你敢信吗？曾被视作野路子的加密货币，正靠着这四样东西，拆解美国金融的老规矩！曾经的双寡头格 局被打破，银行、巨头纷纷下场分蛋糕。连上市公司都把财库变币库，这操作真的稳吗？ 你敢信吗？现在连楼下咖啡店的老板都在念叨稳定币，隔壁工位的同事盯着加密公司的股价狂喜。加密 货币这股浪潮，早已不是极客圈的小打小闹，它正带着雷霆之势，狠狠撞进了美国金融市场的心脏！ 谁能想到，曾经被视作野路子的加密货币，居然能迎来立法的正名时刻！今年7月，特朗普签署的那部 稳定币法案，就像给这个躁动的市场投下了一颗定心丸，这可是加密领域头一回拿到国家层面的通行证 啊！ 要知道，稳定币这东西可不简单，它跟美元一对一挂钩，靠着现金和美债撑场面，说是区块链上的货币 基金也不为过。这下好了，银行、支付巨头们全都闻风而动，毕竟谁不想借着它降低交易成本、提速增 效呢？ 在那些通胀猛如虎的新兴市场，它更是成了老百姓对冲风险的宝贝。可转念一想，这热闹背后藏着多少 门道？银行的存款要是都流去了稳定币，放贷能力不就打了折扣？ 更别提加密平台想给稳定币付息的事儿，银行和加密圈各执一词，这监管的拉锯战，才刚刚开始！ 今年已有130多家美国上市公司筹了1370多亿美 ...

周一，加密货币市场遭遇剧烈抛售，引发今年最大规模的杠杆多头清算，超过37万名交易员被平仓，总金额高达18亿美元，市场总市值蒸发超1500亿美 元。多数分析师认为这并非牛市终结，但参考以往9月份的市场修正历史，未来可能还会出现更多波动。 周一，加密货币市场遭遇了一场急剧的抛售，导致了今年以来最大规模的杠杆多头头寸清算事件。 据数据提供商CoinGlass显示， 在过去24小时内，超过37万名交易员的头寸被清算，总金额高达18亿美元。 这轮抛售潮导致加密货币总市值蒸发超过 1500亿美元，跌至3.95万亿美元的两周低点。 市场影响立竿见影。比特币价格在Coinbase交易所一度跌破112000美元，以太币则跌破4150美元，这是自8月中旬以来最显著的一次市场回调。其 中，押注以太币和比特币上涨的多头头寸是此次爆仓的重灾区，其他山寨币也普遍受到重创。截至发稿，比特币现已上涨至113155美元。 尽管主要加密资产在暴跌后暂时找到了支撑，市场情绪略有企稳，但分析人士警告称， 参考以往9月份的市场修正历史，未来可能还会出现更多波动。 部分观点认为，此次爆仓的严重程度与山寨币（尤其是以太币）杠杆的失衡密切相关。研究员"Bu ...

周一，加密货币市场遭遇了一场急剧的抛售，导致了今年以来最大规模的杠杆多头头寸清算事件。 据数据提供商CoinGlass显示，在过去24小时内，超过37万名交易员的头寸被清算，总金额高达18亿美元。这轮抛售潮导致加密货币总市值蒸发超 过1500亿美元，跌至3.95万亿美元的两周低点。 市场影响立竿见影。比特币价格在Coinbase交易所一度跌破112000美元，以太币则跌破4150美元，这是自8月中旬以来最显著的一次市场回调。其 中，押注以太币和比特币上涨的多头头寸是此次爆仓的重灾区，其他山寨币也普遍受到重创。截至发稿，比特币现已上涨至113155美元。 尽管主要加密资产在暴跌后暂时找到了支撑，市场情绪略有企稳，但分析人士警告称，参考以往9月份的市场修正历史，未来可能还会出现更多波 动。 杠杆交易是"罪魁祸首" 分析师普遍将此次市场闪崩归咎于交易员的过度杠杆行为。Real Vision创始人Raoul Pal指出，这种情况在加密市场屡见不鲜，他总结道： "市场在预期重大突破前，交易员会大量加杠杆做多，但第一次尝试往往会失败，导致所有人被清算……只有在这之后，真正的突破才 会发生，而届时大多数人已经离场。" Co ...

加密货币市场动态 - 比特币从114000美元跌至112173美元 但未跌破110000美元关键支撑位 [1] - 以太坊从4500美元下跌至4077美元 需重点关注4000美元及3950美元支撑位 [1] - 山寨币跌幅较大 预计在底部徘徊一周左右 资金可能回流主流币 [1] 投资策略建议 - 建议分批布局 庄家仍在吸筹阶段 需耐心等待行情启动 [1] - 山寨币需选择有前景品种 避免分散投资多个弱势币种 [5] - 牛市尚未结束 市场波动旨在促使投资者下车 需保持持仓耐心 [1] 宏观经济政策影响 - 美联储主席鲍威尔将就经济前景发表讲话 态度转变是关键看点 [5] - 若鲍威尔对经济前景不乐观 可能增大降息预期 [5] - 周五将公布PCE数据 本周市场影响因素较多 [5] 国际政治经济格局 - 美国国债规模达37万亿美元 正通过关税政策推动制造业回流和债务化解 [3] - 特朗普关税政策既收取费用化解债务 又促进就业和企业税收增长 [3] - 降息政策预期反复 市场可能提前炒作降息节点 [1] 资金流动趋势 - 香港开通外资通道 国外投资者看好中国经济复苏 资金流入国内市场 [3] - 黄金及国内股市上涨 美股频创新高 市场资金流向多元化 [3]

加密货币市场整体表现 - 加密货币市场本周开局出现超过15亿美元多头杠杆仓位强制平仓 引发剧烈抛售潮[1] - 数字资产总市值跌破4万亿美元大关[3] - 超过40.7万名交易者在24小时内遭遇爆仓 清算总额超过17亿美元[3] 主要加密货币价格变动 - 以太币价格暴跌9%至最低4075美元 近5亿美元杠杆多头仓位被清算[1] - 比特币下跌近3%至111998美元[1] - XRP下跌超6%至2.81美元 Solana重挫约7%至222.16美元 BNB下跌近5%至1026.59美元[1] 机构投资者行为分析 - 上市机构自8月以来疯狂囤积加密货币 推动比特币与以太币创历史新高[4] - 数字资产财库公司(DATCO)催生的市场动能开始减弱 Metaplanet股价较6月高点下跌约67%[4] - Metaplanet周一斥资6.32亿美元购入5419枚比特币 总持有量增至25555枚[5] - 该公司比特币持仓总价值接近29.1亿美元 平均持仓成本为每枚106065美元[5] 企业比特币持仓排名变化 - Metaplanet跻身公开上市企业比特币持有量前五名 超越Bullish交易所[5] - 目前持仓量仅次于MicroStrategy、MARA Holdings、XXI和Bitcoin Standard Treasury Company[5] - 已完成2025年3万枚比特币目标的85.2% 达成2026年10万枚比特币目标的25%[5] 市场情绪与资金动向 - 超过95%爆仓单来自多头仓位 显示市场过度乐观情绪遭重创[3] - 购币资金来源于14.5亿美元国际股票发行[5] - 市场需要喘口气 DAT-trade动力减弱且短期内看不到更多有分量资金流入[4]

编者按 当前全球经济进入新变局，特朗普政策加剧国际经贸不确定性，人工智能与Web3技术正深刻改变资产 定价底层逻辑。在此背景下，大类资产配置未来如何布局？中美资产分化背后有哪些结构性机遇？黄金 上涨是短期避险还是长期趋势？人民币资产能否迎来系统性重估？9月11日，由中国人民大学深圳研究 院主办、中国人民大学国际货币研究所和中国人民大学深圳金融高等研究院承办的"大金融思想沙 龙"（总第262期）邀请来自业界、学界多位专家，聚焦全球高波动环境下资产配置逻辑、美元信用变迁 与黄金避险属性强化趋势、技术革命对估值体系的重塑等关键议题展开深入研讨。本文结合沙龙多位专 家研讨分享内容进行系统梳理，以飨读者。 01 全球经济进入高波动、低增长的新常态 当前全球经济市场的核心特征是高度不确定性。近期金价持续高位震荡，全球大宗商品价格普遍上升， 反映出市场预期混乱、传统定价逻辑受到严峻挑战。 其次，地缘政治风险显著上升。俄乌冲突已超出区域范围，美欧深度介入，其走势与各方态度直接影响 市场避险情绪。地缘动荡促使资金流向黄金等传统避险资产，这一趋势仍将持续。 最后，全球经济增长韧性面临考验。美国经济能否实现"软着陆"尚存疑问，特朗 ...

核心观点 - 加密货币主流为比特币和以太坊 需普及区块链知识以理解其价值增长逻辑[2][3] - 以太坊作为去中心化全球计算机 通过智能合约和代币经济重塑金融与组织模式[13][16][28] 去中心化与区块链 - 中心化体系由少数巨头控制全球信息与规则 如谷歌微软等公司掌控数据中心[4][6] - 区块链采用分布式账本技术 数据公开透明且难以篡改 以太坊由1-2万台主机维护网络[7] - 通过随机验证机制提升效率 如5名验证者确认可替代全班40人核对流程[7] 加密货币属性 - 比特币诞生于2008年金融危机 被视为互联网黄金 当前单价近12万美元[12] - 以太币现价4500美元 用于支付以太坊网络计算费用[11][15] - 代币经济激励节点维护者 涵盖经济激励技术兴趣等四类参与动机[11] 智能合约技术 - 基于代码自动执行 无需第三方中介即可建立信任 如根据天气数据自动执行转账[20] - 显著降低社会交易成本 提供无法篡改的自动化协议执行能力[22] 应用场景拓展 - DeFi领域实现无银行化金融服务 支持存款借贷换汇等全链上操作[23] - NFT技术使数字作品成为唯一可验证的藏品 改变艺术市场规则[24] - DAO组织通过区块链写入规则 成员投票决策 重塑组织管理形态[25][26]

加密货币圈风起云涌。 近期，美国监管机构批准了首只基于模因币的交易所交易基金，Rex-Osprey狗狗币ETF开始交易。美国首只狗狗币ETF获批上市，也意味着加密货 币ETF迎来分水岭。 目前比特币和以太币ETF已吸引超过1750亿美元资金，贝莱德和富达等主流资产管理公司主导该领域。与比特币和以太币等具有去中心化金融或 价值存储用例的加密货币不同，狗狗币之类的模因币缺乏基础支撑，被不少投资者诟病。 但这似乎完全不影响相关加密货币ETF的顺利发行。在美国证券交易委员会（SEC）在特朗普提名的新主席Paul Atkins领导下，对加密货币监管政 策发生重大转向。 此前，SEC还批准了加密货币ETF的新简化上市标准，预计接下来一段时间将释放一波追踪数字货币的新产品。 特朗普家族力挺加密货币 特朗普上台以来，对加密货币推行相当宽松的监管环境，他的一系列政策促使比特币等加密货币不断走高。 近日，美国国会大厦外竖起了一座12英尺高的"懂王"特朗普手持比特币的金色雕像。该雕像由加密货币投资者资助，相关图片在网络上疯传。 他的儿子显然也继承了他的"衣钵"。 近日，特朗普次子Eric Trump表示，将继续致力于拥有美国比特币 ...

Spot bitcoin (BTC) ETFs saw their first daily outflows in over a week on Wednesday, shedding a net $51.28 million, as investors reacted to the Federal Reserve’s unexpectedly cautious outlook on future policy. The outflow broke a seven-day streak that had brought in nearly $3 billion. Assets under management remain above $150 billion, according to SoSoValue data, but the tone in markets shifted after Fed Chair Jerome Powell emphasized economic uncertainty and signaled fewer cuts ahead than traders had hope ...

文/复旦大学软件学院副院长 韩伟力 在数字金融向全球贸易体系加速渗透的背景下，以比特币、以太币为代表 的加密货币引发了广泛关注，但因其剧烈的价格波动而难以承担主流支付 功能。以泰达币（USDT）和美元稳定币（USDC）为代表的稳定币则通 过与法定货币建立锚定机制，既保留了基于区块链支付的高效流通与低成 本等优势，又规避了传统加密货币的不稳定等不利因素，因而成为当前数 字金融创新的热点。近期，美国、欧盟以及中国香港等地推出的相关法案 和管理条例为稳定币发展奠定了合规基石，稳定币正受到全球合规投资者 的青睐，逐步融入主流金融体系。 稳定币的主要特征和现状 稳定币是基于区块链技术发行的数字资产，通过"锚定机制"维持其相对于法币的价格稳定。它早期在加密货币交易中作为媒介直接兑换加密货币，随后在 去中心化金融生态中发展为参与借贷、质押等类金融活动的基础资产。而在加密货币交易场景之外，稳定币因其近乎实时的结算速度、低廉的交易成本和 7×24小时无国界流转等优势，逐渐被应用于跨境支付和贸易结算等领域。 稳定币的发展经历了从"探索"到"规范"的演进过程：2014年，泰达（Tether）公司正式推出了USDT，这是一种以1∶1 ...