行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“推荐”，预计未来6个月内行业指数跑赢综合指数 [14][12] 核心观点 - 机械设备板块上周下跌2.27%，表现弱于沪深300指数，细分板块中轨交设备（-0.63%）和自动化设备（-1.30%）表现相对较好 [3][25] - 工程机械板块下滑幅度较大，主要受市场担忧美国对墨西哥加征关税影响出口 [15] - 中央经济工作会议提出要抓好九方面重点任务，建议关注顺周期和科技成长板块，维持推荐机床刀具、人形机器人、科学仪器等 [15][36] - 2024年11月工程机械进出口贸易额为46.78亿美元，同比增长15.3%，其中出口额44.85亿美元，同比增长16.3% [25][28] - 2024年1-11月工程机械进出口贸易额为501.86亿美元，同比增长6.94%，其中出口金额478.17亿美元，同比增长7.16% [28] 行业表现回顾 - 机械设备（SW）板块上周下跌2.27%，表现排名第14位，同期沪深300指数下跌0.14%，创业板指数下跌1.15% [3] - 细分板块中，轨交设备（-0.63%）、自动化设备（-1.30%）、通用设备（-1.92%）、专用设备（-3.03%）和工程机械（-3.98%）均下跌 [3] 工程机械 - 2024年11月挖掘机销量17590台，同比增长17.9%，其中国内销量9020台，同比增长20.5%，出口量8570台，同比增长15.2% [4] - 2024年1-11月挖掘机销量181762台，同比增长1.93%，其中国内销量91231台，同比增长10.8%，出口90531台，同比下降5.66% [4] - 2024Q2以来挖机内销台数保持双位数增长，预计2024年挖机国内销量增速转正，2025年非挖品类有望改善 [16] 人形机器人 - 特斯拉人形机器人Optimus在户外复杂地形中表现出色，稳定性和平衡性突出 [6] - 比亚迪具身智能研究团队已开发完成类人形机器人等产品，智元机器人一期工厂落地临港奉贤，核心部件及整机已实现批量化生产 [18][23] - 人形机器人板块国内外共振产业趋势加速，建议关注特斯拉量产进展和华为产业链，维持推荐减速器、丝杠等核心零部件 [23][42] 重点数据跟踪 - 2024年11月工程机械进出口贸易额为46.78亿美元，同比增长15.3%，其中进口额1.93亿美元，同比下降5%，出口额44.85亿美元，同比增长16.3% [25][28] - 2024年1-11月工程机械进出口贸易额为501.86亿美元，同比增长6.94%，其中进口金额23.69亿美元，同比增长2.69%，出口金额478.17亿美元，同比增长7.16% [28] 个股表现 - 上周涨幅排名前五的个股为克劳斯（+46.58%）、佳力图（+36.27%）、开勒股份（+21.24%）、宝馨科技（+20.58%）和华辰装备（+18.93%） [27] - 跌幅排名前五的个股为东方网络（-30.05%）、巨轮智能（-22.00%）、五洲新春（-21.21%）、华菱精工（-20.88%）和卓郎智能（-17.92%） [27] 投资建议 - 维持推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、浙江鼎力、恒立液压 [41] - 维持推荐技术难度和价值量较大的减速器、丝杠等环节，推荐标的：绿的谐波、贝斯特 [42]

行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“推荐” [1] 核心观点 - 机械设备行业上周表现弱于大盘，建议关注顺周期和科技成长板块，推荐机床刀具、人形机器人、科学仪器等 [2][5] - 人形机器人板块国内外共振趋势加速，推荐技术难度和价值量较大的减速器、丝杠等环节，标的包括绿的谐波、贝斯特 [6] - 工程机械板块受益于水利、农村等领域需求，预计2025年挖机需求持续修复，非挖品类有望改善 [13][14] - 出口市场短期受关税影响，但长期全球化逻辑不改，中东、印度、非洲等地区景气度预计2025年持续 [35] 行业表现回顾 - 机械设备（SW）板块上周下跌1.31%，表现弱于沪深300指数，细分板块中工程机械（+1.82%）和轨交设备（+1.27%）表现较好 [11] - 个股表现方面，涨幅前五为电光科技（+61.17%）、长盛轴承（+49.44%）、威博液压（+25.27%）、祥和实业（+21.87%）和罗博特科（+20.22%） [22] 行业观点更新 - 2024年12月挖机销量预计18500台，同比+11%，其中国内9400台，同比+23%，出口9100台，同比+0.3% [13] - 2024年挖机国内销量预计10万台，同比+12%，出口销量10万台，同比-5% [7][13] - 非挖产品内销2024年下行，预计2025年在低基数效应和政策催化下改善 [14] 行业和公司信息跟踪 - 宇树科技展示轮足机器狗B2-W，具备较强运动控制能力和承载力，应用场景包括工业巡检、应急救援、家庭陪伴等 [23] - 比亚迪具身智能研究团队开发完成类人形机器人等产品，智元机器人一期工厂落地临港奉贤，实现批量化生产 [33] - 中吉乌铁路将于2024年12月27日开工建设，轨交装备景气度持续，推荐中国中车 [26][36] 重点数据跟踪 - 机械设备（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为31.35x，同花顺全部A股市盈率（TTM，剔除负值）为18.79x [22] - 全国铁路固定资产投资及增速、国铁集团旅客发送量及增速等数据 [28][36]

行业投资评级 - 通信及电子行业投资评级为推荐 [24] 核心观点 - 美股博通2024财年收入同比增长44%，创历史新高，其中AI定制芯片相关收入同比增长220%，达到122亿美元 [6] - 亚马逊发布Trn2服务器，显示推理需求快速增长，推动铜连接市场规模增长，建议关注沃尔核材、神宇股份、瑞可达和鼎通科技 [6] - 英伟达GB200系列产品进入出货阶段，推动光模块需求保持强劲，预计2025年行业增长20%以上，2027年有望突破200亿美元 [25] - 半导体行业受益于国产替代加速推进，2024年三季度以来电子消费行业回暖，推动存储价格同比实现10%以上增长 [25] - 消费电子板块在AI浪潮背景下，新品持续迭代更新，长期具备成长空间，高通骁龙8 Gen 4首发，苹果Apple Intelligence功能上线 [25] 行业板块表现 - 通信行业指数表现：三维通信、移远通信等涨幅较大 [28] - 电子行业指数表现：乐鑫科技、普冉股份等涨幅较大 [28] - 通信行业一周涨跌幅前10个股：三维通信周涨跌幅51.40%，移远通信周涨跌幅24.26% [30] - 电子行业一周涨跌幅前10个股：润欣科技周涨跌幅76.89%，乐鑫科技周涨跌幅50.20% [12] 重要信息跟踪 - 博通2024财年收入516亿美元，同比增长44%，AI相关收入同比增长220%，达到122亿美元 [31] - 台积电11月合并营收2760.58亿新台币，同比增长34.0%，2024年1-11月累计营收同比增长31.8% [31] - 英伟达Blackwell及GB200服务器需求强劲，产业链积极拉货，覆铜板/POB供应链持续接到大单 [31] 数据图表跟踪 - 电子行业指数表现：2024年11月18日至12月13日，电子(申万)指数波动在-5.00%至4.00%之间 [5] - 通信行业指数表现：2024年11月18日至12月13日，通信(申万)指数波动在-6.00%至4.00%之间 [27] - 费城半导体指数：2023年12月15日至2024年12月13日，指数波动在-9.00%至41.00%之间 [17]

行业投资评级 - 行业投资评级为推荐，行业基本面向好，未来6个月内行业指数跑赢综合指数 [22][25] 核心观点 - 厄贝沙坦和替米沙坦价格保持不变，中药材价格指数环比小幅上涨 [1] - 2024年11月全球医疗健康产业投融资规模整体呈现下降趋势，披露融资总额约28.55亿美元 [10] - 北京市医保局发布第一批CHS-DRG付费新药新技术除外支付名单，包含18个药品、4个耗材和2个诊疗项目，共计24项，明确除外支付规则 [27] - 第五批高耗集采开标，人工耳蜗类耗材中选降幅在30%～40%左右，外周血管支架类耗材中选平均降幅在39.2%～52.6%之间 [43] - 2024年1-10月国内医药制造业累计实现营业收入20409.40亿元，同比增长0.1%，累计实现利润总额2785.9亿元，同比下降1.3% [57] 行业数据跟踪 - 2024年1-10月基本医疗保险统筹基金（含生育保险）收入23065.07亿元，同比增长8.93%，支出19165.88亿元，同比增长8.94% [38][55] - 2024年第50周南方省份哨点医院报告的ILI%为4.0%，北方省份为5.4% [52] - 11月原料药价格涨跌互现，激素类产品中双烯、皂素价格环比分别上涨50、20元每千克，氢化可的松价格环比下降50元每千克 [60] 行业动态 - 中纪委再次发文，医疗反腐将更加精准施策，对药企合规问题、医保骗保等顽疾下猛药 [31] - 河北集采药品接续，设定1.1倍价格线，对原中选企业倾斜 [32][34] - 贝达药业首款国产ALK抑制剂恩沙替尼获FDA批准上市 [35] - 广东联盟中成药集采正式启动，共40个中成药品种参与本次集采 [48] - 商务部等7部门允许药店开展非药品销售及相关健康服务 [51]

行业投资评级 - 投资评级：推荐 [1] 核心观点 - OpenAI 在连续 12 天的技术直播发布会中，展现了其在 AI 技术多个领域的全面布局和竞争力，包括多模态能力、开发者生态和生产力工具 [1][23] - 海内外各大科技厂商 AI 算力建设持续加大，字节跳动 2024 年投资额高达 800 亿元，2025 年预计增至 1600 亿元，主要用于 AI 算力采购及 IDC 基建和网络设备建设 [1][5] - 小米正在着手搭建自己的 GPU 万卡集群，小米大模型团队在成立时已有 6500 张 GPU 资源 [1][5] - AI 能力有望加速多元化发展，各方生态有望不断融合，加速商业化落地进程，AI 算力侧有望持续高景气，AI 应用在 2025 年有望迎来全面爆发 [1][15] - 建议关注芯片、服务器、交换机等算力产业链以及产品力较强的 AI 应用厂商，重点公司包括寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、金山办公、福昕软件、彩讯股份、同花顺 [1][15] 行业及公司动态跟踪 - 纳思达计划出售旗下 Lexmark International II 的 100% 股权，预估购买对价基准金额为 15 亿美元 [5] - 上海市人民政府印发《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，到 2025 年底，力争全市智能算力规模突破 100EFLOPS，形成 50 个左右具有显著成效的行业开放语料库示范应用成果 [19] 行业数据跟踪 - 前 10 个月，软件产品收入 25133 亿元，同比增长 8.0%，其中工业软件产品收入 2360 亿元，同比增长 7.1%，基础软件产品收入 1574 亿元，同比增长 8.8% [6] - 前 10 个月，信息技术服务收入 74137 亿元，同比增长 12.2%，其中云计算、大数据服务共实现收入 11338 亿元，同比增长 11.3%，集成电路设计收入 2951 亿元，同比增长 13.8%，电子商务平台技术服务收入 10064 亿元，同比增长 8.7% [7] - 前 10 个月，信息安全产品和服务收入 1738 亿元，同比增长 6.6%，嵌入式系统软件收入 9616 亿元，同比增长 10.8% [7] - 前 10 个月，我国软件业务收入 110623 亿元，同比增长 11.0%，利润总额 13357 亿元，同比增长 8.9%，软件业务出口 463.4 亿美元，同比增长 5.2% [15] 市场表现回顾 - 上周计算机板块（SW）下跌 4.25%，在 31 个申万行业中，表现排名第 29 位，同期沪深 300 指数上涨 1.36% [9] - 截至 2024 年 12 月 27 日，申万计算机行业 PE（TTM）（剔除负值）约为 49 倍，位于过去五年间历史分位 64.22% 的位置 [9] - 上周涨幅前五的公司分别为威士顿、雷柏科技、依米康、淳中科技、道通科技，跌幅前五的公司分别为国华网安、飞天诚信、天玑科技、飞利信、金现代 [21]

行业投资评级 - 行业投资评级为推荐 [26] 核心观点 - 汽车行业处于总体放缓，结构性增长状态 受到报废置换补贴的政策驱动 9 月起销量持续超预期 11 月零售同比增长 16.5% 新能源 自主品牌表现超预期 新能车零售增速连续三个月保持在 50%以上 上游电池装车量同步保持高速增长 11 月同比增长 49.7% 小鹏 蔚来等头部新势力品牌开始定价下沉 销量明显改善 [14] - 汽车行业的投资机会集中于电动化 智能化 重点推荐以下主线 传统燃油车转型新能源初见成效的长城 吉利 奇瑞 长安 新能源 智能化标签明显的车企空间大 增速高 推荐比亚迪 赛力斯等 电动智能化领域的零部件龙头 推荐宁德时代 银轮股份 伯特利 沪光股份 科博达 保隆科技 [14] 行业表现及原因分析 - 上周申万汽车板块-1.05% 比亚迪 宇通客车 科博达 华域汽车 福耀玻璃等个股表现较强 长安汽车 上汽集团 广汽集团 北汽蓝谷 江淮汽车等个股表现较弱 汽车板块整体弱于大盘 业绩股表现较强 华为概念 国改题材等预期改善类个股表现较弱 [3] - 行业进入销量旺季 11 月表现超预期 12 月一般为年内销量高峰 热销车企将是未来的关注重点 [28] 信息跟踪与简评 - 11 月 汽车类商品零售额同比增长 6.6% 带动社会消费品零售总额增速加快 0.5 个百分点 全国汽车生产完成 343.7 万辆 同比增长 11.1% 环比增长 14.7% 月度产量创历史新高 汽车制造业增加值同比增长 12% 增速较 10 月加快 5.8 个百分点 全国二手车交易量 178.6 万辆 同比增长 8.1% [2] - 11 月 我国动力和其他电池销量为 118.3GWh 环比增长 7.2% 同比增长 40.1% 其中 动力电池销量为 87.8GWh 占总销量 74.2% 环比增长 10.9% 同比增长 29.7% 其他电池销量为 30.5GWh 占总销量 25.8% 环比下降 2.2% 同比增长 82.3% [33] - 装车量 11 月 我国动力电池装车量 67.2GWh 环比增长 13.5% 同比增长 49.7% 其中三元电池装车量13.6GWh 占总装车量20.2% 环比增长11.6% 同比下降 13.5% 磷酸铁锂电池装车量53.6GWh 占总装车量79.7% 环比增长14.0% 同比增长 84.0% [34] - 出口 11 月 我国动力和其他电池合计出口 21.9GWh 环比增长 10.3% 同比增长 23.5% 合计出口占当月销量 18.5% 其中动力电池出口量为 12.5GWh 占总出口量 57.0% 环比增长 15.3% 同比下降 2.2% 其他电池出口量为 9.4GWh 占总出口量 43.0% 环比增长 4.3% 同比增长 90.0% [46] - 1-11 月 我国动力和其他电池累计销量为 914.3GWh 累计同比增长 42.8% 其中 动力电池累计销量为 692.3GWh 占总销量 75.7% 累计同比增长 27.1% 其他电池累计销量为 222.0GWh 占总销量 24.3% 累计同比增长 132.5% [16] - 1-11 月 我国动力电池累计装车量 473.0GWh 累计同比增长 39.2% 其中三元电池累计装车量 124.7GWh 占总装车量 26.4% 累计同比增长 13.7% 磷酸铁锂电池累计装车量 348.0GWh 占总装车量 73.6% 累计同比增长 51.5% [17] - 1-11 月 我国动力和其他电池累计出口达 167.9GWh 累计同比增长 26.1% 合计累计出口占前 11 月累计销量 18.4% 其中 动力电池累计出口量为 115.8GWh 占总出口量的 69.0% 累计同比增长 2.1% 其他电池累计出口量为 52.1GWh 占总出口量的 31.0% 累计同比增长 164.5% [7] 新势力品牌动态 - 随着 Firefly 萤火虫品牌发布 蔚来此前规划的三大品牌已经全部集齐 Firefly 萤火虫将在软硬件资源 充电基础设施等方面与蔚来主品牌实现资源共享 首款车将在蔚来门店展出销售 李斌表示 蔚来三个品牌定位非常清晰 NIO 定位于高端市场 针对商务和家庭用户人群 乐道汽车针对主流家庭市场用户 Firefly 萤火虫定位精品小车 服务于家庭第二辆车的需求 [32] - 12 月 21 日 蔚来在 2024 NIO Day 上正式发布第三品牌 Firefly 萤火虫 首款车型与品牌同名 定位高端智能小车 新车预售价为 14.88 万元 2025 年 4 月正式上市 [44] - 随着理想 零跑的销量大幅增长 小鹏 蔚来也先后加大转型力度 分别发布了售价较低的车型 Mona M03 乐道 L60 其中 M03 定价落入 15 万元以内 上市次月销量达到万台级别 公司财务状况明显改善 L60 售价 20 万元以上 上市三个个月销量达到 5000 台级别 市场表现不及 M03 萤火虫品牌定价落入 15 万元级别 有望逐步改善蔚来汽车的销量 [15] 汽车产品特性 - Firefly 萤火虫拥有三大特性 分别为灵动的驾驶体验 巧妙的空间运动和足够安全 灵动驾驶方面 Firefly 萤火虫转弯半径仅 4.7m 且拥有全场景智能泊车功能 空间方面 新车拥有 92 L 前备箱 此外 二排座椅放倒后 可与后备箱连成超 1250 L 的纯平空间 安全方面 车内高强度钢和铝合金材料占比高达 83.4% 同时配了 9 个安全气囊 同时经过了严格的碰撞测试 此外 新车上还搭载了诸多驾驶辅助功能 以保障驾乘安全性 [6]

行业投资评级 - 投资评级：推荐 [1] 核心观点 - 商务部正抓紧研究制定明年"两新"相关政策，政策延续为确定性事件 [1][10] - 展望2025年，龙头后续经营支撑较强，外销有望延续高速增长 [1][10] - 持续推荐美的集团、格力电器、海尔智家及海信家电 [1][10] - 以旧换新政策带动下，11月空调内销延续较快增长，规模同期新高 [24] - 2024年1-11月空调内销同比+4%，预计全年内销量有望超过一亿台 [24] - 2025年在政策持续预期下，有望延续稳健增长 [24] - 11月家用空调外销量同比+59%，规模持续新高 [38] - 12月空调外销排产同比+48.5%，排产数据年初以来持续上调 [38] - 2024全年空调外销出货有望实现近40%增速 [38] - 展望2025年，海外市场空间仍广阔，增势有望延续 [38] 行业数据 - 2024年11月家用空调销量1538万台，同比+44.2%，其中内销673万台，同比+28.7%，出口865万台，同比+59.1% [2][5] - 2024年10月冰箱总销量884.62万台，同比+13.1%，其中内销447.32万台，同比+8.6%，外销437.3万台，同比+18.1% [40] - 2024年10月洗衣机总销量931.3万台，同比+17.6%，其中内销517.3万台，同比+17.4%，外销414.0万台，同比+17.8% [50] - 2024年10月油烟机总销量302.9万台，同比+29.8%，其中内销186.5万台，同比+23.3%，外销116.4万台，同比+41.8% [27] - 2024年11月扫地机线上、线下零售量分别为68.9、4.1万台，同比分别+33.1%、129.2% [13] - 2024年11月扫地机线上、线下均价分别为3606、5182元，同比分别+3.9%、6.8% [13] - 2024年11月扫地机线上、线下零售额分别为2484.8、212.2亿元，同比分别+38.3%、+145.5% [13] - 2024年11月洗地机线上零售量为61.9万台，同比+17.8%，线上均价为2147元，同比-7.9%，线上零售额为1329.0亿元，同比+8.5% [51] 市场表现 - 家用电器（SW）板块前一周-0.8%，在31个申万一级行业中，表现排名第6位，跑输沪深300指数0.68pct [3][8] - 子板块周涨跌幅：白色家电+0.11%，黑色家电+0.25%，小家电-2.27%，厨卫电器-5.15%，照明设备-5.64%，家电零部件-3.01% [3][8] - 估值方面，截止2024-12-20，家用电器（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为15.4x，位列申万31个一级行业的第25位，估值处于相对较低水平 [8][39] 个股动态 - 小崧股份拟开展额度不超过2亿人民币或等值外币的外汇套期保值业务 [4] - 惠而浦预计2025年发生的与实控人控制的关联方的日常关联交易金额为3.5亿元，预计与惠而浦集团及其关联方的日常关联交易金额为3.7亿元 [26] - 冰山冷热拟以简易程序向特定对象发行A股股票，募集资金不超过19637.7万元 [48] - 个股表现：涨幅最大的前五家公司分别是比依股份(+11.18%)、TCL智家(+9.47%)、深康佳A(+7.5%)、九联科技(+7.1%)、飞科电器(+6.83%)，跌幅最大的前五家公司分别是帅丰电器(-28.31%)、爱仕达(-25.54%)、勤上股份(-16.47%)、金海高科(-12.48%)、星光股份(-12.06%) [25]

行业投资评级 - 行业投资评级为推荐 [10] 核心观点 - 目前处于行业景气低点，龙头公司的估值具有优势，长期看好具有绝对成本优势的龙头公司 [10] - 半导体行业在经历了较长时间的市场调整后，2024年逐步呈现复苏和增长趋势，未来受益国家政策支持，进口替代的空间仍然较大，看好电子化学品行业 [10] - 化工行业进入存量竞争，国内龙头扩张趋势不改，海外通过关税和反倾销调查对抗中国产品，博弈进入激烈阶段，国内产品出口受到一定阻力，海外也有些停产产能复产，长期来看，国内龙头公司具备产业链配套、成本优势，未来一定会占据更大的市场份额 [18] 行业表现 - 2024年12月16日至12月20日申万基础化工指数下跌2.27%，上证指数下跌0.70%，行业指数跑输大盘指数 [5] - 细分板块中表现较好的板块是非金属材料、粘胶、橡胶助剂；表现较差的板块是改性塑料、其他化学原料、氮肥 [5] - 涨幅居前的个股是龙高股份、联瑞新材、回天新材、道明光学、国风新材；表现较差个股是中欣氟材、ST红太阳、杭州高新、宏达新材、卓越新能 [5] 产品价格变化 - 本周丙烯酸价格上涨9.96%至7450元/吨，主要原因是下游需求增加，外采丙烯酸增加，另外江浙沪和山东主流装置集中检修，造成供应紧张 [2][6] - 本周尿素再次下降3.03%至1759元/吨，距离24年初下降23.15%，主要原因是冬储备肥推进缓慢，粮食价格低迷导致基层种植积极性减弱，整体备肥意愿不高 [27] - 本周磷酸一铵价格稳定，仍然是3115元/吨，下游市场需求面支撑力不足，新单跟进有限，而工厂成本则不断增压 [15] - 2024年海绵钛市场呈一路下行走势，一级民品海绵钛价格从年初的5.0万元/吨左右下跌至年末的4.2万元/吨左右，但在11月初、12月中旬分别两次报价上调，截至12月下旬，海绵钛报价至4.6万元/吨左右 [7] 重点推荐公司 - 重点推荐公司包括万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、卫星石化、巨化股份、华特气体、雅克科技、江南化工 [3][31] 行业产能与产量 - 2023年丙烯酸全国总产能达408万吨，产能较2022年增长幅度约4.62%，主要新增产能是万华产能 [6] - 2023年中国丙烯酸产量327万吨，同比增速达到10% [6] - 2024年1-11月中国海绵钛产量在23.56万吨，同比2023年同期增幅约21%，2024年全年海绵钛产量为26万吨左右，产量继续创历史新高，2025年产量预计达30万吨 [7] - 2024年1-11月中国出口钛白粉累计约174.33万吨，同比增长16.35%，出口量增加约24.50万吨 [28] 原油价格预期 - 本周布伦特原油价格下跌2.54%至72.60美元/桶，OPEC+决定将额外自愿减产的解除再推迟三个月，并将增产期延长九个月 [8][29] - 根据EIA预计，2024年全球石油产量将增加160万桶/日，其中90%来源于非OPEC国家，其中美国、巴西、圭亚那、加拿大和阿根廷领先 [30]

行业投资评级 - 建筑材料行业投资评级为推荐 [12] 核心观点 - 建筑材料行业近期表现不佳，申万建筑材料指数下跌4.70个百分点，跑输沪深300指数4.56个百分点 [25] - 水泥和玻璃价格继续略有下跌，但库存有所减少，市场供给压力有所缓解 [23][27][38] - 玻璃行业近期表现出价格上涨和库存下降的态势，供需状况有所改善 [5] - 水泥行业价格企稳，库存减少，但市场需求不振和产能过剩问题依然存在 [29] 行业动态及重点子行业近期跟踪 水泥行业 - 上周全国水泥均价继续略有下跌，42.5标号水泥全国均价为425.33元/吨，比前一周下跌1.67元/吨，跌幅为-0.39% [1] - 分地区来看，西南地区水泥价格跌幅最大，平均下跌6元/吨，东北地区下跌3.33元/吨，华北和华东地区分别下跌2元/吨和1.67元/吨，西北地区价格基本持平，中南地区价格上涨1.67元/吨 [1] - 全国水泥库存和熟料库存有所减少，目前均处于中等水平 [27] 玻璃行业 - 上周全国浮法玻璃均价继续略有下跌，5mm玻璃全国均价为1351.43元/吨，比前一周下跌2.86元/吨，跌幅为-0.21% [38] - 分地区来看，西南地区玻璃价格跌幅最大，平均下跌30元/吨，东北和华中地区分别下跌20元/吨和10元/吨，华东、华南和西北地区价格基本持平，华北地区价格上涨40元/吨 [38] - 浮法玻璃全国企业库存有所减少，目前处于中等水平 [18] 本周重点推荐个股 旗滨集团（601636） - 旗滨集团是国内浮法玻璃行业双龙头之一，积极培养新兴业务，光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃有望发力，预计2024-2026年归母净利润分别为16.09亿元、18.91亿元、21.27亿元，对应PE分别为10倍、9倍、8倍 [6][20] 伟星新材（002372） - 伟星新材是国内塑料管道的领军企业，零售和工程业务均取得显著成果，预计2024-2026年归母净利润分别为12.77亿元、13.50亿元、14.24亿元，对应PE分别为16倍、15倍、14倍 [7] 华新水泥（600801） - 华新水泥是华中地区水泥龙头和西南地区的主要从业者，积极拓展非水泥业务，预计2024-2026年归母净利润分别为25.04亿元、28.90亿元、32.73亿元，对应PE分别为10倍、9倍、8倍 [30] 海螺水泥（600585） - 海螺水泥是世界上最大的单一品牌水泥供应商，加速推进产业链延伸项目，预计2024-2026年归母净利润分别为70.73亿元、87.25亿元、104.97亿元，对应PE分别为18倍、15倍、12倍 [40]

行业投资评级 - 行业投资评级为推荐 [17] 核心观点 - 行业处于景气低点，龙头公司估值具有优势，长期看好具有绝对成本优势的龙头公司 [18][24] - 半导体行业在2024年逐步复苏，受益于国家政策支持，进口替代空间较大，看好电子化学品行业 [18][24] - 化工行业进入存量竞争，国内龙头扩张趋势不改，海外通过关税和反倾销调查对抗中国产品，博弈激烈，国内产品出口受到一定阻力 [24] 行业表现 - 2024年12月9日至12月13日，申万基础化工指数下跌0.09%，跑赢上证指数的0.36%跌幅 [7] - 细分板块中，有机硅、合成树脂、氟化工表现较好，其他橡胶制品、非金属材料、橡胶助剂表现较差 [7] - 涨幅居前的个股包括中研股份、新瀚新材、中欣氟材、天洋新材、华尔泰，表现较差的个股包括农心科技、佳先股份、川发龙蟒、侨源股份、苏利股份 [7] 公司动态 - 华鲁恒升己二酸装置投产，进入试生产阶段，预计新增20万吨/年己二酸产能，总投资30.78亿元 [8] - 叶酸价格继续上涨，主流厂家停签停报，部分企业因环保停产，经销商市场低价货源难寻，新询单积极性提升 [9] 产品价格 - 叶酸价格较上周上涨6.25%，较上月上涨88.89%，较年初上涨97.10% [27] - 液氯价格较上周上涨55.56%，较上月上涨20.53%，较年初上涨13.04% [27] - 丁二烯价格较上周上涨6.87%，较上月上涨1.20%，较年初上涨18.98% [27] 原油市场 - 本周原油价格上涨1.83%至73.41美元/桶，OPEC+决定将额外自愿减产的解除再推迟三个月 [1][22] - EIA预计2024年布伦特原油均价为81美元/桶，2025年为74美元/桶 [1][22] 重点推荐公司 - 重点推荐公司包括万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、卫星石化、巨化股份、华特气体、雅克科技 [4][10]