UNIO.COM UNIO.COM IN 10.COM @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年04月08日（周二）热门中概股行情一览（美股盘中） 71.94亿市值 69.52亿市值 66.88亿市值 3.23 42.51 13.04 -0.36(-2.72%) -0.13(-3.87%) -0.07(-0.16%) tal 好未来 61.59亿市值 哔哩哔哩 ) 可富科技 的品 64.03亿市值 52.01亿市值 15.36 10.17 37.07 -0.27(-1.70%) -0.77(-7.04%) +0.99(+2.74%) 再鼎医药 金山云 SOS 名创优品 zai. 46.11亿市值 30.52亿市值 29.75亿市值 14.74 12.10 27.71 -1.08(-6.85%) -1.09(-3.80%) -0.47(-3.74%) 陆金所控股 雾芯科技 == ttp://www. RELX 23.27亿市值 21.45亿市值 29.50亿市值 2.48 1.83 24.62 -0.18(-0.73%) +0.02(+1.10%) -0.01(-0.20%) i ...

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 70.93亿市值 68.75亿市值 66.79亿市值 13.41 43.38 11.03 +0.80(+1.87%) 0.00(0.00%) +0.09(+0.82%) 降壓降壓 SOU 名创优品 s ) 奇富科技 caller 47.99亿市值 66.05亿市值 53.57亿市值 15.34 15.84 38.18 +0.22(+1.41%) +2.10(+5.82%) -0.48(-3.05%) 再鼎医药 =2 汽车之家 CD 您山云 zai 32.90亿市值 31.21亿市值 30.44亿市值 12.70 29.87 25.41 +1.06(+3.70%) +0.13(+0.99%) +0.60(+2.44%) 陆金所控股 雾芯科技 微博 RELX 0.com 0 22.01亿市值 23.78亿市值 20.32亿市值 2.54 1.87 8.35 +0.02(+0.24%) +0.06(+3.31%) +0.06(+2.42%) 乐信 乐信 iQiy) 爱奇艺 m | 老虎证券 LEXIN 16.56亿市值 12.77亿市值 12.30亿市值 1.72 ...

财务数据和关键指标变化 第四季度 - 总净收入同比增长7.1%，从10.7亿元增至11.5亿元 [8][24] - 毛利润同比增长13%，从7.901亿元增至8.93亿元，毛利率从73.7%提升至77.8% [25] - 总运营费用同比下降3.5%，从13.3亿元降至12.8亿元，占总净收入的比例从124%降至111.8% [26] - 履行费用为6350万元，占总净收入的比例从5.8%降至5.5% [26] - 销售和营销费用为6.906亿元，占总净收入的比例从66.9%降至60.1% [27] - 一般和行政费用为1.001亿元，占总净收入的比例从14.8%降至8.7% [28] - 研发费用为2630万元，占总净收入的比例从3.4%降至2.3% [29] - 商誉减值为5.031亿元，上年同期为3.54亿元 [30] - 运营亏损为3.907亿元，运营亏损率从50.3%降至34%；非GAAP运营收入为9320万元，非GAAP运营收入率从-11.7%提升至8.1% [32] - 净亏损为3.788亿元，净亏损率从46.1%降至33%；非GAAP净收入为1.07亿元，非GAAP净收入率从-8.7%提升至9.3% [33] 全年 - 总净收入同比下降0.6%，从34.1亿元降至33.9亿元 [11][34] - 毛利润同比增长4.1%，从25.1亿元增至26.2亿元，毛利率从73.6%提升至77.1% [34] - 运营亏损为8.249亿元，运营亏损率从26.7%降至24.3%；非GAAP运营亏损为2.243亿元，非GAAP运营亏损率从12.5%降至6.6% [35] - 净亏损为7.102亿元，净亏损率从22%降至20.9%；非GAAP净亏损为1.282亿元，非GAAP净亏损率从8.7%降至3.8% [36] - 截至2024年12月31日，现金、受限现金和短期投资为13.6亿元，上年同期为20.8亿元 [37] - 第四季度经营活动产生的净现金为2.022亿元，上年同期为9050万元；全年经营活动使用的净现金为2.437亿元，上年同期为1.074亿元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 第四季度 - 三个临床和高端护肤品牌（Galénic、DR. WU和Eve Lom）的合并收入同比增长3% [9] - 彩妆收入同比增长16.4%，主要受Perfect Diary复苏推动 [9] 全年 - 彩妆收入同比小幅下降0.3% [11] - 护肤收入同比增长0.7%，主要受三个临床和高端护肤品牌5.4%的同比增长推动，护肤品牌收入占全年总净收入的41.1%，创历史新高 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国美容行业表现低迷，美容销售表现逊于整体零售市场，第四季度和全年社会消费品零售总额分别同比增长3.8%和3.5%，而美容零售总额第四季度同比下降1.5%，全年同比下降1.1% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型方向正确，关键举措包括平衡收入组合以支持护肤品牌增长、优化彩妆品牌的产品和渠道组合、加大研发投入开发新产品、实施有效成本削减措施和提高运营效率 [13] - 护肤领域，Galénic全年表现稳健，保持标志性VC精华液领先地位，推出VA精华液，推动Snow RG系列和Michaelmasque系列销售，获行业和消费者认可 [15] - 彩妆领域，Perfect Diary 2024年战略转型取得重大进展，BioLip Essence唇膏及其第二代产品表现出色，在多平台双11销售排名领先，获国际认可，该品牌在抖音渠道实现收入增长，线下分销渠道收入贡献增加 [16][18] - 研发方面，2024年研发费用占总净收入的3.2%，公司第三次参加IFSCC会议，与中山大学合作公布活性微生态成分独家模式，Perfect Diary的抗衰老研究成果发表在世界领先科学期刊，DR. WU团队在全国痤疮学术会议展示研究成果 [18][19] - 未来将继续提高运营效率，战略分配资源，专注实施针对性策略，提升品牌并推动可持续增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 展望未来，美容市场逆风将持续，价格竞争将加剧，消费者购买决策将更加理性 [44] - 为平衡增长和盈利能力，公司将通过加强品牌资产和研发投入来维持和提高毛利率，护肤将是关键稳定增长引擎，彩妆方面Perfect Diary的转型已取得巨大成果，高增长、高回购和有竞争力的产品将为彩妆品类带来更可持续的增长 [44][45][46] - 2025年第一季度，公司预计总净收入在7.888亿元至8.662亿元之间，同比增长约2%至12% [38] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司不承担更新前瞻性信息的义务，除非法律要求 [3][4] - 管理层还将讨论非GAAP财务指标，仅用于比较目的，非GAAP财务指标的定义和GAAP与非GAAP财务结果的调节见今日发布的财报 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于第四季度的表现，如何预期2025年的盈利能力 - 美容市场逆风将持续，价格竞争加剧，消费者更理性，为平衡增长和盈利能力，公司将通过加强品牌资产和研发投入维持和提高毛利率，同时提高运营效率，护肤是关键稳定增长引擎，彩妆也将实现可持续增长 [44][46] 问题2: 未来如何在彩妆和护肤之间分配资源，哪个品类将成为更重要的增长驱动力 - 现阶段聚焦市场上有竞争力的产品，过去几年的研发投入使公司拥有高绩效产品，未来将继续推动这些产品增长并推出新产品，如Galénic从维生素C扩展到维生素A产品线、推出面膜，Perfect Diary从唇部产品扩展到粉底产品，Dr. Wu从痤疮治疗扩展到早期抗衰老和美白领域，公司将平衡护肤和彩妆，将资源投入快速增长且具有长期可持续性的品类 [47][48][49]

文章核心观点 公司2024年第四季度和全年虽面临美妆市场挑战，但仍取得一定业绩增长和盈利改善，战略转型有效执行，未来将继续提升运营效率和合理配置资源以实现长期发展 [3] 第四季度和全年亮点 - 2024年第四季度总净收入同比增长7.1%，全年总净收入同比下降0.6%，反映整体稳定 [3][6] - 第四季度毛利率升至77.8%，全年升至77.1%，盈利能力提升 [6] - 第四季度净亏损同比减少23.4%，全年减少5.3%，非GAAP净亏损全年减少56.7% [6] 第四季度财务结果 净收入 - 2024年第四季度总净收入达11.5亿元（1.573亿美元），同比增长7.1%，主要因彩妆品牌净收入同比增长16.4% [4] 毛利和毛利率 - 第四季度毛利达8.93亿元（1.223亿美元），同比增长13.0%，毛利率从73.7%升至77.8%，因高毛利率产品销售增加 [4] 运营费用 - 第四季度总运营费用降至12.8亿元（1.759亿美元），同比减少3.5%，占总净收入比例从124.0%降至111.8% [5] 各项费用 - 履约费用为6350万元（870万美元），占比从5.8%降至5.5%，因产品平均售价提高和物流效率提升 [7] - 销售和营销费用为6.906亿元（9460万美元），占比从66.9%降至60.1%，因营销支出更具策略性和人员薪酬降低 [7] - 一般和行政费用为1.001亿元（1370万美元），占比从14.8%降至8.7%，因人员减少和股份支付费用降低 [7] - 研发费用为2630万元（360万美元），占比从3.4%降至2.3%，因公司控制费用 [21] - 商誉减值为4.031亿元（5520万美元），因Eve Lom业务表现不佳 [21] 运营损益 - 第四季度运营亏损为3.907亿元（5350万美元），运营亏损率从50.3%降至34.0% [8] - 非GAAP运营收入为9320万元（1280万美元），非GAAP运营利润率从-11.7%升至8.1% [9] 净损益 - 第四季度净亏损为3.788亿元（5190万美元），净亏损率从46.1%降至33.0% [10] - 非GAAP净收入为1.07亿元（1470万美元），非GAAP净收入率从-8.7%升至9.3% [11] 全年财务结果 净收入 - 2024年全年总净收入降至33.9亿元（4.649亿美元），同比下降0.6%，主要因彩妆品牌收入下降，部分被护肤品牌收入增长抵消 [6][12] 毛利和毛利率 - 全年毛利达26.2亿元（3.586亿美元），同比增长4.1%，毛利率从73.6%升至77.1%，因高毛利率产品销售增加 [13] 运营损益 - 全年运营亏损为8.249亿元（1.13亿美元），运营亏损率从26.7%降至24.3% [14] - 非GAAP运营亏损为2.243亿元（3070万美元），非GAAP运营亏损率从12.5%降至6.6% [14] 净损益 - 全年净亏损为7.102亿元（9730万美元），净亏损率从22.0%降至20.9% [15] - 非GAAP净亏损为1.282亿元（1760万美元），非GAAP净亏损率从8.7%降至3.8% [16] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月31日，公司现金、受限现金和短期投资为13.6亿元（1.858亿美元），低于2023年的20.8亿元 [17] - 第四季度经营活动产生的净现金为2.022亿元（2770万美元），高于上年同期的9050万元；全年经营活动使用的净现金为2.437亿元（3340万美元），高于上年同期的1.074亿元 [18] 业务展望 - 2025年第一季度，公司预计总净收入在7.888亿至8.662亿元之间，同比增长约2%至12% [19] 公司简介 - 公司是中国领先美妆集团，2016年成立，拥有多个彩妆和护肤品牌，旗舰品牌完美日记在中国彩妆市场零售销售额领先，通过线上线下渠道触达客户 [30] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营表现，虽有局限性，但有助于了解业务趋势和业绩，公司会将其与GAAP指标进行调节 [32][34]

文章核心观点 中国美妆集团逸仙控股将发布2024年第四季度和全年未经审计财务结果，并召开电话会议讨论 [1][2] 财务结果发布 - 公司将于2025年2月25日美国市场开盘前发布2024年第四季度和全年未经审计财务结果 [1] 电话会议安排 - 公司管理层将于2025年2月25日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间晚上8:30）召开电话会议讨论财务结果 [2] - 提供美国、国际、中国大陆、中国香港等地的收听号码及会议ID [2] - 电话会议将在公司投资者关系网站进行直播和存档 [2] - 电话会议结束一小时后可通过电话收听回放，回放截止至2025年3月4日，并提供美国、国际的号码及回放访问码 [3] 公司介绍 - 逸仙控股是中国领先的美妆集团，使命是为全球消费者打造全新美妆探索之旅 [4] - 公司成立于2016年，推出并收购了多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [4] - 公司旗舰品牌完美日记按零售额计算是中国领先的彩妆品牌之一 [4] - 公司主要通过线上和线下直接触达和吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [4] 信息获取与咨询 - 更多信息请访问公司投资者关系网站 [5] - 提供中国和美国的投资者及媒体咨询联系方式 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总净收入2024年第三季度为6.77亿元人民币，较上年同期的7.181亿元人民币下降5.7%[24] - 毛利润2024年第三季度为5.138亿元人民币，较上年同期的5.128亿元人民币增长0.2%，毛利率从上年同期的71.4%提升至75.9%[25] - 总运营费用2024年第三季度为6.552亿元人民币，较上年同期的7.443亿元人民币下降12%，占总净收入的比例从上年同期的103.6%降至96.8%[25] - 履行费用2024年第三季度为5040万元人民币，较上年同期的5600万元人民币下降，占总净收入的比例从上年同期的7.8%降至7.4%[26] - 销售和营销费用2024年第三季度为4.944亿元人民币，较上年同期的5.117亿元人民币，占总净收入的比例从上年同期的71.3%提升至73%[27] - 一般及管理费用2024年第三季度为8500万元人民币，较上年同期的1.518亿元人民币下降，占总净收入的比例从上年同期的21.1%降至12.6%[28] - 研发费用2024年第三季度为2530万元人民币，较上年同期的2470万元人民币增长，占总净收入的比例从上年同期的3.4%提升至3.7%[29] - 运营亏损2024年第三季度为1.413亿元人民币，较上年同期的2.315亿元人民币下降，运营亏损率从上年同期的32.2%降至20.9%[29][30] - 净亏损2024年第三季度为1.211亿元人民币，较上年同期的1.979亿元人民币下降，净亏损率从上年同期的27.6%降至17.9%[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护肤品牌净收入同比增长3.6%，其中临床和高端护肤品牌（包括Galenic、DR.WU和Eve Lom）同比增长10.5%[8] - 彩妆品牌净收入同比下降10%，主要由于Perfect Diary品牌销售额下降，该品牌正在进行战略转型以改造产品线和优化渠道组合[8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国消费品零售总额第三季度同比增长2.7%，而美妆零售额同比大幅下降5.5%，9月是自6月以来美妆零售额连续第四个月同比下降，线上美妆销售在第三季度也不景气，天猫报告彩妆和护肤销售额同比下降，而抖音保持适度的两位数增长[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度推进战略转型，包括优化收入结构，优先发展高利润产品，扩大护肤品牌，推出高毛利率的彩妆新品，同时精简组织结构以降低一般及管理费用，还在研发上进行大量投资[11][12][13] - 公司致力于优化成本结构，第三季度一般及管理费用占净收入的比例从上年同期的21.1%降至12.6%[19] - 公司保持其MSCI ESG评级为A，在产品包装和废物管理、产品碳足迹和化学安全等关键领域表现出色[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场充满挑战，但公司业绩符合预期，对第四季度实现收入同比增长充满信心，同时将继续专注于创新、品牌建设和可持续发展实践[21] 其他重要信息 - 第三季度研发费用总计2530万元人民币，占净收入的3.7%[13] - 2024年第三季度末，公司拥有现金、受限现金和短期投资13.1亿元人民币，较2023年12月31日的20.8亿元人民币减少[31] - 2024年第三季度经营活动使用的净现金为1.759亿元人民币，较上年同期的1.634亿元人民币增加[31] - 公司预计2024年第四季度总净收入在10.7亿元人民币至11.8亿元人民币之间，同比增长约0% - 10%[32] 问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在双11的表现是否符合预期以及明年产品开发和渠道扩张的计划 - 公司在双11的表现符合预期，大部分品牌表现良好，如Galenic通过知名KOL销售良好，Perfect Diary也表现不错。明年公司将为所有品牌制定新产品开发计划，并继续通过天猫和抖音等主要渠道推动增长，同时尝试开发更多新渠道，如Galenic将开设一些新的线下门店[35] 问题2：公司在双11的表现是否符合预期以及新产品开发和渠道扩张的计划 - 公司在双11的表现符合目标，在某些方面甚至超出预期。例如，在直播室中有四个品牌参加促销活动，Perfect Diary的Biolip口红和散粉实现了销售目标，Galenic在天猫和抖音上销售平衡且推出了新产品。公司将继续基于研发推出新产品，为可持续增长奠定基础[36][37]

文章核心观点 - 雅森集团公布2024年第三季度财报，虽整体营收下降但护肤品牌表现良好，成本结构优化，亏损收窄，对未来发展有信心 [1][2][3] 第三季度亮点 - 2024年第三季度总净营收6.77亿元（9650万美元），同比降5.7% [2][4] - 护肤品牌净营收2.679亿元（3820万美元），同比增3.6%，占总净营收39.6% [2] - 毛利率从71.4%增至75.9% [2][5] - 净亏损1.211亿元（1730万美元），上年同期为1.979亿元；非GAAP净亏损7660万元（1090万美元），上年同期为1.302亿元 [2][12][13] 管理层观点 - 董事长黄锦峰称中国美妆行业Q3遇挑战，三大护肤品牌表现好，将继续执行发展策略 [3] - 首席财务官杨东浩表示总净营收同比降5.7%符合指引，三大护肤品牌增长，毛利率提升，亏损率收窄 [3] 财务结果 净营收 - 2024年Q3总净营收6.77亿元（9650万美元），同比降5.7%，主要因彩妆品牌净营收降10.0%，部分被护肤品牌增3.6%抵消 [4] 毛利和毛利率 - 2024年Q3毛利5.138亿元（7320万美元），同比增0.2%；毛利率从71.4%增至75.9%，因高毛利率产品销售增加 [5] 运营费用 - 2024年Q3总运营费用6.552亿元（9340万美元），同比降12.0%，占总净营收96.8%，上年同期为103.6% [6] - 履约费用5040万元（720万美元），占比从7.8%降至7.4%，因产品均价提高和物流效率提升 [7] - 销售和营销费用4.944亿元（7040万美元），占比从71.3%增至73.0%，因抖音平台投资增加，部分被战略营销支出减少抵消 [8] - 一般及行政费用8500万元（1210万美元），占比从21.1%降至12.6%，因人员减少和股份支付费用降低 [9] - 研发费用2530万元（360万美元），占比从3.4%增至3.7%，因总净营收降低的去杠杆效应 [10] 运营亏损 - 2024年Q3运营亏损1.413亿元（2010万美元），运营亏损率20.9%，上年同期分别为2.315亿元和32.2% [11] - 非GAAP运营亏损9850万元（1400万美元），非GAAP运营亏损率14.5%，上年同期分别为1.646亿元和22.9% [11] 净亏损 - 2024年Q3净亏损1.211亿元（1730万美元），净亏损率17.9%，上年同期分别为1.979亿元和27.6% [12] - 非GAAP净亏损7660万元（1090万美元），非GAAP净亏损率11.3%，上年同期分别为1.302亿元和18.1% [13] 资产负债表和现金流 - 截至2024年9月30日，公司现金、受限现金和短期投资13.1亿元（1.865亿美元），2023年12月31日为20.8亿元 [14] - 2024年Q3经营活动净现金使用量1.759亿元（2510万美元），上年同期为1.634亿元 [14] 业务展望 - 2024年第四季度，公司预计总净营收10.7 - 11.8亿元，同比增约0% - 10% [15] 公司信息 - 雅森集团是中国领先美妆集团，2016年成立，旗下有完美日记、Galénic等品牌 [21] - 公司主要通过线上线下直接触达客户，在中国各大电商、社交和内容平台有广泛业务 [23] 会议信息 - 公司管理层将于2024年11月20日美国东部时间上午7:30（北京时间晚上8:30）举行电话会议，讨论Q3财报和运营表现 [19] - 会议直播和存档可在公司投资者关系网站查看 [20]

文章核心观点 中国美妆集团逸仙控股将发布2024年第三季度未经审计财报并召开电话会议讨论财报结果 [1][2] 分组1：财报发布信息 - 逸仙控股将于2024年11月20日美国股市开盘前发布2024年第三季度未经审计财报 [1] 分组2：电话会议信息 - 公司管理层将于2024年11月20日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间晚上8:30）召开电话会议讨论财报结果 [2] - 提供美国、国际、中国大陆、中国香港等地的接入号码及会议ID [2] - 电话会议将进行直播和存档，可在公司投资者关系网站查看 [2] - 电话会议结束一小时后可通过电话收听回放，回放截止至2024年11月27日，提供美国和国际的回放号码及接入码 [3] 分组3：公司介绍 - 逸仙控股是一家中国美妆集团，成立于2016年，使命是为全球消费者打造美妆探索新旅程 [3] - 公司推出并收购了多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [3] - 公司旗舰品牌完美日记在中国彩妆零售销售额方面处于领先地位 [3] - 公司主要通过线上和线下直接触达和吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [3] 分组4：联系方式 - 如需更多信息可访问公司投资者关系网站 [4] - 提供中国和美国的投资者及媒体咨询联系方式，包括邮箱和电话 [4]

文章核心观点 - 亚洲价值与护城河股票为寻求亚洲上市股票投资机会的价值投资者提供研究服务，雅诗兰黛集团股票仍获买入评级，因其中国美妆市场增长前景良好且公司研发和营销策略积极 [1] 分组1：研究服务介绍 - 亚洲价值与护城河股票为价值投资者提供研究服务，专注亚洲上市股票，倾向深度价值资产和宽护城河股票 [1] - 该研究服务作者专注亚洲投资机会，尤其关注香港市场，会提供一系列观察名单并每月更新 [1] 分组2：公司评级情况 - 雅诗兰黛集团股票仍获买入评级，原因是中国美妆市场增长前景好且公司研发和营销策略积极 [1]

文章核心观点 - 逸仙电商在2023年保持MSCI ESG评级为A，在绿色低碳举措上表现卓越，研发投入占比达3.3%，还建立工厂和研发中心推动科技发展 [1][2] 公司概况 - 逸仙电商是中国领先美妆集团，2016年成立，使命是为全球消费者打造美妆探索新旅程 [3] - 公司推出并收购多个彩妆和护肤品牌，包括完美日记、小奥汀、Pink Bear等 [3] - 公司旗舰品牌完美日记按零售额计是中国领先彩妆品牌之一 [3] - 公司主要通过线上和线下直接触达并吸引客户，在中国各大电商、社交和内容平台广泛布局 [3] 公司成就 - 2023年逸仙电商保持MSCI ESG评级为A，获全球投资界知名机构MSCI认可 [1] - 公司在产品包装和废物管理、产品碳足迹、化学品安全等关键领域表现超行业平均水平 [1] - 公司是中国美妆行业MSCI评级最高的公司，也是中国唯一连续两年获MSCI A评级的美妆公司 [2] - 2023年公司研发投入达总净收入的3.3%，跻身全球研发支出领先行列 [2] - 公司建立前沿美妆工厂和三个独立研发中心，推出众多技术创新和应用，“逸仙科技之路”获市场广泛认可 [2]