2025年成为加密货币对冲基金自2022年市场崩盘以来最为艰难的一年，政策与机构资金并未带来行业整体突破，反而凸显出市场结构仍存的脆弱 性。 数据显示，截至11月，方向性基金今年下跌2.5%，录得2022年以来最差表现。据Crypto Insights Group统计，主攻基本面和山寨币的策略基金跌幅 更深，回撤约23%。仅有市场中性基金通过对冲策略取得约14.4%的正收益。 10月10日的极端行情成为全年关键转折点。比特币暴跌导致近200亿美元杠杆头寸在数小时内遭集中清算。这场由特朗普关税言论引发的市场恐 慌，不仅导致大量量化策略"完全爆仓"，更暴露了加密货币交易基础设施在流动性压力、风险控制及清算机制等方面的深层缺陷。 对投资者而言，这一年凸显了即便在监管环境改善、华尔街入场的背景下，加密货币市场仍存在流动性枯竭、基础设施滞后等系统性风险。行业 内部正在重新调整策略，减少山寨币敞口，转向去中心化金融等细分领域寻找机会。 华尔街入场改变游戏规则 机构资金正通过ETF及结构化产品加速流入加密货币市场，深刻改变了行业生态与竞争格局。曾经稳定的双位数月度回报趋于消失，传统套利机 会显著收窄。 以比特币现货-期货基 ...

比特币在2025年最后几周面临显著压力。 智通财经APP获悉，期权市场显示，约230亿美元的比特币期权合约将于下周五集中到期，可能在本已 高企的波动基础上进一步放大市场震荡。这一规模占到全球最大比特币期权交易平台Deribit未平仓合约 总量的一半以上，反映出交易员正在为持续的下行风险定价。 近期市场波动异常剧烈。周三美国交易时段内，比特币价格在一小时内的波动规模超过1300亿美元，引 发多头与空头头寸的连环清算。与此同时，整个加密货币市场总市值在3万亿美元关口附近反复拉锯， 显示市场情绪高度紧张。 尽管如此，部分交易员仍未完全放弃对反弹的押注。Forster表示，当前市场的波动率依旧高企，整体仓 位偏防御，上行尾部风险尚未彻底消失，市场正为一个动荡的新年开局做准备。 从期权结构来看，市场情绪仍明显偏空。Forster指出，比特币30日隐含波动率已回升至接近45%，而期 权偏度(skew)维持在-5%左右，显示下行保护需求明显高于上行押注。更长期限的偏度同样维持在负值 区间，表明交易员正在为2026年第一、第二季度的持续下行风险做准备，尤其是在此前长期沉寂的钱包 重新出现抛压的背景下。 围绕12月26日期权到 ...

市场供需动态 - 比特币市场正经历由长期持有者持续抛售与市场需求承接能力迅速萎缩所导致的供需失衡 这导致加密货币市场陷入缓慢而持续的下跌[1] - 自2025年1月突破12.6万美元的历史高点以来 比特币价格已累计下跌近30% 当前在8.5万美元附近徘徊且难以找到有效支撑[1] - 市场特征为持续的现货卖盘遇上薄弱的买盘流动性 造成一种缓慢下跌 这比杠杆驱动的暴跌更难逆转[4] 长期持有者抛售情况 - 持币数年的早期持有者正以近年来最快的速度套现离场 自2023年初以来 至少两年未移动的比特币已减少160万枚 价值约1400亿美元[3] - 仅2025年 就有价值近3000亿美元 沉寂超过一年的比特币重新进入流通[3] - 过去30天是五年多来长期持有者抛售最猛烈的时期之一[3] - 当前的抛售潮在历史上规模罕见 是比特币历史上第二大长期持有供应重新激活事件[5][6] 市场需求与流动性状况 - 曾在过去一年吸收抛压的需求力量正在消退 具体表现为交易所交易基金资金流已转为负值 衍生品交易量大幅下降 散户参与度明显减少[3] - 比特币期权和永续期货的未平仓合约数量仍远低于2025年10月崩盘前的水平 表明大多数交易者仍在观望[6] - 对冲基金常用的基差交易策略也已变得无利可图[6] - 2025年10月10日后 市场压力尤为显著 当时触发190亿美元的清算 创下加密货币史上最大单日杠杆爆仓纪录 此后交易者纷纷撤离衍生品市场[3] 抛售背景与未来展望 - 与以往周期不同 本次长期持有者的抛售主要由美国ETF和机构需求带来的深度流动性所推动 使得早期持有者能够在六位数价格实现利润并降低所有权集中度[5] - 有分析认为长期持有者的抛售可能即将结束 基于历史链上流动观察 这一重新激活正接近一个阈值[7] - 过去两年约有20%的比特币供应被重新激活 预计早期持有者的抛售将在2026年消退 届时比特币在更深入的机构整合中可能转向净买方需求[7] - 在新增需求尚未出现之际 市场能否在当前价位找到稳定支撑仍是一个未知数[7]

本周伊始，比特币（BTC） 遭遇开门黑，价格一度跌破8.6万美元，进一步滑向年内低点。多家机构策略师对年末加密市场反弹持谨慎态度，市场情绪持续 偏弱。此前，比特币曾在10月创下约12.6万美元的历史高点，随后快速回落，并在上月一度跌至接近8万美元水平。 作为全球市值最大的加密货币，比特币年初至今累计跌幅约8%。上周，其价格未能有效突破9.4万美元关口，显示上方抛压仍然明显。 分析人士指出，近期 流入比特币现货交易型基金（ETF）的资金持续低迷，成为制约价格上行的重要因素。 除比特币外，以太坊（ETH）同样承压，价格本周跌破3000美元关口，回吐此前突破上涨所带来的涨幅。 回顾上周走势，在美联储年内第三次降息以及市场猜测特朗普总统可能在明年5月美联储主席鲍威尔任期结束后提名继任人选的背景下，比特币价格一度上 冲至9.4万美元上方。但随着利好逐步消化，价格再度回落。 Compass Point分析师Ed Engel此前提醒投资者谨慎追高。他指出，过去六个月入场的投资者平均成本约为每枚10.3万美元。他说："当比特币价格低于这一成 本区间时，投资者更倾向于在反弹中卖出，而非在回调中加仓。" 当前，比特币正经历自20 ...

加密货币市场集体"跳水"，超19万人被爆仓 中国基金报记者 李智 加密货币市场集体走低！ 12月16日，比特币一度跌破86000美元关口，逼近年内低点。 以太坊一度跌破2900美元/枚，现跌超7%。 | 1小时爆仓 | 多单爆仓 | 空单爆仓 | | --- | --- | --- | | $207.2万 | $106.4万 | $100.8万 | | 4小时爆仓 | 多单爆仓 | 空单爆仓 | | $1934.6万 | $1097.5万 | $837.1万 | | 12小时爆仓 | 多单爆仓 | 空单爆仓 | | $1.3亿 | $1亿 | $2513.7万 | | 24小时爆仓 | 多单爆仓 | 空单爆仓 | | $6.6亿 | $5.8亿 | $7323.1万 | 消息面上，市场预计日本央行将在为期两天的货币政策会议结束时，将政策利率上调25个基点至0.75%。媒体调查显示，50位受访经济学家全部预计将会 加息，而隔夜指数掉期（OIS）定价也显示，本周加息的概率升至90%以上，较10月底几乎翻倍。 分析人士指出，上一次日本央行基准利率处于接近当前水平时，长期国债收益率在3%左右。若收益率再度接近这一水平 ...

【导读】加密货币市场集体"跳水"，超19万人被爆仓 加密货币市场集体走低！ 12月16日，比特币一度跌破86000美元关口，逼近年内低点。 以太坊一度跌破2900美元/枚，现跌超7%。 此外，BNB、XRP、艾达币等加密货币跟跌。 | 名称 = | 价格; | 涨跌(24H) = | 涨跌(7日) ⇒ | 市值 = | 成交量(24H); | 交易份额÷ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 比特币 | $86,371.1 | -3.99% | -4.36% | $1.72T | $46.65B | 37.60% | | 1 BTC | | | | | | | | 以太坊 | $2,931.29 | -6.94% | -5.88% | $353.49B | $29.11B | 23.82% | | 2 ETH | | | | | | | | 泰达币 | $1.0004 | -0.01% | +0.01% | $186.31B | $98.03B | 80.90% | | 3 USDT | | | | | | | | BNB 4 BNB | $862.3 ...

【导读】加密货币市场集体 " 跳水 " ，超 19 万人被爆仓 中国基金报记者 李智 加密货币市场集体走低！ 12 月 16 日，比特币一度跌破 86000 美元关口，逼近年内低点。 以太坊一度跌破 2900 美元 / 枚，现跌超 7% 。 此外， BNB 、 XRP 、艾达币等加密货币跟跌。 | 名称; | 价格; | 涨跌(24H) ÷ | 涨跌(7日) ÷ | 市值 : | 成交量(24H) ; | 交易份额÷ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 比特币 | $86,371.1 | -3.99% | -4.36% | $1.72T | $46.65B | 37.60% | | 1 BTC | | | | | | | | 以太坊 | $2,931.29 | -6.94% | -5.88% | $353.49B | $29.11B | 23.82% | | 2 ETH | | | | | | | | 泰达币 | $1.0004 | -0.01% | +0.01% | $186.31B | $98.03B | 80.90% | | 3 USDT | ...

猎鹰数字资产交易平台（FalconX）高级衍生品交易员江博涵表示："比特币目前在 8.5 万至 9.4 万美元 的区间内宽幅震荡，整个加密货币市场普遍交投意愿低迷，成交量持续处于低位。" 周一，比特币价格一度大跌 3.7%，触及 85，171 美元低位。周二亚洲早盘时段，比特币价格小幅回 升，但在香港时间中午刚过便回落至 85，575 美元。相较于 12.6 万美元以上的历史峰值，当前价格已 下跌约 30%。 全球市值最高的加密货币比特币两周来首次跌破 8.6 万美元，随着其进一步陷入熊市区间，投资者情绪 持续走弱。 分析师指出，比特币价格正不断逼近近期交易区间的下限，每当价格出现反弹，那些在 10 月初比特币 触及历史高点时入场的投资者便会趁机抛售，压制上涨势头。 近几周，比特币与其他风险资产同步下跌，但在风险资产反弹时却未能跟涨，打破了以往的同向联动上 涨规律。分析人士指出，尽管美联储上周宣布降息，但加密货币市场仍受困于流动性不足和风险偏好降 温，这也是此轮比特币下跌的核心原因。 2025 年最后一个完整交易周开局，美股、美债及美元汇率走势震荡，华尔街正密切等待关键经济数据 出炉，这些数据将影响美联储未来 ...

市场表现与近期价格走势 - 狗狗币价格在过去24小时内突发跳水，跌幅超5%，目前已小幅跌破0.14美元关键支撑位 [2] - 多空双方围绕0.14美元区域展开激烈拉锯，市场情绪紧绷 [2] - 狗狗币交易量维持高位，占其流通总量的8%以上，交易活跃度高 [3] 宏观市场影响因素 - 美联储FOMC会议引发了整个加密货币市场的剧烈震荡，狗狗币受此影响 [3] - 0.13美元区域成为决定狗狗币后续走势的关键“生命线” [3] 技术面分析与关键价位 - 12小时图表显示，狗狗币价格正逐步逼近0.13美元核心水平 [5] - 过去几周内，0.13美元价位曾三次成功支撑狗狗币反弹回升，技术支撑意义凸显 [5] - 若价格能成功突破动态趋势线阻力位，则向上冲击0.195美元控制点的概率极高 [5] 技术指标信号 - 相对强弱指数目前仍在40附近徘徊，尚未出现明确的看涨转向信号 [7] - RSI需突破14周期移动平均线，才能正式确认看涨反转趋势 [7] - 理想状态下，RSI成功突破中线将意味着市场做多动能回归 [7]

市场行情与价格走势 - 比特币价格在昨日晚间从约90,500美元附近快速拉升，突破93,000美元关口，最高触及94,560美元附近，涨幅约2.35%-3.5%，创下当日新高 [1] - 以太坊价格强势反弹，收于3,316美元上方，今日早盘在3,300美元筑底，午后强势拉升触及3,335美元高点 [2][3] - 全球加密货币市场总市值上涨2.36%至3.16万亿美元 [2] 市场驱动因素 - 比特币大涨是多重利好叠加的结果，主要得益于美国监管利好信号和美联储政策预期提振 [1] - 市场情绪从前几日的恐慌迅速转向乐观，前日市场爆仓超5亿美元，空头止损潮推动了价格拉升 [1] - 以太坊的强势反弹受益于ETF资金流入和供应紧缩预期 [2] - 市场整体情绪偏向谨慎，投资者正在等待美联储确认降息25个基点的信号 [2] 技术指标分析 - 比特币日线级别布林带仍处在收窄中，受布林上轨94,600美元一线压制，MACD指标显示多空博弈 [2] - 比特币4小时级别处于横盘，MACD出现背离，KDJ粘和运行，K线重回布林上轨与中轨之间 [2] - 以太坊技术面表现强劲，牢牢守住3,000美元心理支撑，50日均线向上拐头，布林带扩张暗示波动加剧 [3] - 以太坊RSI指标升至58，显示买盘增强 [3] 市场交易活动 - 市场成交活跃，近期市场清算规模约15亿美元，主要为空头爆仓，推动了以太坊等山寨币短期走强 [2] - 以太坊今日成交量显著放大，资金流入迹象明显，较比特币更具韧性 [3]