行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 高温天气持续推动煤炭需求进入旺季，居民及工业用电增长支撑煤价上行[1] - 港口动力煤现货价环比上涨19元/吨至682元/吨，供需缺口扩大[1] - 保险资金增量预期将更青睐资源股，推荐动力煤弹性标的昊华能源、广汇能源[2] 市场表现 - 煤炭板块指数周涨幅3.02%，跑赢沪深300指数1.45%的涨幅[10] - 陕西煤业（+9.90%）、华阳股份（+8.76%）领涨板块[12] - 环渤海动力煤价格指数报665元/吨，CCTD秦皇岛5500大卡指数周涨4元/吨至669元/吨[20] 供需数据 - 环渤海四港区日均调入量161.94万吨（周环比+5.19%），调出量159.51万吨（周环比-13.92%）[1][28] - 港口库存2465.9万吨（周降0.28%），锚地船舶69艘（周降37.66%）[1][32] - 国内海运费环比上涨3.5%至36.75元/吨[34] 价格变动 - 产地动力煤：大同5500大卡涨13元/吨至585元/吨，兖州6000大卡涨20元/吨至970元/吨[17] - 炼焦煤：河北唐山焦精煤周涨190元/吨至1550元/吨，澳洲主焦煤京唐港库提价涨120元/吨[22] - 国际能源：布伦特原油周跌8.41%至66.43美元/桶，荷兰TTF天然气跌4.56%至11.26美元/百万英热[26] 投资建议 - 重点推荐动力煤弹性标的，按产地自西向东排序优选低估值企业[2] - 关注高温持续带来的需求增量与供给稳定性之间的动态平衡[1]

行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 港口动力煤现货价环比上涨10元/吨至663元/吨，供需格局趋紧[1] - 环渤海四港区日均调入量153.96万吨（环比降14.26%），调出量185.31万吨（环比增4.88%），库存2472.70万吨（环比降8.22%）[1][26][28] - 高温天气推动居民及工业用电增长，预计煤价将触底上行[1] 市场表现 - 煤炭板块指数报2604.28点（周降2.13%），成交额557.61亿元（周降47.67%）[10] - 个股跌幅前五：郑州煤电（-9.67%）、山西焦煤（-9.01%）、平煤股份（-8.50%）、晋控煤业（-7.10%）、安源煤业（-6.99%）[11][12] 价格动态 动力煤 - 大同南郊5500大卡动力煤车板价572元/吨（周涨32元）[16] - 秦皇岛港5500大卡平仓价663元/吨（周涨10元）[16] - 国际价格：澳洲纽卡斯尔港110.21美元/吨（周降0.59美元），欧洲ARA港102.50美元/吨（周涨2.20美元）[18] 炼焦煤 - 山西古交2号焦煤坑口价670元/吨（持平）[20] - 澳洲峰景矿硬焦煤到岸价198美元/吨（周涨6.5美元）[20] 能源市场 - 布伦特原油69.67美元/桶（周涨1.08%）[23] - 荷兰TTF天然气11.37美元/百万英热（周涨1.56%）[23] 物流与库存 - 环渤海四港区锚地船舶110艘（周降9.52%）[28] - 国内海运费35.51元/吨（周涨2.67%）[30] 投资建议 - 推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源[2][33] - 关注保险资金增配资源股趋势[2][33]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 伴随高温天气持续，煤炭行业进入旺季，居民及工业用电持续增长，预计供给稳定、需求上行时煤价或进一步触底上行 [1] - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部保险集中，固收类资产荒叠加红利资产高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [2][36] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][36] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3534.48点，较上周涨0.42%，成交金额3.10万亿元，较上周涨2.97%；煤炭板块本周指数报收2530.07点，较上周跌1.30%，成交金额410.86亿元，较上周降12.44% [10] - 本周涨幅前四公司为ST大洲（4.89%）、中国神华（1.63%）、盘江股份（0.41%）、兖矿能源（0.16%）；跌幅前五公司为平煤股份（-3.21%）、辽宁能源（-3.68%）、甘肃能化（-4.21%）、安源煤业（-4.82%）、大有能源（-10.33%） [12] 产地动力煤价格稳中有涨 - 产地动力煤价格方面，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比涨24元/吨，报522元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比涨20元/吨，报890元/吨 [15] - 港口动力煤价格方面，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比涨10元/吨，报642元/吨 [15] - 动力煤价格指数方面，环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报664元/吨；CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比涨2元/吨，报660元/吨 [18] - 国际动力煤价格指数方面，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比涨0.18美元/吨，报110.03美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比涨0.60美元/吨，报95.60美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报91.50美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比上涨 - 产地炼焦煤价格方面，山西古交2号焦煤坑口含税价环比涨10元/吨，报630元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比涨20元/吨，报1310元/吨 [20] - 国际炼焦煤价格方面，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比跌4.5美元/吨，报价187美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比涨50元/吨，报价1380元/吨 [20] 国际原油价格、天然气价格均环比下跌 - 布伦特原油期货结算价环比跌1.08美元/桶至69.28美元/桶，跌幅1.53% [24] - 荷兰TTF天然气价格环比跌0.78美元/百万英热至11.42美元/百万英热，跌幅6.36% [24] 环渤海四港区库存环比上涨 - 环渤海四港区日均调入量174.31万吨，环比上周降1.74%；日均调出量171.69万吨，环比上周降6.88% [25] - 环渤海四港区日均锚地船舶99艘，环比上周降1.60% [30] - 环渤海四港区库存2693.5万吨，环比上周涨0.17% [30] 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费较上周环比降0.24元/吨，报34.83元/吨，跌幅0.69% [32] 周观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部保险集中，固收类资产荒叠加红利资产高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [36] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [36]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部保险集中，固收类资产荒叠加红利资产处于高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [2][38] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][38] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3472.32点，涨幅0.81%，成交金额2.73万亿元，降幅3.03%；煤炭板块本周指数报收2580.17点，涨幅1.26%，成交金额371.96亿元，增幅8.96% [10] - 本周涨幅前五公司为辽宁能源、晋控煤业、永泰能源、昊华能源、大有能源；跌幅前五公司为广汇能源、冀中能源、山西焦煤、ST大洲、盘江股份 [12] 产地动力煤价格环比持平 - 产地动力煤价格环比持平，大同南郊、内蒙古赤峰、兖州等地动力煤车板含税价不变 [17] - 港口动力煤价格环比上涨，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价报收623元/吨 [17] - 动力煤价格指数涨跌互现，环渤海地区上涨，CCTD秦皇岛港下跌；国际动力煤价格指数稳中有涨 [20] 产地炼焦煤价格稳中有涨 - 产地炼焦煤价格稳中有涨，山西古交2号焦煤坑口含税价持平，河北唐山焦精煤车板价上涨 [23] - 国际炼焦煤价格环比上涨，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价、澳洲产主焦煤京唐港库提价均上涨 [23] 国际原油价格、天然气价格均环比上涨 - 布伦特原油期货价格环比上涨，结算价报收68.3美元/桶，涨幅0.78% [28] - 荷兰TTF天然气价格环比上涨，报收11.53美元/百万英热，涨幅1.63% [28] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区煤炭调入量调出量均下降，日均调入量180.13万吨，降幅4.87%；日均调出量192.64万吨，降幅2.68% [30] - 环渤海四港区锚地船舶数量减少，日均98艘，降幅1.01% [33] - 环渤海四港区煤炭库存下降，库存2733万吨，降幅3.21% [33] 国内海运费环比下降 - 国内主要航线平均海运费环比下跌，报收32.54元/吨，跌幅5.01% [35] 周观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部保险集中，固收类资产荒叠加红利资产处于高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [38] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [38]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股，核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][34] - 煤炭价格受库存较高且需求较弱影响上涨动能有限，但伴随高温天气持续、旺季来临，煤价或有进一步触底上行可能 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3424.23点，较上周上涨42.65点，涨幅1.26%，成交金额2.82万亿元，较上周增长0.55万亿元，增幅24.37%；煤炭板块本周指数报收2539.55点，较上周下跌25.71点，跌幅1.00%，成交金额341.36亿元，较上周增长24.34亿元，增幅7.68% [10] - 本周涨幅前五公司为盘江股份（7.52%）、郑州煤电（4.23%）、大有能源（3.52%）、恒源煤电（3.44%）、辽宁能源（3.02%）；跌幅前五公司为华阳股份（-0.74%）、广汇能源（-0.66%）、苏能股份（-0.38%）、ST大洲（-0.22%）、中煤能源（-0.18%） [11] 产地动力煤价格稳中有涨 - 产地动力煤价格方面，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨2元/吨，报收523元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比上涨20元/吨，报收870元/吨 [17] - 港口动力煤价格方面，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比上涨11元/吨，报收620元/吨 [17] - 动力煤价格指数方面，环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报收663元/吨；CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平，报收660元/吨 [19] - 国际动力煤价格指数方面，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比下跌1.30美元/吨，报收102.10美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比上涨0.60美元/吨，报收91.00美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报收119.25美元/吨 [19] 产地炼焦煤价格涨跌互现 - 产地炼焦煤价格方面，山西古交2号焦煤坑口含税价环比上涨90元/吨，报收600元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比下跌10元/吨，报收1190元/吨 [21] - 国际炼焦煤价格方面，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比下跌2.5美元/吨，报价187美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比上涨60元/吨，报价1230元/吨 [21] 国际原油价格环比下跌、天然气价格环比下跌 - 布伦特原油期货结算价环比下跌9.24美元/桶至67.77美元/桶，跌幅12.00% [23] - 荷兰TTF天然气价格环比下跌2.45美元/百万英热至11.35美元/百万英热，跌幅17.73% [23] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区日均调入量189.36万吨，环比上周增长2.07万吨，增幅1.11%；日均调出量197.96万吨，环比上周增长13.60万吨，增幅7.38% [25] - 环渤海四港区日均锚地船舶共99艘，环比上周增长14艘，增幅15.83% [29] - 环渤海四港区库存2824.00万吨，环比上周下降59.80万吨，降幅2.07% [29] 国内海运费环比上涨 - 国内主要航线平均海运费较上周环比上涨1.83元/吨，报收34.26元/吨，涨幅5.65% [31] 周观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股，核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][34]

报告行业投资评级 - 煤炭开采行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高、需求弱影响上涨动能有限，但随高温天气和旺季来临，煤价或触底上行 [1] - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部集中，固收类资产荒叠加红利资产高位，权益配置或青睐资源股 [2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数报收3359.90点，跌幅0.85%，成交金额2.26万亿元，降幅15.43%；煤炭板块指数报收2522.79点，跌幅0.70%，成交金额317.02亿元，降幅9.93% [10] - 本周涨幅前五公司为中煤能源（5.39%）、苏能股份（1.96%）等；跌幅前五公司为大有能源（-6.11%）、淮北矿业（-5.46%）等 [11] 产地动力煤价格稳中有涨 - 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比涨20元/吨，报521元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平，报850元/吨 [16] - 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比持平，报609元/吨 [16] - 环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报663元/吨；CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平，报660元/吨 [18] - 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比跌1.90美元/吨，报103.40美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比跌0.60美元/吨，报90.40美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格稳中有跌 - 山西古交2号焦煤坑口含税价环比持平，报510元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比跌20元/吨，报1200元/吨 [20] - 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比跌1.5美元/吨，报价190美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比涨30元/吨，报价1170元/吨 [20] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨 - 布伦特原油期货结算价环比涨2.78美元/桶至77.01美元/桶，涨幅3.75% [23] - 荷兰TTF天然气价格环比涨0.93美元/百万英热至13.79美元/百万英热，涨幅7.19% [23] 环渤海四港区库存环比上升 - 环渤海四港区日均调入量187.29万吨，增幅0.03%；日均调出量184.36万吨，降幅0.03% [1][25] - 环渤海四港区日均锚地船舶86艘，增幅0.15%；库存2883.8万吨，增幅0.52% [1][30] 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费环比跌0.31元/吨，报32.43元/吨，跌幅0.94% [32] 周观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部集中，权益配置或青睐资源股 [2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源 [2][35]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高位和汛期水电稳增影响上涨动能有限 但进入迎峰度夏旺季期煤价或触底上行 [1] - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 权益配置预期更青睐资源股 [2][34] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源 建议关注广汇能源 [2][34] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3377.00点 较上周下跌22.78点 跌幅0.67% 成交金额2.68万亿元 较上周增长0.81万亿元 增幅43.51% [10] - 煤炭板块本周指数报收2542.41点 较上周下跌26.76点 跌幅1.04% 成交金额351.98亿元 较上周增长106.57亿元 增幅43.42% [10] - 本周涨幅前五公司为安源煤业（11.33%）、山西焦煤（3.19%）、兖矿能源（3.02%）、广汇能源（2.68%）、华阳股份（1.51%） 跌幅前五公司为大有能源（-4.15%）、平煤股份（-3.67%）、电投能源（-2.34%）、淮河能源（-1.92%）、冀中能源（-1.73%） [12] 产地动力煤价格稳中有涨 - 产地动力煤价格方面 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨5元/吨 报收501元/吨 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平 报收380元/吨 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比持平 报收850元/吨 [16] - 港口动力煤价格环比持平 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价报收609元/吨 [16] - 动力煤价格指数稳中有跌 环渤海地区动力煤价格指数环比下跌6元/吨 报收663元/吨 CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比持平 报收660元/吨 [18] - 国际动力煤价格指数稳中有涨 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨3.30美元/吨 报收105.30美元/吨 南非理查德RB煤炭价格指数环比持平 报收91.00美元/吨 欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平 报收119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比下跌 - 产地炼焦煤价格环比下跌 山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨 报收510元/吨 河北唐山焦精煤车板价环比下跌100元/吨 报收1220元/吨 [20] - 国际炼焦煤价格稳中有跌 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比下跌5.5美元/吨 报价191美元/吨 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比持平 报价1140元/吨 [20] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨 - 布伦特原油期货价格环比上涨 结算价环比上涨7.76美元/桶至74.23美元/桶 涨幅11.67% [22] - 荷兰TTF天然气价格环比上涨 价格环比上涨0.71美元/百万英热至12.87美元/百万英热 涨幅5.83% [22] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区煤炭调入量增长 日均调入量182.46万吨 环比上周增长7.81万吨 增幅4.47% 调出量减少 日均调出量189.41万吨 环比上周减少2.27万吨 降幅1.18% [24] - 环渤海四港区锚地船舶数量增长 日均锚地船舶共75艘 环比上周增长7艘 增幅10.11% [29] - 环渤海四港区煤炭库存下降 库存端2868.80万吨 环比上周下降63.10万吨 降幅2.15% [29] 国内海运费环比下跌 - 国内主要航线平均海运费较上周环比下跌1元/吨 报收32.73元/吨 跌幅2.96% [31] 周观点 - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 权益配置预期更青睐资源股 [34] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源 建议关注广汇能源 [34]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股，核心推荐动力煤弹性标的，如昊华能源，建议关注广汇能源 [2][35] - 煤炭价格受库存高位和汛期水电稳增影响上涨动能有限，但进入迎峰度夏旺季期，煤价或触底上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收 3385.36 点，较上周涨 1.13%，成交金额 1.87 万亿元，较上周降 10.34%；煤炭板块本周指数报收 2565.75 点，较上周跌 0.50%，成交金额 245.41 亿元，较上周降 3.22% [10] - 本周涨幅前五公司为大有能源（10.51%）、山西焦煤（4.15%）、郑州煤电（3.76%）、淮北矿业（2.65%）、恒源煤电（1.85%）；跌幅前五公司为中煤能源（-1.49%）、安源煤业（-1.62%）、兖矿能源（-2.10%）、山煤国际（-2.49%）、陕西煤业（-4.02%） [11] 产地动力煤价格稳中有跌 - 截至 6 月 6 日，大同南郊 5500 大卡动力煤车板含税价环比跌 10 元/吨，报 496 元/吨；内蒙古赤峰 4000 大卡动力煤车板含税价环比持平，报 380 元/吨；兖州 6000 大卡动力块煤车板含税价环比持平，报 850 元/吨 [16] - 截至 6 月 5 日，秦皇岛港口 5500 大卡动力煤平仓价环比跌 2 元/吨，报 609 元/吨 [16] - 截至 6 月 4 日，环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报 669 元/吨；截至 6 月 6 日，CCTD 秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格指数环比跌 5 元/吨，报 660 元/吨 [18] - 截至 5 月 23 日，澳大利亚纽卡斯尔港 NEWC 煤炭价格指数环比跌 0.10 美元/吨，报 102.00 美元/吨；南非理查德 RB 煤炭价格指数环比持平，报 91.00 美元/吨；欧洲三港 ARA 煤炭价格指数环比持平，报 119.25 美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比稳中有跌 - 截至 6 月 6 日，山西古交 2 号焦煤坑口含税价环比跌 10 元/吨，报 530 元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比持平，报 1320 元/吨 [20] - 截至 6 月 6 日，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比跌 11.5 美元/吨，报价 197 美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比跌 60 元/吨，报价 1140 元/吨 [20] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比上涨 - 截至 6 月 6 日，布伦特原油期货结算价环比涨 2.57 美元/桶至 66.47 美元/桶，涨幅 4.02% [23] - 截至 6 月 6 日，荷兰 TTF 天然气价格环比涨 0.76 美元/百万英热至 12.16 美元/百万英热，涨幅 6.64% [23] 环渤海四港区库存环比下降 - 截至 6 月 6 日，环渤海四港区日均调入量 174.64 万吨，环比上周降 2.22%；日均调出量 191.69 万吨，环比上周降 6.17% [25] - 截至 6 月 6 日，当周环渤海四港区日均锚地船舶共 68 艘，环比上周降 17.25% [30] - 截至 6 月 6 日，环渤海四港区库存 2931.9 万吨，环比上周降 4.1% [30] 国内海运费环比下跌 - 截至 6 月 6 日，国内主要航线平均海运费较上周环比跌 2.09 元/吨，报 33.73 元/吨，跌幅 5.84% [31]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的，弹性依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源，建议关注广汇能源 [2][35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3347.49点，较上周上涨0.65点，涨幅0.02%，成交金额2.08万亿元，较上周减少0.18万亿元，降幅7.92%；煤炭板块本周指数报收2578.75点，较上周下跌1.54点，跌幅0.06%，成交金额253.59亿元，较上周减少140.12亿元，降幅35.59% [10] - 本周涨幅前五公司为电投能源（6.28%）、ST大洲（3.63%）、安源煤业（1.46%）、广汇能源（0.85%）、甘肃能化（0.84%）；跌幅前五公司为大有能源（-12.09%）、潞安环能（-3.85%）、山西焦煤（-3.68%）、兰花科创（-2.85%）、恒源煤电（-2.84%） [11] 产地动力煤价格稳中有涨 - 产地动力煤价格方面，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨32元/吨，报收506元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比上涨140元/吨，报收850元/吨 [16] - 港口动力煤价格环比持平，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价报收611元/吨 [16] - 动力煤价格指数环比持平，环渤海地区动力煤价格指数报收669元/吨，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数报收665元/吨 [18] - 国际动力煤价格指数稳中有跌，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比下跌0.10美元/吨，报收102.00美元/吨；南非理查德RB煤炭价格指数环比持平，报收91.00美元/吨；欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平，报收119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比稳中有跌 - 产地炼焦煤价格环比稳中有跌，山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌20元/吨，报收540元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比持平，报收1320元/吨 [20] - 国际炼焦煤价格涨跌互现，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比上涨5美元/吨，报价208美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下跌30元/吨，报价1200元/吨 [20] 国际原油价格环比下跌、天然气价格环比下跌 - 布伦特原油期货价格环比下跌，结算价环比下跌0.88美元/桶至63.90美元/桶，跌幅1.36% [23] - 荷兰TTF天然气价格环比下跌，环比下跌0.65美元/百万英热至11.40美元/百万英热，跌幅5.39% [23] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区煤炭调入量增加，日均调入量178.60万吨，环比上周增加2.80万吨，增幅1.59%；调出量增加，日均调出量204.29万吨，环比上周增加23.71万吨，增幅13.13% [25] - 环渤海四港区锚地船舶数量增加，日均锚地船舶共82艘，环比上周增加20艘，增幅33.18% [30] - 环渤海四港区煤炭库存减少，库存端3057.20万吨，环比上周减少153.40万吨，降幅4.78% [30] 国内海运费环比上涨 - 国内主要航线平均海运费较上周环比上涨0.24元/吨，报收35.83元/吨，涨幅0.68% [32] 周观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股 [35] - 核心推荐动力煤弹性标的，弹性依次为产地自西向东且低估值标的昊华能源，建议关注广汇能源 [35]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高位和汛期水电稳增影响上涨动能有限 但进入迎峰度夏旺季期煤价或触底上行[1] - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 预期权益配置更青睐资源股[2][35] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值的广汇能源、昊华能源[2][35] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3348.37点 较上周下跌19.21点 跌幅0.57% 成交金额2.26万亿元 较上周减少0.20万亿元 降幅8.13%[10] - 煤炭板块本周指数报收2587.34点 较上周上涨18.71点 涨幅0.73% 成交金额393.71亿元 较上周增加35.55亿元 涨幅9.93%[10] - 本周涨幅前五公司为大有能源（5.76%）、晋控煤业（5.20%）、电投能源（4.31%）、山煤国际（3.70%）、陕西煤业（3.69%）[11] - 本周跌幅前五公司为ST大洲（-7.16%）、安源煤业（-2.84%）、淮河能源（-2.64%）、广汇能源（-2.49%）、山西焦煤（-1.88%）[11] 产地动力煤价格稳中有跌 - 产地动力煤价格方面 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比下跌28元/吨 报收474元/吨 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平 报收380元/吨 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比下跌20元/吨 报收710元/吨[16] - 港口动力煤价格方面 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比下跌3元/吨 报收611元/吨[16] - 动力煤价格指数方面 环渤海地区动力煤价格指数环比下跌2元/吨 报收669元/吨 CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比下跌3元/吨 报收665元/吨[18] - 国际动力煤价格指数方面 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨2.50美元/吨 报收102.10美元/吨 南非理查德RB煤炭价格指数环比上涨0.30美元/吨 报收91.00美元/吨 欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平 报收119.25美元/吨[18] 产地炼焦煤价格环比稳中有跌 - 产地炼焦煤价格方面 山西古交2号焦煤坑口含税价环比持平 报收560元/吨 河北唐山焦精煤车板价环比下跌70元/吨 报收1320元/吨[21] - 国际炼焦煤价格方面 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比下跌1美元/吨 报价203美元/吨 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下跌50美元/吨 报价1230元/吨[21] 国际原油价格环比下跌、天然气价格环比上涨 - 布伦特原油期货价格环比下跌0.63美元/桶至64.78美元/桶 跌幅0.96%[23] - 荷兰TTF天然气价格环比上涨0.53美元/百万英热至12.05美元/百万英热 涨幅4.56%[23] 环渤海四港区库存环比下降 - 环渤海四港区日均调入量175.80万吨 环比上周增加0.11万吨 增幅0.07% 日均调出量180.57万吨 环比上周减少1.21万吨 降幅0.67%[25] - 环渤海四港区日均锚地船舶共62艘 环比上周增加15艘 增幅32.21%[30] - 环渤海四港区库存3210.60万吨 环比上周减少42.70万吨 降幅1.31%[30] 国内海运费环比上涨 - 国内主要航线平均海运费较上周环比上涨4.14元/吨 报收35.58元/吨 涨幅13.17%[32]