板块整体表现 - 10月24日数字媒体板块整体上涨0.17%，表现弱于上证指数（上涨0.71%）和深证成指（上涨2.02%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，4只个股下跌，1只个股平盘[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出6328.7万元，游资资金净流出7606.59万元，但散户资金净流入1.39亿元[2] 领涨个股分析 - 凡拓数创领涨板块，单日涨幅达12.27%，收盘价为29.00元，成交量为12.88万手，成交额为3.59亿元[1] - 国脉文化涨幅为2.92%，排名第二，收盘价为14.78元，成交量为34.32万手，成交额为4.99亿元[1] - 风语筑上涨1.30%，收盘价为9.38元，成交量为11.61万手，成交额为2600万元[1] 资金流向分析 - 国脉文化获得主力资金净流入6621.90万元，主力净占比达13.27%，为板块内最高[3] - 凡拓数创主力资金净流入2562.16万元，主力净占比为7.13%，但游资资金净流出3395.34万元[3] - 人民网和视觉中国分别获得主力资金净流入1692.19万元和1526.06万元，主力净占比分别为13.10%和2.26%[3] - 芒果超媒和三六五网跌幅居前，分别下跌1.80%和1.48%[2]

市场表现与资金流向 - 游戏板块于10月24日午盘震荡攀升，游戏ETF（159869）上涨近1%，持仓股中游族网络、冰川网络、名臣健康、顺网科技、国脉文化等涨幅居前 [1] - 截至10月23日，游戏ETF（159869）近5个交易日累计获得资金净流入2.56亿元，产品规模达111.15亿元 [1] 漫剧市场发展 - 漫剧市场处于爆发前夜，2025年上半年漫剧剧目供给量月复合增长率达83%，半年产出超3000部作品，流水规模翻12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元 [1] - AI漫剧发展迅速，快手可灵数据显示，对比2024年四季度，2025年三季度AI漫剧行业日流水实现900%增长，月产漫剧暴增567% [1] 游戏版号审批情况 - 10月22日，国家新闻出版署公布2025年10月份国产网络游戏审批信息，159款国产游戏获得版号，同时7款进口游戏获得版号，10月合计166款游戏获版号，数量维持高水平 [2] - 2025年至今获得版号的游戏达1440款，其中国产网络游戏版号1354个，进口网络游戏版号86个 [2] 行业催化因素 - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [2]

市场表现与资金流向 - 10月23日游戏板块震荡回调，游戏ETF（159869）下跌近1.5%，持仓股中星辉娱乐、顺网科技、吉比特、游族网络、国脉文化等跌幅居前，而奥飞娱乐、天舟文化、光线传媒逆势上涨 [1] - 截至10月22日，游戏ETF（159869）近10个交易日累计获得资金净流入达14.21亿元，产品规模达到110.48亿元 [1] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [1] 行业政策与产品供给 - 国家新闻出版署10月份发放159款国产游戏版号和7款进口游戏版号，发放数量在年内维持高位，仅次于8月的173款 [1] - 腾讯、三七互娱、冰川网络、游族网络、恺英网络等公司均有新游戏在10月份版号获批名单中 [1] 行业前景与投资逻辑 - 游戏行业景气度并非由单季度产品驱动，而是取决于长周期的供给丰富及需求扩张，具备优质长线产品的公司将持续受业绩增长催化 [1] - 腾讯游戏基本面边际向上，A股游戏板块在第三季度业绩期属于核心品种，建议关注核心产品表现突出的公司及具备优质产品储备的标的 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [1]

板块整体表现 - 数字媒体板块在10月23日整体上涨0.46%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 板块内个股表现分化，掌阅科技以4.31%的涨幅领涨，而视觉中国以-3.78%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 掌阅科技收盘价为19.83元，上涨4.31%，成交量为17.79万手，成交额为3.48亿元[1] - 川网传媒上涨3.23%，收盘价17.88元，成交额1.46亿元[1] - 凡拓数创上涨2.87%，收盘价25.83元，成交额8149.70万元[1] 资金流向分析 - 数字媒体板块整体呈现主力资金净流出1.43亿元，但游资资金净流入3641.58万元，散户资金净流入1.06亿元[2] - 掌阅科技获得主力资金净流入6110.63万元，主力净占比达17.57%，为板块内最高[3] - 三六五网主力净流入756.98万元，主力净占比12.06%[3] - 芒果超媒遭遇主力资金净流出1005.04万元，主力净占比-2.81%[3] 成交活跃度 - 视觉中国成交量最大，达55.88万手，成交额11.49亿元，但股价下跌3.78%[2] - 国脉文化成交31.75万手，成交额4.53亿元，股价下跌1.51%[2] - 掌阅科技成交17.79万手，成交额3.48亿元，为涨幅最大的个股[1]

公司战略与业务概览 - 公司以“文化+科技”双轮驱动为核心，依托中国电信资源支撑与天翼数字业务生态体系，在数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大业务板块持续发力 [1] - 公司构建“一体两翼”科创总体战略，着力打造AIGC和AIDC两大能力平台 [4] 数字内容板块进展 - 将AI技术深度融入“采制播观”全流程，天翼超高清的影视标签库与AI搜索智能体使用户观影意图识别准确率提升30%以上，影片匹配推荐精准度显著提高 [2] - AIGC数字内容创作实现突破，建成端到端创作流后，2025年上半年成功制作上线125集AI短剧，累计播放量突破3000万 [2] - 天翼云游戏平台储备各类游戏超千款，2025年上半年新增引入约150款 [2] 数智应用板块创新 - 天翼出行打造“AI + 量子加密”智慧出行生态，整合10余款优质出行权益，其出行垂类AI模型已为超百万用户提供服务 [3] - 天翼会展凭借AI导览、元宇宙展厅、数字人等技术成功承办国际大型活动，其元宇宙展厅在2024年世界移动通信大会上吸引超5万人次线上参观，数字人导览服务满意度达95% [3] 数字权益板块表现 - 天翼积分商城2025年上半年兑换量同比增长25% [3] - 公司引入中粮、华润等十余家央企优质商品，通过多种举措提升客户兑换体验 [3] 数字创意板块技术突破 - 自研“云生3D视觉大模型”，用户可快速生成3D影视素材，并搭建3D创意社区，已吸引超5000名创作者入驻，累计产出3D创意作品超2万件 [1][4] - 融合全息成像与数字人IP打造线下沉浸式空间，已在全国10余个城市落地体验项目 [4] - AIGC数字创意平台在探索AI+音乐疗愈、AI+名人故事等创新应用，已与10余家机构达成合作意向 [4]

AI短剧市场爆发态势 - AI短剧传播力表现亮眼，例如68集AI真人短剧《奶团太后宫心计》累计播放量达2.1亿，国内首部付费AI短剧《兴安岭诡事》上线不到21小时播放量破千万，累计播放量达5613.3万，抖音原生端收益超过30万，账号涨粉超10万，海外作品《AfterDivorce》登顶短剧周榜，累计热力值超500万[5] - 制作效率出现断崖式提升，全AI制作微短剧《白狐》由4人团队完成，将传统3个月制作周期压缩至两周，每分钟制作成本从数万元降至万元级别[9] - 行业已从技术试验品快速跃变为资本争相押注的商业蓝海，爆发态势清晰可见[10] 资本与平台加速入场 - 已有超10家A股上市公司从技术研发、内容创作到平台运营等多个维度押注AI短剧赛道[10] - 平台方大力加码，即梦AI与抖音启动“AIGC短剧联合招募计划”，快手推出“星芒短剧×可灵AI大模型「AI创想剧场」”，两大平台均提供千万级现金激励与亿万级流量扶持，百度搜索旗下的AI短剧生成平台也推出亿元创作基金、百亿流量扶持[13][14] - 博纳影业是较早探索的企业，成立了AIGMS制作中心，并与抖音联合出品国内首部AIGC科幻短剧《三星堆：未来启示录》[11] 上市公司布局策略 - 昆仑万维构建技术壁垒，其AI短剧创作平台SkyReels支持30秒长视频生成，旗下短剧平台DramaWave月流水达1000万美元，实现技术研发到商业变现的闭环[14] - 掌阅科技计划每月上线3部左右AI短剧以跑通流程，国脉文化累计完成240集AI短剧制作，全网播放量突破7000万次[15] - 华谊兄弟凭借IP储备与工业化经验，已储备7部AI短剧和1部AI电影，将推出国内影视行业首个全AI制作片单[15] - 中文在线2024年已用AI技术制作近百部漫画与动态漫，累计观看量超30亿次，并计划上线自研AI工具链[16] AI技术重塑制作流程 - AI技术系统性变革制作流程，实现显著降本增效[18] - 在创作端，ChatGPT等大语言模型能依据关键词快速生成剧本初稿并优化剧情，光线传媒利用AI系统批量评估上千个剧本，大幅缩减剧本孵化周期[19] - 在制作端，AI文生图、图生视频技术替代高成本实景搭建与动画建模，广泛应用于场景预演和特效准备，使单人借助AI即可完成曾需团队协作的高级特效[19] - Sora2等工具进一步降低技术门槛，可生成时长达10秒、接近4K细节的短视频，并在语音与口型同步上有所提升[21] 行业面临的挑战 - 内容层面，AI短剧尚未诞生现象级作品，部分作品过度追求画面而忽视故事连贯性与角色塑造，导致剧情逻辑混乱[23] - 市场面临严重内容同质化，大量作品扎堆玄幻、科幻等易生成题材，导致观众审美疲劳[24] - 技术层面，AI生成的情感表达与人物塑造能力不足，表演生硬，且存在人物与场景一致性问题[24] - 商业层面，整体盈利能力尚未充分验证，多数作品依赖平台补贴，普遍存在IP属性不足、用户留存率低的问题，短期主义创作倾向损害用户体验并阻碍健康商业模式建立[24] - 版权与伦理问题频发，部分剧组用AI一键生成剧本、换脸明星甚至售卖“定制亲密戏”，严重侵犯他人权益，尽管有法规管理但违规行为屡禁不止[25]

行情速递 - 主板市场领涨股包括华塑控股(+10.14%)、睿能科技(+10.00%)、实益达(+9.96%)等 [1] - 创业板市场领涨股包括隆扬电子(+9.50%)、信濠光电(+7.52%)、天孚通信(+7.08%)等 [1] - 科创板市场领涨股包括品高股份(+7.52%)、腾景科技(+7.50%)、灿芯股份(+7.28%)等 [1] - 活跃子行业中SW安防设备上涨1.43%，SW大众出版上涨1.34% [1] 国内新闻与产业动态 - 京东科技与Rokid达成战略合作，开启全球首个智能眼镜“所见即购买”全链路购物入口 [1] - 国巨完成收购日商芝浦电子，旨在利用全球通路扩大客户覆盖并提升美洲及欧洲市场份额 [1] - 京东方考虑在2026年第四季度引进IT用第8代OLED生产线二期项目的首台蒸镀设备，一期首台设备已开始安装调试 [1] - 日月光拟收购ADI马来西亚子公司100%股权，以强化全球供应链韧性并提升在AI、车用等领域的服务能力 [1] 公司财报摘要 - 中国联通2025年前三季度总营业收入2901.23亿元，同比增长2.99%，归母净利润83.38亿元，同比增长10.04% [2] - 崴电子能2025年前三季度总营业收入5.73亿元，同比增长18%，归母净利润1.14亿元，同比增长25.27% [2] - 和而泰2025年前三季度总营业收入82.70亿元，同比增长17.47%，归母净利润6.03亿元，同比增长69.66% [2] - 汉仪股份2025年前三季度总营业收入1.39亿元，同比增长1.1%，归母净利润0.09亿元，同比增长78.52% [2] 海外科技动态 - 三星推出首款原生AI头显Galaxy XR，搭载高通XR2+ Gen 2芯片，配备4.3K Micro-OLED显示屏 [2] - 德州仪器2025年第三季度模拟部门收入同比增长16%至37.3亿美元，成为拉动营收增长的主要动力 [2] - IBM与Groq合作，其watsonx Orchestrate平台将整合GroqCloud AI推理平台，RedHat vLLM框架将支持Groq的LPU芯片 [2] - 三星计划在2025年10月发布第六代12层HBM4产品，采用10纳米级DRAM工艺并集成逻辑芯片，预计年底前量产 [2]

数字媒体板块市场表现 - 10月22日数字媒体板块整体下跌1.25%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，国脉文化领涨6.11%至14.58元，芒果超媒领跌5.30%至28.96元[1][2] - 视觉中国跌幅达4.12%，成交额12.30亿元，成交量56.61万手为板块最高[2] 个股资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.58亿元，游资净流出4690.84万元，散户资金净流入2.05亿元[2] - 国脉文化获得主力资金净流入1.22亿元，主力净占比15.12%，但游资和散户分别净流出4214.40万元和7998.64万元[3] - 掌阅科技主力净流入2519.78万元，占比14.71%，而散户净流出2003.59万元[3] - 值得买虽然股价下跌2.02%，但获得主力净流入1630.06万元，游资净流入3546.04万元[2][3] 成交活跃度分析 - 视觉中国成交最为活跃，成交额12.30亿元，成交量56.61万手均居板块首位[2] - 国脉文化成交额8.08亿元，成交量55.03万手，显示较高市场关注度[1] - 芒果超媒虽然跌幅最大，但成交额5.95亿元，成交量20.24万手，流动性仍然充足[2]

市场整体表现 - 上证综指报3907.95点，下跌0.21%，但仍收于五日均线之上 [1] - A股市场总成交金额达到13779.61亿元 [1] - 当日共有537只A股价格突破五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 万达轴承、电气风电、天沃科技等个股乖离率较大，分别为9.53%、9.42%、8.10% [1] - 老板电器、重庆啤酒、华厦眼科等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] 高乖离率个股详情 - 万达轴承（代码920002）今日涨幅12.27%，换手率9.75%，最新价115.99元，较五日均线105.89元乖离率9.53% [1] - 电气风电（代码688660）今日涨幅13.35%，换手率3.60%，最新价22.08元，较五日均线20.18元乖离率9.42% [1] - 天沃科技（代码002564）今日涨停（涨幅10.00%），换手率5.08%，最新价9.02元，较五日均线8.34元乖离率8.10% [1] - 哈三联（代码002900）今日涨停（涨幅10.02%），换手率8.31%，最新价14.61元，较五日均线13.52元乖离率8.08% [1] - 鑫铂股份（代码003038）今日涨幅9.99%，换手率10.72%，最新价17.94元，较五日均线16.61元乖离率8.03% [1]

市场整体表现 - 上证综指报3899.05点，下跌0.44%，但仍收于五日均线之上 [1] - A股市场总成交额为11140.66亿元 [1] - 当日有554只A股价格突破了五日均线 [1] 突破五日均线个股表现 - 电气风电、万达轴承、哈三联等个股乖离率较大，分别为10.65%、8.08%、8.08% [1] - 华之杰、小熊电器、京山轻机等个股乖离率较小，刚站上五日均线 [1] - 电气风电今日涨幅达14.99%，最新价22.40元，较五日均线20.24元乖离10.65% [1] - 万达轴承今日涨幅10.38%，换手率8.59%，最新价114.03元，较五日均线105.50元乖离8.08% [1] - 哈三联今日涨停，涨幅10.02%，换手率8.01%，最新价14.61元，较五日均线13.52元乖离8.08% [1] - 常辅股份今日涨幅9.30%，换手率16.04%，最新价35.50元，较五日均线32.95元乖离7.75% [1] - 沈阳机床今日涨停，涨幅9.97%，最新价7.83元，较五日均线7.27元乖离7.64% [1]