巨子生物(02367)发布公告，于2025年12月17日该公司斥资1397.13万港元回购40万股，回购价格为每股 34.62-35.22港元。 ...

智通财经APP讯，巨子生物(02367)发布公告，于2025年12月17日该公司斥资1397.13万港元回购40万 股，回购价格为每股34.62-35.22港元。 ...

格隆汇12月17日丨巨子生物(02367.HK)公告，12月17日耗资1397.1万港元回购40万股。 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 巨子生物控股有限公司 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 呈交日期： 2025年12月17日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02367 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 ...

孩子王（301078.SZ）此前于2021年10月14日在深交所上市，若此次香港主板上市成功，公司将完成 A+H布局。公告显示，孩子王拟发行H股股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市，旨在深入推进 公司国际化战略及海外业务布局，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。 相关信息显示，创始人汪建国目前手握孩子王、汇通达2家上市公司。据《2025年胡润全球富豪榜》， 汪建国与儿子汪浩的身家达到155亿元。 近日，来自江苏南京江宁区的A股上市公司孩子王儿童用品股份有限公司 Kidswant Children Products Co．， Ltd（以下简称"孩子王"）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，由华泰国际独家保荐。 自2009创立起，孩子王核心业务围绕着准妈妈及 0—14岁儿童，以重度会员模式为核心，提供涵盖母婴 家庭所需的穿戴、喂养、洗护、玩具、早教等各类商品，构建了"商品销售 + 育儿服务 + 社交互动"的 综合体系。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按GMV计，孩子王在中国母婴童产品及服务市场排 名第一，市场份额为0.3%。 但考虑到母婴产品销售受出生率影响较大，孩子王早早开始通过收购进行多元化 ...

记者丨 刘婧汐 编辑丨高梦阳 近日，来自江苏南京江宁区的A股上市公司孩子王儿童用品股份有限公司 Kidswant Children Products Co., Ltd(以下简称"孩子王")向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，由华泰国际 独家保荐。 孩子王(301078.SZ)此前于2021年10月14日在深交所上市，若此次香港主板上市成功，公司将 完成A+H布局。公告显示，孩子王拟发行H股股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市， 旨在深入推进公司国际化战略及海外业务布局，打造具有国际影响力的亲子家庭服务品牌。 但考虑到母婴产品销售受出生率影响较大，孩子王早早开始通过收购进行多元化业务布局，提 出了"扩品类、扩赛道、扩业态"的"三扩战略"，如今手里已不止母婴童业务一张王牌。 2025年7月，公司豪掷16.5亿元，联合巨子生物等公司收购丝域集团，将业务扩展到头皮及头 发护理市场。丝域集团在头皮及头发护理市场同样处于领先地位，于2024年按GMV计，丝域 集团在中国头皮及头发护理市场该市场排名第一，市场份额为3.3%。 相关信息显示，创始人汪建国目前手握孩子王、汇通达2家上市公司。 据《2025年胡润全球富 ...

大会名称 | 2026第四届合成生物学产业博览会（SBC2026） 大会主题 | 合成未来趋势·智造无限可能 大会时间 | 2026年4月17-18日 大会地点 | 江苏南京扬子江国际会议中心 主办单位 | 佰傲谷BioValley、生物经纬、山东大学、华东理工大学、山东大学微生物技术国家重点实验 室 支持单位 | 中国微生物学会、 中国微生物学会生化过程模型化与控制专业委员会、 华东理工大学国家 生化工程技术研究中心(上海)、北京软物质科学与工程高精尖中心、上海市微生物学会、南京生物工程 学会、华东师范大学医学合成生物学研究中心、工业生物催化教育部重点实验室 合成未来趋势·智能无限可能 扫码提前解锁观摩席位 合成生物学作为21世纪生命科学领域的颠覆性力量与全新生产力，正以DBTL循环"编程"生命，为人类 在健康、能源、环境等领域的重大挑战提供全新的解决方案，引领我们步入一个能够按需设计、改造乃 至创造生命的"生物世纪"。在我国"十五五"规划中，合成生物学与生物制造被提升至与量子科技并列的 战略高度，作为未来产业进行持续培育，目标形成万亿级产业规模。 SBC2026第四届合成生物学产业博览会 将实现科技深度与 ...

报告指，虽然公司原先预期今年第四季及双11期间销售有20至30%增长，但因行业逆风未能达成目标。 面对同类型产品的激烈价格竞争，以及直播带货投资回报下降，公司优先考虑稳定价格及盈利能力，导 致销售下滑及固定营运开支杠杆效应减弱。展望未来，该行预期公司将采取不同行动推动销售复苏。首 先，该行认为提升市场营销投入，有助抵消早前争议的影响，重建品牌势头，并支持新产品推出。 而 公司利润率较高，料增加营销开支不会大幅影响公司盈利。 另外，大摩预计巨子生物销售将减少依赖直播带货和双11及618促销。而公司的美容注射型产品将于 2026年推出，该行预期产品初期贡献不会很大，但亦证实公司过往累积的研发成果仍处于商业化早期阶 段。 摩根士丹利发布研报称，巨子生物(02367)近期将2025年销售指引由增长25%，下调至持平或轻微下跌。 大摩将巨子生物2025至2027年收入预测分别下调20%、32%及35%，料2025及2026年净利润同比跌8%， 但于2027年反弹20%; 目标价由78港元降至42港元，评级"增持"。 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，巨子生物(02367)近期将2025年销售指引由增长25%，下调 至持平或轻微下跌。大摩将巨子生物2025至2027年收入预测分别下调20%、32%及35%，料2025及2026 年净利润同比跌8%，但于2027年反弹20%; 目标价由78港元降至42港元，评级"增持"。 报告指，虽然公司原先预期今年第四季及双11期间销售有20至30%增长，但因行业逆风未能达成目标。 面对同类型产品的激烈价格竞争，以及直播带货投资回报下降，公司优先考虑稳定价格及盈利能力，导 致销售下滑及固定营运开支杠杆效应减弱。展望未来，该行预期公司将采取不同行动推动销售复苏。首 先，该行认为提升市场营销投入，有助抵消早前争议的影响，重建品牌势头，并支持新产品推出。 而 公司利润率较高，料增加营销开支不会大幅影响公司盈利。 另外，大摩预计巨子生物销售将减少依赖直播带货和双11及618促销。而公司的美容注射型产品将于 2026年推出，该行预期产品初期贡献不会很大，但亦证实公司过往累积的研发成果仍处于商业化早期阶 段。 ...

**涉及的公司与行业** * **公司**：Giant Biogene Holding Co Ltd (巨子生物控股有限公司)，股票代码 2367.HK [1] * **行业**：中国/香港消费行业，具体为皮肤学级化妆品及大众市场 [6][41] **核心观点与论据** * **投资评级与目标价调整**：维持“超配”评级，但将目标价从 78.00 港元大幅下调至 42.00 港元 [1][19] * 下调原因：基于下调的盈利预测和估值倍数 [19] * 估值方法：将目标市盈率从 30 倍 2025 年预测市盈率切换至 22 倍 2026 年预测市盈率 [4][19] * 当前股价与目标价：2025年12月16日收盘价 34.72 港元，目标价隐含 21% 的上涨空间 [6] * **业绩下滑原因分析**：2025年下半年销售显著疲软，特别是双十一表现令人失望 [2][11] * **外部因素**：2025年第二季度外部负面舆论影响了品牌势头和新客获取效率 [2][13] * **运营失衡**： * **渠道失衡**：过度依赖头部主播直播和双十一/618大促，当主播投资回报率下降时，公司为维持定价和盈利性减少了合作，导致销售下滑 [2][12] * **季节性失衡**：销售过度集中于大促节点 [2] * **库存与假货控制**：线下渠道（主要为医用敷料）为控制库存和假货问题而削减发货，拖累销售 [11][15] * **竞争加剧**：重组胶原蛋白（RC）精华领域涌入更多新品牌和类似产品，价格竞争激烈 [12][14] * **复苏路径与公司优势**：公司面临的挑战是可解决的，强劲的盈利能力和研发实力是缓冲 [1] * **增加营销投入**：计划在2026年提高广告与促销费用占比，从历史约45%提升至约55%，重点转向社交媒体种草和品牌建设活动，以重振品牌势头 [3] * **高利润率提供缓冲**：2024年净利率高达37%，当前毛利率约80%（高于同行约70%），为必要的价格调整和品牌投资提供了空间 [3][14] * **平衡渠道与季节性**：预计2025年调整后，销售对主播直播和大促的依赖度将降低 [3] * **新产品与医美管线**： * 新产品将于2026年第二季度起陆续推出 [13] * 医美注射剂产品将于2026年上市，虽初期贡献不大，但证实了研发成果的商业化潜力 [3][20] * **财务预测调整**：大幅下调2025-2027年业绩预期 [4][15] * **收入**：预计2025年收入下降2%至 54.39 亿元人民币（原预期增长约25%），2026年增长7%至 58.44 亿元，2027年增长22%至 71.19 亿元 [6][15][16] * **毛利率**：预计2025/2026/2027年分别为 80.9%/79.0%/79.0% [16] * **费用率**：预计运营费用率在2025-2027年将上升至 42.7%/46.8%/46.8%，主要因品牌建设和新品推广 [17] * **净利润**：预计2025年和2026年净利润均下降8%，2027年增长20%；净利率分别为 34.9%/29.9%/29.6% [6][17] * **业绩展望与催化剂**：预计盈利将在2025年下半年见底，并从2026年上半年开始环比复苏 [20] * **潜在催化剂**：营销力度加大、新产品推出、医美注射剂上市、股票回购以及更多医美产品获批 [4][20] * **情景分析与风险**： * **牛市情景**：目标价 66.0 港元（基于28倍2026年预测市盈率，假设每股收益比基准高25%）[21] * **熊市情景**：目标价 26.0 港元（基于15倍2026年预测市盈率，假设每股收益比基准低10%）[21] * **主要风险**：新产品市场接受度不及预期、营销活动效果不佳、定价策略失衡、行业竞争进一步加剧、线下渠道库存及假货问题持续时间超预期 [24][25][26] **其他重要信息** * **市场数据**：公司当前市值约 44.68 亿美元，发行在外稀释股数约 10.02 亿股 [6] * **财务表现**：2024年收入为 55.39 亿元人民币，毛利率为 82.1%，净利率为 37.2% [6][9] * **共识预期对比**：摩根士丹利对2025年的收入、净利润预测均低于市场共识（例如：2025年净利润预测 18.99 亿元 vs 共识 22.76 亿元）[40] * **业务构成**：收入100%来自中国大陆，主要品牌为“可复美”和“可丽金” [39][40] * **机构持股**：主动型机构投资者持股比例为 53.4% [40]