美元指数与美联储政策 - 美联储降息预期强化叠加市场对美联储独立性担忧加剧 美元指数从上月末100上方跌至97.8 累计下跌2.2% [1] - 美国7月非农就业数据不及预期且前两个月数据大幅下修 导致美联储9月降息概率陡升 [1] - 特朗普政策加剧市场对美联储独立性担忧 包括美联储理事辞职及提名白宫经济顾问出任美联储理事等事件 [1] 人民币汇率表现 - 人民币汇率中间价连续第四个月走强 8月末升至7.1030 较上月末升值0.7% [2] - 在岸即期汇率和离岸即期汇率分别升至7.1330和7.1221 较上月末升值0.8%和1.2% [2] - 人民币名义有效汇率指数和实际有效汇率指数分别上涨0.5%和0.3% 对出口企业竞争力影响减弱 [3] 跨境资金流动 - 银行代客涉外收付款由上月逆差77亿美元转为顺差32亿美元 外币涉外收付款顺差环比增加176亿至532亿美元 [10] - 证券投资是银行代客涉外收付款重回顺差的主要贡献项 贡献率为255% [10] - 证券投资涉外收付款逆差规模由上月583亿降至304亿美元 主要反映外资放缓减持境内人民币债券 [10] 外资资产配置变化 - 境外机构持有境内人民币债券余额降幅由上月3039亿收窄至996亿元 其中国债和政策性银行债降幅显著收窄 [11] - 外资总体净买入境内股票和债券 国际金融协会数据显示流入中国市场投资组合资金规模约390亿美元 [11] - 中国股票获108亿美元净流入 为今年2月以来新高 全球对冲基金对中国股市净买入量为2024年9月以来新高 [11] 银行结售汇与市场行为 - 银行结售汇顺差环比减少288亿至168亿美元 为近四个月新低 [16] - 市场主体结汇意愿减弱 收汇结汇率环比回落2.5个百分点至52.6% [16] - 付汇购汇率上升6.0个百分点至62.0% 显示人民币升值非基本面主导 [16] 远期市场与套保行为 - 远期结汇套保比率环比回落1.3个百分点至8.7% 远期购汇套保比率上升0.7个百分点至5.4% [18] - 银行代客远期净结汇累计未到期额增幅由上月105亿美元收窄至11亿美元 [18] - 市场结售汇意愿变化表明市场主体未积累汇率补涨预期 [16][18]

人民币汇率表现 - 8月份人民币对美元汇率中间价、在岸和离岸即期汇率分别升值0.7%、0.8%和1.2%[4] - 人民币名义和实际有效汇率指数分别上涨0.5%和0.3%[5] - 在岸即期汇率较中间价日均偏离幅度为+0.6%，显示市场未积累汇率补涨预期[4] 美元指数与外部环境 - 美元指数从100上方跌至97.8，累计下跌2.2%[3] - 美联储降息预期强化及对其独立性的担忧是美元走弱的主因[3] 跨境资金流动 - 银行代客涉外收付款从上月逆差77亿美元转为顺差32亿美元[14] - 证券投资项是主要贡献项，贡献率为255%，其逆差规模从583亿美元收窄至304亿美元[14][15] - 外资净买入境内股票和债券，其中中国股票获108亿美元净流入，为今年2月以来新高[17] 外资持有人民币资产变化 - 境外机构持有境内人民币债券余额降幅从3039亿元收窄至996亿元[15] - 中美利差偏离程度从-0.4个百分点收窄至-0.2个百分点[15] 银行结售汇与市场行为 - 银行结售汇顺差连续第六个月出现，但规模环比减少288亿美元至168亿美元[22] - 市场结汇意愿减弱，收汇结汇率回落2.5个百分点至52.6%；购汇动机增强，付汇购汇率上升6.0个百分点至62.0%[23] - 远期结汇套保比率回落1.3个百分点至8.7%，远期购汇套保比率上升0.7个百分点至5.4%[24] 直接投资与货物贸易 - 直接投资涉外收付款逆差环比增加45亿美元至75亿美元，涉外收入502亿美元为近五年同期新低[18] - 货物贸易涉外收付款顺差环比减少165亿美元至729亿美元，与海关顺差1023亿美元的差异反映出口收款速度放缓[18]

外汇市场动态 - 8月份美元指数从100上方跌至97.8 累计下跌2.2% 主要受美联储降息预期强化及市场对美联储独立性担忧加剧影响 [3] - 人民币汇率中间价连续第四个月走强 月末升至7.1030 较上月末升值0.7% 其中8月下旬日均升值幅度扩大至51个基点 [4] - 人民币有效汇率指数走强 国际清算银行公布的名义和实际有效汇率指数分别上涨0.5%和0.3% 对出口企业竞争力影响减弱 [5] 跨境资金流动 - 银行代客涉外收付款由7月逆差77亿美元转为顺差32亿美元 外币涉外收付款顺差环比增加176亿至532亿美元 创2024年10月以来新高 [13] - 证券投资涉外收付款逆差规模从583亿美元收窄至304亿美元 主要反映美债收益率下行及外资放缓减持境内人民币债券的影响 [13] - 境外机构持有境内人民币债券余额降幅从3039亿元收窄至996亿元 其中国债和政策性银行债余额降幅分别从767亿和514亿元收窄至145亿和126亿元 [14] 外资资产配置 - 国际金融协会数据显示8月外国投资者向新兴市场投入近450亿美元 其中流入中国市场390亿美元 中国股票获108亿美元净流入 为今年2月以来新高 [14] - 高盛主经纪商数据显示全球对冲基金对中国股市净买入量达2024年9月以来新高 显示外资对股票资产配置意愿增强 [14] - 境外投资者锁汇后买入1年期中债收益率均值3.7% 同期限美债收益率均值从4.1%降至3.9 二者偏离程度从-0.4个百分点收窄至-0.2个百分点 [14] 市场主体行为 - 银行结售汇顺差环比减少288亿至168亿美元 为近四个月新低 其中远期和期权净结汇规模减少207亿美元 [20] - 市场主体结汇意愿减弱 收汇结汇率环比回落2.5个百分点至52.6% 购汇动机增强 付汇购汇率上升6.0个百分点至62.0% [21] - 远期结汇套保比率环比回落1.3个百分点至8.7% 远期购汇套保比率上升0.7个百分点至5.4% 反映不存在汇率补涨预期 [22] 贸易与直接投资 - 货物贸易涉外收付款顺差环比减少165亿至729亿美元 出口收入率回落8.1个百分点至90% 进口支出率回落2.6个百分点至98% [18] - 直接投资涉外收付款逆差环比增加45亿至75亿美元 涉外收入减少73亿至502亿美元 为近五年来同期新低 [15] - 8月实际使用外资金额392亿元 为2014年数据发布以来次低 仅高于今年5月的374亿元 [15]

银行结售汇数据 - 2025年8月银行结汇15103亿元人民币（2118亿美元） 售汇14058亿元人民币（1971亿美元） 当月结售汇顺差1045亿元人民币（147亿美元）[1] - 2025年1至8月累计结汇113938亿元人民币（15886亿美元） 累计售汇113078亿元人民币（15765亿美元） 累计结售汇顺差860亿元人民币（121亿美元）[1] 银行代客涉外收付款数据 - 2025年8月银行代客涉外收入45515亿元人民币（6383亿美元） 对外付款45284亿元人民币（6350亿美元） 当月涉外收付款顺差231亿元人民币（33亿美元）[1] - 2025年1至8月累计涉外收入372219亿元人民币（51893亿美元） 累计对外付款363400亿元人民币（50665亿美元） 累计涉外收付款顺差8819亿元人民币（1228亿美元）[1]

银行结售汇数据 - 2025年8月银行结汇15103亿元人民币 售汇14058亿元人民币 当月结售汇顺差1045亿元人民币[1] - 2025年1-8月累计结汇113938亿元人民币 累计售汇113078亿元人民币 累计结售汇顺差860亿元人民币[1] - 8月银行结售汇顺差146亿美元 反映外汇市场供求平衡状态[4] 银行代客涉外收付款数据 - 2025年8月银行代客涉外收入45515亿元人民币 对外付款45284亿元人民币 当月涉外收付款顺差231亿元人民币[1] - 2025年1-8月累计涉外收入372219亿元人民币 累计对外付款363400亿元人民币 累计涉外收付款顺差8819亿元人民币[1] - 8月非银行部门跨境收支规模达1.3万亿美元 同比增长8%[4] 跨境资金流动状况 - 8月跨境资金净流入32亿美元 经常项目和资本项目跨境收支均实现增长[4] - 货物贸易资金净流入保持稳定 外资总体净买入境内股票和债券[4] - 服务贸易和投资收益资金净流出较季节性高位有所回落[4] 外汇市场整体表现 - 8月外汇市场运行平稳 交易保持活跃 外汇供求基本平衡 市场预期稳定[4] - 跨境贸易和投融资活动稳步发展 支撑跨境收支规模增长[4]

银行结售汇数据 - 2025年8月银行结汇15103亿元人民币（2118亿美元），售汇14058亿元人民币（1971亿美元），当月结售汇顺差1045亿元人民币（146亿美元）[1] - 2025年1月至8月累计结汇113938亿元人民币（15886亿美元），累计售汇113078亿元人民币（15765亿美元），累计结售汇顺差860亿元人民币（121亿美元）[1] 银行代客涉外收付款数据 - 2025年8月银行代客涉外收入45515亿元人民币（6383亿美元），对外付款45284亿元人民币（6350亿美元），当月涉外收付款顺差231亿元人民币（33亿美元）[1] - 2025年1月至8月累计涉外收入372219亿元人民币（51893亿美元），累计对外付款363400亿元人民币（50665亿美元），累计涉外收付款顺差8819亿元人民币（1228亿美元）[1] 外汇市场整体运行情况 - 2025年8月非银行部门跨境收支规模达1.3万亿美元，同比增长8% [2] - 经常项目和资本项目跨境收支均实现增长，跨境贸易和投融资活动稳步发展 [2] - 当月跨境资金净流入32亿美元，外资总体呈现净买入境内股票和债券的态势 [2] - 服务贸易和投资收益项下的资金净流出从季节性高位回落 [2]

外汇市场总体表现 - 2025年8月我国外汇市场平稳运行，交易活跃且供求总体平衡 [1] - 非银行部门跨境收支达1.3万亿美元，同比增长8% [1] - 跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇实现顺差146亿美元 [1] 银行结售汇数据 - 2025年8月银行结汇2118亿美元，售汇1971亿美元 [1] - 2025年1-8月银行累计结汇15886亿美元，累计售汇15765亿美元 [1] - 以人民币计值，2025年8月银行结汇15103亿元，售汇14058亿元 [1] 银行代客涉外收付款 - 2025年8月银行代客涉外收入6383亿美元，对外付款6350亿美元 [2] - 2025年1-8月银行代客累计涉外收入51893亿美元，累计对外付款50665亿美元 [2] - 以人民币计值，2025年8月涉外收入45515亿元，对外付款45284亿元 [2] 跨境资金流动结构 - 经常项目和资本项目跨境收支均实现增长，跨境贸易和投融资稳步发展 [1] - 货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券 [1] - 服务贸易和投资收益资金净流出从季节性高位回落 [1]

外汇市场总体表现 - 2025年8月外汇市场供求总体平衡，跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元[1] - 8月银行结汇2118亿美元，售汇1971亿美元，延续顺差态势[1] - 银行代客涉外收支规模达1.3万亿美元，同比增长8%，继续保持高位水平[1] - 当月银行代客涉外收入6383亿美元，对外付款6350亿美元，实现小幅顺差，收支基本平衡[1] 跨境资金流动渠道分析 - 8月货物贸易资金净流入保持稳定[1] - 外资总体净买入境内股票和债券[1] - 服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落[1] 市场影响因素 - 受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，8月美元指数下跌，非美元货币普遍回升[1] - 企业、个人等主体的交易行为总体理性有序[1]

外汇市场总体表现 - 8月外汇市场平稳运行 跨境资金净流入32亿美元 银行结售汇顺差146亿美元[1] - 非银行部门跨境收支1.3万亿美元 同比增长8% 经常项目和资本项目跨境收支均增长[1] - 银行结汇15103亿元人民币 售汇14058亿元人民币 1-8月累计结汇113938亿元 累计售汇113078亿元[1] 跨境资金流动结构 - 货物贸易资金净流入保持稳定 外资总体净买入境内股票和债券[1] - 服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落[1] - 银行代客涉外收入45515亿元 对外付款45284亿元 1-8月累计涉外收入372219亿元 累计对外付款363400亿元[2] 市场参与特征 - 企业个人等非银行部门跨境交易活跃 跨境贸易和投融资稳步发展[1] - 外汇市场交易保持活跃 外汇供求基本平衡 市场预期保持稳定[1]

银行结售汇数据 - 2025年8月银行结汇15103亿元人民币（2118亿美元） 售汇14058亿元人民币（1971亿美元） 当月结售汇顺差1045亿元人民币（147亿美元）[1] - 2025年1-8月累计结汇113938亿元人民币（15886亿美元） 累计售汇113078亿元人民币（15765亿美元） 累计结售汇顺差860亿元人民币（121亿美元）[1] 银行代客涉外收付款数据 - 2025年8月银行代客涉外收入45515亿元人民币（6383亿美元） 对外付款45284亿元人民币（6350亿美元） 当月涉外收付款顺差231亿元人民币（33亿美元）[1] - 2025年1-8月累计涉外收入372219亿元人民币（51893亿美元） 累计对外付款363400亿元人民币（50665亿美元） 累计涉外收付款顺差8819亿元人民币（1228亿美元）[1]