业绩分配 - 公司拟每10股派发现金红利1.1元（含税）[4] - 2025年3月31日总股本434,244,123股[4] - 权益登记日2025年6月16日总股本增至434,251,955股[4] - 派发现金红利总额调整为47,767,715.05元（含税）[5] 业务安排 - 2025年6月17日至23日“中贝转债”停止转股[4]

可转债转股价格调整 - 公司因实施2024年度权益分派（每10股派发现金红利1.1元含税）调整"中贝转债"转股价格，调整前为21.06元/股，调整后为20.95元/股 [6][8] - 转股价格调整依据为募集说明书条款，采用公式P1=P0-D（P0为调整前转股价，D为每股现金股利0.11元）[7][8] - 调整后转股价格自2025年6月24日生效，可转债于2025年6月17日至23日暂停转股 [6][8] 利润分配方案调整 - 现金分红总额因可转债转股导致总股本变动，从47,766,853.53元调整为47,767,715.05元，每股分配比例维持0.11元不变 [11][13] - 调整后分红基数以股权登记日总股本434,251,955股计算，较2025年3月31日增加7,832股 [13][19] - 权益分派股权登记日为2025年6月23日，现金红利将于登记日后通过中国结算系统发放 [20] 权益分派实施细节 - 分红对象为截至2025年6月23日登记在册的全体股东，共计派发现金红利47,767,715.05元 [18][19] - 无限售流通股红利通过中国结算系统发放，特定股东（李六兵、梅漫、姚少军）由公司直接发放 [20][21] - 差异化扣税政策：自然人股东持股超1年免税，1年内按持股时长适用10%-20%税率，QFII和港股通投资者按10%代扣 [21][22][23]

共享单车概念板块表现 - 截至6月13日收盘，共享单车概念下跌4.42%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内新日股份、博实结、信隆健康等跌幅居前，其中新日股份跌幅达9.38%，博实结跌幅7.64%，信隆健康跌幅6.31% [1][2] 概念板块涨跌幅对比 - 可燃冰概念涨幅居首达6.15%，核污染防治概念涨4.35%，页岩气概念涨3.25% [2] - 除共享单车外，小红书概念跌3.44%，足球概念跌3.36%，网约车概念跌3.35% [2] 资金流动情况 - 共享单车概念板块获主力资金净流出2.84亿元 [2] - 12只个股获主力资金净流出，其中7只净流出超千万元 [2] - 浙文互联主力资金净流出居首达1.09亿元，中贝通信净流出5691.12万元，博实结净流出2973.00万元 [2] 个股资金流出明细 - 浙文互联换手率5.09%，主力资金净流出10944.39万元 [2] - 中贝通信换手率2.79%，主力资金净流出5691.12万元 [2] - 博实结换手率18.04%，主力资金净流出2973.00万元 [2] - 信隆健康换手率10.58%，主力资金净流出2127.75万元 [2]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 人工智能推动社会数字化转型升级，受生成式AI等技术驱动，全球新生成数据量规模持续增长，相关云与基础设施建设持续推进 [3][43] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将释放增长动能，通信设施建设有望推进，带来新需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇 [3][43] 根据相关目录分别进行总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（5/30 - 6/12）累计上涨4.42%，跑赢沪深300指数3.55个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第5位；6月累计上涨5.64%，跑赢沪深300指数4.29个百分点；今年累计上涨1.29%，跑赢沪深300指数2.37个百分点 [3][10] - 除电信运营商板块未纳入统计外，申万通信板块6个三级子板块近2周整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+10.54%）＞SW通信工程及服务（+4.48%）＞SW通信终端及配件（+4.23%）＞SW通信线缆及配套（+2.23%）＞SW通信应用增值服务（+1.55%）＞SW其他通信设备（-1.69%） [3][13] 产业新闻 - 中国移动40万站5G主设备集采，华为、中兴通讯、爱立信、中信科移动、上海诺基亚贝尔五家企业中标，项目计划采购约39.75万站，采用现网扩容方式建设 [15] - 中国移动17万套数据中心交换机扩容集采，华为、中兴、锐捷、新华三中标，项目预估采购约3.33万台 [18] - 2025年一季度全球腕戴设备市场出货4557万台，同比增长10.5%，中国出货量1762万台，同比增长37.6% [19] - 中国邮政首次内陆长距离固定翼无人机载货运输成功，试飞采用航天时代飞鹏FP98机型，装载600公斤，往返航程1100公里 [20] - 我国成功发射卫星互联网低轨04组卫星 [21] - 预计2025年全球产生213.56ZB数据，2029年达527.47ZB；中国2025年产生51.78ZB数据，2029年增长至136.12ZB，复合年增长率26.9% [22] 公司公告 - 震有科技拟定增募资不超过10.69亿元，用于卫星互联网通信产品研发及产业化等项目 [23][24] - 中际旭创以总股本1,104,700,524股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元，合计派发现金红利552,350,262.00元 [25] - 中贝通信向特定对象发行A股股票申请获上交所受理，发行事项尚需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册 [26] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2025年4月移动电话用户规模约18.03亿户，同比上升2.75%，环比上升0.19% [27] - 2025年4月互联网宽带接入用户规模约6.80亿户，同比上升5.05%，环比上升0.28% [30] 光纤光缆数据 - 2024年Q4光缆线路长度约7,288万公里，同比增长13.31%，环比上升1.46% [31] - 2025年4月光缆产量为2,131.20万芯千米，同比上升2.30%，环比下降6.91% [32] 5G发展情况 - 2024年12月中国移动、中国电信、中国联通5G移动电话业务用户数分别约达5.52亿户、3.51亿户、2.87亿户，分别环比上升0.97%、0.60%、0.35% [37] - 2025年4月5G基站总数达443.9万个，比上年末净增18.8万个，占移动基站总数的34.9%，占比较上年末提高1.3个百分点 [39] 通信板块本周观点 - 建议关注中国电信（601728.SH）、烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、威胜信息（688100.SH）等企业 [43] - 中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，持续优化算力布局，2023年股息派发增长，未来将提升现金分红比例 [44] - 烽火通信是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，产品覆盖多领域，深入数据安全布局 [44] - 长飞光纤是全球领先的相关产品研发创新与生产制造企业，形成了完整产业链及多元化和国际化业务模式 [44][45] - 威胜信息是能源物联网行业领先企业，产品线覆盖多层，参与海外建设，有望受益于相关投资和建设机遇 [45]

公司基本情况 - 公司注册资本为433,972,686元人民币[14] - 截至2025年3月31日，公司股本总额为434,244,123股，无限售条件股份占比100%[15] 股东情况 - 截至2025年3月31日，境内自然人持股占比88.74%，国有法人持股占比0.20%，境外法人持股占比0.34%，其他持股占比10.72%[15][16] - 截至2025年3月31日，前十大股东合计持股168,305,731股，持股比例为38.7584%[17] - 截至2025年3月31日，保荐人合计持有发行人A股股票135948股，占总股本比例为0.03%[30] - 截至2025年3月31日，控股股东及实际控制人合计控制公司26.77%的股份表决权[89] 募集资金情况 - 2018年首次公开发行A股，募集资金总额为66,285.40万元[19] - 2023年公开发行可转换公司债券，募集资金总额为51,700.00万元[19] 财务数据 - 最近三年累计现金分红14514.45万元，占最近三年年均净利润比例为109.57%[21] - 2022 - 2025年3月31日，公司净资产从186312.05万元增长至214145.02万元[22] - 2025年3月31日，公司资产总计796889.50万元，负债合计582744.48万元[24] - 2025年1 - 3月，公司营业收入54948.16万元，净利润1696.63万元[25] - 2025年1 - 3月，公司经营活动现金流量净额为 - 9389.26万元[27] - 2025年3月31日，公司流动比率为0.97倍，资产负债率（合并）为73.13%[28] - 2024年现金分红金额为4776.69万元，占净利润比率为32.99%[21] - 2025年1 - 3月应收账款周转率为1.09次/年，存货周转率为3.86次/年[28] - 2025年1 - 3月每股经营活动现金流量为 - 0.22元/股，每股净现金流量为 - 0.43元/股[28] - 报告期各期末，公司资产负债率分别为59.77%、67.28%、73.82%和73.13%[90] - 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为196485.04万元、199017.25万元、208618.04万元和193049.61万元，占同期期末资产总额的比例分别为42.42%、32.41%、25.79%和24.23%[91] - 报告期内，公司营业收入分别为264312.73万元、286183.47万元、298434.38万元和54948.16万元[93] - 报告期内，归属于母公司股东的净利润分别为10879.08万元、14383.43万元、14477.83万元和1881.68万元[93] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降59.49%[93] 发行相关 - 2025年5月内核会议投票通过中贝通信发行申请[39] - 2025年3月13日公司第四届董事会第五次会议审议通过发行相关议案[44] - 2025年5月8日公司第四届董事会第八次会议审议通过调整发行方案议案[44] - 2025年4月1日公司2025年第一次临时股东大会审议通过发行相关议案[45] - 本次发行股票为境内上市人民币普通股（A股），发行价格不低于票面金额[47] - 本次发行符合《证券法》非公开发行及上市公司发行新股规定[49] - 国泰海通同意保荐中贝通信向特定对象发行A股股票[43] - 本次发行对象不超过35名（含35名）符合规定条件的特定对象[54] - 本次发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%[55] - 发行对象认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让[59] - 截至2025年3月31日，公司不存在金额超过合并报表归属于母公司净资产30%的财务性投资[66] - 本次公司拟发行A股股份数量不超过发行前公司总股本的30%[68] - 本次发行董事会决议日距离2018年首次公开发行股票募集资金到位日不少于十八个月[68] - 公司拟募集资金192,223.48万元用于相关项目及偿还借款[70] - 公司拟使用30,000万元募集资金偿还银行借款，未超募集资金总额的30%[70] 公司优势 - 公司在全国近三十个省（市、自治区）及海外一带一路沿线多个国家设分支机构[96] - 公司具备通信工程施工总承包壹级等多项资质认证[97] - 公司形成以项目关键节点过程控制为核心的全生命周期项目管理体系[98] - 公司建立具备全栈技术能力的专业化团队[99] - 2023年以来公司完成武当等多个智算集群建设[100] - 公司与三大运营商建立稳固战略合作伙伴关系[101] 保荐相关 - 保荐机构认为发行人具备向特定对象发行A股股票条件[102] - 保荐机构同意推荐发行人向特定对象发行A股股票[102] - 保荐机构指定江志强、李勤负责保荐工作[109] - 保荐代表人有权聘请其他中介机构提供专业服务，费用由发行人承担[109]

可转债发行 - 利柏特可转债发行获证监会同意注册 批复有效期12个月 [1] 股权交易 - 鼎龙股份拟2.4亿元受让控股子公司鼎汇微电子8%股权 持股比例将提升至99.35% [1] 生猪销售 - 罗牛山5月生猪销量5.84万头 环比下降10.41% 销售收入1亿元 环比下降19.60% [2] - 1-5月累计销售生猪26.64万头 同比下降17.88% 累计销售收入5.18亿元 同比下降2.18% [2] 金融支持 - 宝明科技获不超过700万元股票回购贷款 期限不超过36个月 [2] 药品获批 - 新华制药沙库巴曲缬沙坦钠原料药上市申请获批准 [3] - 中国医药子公司磷酸特地唑胺片获药品注册证书 [6] - 科伦药业子公司核心产品获突破性疗法认定 [39] 合同签约 - 中国中冶1-5月新签合同额3960.1亿元 同比下降22.2% 海外合同额283亿元 同比增长9.8% [7] - 陕建股份中标两项重大项目 金额合计28.27亿元 [18] 股份发行 - 中贝通信向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [8] - 融发核电拟非公开发行不超过10亿元公司债券 [9] - 百通能源拟定增募资不超过3.85亿元 [36] 海外投资 - 凤凰光学拟投资850万美元在越南建设生产基地 [11] - 中材科技拟2524万美元投建中亚风电叶片制造基地 [40] 机场运营 - 厦门空港5月旅客吞吐量247.52万人次 同比增长8.34% [12] 兽药获批 - 蔚蓝生物泼尼松龙片获新兽药注册证书 [12] - 科前生物三联灭活疫苗获新兽药注册证书 [22] - 回盛生物子公司四季青提取散获新兽药注册证书 [24] 保健食品 - 寿仙谷子公司完成国产保健食品备案 [13] 供应链合作 - 长源东谷获发动机缸体半成品项目定点 预计全周期销售4.5-5亿元 [14] 矿产资源 - 兴业银锡子公司宇邦矿业资源储量通过评审备案 查明银金属量2.16万吨 [16] 分红公告 - 华瑞股份收到子公司5000万元分红款 [20] 人事变动 - 中储股份副总经理王炜阳离任 [21] - 方正证券副总裁袁玉平辞职 [23] - 洋河股份董事杨卫国离任 [29] - 国投资本董事长段文务离任 [43] 股份回购 - 中泰证券拟3-5亿元回购公司股份 [25] 股权转让 - 金科环境股东拟询价转让4.99%股份 [26] - 科兴制药拟1500万元转让全资子公司股权 [32] 资金管理 - 海格通信拟使用不超过12亿元闲置募集资金进行现金管理 [28] - 麒麟信安拟使用不超过7亿元闲置资金进行现金管理 [32] 增持计划 - 康达新材控股股东完成增持计划 累计增持1340.15万元 [31] - 东北制药控股股东一致行动人完成增持计划 累计增持7500.42万元 [35] 股份减持 - 新兴装备3股东拟合计减持不超过3.84%股份 [38] 战略合作 - 东方电热与上海织识智能签署战略合作协议 [47] 资产收购 - 雷迪克拟1.04亿元收购誊展精密51%股权 [46] 库存股出售 - 万科A出售2200万股A股库存股 成交总额1.46亿元 [44]

公司概况 - 公司成立于1999年12月29日，2018年11月15日上市，股票代码603220，注册资本433,972,686元[36] - 经营范围包括5G通信技术服务、软件开发、设备销售等，主要从事5G新基建、智算、智慧城市及其他业务[35][37] - 控股股东、实际控制人为李六兵、梅漫，截至2025年3月31日合计持股116,260,337股，占比26.77%[29][45] 业绩情况 - 报告期内营业收入分别为264,312.73万元、286,183.47万元、298,434.38万元和54,948.16万元[24] - 报告期内归属于母公司股东的净利润分别为10,879.08万元、14,383.43万元、14,477.83万元和1,881.68万元[24] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降59.49%[24] 财务指标 - 报告期各期末公司资产负债率分别为59.77%、67.28%、73.82%和73.13%[21] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为196,485.04万元、199,017.25万元、208,618.04万元和193,049.61万元，占同期期末资产总额的比例分别为42.42%、32.41%、25.79%和24.23%[22] 股本结构 - 截至2025年3月31日，公司股本总额为434,244,123股，有限售条件股份数量为0股，无限售条件股份数量为434,244,123股，占比100%[42] - 境内自然人持股385,338,531股，占比88.74%；国有法人持股882,346股，占比0.20%；境外法人持股1,475,877股，占比0.34%；其他持股46,547,369股，占比10.72%[42] 业务布局 - 5G新基建业务覆盖国内大部分省份，是国内四大运营商重要服务商，在“一带一路”沿线国家开展EPC总承包业务[38] - 智算业务为客户提供整体解决方案，已完成武当、上海松江等多个智算集群建设，报告期末投入使用的总算力超15,000P[39][40][83] - 智慧城市业务为政府和企业提供一揽子解决方案，拓展智慧出行和新能源业务，还有光电子器件等产品业务[41] 募集资金 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过192,223.48万元，拟投入智算中心建设项目110,220.00万元、5G通信网络建设项目52,003.48万元、偿还银行借款30,000.00万元[12][13][187][188] - 发行对象不超过35名，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，发行数量不超过130,273,236股，不超过本次发行前公司总股本的30%，认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让[9][10][11][12] 行业数据 - 2023年我国5G个人用户普及率超40%，用户数超5.6亿[56] - 2024年，我国移动通信基站总数达1,265万个[60] 处罚情况 - 2022 - 2025年公司及子公司多次被罚款，均不构成重大违法违规[125][126][133][135][137][139] - 2024年公司及相关人员因信息披露、合同披露等问题被上交所通报批评、监管警示，被湖北证监局出具警示函[143][144]

公司信息 - 公司证券代码为603220，简称为中贝通信，债券代码为113678，简称为中贝转债[1] 业务进展 - 2025年6月11日公司收到上交所受理向特定对象发行A股股票申请通知[2] - 发行需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册方可实施[2] - 公司将根据进展及时履行信息披露义务[2] 公告时间 - 公告发布时间为2025年6月12日[4]

发行信息 - 报告期为2022 - 2025年3月[5] - 向不超过35名特定投资者发行A股[5] - 每股面值1.00元，发行条件和价格相同[14] - 股票为记名股票，在上交所上市交易[14][15] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%[18] - 发行对象认购股票6个月内不得转让[18] - 拟发行股份不超130,273,236股（含），未超发行前总股本30%[18] - 发行股东大会决议经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[18] 资金情况 - 2023年可转债注册募集资金净额50,805.30万元，截至2024年底累计投入50,879.11万元，余额0万元[19] - 本次发行首次董事会决议日距前次募集资金到位日已超6个月[19] - 前次募集资金投向未变更且按计划投入[19] - 本次发行募集资金拟用于智算中心、5G通信网络建设项目及偿还银行借款[35] 股东情况 - 股东李六兵持股94,598,177股，持股比例21.78%，质押12,510,000股，占比13.22%[22] - 股东梅漫持股21,662,160股，持股比例4.99%，质押0股[22] 合规情况 - 公司现任董事和高管近三年未受证监会行政处罚，近一年未受交易所公开谴责[32] - 公司及境内控股子公司报告期内单笔10万元以上主要财政补贴真实[33] - 5%以上股份主要股东等不存在重大诉讼案件[37] - 公司及其相关境内控股子公司行政处罚不属重大违法违规[38] - 公司已制定合理利润分配政策且有效执行，近三年现金分红符合规定[39] - 公司最近一期期末不存在金额较大财务性投资[40] - 公司具备发行股票实质条件，待上交所审核及证监会批复[41]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为29.84亿元[5] - 本期净利润为1.47亿元，同比增长1.20%[22] - 期末总资产为80.88亿美元，上年年末为61.40亿美元[18] 资产负债 - 期末应收账款账面余额为23.64亿美元，账面价值为20.86亿美元[152] - 期末合同资产账面余额为1.76亿元，账面价值为1.43亿元[7] - 期末流动资产合计为37.23亿美元，上年年末为39.52亿美元[18] 现金流 - 经营活动现金流入小计本期为29.02亿元，上年同期为29.44亿元[26] - 投资活动现金流出小计本期为21.37亿元，上年同期为10.48亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为15.39亿元，上年同期为11.63亿元[26] 未来展望 - 通信工程设计服务业务资产组预测期5年，收入增长率3%-7.39%[178] - Polywin资产组预测期5年，收入增长率3.10%-9.65%[178] - 原广东和新资产组预测期5年，收入增长率5.00%[181] 新产品和新技术研发 - 算力服务器及配套项目预算24.76亿元，工程累计投入占预算比例83.78%[174] - 中贝合肥动力及储能电池项目预算4.50亿元，工程累计投入占预算比例70.10%[174] - 容博达2号在建机房预算2.50亿元，工程累计投入占预算比例96.40%[174] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元，每10股以资本公积转增3股[200]