PVDF概念板块表现 - PVDF概念板块7月9日下跌1.65%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股多数下跌，仅2只上涨，涨幅居前的为金明精机（+1.46%）和ST联创（+0.59%） [1] - 跌幅居前的个股包括三美股份（-4.37%）、巨化股份（-4.31%）和深圳新星（-2.96%） [1][3] 概念板块涨跌幅对比 - 托育服务（+1.82%）、短剧游戏（+1.25%）和信托概念（+1.22%）为当日涨幅前三的概念板块 [2] - 中船系（-2.12%）、PVDF概念（-1.65%）和存储芯片（-1.49%）为当日跌幅前三的概念板块 [2] PVDF概念资金流向 - 板块整体主力资金净流出2.97亿元，12只个股呈现净流出 [2] - 巨化股份主力资金净流出1.23亿元居首，东阳光（-9937.38万元）和璞泰来（-2280.46万元）紧随其后 [2] - 昊华科技（+2399.28万元）、金明精机（+589.47万元）和三美股份（+376.88万元）为少数获主力资金净流入的个股 [2][3] 个股换手率情况 - 中创环保换手率3.25%为板块最高，金明精机（4.04%）和深圳新星（3.00%）换手率亦较高 [2][3] - 璞泰来（0.82%）、华谊集团（0.84%）等个股换手率低于1% [2]

脑机接口概念板块表现 - 截至6月26日收盘，脑机接口概念下跌1.40%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内27只个股下跌，仅3只上涨，涨幅居前的为际华集团（+1.57%）、东方中科（+0.38%）、岩山科技（+0.37%） [1] - 跌幅居前的个股包括荣泰健康（-4.53%）、倍轻松（-4.51%）、创新医疗（-4.28%） [1][3] 主力资金流动情况 - 脑机接口概念板块获主力资金净流出9.40亿元 [2] - ST华通主力资金净流出居首，达3.09亿元，汉威科技（-1.09亿元）、创新医疗（-6317.07万元）、汤姆猫（-5807.55万元）紧随其后 [2] - 仅伟思医疗（+411.34万元）、麦澜德（+64.83万元）、盈趣科技（+6.11万元）获主力资金净流入 [2][3] 相关概念板块对比 - 兵装重组概念（+8.73%）、电子身份证（+2.89%）、国产航母（+2.19%）为当日涨幅前三的概念板块 [2] - 光刻机（-1.48%）、共享单车（-1.48%）、细胞免疫治疗（-1.41%）为跌幅较大的其他概念板块 [2]

DRG/DIP概念板块表现 - DRG/DIP概念板块上涨1.97%，位居概念板块涨幅第5位 [1] - 板块内16只个股上涨，科创信息20%涨停，华宇软件、国新健康、数字认证分别上涨4.75%、3.69%、3.50% [1] - 跌幅居前的个股包括荣科科技、迪安诊断、ST易联众，分别下跌0.79%、0.76%、0.72% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念涨幅最高达8.73%，光刻机概念跌幅最大为-1.48% [1] - DRG/DIP概念表现优于数字货币(1.91%)、跨境支付(1.73%)等概念 [1] - 创新药(-1.35%)、CRO概念(-1.26%)等医药相关概念表现不佳 [1] 资金流向分析 - DRG/DIP概念板块获主力资金净流入4.12亿元 [1] - 14只个股获主力资金净流入，其中5只净流入超3000万元 [1] - 科创信息主力资金净流入2.05亿元居首，国新健康、华宇软件分别净流入6967.31万元、6482.39万元 [1] 个股资金流入情况 - 科创信息主力资金净流入率最高达20.10%，换手率32.34% [2] - 国新健康、华宇软件主力资金净流入率分别为13.05%、11.15% [2] - 数字认证、卫宁健康分别获主力资金净流入4787.09万元、3159.22万元 [2][3]

共享单车概念板块表现 - 截至6月26日收盘，共享单车概念下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股如永安行、爱玛科技、上海凤凰等跌幅居前 [1] 概念板块涨跌幅对比 - 兵装重组概念涨幅最高达8.73%，电子身份证涨2.89%，国产航母涨2.19% [2] - 跌幅榜中共享单车概念与光刻机并列下跌1.48%，细胞免疫治疗跌1.41%，脑机接口跌1.40% [2] 主力资金流动情况 - 共享单车概念板块整体获主力资金净流出1.33亿元 [2] - 永安行主力资金净流出8902.29万元，科力远净流出3800.17万元，信隆健康净流出891.03万元 [2] - 博实结、中路股份、新日股份获主力资金净流入，分别为991.36万元、794.01万元、430.96万元 [2] 个股资金流出明细 - 永安行今日跌幅9.72%，换手率12.40%，主力资金净流出8902.29万元 [2] - 科力远跌幅0.17%，换手率7.19%，主力资金净流出3800.17万元 [2] - 信隆健康跌幅1.50%，换手率6.71%，主力资金净流出891.03万元 [2]

共享单车概念板块表现 - 截至6月13日收盘，共享单车概念下跌4.42%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内新日股份、博实结、信隆健康等跌幅居前，其中新日股份跌幅达9.38%，博实结跌幅7.64%，信隆健康跌幅6.31% [1][2] 概念板块涨跌幅对比 - 可燃冰概念涨幅居首达6.15%，核污染防治概念涨4.35%，页岩气概念涨3.25% [2] - 除共享单车外，小红书概念跌3.44%，足球概念跌3.36%，网约车概念跌3.35% [2] 资金流动情况 - 共享单车概念板块获主力资金净流出2.84亿元 [2] - 12只个股获主力资金净流出，其中7只净流出超千万元 [2] - 浙文互联主力资金净流出居首达1.09亿元，中贝通信净流出5691.12万元，博实结净流出2973.00万元 [2] 个股资金流出明细 - 浙文互联换手率5.09%，主力资金净流出10944.39万元 [2] - 中贝通信换手率2.79%，主力资金净流出5691.12万元 [2] - 博实结换手率18.04%，主力资金净流出2973.00万元 [2] - 信隆健康换手率10.58%，主力资金净流出2127.75万元 [2]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略** - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率MA2，选择周度热度变化率最大的宽基进行轮动投资，若最大变化率为"其他"组则空仓[8][9][12][14][16] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各宽基成分股的总热度指标（个股浏览、自选、点击次数之和，归一化为全市场占比后乘以10000）[8] 2. 按宽基分组汇总热度，计算周度变化率并取MA2平滑[12] 3. 每周末选择MA2变化率最大的宽基作为下一周持仓标的[14] - **模型评价**：策略通过捕捉市场情绪异常变化实现轮动收益，2017年以来年化收益率8.74%，但最大回撤达23.5%[16] 2. **模型名称：热门概念组合策略** - **模型构建思路**：筛选高热度变化概念中的低关注度个股，利用行为金融学中的"反应不足"效应获取超额收益[30][32] - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念，排除流通市值最小的20%股票[32] 2. 构建两个组合： - **TOP组合**：每个概念中总热度排名前10的个股等权持有 - **BOTTOM组合**：每个概念中总热度排名后10的个股等权持有 - **模型评价**：BOTTOM组合历史年化收益15.71%，显著优于TOP组合，验证了低关注度个股的滞后收益效应[32] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度指标** - **因子构建思路**：通过个股的浏览、自选、点击行为量化市场关注度，反映有限注意力导致的定价偏差[8] - **因子具体构建过程**： $$总热度 = \left(\frac{当日浏览+自选+点击次数}{全市场总行为次数}\right) \times 10000$$ 指标取值范围[0,10000]，数值越高代表关注度越集中[8] 2. **因子名称：热度变化率MA2** - **因子构建思路**：捕捉宽基/行业/概念层面的情绪波动，采用2周移动平均平滑噪声[12][19][23] - **因子具体构建过程**： 1. 计算周度热度环比变化率 2. 取最近两周的算术平均值： $$MA2 = \frac{本周变化率 + 上周变化率}{2}$$ 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略** - 年化收益率：8.74% - 最大回撤：23.5% - 2025年收益：8.13%[16] 2. **热门概念组合策略** - BOTTOM组合： - 年化收益：15.71% - 最大回撤：28.89% - 2025年收益：18.35%[32] - TOP组合： - 年化收益：显著低于BOTTOM组合（未披露具体值） 因子的回测效果 1. **总热度指标** - 应用案例： - "其他"组股票热度占比异常上升时，往往预示市场情绪转折[12] - 申万一级行业热度变化率MA2前五（综合+80.2%、交通运输等）与后五（计算机-23.8%、钢铁等）存在显著收益分化[27] 2. **热度变化率MA2** - 典型取值： - 宽基指数：中证500周变化率-13.72%（最低），"其他"组+5.25%（最高）[17][19] - 概念板块：兵装重组概念变化率+124.9%，两轮车+121.1%[33] 其他量化指标 1. **估值分位数因子** - 构建方法：滚动5年/10年历史PE分位数[35][36] - 典型结果： - 宽基：中证500当前分位数82%（高估），沪深300为55%（中性）[35] - 行业：电力设备/计算机分位数>80%，家用电器/钢铁<20%[36][38] （注：部分内容如股权激励、增减持事件等未涉及量化模型/因子，故未纳入总结）

报告核心观点 - 周五市场全天冲高回落三大指数集体下挫收跌 短期市场或区间震荡消化调整压力 但A股具备战略定力和韧性 后续有望逐步企稳回升 板块上建议关注金融、公用事业、商贸零售、食品饮料、有色和TMT等板块 [1][3][5] 市场表现 - 上证指数收盘3348.37点 跌0.94%；深证成指收盘10132.41点 跌0.85%；沪深300收盘3882.27点 跌0.81%；创业板收盘2021.50点 跌1.18%；科创50收盘980.58点 跌1.02%；北证50收盘1370.04点 跌1.35% [1] 板块排名 申万行业表现 - 涨幅前五板块为汽车（0.42%）、医药生物（0.42%）、基础化工（0.06%）、有色金属（-0.06%）、钢铁（-0.52%） [2] - 跌幅后五板块为计算机（-1.97%）、综合（-1.84%）、传媒（-1.79%）、美容护理（-1.72%）、交通运输（-1.67%） [2] 概念板块表现 - 涨幅前五板块为可控核聚变（2.38%）、CRO概念（1.51%）、细胞免疫治疗（1.35%）、仿制药一致性评价（1.31%）、幽门螺杆菌概念（1.28%） [2] - 跌幅后五板块为中韩自贸区（-3.07%）、快手概念（-2.89%）、共享单车（-2.52%）、云游戏（-2.52%）、算力租赁（-2.50%） [2] 后市展望 - 早盘市场震荡反弹 三大指数小幅上涨 可控核聚变、创新药、汽车整车、机器人概念表现活跃 港口航运股调整；午后指数跳水 最后1小时集体下挫 个股跌多涨少 全市场4200只股票下跌 [3] 消息方面 - 央行5月23日开展5000亿元1年期MLF操作 5月15日MLF到期规模1250亿元 5月MLF净投放3750亿元 为连续第三个月加量续作 [4] - 2025年1 - 4月数字消费增长提速 数字产品线上销售额增长8.4% 智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%；以旧换新产品增长较快 15类家电和数码产品线上销售额增长11.5% 手机等3类扩围数码产品增长18.5%；服务消费引领增长 重点监测网络服务消费增长12.1% 在线文娱、在线旅游增长31.9%、25.4% [4] 资金与市场环境 - 两市成交额放量 沪深两市全天成交额1.16万亿元 较上个交易日放量529亿 [5] - 美联储理事沃勒称若特朗普政府关税维持约10% 美联储可能2025年下半年降息 [5] - 4月经济增长放缓但韧性较强 中美关税缓和缓解短期出口下滑风险 减轻二季度经济压力 5月降准降息落地巩固宏观经济稳定运行态势 预计5月及二季度经济韧性仍强 [5]

中韩自贸区概念板块表现 - 截至5月23日收盘中韩自贸区概念下跌3.07%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内连云港*ST锦港跌停青岛金王青岛港日照港等跌幅居前 [1] - 中韩自贸区概念板块获主力资金净流出4.54亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 可控核聚变概念涨幅居首达2.38% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-3.52% [2] - CRO概念细胞免疫治疗仿制药一致性评价分别上涨1.51%1.35%1.31% [2] 中韩自贸区概念资金流出明细 - 青岛金王主力资金净流出2.60亿元今日跌幅6.88%换手率26.28% [2] - 连云港主力资金净流出1.15亿元今日跌停换手率12.50% [2] - 日照港辽港股份主力资金分别净流出2934.61万元1306.32万元 [2] - 13只个股获主力资金净流出其中6股净流出超千万元 [2]

石墨电极概念板块表现 - 截至5月21日收盘，石墨电极概念上涨2.57%，位居概念板块涨幅第1 [1] - 板块内17股上涨，宁新新材30%涨停，永安药业涨停，东方碳素、翔丰华、贝特瑞分别上涨11.54%、5.78%、3.30% [1] - 跌幅居前的有福鞍股份、国民技术、杉杉股份等，分别下跌2.92%、1.95%、1.56% [1] 资金流动情况 - 石墨电极概念板块获主力资金净流入2.63亿元 [2] - 10股获主力资金净流入，5股主力资金净流入超千万元 [2] - 永安药业主力资金净流入2.60亿元，道氏技术、中科电气、翔丰华分别净流入7632.32万元、5383.95万元、4007.76万元 [2] 主力资金净流入比率 - 永安药业、中国宝安、翔丰华主力资金净流入率分别为20.71%、17.14%、10.64% [3] - 道氏技术、中科电气主力资金净流入率分别为9.64%、9.18% [3] - 华锦股份、百川股份主力资金净流入率分别为3.11%、3.39% [3] 资金流出情况 - 云煤能源、龙佰集团、璞泰来主力资金净流出分别为113.24万元、201.51万元、211.27万元 [4] - 易成新能、合盛硅业、宝泰隆主力资金净流出分别为212.26万元、279.04万元、508.88万元 [4] - 龙江交通、福鞍股份、杉杉股份主力资金净流出分别为588.41万元、994.33万元、2260.34万元 [4] - 尚太科技、国民技术、宝钢股份主力资金净流出分别为3122.83万元、4788.68万元、7008.90万元 [4]

共享单车概念板块表现 - 截至5月21日收盘，共享单车概念下跌1.55%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内信隆健康跌停，浙文互联、博实结、中贝通信等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有4只，涨幅居前的有科力远、上海凤凰、赫美集团，分别上涨2.05%、1.81%、0.98% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 石墨电极、重组蛋白、黄金概念涨幅居前，分别上涨2.57%、2.52%、2.06% [2] - PEEK材料、露营经济、华为盘古跌幅居前，分别下跌1.79%、1.56%、1.56% [2] - 共享单车概念与WiFi 6并列跌幅榜第五，均下跌1.55% [2] 资金流动情况 - 共享单车概念板块获主力资金净流出3.83亿元 [2] - 浙文互联主力资金净流出居首，达2.65亿元，信隆健康、中贝通信、永安行分别净流出6086.02万元、3873.33万元、1607.06万元 [2] - 科力远、爱玛科技主力资金净流入居前，分别净流入1589.46万元、488.31万元 [2] 个股资金流出明细 - 浙文互联今日跌3.34%，换手率10.64%，主力资金净流出2.65亿元 [2] - 信隆健康今日跌9.95%，换手率23.61%，主力资金净流出6086.02万元 [2] - 中贝通信今日跌2.41%，换手率2.90%，主力资金净流出3873.33万元 [2]