2025年中国服务贸易发展情况 - 2025年中国服务贸易稳步增长 服务进出口总额达80823.1亿元人民币 同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36267.9亿元 增长14.2% 服务进口额为44555.1亿元 增长2.5% 服务贸易逆差为8287.2亿元 比上年减少3439.5亿元 [1] - 知识密集型服务贸易保持增长 进出口总额为30879.5亿元 增长6.6% 其中其他商业服务进出口13332.9亿元 电信计算机和信息服务进出口11038.1亿元 增速分别为5.5%和10.4% [1] - 知识密集型服务出口18321.2亿元 增长10.5% 进口12558.3亿元 增长1.3% 实现顺差5762.9亿元 比上年扩大1581.7亿元 [1] - 旅行服务进出口达22067亿元 增长7.6% 其中出口高速增长49.5% 进口增长1.4% [1] 2026年1月末中国外汇储备情况 - 截至2026年1月末 中国外汇储备规模为33991亿美元 [1][2][4] - 较2025年12月末上升412亿美元 升幅为1.23% [1][4] - 外汇储备规模上升主要受美元指数下跌 全球主要金融资产价格上涨等汇率折算和资产价格变化因素综合影响 [4] 2025年中国与APEC经济体贸易情况 - 2025年中国与APEC其他经济体进出口总值达26.29万亿元人民币 占同期中国外贸总值的57.82% [2][5][7] - 中国在区域供应链中实现从“加工制造”向“研发+制造+服务”的跃升 [7] - 对APEC经济体进出口双向发力 其中高新技术产品出口4.63万亿元 同比增长8.1% [7] - 能源 农产品 半导体设备 精密仪器等关键领域进口保持较快增长 [7] - 新业态新模式蓬勃发展 跨境电商快速增长 数字贸易和绿色贸易成为外贸增长新亮点 [7]

冰雪经济与产业链发展 - 习近平总书记高度重视并强调推动冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展[1][4] - 北京冬奥会成功举办带动中国冰雪运动实现跨越式发展，冰雪经济快速增长[1][4] - “冷资源”正被盘活成为激发冬日消费活力的“热引擎”[1][4] 服务贸易发展 - 2025年中国服务进出口总额同比增长7.4%[2][9] - 服务贸易结构持续优化[2][9] 春节消费市场 - 春节临近，年味渐浓，各地通过打造多元场景激发消费热情[10] - 消费市场活力足、人气旺[10] - “电影+”模式助推多元消费增长[13] 政策与规划动态 - 国务院总理李强主持召开国务院第十次全体会议，讨论拟提请审议的政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿[5] - 国务院常务会议研究促进有效投资政策措施[6] - 国务院常务会议部署修订《环境空气质量标准》[6] - 国务院常务会议讨论《中华人民共和国招标投标法（修订草案）》[6] 其他行业与科技动态 - 北斗短信业务已全面开通[13] - “世界人形机器人冠军团”在米兰向世界发出邀约[13] - 2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会将于北京时间2月7日凌晨开幕[13]

债市要闻 - 市场监管总局表示将纵深推进全国统一大市场建设并激发经营主体活力 [2] - 2025年中国服务进出口总额80823.1亿元人民币，同比增长7.4%，其中知识密集型服务进出口30879.5亿元，增长6.6% [3] - 三部门发布通知，对海南自贸港岛内居民消费的进境商品实行“零关税”政策，免税额度为每人每年1万元人民币 [4] - 美国12月JOLTS职位空缺654.2万人，为2020年9月以来最低水平，较2024年底减少近100万个 [5] - 欧洲央行连续第五次维持存款利率在2%不变，行长拉加德指出增长由服务业驱动，通胀前景难以预测，并警告欧元走强可能抑制通胀 [6] 大宗商品市场 - 2月5日，WTI 3月原油期货收跌2.84%至63.29美元/桶，布伦特4月原油期货收跌1.14%至68.67美元/桶 [7] - COMEX黄金期货大跌4.01%至4763.2美元/盎司，NYMEX天然气期货收涨1.45%至3.508美元/盎司 [7] 资金面与公开市场 - 2月5日，央行开展1185亿元7天期和3000亿元14天期逆回购操作，当日有3540亿元逆回购到期，实现单日净投放645亿元 [8] - 资金面稳中偏松，DR001下行0.06个基点至1.319%，DR007下行0.95个基点至1.482% [9] 利率债市场 - 债市整体回暖，10年期国债活跃券250016收益率下行0.50个基点至1.8080%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.29个基点至1.9460% [11] - 各期限国债及国开债收益率普遍下行，其中30年期国债收益率下行1.20个基点，1年期国开债收益率下行1.60个基点 [12] 信用债市场 - 二级市场出现异动，“H1碧地03”涨超20%，“H0中骏02”涨超264% [13] - 中南建设拟召开持有人会议，商讨将“20中南建设MTN002”本金兑付再次展期6个月或12个月 [14] - 贵州宏财集团及盘州旅游因借款合同纠纷被列为被执行人，执行标的8.47亿元 [15] - 蒙草生态子公司认购的1.35亿元信托产品到期未收到本金，清越科技因涉嫌财务数据虚假记载被调查，多个账户被冻结 [15] - 正荣地产控股新增重大终本案件，执行标的4.16亿元，九州美谷4537万股股票将被二次拍卖 [16] 可转债市场 - A股主要指数集体下行，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.64%、1.44%、1.55%，全天成交额2.19万亿元 [17] - 转债市场主要指数跟跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.84%、0.95%、0.66%，市场成交额740.66亿元，较前一交易日缩量132.66亿元 [17] - 转债个券多数下跌，383支转债中279支收跌，新上市尚太转债涨停57.3%，存量个券中泰坦转债涨超11%，双良转债跌逾16% [17] - 首华转债公告提前赎回，利柏转债、华辰转债、惠城转债公告不提前赎回，且未来3个月内若再次触发条款亦不强赎 [18] 海外债市 - 美国就业数据不及预期，各期限美债收益率普遍大幅下行，2年期美债收益率下行10个基点至3.47%，10年期美债收益率下行8个基点至4.21% [20] - 美国10年期TIPS损益平衡通胀率下行3个基点至2.32% [20] - 除英国外，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行2个基点至2.84% [21] - 中资美元债价格变动显著，哔哩哔哩、爵堡投资等债券涨幅居前，碧桂园、蔚来汽车、远洋地产等债券跌幅居前 [22]

核心观点 - 报告为一份市场晨报，总结了全球主要股指表现、国际与国内重要新闻以及部分上市公司的重要公告，旨在提供全面的市场动态概览 [1][6][8] 股市回顾 - **A股市场**：三大指数集体下跌，沪指收跌0.64%报4075.92点，深证成指跌1.44%报13592.71点，创业板指跌1.55%报3260.28点，沪深京三市成交额约为2.19万亿元 [6][11] - **亚太市场**：香港恒生指数涨0.14%报26885.24点，恒生科技指数涨0.74%报5406.13点，日经225指数跌0.88%报53818.04点，韩国KOSPI指数跌3.86%报5163.57点 [6][11] - **欧洲市场**：英国富时100收跌0.9%报10309.22点，德国DAX30收跌0.93%报24373.06点，法国CAC40收跌0.29%报8238.17点 [6][11] - **美股市场**：道指收跌1.2%报48908.72点，纳指收跌1.59%报22540.59点，标普500收跌1.23%报6798.4点 [6][11] - **中概股**：多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.90%，万得中概科技龙头指数跌0.45%，个股中蔚来涨超6%，亚朵、华住集团涨超5% [6][11] 国际要闻 - **伊朗核问题谈判**：伊朗外交部长率团抵达阿曼首都马斯喀特，将出席与美国代表团的核问题谈判，本轮对话重点仅限于核问题 [6][10] - **欧洲央行**：维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息，未释放下一步政策明确信号 [6][10] - **英国央行**：维持基准利率在3.75%不变，但九名货币政策委员中有四人投票支持降息25个基点，释放强烈鸽派信号 [6][10] - **美联储**：理事库克表示必须在近期将通胀率拉回目标水平以维护信誉，并认为目前风险偏向于通胀上行 [6][12] 国内要闻 - **服务消费与贸易**：2026年全国服务消费和服务贸易工作会议在京召开，强调要培育服务消费新增长点，鼓励支持服务出口，创新发展数字贸易 [12] - **服务贸易数据**：2025年我国服务贸易进出口总额80823.1亿元，同比增长7.4%，服务贸易逆差减少3439.5亿元，旅行服务进出口达22067亿元，增长7.6% [12] - **入境数字化服务**：国家网信办等十一部门联合出台14条工作举措，提升境外人员入境数字化服务便利性，目标到2027年打通相关领域数字化应用服务堵点 [12] - **关键矿产贸易机制**：美国正式组建关键矿产贸易机制，韩国将担任主席国至今年6月，中国外交部发言人对此表示反对 [12] - **海南自贸港政策**：财政部、海关总署、税务总局联合印发通知，对海南自由贸易港岛内居民在指定场所购买的进境商品，在免税额度和清单范围内免征进口关税、进口环节及国内环节增值税和消费税 [12] 重要公司公告 - **南矿集团**：拟以3000万美元认购鹰谷黄金10%股权 [6][13] - **回盛生物**：投资10亿元建设新疆合成生物学智造项目 [6][13] - **特变电工**：控股子公司以27.05亿元竞得煤炭普查探矿权 [6][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多行业品种价格走势进行分析，认为白糖、玉米等农产品短期或底部震荡，双焦等能源化工产品价格或弱势震荡，铜铝等有色金属高位调整，节前A股市场大概率保持震荡格局，科技成长主线地位难撼动，顺周期及大消费等板块有阶段性机会 [4][15][17][23] 根据相关目录分别进行总结 化工品种价格表现 - 2月6日8:00，焦煤主力合约1161.00，较前一日跌11.0，跌幅0.939%；焦炭主力合约1733.00，较前一日跌5.0，跌幅0.288%等多个化工品种有价格涨跌变化 [4] 宏观要闻 - 贵金属市场抛售风暴来袭，国际现货白银一度跌超20%，现货黄金一度跌近4%，国内商品期市沪银等下跌 [6] - “AI编程大战”打响，OpenAI发布GPT - 5.3 - Codex并推出企业级平台Frontier [6] - 亚马逊预计今年资本支出达2000亿美元，第四季度销售净额2133.9亿美元，预计一季度净销售1735亿 - 1785亿美元，股价盘后一度跌超11% [7] - 2025年我国服务贸易进出口总额80823.1亿元，同比增长7.4%，逆差减少3439.5亿元，旅行服务增长较快 [7] - 国家网信办等十一部门出台举措提升境外人员入境数字化服务便利性 [7] - 周四A股单边下行，上证指数收跌0.64%，恒生指数收涨0.14%，南向资金大幅净买入近250亿港元 [8] - 私募MOM产品新增备案被叫停 [8] - 中国光伏行业协会预计2026年中国光伏新增装机规模回落，工信部指出治理光伏内卷是今年工作重点 [8] - 全球HBM短缺蔓延至消费电子领域，智能手机行业受影响 [9] - 八部门印发中药工业高质量发展实施方案 [10] - 周四比特币一度跌破7万美元，总市值蒸发1.7万亿美元 [10] - 美国加密行业拟在稳定币领域让步 [10] - SpaceX为“星链”制定发展计划，马斯克回应未研发手机 [10] - 半导体大厂英飞凌发布涨价通知 [11] - 伊朗与美国将举行核问题谈判，美国三大股指、欧洲三大股指收盘下跌 [11] - 受半导体板块大跌拖累，日本、韩国股市下跌 [12] - 上期所调整黄金、白银期货合约涨跌停板幅度和保证金比例 [12] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖主力合约微涨0.27%，供应压力是核心，国际糖价反弹及国内进口政策收紧提供底部支撑，短期或底部震荡 [15] - 玉米主力合约微涨0.04%，供应端压力持续，需求端支撑减弱，可考虑逢低布局多单 [15] - 花生期货主力合约微涨0.12%，供应端进口量减少支撑价格，需求端油厂有利润，行情预计维持底部震荡 [15] - 生猪价格均价12.25元/公斤，供应充裕，猪价承压，期货盘面近弱远强 [15] - 鸡蛋现货稳中偏弱，需求主导市场，期货盘面近强远弱 [17] - 红枣价格小幅下跌，产区稳定，销区走货尚可，预计短期内价格暂稳 [17] - 棉花期货主力合约下跌0.48%，供应端有减产预期，短期受高库存压制，可在区间下沿轻仓试多 [17] 能源化工 - 烧碱基本面维持过剩格局，关注供应端扰动对价格的影响 [17] - 双焦呈现供需双弱格局，预计价格弱势震荡运行 [17] - 原木期货主力合约下跌0.68%，成本支撑与需求季节性转弱并存，价格预计在800元附近震荡 [19] - 纸浆期货主力合约下跌1.31%，供应压力持续，需求支撑不足，建议反弹后逢高沽空 [19] - 双胶纸期货主力合约下跌0.94%，供需维持弱平衡格局，预计价格短期延续偏弱震荡 [19] - 尿素市场价格窄幅变动，供应回升，需求跟进，UR2605合约关注1750 - 1760元/吨附近支撑 [19] 有色金属 - 铜铝高位调整，铜受美元指数走强和库存增加压制，铝受春节假期影响采购情绪低，库存累库 [20] - 氧化铝基本面维持过剩格局，等待新的市场驱动 [20] - 钢材节前库存累积，预计钢价小幅承压偏弱运行 [20] - 硅铁低开工低库存，锰硅供减需增，基本面表现健康，黑色系短期走势维持回调偏多思路 [20] 碳酸锂 - 碳酸锂主力合约暴跌9.81%，供应端收缩预期不敌需求端季节性转弱压力和高库存压制，短期或继续探底 [22] 期权金融 - 2月5日A股三大指数回调，沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者持有卖出宽跨式做空波动率 [22] - 节前A股市场大概率保持震荡格局，科技成长主线地位难撼动，顺周期及大消费等板块有阶段性机会 [23]

宏观经济与贸易 - 2025年中国服务进出口总额达80823.1亿元人民币，同比增长7.4% [2] - 2025年中国机械工业规模以上企业增加值同比增长8.2%，增速高于全国工业和制造业2.3及1.8个百分点 [4] - 2025年共突破产业链关键技术瓶颈21项，填补产业急需质量技术空白71项 [2] 行业动态与市场数据 - 2025年中国黄金产量381.339吨，同比增长1.09%；黄金消费量950.096吨，同比下降3.57% [4] - 1月份中国大宗商品价格指数为125.3点，环比上涨6.3%，连续9个月环比上涨，创2022年7月以来新高 [4] - 1月份中国物流业景气指数为51.2%，业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数均在50%以上扩张区间 [3] - 2025年批准上市创新医疗器械76个，同比增长17% [6] 消费与零售 - 海南自由贸易港发布岛内居民消费进境商品“零关税”政策，免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数 [6] - 春运第4天全社会跨区域人员流动量预计达19640万人次，环比增长3.4% [3] 科技与互联网 - 截至2025年12月，中国网民规模达11.25亿人，互联网普及率突破80% [7] - SpaceX完成对xAI合并后，埃隆·马斯克个人财富突破8000亿美元，稳居全球首富 [6] 国际动态 - 欧洲议会决定恢复针对批准欧美贸易协议提案的立法工作 [5] - 德国55岁至64岁劳动人口占比达24%，显著高于20.1%的欧盟平均水平，成为欧盟劳动人口年龄结构最年长的国家 [5] - 世界卫生组织启动2026年全球紧急状况募捐呼吁，募捐目标约10亿美元，拟用于应对全球36起突发卫生事件 [4] 政策与标准 - 2025年发布国家标准4929项，同比增长56% [2] - 中老两国共同宣布将2026年确定为“中老友好年”并启动系列庆祝活动 [1]

2025年中国服务贸易整体表现 - 2025年中国服务进出口总额达80823.1亿元人民币，同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36267.9亿元人民币，增长14.2% [1] - 服务进口额为44555.1亿元人民币，增长2.5% [1] - 服务贸易逆差为8287.2亿元人民币，较上年减少3439.5亿元人民币 [1] 知识密集型服务贸易 - 2025年知识密集型服务进出口总额为30879.5亿元人民币，增长6.6% [1] - 知识密集型服务出口额为18321.2亿元人民币，增长10.5% [1] - 知识密集型服务进口额为12558.3亿元人民币，增长1.3% [1] - 知识密集型服务实现顺差5762.9亿元人民币，较上年扩大1581.7亿元人民币 [1] - 其他商业服务进出口额为13332.9亿元人民币，增速为5.5% [1] - 电信计算机和信息服务进出口额为11038.1亿元人民币，增速为10.4% [1] 旅行服务贸易 - 2025年旅行服务进出口总额达22067亿元人民币，增长7.6% [1] - 旅行服务出口实现高速增长，增速达49.5% [1] - 旅行服务进口增长1.4% [1]

行业宏观趋势与政策导向 - 当前消费结构正加快从商品消费主导向服务消费主导转变 [1] - 服务贸易在万亿美元基础上迈上新台阶 [1] - 行业政策将以高水平开放为引领，坚持“政策+活动”双轮驱动 [1] - 未来工作重点包括培育服务消费新增长点、鼓励服务出口、创新发展数字贸易及促进展览业高质量发展 [1] - 2025年是“十四五”收官之年，服务消费和服务贸易高质量发展为经济持续回升向好作出积极贡献 [1] 服务贸易整体表现 - 2025年中国服务进出口总额达80823.1亿元人民币，同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36267.9亿元人民币，同比增长14.2% [1] - 服务进口额为44555.1亿元人民币，同比增长2.5% [1] - 服务贸易逆差为8287.2亿元人民币，较上年减少3439.5亿元人民币 [1] 知识密集型服务贸易表现 - 2025年知识密集型服务进出口额为30879.5亿元人民币，同比增长6.6% [2] - 其中，其他商业服务进出口额为13332.9亿元人民币，增速为5.5% [2] - 电信计算机和信息服务进出口额为11038.1亿元人民币，增速为10.4% [2] - 知识密集型服务出口额为18321.2亿元人民币，同比增长10.5% [2] - 知识密集型服务进口额为12558.3亿元人民币，同比增长1.3% [2] - 知识密集型服务顺差为5762.9亿元人民币，较上年扩大1581.7亿元人民币 [2] 旅行服务贸易表现 - 2025年旅行服务进出口额达22067亿元人民币，同比增长7.6% [2] - 旅行服务出口实现高速增长，增速达49.5% [2] - 旅行服务进口增长1.4% [2]

2025年中国服务贸易整体发展情况 - 2025年中国服务贸易稳步增长 服务进出口总额达到80823.1亿元人民币 同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36267.9亿元人民币 同比增长14.2% 服务进口额为44555.1亿元人民币 同比增长2.5% [1] - 服务贸易逆差为8287.2亿元人民币 较上年减少3439.5亿元人民币 [1] 知识密集型服务贸易表现 - 2025年知识密集型服务进出口总额为30879.5亿元人民币 同比增长6.6% [1] - 知识密集型服务出口额为18321.2亿元人民币 同比增长10.5% 进口额为12558.3亿元人民币 同比增长1.3% [1] - 知识密集型服务实现顺差5762.9亿元人民币 较上年扩大1581.7亿元人民币 [1] - 其他商业服务进出口额为13332.9亿元人民币 同比增长5.5% 电信计算机和信息服务进出口额为11038.1亿元人民币 同比增长10.4% [1] 旅行服务贸易表现 - 2025年旅行服务进出口总额达22067亿元人民币 同比增长7.6% [1] - 旅行服务出口实现高速增长 同比增长49.5% 进口同比增长1.4% [1]

2025年中国服务贸易总体情况 - 2025年中国服务进出口总额达80823.1亿元人民币，同比增长7.4% [1] - 服务出口额为36267.9亿元，同比增长14.2% [1] - 服务进口额为44555.1亿元，同比增长2.5% [1] - 服务贸易逆差为8287.2亿元，较上年收窄3439.5亿元 [1] 知识密集型服务贸易表现 - 2025年知识密集型服务进出口总额为30879.5亿元，同比增长6.6% [2] - 其他商业服务进出口额为13332.9亿元，同比增长5.5% [2] - 电信计算机和信息服务进出口额为11038.1亿元，同比增长10.4% [2] - 知识密集型服务出口额为18321.2亿元，同比增长10.5% [2] - 知识密集型服务进口额为12558.3亿元，同比增长1.3% [2] - 知识密集型服务实现顺差5762.9亿元，较上年扩大1581.7亿元 [2] 旅行服务贸易表现 - 2025年旅行服务进出口总额达22067亿元，同比增长7.6% [2] - 旅行服务出口实现高速增长，同比增长49.5% [2] - 旅行服务进口同比增长1.4% [2]