报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 重视粮食安全主题，把握宠物食品景气，2024年宠物食品行业增长快，2025年头部企业市占率和盈利能力有望提升，一号文将强调粮食安全，25年转基因玉米推广或加速 [3][4] - 春节后猪价震荡走弱，后续预计继续下行，行业补栏意愿平稳，2025年猪价周期趋势走弱，需关注节后需求情况 [3] - 节后白鸡产业链价格走弱，2024年白羽肉鸡需求和价格处历史底部，看好2025年需求回升带动盈利回暖，海外禽流感疫情扰动引种预期 [3] - 2024年宠物食品行业维持较快增速，主要上市企业自有品牌线上销售增速优于行业，2025年国产市占率提升、产品中高端化是确定性趋势 [3] - 一号文将发布，粮食安全受重视，2025年主要粮食品种价格有望止跌企稳，建议关注种植业与种业板块 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周农业股市场表现 - 本周申万农林牧渔指数上涨0.5%，沪深300上涨2.0%，个股涨幅前五为中基健康（24.6%）、神农科技（7.2%）等，跌幅前五为乖宝宠物（-7.6%）、瑞普生物（-7.1%）等 [3][4] 主要农产品价格走势 国内农产品价格 - 展示生猪、仔猪、白羽鸡、肉鸡苗、玉米、小麦等多种农产品价格走势图表 [11][14][17] 国外农产品期货价格 - 展示CBOT稻谷、小麦、玉米、大豆期货收盘价及NYBOT 11号糖、2号棉花期货结算价走势图表 [25][27] 农林牧渔重点公司估值表 - 列出生猪养殖、禽养殖、饲料业、宠物食品等多个领域重点公司的收盘价、总市值、申万EPS、PE等数据 [30]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 新能源全面入市利于行业高质量发展及全国统一电力市场的建设 风电日内出力与需求曲线更为匹配 预计全面入市后盈利影响更小 东部地区电力消纳格局更优 东部海风盈利稳定性无虞 建议关注优质风电运营企业新天绿色能源、福能股份、中闽能源、龙源电力、三峡能源 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》 改革总体思路为坚持市场化方向 推动新能源上网电量全面进入市场、上网电价由市场形成 配套建立可持续发展价格结算机制 同时区分存量和增量分类施策 促进行业持续健康发展 [3] 重点一 - 推动新能源上网电价全面由市场形成 截至2024年底 新能源发电装机规模约14.1亿千瓦 占全国总装机规模40%以上 已超过煤电装机 新能源快速发展期形成的固定电价机制已渐不能反映市场供求 新能源上网电价全面由市场形成 可公平承担电力系统调节责任 促进行业高质量发展 新政出台可规范全国新能源入市规则 利好全国统一电力市场建设 [3] 重点二 - 建立支持新能源可持续发展的价格结算机制 新能源参与市场交易后 在结算环节建立可持续发展价格结算机制 对纳入机制的电量 按机制电价结算 方案提出对纳入机制的电量 当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿 高于机制电价时扣除差价 可让新能源发电企业有合理稳定的预期 促进行业可持续发展 [3] 重点三 - 区分存量和增量项目分类施策 存量项目与增量项目的分界日期为2025年6月1日 存量项目与增量项目的电量与电价政策分类执行 存量项目电量规模政策与现行政策妥善衔接 机制电价按现行价格政策但不高于当地煤电基准价执行 增量项目电量规模每年新增纳入结算机制的 由各地根据国家下达的年度非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况以及用户承受能力等因素确定 机制电价由各地每年组织已投产和未来12个月内投产且未纳入过机制执行范围的项目自愿参与竞价形成 竞价时按报价从低到高确定入选项目 机制电价原则上按入选项目最高报价确定 但不得高于竞价上限 [3] 《通知》与现行政策协同性 - 《通知》首次在国家层面统一明确新能源全面入市 标志着新能源价格形成机制的重要突破 同时考虑各现行政策 体现“老项目老办法、新项目新办法”的原则 明确“纳入可持续发展价格结算机制的电量 不重复获得绿证收益” “享有财政补贴的新能源项目 全生命周期合理利用小时数内的补贴标准按照原有规定执行” 突出与现行新能源相关政策的协同性 保障存量项目平稳运营 [3] 新规下新能源企业情况 - 新能源全面入市在即 项目收入由原来的固定价格的保障性收入转向市场竞争性收入 多退少补的差价结算方式稳住收益下限 保障当前入市比例已较高的新能源运营商盈利性 但全面入市同样对新能源运营商的交易能力提出更高要求 现货交易将直接考验新能源企业高频报价能力 中长期交易将更加考验供需两端资源配置与项目匹配能力 [3] 公用事业重点公司估值 | 板块 | 代码 | 简称 | 评级 | 2025/2/7收盘价 | 24E EPS | 25E EPS | 26E EPS | 24E PE | 25E PE | 26E PE | PB(lf) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 00836.HK | 华润电力 | 买入 | 17.40 | 3.10 | 3.61 | 4.48 | 6 | 5 | 4 | 1.00 | | | 600795.SH | 国电电力 | 买入 | 4.18 | 0.62 | 0.52 | 0.56 | 7 | 8 | 7 | 1.34 | | | 600863.SH | 内蒙华电 | 买入 | 4.17 | 0.40 | 0.43 | 0.49 | 10 | 10 | 9 | 1.63 | | | 600011.SH | 华能国际 | 增持 | 6.49 | 0.73 | 0.88 | 1.06 | 9 | 7 | 6 | 1.75 | | | 600483.SH | 福能股份 | 买入 | 9.18 | 1.18 | 1.28 | 1.46 | 8 | 7 | 6 | 1.09 | | 火电 | 600027.SH | 华电国际 | 买入 | 5.14 | 0.69 | 0.73 | 0.86 | 7 | 7 | 6 | 1.28 | | | 601991.SH | 大唐发电 | 买入 | 2.77 | 0.24 | 0.29 | 0.35 | 12 | 10 | 8 | 1.67 | | | 600642.SH | 申能股份 | 买入 | 8.59 | 0.81 | 0.91 | 0.99 | 11 | 9 | 9 | 1.20 | | | 600023.SH | 浙能电力 | 买入 | 5.33 | 0.62 | 0.67 | 0.71 | 9 | 8 | 8 | 0.99 | | | 600310.SH | 广西能源 | 买入 | 4.11 | 0.08 | 0.21 | 0.30 | 51 | 20 | 14 | 1.78 | | | 02380.HK | 中国电力 | 买入 | 3.60 | 0.46 | 0.55 | 0.65 | 8 | 7 | 6 | 1.00 | | 新能源 | 600905.SH | 三峡能源 | 买入 | 4.27 | 0.26 | 0.30 | 0.33 | 16 | 14 | 13 | 1.43 | | | 00916.HK | 龙源电力 | 买入 | 5.54 | 0.76 | 0.90 | 1.04 | 7 | 6 | 5 | 0.68 | | 核电 | 601985.SH | 中国核电 | 买入 | 9.79 | 0.52 | 0.63 | 0.65 | 19 | 16 | 15 | 1.84 | | | 003816.SZ | 中国广核 | 买入 | 3.71 | 0.24 | 0.26 | 0.28 | 15 | 14 | 13 | 1.58 | | 水电 | 600900.SH | 长江电力 | 买入 | 28.13 | 1.33 | 1.41 | 1.47 | 21 | 20 | 19 | 3.35 | | | 600025.SH | 华能水电 | 买入 | 8.95 | 0.48 | 0.54 | 0.56 | 19 | 17 | 16 | 2.78 | | | 600886.SH | 国投电力 | 买入 | 14.25 | 1.00 | 1.09 | 1.16 | 14 | 13 | 12 | 1.89 | | | 600236.SH | 桂冠电力 | 买入 | 6.28 | 0.39 | 0.41 | 0.44 | 16 | 15 | 14 | 3.04 | | | 600674.SH | 川投能源 | 买入 | 15.63 | 1.06 | 1.13 | 1.23 | 15 | 14 | 13 | 1.81 | [4]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 比亚迪官宣智能化战略发布会引发关注，投资逻辑包括比亚迪链直接受益、产业趋势外溢机会、消费习惯变革，智能化驱动整车估值重塑，AI智能科技是春季行情主线，国央企改革为重点投资方向 [2] - 基于自主+科技+出海三条主线给出投资分析意见，推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 新势力月度销量更新 - 2025年1月新能源车企交付量同比增加38%，环比下降42%，各品牌销量有不同表现，如比亚迪销量30.05万辆同比+49%，小鹏销量3.04万辆同比+268%等 [3] 比亚迪智驾标识更新 - 2025年比亚迪“天神之眼”智驾系统分红标和蓝标，红标激光雷达方案算力高支持城区NOA，蓝标三目摄像头方案支持高速NOA，适用场景和用户群体有差异 [4][5] 2月车企优惠梳理 - 春节后车企通过优惠拉动淡季销量，蔚来、零跑等10余家品牌发布2月新车限时优惠政策，手段包括保险补贴、尾款抵扣等现金手段及金融政策，部分车型直接降价 [7] 本周行情回顾 本周板块涨跌幅情况 - 本周汽车行业指数收6922.44点，全周上涨6.93%，高于沪深300指数4.95个百分点，周涨幅在申万宏源一级行业中位列第3位，较上周上升4位 [9] - 汽车市盈率为27.51，在所有申万一级行业中位列第13，处于中等水平 [12] 本周个股涨跌幅情况 - 本周行业个股上涨251个，下跌39个，涨幅最大的是华阳变速、伯特利、派特尔，跌幅最大的是晋拓股份、溯联股份、潍柴重机 [14] 市场重点指标 - 汽车行业下周无公司解禁，部分公司后续有解禁安排，汽车重点标的前十大股东股权质押风险部分较低，部分存在一定比例质押 [16][20] 本周重要信息回顾 行业新闻 - 埃安UT 2月底上市，预售价8.98 - 10.98万元；沃尔沃与Waabi合作开发自动驾驶卡车；特朗普推迟对墨西哥加拿大加征关税并将与中国磋商；本田日产放弃整合计划；安赛乐米塔尔投资9亿美元在美国建钢厂；本田对俄亥俄州三家工厂增加3亿美元投资；丰田美国电动汽车电池工厂建成并计划在中国挑战对手；腾势N9 2月预售3月上市，先期推插电混动版；亿纬锂能子公司获一汽奔腾供应商定点通知；岚图汽车接入DeepSeek模型；比亚迪天神之眼分红标蓝标；五菱宏光MINIEV四门版2月上市，售价低于5万 [23][24][26] 销量、库存、价格信息 - 1月乘用车市场零售和厂商批发情况不佳，零售185.3万辆同比下降9%，批发204.8万辆同比下降3%，受春节、政策观望、2024年透支等影响，1月市场艰难，经销商库存预警指数为62.3%，位于荣枯线之上 [38][39][42] 原材料成本、海运价格、汇率跟踪 - 最近一周传统和新能源原材料价格指数上升，传统车原材料价格指数分别+0.1%/+3.3%，新能源车分别+1.1%/+2.4%，海运成本上升，本周美元和欧元均贬值 [50][57][60] 公司信息 公司公告回顾 - 天成自控收到政府补助157.32万元；伯特利高管减持股份；天成自控董事等计划减持股份；福赛科技股东减持股份；骏创科技实际控制人一致行动人减持股份；今飞凯达控股股东增持股份 [62][63][64]

报告行业投资评级 - 看好化妆品医美行业 [2] 报告的核心观点 - 本周化妆品医美板块表现弱于市场，巨子丸美逆势高增，若羽臣自有品牌亮眼，建议关注相关公司 [4][9] - 推荐化妆品、医美、电商板块部分公司，建议关注部分公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 化妆品医美板块表现 - 2025年1月24日至2月7日，申万美容护理指数涨0.9%，弱于申万A指数1.8pct；申万化妆品指数涨1.2%，弱于申万A指数1.5pct；申万个护用品指数下滑0.9%，弱于申万A指数3.6pct [4][5] - 本周排名前三的个股为巨子生物(7.6%)、力合科创(7.6%)、洁雅股份(6.1%)；排名后三位个股为稳健医疗(-5.5%)、依依股份(-4.7%)、百亚股份(-4.4%) [7] 本周行业观点 - 受春节前置影响，1月化妆品抖音GMV增速整体平淡，可复美/丸美两大品牌逆势高增，1月抖音增速分别达89%/104%，带动股价上涨 [4][9] - 若羽臣第二大自有品牌“斐萃”1月抖音GMV突破1000万，预计与“绽家”共同助力公司25年业绩 [4][9] 近期重点关注 重点回顾 - 若羽臣深耕电商代运营业务，延伸品牌管理，自有品牌业务高增。2019年收购“绽家”，2023年以来品牌GMV快速增长，品牌管理业务2023 - 2024年爆发式增长，2023 - 2024Q1 - 3营收增速转正，净利润强劲增长 [10] - 公司业务三轮驱动：自有品牌“绽家”2020年国内上市，预计2024年在淘系、抖音两大平台取得约6亿GMV，“斐萃”保健品与红宝石油原料蓄势；品牌管理积累全链路经验，陪伴品牌成长；代运营业务精细化、智能化，预计微信小店送礼功能推广将带来需求热潮 [11] - “绽家”以香氛清洁、天然植萃等吸引Z世代，产品延伸全面，公司运营经验赋能，合作达人主播 [12] - 预计若羽臣24 - 26年营收分别为18.18/23.75/28.77亿元，归母净利润分别为1.12/1.64/2.15亿元，首次覆盖，给予“买入”评级 [14] 行业基础数据 - 2024年全年社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%；限额以上化妆品类零售额4357亿元，同比下滑1.1% [15] - 24Q4化妆品零售10月高增，11月下滑，12月增速企稳，增速0.8%，展望2025年，化妆品增速预计转正 [15] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 2024年欧莱雅集团销售额434.8亿欧元（约合3294.29亿元），同比上涨5.6%；营业利润86.88亿欧元（约合658.21亿元），同比上涨6.7%。北亚地区负增长，下滑3.4%，主要因中国市场约个位数下滑。皮肤美容部门领涨，增速9.3%；高档化妆品增速4.5%，位于四大部门最后一位 [19] - 雅诗兰黛25财年Q2（即24Q4）财报显示，净销售额下滑6%至40.04亿美元（约合288.29亿元），连续三个财年下滑，净亏损5.8亿美元（约合41.76亿元），同比由盈转亏。仅香水业务净销售额微增1%，各地区净销售额齐降，营业利润美洲市场亏损，EMEA地区及亚洲/太平洋市场分别17%和58%骤跌。公司宣布新一轮重塑计划 [20] - 2024年艾伯维全年营收563.34亿美元，同比增长3.7%，研发投入127.91亿美元，同比增长66.7%。除美容和眼科板块外均实现正增长，美容产品组合营收51.76亿美元，同比下降2.2% [22] - 索芙特向美国证券交易委员会提交IPO申请，拟在纳斯达克上市，计划募资1500万美元（约合人民币1.1亿元），资金用于业务运营、战略投资、研发和扩大在线销售网络 [23] 本周重点上市公司公告 - 拉芳家化实际控制人吴滨华女士持有股份2054.5万股，占总股本9.12%，累计质押900万股，占其持股数量43.81%；吴滨华女士及其一致行动人合计持有公司股份1.32亿股，占总股本58.77%，累计质押2900万股，占合计持股总数21.91%，占总股本12.88% [25] 欧睿行业数据 - 中国护肤品市场：2023年规模达2818亿元，同比增长2%。公司口径市占率前十榜单国货占4席，合计市占率11.8%；品牌口径中，珀莱雅、百雀羚品牌市占率超3% [28] - 中国彩妆市场：2023年规模618亿元，同比增速11.2%。公司口径国货占4席，合计市占率14.9%；花西子、卡姿兰打入品牌前十 [30] 机构持仓 - 据24Q4报告，美容护理行业重仓配置比例位居32个申万一级行业中第31位 [32] - 化妆品医美板块部分公司持仓变化：巨子生物持股总市值20.5亿元（-4%），持股总量4443万股（-5%）；爱美客持股总市值19.0亿元（-30%），持股总量1040万股（-9%）等 [32][33] 解禁数据 - 截至2025年6月30日，芭薇股份2025年3月31日解禁5153.36万股；洁雅股份2025年6月3日解禁4571.77万股 [36] 估值表 - 报告给出化妆品、医美、电商代运营板块多家公司的股价、总股本、市值、归母净利润、PE及评级等信息 [38][39]

报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [2] 报告的核心观点 - AI应用加速落地利好非银板块 [1] - 监管推动资源要素聚焦国家重大战略领域，证券行业有望迎来新一轮上升周期；多家券商完成DeepSeek - R1模型本地化部署，人工智能在证券行业应用前景可期 [5] - 保险头部公司有望获监管资源倾斜，资产端待更多支持政策；券商板块指数回调，建议关注左侧布局时机及不同类型券商投资机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 市场表现 - 2025年2月3 - 7日沪深300指数报收3,892.70，涨2.0%；非银指数报收1,803.28，涨3.1%；券商、保险、多元金融分别报收6,509.82、1,146.31与1,174.94，涨幅分别为4.0%、0.1%和6.4% [8] - 保险A股新华保险涨1.4%、中国太保涨0.2%等；H股中国再保险涨7.3%、众安在线涨5.8%等 [10] - 券商板块涨幅前5为华创云信涨11.4%等；涨幅后5为海通证券跌1.6%等 [10] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至2025年2月7日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.61%、1.61%，本周分别降2.42bps、4.59bps；期限利差分别为0.38%、0.18%，本周分别升5.23bps、降2.85bps；1年期和10年期企业债信用利差分别为0.54%、0.40%，本周分别升3.12bps、1.84bps；沪深300指数和恒生中国企业指数本周涨幅分别为1.98%、5.44%，较年初分别累计变化 - 1.07%、+6.78%；中债总全价指数等本周涨幅分别为0.28%、0.35%和0.12%，较年初分别累计变化+0.35%、+0.65%和+0.01% [15] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为16,158.99亿元，环比升43.29%；2025年至今两市日均成交金额12,642.53亿元，较上年平均升18.86%；2月至今日均股票成交金额16,158.99亿元，较上月平均升34.03%；截至2月6日，融资融券余额为18,090.83亿元，较上年底降555.00亿元；融资余额17,990.10亿元，融券余额为100.72亿元；2025年至今两融日均余额为18,223.29亿元，较上年全年日均余额升16.29%；截至2月7日，市场质押股数3,210.69亿股，占总股本3.97%，市值27,323.81亿元；大股东质押股数5,070.98亿股，占总股本比15.57%，未平仓总市值25,800.50亿元 [17] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 2月7日证监会主席吴清召开投资者座谈会，强调保护投资者权益，推动上市公司增强回报意识，健全保护机制，打击违法违规行为 [18] - 2月7日证监会对和合期货责令改正、警告、罚款610万元，吊销期货业务许可证 [19] - 2月9日金融监管总局印发《保险集团集中度风险监管指引》，规范保险集团风险管理 [20] - 2月7日金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点，明确10家参与机构及投资范围等 [2] - 2月7日证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，提出18条政策措施推动资源集聚 [5][24] 个股重点公告 - 国联证券2月7日完成名称和注册资本工商变更，更名为国联民生证券股份有限公司；2月6日选举顾伟和杨振兴为非独立董事，调整董事会专门委员会成员 [25] - 海通证券2月7日向上海证券交易所提交A股股票主动终止上市申请 [26] - 国泰君安2月7日公告A股股票2月10日开市起复牌 [27] - 西部证券截至1月末回购股份6,147,900股，占总股本0.14%，累计成交金额50,095,993.73元 [28] - 华安证券1月回购股份175万股，占总股本0.04%，支付金额1,001.35万元；截至1月末累计回购1,780.37万股，占总股本0.38%，累计支付11,025.88万元 [29][31] - 国信证券子公司国信资管1月27日领取《经营证券期货业务许可证》 [32] - 中信证券公告华夏基金2024年末总资产202.34亿元，总负债63.02亿元；2024年营收80.31亿元，净利润21.58亿元，综合收益总额21.81亿元；母公司管理资产规模24,645.31亿元 [33] - 新华保险2月6日董事何兴达因工作原因辞职 [34] - 海南华铁2月7日董事、总经理提议以2 - 3亿元回购股份，回购价上限不超董事会决议前30个交易日均价150% [35]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 节后涤纶长丝开启累库，静待下游需求复苏，短期内价格难大幅提升，正月十五后行情或有表现；原油短期供需趋紧，油价维持高位震荡，2025 年整体预期较高且前高后低；推荐股息率较高的油公司、海上油服公司、乙烷制乙烯项目公司、涤纶长丝优质公司和大炼化优质公司 [2][4] 本周观点及推荐 本周思考 - 节后涤纶长丝价格企稳，POY/FDY/DTY 市场价格分别为 7300/7725/8500 元/吨 [2][5] - 涤纶长丝当前库存压力不大，但存在累库预期，POY/FDY/DTY 库存分别为 13.2/19.6/24.4 天 [2][7] - 涤纶长丝和下游企业均存在提升负荷预期，涤纶长丝节后开工率 80.29%，下周有望突破 90%；下游织机开工率 18.62%，大部分工厂正月十五后开工集中恢复正常 [2][10] - 短期涤纶长丝产销乏力，价格难大幅提升，正月十五后行情或有表现 [2][12] 投资观点 - 推荐股息率较高的【中国石油】【中国海油】；看好海上油服公司业绩提升，推荐【中海油服】【海油工程】；看好乙烷制乙烯项目在国内扩张，推荐【卫星化学】；推荐涤纶长丝优质公司【桐昆股份】；建议关注大炼化优质公司【恒力石化】【荣盛石化】【东方盛虹】 [4][14] 上游板块 Brent 原油价格下跌 - 至 2 月 7 日收盘，Brent 原油期货收于 74.66 美元/桶，环比下降 2.74%；NYMEX 期货价格收于 71.00 美元/桶，环比下降 2.11%；周均价分别为 75.14 和 71.70 美元/桶，涨跌幅分别为 -2.35%和 -1.73% [19] - 1 月 31 日，美国商业原油库存量 4.24 亿桶，比前一周增长 866.3 万桶，原油库存比过去五年同期低 0.85%；汽油库存总量 2.51 亿桶，比前一周增长 223.3 万桶，汽油库存比过去五年同期略高；馏分油库存量为 1.18 亿桶，比前一周下降 547.1 万桶，馏分油库存比过去五年同期低 12%；丙烷/丙烯库存减少 482 万桶；美国石油战略储备 3.95 亿桶，增加了 24.9 万桶；美国商业石油库存总量下降 270.3 万桶 [21] - 至 1 月 31 日当周，炼油厂开工率 84.50%，与前一周相比上涨 1.00% [21] - 至 1 月 31 日当周，美国原油及成品油的净进口量下降 201 万桶/天，较之前一周下降 5 万桶/天，较去年同期下降 103 万桶/天 [26] - 2 月 7 日，北美天然气价格期末收于 3.31 美元/百万英热，较上周上涨 7.85%；当前布伦特原油与天然气价格比约为 22.54（百万英热/桶），历史平均为 24.41（百万英热/桶） [28] 美国原油钻机数环比增加 - 1 月 24 日，美国原油产量为 1348 万桶/天，环比增加 24 桶/天，同比增加 18 万桶/天 [30] - 2 月 7 日，美国钻机数 586 台，环比增加 4 台，同比减少 37 台；加拿大钻机数 249 台，环比减少 9 台，同比增加 17 台；美国采油钻机 480 台，环比增加 1 台，年减少 19 台 [30] - 2025 年 1 月全球钻机数共 1696 台，较上月环比减少 48 台，较去年同比减少 50 台；其中美国钻机数 582 台，环比减少 6 台，同比减少 32 台；加拿大钻机数 208 台，环比增加 47 台，同比增加 9 台 [33] 全球油服日费 - 截至 2 月 6 日，自升式平台 250 -、400 +英尺水深日费分别为 74423.78、151000 美元，环比上周分别上涨 867.08 美元以及持平，半潜式平台 3001 - 5000 英尺水深日费为 325000 美元，环比持平 [36] - 自升式平台 250 -英尺水深使用率为 70.8333%，环比下降 0.40%，半潜式平台 3001 - 5000 水深使用率为 75% [36] 权威机构对全球原油市场的判断 - IEA 短期能源展望（2025 年 1 月 15 日）：预计 2024 年全球石油需求增长 94 万桶/天，2025 年提升至 105 万桶/天；预计 2024 年全球石油供应量增加 66 万桶/天，2025 年增加 180 万桶/天，达到 1.047 亿桶/天；2024 年 11 月全球石油库存增加 1220 万桶，达到 7655 万桶；2024 年 12 月俄罗斯石油出口下降 4 万桶/天至 733 万桶/天，出口收入增长 4.1 亿美元，达到 151 亿美元 [41][42][43] - OPEC 最新月报（2025 年 1 月 15 日）：预计 2025 年全球经济增速为 3.1%，2026 年为 3.2%；预计 2025 年全球石油需求增长为 145 万桶/天，至 10520 万桶/天，2026 年增长为 143 万桶/天，至 10663 万桶/天；2025 年非 DoC 石油供应量增长为 111 万桶/天，至 5428 万桶/天，2026 年增长为 110 万桶/天，至 5538 万桶/天；2024 年 11 月 OECD 石油总商业库存环比下降 840 万桶至 27.70 亿桶；预计 2025 年对 DoC 原油需求量为 4250 万桶/天，2026 年为 4270 万桶/天 [44][46][47] - EIA 短期能源展望（2025 年 1 月 14 日）：预计 2025 年全球石油和其他液体燃料消费量增加 133 万桶/天至 1.041 亿桶/天，2026 年增加 105 万桶/天至 1.052 亿桶/天；预计 2025 年全球石油和其他液体燃料产量增加 176 万桶/天至 1.044 亿桶/天，2026 年增加 153 万桶/天至 1.059 亿桶/天；预计 2025 年 OPEC 原油产量增加 14 万桶/天为 2688 万桶/天，2026 年增加 45 万桶/天至 2733 万桶/天；预计 2025 年美国原油产量达到平均 1355 万桶/天，2026 年增至 1362 万桶/天；预计 2025 年原油均价为 74 美元/桶，2026 年为 66 美元/桶；预计 2025 年美国天然气均价为 3.10 美元/百万英热，2026 年为 4.00 美元/百万英热 [48][49] 炼化板块 炼油产业链 - 2025 年 1 月份国内炼油下游主要产品对应原油的价差为 941 元/吨，月环比下降 105 元/吨，同比下降 159 元/吨 [51] - 至 2 月 7 日当周新加坡炼油主要产品综合价差为 12.97 美元/桶，较之前一周上涨 0.79 美元/桶 [54] - 至 2 月 7 日当周美国汽油 RBOB 与 WTI 原油价差为 26.48 美元/桶，较之前一周上涨 6.43 美元/桶，历史平均为 24.88 美元/桶 [56] 烯烃产业链 - 至 2 月 5 日，乙烯 CFR 东北亚收于 870 美元/吨，环比上周持平，周内乙烯产量 98.43 吨，环比上涨 0.48% [59] - 至 2 月 7 日当周石脑油裂解乙烯综合价差 166.73 美元/吨，较之前一周价格上涨 14.55 美元/吨 [59] - 至 2 月 7 日当周乙烯与石脑油价差 212.21 美元/吨，较之前一周上涨 17.88 美元/吨，历史平均 411 美元/吨 [62] - 2 月 7 日，丙烯 CFR 中国收于 865 美元/吨，较上周同期下跌 5 美元/吨；至 2 月 7 日当周丙烯与丙烷价差 100.50 美元/吨，较之前一周下跌 5.40 美元/吨，历史平均价差为 265 美元/吨 [67] - 至 2 月 7 日当周丙烯酸与丙烯价差为 2764 元/吨，较之前一周下跌 92 元/吨，历史平均价差为 4114 元/吨 [69] - 至 2 月 7 日当周环氧丙烷与丙烯价差为 2098 元/吨，较之前一周下跌 217 元/吨，历史平均价差为 5124 元/吨 [71] - 至 2 月 7 日当周丁二烯与石脑油价差为 802.21 美元/吨，与之前一周上涨 74.55 美元/吨，历史平均为 743.19 美元/吨 [73] 民营大炼化产品价差 - 展示布伦特油价与恒力石化、浙江石化一期炼化产品价差情况 [77][81] 聚酯产业链 - PX 价格转涨为跌，截至 2 月 5 日，亚洲 PX 市场收盘 861.25 美元/吨，周环比下跌 3.27%；2 月 6 日，中国 PX 平均开工率 90.24%，亚洲平均开工率 78.25%；本周期国内 PTA 周产能利用率 81.29%，较上周 +0.86%；至 2 月 7 日当周 PX 与石脑油价差为 204.65 美元/吨，较之前一周下跌 3.68 美元/吨，价差历史平均为 389 美元/吨 [80] - 至 2 月 7 日当周乙二醇价差为 314 元/吨，较之前一周下跌 79 元/吨，历史平均为 1099 元/吨 [83] - PTA 价格转涨为跌，至 2 月 5 日周内，华东地区 PTA 现货市场周均价为 4941.00 元/吨，环比下跌 3.00%；周内国内 PTA 产量 141.50 万吨，较上周上涨 1.43 万吨；下游聚酯周产 138.26 万吨，环比上涨 1.83%；截至 2 月 6 日江浙地区化纤织造综合开工率为 18.62%，较节前上涨 9.39%；至 2 月 7 日当周 PTA - 0.66*PX 价差为 278 元/吨，较之前一周上涨 14 元/吨，历史平均为 793 元/吨 [85] - 至 2 月 7 日当周涤纶长丝 POY 价差为 1375 元/吨，较之前一周上涨 100 元/吨，历史平均为 1403 元/吨 [88] - 看好聚酯产业链的上下游一体化企业，未来产业链盈利向 PTA 环节转移，拥有 PX - PTA - 涤纶长丝完整一体化产业链的企业有竞争优势 [90]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 9月底以来“止跌回稳”政策组合拳聚焦修复居民资产负债表，政策有效性强于以往，预计政策将继续发力推动房地产行业“止跌回稳” [4] - 行业供给出清接近终章，供给约束使行业总量偏弱，但也推动结构出现强弹性，优质房企有望复制煤炭供给侧改革逻辑、迎来量质双升 [4] 各部分总结 行业数据 新房成交量 - 上周34个重点城市新房合计成交59.7万平米，环比下降10.7%，较24年周均成交下降79.4%，较本年周均成交下降69.1%；其中一二线环比下降10.5%，三四线环比下降11.8% [5] - 2月34个重点城市截止上周一手房合计成交59.7万平米，较1月同期环比下降76.5%，较去年2月同期同比下降75.5%，当月成交同比较1月下降52.7pct；年初累计至今成交0.1亿平米，同比下降31.3%；其中一二线同比下降75.2%，三四线同比下降77.6% [7][8] 二手房成交量 - 上周13个重点城市二手房合计成交62.8万平米，环比上升169.1%；2月截至上周累计成交62.8万平米，较1月同期环比下降65.1%，较去年2月同期同比下降27.7%，当月成交同比较1月下降42.8pct；年初累计至今成交630.9万平米，同比上升8.7% [12] 新房库存 - 上周15个重点城市合计推盘9万平米，成交推盘比为2.69倍，24年11月 - 25年1月对应周成交/推盘比分别为1.26倍、1.25倍和1.37倍 [20] - 上周末15个重点城市合计住宅可售面积为9206万平米，环比下降0.2%；住宅3个月移动平均去化月数为17.5个月，环比上升1个月 [20] 行业政策和新闻跟踪 地产行业 - 宏观上，多地金融监管局和金融机构部署2025年工作，金融支持“稳楼市”为重点；2024年完成373万套保交房目标任务 [30] - 市场方面，春节35城楼市供应成交整体平稳，一线成交倍增134%、三四线降幅持续收窄 [30] - 因城施策上，郑州严肃处理提供“零首付”“首付贷”服务的房企、中介机构 [30] - 公积金方面，大连公积金首付款比例降至20%；阜阳上调公积金贷款额度上限至50万元，降低首付比例 [30] - 购房补贴方面，西宁给予2月6日起购房并网签备案的实际购房人每户1.6万元购房补贴；阜阳对返乡创业人员等购房群体给予契税全额补助 [30] - 新华保险、万科等成立住房租赁股权投资合伙企业，出资额16亿元 [30] 物管行业 - 2月7日，弘阳服务连续拓展八个项目，包括武汉八大家花园42街项目、中国移动（西部）云计算中心项目 [36] 重点公司公告 地产公司 - 1月销售数据：中国海外发展销售面积53.9万平，同比+5.8%，销售金额120.2亿元，同比+14.4%；绿城集团销售面积约48万平，同比 - 11.1%，销售金额113亿元，同比 - 5.8%；越秀地产销售面积23.3万平，同比+1.7%，销售金额66.0亿元，同比+0.9% [3][37] - 股份回购：华发股份累计回购372万股，占总股本0.135%；招商积余回购90万股，占总股本0.085%；招商蛇口回购1002.34万股，占总股本0.111% [3][37] - 万科发布担保进展公告，顺德万彬将万科凌越商务中心项目抵押给泰康资产，为融资提供担保 [3][37] 物管公司 - 截至2025年1月31日，招商积余累计回购股份900,000股，占总股本的0.085%，最高成交价为11.15元/股，最低成交价为10.76元/股，支付资金总额为9,893,423.47元 [40][41] 板块行情回顾 地产板块 - 板块表现：SW房地产指数上涨2.65%，沪深300指数上涨1.98%，相对收益为0.67%，板块表现强于大市，在31个板块排名中排第14位 [4] - 个股表现：涨跌幅排名前5位的分别为中洲控股、卧龙地产、世荣兆业、荣盛发展、数源科技；后5位分别为*ST松江、粤宏远A、中国国贸、奥园美谷、荣丰控股 [4] 物管板块 - 板块表现：物业管理板块个股平均上涨0.7%，沪深300指数上涨1.98%，相对收益为 - 1.28%，板块表现弱于大市 [45] - 个股表现：涨跌幅排名前5位的分别为首程控股、宋都服务、烨星集团、特发服务、佳兆业美好；后5位分别为荣万家、中奥到家、建发物业、鑫苑服务、合景悠活 [45] - 截至上周末，板块平均24、25年PE分别为13、11倍；华润万象生活24、25年PE分别为18、14倍，绿城服务分别为15、13倍；中海物业分别为9、8倍，保利物业分别为9、8倍 [49]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - Deepseek低成本、开源路线带动国内云计算产业重回成长，根据楼文斯悖论带动AI应用快速普及，包括AI硬件、Agent重构SaaS商业模式、AI广告、AI医疗等领域 [2] - 重视国内云厂价值重估，关注AI应用新方向如AI医疗、AI赋能UGC社区内容生产和广告精准推荐、AI应用游戏等，同时关注光线传媒和视源股份的投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. Deepseek之后重视国内云厂价值重估及IDC产业链机会 - 云业务有规模效应，收入取决于企业IT支出，竞争要素包括客户资源、资金投入、软件能力等，24年国内云厂基本面随AI产业发展改善 [3] - 国内公有云市场21 - 23年增速放缓，24Q2起回暖，AI大模型和智能算力服务带动IaaS + PaaS市场规模同环比正增长 [3] - 24H1国内GenAI IaaS市场同比增长203.6%，远超整体IaaS市场增速，其他AI业务场景IaaS市场规模收缩 [5] - DeepSeek - R1性能对齐OpenAI - o1正式版，端到端方案对数据和算力要求高，提升云服务需求确定性 [7] - 2021 - 2023年互联网大厂云业务收入增速放缓、份额下滑，AI云时代核心竞争要素包括算力、算法、数据、场景，互联网公司竞争力提升 [10] - AI对国内云厂业务拉动体现，阿里云、百度智能云、腾讯、金山云等相关收入有增长或占比提升 [17] - DeepSeek代表的低成本开源模型路线对国内云厂意味着规模效应和ROI，但需关注价格战影响 [18] - 中长期看，对芯片 + 模型 + 应用布局更全面的大厂更利好，推荐金山云、阿里巴巴、腾讯控股，关注浙数文化 [20][22] 2. AI应用新方向 - AI医疗：TempusAI、Doximity大涨 - AI在医药领域应用广泛，有望赋能药物发现、疾病诊断、预测与预防、临床治疗、医疗管理等环节 [23] - 美股TempusAI和Doximity股价表现不错，Tempus业务覆盖全链路，AI工具包括治疗推荐等；Doximity是医疗社交平台，推出DoximityGPT等工具提升效率 [24][26] - 港股关注晶泰控股 - P和医脉通，晶泰科技主业是药物发现和智能自动化解决方案，业务拓展至新材料领域；医脉通是在线医师平台，推出MedliveGPT，商业化AI医学问答类产品有多种应用 [29][31] 3. AI应用新方向：Pinterest和Snapchat大涨 - Pinterest第四季度营收增长18%至11.5亿美元，月活用户总数同比增长11%，AI赋能优化推荐和广告，提升用户体验和广告效果，24Q4用户ARPU增长，周活/月活比创历史新高 [34][35] - Snap应用AI提升广告投放效率，24Q4营收同比增长14%，DAU同比增长9%，创作者数量同比增长超40%，活跃广告客户总数同比增长超1倍 [40] 4. AI应用游戏：新品周期 + AI催化 + 潜在苹果税调整弹性 - 游戏行业韧性持续验证，2025年腾/网/米巨型产品不多，二梯队公司有发展窗口，多家公司进入产品周期 [43] - AI应用催化游戏发展，包括开发AI陪伴产品、AI 3D世界模型突破等 [46] - 市场关注潜在苹果税调整带来弹性，若苹果国内调整参照欧盟，渠道端关注心动公司、腾讯控股等，内容端关注巨人网络、神州泰岳等 [50] 5. 低位中军重估：光线传媒、视源股份 - 光线传媒《哪吒之魔童闹海》票房有望超百亿，体现公司动画IP运营经验和产业配套成熟，后续产能储备丰富，股价驱动力包括IP衍生品和海外表现 [54][56] - 视源股份24年收入创历史新高，2025年收入核心驱动力在生活电器业务和整机出海，利润端看降本增效后的利润率修复，积极布局AI + 教育和机器人领域 [58]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 本周家电板块跑赢沪深300指数，申万家用电器板块指数同比上升2.1%，沪深300指数上升2.0% [5][6] - 12月白电内外销延续增长，空调、冰箱、洗衣机出货端均有不同程度增长 [4][5] - 提出三大投资主线，分别为白电、出口、核心零部件，并推荐相关企业 [5] 上市公司动态 本周板块涨跌幅情况 - 本周家电板块跑赢沪深300指数，申万家用电器板块指数同比上升2.1%，沪深300指数上升2.0% [5][6] - 重点公司中，科沃斯（17.4%）、三花智控（15.5%）、光峰科技（12.5%）领涨，海信家电（-3.2%）、海尔智家（-2.8%）、苏泊尔（-2.5%）领跌 [5][8] 行业动态 - 科沃斯预售扫地机新品T80滚筒活洗扫地机，为首款滚筒活水洗地机器人，有多项功能，预售价4299元，2月15日发售 [5][12][13] - 美国恢复中国小额包裹免税待遇，特朗普2月7日签署行政命令，继续允许中国低成本产品包裹免关税进入美国 [5][14] 行业变化 原材料价格 - 截至2025年2月7日，长江有色铜价同比上升12.70%，环比上升0.42%；长江有色铝价同比上升8.19%，环比上升1.24%；不锈钢板冷轧经销价同比下降4.84%，环比持平 [16] - 截至2025年2月7日，中国塑料城价格指数环比下降0.19%，同比上升3.80%；2月65寸open cell面板价格环比上升1.14%，同比上升3.51% [17] 零部件数据 - 2024年11月旋转压缩机销量同比上升32.1%，环比上升12.3%；空调电子膨胀阀内销量同比上升34.9%；空调四通阀内销量同比上升31.5%；空调截止阀内销量同比上升31.3% [22] - 2024年11月冰箱全封活塞压缩机总销量同比上升7.6%，环比上升3.5%；洗衣机电机总销量同比上升6.2%，环比下降4.3% [26] 数据观察 - 2024年12月空调行业产量同比上升33.73%，总销量同比上升29.99%，内销同比上升20.50%，出口同比上升37.90%；空调总销量市占率美的位列第一 [30][32] - 2024年12月冰箱行业产量同比上升18.40%，销量同比上升12.46%，内销同比上升11.88%，出口同比上升13.04% [33] - 2024年12月洗衣机行业产量同比上升18.01%，销量同比上升16.91%，内销同比上升12.64%，出口同比上升21.99% [4][34] 宏观经济环境 - 截至2025年2月7日，美元兑人民币汇率中间价报7.1699，年初至今下降0.26% [41] - 2024年12月，商品房销售面积住宅现房同比上升34.39%，住房期房同比下降5.01%；社会零售商品零售额同比上升3.70%；城镇居民人均可支配收入累计值同比增长4.57% [42] 本周家电公司公告 - 华翔股份使用部分闲置募集资金购买理财产品，2025年1月23日到期，收回本金2000万元，理财收益23.74万元 [50] - 奥普科技2025年1月累计回购股份139.7万股，占总股本0.35%，成交金额1474.32万元 [51] - 极米科技2025年1月累计回购公司股份12.04万股，占总股本0.17%，成交金额1199.98万元 [52] - 新宝股份拟使用8000万元 - 1亿元回购A股股票，截至2025年1月31日尚未开展回购；公司收到招商银行佛山分行贷款承诺函 [53][59] - 德尔玛截至2025年1月31日累计回购公司股份295.58万股，占总股本0.64%，已使用资金2613.88万元 [54] - 三花智控2024年12月30日审议通过回购A股股票，截至2025年1月31日尚未开始回购 [57] - 万和电气变更2024年度审计项目签字注册会计师 [58] 行业新闻摘要 家电换新潮 - 春节期间家电换新热潮兴起，国家“以旧换新”补贴政策覆盖12类家电产品，补贴标准为产品最终销售价格的15%，购买1级及以上能效或水效标准产品额外补贴5%，每件不超过2000元 [60][61] - 地方政府跟进，山西省扩大补贴范围至30类家电产品；业内人士认为以旧换新活动仍有发挥空间 [63] 小家电消费新趋势 - 2024年我国厨房小家电线上市场零售额达478亿元，同比增长1.7%，直播、短视频带货成重要销售渠道 [65] - 消费者需求多元化，“新理性”消费兴起，小家电“高颜值”受年轻消费者青睐；市场对健康和智能化需求旺盛 [66][68] 国补政策影响 - 国补政策刺激下，家电行业品牌、零售、消费格局发生变化，大企业与大品牌市场占比增长，小品牌生存困境加剧 [69][70] 中欧班列 - 春节期间长沙海关保障中欧班列（长沙）高效运行，开行10列班列，监管货物0.52万吨，进出口货物总货值2.16亿元 [73] 商务部消费市场情况 - 2月6日商务部称我国消费市场回升向好，一季度将平稳增长，商品消费中家电、通讯器材销售额同比增长10%以上，服务消费中餐饮企业营业额同比增长6.2% [77] 奥克斯上市 - 奥克斯向港交所递交招股书，家用空调业务是核心收入支柱；线上市场表现优于线下 [78] 中国平板电视在日 - 过去一年中国公司平板电视在日本市场占比超半数，海信集团以41.1%份额领先 [81] 集成灶行业 - 集成灶行业四大上市公司2024年业绩预告净利润集体下滑，受房地产市场、消费意愿等因素影响 [83][85] 半导体行业 - 2024年全球半导体行业收入达6260亿美元，同比增长18.1%，三星超越英特尔成为全球半导体行业龙头 [86] 美的集团 - 2月5日方洪波称美的2024年营收突破4000亿元，构建起产业链生态系统 [87] 澳柯玛 - 澳柯玛《追光》《让陪伴更有温度》两部品牌故事获国有企业优秀品牌故事 [88][90] 家用电器行业重点公司估值表 - 报告列出了各板块多家公司的评级、收盘价、归母净利润、股本、每股收益、PE等估值信息 [94]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 阿里巴巴全方位加大在AI领域布局力度，聚焦电商和云两大核心业务，培育出海和AI业务打造新增长点 [3][41] - 建议关注电商、百货超市、消费品牌、黄金珠宝等板块相关公司 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 从DeepSeek看阿里AI进展 - 国内大语言模型迭代迅速，DeepSeek-V3与R1系列发布，推理大模型进入平价时代，R1性能比肩GPT - o1，上线20天全球日活突破2000万 [3][6] - 阿里通义千问发布Qwen2.5系列模型，Qwen2.5 - Max采用MoE架构，知识储备与泛化能力强，在多项测试中表现优异；Qwen2.5 - VL在视觉理解领域有重大突破 [3][9][10] - 阿里完善云业务，阿里云形成中国最完备的AI基础设施产品及服务，连续多年位居中国云数据库市场份额第一 [3][12] - 阿里优化AI To C业务布局，通过团队重组、融合工作和人才引进等举措，有望增强在C端市场的核心竞争力 [3][14][15] 本周休闲服务行业行情回顾 本周市场行情回顾 - 2025年2月3日至2月7日，社会服务指数上涨3.21%，较沪深300上涨1.23pct，在申万一级行业中排第10位；商贸零售指数上涨1.24%，较沪深300下降0.74pct，排第22位 [3][18] 本周个股行情一览 - 商贸零售行业涨幅前3个股为美年健康（+13.30%）、博士眼镜（+10.00%）、金开新能（+9.65%）；跌幅后3个股为中百集团（-6.21%）、大商股份（-6.44%）、华联股份（-18.64%） [21][25][28] - 社会服务行业涨幅前3个股为奈雪的茶（+10.26%）、九毛九（+8.02%）、海伦司（+4.41%）；跌幅后3个股为锦江酒店（-3.03%）、三特索道（-4.49%）、同程旅行（-7.16%） [21][28] - 商贸零售行业港股通持股比例占比前三为六福集团（2.58%）、周生生（1.94%）、周大福（0.96%） [21][29] - 社会服务行业港股通持股比例占比前三为九毛九（22.51%）、呷哺呷哺（16.92%）、海昌海洋公园（14.49%） [23][29] 公司公告更新 商贸零售 - 利群股份截至2025年1月末累计回购股份27,716,887股，占总股本3.03%，支付资金140,024,044.71元 [31] - 豫园股份2025年1月累计回购股份3,499,904股，占总股本0.089872%，支付金额18,553,805.27元 [31] - 王府井截至2025年1月31日累计回购股份630.50万股，占总股本0.56%，支付资金8,450.1561万元 [32] - 家家悦截至2025年1月31日累计回购股份809,800股，占总股本0.13%，支付金额7,323,850元 [32] - 海宁皮城控股股东拟变更为潮升产投集团，实际控制人不变，截至2月7日划转股份未过户 [33] 社会服务 - 华天酒店与阳光集团签署《股权托管协议》，托管7家企业股权及1家企业代管权 [34] 行业大事回顾 商贸零售行业 - 抖音电商降低34个类目保证金，最高降幅85%，开放1345个子类目“0元入驻” [35][36] - 全球顶尖人工智能科学家许主洪加盟阿里，负责AI To C业务相关研究与应用 [36] - 2025年春节假期，美团旅行“春节旅游”搜索量上涨168%，“非遗”搜索量攀升，00后深度旅游趋势明显 [36] - 春节档电影《哪吒之魔童闹海》票房超50亿，周边销售爆火，泡泡玛特等品牌联名周边多地售罄 [36] 社会服务行业 - 2月7日晚亚冬会在哈尔滨开幕，2月以来哈尔滨酒店预订量同比增长近6成，国内机票订单量同比增长超2成 [37] - 2025年春节假期国内航线实际执行客运航班量11.27万班次，同比下降0.70%；国际及地区航线执行1.84万班次，同比增长21.40% [37] - 文莱对中国公民14天入境免签 [37] - 广东今年将组织300场以上“粤贸全球”展会 [37] 行业重点公司估值 - 报告给出电商、超市百货、黄金珠宝、人力资源、消费品牌、数字商业、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务等行业重点公司的股价、市值、EPS、PE等估值数据 [40]