UNITED STATES FORM 20-F (Mark One) ■ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ■ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR ■ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ■ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Date of event requiring this shell company report SEC ...

文章核心观点 - 强化对Yalla的买入论点，并对其2024年第四季度财报和2025年展望发表评论 [1] 分析师背景 - 名为guilherme，是巴西的注册股票分析师，有超10年分析和发布巴西、智利和美国公司报告的经验 [1] - 主要研究低市值公司，采用深度价值投资法，目前主要通过基本面分析方法管理自己和朋友的资产 [1] - 分析美国公司时，会寻找资本结构稳健、有未来增长前景且管理高效的企业 [1] 写作动机 - 研究新公司时会撰写报告突出论点要点，在Seeking Alpha上发布是将自己出于热情所做之事分享给公众 [1] - 因在比美国市场更不确定的市场有丰富经验，认为能提供独特见解 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收达3.397亿美元，第四季度营收同比增长12.2%至9080万美元，超指引上限 [30] - 第四季度运营收入同比增长29.4%至3010万美元，全年运营收入同比增长26%至1.214亿美元；全年净利润同比增长18.7%至1.342亿美元 [31] - 第四季度净收入为3250万美元，同比增长9.7%；非GAAP净收入为3570万美元，同比增长6.8% [37] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资为6.563亿美元，高于2023年的5.357亿美元 [38] - 2025年第一季度预计营收在7500万 - 8200万美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，MAU同比增长14.4%至4140万，付费用户同比增长3.2%至1230万，ARPPU达7.24%，同比增长10.2% [21] - 101 Okey Yalla收入创新高，第四季度月均MAU同比显著增长 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中东和北非地区数字转型市场估值550亿美元，预计到2034年将以22.5%的复合年增长率增长至4.1854万亿美元 [11] - 2024年上半年，阿布扎比人工智能行业增长41.3%，人工智能公司总数达400家 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用在中东和北非地区近十年经验、成熟产品组合和活跃社区，持续满足当地用户社交和娱乐需求，推出符合其偏好的新产品 [12] - 加强人工智能算法模型开发，将人工智能驱动的自动化和数据分析融入产品和运营，优化研发效率和用户体验 [13][14] - 持续丰富游戏产品组合，专注Yalla Games研发，有两款自研中度核心游戏已完成开发并处于测试阶段，积极与全球游戏工作室合作 [16][17] - 2025年继续迭代旗舰应用，增强游戏化和推出创新内容；扩大中东本地团队，关注用户需求和市场机会 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中东和北非地区数字经济发展吸引全球互联网公司投资，该地区是增长最快的移动互联网市场之一，为企业带来利润和增长机会 [10][11] - 作为中东和北非地区最大的在线社交网络和游戏公司，对在不断变化的数字环境中为利益相关者创造价值充满信心 [19] 其他重要信息 - 公司获得2024年AppGallery开发者大会PowerHouse合作奖，Yalla Ludo获得2025年第六届中东和北非Stevie奖娱乐应用创新金奖 [25][26] - 董事会批准将股份回购计划到期日延长至2026年5月21日，第四季度回购159.5879万份ADS或A类普通股，总计约690万美元；截至2024年12月31日，累计回购730.5138万份ADS或A类普通股，总计约4940万美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新游戏产品的最新进展及商业化预期 - 2024年专注新游戏产品研发，两款中度核心游戏已完成1.0版本开发并在微调；积极开展外部合作，希望新游戏今年为集团贡献新收入流，具体财务指引将适时披露 [45][46] 问题: 2025年公司的战略重点和关键举措 - 2025年是公司成立10周年，继续迭代旗舰应用，增强游戏化和推出创新内容；下半年有新应用有望贡献收入；扩大中东本地团队，关注用户需求和市场机会 [50][51] 问题: 如何看待2025年的收入和利润率权衡 - 2025年即使不考虑新产品潜在收入，预计至少维持当前收入规模，认为保持约40%的净利润率合理；新产品可能带来新收入流，但需等产品推出后提供收入指引；考虑新产品营销投资，预计利润率约35%，会根据产品推出情况调整投资预算 [56][57] 问题: 股份回购计划的最新情况 - 2024年回购约300万份ADS，金额约1400万美元；2025年将加速股东回报，目标至少将回购活动翻倍至2800万美元，可能会增加回购金额并按季度更新进展 [60][61] 问题: 利用人工智能推动增长和创新的战略愿景 - 已有专用算法团队和专有AI任务平台，利用AI提升产品效率和用户体验；积极评估AI在产品中的应用场景，探索内部团队与外部AI资源协同，将AI作为创新催化剂，使产品保持领先 [65][66] 问题: 公司未来发展是否仍聚焦中东和北非地区，有无拓展其他地区的计划 - 中东和北非地区是核心市场和战略基地；随着产品组合扩大，可能覆盖其他地区用户，部分新产品有在其他地区发行的潜力，会根据市场数据谨慎决策；但中东和北非地区始终是业务核心，将深化在该地区的市场领导地位 [70][72]

业绩总结 - 2024年第四季度公司收入为9082.8万美元，同比增长12.2%[47] - 2024年第四季度净收入为3253.1万美元，净利润率为35.8%[11] - 2024年第四季度运营收入为3013.5万美元，运营收入率为33.2%[41] - 2024年全年净收入为134,151,207美元，增长18.6%[48] - 2023年第四季度的营业收入为23,285,678美元，较2024年第四季度的30,134,942美元增长29.5%[48] 用户数据 - 2024年第四季度平均月活跃用户数为4144.5千人，同比增长14.4%[25] - 2024年第四季度付费用户数为1230.9千人，同比增长2.8%[25] 成本与费用 - 2024年第四季度销售和营销费用为740.4万美元，占总收入的8.2%[32] - 2024年第四季度技术和产品开发费用为917.9万美元，占总收入的10.1%[38] - 2024年第四季度成本收入为3104.4万美元，占总收入的34.2%[28] - 2024年第四季度一般和行政费用为1306.6万美元，占总收入的14.4%[35] 资产与负债 - 截至2023年12月31日，公司的总资产为638,952,261美元，2024年增至801,630,260美元，增长25.5%[50] - 截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物为311,883,463美元，2024年增至488,379,894美元，增长56.5%[50] - 2023年第四季度的总流动负债为75,335,316美元，2024年增至101,661,136美元，增长34.9%[50] 股东权益与激励 - 2023年第四季度的股东权益为567,677,254美元，2024年增至704,352,124美元，增长24.1%[50] - 2023年全年的股权激励费用为17,929,842美元，2024年降至14,691,737美元，减少18.5%[48] 非GAAP指标 - 2023年第四季度的非GAAP净收入为33,440,936美元，2024年第四季度的非GAAP净收入为35,703,209美元，增长6.8%[48] - 2023年第四季度的非GAAP营业收入为27,074,643美元，2024年增至33,307,429美元，增长23.3%[48] 流动资产 - 2023年第四季度的流动资产总额为569,144,969美元，2024年增至691,702,024美元，增长21.5%[50]

文章核心观点 Yalla集团公布2024年第四季度及全年未经审计财报 全年业绩稳健增长 未来将聚焦产品创新和运营优化 把握市场机遇推动可持续发展[1][8][9] 分组总结 财务亮点 - 2024年第四季度营收9080万美元 同比增长12.2% 全年营收3.397亿美元 同比增长6.5% [10][11][13] - 2024年第四季度净利润3250万美元 同比增长9.7% 全年净利润1.342亿美元 同比增长18.7% [10][11][24] - 2024年第四季度非GAAP净利润3570万美元 同比增长6.8% 全年非GAAP净利润1.488亿美元 同比增长13.6% [10][11][25] - 2024年第四季度平均月活用户4140万 同比增长14.4% 付费用户1230万 同比增长3.2% [10][13] - 2024年全年运营收入1.214亿美元 同比增长26.0% 第四季度运营收入3010万美元 同比增长29.4% [12][20][34] 业务发展 - 持续升级旗舰应用 两款自研中度游戏处于测试阶段 [9] - 开发适应当地文化的AI算法模型 提升服务效率和竞争力 [9] 成本与费用 - 2024年第四季度总成本和费用6070万美元 同比增长5.3% 全年总成本和费用2.183亿美元 较2023年的2.225亿美元有所下降 [15][30] - 2024年第四季度销售和营销费用740万美元 同比下降28.5% 全年销售和营销费用3130万美元 同比下降30.9% [17][31] - 2024年第四季度技术和产品开发费用920万美元 同比增长69.6% 全年技术和产品开发费用2900万美元 同比增长12.5% [19][33] 其他信息 - 董事会批准将股份回购计划到期日延长至2026年5月21日 2024年第四季度回购159.5879万股美国存托股 累计回购730.5138万股 [42] - 预计2025年第一季度营收在7500万至8200万美元之间 [43] - 公司管理层将于2025年3月10日晚8点（美国东部时间）举行财报电话会议 [46]

文章核心观点 - 中东和北非地区最大的在线社交网络和游戏公司Yalla Group Limited宣布将于2025年3月10日美国股市收盘后公布2024年第四季度和全年未经审计的财务结果，并将举行电话会议讨论相关结果 [1][2] 财务结果公布 - 公司将于2025年3月10日美国股市收盘后公布2024年第四季度和全年未经审计的财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司将于2025年3月10日美国东部时间晚上8点（迪拜时间3月11日凌晨4点、北京时间3月11日上午8点）举行电话会议讨论财务结果 [2] - 听众可通过拨打特定号码接入电话会议，美国免费电话为+1 - 888 - 317 - 6003等多个号码，接入码为6915264 [2] - 电话会议重播至2025年3月17日可通过拨打特定号码收听，美国免费电话为+1 - 877 - 344 - 7529等，接入码为9444173 [2] - 电话会议的直播和存档网络广播可在公司投资者关系网站https://ir.yalla.com获取 [2] 公司介绍 - 公司是2022年按收入计算中东和北非地区最大的在线社交网络和游戏公司 [3] - 公司运营两款旗舰移动应用，语音群聊平台Yalla和休闲游戏应用Yalla Ludo [3] - 公司通过控股子公司Yalla Game Limited在中东和北非地区拓展中核和硬核游戏能力 [3] - 公司不断增加新内容，打造专注于该地区的综合生态系统，满足用户需求 [3] - 公司生态系统还包括YallaChat、WeMuslim等产品及Yalla Baloot等休闲游戏 [3] - 公司通过Yalla Parchis探索南美市场 [3] - 公司移动应用提供无缝体验，建立了忠诚和活跃的用户社区 [3] 信息获取与联系 - 更多信息可访问https://ir.yalla.com [4] - 公司投资者关系联系信息：Kerry Gao，电话+86 - 571 - 8980 - 7962，邮箱[email protected] [5] - Piacente Financial Communications联系信息：Jenny Cai，电话+86 - 10 - 6508 - 0677，邮箱[email protected] [5] - 美国地区Piacente Financial Communications联系信息：Brandi Piacente，电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱[email protected] [6]

文章核心观点 - Yalla成立不到10年，在全球最大市场之一的中东和北非地区（MENA）的应用程序领域找到了竞争领导地位的机会 [1] 分析师情况 - 分析师Guilherme是巴西的认证股票分析师，有超10年分析和发布巴西、智利和美国公司报告的经验，主要关注低市值公司，采用深度价值投资方法，目前主要通过基本面分析方法管理自己和朋友的资产，分析美国公司时会寻找资本结构稳固、有未来增长前景和高效管理的企业 [1] - 分析师写作动机是研究新公司时会写报告突出关键要点，在Seeking Alpha上发布是将自己出于热情做的事分享给公众，认为自己能凭借在更不确定市场的丰富经验提供独特见解 [1] 分析师持仓及相关声明 - 分析师目前在提及的任何公司中没有股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内通过购买YALA股票、认购期权或类似衍生品建立多头头寸 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，未获得除Seeking Alpha外的报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 讨论包含前瞻性陈述受1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款保护且有固有风险和不确定性未来结果可能与今日表达的观点有重大差异相关风险信息包含在财报和年报中公司无义务更新前瞻性陈述除非法律要求 [4] - 财报发布和电话会议包含未经审计的GAAP财务信息和未经审计的非GAAP财务措施 [5] 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容

业绩总结 - 2024年第三季度的收入达到8,890万美元，超出指导上限8%[11] - 非GAAP净收入为4,260万美元，同比增长11.2%[11] - 非GAAP净利润率为47.9%[17] - 2023年12月31日的总收入为318,877,564美元，同比增长5.2%[25] - 2023年12月31日的运营收入为96,354,189美元，同比增长22.4%[25] - 2023年12月31日的净收入为113,058,436美元，同比增长43.0%[26] - 2023年12月31日的非GAAP运营收入为114,284,031美元，同比增长8.5%[26] 用户数据 - 平均月活跃用户数从2023年第三季度的35,096人增长至40,176人，同比增长14.5%[18] - 付费用户数量从2023年第三季度的11,236人增长至12,582人，同比增长12%[18] 成本与费用 - 销售和营销费用为11,293万美元，占总收入的13.3%[19] - 一般和行政费用为7,325万美元，占总收入的8.6%[20] - 技术和产品开发费用为6,396万美元，占总收入的7.5%[21] - 2023年12月31日的销售和营销费用为45,382,752美元，同比下降9.2%[25] 资产与负债 - 现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总额为545,110万美元[24] - 2023年12月31日的总资产为764,306,022美元，较2022年12月31日增长19.6%[27] - 2023年12月31日的总负债为94,499,155美元，较2022年12月31日增长23.9%[27] - 2023年12月31日的股东权益为676,287,306美元，同比增长19.1%[27] - 2023年9月30日的现金及现金等价物为349,117,329美元，较2022年9月30日增长12.0%[27] 新产品与市场表现 - Yalla Ludo和101 Okey Yalla在本季度创下新的季度收入记录[12] 其他信息 - 2023年12月31日的所得税费用为2,685,456美元，同比增长3.4%[25]

文章核心观点 Yalla集团公布2024年第三季度未经审计财报，营收和净利润实现增长，用户指标表现良好，公司持续推进本地化和新游戏开发，对未来发展充满信心 [1][2][5] 各部分总结 财务和运营亮点 - 2024年第三季度营收8890万美元，同比增长4.4%，聊天服务营收5850万美元，游戏服务营收3020万美元 [2][7][8] - 净利润3920万美元，同比增长11.2%，净利率44.1%；非GAAP净利润4260万美元，同比增长11.3%，非GAAP净利率47.9% [2][15] - 平均月活用户（MAUs）达4020万，同比增长14.5%；付费用户达1260万，同比增长12.0% [2][5] 管理层评价 - 创始人兼CEO杨涛表示，第三季度业绩强劲，得益于本地化和运营优化，公司将继续开发新游戏 [5] - CFO胡凯伦称，高质量增长策略带来创纪录营收，公司将追求健康可持续增长 [6] 财务结果 - 营收增长得益于用户基础扩大和货币化能力提升，MAUs和付费用户数量增加 [7] - 总成本和费用5640万美元，同比增长6.9%，其中营收成本3180万美元，同比增长14.6%，销售和营销费用740万美元，同比下降34.9%，一般和行政费用1010万美元，同比增长38.3%，技术和产品开发费用710万美元，同比增长11.1% [8][9][10] - 运营收入3250万美元，相对稳定；非GAAP运营收入3590万美元，同比增长1.4%；利息收入780万美元，同比增加；所得税费用129万美元，同比增加 [13][14] - 基本和摊薄每股收益分别为0.25美元和0.22美元，非GAAP基本和摊薄每股收益分别为0.27美元和0.24美元 [15][16] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资为5.701亿美元 [16] 股票回购计划 - 2024年第三季度，公司回购173.6383万股美国存托股票（ADSs），价值约700万美元，累计回购570.9259万股ADSs，价值约4250万美元，剩余可回购额度1.075亿美元 [18] 展望 - 公司预计2024年第四季度营收在7700万美元至8400万美元之间 [19] 非GAAP财务指标 - 为补充GAAP财务指标，公司提供非GAAP运营收入、净利润、净利率和每股收益等指标，以排除股份支付费用影响，帮助投资者了解业务趋势 [23][24] 公司介绍 - Yalla集团是中东和北非地区最大的在线社交和游戏公司，运营Yalla和Yalla Ludo等应用，不断拓展新内容和市场 [27]