研究所 农产品研发报告 农产品日报 2025 年 11 月 05 日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinastock. com.cn 鸡蛋日报 第一部分鸡蛋日报 | 期货市场 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | JD跨月价差 | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | JD01 | 3385 | 3337 | 48 | 01-05 | -124 | -155 | 31 | | JD05 | 3509 | 3492 | 17 | 05-09 | -358 | -367 | 9 | | JD09 | 3867 | 3859 | 8 | 09-01 | 482 | 522 | -40 | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | 01鸡蛋/玉米 | 1.59 | 1.56 | 0.02 | 01鸡蛋/豆粕 | 1.10 | 1.11 | -0.01 | | 05鸡蛋/玉米 | 1.57 | ...

报告行业投资评级 - 供应、需求、利润、价量、策略方面均为中性评级 [4] 报告的核心观点 - 本月样本养殖企业淘鸡价格大幅下跌，淘鸡日龄降幅放缓，大小码价差先降后升，鸡苗价格小幅下降 [4] - 天气因素使储存便利，养殖端低价惜售，贸易端库存充足，买卖双方观望情绪浓厚，蛋价呈震荡格局，冬季蛋价有望进入震荡阶段 [4] - 近期大小码价差走强，可能是养殖端加速淘汰高龄蛋鸡致大码蛋产能下降，新开产蛋鸡增多，预计11月新开产也不少 [4] - 本月主销区销量和主产区发货量冲高回落，流通及生产环节库存窄幅波动，高于近4年历史平均水平 [4] - 下游需求平稳，贸易商随销随采，库存变化不大，主动建库及备、补货情绪不高 [4] - 本月养殖利润窄幅震荡，处于盈亏平衡线附近，盈利水平为近4年同期最低 [4] - 本月鸡蛋基差小幅走低，近月期货合约平水，远月小幅升水，期货近远期价差震荡走高，处于历史偏低水平 [4] - 鸡蛋期货主力合约机构持仓净空减少 [4] - 基于淘鸡领先指数推演，蛋价在明年3月前或将延续跌势，中长线建议逢高沽空，短线暂观望 [4] 根据相关目录总结 价量分析 - 分析主产区与主销区价格、鸡蛋期货各合约基差、各合约价差、期货12月和1月合约机构持仓多空比等 [6][9][13][18] 供给分析 - 分析蛋鸡存栏及结构、淘鸡价格、日龄及出栏量、商品代蛋鸡苗价格及销量、大小码鸡蛋价格及价差季节图 [22][25][27][29] 需求分析 - 分析主销区销量、主产区发货量、生产及流通环节库存、鸡蛋与猪肉及蔬菜价比季节图 [31][34][36] 利润分析 - 分析单斤鸡蛋养殖成本、蛋鸡饲料平均价、蛋料比价及预期盈利、蛋鸡综合养殖利润 [39][41]

现货以稳为主 大小码价差走强 正信期货鸡蛋月报 2025-11-3 研究员:李莉 研究员:张翠萍 审核:陈强 投资咨询编号:Z0020887 投资咨询编号:Z0016574 投资咨询编号:Z0022017 Email:lil@zxqh.net Email:zhangcp@zxqh.net Email: chenq@zxqh.net 数据来源：正信期货研究院 观点小结 | 鸡蛋 | 观点 | 月度评级 | | --- | --- | --- | | | 本月样本养殖企业淘鸡价格大幅下跌，淘鸡日龄降幅放缓，大小码价差先降后升，鸡苗价 | | | | 格小幅下降。 | | | | 天气因素使得储存便利，养殖端低价惜售，而贸易端库存充足，买卖双方观望情绪浓厚， | | | | 蛋价呈现震荡格局。季节性规律显示，冬季跌价有囤货托底，涨价有供应压制，价格有望 | | | 供应 | 进入震荡阶段。 | 中性 | | | 近期大小码价差出现走强，一方面可能是，养殖端加速淘汰高龄蛋鸡，导致大码蛋产能下 | | | | 降；另一方面，新开产蛋鸡增多，近期的开产多半是进口鸡品种，预计11月新开产也不会 | | | | 少。 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡仍处于高位，需求端整体表现一般，预计短期蛋价以偏弱为主，但近期淘汰鸡量增加、下游补库使现货价格小幅反弹，短期建议观望 [7] 各目录总结 第一部分鸡蛋日报 期货市场 - JD01 今收 3347，昨收 3318，涨 29；JD05 今收 3497，昨收 3466，涨 31；JD09 今收 3861，昨收 3849，涨 12 [2] - 01 - 05 价差今收 - 150，昨收 - 148，跌 2；05 - 09 价差今收 - 364，昨收 - 383，涨 19；09 - 01 价差今收 514，昨收 531，跌 17 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.56，昨收 1.56，涨 0.01；01 鸡蛋/豆粕今收 1.11，昨收 1.10，涨 0.01 等 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 2.86 元/斤，较上一交易日跌 0.03 元/斤；销区均价 3.06 元/斤，较上一交易日跌 0.08 元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价 4.00 元/斤，较上一交易日持平 [2][6] 利润测算 - 淘鸡均价 4.00 元/斤，鸡苗均价 3.21 元/羽，蛋鸡疫苗 3 元，利润 0.34 元/羽，较昨日跌 0.89 元/羽 [2] - 玉米均价 2235 元，较昨日跌 5 元；豆粕均价 3046 元，蛋鸡配合料 2.48 元，与昨日持平 [2] 基本面信息 - 今日全国主流价格多数稳定，北京各大市场鸡蛋价下落 5 元/箱，东北辽宁价格下落、吉林和黑龙江稳定，山西以稳为主、河北以落为主等 [4] - 10 月全国在产蛋鸡存栏量 13.59 亿只，较上月减 0.01 亿只，同比增 5.5%，低于预期 [5] - 10 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3920 万羽，环比变化不大，同比减 13% [5] - 预计 2025 年 11 - 2 月在产蛋鸡存栏大致为 13.59 亿只、13.55 亿只、13.46 亿只和 13.33 亿只 [5] - 10 月 31 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 2053 万只，较前一周增 11%，淘汰鸡平均淘汰日龄 494 天，较前一周降 5 天 [5] - 截至 10 月 31 日当周代表销区鸡蛋销量 7658 吨，较上周增 2.1% [6] - 截至 10 月 31 日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.2 元/斤，较前一周增 0.02 元/斤；蛋鸡养殖预期利润 - 4.82 元/羽，较上一周涨 1.42 元/斤 [6] - 截至 10 月 31 日当周生产环节周度平均库存 1.04 天，流通环节周度平均库存 1.1 天，与上周持平 [6] 交易逻辑 供应端在产蛋鸡存栏高，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，但近期淘汰鸡量增加、下游补库使现货价格小幅反弹，短期建议观望 [7] 交易策略 - 单边短期建议观望 [8] - 套利建议观望 [8] - 期权建议观望 [8] 第二部分相关图表 包含鸡蛋主产区和主销区现货价格、蛋鸡苗价格、淘汰鸡价格、单斤鸡蛋饲料成本、在产蛋鸡存栏及未来存栏推演等图表 [9][11][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋低位反弹，2512合约收盘价为3146元/500千克，较前一周+60元/500千克 [6] - 蛋价处于低位，养殖端有挺价情绪，气温下降利于鸡蛋储存运输，低价区走货加快，支撑现货价格反弹，近月合约也明显走强，但蛋鸡在产存栏高，老鸡未超淘，高产能限制上涨空间，近日鸡蛋期价呈低位反弹态势，但高产能压力仍存，或限制其反弹空间 [6] - 策略建议短期观望，关注老鸡淘汰量 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾本周鸡蛋低位反弹，2512合约收盘价3146元/500千克，较前一周+60元/500千克 [6] - 行情展望蛋价低位养殖端挺价，气温下降利于储运，低价区走货加快支撑现货反弹，近月合约走强，但蛋鸡在产存栏高、老鸡未超淘，高产能限制上涨空间，期价低位反弹但高产能压力仍存 [6] - 策略建议短期观望，关注老鸡淘汰量 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货12合约低位反弹，持仓量176581手，较上周-57622手，前二十名净持仓为-8860，上周净持仓为-22065，净空持仓略有减少 [12] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格报2933元/500千克，较上周-11元/500千克，鸡蛋活跃12合约期价和现货均价基差报-213元/吨 [22] - 鸡蛋1 - 5价差报-148元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 截至2025 - 10 - 30，平均批发价猪肉报17.96元/公斤，28种重点监测蔬菜报5.3元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端截至2025 - 09 - 30，产蛋鸡存栏指数全国报115.26，环比上涨0.75%，新增雏鸡指数全国报76.65，环比上涨4.50% [38] - 截至2025 - 09 - 30，淘汰产蛋鸡指数全国报124.63，环比上涨33.14%，淘汰鸡日龄全国报507天 [43] - 截至2025 - 10 - 30，现货价玉米平均价报2242.16元/吨，现货价豆粕防城报2980元/吨 [47] - 截至2025 - 10 - 24，养殖利润蛋鸡报-0.45元/只，平均价蛋鸡配合料报2.76元/公斤 [53] - 截至2025 - 10 - 24，主产区平均价蛋鸡苗报2.65元/羽，主产区平均价淘汰鸡报8.58元/公斤 [58] - 2025年9月鸡蛋出口总量为13215.79吨，较上年同期11584.64吨增加1631.15吨，同比增加14.08%，较上月同期13121.03吨环比增加94.76吨 [63] 代表性企业 - 提及晓鸣股份及市盈率变化，但未给出具体数据 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡仍处于高位 ，需求端整体表现较为一般 ，预计短期蛋价仍然以偏弱为主 ，但近期淘汰鸡量增加下游有所补库导致现货价格最近小幅反弹 ，短期建议观望为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分鸡蛋日报 期货市场 - JD01 今收 3353 ，较昨收跌 15；JD05 今收 3457 ，较昨收跌 20；JD09 今收 3847 ，较昨收跌 16 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 - 104 ，较昨收涨 5；05 - 09 跨月价差今收 - 390 ，较昨收跌 4；09 - 01 跨月价差今收 494 ，较昨收跌 1 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.59 ，较昨收持平；01 鸡蛋/豆粕今收 1.12 ，较昨收跌 0.01；05 鸡蛋/玉米今收 1.56 ，较昨收持平；05 鸡蛋/豆粕今收 1.24 ，较昨收跌 0.01；09 鸡蛋/玉米今收 1.71 ，较昨收持平；09 鸡蛋/豆粕今收 1.32 ，较昨收持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 2.86 元/斤 ，销区均价 3.14 元/斤 ，均较上一交易日持平；淘汰鸡均价 4.00 元/斤 ，较上一交易日持平 [2] - 鸡苗均价 3.21 元/羽 ，较昨日涨 0.04；利润 0.28 元/羽 ，较昨日跌 0.03；玉米均价 2243 ，豆粕均价 3032 ，蛋鸡配合料 2.48 ，均较昨日持平 [2] 基本面信息 - 今日主产区和主销区鸡蛋均价较上一交易日持平 ，全国主流价格多数维持稳定 ，蛋价继续震荡盘整 ，走货一般 [4] - 9 月份全国在产蛋鸡存栏量为 13.68 亿只 ，较上月增加 0.03 亿只 ，同比增加 6% ，高于预期；9 月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量为 3920 万羽 ，环比减少 1.5% ，同比减少 14% [5] - 推测 2025 年 10 - 1 月在产蛋鸡存栏大致数量为 13.6 亿只、13.6 亿只、13.56 亿只和 13.47 亿只 [5] - 10 月 24 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 2002 万只 ，较前一周减少 1.4%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄 499 天 ，较前一周持平 [5] - 截至 10 月 25 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 7498 吨 ，较上周增加 1.6% [5] - 截至 10 月 23 日 ，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.22 元/斤 ，较前一周下跌 0.09 元/斤；10 月 24 日 ，蛋鸡养殖预期利润为 - 0.51 元/羽 ，较上一周价格下跌 2.79 元/斤 [6] - 截至 10 月 17 日当周生产环节周度平均库存有 1.04 天 ，较上周减少 0.01 天 ，流通环节周度平均库存有 1.1 天 ，较前一周持平 [6] - 今日全国淘鸡价格稳定 ，主产区均价为 4 元/斤 ，较上个交易日价格下跌 0.02 元/斤 [6] 交易逻辑 供应端在产蛋鸡处于高位 ，需求端表现一般 ，预计短期蛋价偏弱 ，但近期淘汰鸡量增加下游补库使现货价格小幅反弹 ，短期建议观望 [7] 交易策略 - 单边短期建议观望 [8] - 套利建议观望 [8] - 期权建议观望 [8] 第二部分相关图表 包含鸡蛋主产区和主销区现货价格、蛋鸡苗价格、淘汰鸡价格、单斤鸡蛋饲料成本、在产蛋鸡存栏及未来存栏推演、各合约价差和基差、蛋鸡养殖利润预期、鲜鸡蛋单斤平均利润走势、淘汰鸡日龄、鸡苗价格走势等图表 [11][15][19]

鸡蛋期货市场表现 - 10月29日鸡蛋期货主力合约开盘报3085元/500千克，午间收盘最高触及3181元，涨幅达1.71% [1] - 鸡蛋行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 短期市场供需分析 - 终端消化稳定，贸易商多数按需采购，销区鸡蛋价格多数稳定 [2] - 天气因素使得储存便利，养殖端低价惜售，贸易端库存充足，买卖双方观望情绪浓厚 [2] - 短期供给压力与供应改善博弈，短期内或呈现震荡格局 [2] - 近期淘鸡有所放量，可适当参与正套操作 [2] 中长期行业产能展望 - 过剩产能暂未看到明确淘汰迹象，中长周期鸡蛋产能依旧处于偏宽松状态 [2] - 产业链还需要进一步去产能，中长期依旧可以待估值偏高时沽空 [2] - 未来蛋价走势需继续关注养殖端补栏及淘汰意愿变化 [2] 季节性价格规律 - 季节性规律显示，冬季跌价有囤货托底，涨价有供应压制 [2] - 价格有望进入震荡阶段 [2]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【10月24日鸡蛋期货主力合约涨超3%】10月24日，鸡蛋日内持续上涨，主力合约涨幅超3%，期货短期 呈强势状态。上一，主产区鸡蛋均价2.83元/斤，较前日涨0.05元；主销区均价3.04元/斤，较前日涨0.03 元。 昨日库存水平略降且降幅收窄。全国生产环节平均库存1.03天，较前一日降0.01天；流通环节库存 1.1天，较前一日降0.02天。截至9月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.68亿只，环比增0.2%，连续9个 月增长，同比增6.0%。 瑞达期货认为，蛋鸡在产存栏高，老鸡未超淘，高产能是焦点，节后消费转 淡，拖累鸡蛋价格、压制近月合约。不过，持续亏损降低补栏积极性，利好远期价格。前期空单有止盈 倾向，期价低位反弹，但高产能或限制反弹空间，远月表现或强于近月。 建信期货指出，各合约技术 上仍偏弱。虽价格处历史低位，但加速淘汰刚起步，供应高位将持续，冷库蛋压制现货。整体反弹偏 空，期权建议卖出虚值看涨期权。中长期基本面拐点最早明年初出现，可关注周度淘汰数据。 ...

鸡蛋产业日报 2025-10-23 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货收盘价(活跃合约):鸡蛋(日,元/500千 | 3027 | 102 期货前20名持仓:净买单量:鸡蛋(日,手) | -24073 | 9306 | | 克) | 鸡蛋期货月间价差(1-5):(日,元/500千克) | -126 | 55 期货持仓量(活跃合约):鸡蛋(日,手) | 247685 | -11145 | | | 注册仓单量:鸡蛋(日,手) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | ...

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年10月23日 [2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 鸡蛋2601合约前结算价3155，开盘价3169，最高价3173，最低价3146，收盘价3147，涨跌 -8，涨跌幅 -0.25%，成交量39080，持仓量143306，持仓量变化131545 [7] - 鸡蛋2511合约前结算价2794，开盘价2820，最高价2828，最低价2794，收盘价2796，涨跌2，涨跌幅0.07%，成交量65477，持仓量109264，持仓量变化 -10659 [7] - 鸡蛋2512合约前结算价2931，开盘价2962，最高价2963，最低价2923，收盘价2925，涨跌 -6，涨跌幅 -0.20%，成交量174043，持仓量258830，持仓量变化9937 [7] - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格2.82元/斤，较昨日下跌0元/斤；主销区平均价格3.02元/斤，较昨日下跌0.03元/斤，11合约上涨0.07% [7] 操作建议 - 国庆节后现货先大幅下跌后企稳反弹，四季度需求旺季或先弱后强，现货反弹高度和力度有限 [8] - 期货国庆节后跟随现货下挫，本周低位震荡，资金从11合约转向12合约，各合约技术上仍偏弱 [8] - 整体以反弹偏空对待，期权建议卖出虚值看涨期权，中长期基本面拐点最早明年初出现，建议关注周度淘汰数据跟踪 [8] 行业要闻 - 截至9月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.68亿只，8月末为13.65亿只，7月末为13.56亿只，环比增幅0.2%，连续9个月增长，去年同期12.9亿只，同比增幅6.0% [9] - 9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3920万羽，较8月的3981万羽有所减少，与2024年同期的4564万羽相比大幅减少，近8年中属中等略偏低单月补栏量 [9] - 2024年长时间较好养殖利润使养殖户扩产能，但近三个月极低养殖利润开始改变心态，7月补栏量同比减少为今年首次，8 - 9月延续并扩大 [9] 数据概览 - 截至10月16日的前三周，全国淘鸡量分别是2032万只、1976万只和2012万只 [18] - 截至10月16日，淘鸡日龄平均499天，环比上周延迟0天，较上月延迟2天 [18]