财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收达7230万美元，同比增长6.9%，环比增长7.1%，超公司指引上限 [8][38][40] - 平均月活用户（MAUs）从2021年第一季度的1880万增至2022年第一季度的2920万，同比增长55.3% [40] - 付费用户增至940万 [28] - 2022年第一季度收入成本为2750万美元，同比增长14.7%，占总收入的比例从2021年第一季度的35.5%增至38.1% [41][42] - 2022年第一季度销售和营销费用为1250万美元，同比增长49.8%，占总收入的比例从2021年第一季度的12.4%增至17.3%，但较2021年第四季度的19.7%有所下降 [42][43] - 2022年第一季度一般和行政费用为800万美元，同比下降31.5%，占总收入的比例从2021年第一季度的17.3%降至11.1% [44] - 2022年第一季度技术和产品开发费用为600万美元，同比增长79%，占总收入的比例从2021年第一季度的4.9%增至8.3% [45] - 2022年第一季度营业收入为1830万美元，2021年同期为2020万美元；非GAAP营业收入为2650万美元 [46] - 2022年第一季度所得税费用为61万美元，2021年同期为43万美元 [46] - 2022年第一季度净利润为1770万美元，2021年同期为1980万美元；非GAAP净利润为2600万美元 [47] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为3.675亿美元，2021年12月31日为3.515亿美元 [48] - 截至2022年3月31日，已回购1903205份美国存托股票，总计约2540万美元，董事会已批准将回购计划延长至2023年5月21日 [49] - 预计2022年第二季度营收在6600万 - 7000万美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲游戏组合表现良好，Yalla Parchis在第一季度于九个国家的桌面游戏类别收入排名前十，推出新游戏模式和聊天功能，举办活动吸引超60%日活用户参与 [29][30] - 101 Okey Yalla首次在土耳其Google Play桌面游戏类别收入排名前五，在iOS排名前十，用户粘性持续提升 [30][31] - Yalla Baloot自去年12月正式推出后反馈良好，在沙特阿拉伯Google Play纸牌游戏类别下载量排名前五，在苹果应用商店平均评分为4.7 [32] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司将增加对用户基础扩张投资回报率的关注，灵活调整销售和营销策略，提高营销效率 [10] - 继续拓展服务和业务边界，推出创新社交和娱乐产品，满足中东和北非（MENA）用户需求，扩大在线生态系统 [11] - 即将推出首款硬核手机游戏的测试版 [12] - 积极寻找多元化投资机会，拓宽公司生态系统 [13] - 推出YallaChat 1.0版本，构建统一登录系统，引入休闲社交游戏“hop up”、“moments”功能和更多阿拉伯用户专属表情包，以提升产品协同效应和用户忠诚度 [14][16][17] - WAHA社交元宇宙产品于5月初推出新版本，引入新3D社交场景和更多互动功能 [18][19] - 行业竞争加剧，许多公司拓展海外市场进入中东，但公司将利用本地化能力和经验发挥优势 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年充满挑战，宏观环境存在地缘政治摩擦和疫情反复等变量，但公司密切关注并将适当调整战略 [9] - 中东宏观环境整体积极，虽全球其他地区存在紧张局势和股市估值变化，但公司现金流健康，决策时需更谨慎 [82][83] - 公司有信心在MENA地区保持领先地位，未来10年实现成为该地区最受欢迎在线社交和娱乐平台的愿景 [24][36] 其他重要信息 - 发布2021年环境、社会和治理（ESG）报告，展示公司在经济、社会、治理和环境实践方面的表现 [21] - Yalla Ludo游戏获第三届中东和北非Stevie奖娱乐应用创新类金奖，巩固公司在MENA地区的领先地位 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: YallaChat对公司产品指标的意义，是否能连接公司各产品并带动流量 - 公司认为YallaChat在生态系统中作用独特，构建统一登录系统有助于提升产品协同效应和用户粘性 [55][56] 问题2: 公司对Yalla和Yalla Ludo的用户运营策略 - 公司致力于服务MENA市场，以“用户第一”和“多元文化理解”为核心价值观，为用户提供独特社交娱乐体验，以此区别于其他产品 [57] 问题3: 各产品是否独立运营和核算ROI，是否有产品优先级；公司长期毛利率指引 - 各产品独立运营和核算，根据发展阶段设置不同关键绩效指标（KPIs），优先级会动态调整；YallaChat在中长期不追求盈利，而是用于连接各产品 [60][61] - 公司成本结构稳定，过去八个季度毛利率维持在65%以上，预计今年成本和毛利率相对稳定，约为60% [64][65] 问题4: 公司当前主要投资方向和重点投资产品；如何应对用户增长率自然下降，未来几个季度是否调整增长策略 - 宏观环境不稳定，公司投资决策将更谨慎，优先考虑与现有产品和服务产生协同效应的项目，2022年将继续寻找新机会 [69][70][71] - 公司调整了用户获取策略，第一季度降低了销售和营销费用，同时实现营收增长，今年将注重高质量增长，预计用户基础季度环比实现个位数增长 [73][74] 问题5: 除YallaChat外新举措的进展和成果，以及新举措今年的财务贡献；宏观环境对公司业务的具体影响 - 新游戏方面，首款硬核手机游戏将推出测试版，WAHA社交元宇宙产品推出新版本，YallaChat持续优化；休闲游戏专注于扩大用户基础和社区建设 [79][80][81] - 中东宏观环境整体积极，虽全球其他地区存在挑战，但公司现金流健康，决策时需更谨慎；行业竞争加剧，但公司将利用本地化优势应对 [82][83][84] 问题6: 公司游戏业务第二季度和下半年的收入增长展望；公司未来的营销和推广策略 - 游戏业务收入过去两年增长超五倍，预计未来将持续稳定增长，硬核游戏分发业务可能在第四季度产生收入 [86][87] - 营销和推广策略根据产品类型和发展阶段动态调整，旗舰应用根据经验优化策略，新产品可能尝试新方法 [88]

公司基本信息 - 公司是中东和北非领先的以语音为中心的社交网络和娱乐平台，主要通过阿联酋子公司创收，总部位于迪拜，技术、产品开发团队和部分管理层在中国[24] - 公司业务运营始于2016年4月，同年开始商业化[49] - 公司2016年4月开展业务并推出Yalla移动应用，2018年进行重组，2020年9月30日ADS在纽交所上市[193][194][197] - 公司主要通过Yalla UAE、Hangzhou Yale和Shenzhen Moov开展业务，分别承担销售等、技术产品开发、营销和财务报告职能[196] 公司业务风险 - 《外国公司问责法案》于2020年12月颁布，若SEC认定公司为有资格的发行人且连续三年（从2021年开始）提交未经美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检查的审计报告，SEC将禁止公司美国存托股票（ADS）在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易[25] - 投资公司ADS存在重大风险，ADS交易价格可能波动，若无法留住现有用户、扩大用户群或提高用户参与度，公司业务、运营、盈利能力和前景可能受到重大不利影响[29] - 以语音为中心的社交网络和娱乐行业是一个相对较新且不断发展的行业，其增长以及公司平台和服务的市场接受度存在高度不确定性[33] - 公司经历了快速增长和扩张，若无法有效管理增长和控制支出以维持增长，品牌、业务和经营业绩可能受到重大不利影响[37] - 公司主要通过提供群组聊天和游戏服务创收，基于虚拟货币的收入模式可能不再有效，未来货币化策略能否成功实施并产生可持续收入和利润无法保证[39] - 维护和提升品牌对公司业务成功至关重要，若未能维护和提升品牌或为此产生过多费用，公司业务、经营业绩和前景可能受到重大不利影响[41] - 公司计划继续向更多市场扩张，可能面临更多业务、经济和其他风险，确保平台内容符合不同司法管辖区的监管框架是重大挑战[44][45] - 公司业务高度依赖信息技术系统和基础设施的正常运行和改进，服务中断或未能及时有效扩展和调整现有技术和基础设施可能损害公司业务和经营业绩[29] - 公司面临多方面竞争，若无法有效竞争，用户基础和参与度可能下降，付费用户减少，需投入资源提升品牌和推广平台，可能影响盈利能力[47][48] - 公司业务面临诸多挑战和风险，包括产品开发、全球运营管理、界面适配、监管环境、竞争、货币汇率波动等[46] - 公司社区文化对成功至关重要，若无法维护，可能损害社区文化和品牌形象，影响业务前景和运营结果[54] - 公司业务高度依赖信息技术系统和基础设施，服务中断或无法及时有效扩展调整技术和基础设施，可能损害业务和运营结果[55] - 公司使用第三方服务和技术，若第三方服务中断或出现问题，可能导致负面宣传和用户增长放缓，影响业务、财务状况和运营结果[57] - 公司通过第三方支付平台处理虚拟货币购买，若平台出现安全漏洞或用户信息泄露，用户可能失去信心，影响运营结果[58] - 公司面临健康疫情、自然灾害等风险，可能扰乱运营，影响业务、运营结果和财务状况，疫情还可能加剧其他风险[61][62] - 公司业务对全球政治和经济条件敏感，全球经济严重或长期低迷、政治不稳定等可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[64] - 公司总部位于阿联酋，中东和北非是关键市场，该地区政治和经济不稳定、油价波动、疫情等可能影响移动用户消费意愿和能力，对公司业绩和运营结果产生重大不利影响[66] - 公司可能需额外资本，但获取存在不确定性，出售股权或债务证券可能稀释股东权益或限制运营及分红能力[110][111] - 公司业务保险覆盖有限，阿联酋和中国保险产品不如发达经济体丰富，无业务责任或中断保险，未投保事件可能影响业绩和财务状况[112] - 公司战略联盟和收购可能面临信息共享、第三方违约、审批成本、整合困难等风险，影响业务、声誉和业绩[113][114] - 新兴市场（如MENA）投资风险高于发达市场，包括政治、经济、监管等方面，公司业务扩张、盈利和现金流可能受影响[115][116] - 公司部分市场（如阿联酋）经济依赖油气行业，油价波动受多种因素影响，油价下跌可能影响公司业务和财务状况[119][120][121] - 阿联酋将从2023年6月1日起实施联邦企业税，2018年1月1日已引入5%的增值税，未来税收政策变化或影响公司税负和用户支出[122] - 若公司需在阿联酋上市，将产生大量合规费用，无法合规会受处罚[125] - 中东和北非以及中国的经济、政治和社会条件及政策法规会影响公司业务和财务状况[126][128] - 公司未能获得、维持或续签运营所需的许可证等，会对业务和财务产生重大不利影响[130] - 中国有关境外投资的法规可能限制公司海外投资或使公司面临责任和处罚[131] - 公司部分董事和高管按规定完成了外管局初始登记，但无法确保后续及时更新[133] - 公司可能被归类为中国“居民企业”，需按25%税率缴纳企业所得税，非中国股东分红可能需缴纳10%预提税[135] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司有效税率低于12.5%或不征外国收入税，需向中国税务机关报告[136] - 非居民企业间接转让应税资产，转让所得可能需缴纳10%企业所得税，受让方有代扣代缴义务[138] - 投资者难以在中国向公司或其董事、高管送达法律文书或执行非中国法院判决[140] - 公司审计报告由未接受美国公众公司会计监督委员会检查的审计师出具，投资者无法受益于该检查[142] - 若SEC认定公司为有重大中国业务的美国上市公司且连续三年无法被PCAOB检查审计工作底稿，SEC将禁止公司ADS在美国全国性证券交易所或场外交易市场交易[145] - 若《加速外国公司问责法案》通过，触发HFCA Act禁令的连续未检查年数将从三年减至两年[148] - 公司预计在提交20 - F年度报告后不久会被列入SEC的“根据HFCAA确定的发行人最终名单”[146] - 公司2023年12月31日财年的20 - F财务报表应于2024年4月30日前发布，PCAOB能否在此之前检查公司审计师存在重大不确定性[147] - 若SEC重启对“四大”会计师事务所中国附属公司的行政程序，可能导致公司财务报表不符合《证券交易法》要求，甚至可能被摘牌[152] - 若公司独立注册会计师事务所被暂时禁止在美国证券交易委员会执业，且公司无法及时找到其他注册会计师事务所审计财务报表，公司ADS可能被从纽交所摘牌或从SEC注销[153] - 公司及中国籍员工参与海外上市公司股权激励计划需向国家外汇管理局（SAFE）注册，未完成注册可能面临罚款和法律制裁[154][155] - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告、停止覆盖公司等情况，可能导致公司ADS市场价格和交易量下降[157] 公司财务数据 - 近年活跃用户和总收入增长，2019 - 2020年平均MAU从420万增至1640万，2021年进一步增至2810万，付费用户也快速增长，2019 - 2020年营收从6350万美元增至1.349亿美元，增幅112.6%，2021年进一步增至2.731亿美元，增幅102.4%[49] - 截至2021年12月31日，2018计划下有36,038,955股A类普通股可通过行使已发行股票期权发行，47,000股A类普通股可用于未来股权奖励；2020计划下有863,000股A类普通股可通过行使已发行股票期权发行，2,015,602股A类普通股可用于未来股权奖励[68] - 2021年公司确认的基于股份的薪酬费用为4390万美元，截至2021年12月31日，与股票期权相关的未确认薪酬费用总计4090万美元[68] - 截至2022年3月31日，公司董事长兼首席执行官陶阳先生持有全部已发行和流通的B类普通股，拥有公司总发行和流通股份85.8%的总投票权[69] - 公司ADS自2020年9月30日在纽交所上市后，交易价格在3.51 - 41.35美元/ADS之间波动，2022年4月22日最后报告交易价格为4.05美元/ADS[156] - 截至2021年12月31日，公司有122,940,463股A类普通股和24,734,013股B类普通股流通在外[160] - 公司收入近年增长强劲，从2019年的6350万美元增至2020年的1.349亿美元，增幅112.6%，2021年进一步增至2.731亿美元，增幅102.4%[209] 公司监管与合规风险 - 阿联酋于2022年1月2日生效了关于保护个人数据的第45号联邦法令[82] - GDPR规定，数据保护监管机构可对违规行为处以最高2000万欧元或上一财年全球总营业额4%的罚款，以较高者为准[83] - 违反阿联酋电信法提供受监管电信服务，可能被处以5万迪拉姆（约1.3615万美元）至100万迪拉姆（约27.2294万美元）的罚款和最高两年监禁[91] - 公司平台在超100个国家可用，部分国家可能要求公司就移动应用获取特定许可证、许可或批准[88] - 截至2022年3月31日，公司未获得任何VoIP或其他电信许可证，也未收到监管机构或持牌电信服务提供商的相关通知[93] - 欧盟的GDPR于2018年5月25日适用，加州的CCPA于2020年1月1日生效，两者对公司所在行业有重大影响[83] - 公司收集、存储、传输和处理用户数据，可能面临安全漏洞、网络攻击或其他未经授权访问的风险[87] - 第三方可能注册与公司相似的商标、域名或购买搜索引擎关键词，误导用户并损害公司声誉[94] - 公司可能面临知识产权或其他第三方权利侵权索赔，辩护可能耗时且成本高昂[96] - 公司在某些司法管辖区未注册“Yalla”或“Yalla Ludo”商标，或注册范围未覆盖主要活动[99] - 某些司法管辖区（如中东和北非、中国）的知识产权相关法律实施和执行仍在发展中[100] - 公司使用开源软件，面临开源软件许可条件、第三方所有权主张等风险，可能导致诉讼、代码公开等后果[101] 公司人员相关风险 - 公司业务依赖高管和关键员工，若人员流失、涉诉或受调查，业务、财务和声誉可能受重大不利影响[102][103][104] 公司业务季节性 - 公司业务有季节性，斋月期间活跃用户可能减少，2023年斋月从第一季度开始至第二季度结束，业绩和ADS交易价格可能受影响[105] 公司内部控制 - 自2021年12月31日财年起，公司需按萨班斯 - 奥克斯利法案要求评估和测试财务报告内部控制，截至该日已整改此前重大缺陷，内控有效[106][107] 公司股东相关情况 - 2021年8月13日，公司及部分董事和高管被列为一起股东集体诉讼的被告，该诉讼于2022年1月12日被自愿驳回[169] - 公司第三份经修订和重述的公司章程规定，开曼群岛法院和美国联邦法院将是公司与股东之间基本上所有纠纷的专属管辖地[172] - 代表A类普通股的美国存托股份（ADS）的存托协议规定，ADS持有人不可撤销地放弃就存托协议或ADS相关法律程序进行陪审团审判的权利[175] - 公司作为上市公司已产生并预计将继续产生重大的法律、会计和其他费用，以确保遵守相关法规要求[167] - 公司第三份经修订和重述的公司章程包含反收购条款，可能会阻止第三方收购公司，限制股东溢价出售股票的机会[171] - 公司可能不时向股东分配权利，但ADS持有人参与未来配股的权利可能受限，导致持股被稀释[165] - 存托人可能决定不向ADS持有人分配现金股息或其他财产，公司目前没有在可预见的未来支付现金股息的计划[166] - ADS持有人的权利可能少于A类普通股股东，且必须通过存托人行使权利，可能无法及时收到投票材料或行使投票权[162] - 存托人可能会关闭过户登记册，或拒绝交付、转让或登记ADS的转让[176] - 公司是开曼群岛豁免公司，股东保护权益可能受限，因开曼法律相关规定不如美国完善[178][180][183] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国证券规则部分条款，需提交20 - F年报，信息披露不如美国国内发行人广泛及时[184][185] - 公司可能被认定为被动外国投资公司（PFIC），若某纳税年度至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产[186][187] - 公司在公司治理方面可采用开曼群岛本土做法，与纽交所标准不同，可能对股东保护不足[190][191][192] 公司业务运营情况 - 截至2021年12月31日，公司移动平台在100多个国家可用，Yalla支持八种语言，Yalla Ludo支持两种语言[44] - 截至2021年12月31日，公司平台在超过100个国家可用[82] - 2021年第四季度，公司平台月均约2810万用户访问，付费用户达840万[203] - 公司用户喜爱平台的原因包括提供优质社交体验、有本地化吸引力、以语音为中心的互动方式和高度互动的用户社区[204][206][207][208] - 公司创新商业模式聚焦用户互动和社交体验，内容获取成本低，用户获取渠道成本效益高，盈利能力强[210] - 公司在拓展产品组合，除Yalla和Yalla Ludo外，还推出三款休闲游戏应用和YallaChat、WAHA等产品[212] - Yalla平台核心功能Yalla rooms可实现语音实时多对多互动，平台还有休闲游戏、消息和瞬间等互动形式[214] - 公司为MENA地区打造以语音为中心的社交娱乐平台，保留当地线下社交传统风味[215] - 为将新用户转化为忠实用户，公司通过欢迎页面和房间推荐帮助新用户熟悉平台[217][218] - Yalla rooms为用户提供虚拟聚会场所，有语音聊天、非语音聊天、送礼等互动功能[220] - Yalla room最多有十个麦克风，可让十位用户同时发言[221]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收同比增长102.4%，达到2.731亿美元 [26] - 2021年第四季度营收同比增长39.7%，达到6760万美元 [35][37] - 2021年第四季度非GAAP净利润达到2760万美元，同比增长18.2% [35] - 2021年第四季度非GAAP净利润率超40%，达40.8% [36] - 2021年第四季度平均MAU从2020年同期的1640万增长71%，达到2810万 [37] - 2021年第四季度成本收入为2390万美元，2020年同期为1840万美元，主要因业务规模扩大使第三方支付平台佣金费用增加，部分被基于股份的薪酬费用减少抵消 [38] - 2021年第四季度销售和营销费用为1330万美元，2020年同期为760万美元，主要因持续获客和产品组合扩大使广告和市场推广费用增加，部分被基于股份的薪酬费用减少抵消 [39] - 2021年第四季度一般和行政费用为810万美元，2020年同期为1130万美元，主要因基于股份的薪酬费用减少，部分被员工薪资和福利增加抵消 [41] - 2021年第四季度技术和产品开发费用为390万美元，2020年同期为160万美元，主要因员工薪资和福利增加 [43] - 2021年第四季度营业收入为1830万美元，2020年同期为930万美元；非GAAP营业收入为2680万美元，同比提高13.2% [44] - 2021年第四季度所得税费用为79万美元，2020年同期为33万美元 [44] - 2021年第四季度净利润为1910万美元，2020年同期为900万美元；非GAAP净利润为2760万美元，同比提高18.2% [45] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为3.515亿美元，截至2021年9月30日为3.263亿美元 [46] - 2021年第四季度回购418,289份美国存托股票，总计约310万美元 [47] - 2022年第一季度预计营收在6600万 - 6900万美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 游戏业务方面，Yalla Parchis在第四季度下载量在10个国家的桌面游戏类别中排名前五，在哥伦比亚、西班牙和墨西哥的桌面游戏类别收入排名前十；101 Okey Yalla在土耳其桌面游戏类别下载量高，2021年12月首次在土耳其桌面游戏类别收入排名前十；2021年12月推出的Yalla Baloot在应用商店游戏类别首页被推荐13次 [28][30][31] - 社交业务方面，YallaChat推出0.3版本，计划在不久的将来推出更多本地化功能；WAHA于2022年3月10日在App Store和Google Play Store成功推出 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度月活用户环比增长8.1%，达到2810万；付费用户增加到840万 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是未来10年在中东和北非地区打造最受欢迎的在线社交和娱乐活动目的地，将继续关注当地文化趋势，开发适合当地用户需求的产品和服务，利用本地化能力为股东创造长期可持续回报 [20][21] - 成立控股子公司Yalla Game，已对两款中核到硬核游戏项目进行投资，还将在中东和北非地区发行两款中核到硬核游戏，一款SLG游戏预计5月推出 [13][55] - 推进社交网络产品发展，如YallaChat和WAHA，WAHA将独立运营和推广，利用过去的流量获取方法并增加品牌投资 [14][16][63] - 优化营销战略，动态调整营销方向和预算，增加销售和营销预算，拓展新的营销渠道，扩大在海湾国家的营销投资，抓住泛阿拉伯地区的获客机会 [77][78][79] - 推进内部ESG计划，将发布首份年度ESG报告 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治冲突会影响全球经济，加剧市场悲观情绪，导致能源价格上涨，但对公司作为在线社交和娱乐社区的影响有限 [52] - 公司在优化货币化模式和保持强大货币化能力方面表现出色，预计2022年两款旗舰产品将保持强大货币化能力，为集团发展提供现金流支持 [56] - 2022年推广和市场测试新产品会在研发投资、品牌建设等方面增加费用，对利润有个位数百分比的下行影响，但在预期范围内，与同行相比仍将保持有竞争力的净利润率 [57][58][59] 其他重要信息 - 公司面临的证券集体诉讼于2022年1月12日被原告自愿撤诉，法院次日批准并终止诉讼，公司认为该诉讼无事实依据 [10][11][12] - 公司总裁Saifi Ismail被阿联酋Estesmarat杂志评为2021年中东最具创意商业领袖奖数字娱乐类别的年度领军人物 [19] - 公司登上《时代》杂志年度人物特刊 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前地缘政治冲突（如俄乌冲突）对公司有何影响？ - 地缘政治冲突会影响全球经济，加剧市场悲观情绪，导致能源价格上涨，公司作为互联网企业只能被动接受并根据情况调整，目前对公司作为在线社交和娱乐社区的影响有限 [52] 问题2: 请详细介绍新产品管线以及对新应用在用户和收入方面的预期？ - 公司有旗舰应用Yalla和Yalla Ludo，三款休闲游戏Baloot、101 Okey Yalla和Yalla Parchis处于用户积累阶段，尚未直接贡献收入，下一阶段将关注收入；社交应用YallaChat将继续迭代，预计Q2推出下一版本，WAHA刚推出，需数月到一年测试用户反馈；还预计在中东和北非地区发行两款中核到硬核游戏，一款SLG游戏预计5月推出 [53][54][55] 问题3: 请说明未来利润率趋势，特别是今年的情况以及今年的支出计划？ - 过去公司在优化货币化模式和保持强大货币化能力方面表现出色，预计2022年两款旗舰产品将保持强大货币化能力，为集团发展提供现金流支持；推广和市场测试新产品会在研发投资、品牌建设等方面增加费用，对利润有个位数百分比的下行影响，但在预期范围内，与同行相比仍将保持有竞争力的净利润率 [56][57][58] 问题4: 元宇宙产品WAHA处于什么发展阶段？请分享其功能、推广计划以及与Yalla应用的关系？ - WAHA是全新独立应用，与Yalla完全分开，基于对当地用户需求的理解开发；下一步将独立运营和推广，利用过去的流量获取方法并增加品牌投资 [62][63] 问题5: YallaChat功能有多全面？在整个Yalla生态系统中，其进一步发展和推广的主要计划是什么？ - YallaChat基本聊天功能已完成，能满足用户基本社交需求，未来迭代将推出更多符合阿拉伯文化、满足阿拉伯用户独特需求的功能，可能增加娱乐内容，预计Q2推出下一版本 [64][65] 问题6: 随着集团用户增长放缓，Yalla和Yalla Ludo的战略会有变化吗？它们在未来发展中应扮演什么角色？ - Yalla和Yalla Ludo将继续是Yalla生态系统的重要组成部分，已得到当地市场和时间的验证，有较长生命周期和增长潜力，预计用户基础将继续扩大，保持行业领先地位 [66] 问题7: 随着Yalla增加更多新的社交和游戏产品，毛利率趋势如何？ - 目前产品组合多样，不同产品货币化模式不同，难以判断新产品开发中毛利率和净利润率的趋势；历史上成本结构稳定，第三方支付渠道佣金占比最大；季度毛利率通常保持在65%以上，预计新增产品后能维持该水平；净利润率主要受销售和营销、研发费用影响，这些与营销策略和产品指标相关，较为灵活 [69][70][71] 问题8: 2022年用户增长战略是更积极还是怎样？ - 过去几个季度公司在扩大用户基础方面能力强，MAU每季度保持约10%的增长，2022年初有类似趋势；两款旗舰产品未达用户获取上限，将继续投资测试核心领域用户潜力；计划推出多款新产品，动态调整营销方向和预算以最大化用户增长；预计增加销售和营销预算，调整营销策略提高效率，扩大在海湾国家的营销投资，抓住泛阿拉伯地区的获客机会，探索新的营销渠道 [76][77][78] 问题9: 请分享新产品的货币化时间表，它们在2022年会产生有意义的收入吗？ - 新的娱乐和社交网络应用以及社区桌面和纸牌游戏有用户积累阶段，今年将更关注用户增长和社区运营，下一阶段考虑货币化；如果中核和硬核游戏在目标国家表现良好，鉴于其货币化模式，预计今年能较快产生收入 [81] 问题10: Yalla的中台进展如何？有计划从一个业务向另一个业务引流吗？ - 公司组织了不同团队为各产品团队提供技术和数据解决方案，提高新产品开发效率，不同产品团队共享数据有助于了解用户，但会评估中台是否适合每个产品的特定方面；已完成不同应用内的准备工作，随着今年推出和推广新产品，将看到如Yalla Ludo到新SLG游戏、Yalla到元宇宙社交应用WAHA的入口，以促进Yalla生态系统的协同效应 [85][86][88] 问题11: 请分享Yalla的日活用户平均使用时间更新情况，YallaChat用户每天打开应用的频率如何？ - IPO时Yalla应用的日平均使用时间为4.5小时，现在已超过5小时，不给出该指标进一步增长的激进预期；YallaChat正式推出后将分享相关指标 [89]

2021年第四季度业绩与增长策略 - 2021年第四季度营收6760万美元，同比增长39.7%；非GAAP净利润2760万美元，同比增长18.2%，利润率40.8%[18] - 核心竞争力包括中东和北非地区语音社交网络和娱乐领域的先行者、创新业务模式、本地化定制和不断拓展产品组合[18] 近期发展 - 拥有集成生态系统，涵盖休闲游戏社区、语音聊天、元宇宙社交网络等多种应用[22] - 品牌获得多项认可，如登上《时代》杂志、获得数字娱乐类奖项[34] 2021年第四季度财务表现 - 营收从2020年第四季度的4834.3万美元增长到2021年第四季度的6755.7万美元，同比增长39.7%；非GAAP净利润从2334.6万美元增长到2758.4万美元，同比增长18.2%，利润率40.8%[41] - 平均月活跃用户从2020年第四季度的1641.3万增长到2021年第四季度的2806万，同比增长71.0%；季度付费用户从523.6万增长到842.9万，同比增长61.0%[45] - 各项成本费用率保持相对稳定，运营效率持续高效，利润利润率保持稳定，现金流状况良好[48][51][54][57][60][63]

业务优势与策略 - 聚焦用户互动和社交体验，以创新业务模式在中东和北非地区占据领先地位[11] - 纯用户生成内容平台促进用户参与，构建健康社区[12] - 产品功能本地化定制，满足中东和北非用户需求[13] - 拓展产品组合，实现品牌延伸和用户忠诚度提升[14] 财务表现 - 2021年第三季度营收7130.9万美元，同比增长110.8%；非GAAP净收入3320.8万美元，同比增长114.5%，利润率46.6%[15] - 月活用户和季度付费用户增长显著，如Yalla月活用户同比增长81.9%，Yalla Ludo同比增长51.3%[36] - 各成本项保持稳定，运营效率持续提升，利润和现金流表现良好[38][41][44][47][50][53] 近期发展 - 秉持“MUST”核心原则，构建综合生态系统，包括多款游戏和社交应用[19][22] - 成立Yalla Game，专注中东和北非地区中重度游戏分发业务[25][26] - 增加在中东和北非地区的本地曝光，获多项荣誉和认可[28]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收7130万美元，同比增长110.8%，主要因用户群扩大和货币化能力增强 [37][38] - 非GAAP净利润达3320万美元，同比增长114.5%，非GAAP净利润率高达46.6% [37] - 平均月活用户（MAUs）从2020年第三季度的1430万增至2590万，增长81.9% [38] - 2021年第三季度成本收入为2340万美元，低于2020年同期的2560万美元，主要因股份支付费用降低 [40] - 销售和营销费用为1100万美元，高于2020年同期的850万美元，主要因广告和营销推广费用增加 [42] - 一般和行政费用为730万美元，低于2020年同期的2890万美元，主要因股份支付费用降低 [43] - 技术和产品开发费用为390万美元，高于2020年同期的170万美元，主要因员工薪资和福利增加 [44] - 2021年第三季度运营收入为2570万美元，而2020年同期为运营亏损3090万美元 [45] - 所得税费用为42万美元，高于2020年同期的11万美元 [46] - 净利润为2530万美元，而2020年同期为净亏损3100万美元 [46] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为3.263亿美元，高于6月30日的2.924亿美元 [47] - 已回购1042985份美国存托股票，总计约1400万美元 [48] - 预计2021年第四季度营收在6700万 - 7200万美元之间 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Yalla的MAUs从2020年同期的550万增至950万，增长72.2% [39] - Yalla Ludo的MAUs从2020年同期的880万增至1570万，增长79% [39] - Yalla Parchis的MAU在2021年第三季度达到78.6万 [30][39] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是未来10年打造中东和北非最受欢迎的在线社交和娱乐活动目的地，采用两大战略：一是多元化业务和收入来源，通过投资、合作等灵活发展业务和产品；二是强化本地化能力，深入研究用户需求和偏好，提供定制化、有针对性且时尚的在线服务 [11][12][13] - 发布YallaChat 0.2版本，升级应用基础，提升稳定性和响应率，未来将根据用户反馈完善细节 [16][17] - 正在开发面向中东和北非地区的社交元宇宙应用，最早明年第一季度推出 [18] - 成立控股子公司Yalla Game，专注中东和北非地区的中核和硬核游戏发行，计划与优质游戏工作室合作，开放发行平台 [19] - 本季度启动内部ESG计划，与内外部利益相关者沟通，完善ESG准则 [20] - 101 Okey在土耳其棋盘游戏类别中是下载量最高的应用之一，用户留存率出色，活跃用户日均使用时长超60分钟 [28] - 发布Yalla Baloot新版本，增强功能，提高新用户参与度 [29] - Yalla Parchis表现出色，第三季度末为集团贡献78.6万月活用户，下一步将完善货币化策略 [30] - 公司在中东和北非市场面临竞争，但凭借先发优势、持续创新和多元化产品组合保持领先地位 [84][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中东和北非地区人口年轻，应用使用时间长，对在线社交和娱乐服务需求高，但缺乏反映当地价值观和满足特定需求的数字产品，公司有责任填补这一市场空白 [10][11][17] - 阿联酋和沙特阿拉伯政府推动数字社会建设，与公司愿景和使命相符，公司支持政府倡议，将与政府指导方向保持一致 [21] - 公司将继续关注中东和北非地区文化趋势，开发符合当地用户需求的产品和服务，实现愿景目标 [25] 其他重要信息 - 2021年9月举办分析师日活动，促进与投资界的沟通，活动取得成功 [35] - 公司登上阿联酋政府电子门户Invest.ae，被列为当地科技公司典范，还获得中东技术卓越奖，巩固了在中东和北非地区的领先地位 [31][33] - 自2021年第四季度起，将按公司层面报告MAUs和付费用户数据，以更好反映产品生态系统的整合情况 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何区分YallaChat与其他IM产品，如何向用户推出该产品，以及公司当前业务的长期利润率如何，可接受的最低利润率是多少 - 公司表示YallaChat 0.2版本能满足用户基本IM需求，未来将添加创新娱乐和本地化功能；可利用过去五年积累的超2000万忠实用户社区推出该产品 [55][56] - 公司称会不断优化货币化模式，但利润率并非唯一关注指标，未来可能根据公司需求重视其他指标；目前净利润率约45%，预计10个百分点的波动可支持运营需求，与同行相比能保持有竞争力的利润率 [58][59][60] 问题2: 请分享YallaChat的最新情况和新产品的货币化情况，以及2022年第一季度用户增长预期和南美与中东和北非市场的战略差异 - 公司表示不同产品类型的货币化方式不同，社交和休闲游戏产品推出后优先扩大用户群和进行产品迭代，中重度游戏产品货币化可能更快 [66] - 公司预计第四季度MAU环比增长10% - 15%，明年每季度MAU环比增长约10%；南美市场的用户获取策略与中东和北非市场不同，需考虑当地文化、消费模式等因素，并根据市场动态调整策略 [67][68] 问题3: 是否有新的货币化举措，如直播硬核游戏计划，何时能为收入做贡献 - 公司表示内部积极讨论过广告、电商等货币化渠道，现阶段认为游戏是下一个可发展的货币化领域 [74] 问题4: 随着同行调整海外营销策略，公司用户获取成本趋势如何 - 公司认为用户获取成本将逐渐上升，这是全球互联网产品公司面临的普遍情况，但公司在管理用户获取成本方面能力较强，有信心保持竞争力 [78][79] 问题5: 公司开发重度游戏的计划，今年或明年与游戏相关的研发费用是否会增加，以及面对越来越多语音社交娱乐公司进入市场，Yalla的优势和保持领先地位的方法 - 公司表示此前主要经验在休闲游戏，进入重度游戏领域会谨慎，计划与外部工作室合作积累经验和组建团队，预计研发费用不会立即大幅增加 [83] - 公司强调是中东和北非市场首个语音社交娱乐应用，过去五年一直是该地区最大的公司，且不断创新；Yalla Ludo是首个将休闲游戏和聊天结合的产品，已成为中东和北非地区排名第一的棋盘游戏；未来将继续投资研发、鼓励创新，推出元宇宙社交应用，拓展多元化产品组合 [84][85][87]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收达6660万美元，同比增长110.3%，主要因Yalla和Yalla Ludo用户群扩大及公司货币化能力增强 [9][31] - 非GAAP净收入达3210万美元，同比增长101.4%，非GAAP净利润率维持在48.2% [30] - 平均MAU从2020年第二季度的1250万增至2021年第二季度的2210万，增长77% [32] - 成本和费用方面，各费用项有不同程度增长，如成本收入、销售营销、技术产品开发等费用，部分费用占总收入百分比有变化 [33][35][39] - 2021年第二季度运营收入为1880万美元，非GAAP运营收入为3250万美元，同比提高112.1% [41] - 2021年第二季度净收入为1840万美元，同比增长15.2%，非GAAP净收入为3210万美元，同比提高101.4% [43] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为2.924亿美元，较3月31日的2.617亿美元有所增加 [44] - 2021年第三季度预计营收在6700万 - 7200万美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Yalla的MAU从2020年同期的480万增至2021年第二季度的840万，增长73.2%，付费用户从120万略降至110万 [10][32] - Yalla Ludo的MAU从2020年同期的760万增至2021年第二季度的1370万，增长79.5%，付费用户环比增长14.6%至530万 [10][32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在中东和北非地区打造最受欢迎的在线社交和娱乐活动目的地，密切关注当地文化变化，开发适合当地用户需求的产品和服务 [20] - 持续推出适合中东和北非文化的本地化运营活动，鼓励用户参与平台互动 [22] - 利用Yalla和Yalla Ludo的用户基础，推动新社交应用和休闲游戏产品的发展，进一步完善Yalla生态系统 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度斋月假期有影响，但公司仍实现稳健增长，证明增长战略执行有效 [29] - 对中东和北非地区数字经济发展有信心，认为公司在该领域已确立领先地位 [20] - 新应用目前聚焦扩大用户基础和发展社区，后续会实现货币化，预计下季度有新应用运营数据分享 [65][66] 其他重要信息 - 2021年推出101 Okey Yalla、Yalla Parchis等新产品，获市场积极反馈，Yalla Baloot处于开发最后阶段 [11][13] - 公司今年启动内部ESG指南，总结核心价值观，以指导团队决策 [14] - 公司参与阿联酋政府国家编码员计划，是唯一入围的本地互联网公司 [23][24] - 2020年员工流失率仅14%，拥有全球化团队 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 在中国的研发团队是否受中国互联网公司监管政策影响 - 公司重视合规，中国研发团队对公司发展重要，公司无VIE结构，总部在迪拜，产品不在中国应用商店上架，无收入来自中国，不受相关政策影响 [48][50] 问题2: 几个月前卖空报告对MAU和商业模式的质疑，如聊天室是否有机器人、是否聘请KOL运营聊天室及公司在新加坡有银行账户原因 - 卖空报告质量差且多错误，无证据支撑。公司未在聊天室放置机器人，有用户创建替代账户但属少数；未向KOL或专业内容创作者付费或分享收入，Yalla和Yalla Ludo是纯UGC平台；审计合作伙伴是毕马威；在新加坡有银行账户是因新加坡是全球金融中心，便于日常运营 [52][55][57] 问题3: 回购计划后续节奏及是否考虑增加回购金额，新应用何时实现有意义货币化，新应用和广告活动下能否保持健康利润率 - 2021年5月宣布1.5亿美元ADS回购计划，截至Q2已回购441,931份ADS，后续将根据市场情况继续回购；新应用目前聚焦扩大用户基础和发展社区，后续实现货币化，希望下季度分享运营数据；过去几个季度净利率维持在45%左右，预计第三季度净利率无显著变化 [62][65][64] 问题4: 公司构建Yalla生态系统的策略 - 利用Yalla和Yalla Ludo用户基础，将Yalla流量导向新社交应用，利用Ludo用户推广新休闲游戏和中重度游戏，提高用户获取效率，完善Yalla生态系统 [70][71] 问题5: Yalla和Yalla Ludo的用户指标，如用户 demographics、留存率和获取成本 - Yalla用户年龄在18 - 35岁，男女比例约7:3；Yalla Ludo用户年龄在12 - 40岁，男女比例约6:4；用户获取成本因地区而异，GCC国家通常较高；因独特商业模式，销售和营销支出不大，用户获取成本短期内相对稳定，市场仍有增长空间 [76][77][79] 问题6: 第三季度和第四季度MAU增长预期，第三季度营收指引是否包含新ITT Knox的收入贡献 - 第三季度营收指引未包含相关收入；Yalla和Yalla Ludo用户环比增长预计在13% - 15%，新应用用户增长未纳入预期 [81][83]

业务成就与策略 - 公司是中东和北非地区以语音为中心的移动社交网络和娱乐领域先驱，拥有创新业务模式、纯UGC平台，产品本地化定制，不断拓展产品组合[18][19][20][21][22][23] - 参与阿联酋国家程序员计划，是入围合作的唯一本地互联网公司[32] 用户数据 - Yalla月活用户从2020年第二季度的483.5万增长至2021年第二季度的837.4万，同比增长73.2%；Yalla Ludo月活用户从762.5万增长至1368.6万，同比增长79.5%[26][28] 财务表现 - 2021年第二季度营收6662万美元，同比增长110.3%；非GAAP净收入3213.6万美元，同比增长101.4%，利润率48.2%[24] - 各成本费用保持稳定成本率，运营高效，利润利润率稳定，现金流状况良好[42][45][48][49][55][59] 财务数据对比 |项目|2020年第二季度|2021年第二季度|同比增长| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营收（千美元）|31683|66620|110.3%| |非GAAP净收入（千美元）|15955|32136|101.4%| |非GAAP净收入利润率|50.4%|48.2%|-| |月活用户（Yalla，千）|4835|8374|73.2%| |月活用户（Yalla Ludo，千）|7625|13686|79.5%| |季度付费用户（Yalla，千）|1080|1104|2.2%| |季度付费用户（Yalla Ludo，千）|4280|5301|23.9%|[24][26][28][39][41]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收达6760万美元，环比增长近40%，超出指引范围上限7.4% [9] - 非GAAP净利润率为49.7%，保持强劲盈利能力 [10] - 营收同比增长221%，从去年同期的2110万美元增至6760万美元 [22][23] - 非GAAP净利润达3360万美元，同比增长263.7% [22] - 平均MAU从2020年第一季度的610万增至2021年第一季度的1880万，增长206.9% [23] - 付费用户从2020年第一季度的160万增至2021年第一季度的580万 [24] - 2021年第一季度运营收入为2020万美元，去年同期为920万美元；非GAAP运营收入为3400万美元，同比改善267.8% [29] - 2021年第一季度所得税费用为43万美元，2020年第一季度为19万美元 [30] - 2021年第一季度净利润为1980万美元，同比增长114.6%；非GAAP净利润为3360万美元，同比改善263.7% [30] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为2.617亿美元，2020年12月31日为2.369亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Yalla的MAU从2020年第一季度的400万增至2021年第一季度的730万，增长81.6% [23] - Yalla Ludo的MAU从2020年第一季度的210万增至2021年第一季度的1150万，增长445.4% [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年首要任务是扩大用户群，计划增加新推出产品的销售和营销活动，为其建立初始用户群 [15] - 丰富产品组合，增强各产品间协同效应，逐步构建和发展全面的Yalla生态系统 [15][18] - 测试在Yalla Ludo上为Yalla做广告的效果，后续计划在更多国家试验并推广到新产品 [20] - 探索南美市场机会，针对南美定制的产品Yalla Parchis在beta测试中获良好用户反馈 [20] - 致力于为中东和北非地区用户提供定制产品，目标成为该地区在线社交和娱乐的头号供应商 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于2021年4月13日至5月12日中东和北非地区斋月禁食期，预计第二季度营收增长相对温和，预计营收在6500万至7100万美元之间 [31][32] - 将利用团队对当地的深入了解，继续发展Yalla生态系统，加强品牌建设，为长期增长奠定基础 [32] 其他重要信息 - 公司有4款新产品在筹备中，其中3款休闲游戏平台Baloot、101 Okey和Yalla Parchis的beta版本已上线，YallaChat于2021年3月推出beta版本 [11][12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Yalla Parchis的当前数据、最活跃国家及正式推出时间 - 公司已在南美市场推出Yalla Parchis并从第一季度开始推广，该产品有潜力成为该地区的热门产品，将继续监测用户参与度，第二季度加强推广活动，后续会分享更多进展 [37][38] 问题2: 非GAAP利润率在第一季度环比改善，何时会增加新产品的销售和营销投入，对净利润率有何影响；MAU增长展望如何，新产品年底的用户规模预计是多少 - 第一季度利润率表现良好，第二季度因推广活动利润率会有所提升，公司会根据反馈调整推广策略；预计两款现有产品在2021年每季度环比增长50%，新产品的MAU展望取决于用户反馈 [43][44] 问题3: 如何看待Yalla Chat与其他语音聊天产品的竞争，以及其发展规划和时间表 - Yalla Chat团队位于阿联酋，致力于为阿拉伯用户提供具有本地化特色的产品，与WhatsApp有区别；产品准备好后，会将其引入Yalla社区，鼓励现有用户尝试 [50][51] 问题4: 目前Yalla的产品以语音为主，未来是否有推出视频中心产品的计划 - 目前产品组合中没有视频中心产品，公司会根据用户对聊天、社交和娱乐的需求更新战略 [55] 问题5: 不同地区新产品的用户获取策略是否有差异；公司的长期地理扩张和业务线扩张展望如何 - 过去五年在Yalla和Yalla Ludo上积累了用户获取经验，新产品会根据其特点设计营销策略，并根据反馈调整；未来三年主要关注中东和北非市场，同时监测其他潜在机会，致力于构建Yalla生态系统 [59][60][62]

财务数据关键指标变化 - 2018 - 2020年公司营收分别为42,371千美元、63,465千美元、134,927千美元[28] - 2018 - 2020年公司净利润分别为20,242千美元、28,925千美元、3,213千美元[28] - 2020年公司非GAAP运营收入为64,564千美元，非GAAP净利润为64,018千美元，主要因排除60,805千美元股份支付费用[34][36] - 截至2018 - 2020年12月31日，公司总资产分别为21,318千美元、54,117千美元、254,617千美元[28] - 截至2018 - 2020年12月31日，公司总负债分别为4,473千美元、8,312千美元、21,082千美元[29] - 2018 - 2019年，公司平均月活用户从220万增至420万，2020年进一步增至1640万[61] - 2018 - 2019年，公司收入从4240万美元增至6350万美元，增幅49.8%，2020年进一步增至1.349亿美元，增幅112.6%[61] - 截至2020年12月31日，公司根据2018计划获授权最多可授予41,733,506股普通股的股份奖励，已授予并发行41,713,506股普通股的期权，2020年确认股份支付费用6080万美元，未确认的股份期权补偿费用为7680万美元；根据2020计划获授权最多可授予2,492,603股普通股的股份奖励，尚未授予[79] - 自2020年9月30日ADS在纽交所上市以来，交易价格在6.26 - 41.35美元/ADS之间波动，2021年4月1日收盘价为26.52美元/ADS [175] - 截至2021年3月31日，公司有119,196,117股A类普通股和24,734,013股B类普通股流通在外[182] 业务运营风险 - 若无法保留现有用户、提高用户参与度或扩大用户群，公司业务、运营、盈利能力和前景可能受重大不利影响[39] - 语音社交和娱乐行业增长及市场对公司平台和服务的接受度存在高度不确定性[43] - 若无法有效管理增长和控制支出，公司品牌、业务和经营业绩可能受重大不利影响[47] - 公司语音社交和娱乐社区的收入模式可能不再有效，未来货币化策略不一定能成功实施或产生可持续收入和利润[49] - 若无法维护和提升品牌或在这方面支出过多，公司业务、经营业绩和前景可能受重大不利影响[51] - 公司全球运营面临内容合规、产品开发、市场策略、运营管理等多方面挑战和风险[56][57] - 公司在业务多方面面临竞争，若竞争失败可能导致用户流失、收入减少等[59][60] - 公司业务模式较新，运营历史有限，未来业绩难以根据过去表现预测[61] - 公司业务依赖用户增长和多元化盈利途径，但转化非付费用户、维持付费用户等方面面临挑战[62] - 公司社区文化对业务成功至关重要，维护不当会影响业务前景和运营结果[66] - 公司业务依赖信息技术系统和基础设施，服务中断或技术升级不及时会损害业务[67][68] - 公司使用第三方服务和技术，第三方服务中断或价格变动会对业务产生不利影响[70][72] - 中东和北非地区政治不稳定，自2011年初以来部分国家政治风险增加，2017年年中部分国家对卡塔尔实施制裁，2020年1月美伊冲突升级，油价波动和新冠疫情爆发可能对该地区经济产生重大不利影响，进而影响公司业绩[77] - 公司业务可能受全球经济放缓、国际市场动荡影响，导致无法进入资本市场满足流动性需求[78] - 用户增长和参与度依赖与公司无法控制的移动操作系统、网络、设备和标准的有效互操作，若出现问题可能影响公司业务[82] - 用户在平台上的不当行为和滥用可能损害公司品牌形象，公司可能因平台内容承担责任，相关当局可能限制平台访问[84] - 恶意软件和应用程序可能影响用户体验，降低公司吸引用户的能力，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[87] - 第三方支付平台的运营安全和收费可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响，若出现安全漏洞或收费变化，公司可能受损[88][89][90] - 用户购买和使用虚拟货币可能使公司面临额外监管要求和风险，合规成本高且可能面临处罚[91] - 互联网和移动互联网相关法律法规变化、社交媒体使用观念变化以及互联网基础设施变化可能减少对公司平台或产品的需求，影响公司业务和经营成果[92] - 公司业务存在季节性，斋月期间活跃用户可能减少，2018 - 2022年斋月在第二季度，2023年始于第一季度并结束于第二季度[120] - 公司知识产权保护存在风险，“Yalla”或“Yalla Ludo”未在部分司法管辖区注册商标，申请也不一定获批[112] - 公司平台使用开源软件，可能面临开源软件许可条件限制、第三方所有权主张等风险[115] - 公司业务依赖高管和关键员工，若人员流失、涉诉或受监管调查，业务可能受严重影响[116][117][119] - 公司可能需额外资本，但获取资本存在不确定性，出售证券可能稀释股东权益或限制运营[127][128] - 公司业务保险覆盖有限，阿联酋和中国保险产品不如发达经济体丰富，无业务责任或中断保险[129] - 公司未来可能进行战略联盟或收购，存在共享信息、第三方不履约、审批成本高、整合困难等风险[131][132] - 公司在新兴市场（如中东和北非）投资面临政治、经济、法律等多方面风险[133][134] - 阿联酋于2018年1月1日引入5%的增值税，若增值税进一步调整，可能增加用户购买虚拟货币成本并影响公司收入[141] - 自1997年11月起，阿联酋迪拉姆与美元的汇率固定为3.6725迪拉姆/美元，未来脱钩或调整可能对公司业务产生重大不利影响[142] - 若公司被认定为中国“居民企业”，需按25%的税率缴纳企业所得税，向非中国股东支付的股息可能需缴纳10%的预扣税[155] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司所在税收管辖区有效税率低于12.5%或不征收外国收入税，需向中国税务机关报告，转让收益可能需缴纳10%的企业所得税[157][158] - 2014年6月起油价大幅下跌，虽2018年有所回升，但自2018年10月以来仍波动且有周期性下跌，油价再次下跌可能对公司业务产生重大不利影响[140] - 公司部分董事和高管已完成外管局37号文初始登记，但无法确保后续及时更新，部分中国股东未完成登记，可能影响公司海外投资和分红[153] - 公司在中东和北非以及中国开展业务，需遵守当地法律法规，当地监管机构可能不成熟，法律执行可能不一致，影响公司业务[146][147][148] - 公司运营需获得多个司法管辖区的许可证、批准、许可、注册和备案，若未能获得或维持，可能面临处罚并影响业务[149] - 中国企业海外直接投资需获得商务部、国家发改委和外管局的批准和登记，相关法规较新且解释和执行不断演变，公司无法确保完全合规[151][154] - 迪拜发布法令，特定公司需在迪拜金融市场或纳斯达克迪拜上市，虽目前公司无此要求，但无法保证未来规定不扩展[143] - 公司涉及中国应税资产的交易可能面临申报和纳税义务，合规成本或影响财务状况[159] - 投资者难以向公司或其管理层送达法律文书，非中国法院判决在中国执行困难[160] - 美国常见股东索赔在中国难以推进，海外证券监管机构在中国调查取证受限[162] - 公司审计报告由未受PCAOB检查的审计师编制，投资者无法受益于该检查，公司可能因不满足PCAOB要求被摘牌[163] - 2020年12月美国颁布HFCA法案，若审计师连续三年未受PCAOB检查，SEC将禁止公司证券在美国交易，首份相关名单可能2022年初公布[166] - SEC对“四大”会计师事务所中国附属公司的诉讼可能导致公司财务报表不符合规定[167] - 若SEC重启行政程序，在美国上市且主要在中国运营的公司可能难聘审计师，公司股价或受影响[170] - 公司独立注册会计师事务所若被暂停在SEC执业，公司财务报表可能不符合规定，ADS可能被摘牌或注销登记[171] - 公司及中国员工参与股权激励计划需在SAFE注册，未完成注册可能面临罚款和制裁，限制公司外汇活动[172] 公司平台情况 - 截至2020年12月31日，公司移动平台在超100个国家可用，Yalla支持八种语言，Yalla Ludo支持四种语言[55] - 截至2020年12月31日，公司平台在超100个国家可用[95][100] 公司股权结构 - 截至2020年12月31日，公司董事长兼首席执行官陶阳先生持有全部已发行和流通的B类普通股，拥有公司总发行和流通股份86.4%的总投票权[81] 法律法规风险 - GDPR规定，数据保护监管机构可对违规组织处以最高2000万欧元或上一财年全球总营业额4%的罚款（以较高者为准）[96] - 阿联酋电信法规定，未经许可提供受监管电信服务属刑事犯罪，可处以5万迪拉姆（约13,615美元）至100万迪拉姆（约272,294美元）罚款和/或最高两年监禁[104] 财务报告内部控制情况 - 公司在2018 - 2020年财务报告内部控制中存在一个重大缺陷，与缺乏足够具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的财务报告和会计人员有关[121][122] - 自2021财年结束的年度报告起，需按《萨班斯 - 奥克斯利法案》404条款要求在20 - F表格年度报告中包含管理层对财务报告内部控制的报告[123] 公司ADS相关情况 - 证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利的研究报告，可能导致美国存托股票（ADS）市场价格和交易量下降[179] - 公司目前打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务发展，短期内不支付现金股息[180] - 大量未来出售或预期出售ADS可能导致其价格大幅下跌[182] - ADS持有人权利少于A类普通股持有人，且需通过存托机构行使权利，可能无法及时行使投票权[184] - 存托协议可不经ADS持有人同意修改或终止[186] - ADS持有人参与未来配股的权利可能受限，导致持股被稀释[187] - 公司ADS持有人可能无权就存托协议相关索赔进行陪审团审判，可能限制和阻止针对公司和存托人的诉讼[199] - 公司ADS转让可能受限，存托人可因多种原因拒绝交付、转让或登记转让[201] 公司上市相关情况 - 公司上一财年净收入低于10.7亿美元，符合《创业企业融资法案》规定的“新兴成长型公司”标准[192] - 作为上市公司，公司已产生并预计继续产生大量合规成本，可能降低利润或增加运营难度[189] - 公司第三份经修订和重述的组织章程细则包含反收购条款，可能限制股东溢价出售股票的机会[194] - 公司股东提起的某些衍生诉讼或程序可能受特定限制[200] - 公司股东获得的某些判决可能无法执行，因公司资产、董事等多在境外[202] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国国内上市公司的某些规定，信息披露要求较低[209][210] - 公司作为新兴成长公司，可利用某些减少报告要求的豁免，财务报表可能缺乏可比性[211][212] - 公司可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），若某纳税年度至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产[213][214] - 公司作为开曼群岛公司，可采用与纽交所公司治理上市标准不同的母国做法，可能对股东保护较少[217][218][219] 公司发展历程 - 公司于2016年4月通过FYXTech BVI和深圳耶鲁科技推出Yalla移动应用[220] - 公司于2018年进行重组，建立新的控股公司和子公司架构，12月完成重组[221][223]