报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为市场情绪趋弱，矿价震荡调整 [2] - 乐观情绪趋弱，高估值矿价有所回落，但供弱需增局面下矿石基本面表现尚可，下行空间或受限，预计矿价转为高位震荡调整态势，关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线支撑，核心逻辑是市场情绪趋弱致矿价震荡调整，且对涨跌幅度有界定说明 [2] 行情驱动逻辑 - 乐观情绪趋弱使矿价高位回落，但铁矿石供需格局改善，库存去化，钢厂生产积极、盈利良好，矿石需求韧性强给予矿价支撑 [3] - 国内港口到货如期回落，海外矿商发运低位回升但短期国内到货仍将下降，海外矿石供应收缩，内矿生产趋稳，矿石供应偏低 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面尚可，下行空间或受限，预计矿价转为高位震荡调整，需关注成材表现 [3]

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大盘走势分析 - 大盘收出探底回升小阴线 显示市场正在选择方向 变盘迹象出现 [1] - 上证指数早盘冲高至3527点后回落 未能突破3530点关键位 随后跌破5日线至3491点支撑位 [1] - 下午市场出现回升并形成下影线 显示下方承接力较强 短线调整但中线方向仍向上 [1] 技术结构分析 - 上证指数5分钟图显示从3555点开始的调整处于0123段结构 当前处于三四段回升阶段 [2] - 市场回到中枢附近 显示围绕中枢震荡的格局 若一号点(3510点)能被突破 将形成下跌中枢 [2] - 预计调整幅度有限 可能以横盘震荡方式进行 属于强势震荡特征 [2] 市场整体表现 - 深成指等指数今日反升并创新高 显示中线向上趋势明确 [3] - 市场对短线调整未现恐慌氛围 操作策略应以中线持仓为主 可配合高抛低吸 [3] - 短线调整是为后续上涨做准备 整体趋势维持向上 [3]

原木期货市场动态 - 7月15日原木期货主力合约涨幅0.25% 报7890元/吨 [1] - 中国针叶原木港口库存环比减少1万立方米至322万立方米 呈现去库趋势 [3] 新西兰原木出口数据 - 2025年6月新西兰原木离港船只53条 月环比减少5条 总发货量1760万方 环比增加2% [2] - 中国为主要目的地 占比80% 发货量1406万方 环比微增03% [2] - 韩国发货量292万方 占比17% 环比减少5% 部分船只转港至中国 [2] - 日本和印度发货量分别为17万方（占比1%）和45万方（占比3%） 后者环比激增215% [2] 价格与成本分析 - CFR最高报价达117美元/方 成交受海运费波动主导 [2] - 内外盘价格倒挂持续 7月外商报价上移推高成本 [4] 机构观点 - 西南期货：海外出口意愿下降叠加国内去库 07合约多头情绪兑现 盘面升水充分 交割前或震荡调整 [4] - 新湖期货：淡季需求压制价格 09合约回归现实逻辑 黑色建材板块政策预期需关注 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内棕榈油价格预计震荡调整，需重点关注美国生柴政策和产地高频数据 [2][12] 根据相关目录总结 供应情况分析 国内进口成本增加、利润倒挂加深，近期买船减少使供应过剩预期缓解，基差降速放缓但整体仍低；主产国产量下降、出口增加，但库存超预期累库 [2][12] 需求情况分析 印度 6 月大量进口棕榈油，库存充足，短期内补库需求低；中国国内豆棕价差倒挂走深，棕榈油以刚需采买为主，价格走高致中下游观望，采购意愿低，需求寡淡 [2][12] 成本利润分析 国内棕榈油进口成本增加，进口利润倒挂加深 [2][12] 行情展望 短期内棕榈油价格预计震荡调整，需重点关注美国生柴政策和产地高频数据 [2][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期价震荡调整，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 7月10日生猪注册仓单447手，主力合约（LH2509）增仓2765手，持仓约7万手，最高价14445元/吨，最低价14205元/吨，收盘于14375元/吨 [2] - 7月10日全国生猪出栏价14.82元/公斤，较前一日跌0.07元/公斤，跌幅0.47%；河南出栏价14.9元/公斤，较前一日跌0.17元/公斤，跌幅1.13%；四川出栏价14.44元/公斤，与前一日持平 [6] - 期货价格方面，01、03、05、09、11合约价格上涨，涨幅在0.27%-0.77%之间；07合约价格下跌，跌幅0.07% [6] 基本面分析 - 3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限；2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；上半年是需求淡季，下半年是需求旺季 [3] - 从历史和现下基本面看，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且消费旺季将至 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨；近期生猪现货市场“体重降 - 猪价稳”，需求端有支撑，且150Kg与标猪价差企稳反弹，削弱散户降重意愿，猪价难明显下跌；2509合约对价格洼地已几近平水，短期猪价涨跌幅度有限，建议暂时观望 [4] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价等数据的历史走势 [7][8][9][10][11][12] - 展示了期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据的历史走势 [14]

市场整体表现 - 早盘走势呈现震荡态势 大盘股调整是导致指数波动的主要因素 [1] - 银行股在连续9个交易日上涨后出现回落 证券和保险板块也出现冲高回落走势 [1] - 尽管大盘股普遍回落 但市场整体表现不悲观 上涨个股数量达3504家 远多于下跌的1401家 [1] - 跌幅大于5%的股票仅有23家 市场抛压非常有限 调整属于正常获利盘回吐 [1] 板块与技术分析 - 通达信热股指数继续收阳 市场赚钱效应依旧存在 [2] - 大盘指数处于均线系统多头排列状态 整体方向为震荡上行 [2] - 多方气势有所衰减 但市场无需担心大幅回调 更多是短期快速上涨后的良性整理 [2] 成交量与操作建议 - 预计全天量能维持在16000亿以上 只要量能不明显萎缩 个股仍会保持活跃度 [1] - 投资者操作上应以精选个股为主 适合低吸潜力股 不宜过度追涨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场价格将震荡调整 ，2509合约价格暂处于相对合理区间 ，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 6月26日全国生猪出栏价14.56元/公斤 ，较前一日涨0.08元 ，涨幅0.55% ；河南出栏价14.96元/公斤 ，涨0.16元 ，涨幅1.08% ；四川出栏价13.77元/公斤 ，涨0.06元 ，涨幅0.44% [6] - 期货合约中 ，07合约涨35元 ，涨幅0.26% ；09合约涨40元 ，涨幅0.29% ；其余合约有不同程度下跌 [6] - 河南主力基差920元/吨 ，较前一日涨120元 ，涨幅15% [6] 市场动态 - 6月26日生猪注册仓单750手 [2] - LH2507合约以期现回归、交割博弈为主 ，远月受现货下降重利好后市和后市出栏仍有增量影响震荡运行 [2] - 主力合约（LH2509）当日增仓733手 ，持仓约8.18万手 ，最高价14080元/吨 ，最低价13990元/吨 ，收盘于14040元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看 ，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限 ；从仔猪数据看 ，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加 ；上半年是需求淡季 ，下半年是需求旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看 ，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量有望持续增加、二三季度未到消费旺季需求支撑有限 ；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加 ，供应充裕下猪价难明显上涨 ；近期生猪现货市场呈良性三角关系 ，需求端对猪价有支撑 ，且150Kg与标猪价差企稳反弹会削弱散户降重意愿 ；2509合约对现货有所贴水 ，养殖端降重利好09合约 ，综合多空因素 ，2509合约价格暂处合理区间 ，建议暂时观望 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场价格将震荡调整，2509合约价格暂处相对合理区间，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 6月24日生猪注册仓单750手，LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月震荡运行，主力合约（LH2509）增仓4249手，持仓约8.14万手，最高价14060元/吨，最低价13905元/吨，收盘于13940元/吨 [2] - 全国生猪出栏价6月24日为14.46元/公斤，较前一日涨0.05元，涨幅0.35%；河南出栏价6月24日为14.74元/公斤，较前一日跌0.01元，跌幅0.07%；四川出栏价6月24日为13.77元/公斤，较前一日持平 [6] - 期货价格方面，01合约6月24日为13565元/吨，较前一日跌40元，跌幅0.29%；03合约6月24日为12775元/吨，较前一日持平；05合约6月24日为12970元/吨，较前一日跌15元，跌幅0.12%；07合约6月24日为13550元/吨，较前一日涨100元，涨幅0.74%；09合约6月24日为13940元/吨，较前一日跌40元，跌幅0.29%；11合约6月24日为13465元/吨，较前一日跌25元，跌幅0.19% [6] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限；从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端上半年为淡季，下半年为旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整 [3] - 市场多空逻辑：空头认为养殖端降重缓慢、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限；多头认为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整，核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨；近期生猪现货市场呈良性三角关系，需求端对猪价有支撑，且150Kg与标猪价差企稳反弹会削弱散户降重意愿；2509合约对现货有所贴水，养殖端降重利好09合约，综合多空因素，2509合约价格暂处合理区间，建议暂时观望 [4] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价、期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据的变化情况 [7][9][10][12][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为生猪市场处于震荡调整状态，2509合约价格暂处相对合理区间，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 期价震荡调整 - 6月23日生猪注册仓单750手 [2] - LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市影响震荡偏强运行 [2] - 主力合约（LH2509）当日增仓945手，持仓约7.71万手，最高价14010元/吨，最低价13925元/吨，收盘于13980元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限；从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端上半年是淡季，下半年是旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量有望持续增加、二三季度未到消费旺季需求支撑有限；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕猪价难明显上涨；近期生猪现货市场呈“宰量增 - 体重降 - 猪价稳”关系，需求端有支撑，且150Kg与标猪价差企稳反弹削弱散户降重意愿；2509合约对现货有所贴水，当下养殖端降重利好09合约，综合多空因素，2509合约价格暂处合理区间，建议观望 [4] 行情概览 - 四川01、03、05、07、09、11合约较2025年6月20日分别上涨10元/吨、10元/吨、15元/吨、115元/吨、85元/吨、45元/吨，涨跌幅分别为0.07%、0.08%、0.12%、0.86%、0.61%、0.33% [6] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据图表，数据来源为涌益咨询、Wind、融达期货 [12][13]