公司事件 - 同仁堂公司分支机构同仁堂制药厂于12月8日收到加拿大卫生部核准签发的《产品许可证(三类)》[1] - 同仁堂制药厂产品参苓白术散获得加拿大产品注册[1] - 该产品在加拿大的适应症为基于传统中医药理论的药物/产品/制剂 用于缓解脾胃虚弱 症见食少便溏 并能缓解气短 咳嗽 肢倦乏力 传统中药用于补脾胃 益肺气[1] 产品与市场 - 此次获得注册的产品为参苓白术散[1] - 该产品注册类别为加拿大卫生部核准的《产品许可证(三类)》[1] - 产品注册地为加拿大[1]

公司产品注册进展 - 公司分支机构同仁堂制药厂的产品参苓白术散获得加拿大卫生部核准签发的《产品许可证（三类）》，完成产品注册 [1] - 获注册产品为散剂，用于缓解脾胃虚弱等症状 [1] - 截至公告日，该产品的研发投入累计约229万元人民币 [1] 后续步骤与影响说明 - 产品若要在加拿大销售，仍需完成生产场地的加拿大生产质量体系认证等审批程序 [1] - 相关审批程序存在不确定性 [1] - 此次获批事宜对公司近期经营业绩无重大影响 [1]

中证中药指数及ETF市场表现 - 截至2025年12月8日14:03，中证中药指数(930641)下跌0.28% [1] - 成分股涨跌互现，康缘药业领涨1.71%，吉林敖东上涨1.59%，方盛制药上涨1.13%，粤万年青领跌 [1] - 中药ETF(159647)盘中净申购650万份，冲刺连续4天净流入 [1] 中药行业政策动态 - 2025创新药高质量发展大会上，新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》与首版《商业健康保险创新药品目录（2025）》正式发布 [1] - 新版国家医保目录为国家医保局成立以来的第8次调整，共新增药品114种，其中包含6个中成药品种 [1] 机构对医药板块的投资观点 - 华福证券中期角度建议重点关注创新药、医疗器械及低估值补涨板块 [2] - 创新药领域关注三个方向：有收入商业化能力且管线丰富的BioPharma/Pharma、有潜在大BD机会的标的、仿转创或前沿技术弹性主题 [2] - 医疗器械板块迎来政策拐点，股价、估值和配置均在底部，基本面预计将迎来拐点 [2] - 低估值补涨板块中，在牛市环境下，推荐关注中药、红利等优质滞涨方向 [2] 中证中药指数及ETF产品信息 - 中药ETF紧密跟踪中证中药指数，该指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证中药指数前十大权重股合计占比54.79%，包括云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、华润三九、吉林敖东、白云山、众生药业、以岭药业、达仁堂 [2] - 中药ETF(159647)设有场外联接基金，A类份额代码016891，C类份额代码016892，I类份额代码022881 [3]

公司战略与联盟成立 - 京东健康近日联合同仁堂、九芝堂、广药集团、达仁堂、鹤年堂等二十余家国内头部滋补老字号品牌代表，成立“滋补老字号联盟” [1] - 该联盟旨在凝聚行业共识，共同应对市场变革，探索老字号品牌的数字化、年轻化转型路径 [1] - 联盟目标为激活国货品牌潜力，引领滋补健康行业高质量、可持续发展 [1] 过往合作成果 - 近年来，京东健康已与数十家老字号品牌开展深度合作 [1] - 合作使老字号品牌借助京东平台实现了销量和用户的双重增长 [1] - 合作帮助老字号品牌成功焕新品牌形象，赢得了新一代消费者的认可 [1] 对联盟成员的支持措施 - 京东健康将为联盟成员提供系统性支持，以应对品牌年轻化、用户触达、供应链效率等转型挑战 [1] - 在品牌建设方面，公司围绕节日场景持续打造“超有礼”IP，并依托高质量用户基础与强大的数据洞察能力，携手老字号把握节庆消费场景、精准识别消费趋势 [1] - 公司通过“营养师+AI营养师”专业服务、健康科普直播、跨品类联动等多样化内容与活动，助力品牌拓展消费场景、加深用户信任 [1]

"体验消费"成新宠 非遗拥抱市场新需求 在云南大理举办的2025非遗品牌推广周现场，非遗产品销售与体验活动呈现一派火热景象。 用天青色汝瓷制成的冰箱贴前消费者排起长队、拓印甲马体验区被参观者围成一圈、现场擂成的擂 茶香味四散……日前举办的2025非遗品牌推广周现场，上百家优秀非遗品牌带着自家的拳头产品集中亮 相，吸引了不少消费者驻足。业内专家表示，在科技、市场等多方支持下，非遗在当代生活中找到新的 发展根基，也为消费市场带来新的发展亮点。 贵州宁航蜡染设计师成昊在接受记者采访时表示，2019年，贵州丹寨宁航蜡染非遗工坊设立，依托 国家级非遗代表性项目苗族蜡染技艺，主要致力于苗族蜡染产品的挖掘，服饰设计、制作、加工、销 售、进出口经营等。 "我们开展技艺传教，利用此项非遗在丹寨的传承基础，成功带动数百名从小熟悉此项技能的该支 系苗族妇女实现增收。该项目不仅直接带动苗族妇女48人就业，还以'公司+基地+农户'模式，用订单带 动就业达200余名。此外，在工坊的带动下，丹寨县颇具规模的蜡染工坊企业已发展到20余家，蜡染产 值达2000万元以上，带动蜡染'画娘'共700余人增收。"成昊说。 云南省级非遗代表性项目泥塑的 ...

硅谷及科技圈员工医美抗衰需求激增 - 硅谷整形外科诊所预约量半年内暴涨40% [1] - 三分之二的客户为科技公司员工 平均年龄低于35岁 [1] - 中国医美行业2023年男性消费支出同比增加27% [31] - 北京、深圳高端医美诊所挤满华为、腾讯等科技公司中层男性员工 [31] - 大厂裁员消息发酵时 眼周抗衰等医美订单会爆单 [34] 科技富豪个人抗衰投资与实验 - 亚马逊创始人贝佐斯投资30亿美元于细胞抗衰公司Altos Labs [6] - OpenAI CEO山姆·奥特曼秘密投资1.8亿美元于生物技术公司Retro Biosciences [12] - 科技富豪布莱恩·约翰逊每年花费200万美元雇佣30人医疗团队进行抗衰实验 [15] - 布莱恩·约翰逊与17岁儿子及70岁父亲进行换血实验 每次互换约1升血液 [15][17] - 布莱恩·约翰逊每日服用超100粒保健品 严格摄入1977大卡并监控78种器官 [21][20][23] - 马斯克推广“减肥神药”司美格鲁肽 其公司Neuralink研究脑机接口以实现“数字永生” [10] - 赌王何鸿燊生前坚持打“续命针” 每针86万 11年花费超十亿 [37] 抗衰领域资本化与商业模式 - 布莱恩·约翰逊将抗衰计划商业化 旗下公司年收入达4000万美元 [42] - 布莱恩·约翰逊在新加坡举办“不死峰会” 门票超1000美元 吸引8000多人参加 [40] - 其产品被指成分普通但售价高出十倍 1700名付费用户中60%出现恶心等副作用 [40][42] - 国内医美机构推出“换血抗衰”服务 价格从150万到2000万人民币不等 [45] - PayPal联合创始人彼得·蒂尔每季度进行换血手术 尽管FDA警告其缺乏科学依据 [45] 科技巨头与富豪的抗衰产业投资布局 - 李嘉诚与郑裕彤联手投资400亿建“中药港” 并投资2亿成立和黄医药、入股同仁堂 [35] - 坊间传闻李嘉诚每年花费156万购买“长寿药” [35] - 硅谷风投圈将抗衰视为“能让自己活到老的项目” 相关生物科技投资被指带有为投资人续命的私心 [47] - 彼得·蒂尔投资的端粒研究公司、李嘉诚投资的细胞治疗项目、马斯克的Neuralink均被指为创始人或家族成员预留优先使用权 [47]

核心观点 - 北京同仁堂集团面临品牌商标管理问题，其下属公司使用自有商标但突出使用“北京同仁堂”字样生产销售产品，可能误导消费者并引发品牌价值与责任风险 [2][3][4] 商标使用与授权现状 - 互联网电商平台存在多个“北京同仁堂”相关商标，例如北京同仁堂兴安保健的“内廷上用”和北京同仁堂（四川）药业的“朕皇”商标 [2] - 北京同仁堂集团在2024年8月声明从未允许下属公司使用“同仁堂”商标或字号进行招商加盟活动，并强调“同仁堂双龙商标”为其注册商标专用权 [2] - 下属公司提供的产品主要为宣称“药食同源”的饮品，如“茉莉花陈皮茯苓丁香茶”、“降脂茶”等，而持有“双龙标”的集团才能生产药品 [2] 法律分析与潜在风险 - 法律专家指出，下属公司在产品包装显著位置使用公司全称，但其中“北京同仁堂”字体的突出使用构成商标性使用，可能误导消费者 [3] - 作为上级公司，北京同仁堂集团不可能不知晓下属公司对“北京同仁堂”字样的使用方式，这种使用虽可解释为公司名称权，但从消费者认知角度仍是在利用主品牌商标 [3] - 若使用“内廷上用”、“朕皇”等商标的产品出现质量问题或虚假宣传，北京同仁堂公司实际也负有一定责任 [3] 消费者影响与品牌管理矛盾 - 消费者若信赖“北京同仁堂”商标，需在购买前仔细查看产品包装，选择母公司出品的产品，否则可能买到下级公司授权的“贴牌产品” [4] - 该商标事件的本质是母公司在维护品牌核心价值与母子公司利益分配之间存在矛盾 [4] - 当前授权方案的前提是下级公司产品不出现质量问题或虚假宣传，否则平衡将被打破，母公司可能不得不限制下级公司在包装上突出使用“北京同仁堂”字样 [4]

文章核心观点 - 北京同仁堂集团面临品牌授权管理问题，其下属公司使用自有商标（如“内廷上用”、“朕皇”）但在产品包装上突出使用“北京同仁堂”字样，易使消费者混淆并可能购买到非集团核心出品的“贴牌产品”，这反映了母公司在维护品牌核心价值与子公司利益分配之间存在矛盾 [3][5][6] 商标使用与消费者混淆现状 - 消费者在电商平台购买“北京同仁堂”产品时，容易买到没有“双龙标”的商品，这些商品可能来自集团下属公司，如北京同仁堂兴安保健、北京同仁堂（四川）药业 [3] - 下属公司使用“内廷上用”、“朕皇”等自有商标，但产品包装上其公司全称中的“北京同仁堂”字样被突出使用，从消费者认知角度，这构成了对“北京同仁堂”商标的使用 [5] - 法律专家指出，这种“突出使用”行为在商标法上属于对“北京同仁堂”的商标性使用，尽管集团声明未允许下属公司使用“同仁堂”商标进行招商加盟 [3][5] 产品线与品牌授权策略 - 在互联网平台上，北京同仁堂兴安保健、北京同仁堂（四川）药业提供的产品大部分为宣称“药食同源”的饮品，如“茉莉花陈皮茯苓丁香茶”、“降脂茶”等 [4] - 在集团内部，药品只有持有“双龙标”的集团才能生产 [4] - 行业从业者指出，有些消费品牌会将商标授权出去生产健康风险较低的产品，但同仁堂此次情况在中药老字号中较为突出 [5] 潜在风险与责任归属 - 法律专家分析，如果使用“内廷上用”、“朕皇”等商标的产品发生质量问题或虚假宣传，北京同仁堂公司实际也负有一定责任 [5] - 当前授权方案的前提是下级公司的产品不能出现质量问题或虚假宣传，否则平衡将被打破，母公司可能不得不限制下级公司在产品包装上突出使用“北京同仁堂” [6] 对消费者的建议与事件本质 - 消费者若信赖“北京同仁堂”商标，需在购买前查看产品包装，选择母公司出品的产品，以避免购买到下级公司授权第三方生产的“贴牌产品” [6] - 该商标事件的本质是北京同仁堂母公司在维护品牌核心价值和母公司与子公司利益分配两个问题上出现了矛盾 [6]

游云庭分析称，作为上级公司，北京同仁堂虽然对外声称对外没有贴牌，但作为医药领域的公司，不可能不知道下属公司对外授权时产品包装对于北京同仁 堂的使用方式，而这种使用方式，虽然也可以解释为公司名称权或者字号权，但从消费者认知的角度，依然是在使用北京同仁堂的商标。 "因此，使用'内廷上用'，'朕皇'等商标的产品如果发生质量问题，或者虚假宣传问题，北京同仁堂公司实际也是负有一定责任的。"他向第一财经记者表 示。 近日，第一财经记者注意到网上有不少消费者抱怨为了买老字号中药品牌"北京同仁堂"的产品，在网上选了又选，但最后还是买到了"假的同仁堂"——没 有"双龙标"。 基于上述分析，游云庭认为，如果消费者真正信赖的是北京同仁堂这个商标的，需要在购买之前，查看产品的包装，选择母公司出品的产品，否则就有可能 买到其下级公司授权第三方生产的产品，也就是所谓的"贴牌产品"。 为此，记者从互联网电商平台上搜索"北京同仁堂"发现，确实存在多个"北京同仁堂"商标，例如北京同仁堂兴安保健拥有的"内廷上用"相关商标，以及北京 同仁堂（四川）药业拥有的"朕皇"相关商标。 他进一步分析称，北京同仁堂商标事件的本质是北京同仁堂母公司在维护品牌核 ...

公司核心产品与原料 - 百年老字号同仁堂的止咳平喘类药品中，核心原料是一种名为“紫菀一号”的药材 [1] - “紫菀一号”在公开报道中很少被提及，被称为“宝藏药材” [1] 原料供应链与市场 - 在河北安国存在一个被称为“鬼市”的药材交易市场 [1] - 该市场于凌晨四点开市，部分摊位在暗处悄悄售卖“紫菀一号” [1] - “紫菀一号”与普通紫菀品种存在不为人知的差异 [1]