文章核心观点 - 基金行业最新分类监管评价结果已下达，该评价体系旨在引导行业践行高质量发展，其核心导向是强化合规风控、发展权益投资能力以及更好地服务实体经济与国家战略 [2][3][4][6][12] 分类监管评价的发布与更新 - 近期多家公募基金管理人收到了各自公司最新的分类评价考核评级 [3][5] - 该考核结果会根据基金公司的表现每年滚动更新 [6] 评价体系的核心构成与导向 - 评价指标涵盖基金公司日常工作的方方面面，重点考核合规风控、权益投资能力、服务实体经济与国家战略等多类指标 [4] - 分类评价的导向非常清晰，主要强调基金公司需要做好合规风控，同时发展权益投资能力 [6] - 评价体系旨在传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践行高质量发展 [4][12] 合规风控能力评价指标 - 基金管理人风控能力主要根据公司治理与合规内控、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等4类评价指标进行评价 [7] - 全面风险管理主要反映基金管理人识别、计量、监测、预警、报告、防范及处置各类风险情况 [7] - 投资者权益保护主要反映基金管理人坚持投资者利益优先原则、销售适当性管理、客户投诉处理情况 [7] 服务功能发挥评价指标 - 服务功能发挥主要根据投资及研究、服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满足居民财富管理需求等方面的情况进行评价 [7] - 具体评价细项包括：权益基金规模位于行业中位数以上、浮动费率权益类基金规模位居行业前列、主动管理的权益类基金3年和5年年化超额收益率排名位居行业前列、股票指数基金跟踪误差在同类产品中位于行列后10%或20%、主动管理的混合基金和债券基金信息比率在同类产品中3年5年排名位居行业前列、个人养老基金Y份额/绿色公募产品/科创主题产品/北交所主题产品总规模位居行业前列等 [8] - 每一细项都有加减分，通常加0.5分或1分等 [9] 监管对分类评价的强化与运用 - 监管在《推动公募基金高质量发展行动方案》中多次强调强化监管分类评价对行业机构的引导作用 [10] - 将投资者盈亏及占比、业绩比较基准对比、权益类基金占比、投研能力评价等纳入基金公司评价指标体系 [10] - 将三年以上中长期业绩、自购旗下权益类基金规模、投资行为稳定性、权益投资增长规模等指标的加分幅度在现有基础上提升50% [10] - 前述指标占“服务投资者能力”的评分权重合计不低于80% [10] - 在基金公司监管分类评价中，显著提升权益类基金相关指标权重，突出权益类基金发展导向 [10] - 根据基金公司分类评价结果与风险状况合理设定风险准备金计提比例并动态调整 [10] - 分类评价结果可作为监管现场检查和非现场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据 [11] - A类管理人可优先参与创新产品(业务)试点；C类管理人原则上不得参与，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资格 [11] 行业机构的应对与展望 - 基金公司会根据最新的分类监管评价要求，做好未来的工作安排 [4] - 基金公司应对照分类评价整体框架和指标，持续深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一步强化功能发挥，大力发展权益类基金，努力提升投资者获得感 [12]

核心事件 - 德邦基金管理有限公司于2026年2月14日发布公告，宣布董事长左畅因工作调整离任，离任日期为2026年2月12日，且未转任公司其他岗位 [2][5][11] - 公司同时宣布，由武晓春自2026年2月12日起代行董事长职务 [4][10] 人事变动背景与解读 - 此次董事长变动发生在公司“百亿营销风波”遭证监会雷霆处理半个月后的敏感时期，市场普遍解读为监管重压下的必然结果，而非简单的内部治理优化 [6][12][13] - 监管此前通报直指德邦基金与不具备资质的互联网“大V”合作营销，利用流量鼓动跟风买入，诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品，触碰合规红线并暴露内控严重缺失 [6][12] - 近期监管层在公募基金大会上明确强调，严禁与不具备资质的“大V”合作销售，并要求合规风控必须从部门专项工作上升为公司战略核心议题 [6][12] 离任董事长（左畅）任内表现 - 左畅自2018年4月起担任董事长，至2026年2月离任，任期近八年 [7][13] - 在其任期内，公司公募管理规模实现了跨越式增长：从2018年末的133.27亿元增长至2025年末的约697亿元，规模增长达5.24倍 [7][13] 代任董事长（武晓春）背景 - 武晓春拥有超过30年的金融行业从业经验 [5][14] - 其履历显示，曾长期在华泰证券及华泰期货担任投资、研究、资管及董事等职务，2011年加入德邦证券后历任副总裁、代总裁、总裁、首席执行官等职，自2025年6月起任德邦证券总经理、财务总监 [5][7][14] - 其履历多次涉及风控及合规职责，此次代行董事长被市场解读为大股东德邦证券在风波后派出风控合规老将“救火”的信号 [7][14] 行业警示 - 此次事件再次警示基金行业，合规必须时刻是第一要务，任何试图走捷径、博眼球的营销行为最终都将付出惨痛代价 [6][13]

事件概述 - 中国证监会对天风证券及其原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司的违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知 [1] - 处罚涉及天风证券违法为当代集团提供融资、未按规定披露关联交易等行为 [1] - 监管机构拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元人民币的顶格罚款 [1] 处罚与监管措施详情 - 对9名责任人员合计罚款3480万元人民币 [1] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [1] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施 [1] - 上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分 [1] 事件背景与影响 - 违法违规行为发生在2020年至2022年期间 [1] - 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业，天风证券经营得以保障 [1] - 此次处罚落地被认为有利于天风证券进一步夯实公司治理、提高合规风控管理水平，促使其稳健经营 [1] 监管核心观点与行业警示 - 证监会指出公司治理是上市公司高质量发展的根基，合规风控是证券公司稳健发展的生命线 [2] - 该案例揭示大股东滥用股东权利、违法利用证券公司融资、侵蚀证券公司利益，同时证券公司突破合规底线、配合股东违法违规，性质恶劣 [2] - 证监会表示将继续坚持"追首恶"与"打帮凶"并举，严厉打击此类违法违规行为 [2] 行业监管导向与要求 - 证监会督促证券行业以案为鉴，深刻汲取教训，全面加强公司治理和合规风控管理 [2] - 监管将持续推进行业文化建设，要求切实做到"不逾越底线、不唯利是图、不急功近利、不脱实向虚、不胡作非为" [2] - 行业应坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的原则 [2]

事件概述 - 天风证券在蛇年最后一个交易日密集披露3则涉及违纪违规事项的公告 同时证监会官网及公众号同步发声表示严肃查处其违法违规行为[2] - 针对天风证券的立案调查时隔两个多月后靴子落地 公司收到中国证监会的《行政处罚事先告知书》和《行政监管措施事先告知书》[3] 违规事实与处罚 - 2020年至2022年期间 天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资 未按规定披露与当代集团的关联交易 当代集团与天风证券共同实施违法行为 严重违反证券法律法规[3] - 天风证券和当代集团被湖北证监局合计处以2500万元人民币的顶格罚款 同时9名相关责任人员合计被罚款3480万元人民币[3] - 当代集团实际控制人艾路明 天风证券时任董事长余磊 时任副总裁兼财务总监许欣均被采取终身证券市场禁入措施[3] - 湖北证监局拟对天风证券及有关人员依法采取暂停相关业务 责令处分有关责任人员 监管谈话等行政监管措施 上交所拟对天风证券 当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分[3] - 证监会指出案例性质恶劣 一方面大股东滥用股东权利 违法利用证券公司融资 侵蚀证券公司利益 另一方面证券公司突破合规底线 配合股东违法违规 必须依法从严惩处[4] 公司现状与后续发展 - 在调查尘埃落定同时 天风证券再度因涉嫌福建省永安林业（集团）股份有限公司持股变动信息披露违法违规被证监会立案[5] - 公司相关人员指出所涉事项主要为原民营股东时期造成的系列历史违规行为 随着查处程序进入收官阶段 这一长期制约公司发展的历史遗留问题将实现彻底终结[5] - 前期为维护投资者权益 证券监管部门持续提升监管执法效能 湖北省积极行动 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业 天风证券经营得以保障[5] - 2023年湖北宏泰集团入主天风证券 在其指导下公司迅速厘清问题边界 逐项制订整改方案 追回违规占用资金 系统重构公司治理与内控体系 全面强化合规经营和风险管理工作[6] - 伴随着风险出清 公司业绩迎来“拐点” 2025年全年预计归母净利润1.25亿元人民币至1.85亿元人民币 实现扭亏为盈[6] - 证监会指出此次处罚落地将有利于天风证券进一步夯实公司治理 提高合规风控管理水平 促使其稳健经营[6] - 天风证券股价长期在低位徘徊 2月15日收盘股价报收4.08元人民币 微跌0.97%[7] 行业监管与政策导向 - 证监会强调下一步将继续坚持“追首恶”与“打帮凶”并举 严厉打击此类违法违规行为[6] - 证监会督促证券行业以案为鉴 深刻汲取教训 全面加强公司治理和合规风控管理 持续推进行业文化建设 切实做到“不逾越底线 不唯利是图 不急功近利 不脱实向虚 不胡作非为” 坚持诚实守信 以义取利 稳健审慎 守正创新 依法合规[6] - 当前证券行业正处于强监管 严规范的新阶段[6]

公司近期监管处罚与调查情况 - 公司在蛇年最后一个交易日密集披露3则涉及违纪违规事项的公告，同时收到湖北证监局下发的《行政处罚事先告知书》并再度被证监会立案调查 [1] - 证监会及其官方公众号同步发声，表示将严肃查处公司违法违规行为 [1] 具体违法违规事实与处罚结果 - 2020年至2022年期间，公司违法为原第一大股东当代集团提供融资，且未按规定披露与当代集团的关联交易 [2] - 公司与当代集团共同实施违法行为，严重违反证券法律法规 [2] - 公司与当代集团被湖北证监局合计处以2500万元的顶格罚款，9名相关责任人员合计被罚款3480万元 [2] - 当代集团实际控制人艾路明、公司时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣均被采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟对公司采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施，上交所拟对公司及当代集团依规顶格作出纪律处分 [2] 监管机构对事件性质的认定 - 证监会指出，此案例一方面是大股东滥用股东权利、违法利用证券公司融资、侵蚀证券公司利益，另一方面是证券公司突破合规底线、配合股东违法违规，性质恶劣 [3] - 证监会强调将坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，严厉打击此类行为，并督促证券行业以案为鉴，全面加强公司治理和合规风控管理 [5][6] 公司对历史问题的处理与未来展望 - 公司相关人员指出，所涉事项主要为原民营股东时期造成的系列历史违规行为，随着查处程序进入收官阶段，这一长期制约公司发展的历史遗留问题将实现彻底终结 [4] - 为维护投资者权益，当代集团所持公司股权已转让给湖北省有关企业，公司经营得以保障 [4] - 2023年湖北宏泰集团入主公司，在其指导下，公司迅速厘清问题边界，制订整改方案，追回违规占用资金，并系统重构公司治理与内控体系 [4] - 伴随着风险出清，公司业绩迎来“拐点”，2025年全年预计归母净利润1.25亿元至1.85亿元，实现扭亏为盈 [4] - 证监会指出，此次处罚落地将有利于公司进一步夯实公司治理、提高合规风控管理水平，促使其稳健经营 [4] 公司股价表现 - 公司股价长期在低位徘徊，2月15日收盘报4.08元，微跌0.97% [6]

证监会处罚天风证券事件核心观点 - 中国证监会对天风证券及其原大股东当代集团的严重违法违规行为进行严肃查处 体现了“零容忍”的监管态度和“追首恶”与“打帮凶”并举的执法原则 [1][3] - 此次处罚旨在切断利益输送链条 警示证券行业加强公司治理与合规风控 促进行业稳健经营和高质量发展 [1][2] 违法违规行为事实 - 2020年至2022年期间 天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资 [1] - 天风证券未按规定披露与当代集团的关联交易 [1] - 当代集团与天风证券共同实施了相关违法行为 [1] 处罚与监管措施详情 - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款 [2] - 对9名责任人员合计罚款3480万元 [2] - 对当代集团实际控制人艾路明 天风证券时任董事长余磊 时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟对天风证券采取暂停相关业务 责令处分有关责任人员 监管谈话等行政监管措施 [2] - 上海证券交易所拟对天风证券 当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分 [2] 事件背景与后续影响 - 为维护投资者权益 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业 天风证券经营得以保障 [2] - 此次处罚落地被认为有利于天风证券进一步夯实公司治理 提高合规风控管理水平 [2] 监管层与专家解读 - 证监会指出 公司治理是上市公司高质量发展的根基 合规风控是证券公司稳健发展的生命线 [2] - 案例揭示大股东滥用权利侵蚀证券公司利益 以及证券公司突破合规底线配合股东违法违规的双重问题 [2] - 专家认为处罚实现了“罚透打疼”的效果 并建议从制度上强化中介机构独立性 运用大数据实现穿透式监管 完善民事赔偿与刑事追责以形成立体化惩戒体系 [3]

事件概述 - 中国证监会对天风证券及其原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司的违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知 拟罚款总额5980万元并对3名责任人采取终身市场禁入措施[1][2] 处罚详情 - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款 对9名责任人员合计罚款3480万元[2] - 对当代集团实际控制人艾路明天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣 采取终身证券市场禁入措施[2] - 上海证券交易所拟对天风证券、当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分[3] - 湖北证监局拟对天风证券采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施[2] 违法违规行为 - 2020年至2022年 天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团的关联交易[2] - 当代集团与天风证券共同实施相关违法行为 严重违反证券法律法规[2] - 大股东滥用股东权利、违法利用证券公司融资、侵蚀证券公司利益 同时证券公司突破合规底线、配合股东违法违规[3] 监管态度与行业影响 - 证监会表示将严厉打击此类违法违规行为 坚持“追首恶”与“打帮凶”并举[1][3] - 证监会督促证券行业以案为鉴 全面加强公司治理和合规风控管理 持续推进行业文化建设[1][3] - 业内专家指出 此案表明金融机构突破合规底线终将遭受严厉打击 监管态度明确[1][4] - 对个人罚款3480万元高于对公司罚款2500万元 体现了“追查主犯 严惩帮凶”的执法思路[4] 对公司的影响与后续 - 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业 公司经营得以保障[3] - 本次处罚有利于天风证券进一步夯实公司治理、提高合规风控管理水平[3] - 暂停相关业务资质的监管措施将直接限制公司对应业务条线的展业范围与经营权限 对业务开展、市场信誉及客户合作产生直接影响[5] - 天风证券将面临大规模的投资者索赔诉讼 或将进一步承担相应民事赔偿责任 对公司经营业绩与合规管理形成持续考验[6]

监管处罚与违法事实 - 中国证监会严肃查处天风证券违法违规行为 将督促证券行业以案为鉴 全面加强公司治理和合规风控管理 [2] - 2020年至2022年期间 天风证券违法为原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司提供融资 未按规定披露与当代集团的关联交易 当代集团与天风证券共同实施相关违法行为 严重违反证券法律法规 [2] - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元人民币的顶格罚款 对9名责任人员合计罚款3480万元 [2] 处罚措施与责任人 - 对当代集团实际控制人艾路明 天风证券时任董事长余磊 时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务 责令处分有关责任人员 监管谈话等行政监管措施 [2] - 上海证券交易所拟对天风证券 当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分 [2] 事件处置与监管表态 - 前期 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业 天风证券经营得以保障 [3] - 证监会有关部门负责人表示 此次处罚落地将有利于天风证券进一步夯实公司治理 提高合规风控管理水平 促使其稳健经营 [3] - 该负责人指出 从天风证券案例看 一方面大股东滥用股东权利 违法利用证券公司融资 侵蚀证券公司利益 另一方面证券公司突破合规底线 配合股东违法违规 性质恶劣 必须依法从严惩处 [3] 行业影响与监管导向 - 证监会表示将坚持"追首恶"与"打帮凶"并举 严厉打击此类违法违规行为 [3] - 证监会将督促证券行业以案为鉴 深刻汲取教训 全面加强公司治理和合规风控管理 持续推进行业文化建设 [3] - 监管强调证券行业应切实做到"不逾越底线 不唯利是图 不急功近利 不脱实向虚 不胡作非为" 坚持诚实守信 以义取利 稳健审慎 守正创新 依法合规 [3]

事件概述 - 证监会及湖北证监局对天风证券及其原第一大股东当代集团的违法违规行为作出行政处罚及市场禁入事先告知 [1][2] 违法违规事实 - 2020年至2022年期间 天风证券违法为原第一大股东当代集团提供融资 [2] - 天风证券未按规定披露与当代集团的关联交易 [2] - 当代集团与天风证券共同实施相关违法行为 严重违反证券法律法规 [2] 处罚措施 - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款 [2] - 对9名责任人员合计罚款3480万元 [2] - 对当代集团实际控制人艾路明 天风证券时任董事长余磊 时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务 责令处分有关责任人员 监管谈话等行政监管措施 [2] - 上海证券交易所拟对天风证券 当代集团及有关责任人员依规顶格作出纪律处分 [2] 监管观点与行业影响 - 证监会指出大股东滥用股东权利 违法利用证券公司融资 侵蚀证券公司利益 [3] - 证券公司突破合规底线 配合股东违法违规 性质恶劣 [3] - 证监会将继续坚持“追首恶”与“打帮凶”并举 严厉打击此类违法违规行为 [3] - 督促证券行业以案为鉴 全面加强公司治理和合规风控管理 持续推进行业文化建设 [3] 公司现状与应对 - 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业 天风证券经营得以保障 [2] - 天风证券召开党委专题会 通报收到相关行政执法文书的情况 [4] - 公司承认过去存在党的领导弱化虚化 制度缺失或执行流于形式 经营管理粗放 治理体系和内控机制不健全 部分人员法律合规风控意识薄弱等问题 [5] - 公司表示将以此次处理为契机 全面推进新阶段工作 加快打造“六新天风”及新型券商 [4] - 公司强调全体员工必须时刻铭记历史教训 坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题 进一步提升公司治理有效性 [5]

证监会处罚与违规事实 - 证监会拟对天风证券及原大股东当代集团合计处以顶格罚款2500万元，并对9名责任人员合计罚款3480万元，罚款总额达5980万元 [5][6] - 处罚原因为2020年至2022年期间，天风证券违法为当代集团提供融资，且未按规定披露关联交易，双方共同实施违法行为 [6] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施 [6] - 湖北证监局拟对天风证券采取暂停相关业务、责令处分责任人员、监管谈话等行政监管措施，上交所拟依规顶格作出纪律处分 [6] 天风证券具体违规细节 - 部分员工存在推介非公司代销的金融产品的情形 [7] - 违规与武汉当代天信财富管理有限公司协同开展业务 [7] - 违规销售福升安心稳健1号私募基金 [7] - 经营决策不审慎，对子公司及分支机构管控不力，未有效控制风险 [7] - 存在2022年业绩预告信息披露不准确、个别研究报告制作和发布不规范、个别投行项目执业不规范、组织架构与私募基金业务整改不到位、人员管理及备案工作不规范、物业子公司经营范围事项违反承诺等问题 [7] 股东变更与资金占用情况 - 原控股股东当代集团在2020年至2022年期间通过第三方主体占用天风证券资金，2022年累计偿还本金19.03亿元，并支付2020年至2022年期间对应利息1.06亿元，截至2022年底占用资金及利息已全部归还 [9] - 2023年起，陷入债务危机的当代集团退出天风证券股东行列 [9] - 湖北省属企业湖北宏泰集团成为控股股东，目前持有公司28.33%股权 [8][9] - 证监会提及湖北省有关企业受让当代集团所持股权，保障了天风证券经营的稳定 [10] 后续调查与公司增资 - 针对当代集团及天风证券前高管的调查持续进行，2025年2月天风证券原董事长余磊被曝遭留置，2025年11月末前常务副总裁翟晨曦失联并被带走协助调查 [11] - 2023年4月，天风证券拟向控股股东宏泰集团定增不超过40亿元，该定增于2025年3月获上交所受理，6月下旬落地并由宏泰集团全额认购 [11] - 定增完成后，宏泰集团持股比例提升至28.14%，与一致行动人合计持股比例提升至35.65% [11] 公司近期经营业绩 - 截至2025年三季度末，天风证券前三季度实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%，实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元 [11] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.25亿元到1.85亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [12] - 业绩扭亏为盈的原因包括在控股股东支持下积极把握市场机遇，以及投资收益相比上年同期增加 [12]