会议情况 - 公司第三届董事会第十七次会议于2025年06月25日召开，9名董事实到[2] - 《关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案》获审议通过[23] 议案表决 - 多项激励计划和员工持股计划相关议案投票通过，尚需股东大会审议[5][9][14][16][19][20][21] 授权事项 - 授权董事会办理2025年员工持股计划相关事项，有效期至计划实施完毕[20][21] 股东大会 - 2025年第二次临时股东大会将采用现场和网络投票结合方式召开[23] 公告信息 - 公告于2025年06月26日由公司董事会发布[26]

纪要涉及的行业 电子行业中的PCB产业链，包括覆铜板（CCL）和PCB制造行业 纪要提到的核心观点和论据 覆铜板（CCL） - **市场规模增长**：2024年全球CCL市场规模达135.6亿美元，预计2025年同比+8%至146.6亿美元，2029年将增长至201.7亿美元，2025 - 2029年CAGR达8.3% [23] - **高频高速化趋势**：电子和通信技术发展使CCL行业朝高频高速化发展，高频高速覆铜板可有效传输信号、减少衰减和失真，2023年特殊基材CCL市场占比从2022年的25% - 30%提升至30% - 35% [26] - **高端市场需求增长**：2024 - 2026年高端CCL市场规模年复合增长率有望达26%，当前全球特殊基材CCL市场以中国台湾厂商为主，但国内厂商如生益科技、南亚新材有望提升高端领域市场份额 [35] - **价格上涨与盈利修复**：覆铜板价格与大宗铜价正相关，2024年LME铜现货均价较2023年增长8%，2025年1 - 4月同比上涨6.96%，2025年2月建滔积层板发布涨价通知，有望带动产业链盈利修复 [37] PCB - **全球产值增长**：2024年全球PCB产值有望同比+6%至735.7亿美元，2029年有望增长至946.6亿美元，2024 - 2029年年均复合增长率预计达5.2%；2024年中国PCB产值有望同比+9%至412.1亿美元，2029年有望增长至508亿美元，2024 - 2029年年均复合增长率预计达4.3% [52] - **产能集中与竞争格局**：中国是全球PCB生产核心地区，2024年产值占全球比例超一半达56%；2024年全球营收前十PCB企业中，中国大陆厂商占3席，中国台湾厂商占5席 [57] - **AI推动高端产品增长**：2025年高端高多层（18层以上）以及HDI全球产值同比增速将分别达到41.7%和10.4%，国内封装基板产值预计同比+7.5%至33.31亿美元 [65] - **HDI成为主流**：HDI因电子产品小型化、芯片性能升级需求增加，成为AI服务器主流PCB技术，国内厂商如胜宏科技行业地位稳步提升 [67] - **IC载板国产替代加速**：IC载板是芯片封装核心材料，当前中国台湾、韩国和日本厂商占主要市场份额，但国内因封装厂商地位和供应链自主可控需求，国产替代有望加速 [73] 下游需求催化 - **服务器**：2023年全球AI服务器出货量达118万台，预计2024年增长40%至165.5万台，2026年将增长至241.3万台，2022 - 2026年CAGR达28.8%；AI推动PCB/CCL规格技术升级，价值量提升，传统服务器芯片平台更迭也使PCB规格和用料同步升级 [81][86][89] - **数通**：2023年全球网络市场规模达714.2亿美元，同比+12.8%，交换机市场规模同比增速达20.1%；数据传输速率要求提升驱动高速交换机渗透加速，2025年800G交换机将成AI后端网络市场核心产品；PCIe技术加速迭代催生高规格PCB/CCL需求 [92][94][97][101] - **汽车**：2024年全球新能源汽车销量有望达1750万辆，同比增加27%；汽车电子化进程加速，新能源汽车渗透率提升推动汽车PCB量价提升；ADAS普及成为车用PCB新增长点 [105][110][117] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **覆铜板产品结构**：覆铜板分为刚性、挠性和特殊材料基CCL，刚性CCL又分纸基、玻纤布基等；不同应用领域对覆铜板性能需求不同，如手机、通信基站等 [15][20][21] - **PCB产品种类**：PCB可分为单/双面板、多层板、HDI、柔性板、IC载板等，不同产品特性和应用领域各异 [49][51] - **相关企业情况**：详细介绍了南亚新材、生益科技、胜宏科技等8家PCB产业链相关企业的基本情况、产品布局和业务进展 [121][124][128]

股份与资本调整 - 公司将已回购3,712,648股股份用途调整为注销并减资[2] - 注销后总股本由238,483,650股变为234,771,002股[2] - 注销后注册资本由238,483,650元变为234,771,002元[2] 债权人权益 - 债权人申报期内可要求清偿债务或担保[3] - 申报需持相关凭证，不同主体有不同要求[4] - 申报时间为公告日起45日内工作日特定时段[4] - 联系地址为上海市嘉定区南翔镇昌翔路158号[4] - 联系电话为021 - 69178431[4]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会董事会6月5日公告通知股东[2] - 6月20日14:30现场会议在上海嘉定区召开，网络投票9:15 - 15:00进行[3] 参会情况 - 35名股东出席或委托代理人出席，代表股份142,995,779股，占比63.3582%[5] 议案情况 - 本次股东大会表决议案为变更回购股份用途等两项议案[6] 合规情况 - 本次股东大会召集、召开等程序及相关资格均合法有效[8]

会议信息 - 股东大会于2025年6月20日在上海嘉定召开[2] - 35人出席，所持表决权占63.3582%[2] - 董事、监事全出席，董秘出席，高管列席[5] 议案表决 - 两议案普通股同意比例超99%[6] - 5%以下股东两议案同意比例高[7] - 两议案对中小投资者计票且通过[7] 其他 - 见证律所认为会议合法有效[8] - 公告于2025年6月21日发布[10]

业绩总结 - 拟以总股本扣减回购股份为基数，每10股派现1元（含税）[1] - 截至2024年12月31日，拟派现金红利22,330,934.70元（含税）[2] 股份变动 - 2025年计划减持不超2,384,836股，已完成[3] - 实施2024年利润分配，参与分配股本225,694,183股[5] 价格数据 - 2025年6月4日收盘价36.38元，除权除息参考价36.28元/股[6] - 虚拟分派现金红利约0.0946元/股，除权除息参考价36.2854元/股[6][7] - 除权除息参考价格影响为0.0149%，小于1%[8]

利润分配 - 股权登记日为2025/6/23，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/24[4][11] - 本次利润分配方案于2025年5月7日经2024年年度股东大会审议通过[5] 分配数据 - 公司总股本238,483,650股，实际参与分配股数225,694,183股[9] - 调整后分配总额22,569,418.30元，每股现金红利0.10元[9] - 除权（息）参考价格=前收盘价格 - 0.0946元/股[10] 纳税情况 - 不同股东纳税情况不同，如自然人、QFII、沪股通等[14][16][17]

核心观点 - 公司宣布2024年度差异化分红方案，每股派发现金红利0.10元，不送红股、不以资本公积金转增股本 [1][2] - 实际参与分配的股数为225,694,183股，调整后分配总额为22,569,418.30元（含税） [2] - 除权（息）参考价格计算公式为前收盘价格减去每股现金红利0.0946元 [2][3] 分配方案 - 差异化分红方案以股权登记日总股本扣减回购专用证券账户股份为基数，每股现金红利0.10元 [1][2] - 公司总股本为238,483,650股，回购专用证券账户股份为12,789,467股，实际参与分配股数为225,694,183股 [2] - 分配总额调整为22,569,418.30元（含税） [2] 差异化分红计算依据 - 除权（息）参考价格=前收盘价格-0.0946元/股 [2][3] - 流通股份变动比例为0，因不涉及送股或转增股本 [2] - 每股现金红利=（参与分配股本总数×每股现金红利）÷总股本≈0.0946元/股 [2] 相关日期 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日未明确具体日期 [1][3] 分配实施办法 - 股东红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [3] - 回购专用证券账户中的股份不参与本次权益分派 [3] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣缴，转让时按持股期限计税 [4][5] - 有限售条件流通股自然人股东解禁前股息红利按10%税率计税，税后每股0.09元 [5][6] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股0.09元 [6] - 沪股通投资者按10%税率代扣代缴所得税，税后每股0.09元 [6] - 其他法人股东及机构投资者自行申报所得税，税前每股0.10元 [7]

核心观点 - AI技术发展使CCL/PCB产品高端化升级、价值量提升，AI需求高增，国内产业链企业成高端市场重要供应商，PCB产业链相关企业盈利和业绩有望增长，建议关注南亚新材等企业 [3] - 5月全国房地产投资、销售总体平稳，居民加杠杆意愿待激活，“核心区与好房子”先止跌回稳，国常会表态增强政策期待，看好相关房企及细分领域头部企业 [4] - 白酒持续调整，2Q预计仍在调整阶段，期待后续改善，关注高端、次高端白酒和地产酒；大众品结构性景气，看好休闲零食、饮料等赛道，推荐东鹏饮料等企业 [4][13][14] 国内市场表现 - 上证综合指数收盘3389，1日涨0.35%，上周跌0.25%；深证成份指数收盘10164，1日涨0.41%，上周跌0.60%；沪深300指数收盘3874，1日涨0.25%，上周跌0.25%；创业板指数收盘2057，1日涨0.66%，上周涨0.22%；上证国债指数收盘225，1日涨0.04%，上周涨0.16%；上证基金指数收盘6917，1日涨0.04%，上周跌0.02% [1] 海外市场表现 - 中国香港恒生指数收盘24061，1日涨0.70%，上周涨0.42%；中国香港国企指数收盘8730，1日涨0.86%，上周涨0.30%；中国台湾加权指数收盘22050，1日跌0.10%，上周涨1.90%；道琼斯指数收盘42198，1日跌1.79%，上周跌1.32%；标普500指数收盘5977，1日跌1.13%，上周跌0.39%；纳斯达克指数收盘19407，1日跌1.30%，上周跌0.63%；日经225指数收盘38311，1日涨1.26%，上周涨0.25%；韩国KOSP100收盘2947，1日涨1.80%，上周涨2.94%；印度孟买指数收盘81796，1日涨0.84%，上周跌1.30%；英国FTSE指数收盘8851，1日跌0.39%，上周涨0.14%；俄罗斯RTS指数收盘1097，1日涨0.63%，上周跌1.08%；巴西圣保罗指数收盘137213，1日跌0.43%，上周涨0.82%；美元指数收盘98，上周跌1.07% [2] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘72美元/桶，上周涨10.44%；现货金收盘3435美元/盎司，上周涨2.86%；伦敦铜收盘9648美元/吨，上周跌0.24%；伦敦铝收盘2503美元/吨，上周涨2.10%；伦敦锌收盘2626美元/吨，上周跌1.35%；CBOT大豆收盘1068美分/蒲式耳，上周涨0.99%；CBOT玉米收盘443美分/蒲式耳，上周涨0.28%；波罗的海干散货收盘1968，上周涨20.51% [5] 重点推荐报告摘要 电子行业（PCB） - 覆铜板价格与大宗铜价正相关，2025年1 - 4月LME铜现货均价同比涨7%，覆铜板厂商涨价，产业链企业盈利能力有望修复；AI催化下高端覆铜板需求提升，国内厂商有望提升高端市场份额 [7] - PCB下游需求复苏，AI推动量价齐升，高端化结构性需求凸显，2025年高端高多层及HDI全球产值同比增速分别达41.7%和10.4%，国内厂商高端市场地位提升，建议关注南亚新材等企业 [8] 房地产行业 - 2025年1 - 5月全国房地产投资额3.6万亿元，同比降10.7%；房屋施工62.5亿平米，同比降9.2%；新开工2.3亿平米，同比降22.8%；竣工1.8亿平米，同比降17.3%；新建商品房销售面积3.5亿平米，同比降2.9%；销售额3.4万亿元，同比降3.8%；待售面积7.7亿平米，同比增4.2%；房企到位资金4万亿元，同比降5.3% [9] - 5月销售走势平稳，销售面积同比降3.3%，降幅较4月扩大1.2个百分点；销售金额同比降6%，降幅较4月收窄0.7个百分点；销售均价环比增2.5%，连续2个月上涨；6月成交环比有望改善，同比或延续下滑；国常会表态增强政策期待 [10] - 5月新开工同比降19.3%，降幅较4月收窄2.9个百分点；竣工同比降19.5%，降幅较4月收窄8.4个百分点；全国房地产投资同比降12%，降幅较4月扩大0.7个百分点；5月百城土地成交溢价率降至5.1%，一线城市土地成交溢价率反弹；5月房企到位资金同比降10.1%，个人按揭贷款同比降8.5%，降幅较4月收窄4.2个百分点 [11][12] - 看好历史包袱较轻、库存结构优化、产品力强房企，如华润置地等；估值修复房企，如新城控股等；经纪、物管、代建等细分领域头部企业 [12] 食品饮料行业 - 白酒持续调整，上周白酒指数下跌5.31%，6月15日2025年散飞/整箱批价环比上周分别降60/125元，预计2Q仍在调整阶段，关注高端、次高端白酒和地产酒 [13] - 大众品呈现结构性景气，看好休闲零食、饮料等赛道，推荐东鹏饮料、三只松鼠，建议关注盐津铺子、承德露露 [14] 新股概览 | 股票名称 | 申购日 | 申购代码 | 发行价(元) | 申购限额(万股) | 发行市盈率 | 承销商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信通电子 | 2025 - 06 - 20 | 001388 | | 1.20 | | 招商证券股份有限公司 | | 广信科技 | 2025 - 06 - 17 | 920037 | 10.00 | 95.00 | 7.61 | 东兴证券股份有限公司 | | 新恒汇 | 2025 - 06 - 11 | 301678 | 12.80 | 1.40 | 17.76 | 方正证券承销保荐有限责任公司 | | 华之杰 | 2025 - 06 - 10 | 732400 | 19.88 | 0.80 | 13.05 | 中信建投证券股份有限公司 | [15] 资讯速递 国内财经 - 央行6月18日将在香港发行300亿元人民币六个月期中央银行票据 [17] - 进出口银行6月18日上午增发2025年在上海清算所第一期金融债券，增发金额不超过100亿元，募集资金用于上海外贸企业 [18] 国际财经 - 欧盟拟同意美国对进口产品征收10%统一关税，以避免更高关税，欧洲股市普遍走高 [19] - 以色列总理称以空军掌控德黑兰领空，以军对伊朗中部发动空袭，多架以色列无人机被击落，以军称摧毁向德黑兰运输导弹的卡车 [20] 行业要闻 - 2024年中国WAF硬件市场规模为13.8亿元，同比增长1.9%；云WAF市场规模为25.5亿元，同比增长5.9% [22] - 2024下半年中国云专业与管理服务市场整体收入规模达235.6亿元，同比增长11.2%，预计2029年达927.9亿元 [23] 两市公司重要公告 - 太原重工拟近3亿元收购太重向明67%股权，形成产业协同效应 [24] - 南京聚隆拟1.3亿元投建年产4万吨特种材料生产项目 [25] - 宏辉果蔬控股股东拟变更为申泽瑞泰，6月16日起复牌 [26] - 今天国际中标中广核仓库智能化升级项目，中标价格2200万元 [27] - 光威复材签订6.58亿元补充物资采购合同 [29]

投资者关系活动安排 - 公司将于2025年6月27日13:30-17:30在江西吉安井冈山经济技术开发区深圳大道226号举行投资者现场接待日活动 [1] - 活动采用现场接待方式，旨在提高公司治理水平及加强投资者关系管理 [1] - 参会人员包括董事长包秀银、总经理包欣洋等6名高管，特殊情况可能调整人员名单 [1] 投资者参与方式 - 投资者需通过指定链接https://www.wjx.top/vm/QFwp4YI.aspx或扫描二维码提前报名 [1] - 联系部门为公司证券部，联系电话021-69178431，邮箱nanya@ccl-china.com [1]