股东会信息 - 2025年第二次临时股东会于2025年12月23日上午9时在北京西城区阜成门北大街6号举行[3][62] - H股股东委托代理人出席需在2025年12月22日上午9时前交回委任代表表格[3][63] - 临时股东会上将提呈8项特别决议案供股东审议及批准[19] 发行股票情况 - 向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金不超50亿元[21][31][72] - 发行价格不低于定价基准日前20交易日A股均价80%且不低于每股净资产[26][78] - 发行数量不超发行前总股本8,359,816,164股的30%即2,507,944,849股[29][46][86] - 发行对象认购股份6个月内不得转让[30][78][87] - 发行定价基准日为发行期首日[13][78][109] 募集资金投向 - 投入海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目25亿元[32][73][88] - 投入「宁湘直流」配套新能源基地沙坡头100万千瓦风电项目25亿元[34][73][88] 股权结构 - 现阶段A股公众股东持股比例1.59%[43][101] - 发行前国家能源集团持股58.72%，发行后降至52.40%仍为控股股东[46][48][119] 财务数据 - 各期末资产负债率分别为64.07%、64.09%、66.51%和65.88%[43][101][158] - 2024年度归属母公司净利润63.45亿元，现金分红占比30.88%[180] - 2023年度归属母公司净利润62.49亿元，现金分红占比30.67%[180] - 2022年度归属母公司净利润51.12亿元，现金分红占比19.20%[180] 未来展望 - 计划2030年前碳达峰、2060年前碳中和[97] - 本次发行预计2026年4月完成，发行361,010,830股，募资50亿元[192] 风险提示 - 面临宏观经济、行业政策、电价波动等政策和市场风险[149][150][151] - 面临自然资源、弃风限电等业务与经营风险[153][154] - 面临安全生产风险[157] 利润分配 - 优先现金分红，当年净利润为正且符合条件，每年现金分配不低于可分配利润20%[170] - 2025 - 2027年每年现金分红比例不低于当年净利润30%[186] - 2025年中期拟派现8.36亿元，约占半年度净利润24.77%[181]

会议信息 - 公司将于2025年12月23日上午9时召开2025年第二次临时股东会[3] - 临时股东会采用现场投票和网络投票（仅适用于A股股东）相结合的表决方式[9] 议案相关 - 临时股东会将审议关于公司符合向特定对象发行A股股票条件等多项议案[5][8] - 发行股票相关方案涉及种类、面值、方式、时间、对象等多项内容[4][6] 股份登记 - 公司将在2025年12月18日至12月23日暂停办理H股股份过户登记手续[9] - H股股份过户文件须在2025年12月17日下午4时30分之前送交指定处[9] 委任代表 - 委任代表表格须不迟于2025年12月22日上午9时置于指定处才有效[9]

会议与发行安排 - 2025年第二次临时股东会将于12月23日上午9时召开[3][15][62] - H股股东须在12月22日上午9时前交回委任代表表格[3][63] - 本次发行指2025年度向特定对象发行A股股票，已通过董事会审议[11] - 最后实际可行日期为2025年11月28日[11] - 临时股东会上将提呈8项特别决议案供股东审议批准[19] 发行相关数据 - A股、H股每股面值均为人民币1.00元[9][11][13][22] - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票[21][75][85][102][107] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%，且不低于发行前公司最近一期经审计的每股净资产[26][78][86][109] - 发行数量不超过本次发行前公司总股本8,359,816,164股的30%，即不超过2,507,944,849股[29][46][86][111][139] - 发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让[30][78][87][111] - 募集资金总额不超过人民币50.00亿元[31][72][87][113][122] 资金投入项目 - 募集资金拟投入海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目25.00亿元，预计2026年12月31日前使用完毕[32][73][88][122][123] - 募集资金拟投入「宁湘直流」配套新能源基地沙坡头100万千瓦风电项目25.00亿元，预计2026年12月31日前使用完毕[34][73][88][122][123] - 海南东方CZ8场址50万千瓦海上风电项目投资总额51.67亿元[73][88][124] - 「宁湘直流」配套新能源基地沙坡头100万千瓦风电项目投资总额42.72亿元[73][88][128] 股权结构 - 现阶段公司A股公众股东持股比例仅为1.59%[43][101] - 最后实际可行日期，国家能源集团合计持有公司4,908,598,141股股份，占公司股本总额的58.72%[46][48][119][139] - 假设发行1,008,386,832股新A股，发行后已发行股份总数为9,368,202,996股[46] 财务状况与风险 - 公司各期末资产负债率较高，分别为64.07%、64.09%、66.51%和65.88%[43][101][158] - 宏观经济波动、新能源产业政策变动等可能影响公司经营和盈利能力[149][150] - 新能源上网电量市场化交易短期可能导致公司平均上网电价波动[152] - 自然条件变化、弃风限电等可能影响公司发电量和业绩[153][154] - 可再生能源补贴政策变化可能影响公司补贴收入[156] 分红情况 - 2024年度每10股股息2.278元（税前），派发现金红利19.04亿元（税前）[177] - 2023年度每10股股息2.225元（税前），派发现金红利18.60亿元（税前）[177] - 2022年度每10股股息1.171元（税前），派发现金红利9.82亿元（税前）[178] - 2024、2023、2022年度现金分红/当期归母净利润分别为30.88%、30.67%、19.20%[180] - 最近三年累计现金分红/最近三年归母年均净利润为82.31%[180] - 2025年中期拟派发现金股息8.36亿元（税前），约占2025年半年度归母净利润24.77%[181] - 2025 - 2027年每年现金分红比例不低于当年归母净利润30%[186] 业绩假设 - 假设2025年归属于母公司股东的净利润为585,710.08万元，扣除非经常性损益后为572,229.20万元[195] - 假设2026年公司净利润与上期持平或上升10%，发行后有不同的基本每股收益[196] - 假设2026年扣非前后归母净利润在2025年基础上下降10%[197]

股东会时间信息 - 2025年第2次临时股东会2025年12月23日召开[2][44] - 现场会议2025年12月23日09:00召开[4] - 网络投票时间为2025年12月23日[4] - A股股权登记日为2025年12月17日[9] - H股股东12月17日交易结束时登记在册可参会[9] - A股股东参会回执等2025年12月19日中午12:00前送达[22] - 现场出席股东会登记2025年12月23日8:00 - 8:30[24] - 深交所交易系统投票2025年12月23日9:15 - 9:25等时段[37] - 深交所互联网投票系统2025年12月23日9:15 - 15:00投票[38] 股东会地点信息 - 现场会议召开地点为北京市西城区阜成门北大街6号（c幢）3层会议室[12] - 现场出席股东会登记地点为北京市西城区阜成门北大街6号（c幢）1层[24] 股东会审议议案信息 - 审议《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》等多项议案[14] - 《关于公司本次向特定对象发行A股股票方案的议案》有10项子议案[14][39][40] - 多项议案2025年10月29日董事会审议通过[14][16][17][18][19] - 第1 - 8项议案属特别决议事项需2/3以上通过[21] - 第1 - 8项议案对中小投资者表决单独计票并公开结果[21] - 公司将审议前次募集资金使用情况报告等议案[41] 其他信息 - 本次股东会网络投票代码为361289，简称龙源投票[33] - 公告发布时间为2025年12月3日[31] - 12月18日至23日暂停办理H股股份过户登记手续[9]

AH股溢价率排名 - 东北电气AH股溢价率最高，达到900.00%，H股价格为0.270港元，A股价格为2.25元 [1][2] - 弘业期货AH股溢价率为276.85%，H股价格为3.240港元，A股价格为10.19元 [1][2] - 中石化油服AH股溢价率为265.79%，H股价格为0.760港元，A股价格为2.32元 [1][2] - 宁德时代AH股溢价率最低，为-4.88%，H股价格为473.600港元，A股价格为376.08元 [1][2] - 招商银行AH股溢价率为-0.25%，H股价格为51.650港元，A股价格为43.01元 [1][2] - 恒瑞医药AH股溢价率为1.71%，H股价格为71.800港元，A股价格为60.97元 [1][2] AH股偏离值排名 - 广和通AH股偏离值最高，达到49.00%，溢价率为125.17% [1][2] - 东北电气AH股偏离值为36.60%，溢价率为900.00% [1][2] - 晨鸣纸业AH股偏离值为26.74%，溢价率为255.71% [1][2] - 广汽集团AH股偏离值最低，为-26.76%，溢价率为155.66% [1][3] - 均胜电子AH股偏离值为-18.54%，溢价率为78.82% [1][3] - 江苏宁沪高速公路AH股偏离值为-15.01%，溢价率为50.25% [1][3] 其他高溢价率个股 - 浙江世宝AH股溢价率为263.64%，H股价格为3.960港元，A股价格为12.02元 [2] - 晨鸣纸业AH股溢价率为255.71%，H股价格为0.700港元，A股价格为2.08元 [2] - 京城机电股份AH股溢价率为249.30%，H股价格为4.300港元，A股价格为12.54元 [2] - 复旦张江AH股溢价率为245.73%，H股价格为2.930港元，A股价格为8.46元 [2] - 安德利果汁AH股溢价率为239.17%，H股价格为13.760港元，A股价格为38.96元 [2] 其他低偏离值个股 - 深圳高速公路股份AH股偏离值为-11.11%，溢价率为52.52% [3] - 安徽皖通高速公路AH股偏离值为-10.72%，溢价率为28.66% [3] - 中远海发AH股偏离值为-10.44%，溢价率为160.68% [3] - 中国国航AH股偏离值为-9.44%，溢价率为51.28% [3] - 中国东方航空股份AH股偏离值为-9.01%，溢价率为28.66% [3]

公司股价与交易数据 - 12月2日，龙源电力股价下跌0.57%，成交额为6192.03万元 [1] - 当日融资买入383.85万元，融资偿还388.54万元，融资净买入为-4.70万元 [1] - 截至12月2日，公司融资融券余额合计8125.02万元，其中融资余额8089.09万元，占流通市值的0.10%，融资余额超过近一年50%分位水平 [1] - 12月2日融券卖出3700股，按当日收盘价计算卖出金额5.86万元，融券余量2.27万股，融券余额35.93万元，超过近一年70%分位水平 [1] 公司基本概况与主营业务 - 龙源电力集团股份有限公司成立于1993年1月27日，于2022年1月24日上市 [2] - 公司主营业务涉及电力系统及电气设备的技术改造、技术服务、生产维修、新能源技术开发、项目投资管理及风力发电等 [2] - 主营业务收入构成为：电力产品占99.22%，其他收入占0.78% [2] 股东结构与持股变化 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.42万户，较上期减少16.42% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股305.39万股，较上期减少81.99万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股269.01万股，持股数量较上期不变 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第九大流通股东，持股186.07万股，较上期减少7.82万股 [3] - 华夏沪深300ETF（510330）为第十大流通股东，持股138.91万股，较上期减少2.35万股 [3] - 交银国企改革灵活配置混合A（519756）和嘉实沪深300ETF（159919）已退出十大流通股东之列 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入222.21亿元，同比减少15.67% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润43.93亿元，同比减少19.76% [2] 公司分红历史 - 龙源电力A股上市后累计派现59.78亿元 [3] - 近三年，公司累计派现47.46亿元 [3]

调研背景与核心发现 - 调研旨在梳理企业ESG披露实践痛点并评估政策支持效能，以推动构建中国特色与国际衔接的ESG披露政策体系 [1] - 监管合规是各类企业发布ESG报告的首要动机，其中国有企业表现尤为突出，达到100% [1] - 中央企业的次要动机更注重ESG报告对企业形象的提升作用，比例为90.63% [1] - 其他国有企业和民营企业则相对更关注投资者需求，比例分别为91.11%和78.38% [1] 不同上市类型企业ESG动机差异 - A股和A+H股上市企业对资本市场需求的响应最为积极，分别有93.33%和100%的企业将满足投资者要求列为核心目的 [1] - 港股上市企业在品牌形象塑造和风险管理方面表现突出，比例分别为84.38%和75% [1] 调研方法与范围 - 调研覆盖165家不同性质、行业、规模的企业，采用问卷与深度访谈相结合的方式 [2] - 调研精准呈现了企业在治理体系、战略融合、数据管理等方面的实践现状 [2] - 调研深刻剖析了标准不统一、数据可比性不足、专业人才短缺等核心痛点 [2] ESG信息披露的核心挑战 - 当前ESG推进存在两大核心挑战：一是信息披露质量有待提升，二是ESG管理与信息披露协同不足 [3] 政策与行业优化建议 - 监管层面应持续深化强制性披露要求，加强国内外标准衔接，降低企业合规成本 [3] - 企业层面需将ESG深度融入战略体系，建立可量化、可追踪的目标管理机制，并构建统一的数据采集、分析与披露平台 [3] - 行业协会层面应发挥桥梁与赋能作用，推动ESG咨询与鉴证服务的标准化、专业化建设 [3] 行业发展趋势与意义 - 随着双碳目标深入推进和可持续发展战略全面落实，ESG已成为企业高质量发展的必答题和新赛道 [2] - ESG体系日益成为衡量企业综合价值的关键标尺，ESG信息披露已成为企业高质量发展的核心要素 [3] - 报告的发布为构建中国特色的可持续发展路径、提升企业长期价值创造与国际竞争能力奠定基础 [3]

北京市发电量总体情况 - 2025年10月北京市发电量23.7亿千瓦时 同比下滑0.4% [1] - 2025年1-10月北京市累计发电量341.6亿千瓦时 同比下滑0.2% [1] 分品种发电量结构及变化 - 火力发电量占绝对主导地位 2025年1-10月累计产量327.6亿千瓦时 占总发电量95.9% 但同比下滑1.6% [1] - 水力发电量显著增长 2025年1-10月累计产量10.8亿千瓦时 占总发电量3.2% 同比增长63.1% [1] - 太阳能发电量快速增长 2025年1-10月累计产量2.04亿千瓦时 占总发电量0.6% 同比增长23.4% [1] - 风力发电量小幅增长 2025年1-10月累计产量1.1亿千瓦时 占总发电量0.3% 同比增长4.6% [1]

报告投资评级 - 行业投资评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 国家发展改革委修订输配电成本监审和定价办法，通过引入容量机制等措施促进新能源消纳利用、电力安全保供和电网企业降本增效[4] - 预计今年供暖季全国最高用电负荷和高峰日用气量将创历史新高，能源供需总体平衡且资源供应有保障[4] - 投资机会聚焦于火电低估配置价值以及充电桩、光伏资产基础设施出海，同时关注绿电、水电、核电等细分领域的成长性和价值重估[4] 行情回顾总结 - 本周（2025/11/24-2025/11/28）SW公用指数上涨0.89%，细分板块中SW燃气（+3.27%）和SW火电（+1.60%）涨幅居前[9] - 个股方面，德龙汇能（+11.2%）、大众公用（+10.2%）等燃气板块标的领涨；胜利股份（-6.3%）、上海电力（-3.9%）等跌幅较大[9][12] 电力板块数据跟踪总结 用电量 - 2025年1-10月全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长5.1%，增速较1-9月上升0.5个百分点[13] - 分产业看，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电量分别同比增长10.5%、3.7%、8.4%、6.9%[13] 发电量 - 2025年1-10年累计发电量8.06万亿千瓦时，同比增长2.3%，增速较1-9月上升0.7个百分点[20] - 分电源类型看，火电发电量同比下降0.4%，水电同比下降1.6%，核电、风电、光伏发电量分别增长8.7%、7.6%、23.2%[20] 电价 - 2025年11月全国平均电网代购电价为401元/兆瓦时，同比下降2%，环比上升2.8%[33] 火电 - 截至2025/11/28，动力煤秦皇岛5500卡平仓价822元/吨，周环比不变，同比下跌0.49%[43] - 2025年1-9月火电新增装机容量5668万千瓦，同比增长69.5%；截至2025年9月底火电累计装机容量达15亿千瓦，同比增长5.7%[47] 水电 - 2025年11月28日，三峡水库入库流量7600立方米/秒，同比增加2.7%；出库流量9510立方米/秒，同比增加36.44%[53] - 2025年1-9月水电新增装机容量716万千瓦，同比减少10.1%；截至2025年9月底水电累计装机容量达4.4亿千瓦，同比增长2.9%[59] 核电 - 2024年核电行业核准机组11台，2019年至2024年累计核准46台，中国核电、中国广核、国电投、华能集团分别获批18台、16台、8台、4台[71] - 截至2025年9月底核电累计装机容量0.62亿千瓦，同比增长7.6%[72] 绿电（风电、光伏） - 2025年1-9月风电新增装机容量6109万千瓦，同比增长56.2%；光伏新增装机容量24027万千瓦，同比增长49.3%[76] - 截至2025年9月底风电累计装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3%；光伏累计装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%[76] 重要公告总结 - 深圳能源拟公开发行公司债券，总规模不超过200亿元，用于补充流动资金、项目投资等[86] - 嘉泽新能为子公司融资提供担保，担保金额合计约45.32亿元[86] - 龙源电力成功发行20亿元超短期融资券，票面利率1.61%[92] - 华能国际、新筑股份等公司发生高管变动[86][92]

指数成分股定期调整 - 沪深300、中证A500等重点宽基指数成分股将于12月12日收市后迎来定期调整 [1] - 沪深300指数将更换11只样本股，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换20只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本 [1] - 指数调样旨在剔除不符合编制规则的个股并吸纳符合规则的“新生力量”，以保持指数的表征作用和投资价值生命力 [1] 具体调整内容与影响 - 沪深300指数调出一汽解放（000800）、龙源电力（001289）等，调入东山精密（002384）、光启技术（002625）等 [2] - 中证A500指数调出陕国投A、伟星新材（002372）等 [2] - 调样后，沪深300与中证A500指数中信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重均有不同程度上升，中证A500指数的新质生产力含量进一步提升 [2] - 与重点宽基指数挂钩的ETF及指数基金资金规模较大，调样后其投资价值有望提升，为投资者提供更好的工具指引 [2] 市场展望与投资主线 - 短期市场存在整固需求，但在扩内需、反内卷政策落地见效及增量资金有潜力的前提下，对未来市场方向保持乐观 [2] - 宏观经济更明显改善及企业盈利回升可能是助推中期上行行情的主要动力 [2] - 中期可持续聚焦三大结构主线：“资源+出海链”、科技AI+、“反内卷+自主可控” [2]