在日本央行议息会议前夕，贝森特的一则罕见表态，再次搅动了市场对日本货币政策走向的敏感神经。 美国财长贝森特罕见地公开敦促日本政府称，应给予日本央行足够的政策空间，以稳定通胀预期和汇率。10月29日周三，贝森特在社交媒体上发 文： 日本政府允许日本央行拥有政策空间的意愿，将是锚定通胀预期和避免汇率过度波动的关键。 这番言论直接指向了倡导低利率的日本新任首相高市早苗，这也被市场解读为对日本央行收紧货币政策的外部支持，加大了外界对日本央行即将 加息的预期。这则帖子发布后，日元对美元汇率一度从152.12走强至151.54附近。 尽管市场普遍预计日本央行将在10月30日本周四的会议上维持利率不变，但贝森特的接连表态，无疑为认为日本央行加息的观点增添了砝码。 美方罕见施压 贝森特的言论被视为对日本新政府货币政策倾向的直接回应。日本新任首相高市早苗是"安倍经济学"的倡导者，她曾敦促日本央行与政府合作以 提振需求，这被分析人士视为对央行加息计划的抵制。 贝森特的表态与此形成鲜明对比。他在会谈中指出，日本当前的经济状况与12年前推行"安倍经济学"时已大不相同。这并非他首次表达对日本货 币政策的看法。 今年8月，他曾表示日本央 ...

美国通胀分析 - 美国9月CPI同比上升0.1个百分点至3.0%，为年初以来高位[2] - 核心CPI同比小幅回落0.1个百分点至3.0%，低于市场预期[2][3] - 核心CPI环比上涨0.23%，较8月回落0.12个百分点[3] - 耐用消费品Q3月均环比涨幅达0.37%，大幅超出Q1和Q2[3] - 9月房租环比上涨0.21%，较8月高位大幅回落0.2个百分点[3] - 10月美国标普制造业PMI达52.2%，超出市场预期[2] 影响因素与未来展望 - 通胀降温主因劳动力市场暂时性降温和高利率下房地产市场走弱[3][4] - 新一轮财政扩张法案可能推动制造业投资并创造就业[4] - 10Y美债收益率回落至4.0%以下，可能缓解房地产市场压力[4] - 前期加征关税对耐用品价格的传导效应仍在持续[3][4] 日本经济与政策 - 日本9月CPI同比上行0.2个百分点至2.9%[4] - 日本核心CPI（除生鲜食品及能源）同比下行0.3个百分点至3.0%[4] - 日本零售持续降温，三季度零售指数及分项同比加速下行[4] - 日本央行可能转向偏松立场，日元汇率缺乏走强支撑[4] 风险提示 - 美联储未来降息幅度、速度存在低于预期的风险[5][8]

智通财经APP获悉，据日本媒体报道，美国财政部长贝森特称，如果日本央行继续实施正确的货币政 策，日元汇率将会稳定在一个合理水平。该报道。据媒体援引一次小组访谈的内容，贝森特拒绝就日本 货币的汇率水平发表评论。本月，日元兑美元汇率的跌幅是其他主要货币跌幅的两倍以上，10 月 10 日 曾触及 1 美元兑 153.27 日元的 8 个月低点。近期有关日本央行短期内加息的猜测减弱，是此次汇率变 动的关键因素。 据报道，贝森特拒绝就日本央行行长植田和男 10 月 30 日的下一步政策决定发表评论。贝森特只是表 示，植田和男非常有能力。 前日本央行执行董事Kazuo Momma表示，如果日元兑美元汇率跌至155以下，那么在两周内加息的可能 性很大。而且新政府可能会接受这一举措，以避免因民众对生活成本飙升的不满情绪持续发酵而带来的 额外通胀压力。 周四早些时候，日元兑美元的汇率约为 150.60。在日本财务大臣、负责货币干预工作的加藤胜信在华盛 顿接受记者采访时，他表示看到日元汇率朝着贬值方向出现快速波动。 日本的消费者物价指数已连续三年以上保持在 2%或以上的水平，而同期实际工资却持续下降。在 8 月 份接受采访时，贝 ...

| 11/11/2 | > 国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月10日 | | 黄金 | ★☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ★☆★ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 国际金价突破4000美元/盎司关口后，昨日白银价格一度突破50美元/盎司刷新历史新高，此后双双回落。贵 金属中长期上行逻辑未改,但随着第一阶段加沙停火协议正式生效以及金银分别达到整数关口目标位,短期 金价涨势放缓，白银波动加剧,需警惕资金获利了结带来调整,历史高位保持谨慎。 ★美联储——①威廉姆斯：支持进一步降息，劳动力市场有可能进一步放缓。仍认为货币政策立场处于适度 的限制性状态。计划继续担任现有职务,直至2028年按规定退休。②巴尔：应谨慎降息,当前利率具有温和 限制性。③卡什卡利：基本上同意巴尔所说的一切。④戴利:9月降息后，政策仍保持适度紧缩。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，截至10月6日收盘，日元兑主要货币普遍走低，其中，相对澳元贬值幅度最大，澳元兑日 元上涨2.2191%；此外，美元兑日元收报150.368，上涨1.941%，近五个交易日累计上涨1.183%。 ...

文章核心观点 - 日本汽车制造商正积极开拓美国以外的市场以应对美国关税政策变化带来的利润压力 [2][4] - 美国对日本汽车关税从27.5%降至15%但仍远高于此前2.5%的水平导致日本车企调整出口策略 [4][7] - 日本车企盈利预期在很大程度上得益于日元历史性贬值但需构建不依赖汇率的盈利体制 [8] 日本车企战略调整 - 三菱汽车将通过巴西的代理商HPE Auto Motors生产车辆并从巴西向阿根廷等中南美洲国家出口以拓展美国以外销路 [2][4] - 马自达开始减少从墨西哥向美国出口盈利性较差的小型车并有意识地调整出货量将部分汽车销往其他地区如加拿大和哥伦比亚 [5][7] - 马自达在美国销售的汽车有50%从日本出口计划将面向美国的汽车转销其他地区以提高收益 [7] 具体业务影响与数据 - 三菱汽车2025财年因关税产生的影响高达320亿日元合并净利润预计同比大幅下滑76%至100亿日元 [4] - 三菱汽车2024财年实际销量中亚洲不含日本占31%美国占13%中南美市场仅占7% [4] - 2024年8月马自达从墨西哥出口至美国的马自达3为960辆同比减少57%小型SUV CX-30为3970辆同比减少37% [7] - 日本7大车企在关税下调时间推迟的情况下每天承受约30亿日元的负担简单计算损失已超过1600亿日元 [7] 市场环境与盈利挑战 - 日本7大车企2025财年盈利预期设想汇率为1美元兑145日元左右得益于日元贬值 [8] - 美国市场汽车售价不断上涨预计到明年春季最终平均涨幅可能会达到10%至15%左右 [8] - 下半财年美国市场汽车价格上涨可能导致销量下滑因此开拓美国以外销路至关重要 [8] - 日本车企需确保在1美元兑换110日元的时代也能盈利当前处于尚能承受汇率变化的阶段但经营状况可能变得严峻 [8]

日本央行货币政策与日元汇率 - 日本基准利率处于超低水平 助长日元疲弱趋势[1] - 日元长期疲软可能通过更高进口成本加速通胀 日本央行需纳入考量[1] - 日本央行2023年退出持续十年负利率宽松 2024年1月将短期利率上调至0.5%[1] 日元汇率表现与历史比较 - 日元兑美元汇率2023年跌至38年来最低点 突破1美元兑161日元[1] - 当前汇率约在1美元兑147日元附近 从历史角度看仍然非常疲弱[1][2] - 没有理由认为日元不应从当前水平显著走强[2] 货币政策调整预期 - 日本央行逐步收紧货币政策并缩小与美国利差将纠正日元疲弱[2] - 野村研报认为日本央行10月加息可能性下降 基线预期下一次加息在2026年1月[3] - 加息决策需考虑新执政联盟带来的巨大不确定性因素[3] 经济结构转型观点 - 日本应接受更强日元 将其作为减少出口依赖转向新增长模式的机遇[2] - 出口导向型产业对强势日元的谨慎情绪与过去相比已有相当大变化[3] - 越来越意识到需纳入普通消费者视角 日元疲弱导致生活成本上升[3]

外汇市场表现 - 日元兑主要货币多数走低 [1] - 相对美元贬值幅度最大 美元兑日元上涨0.2816% [1] - 近五个交易日累计上涨0.7056% [1]

汇率对日常生活的影响 - 汇率细微波动直接影响个人换汇成本 出国留学或旅游时几分钱差异可累积造成上百元损失 [3] - 跨境电商商品价格随汇率实时变动 海淘订单受汇率波动直接影响 [5][8] - 汇率波动影响跨国公司盈利 进而牵动A股 港股及外汇理财产品收益 [6] 主要货币走势分析 人民币兑美元 - 人民币兑美元中间价较8月1日小幅上涨0.14% 反映美元走强背景下人民币保持稳定 [9] - 央行有能力掌控节奏 无需过度担忧贬值风险 适合有换汇需求者但需避免盲目抄底 [9] 欧元 - 欧元兑人民币近一个月下跌 主因欧元区经济复苏乏力及内部矛盾 [10] - 欧洲旅行或留学可考虑逢低购入欧元以节省开支 [10] 日元 - 日元兑人民币小幅上涨 受全球不确定性及避险需求推动 [11] - 长期贬值趋势未完全扭转 日淘或赴日游客兑换需谨慎 [11] 新兴市场货币 - 人民币兑韩元1:193.85 韩元年内明显贬值对出口国影响较大 [15] - 人民币兑马来西亚林吉特1:0.59631 马币走强反映经济基本面稳健 [16] - 人民币兑俄罗斯卢布1:11.1050 能源出口支撑卢布汇率 [17] - 南非兰特/土耳其里拉受通胀及利率因素影响波动显著 [17] 人民币未来展望 - 政策信号显示人民币将维持"双向波动 区间稳定"格局 [19] - 未来半年换汇或投资需抓住"窗口期"并密切关注政策动向 [19]

日元汇率评估 - 日本央行行长植田和男表示日元汇率未大幅偏离央行预期 [1]