瑞达期货研究院 「2025.08.08」 鸡蛋市场周报 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 现货价格继续走低 拖累盘面再度下探 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 总结及策略建议 Ø 策略建议：短线参与为主。 3 来源：瑞达期货研究院 Ø 鸡蛋： Ø 行情回顾：本周鸡蛋再度下探，09合约收盘价为3362元/500千克，较前一周-122元/500千克。 Ø 行情展望：目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。且 冷库蛋持续出库，进一步加重了供应压力。同时，终端需求疲软，再加上高温天气使得鸡蛋消费 替代品增多，导致市场对鸡蛋的需求不旺，养殖企业为去库存低价抛售意愿增加，进而使得现货 市场价格持续不及预期，前期低位回升后近日再度回降，养殖再度陷入亏损。不过，随着学校开 学备货启动，叠加食品厂中秋采购，需求有望回暖，或推动蛋价反弹。盘面来看，受现货价格继 续下跌以及存栏高企压制，期价再度下探 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市，维持评级 [13] 报告的核心观点 - 生猪产业产能阶段性偏高，政策引导减产，后续产能有望停止增长并去化，生猪板块低估值、有预期差 [1][2] - 牛产业经历深度亏损后产能加速出清，原奶价格有望触底反弹，肉牛超级周期或已启动 [3] - 宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略持续崛起，宠物食品出口连续增长 [4] - 禽板块中白鸡和蛋鸡重视引种缺口，黄鸡重视消费需求边际改善 [5] - 种植板块要实现高位再增产需转向“大面积提单产”，转基因玉米商业化种植有望加速 [8] - 饲料板块推荐海大集团，动保板块重视新大单品破局同质化竞争 [10][11] 各板块总结 生猪板块 - 本周生猪和仔猪价格震荡，出栏均重仍处历史同期高位，猪价或呈走弱趋势 [1][17] - 农业农村部强调产能调控，后续产能有望停止增长 [1][17] - 生猪板块低估值、有预期差，推荐养殖龙头温氏股份、牧原股份，建议关注新希望等标的 [2][18] 牛板块 - 本周主产省份活牛价格环比降0.2%、同比升12.1%，生鲜乳价格环比持平、同比降5.9% [3][19] - 奶牛与肉牛养殖业经历深度亏损后产能加速出清，原奶价格有望触底反弹，牛肉价格拐点将现，建议关注优然牧业等企业 [3][20] 宠物板块 - 2025年6月淘宝猫、狗主粮品类销售额有降，国产品牌在榜单中表现良好，有望持续崛起 [4][21] - 2025年1 - 6月我国宠物食品出口量和出口额保持较快增长 [4][21] - 推荐宠物食品乖宝宠物等公司，建议关注宠物医疗瑞普生物等标的 [4][22] 禽板块 白鸡 - 祖代鸡引种不确定性犹存，2025年1 - 6月祖代更新量同比降33.46%，预计今年祖代鸡更新总量下降及品种结构变化 [5][23] - 本周山东大厂商品代苗和主流毛鸡均价上涨，市场苗量供应减少、养殖户补栏积极性提升 [5][24] - 推荐圣农发展，建议关注益生股份等标的 [5][24] 黄鸡 - 产能处于较低区间，全国黄鸡均价全线小幅上涨 [6][25] - 供给或现收缩，价格对需求边际变化敏感性高，2025年黄羽鸡整体价格存在超预期上行潜力，建议关注立华股份、温氏股份 [6][26] 蛋鸡 - 引种受阻，苗价持续兑现，预计后续缺口继续兑现，苗价保持高位 [7][27] - 本周蛋鸡苗价格环比持平、同比升11%，鸡蛋平均批发价格环比升7%、同比降25% [7][27] - 建议关注晓鸣股份 [7][28] 种植板块 - 要实现粮食高位再增产需推进“四良”融合，2024年单产提升对粮食增产贡献率超80% [8][29] - 金融支持种业振兴，农业农村部推广优良品种和技术，转基因玉米商业化种植有望加速 [8][29] - 重点推荐隆平高科等种子企业、新洋丰等农资企业、大禹节水等农业节水企业，建议关注登海种业等标的 [9][30] 后周期板块 饲料板块 - 本周普水鱼、特水鱼、南美白对虾塘口均价有不同变化，特水鱼行情好于普水鱼 [10][31] - 水产养殖/饲料历经低谷后有望景气反转，推荐海大集团 [10][31] 动保板块 - 本周泰乐菌素等原料药价格环比持平，市场消耗量未有起色 [11][32] - 传统畜禽疫苗红海竞争，研发创新重要，宠物动保蓝海市场有望扩容，推荐科前生物，建议关注瑞普生物等标的 [11][32] 农业板块表现 - 最新交易周（2025年7月21 - 25日），农林牧渔行业涨幅3.62%，跑赢上证综指、深证成指、沪深300 [33] - 个股中涨幅靠前的有*ST天山、大禹节水、神农集团等 [33] 本周上市公司重点公告 - 生物股份子公司获得猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [37] - 苏垦农发完成收购金太阳粮油少数股东股权事项，持股比例增至80% [37] - 立华股份实际控制人及其一致行动人减持股份，公司总股本增加致其股份被动稀释 [39] 产业链梳理 生猪产业链 - 育肥猪配合料价格环比持平，出栏肉猪、猪肉价格环比下降，三元仔猪、二元母猪价格环比持平 [41] - 猪料比价、猪粮比价环比下降，能繁母猪存栏量环比持平 [41] 禽业产业链 - 肉鸡配合饲料价格环比持平，山东多地肉鸡苗、鸭苗价格环比大幅上涨，禽肉价格环比有升 [52] 大豆产业链 - 大连、广东港口大豆现货价环比持平，广东、山东压榨利润环比上升 [59] - 豆油全国均价环比升0.36%，豆粕全国均价环比降0.21% [59] 玉米产业链 - 大连港口玉米价格环比升0.43%，蛇口港口环比降0.41%，进口玉米到岸价环比降0.02% [68] - 吉林、山东淀粉价格环比持平，吉林酒精价格环比降1.79%，山东环比持平 [68] 小麦产业链 - 郑州收购价环比升0.21%，广州进厂价环比持平，面粉批发平均价环比降0.47% [76] 白糖产业链 - 广西柳州现货价环比持平 [81] 棉花产业链 - 棉花价格环比升1.43%，棉油价格环比升0.18%，棉粕、棉短绒价格环比持平，棉壳价格有降有升 [89] 水产产业链 - 海参、鲍鱼、扇贝、对虾、鲫鱼、草鱼价格环比持平，鱼粉国际现货价环比升1.11% [99]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌，08合约收盘价为3442元/500千克，较前一周跌140元/500千克 [8] - 鸡蛋处于季节性需求淡季，蛋鸡存栏量高，前期补栏蛋鸡新开产压力大，供应充足；高温高湿使鸡蛋存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价偏低，养殖端亏损；价格低位后老鸡淘汰进程加快，降低存栏预期；受现货拖累近月期价偏弱，远月合约抗跌 [8] - 策略建议轻仓试多远月合约 [7] 各目录总结 期现市场情况 - 期货08合约震荡收跌，持仓量111067手，较前一周减少69589手；前二十名净持仓为 -28851，上周为 -31955，净空持仓增多 [14] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为24张 [18] - 鸡蛋现货价格报2596元/500千克，较前一周跌78元/500千克；活跃08合约期价和现货均价基差报 -846元/吨 [24] - 鸡蛋9 - 1价差报 -32元/500千克，处于同期偏低水平 [28] - 截至2025 - 07 - 10，猪肉平均批发价报20.73元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.42元/公斤 [34] 产业链情况 - 截至2025 - 05 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报110.89，环比下跌1.30%；新增雏鸡指数全国报106.78，环比下跌23.00% [41] - 截至2025 - 05 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报108.68，环比上涨12.32%；淘汰鸡日龄全国报506天 [46] - 截至2025 - 07 - 10，玉米现货平均价报2426.86元/吨，豆粕防城现货价报2840元/吨 [50] - 截至2025 - 07 - 04，蛋鸡养殖利润报 -0.58元/只，蛋鸡配合料平均价报2.72元/公斤 [57] - 截至2025 - 07 - 04，主产区蛋鸡苗平均价报3.9元/羽，淘汰鸡平均价报9.4元/公斤 [59] - 2025年5月鸡蛋出口总量为12711.37吨，较上年同期增加927.30吨，同比增加7.87%，较上月同期减少81.14吨 [65] 代表性企业 - 提及晓鸣股份，但仅展示了其市盈率变化图，无具体分析内容 [67]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：农林牧渔（涵盖生猪养殖、禽养殖、宠物食品、饲料、动保等细分行业） - **公司**：牧原股份、神农集团、温氏股份、圣农发展、立华股份、小明股份、邦基科技、海大集团、科前生物、回盛生物、乖宝、中宠、佩蒂、露思股份、格康德康农牧 纪要提到的核心观点和论据 农业行业整体情况 - 2025 年上半年农业行业整体景气度相对平稳，粮食价格在底部徘徊，生猪价格同比回升但季度环比回落，禽养殖景气度下行探底，蛋鸡苗价格同比维持较高水平，普通水产品价格企稳上行[1][2] 生猪养殖行业 - 猪价平稳，上半年均价约 14.8 元/公斤，同比下降 4.2%，因养殖成本降幅高于猪价，行业盈利显著回升，上半年平均头均盈利约 70 元，去年同期亏损 25 元[1][3] - 上市公司层面单 Q2 业绩与 Q1 相仿，但养殖盈利端进一步分化，如牧原股份预计上半年盈利超 105 亿，单 Q2 约 60 亿，同比增幅 90%以上；神农集团单 Q2 头均盈利 300 元/头，同比增长 80%；温氏股份投均盈利 280 元/头左右[3][4] 禽养殖行业 - 白羽肉鸡处于景气底部，上游价格跌幅明显高于下游，圣农发展预计单 Q2 业绩同比增长 22%左右 - 黄羽肉鸡全行业亏损，平均亏损约 0.2 - 0.3 元/只，如温氏股份和立华股份单二季度黄羽鸡业务亏损[5] - 商品代蛋鸡苗供给端收缩，上半年销售均价约 4.3 元/羽，同比上涨 40%，单 Q2 均价 4.1 元，同比增幅 33%，小明股份预计上半年业绩 1.9 亿元，去年同期亏损 3000 万元[5] 宠物食品行业 - 国内市场维持高景气度，1 - 5 月线上 GMV 同比增长 17%，头部品牌优势放大，乖宝、中宠、佩蒂线上 GMV 同比增速分别为 51%、26%、33% - 海外代工受中美贸易冲突影响，企业业绩分化，出口代工企业或小幅增长或微下滑，内销占比高且品牌力强的公司保持较快增长，如中宠股份 Q2 业绩增速预计约 40%，乖宝约 31%，佩蒂预计同比持平，露思股份可能小幅下滑[6][9][10] 饲料和动保子行业 - 饲料销量显著增长，邦基科技饲料销量同比增幅超 200%，利润从 300 万增长到 4000 万以上，海大集团饲料主业预计维持 25% - 30%的增速 - 动保行业 1 - 5 月批签发数据同比增长 16%左右，部分原料药产品价格上涨，泰乐菌素和泰万菌素分别上涨 30%和 10%，疫苗需求恢复性回升，科前生物 Q2 业绩预计增速 20% - 25%，回盛生物 Q2 业绩预测约 4500 万元，去年同期亏损 3500 万元[7][8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 农业板块中报前瞻推荐养殖后周期品种、饲料和动保，关注邦基科技、海大集团、科前生物、回盛生物等龙头企业及商品带蛋鸡苗等商品价格高景气度的细分品种，如小明股份 - 建议关注成本控制优秀、业绩兑现良好的低估值龙头养殖企业，猪股推荐牧原股份、港股格康德康农牧、温氏股份、神农集团，若下半年生猪行业反内卷落地，产能不增或缓慢收缩，行业估值提升空间大[11]

报告行业投资评级 - 看好农林牧渔行业 [3] 报告的核心观点 - 2025年上半年农林牧渔行业整体盈利明显改善，生猪养殖、饲料业、宠物食品、动物保健表现较好；单Q2业绩增速预计晓鸣股份、回盛生物扭亏为盈，邦基科技+1192%、牧原股份+93%、神农集团+80%、中宠股份+39%、乖宝宠物+31%表现较好 [4] 各子行业情况总结 生猪养殖 - 25H1生猪供给增长，猪价震荡走平，全国生猪均价14.80元/kg，同比-4.2%；养殖场户优化成本，5千 - 1万头养殖场平均养殖完全成本13.32元/kg，同比-7.2%；养殖盈利兑现，25H1自繁自养养殖平均盈利69.04元/头，24H1为 - 24.82元/头；预计25Q2多数猪企业绩增长，头均盈利因成本差异分化 [4] 禽养殖 - 白鸡：供给过剩、需求低迷，景气探底，25H1商品代鸡苗销售均价2.4元/羽，同比-21%，鸡肉分割品25H1销售均价9.0元/kg，同比-5% [4] - 黄鸡：供给平稳、需求低迷，叠加成本下行、猪价回落，价格同比明显下行，25H1青脚麻鸡销售均价8.9元/kg，同比-19% [4] - 蛋鸡：受海外引种断档与种鸡端竞争格局优化影响，2025年蛋鸡苗价格上涨，25H1国内商品代蛋鸡苗销售均价4.3元/羽，同比+39% [4] 宠物食品 - 国内：2025年行业高景气且增速加快，1 - 5月宠物食品线上GMV同比+17%；龙头企业新品推出加快，产品力、品牌力增强，1 - 5月乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份线上GMV分别同比+51%、+26%、+33% [4] - 境外：受美国加关税影响，2025年4月、5月中国宠物食品对美出口额分别同比-45%、-37% [4] 动物保健 - 兽用疫苗：2025年1 - 5月共批签发疫苗9128批，同比+15.8%，预计25H1疫苗企业业绩恢复增长，部分企业因新产品销售推进增速更快 [4] - 兽用制剂与原料药：竞争格局改善叠加需求回暖，兽用制剂销售显著复苏；截止5月，泰乐菌素与泰万菌素价格分别为300、410元/公斤，同比分别+39.8%、+9.3% [4] 种业 - 22 - 24年玉米价格连续下跌，玉米种子行业制种面积高企、供过于求，价格于24/25销售季开始下降；行业竞争激烈，对品种抗病性要求提高，部分大品种推广面积下滑、库存高企，龙头种企业绩预计承压 [4] 重点公司2025年中报前瞻 |子行业|公司名称|25Q2E同比|25H1E同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |猪养殖|牧原股份|+93%|+1189%| |猪养殖|温氏股份|-2%|+239%| |猪养殖|巨星农牧|+14%|扭亏| |猪养殖|神农集团|+80%|+270%| |禽养殖|圣农发展|+22%|+241%| |禽养殖|晓鸣股份|扭亏|扭亏| |禽养殖|益生股份|-59%|-91%| |禽养殖|立华股份|-80%|-47%| |饲料业|邦基科技|+1192%|+190%| |饲料业|天马科技|+21%|+38%| |饲料业|海大集团|+7%|+24%| |宠物食品|乖宝宠物|+31%|+34%| |宠物食品|中宠股份|+39%|+48%| |宠物食品|路斯股份|-8%|+3%| |宠物食品|佩蒂股份|0%|-20%| |动物保健|科前生物|+22%|+23%| |动物保健|瑞普生物|+33%|+33%| |动物保健|回盛生物|扭亏|扭亏| |动物保健|普莱柯|+7%|+39%| |种植业|诺普信|-69%|+19%| |种植业|隆平高科|-115%|-106%| |种植业|登海种业|-20%|-19%| [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议短期观望为主 [7] - 本周鸡蛋低位震荡，09合约收盘价3757元/500千克，较前一周降5元/500千克 [8] - 玉米现货价格坚挺支撑鸡蛋成本，蛋价处年内低位有补货需求，端午节前备货也有支撑，但蛋鸡存栏量高，新开产压力大，供应充足，湿热天气使存储成本增加，下游采购谨慎，蛋价同期偏低，若现货持续偏低或使老鸡淘汰和降低补栏积极性，利好远期价格，关注现货对蛋鸡存栏影响，现货低位拖累期价总体偏弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议短期观望 [7] - 鸡蛋09合约本周低位震荡，收盘价3757元/500千克，较前一周降5元/500千克，玉米支撑成本，蛋价低有补货需求和节日备货支撑，但蛋鸡存栏高、新开产压力大、供应足，湿热天气增加存储成本，下游采购谨慎，蛋价同期偏低，若现货持续低或利好远期价格，关注现货对存栏影响，现货低位拖累期价 [8] 期现市场 - 鸡蛋期货09合约低位震荡，持仓量100108手，较前一周增12014手，前二十名净持仓为 -3548，上周为 -4069，净空持仓略有减少 [14] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [18] - 鸡蛋现货价格2916元/500千克，较前一周降32元/500千克，鸡蛋活跃07合约期价和现货均价基差报 -22元/吨 [24] - 鸡蛋9 - 1价差报222元/500千克，整体处于同期中等水平 [28] - 截至2025 - 05 - 29，猪肉平均批发价20.69元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价4.3元/公斤 [34] 产业情况 - 截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%，新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [39] - 截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%，淘汰鸡日龄全国报510天 [45] - 截至2025 - 05 - 29，玉米现货平均价报2379.8元/吨，豆粕防城现货价报2920元/吨 [49] - 截至2025 - 05 - 23，蛋鸡养殖利润报 -0.27元/只，蛋鸡配合料平均价报2.78元/公斤 [56] - 截至2025 - 05 - 23，主产区蛋鸡苗平均价报4.15元/羽，淘汰鸡平均价报10.24元/公斤 [60] - 2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议短期观望为主 [7] - 本周鸡蛋震荡微跌，09合约收盘价3762元/500千克，较前一周降26元/500千克 [8] - 玉米现货价格坚挺支撑鸡蛋成本，蛋价处年内低位有补货需求，端午节前备货或有支撑，但蛋鸡存栏量高，新开产压力大，供应充足，供强需弱格局难改；若后期现货价持续偏低，或提升老鸡淘汰积极性、降低补栏积极性，利好远期价格，关注现货价对蛋鸡存栏的影响；盘面受现货价低位拖累，总体低位偏弱震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议短期观望 [7] - 鸡蛋09合约本周震荡微跌，收盘价3762元/500千克，较前一周降26元/500千克；玉米支撑成本，蛋价低有补货需求，端午备货或有支撑，但蛋鸡存栏高、新开产压力大，供强需弱；若现货价持续低，或影响蛋鸡存栏，利好远期价格；盘面受现货价拖累低位偏弱震荡 [8] 期现市场 - 鸡蛋期货09合约震荡微跌，持仓量88094手，较前一周增7908手；前二十名净持仓为 -4069，上周为 -6681，净空持仓略有减少 [14] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为3张 [18] - 鸡蛋现货价格报2948元/500千克，较前一周降283元/500千克；鸡蛋活跃07合约期价和现货均价基差报 -18元/吨 [24] - 鸡蛋9 - 1价差报191元/500千克，整体处于同期中等水平 [28] - 截至2025 - 05 - 22，猪肉平均批发价报20.67元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报4.2元/公斤 [34] 产业情况 - 截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%；新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [39] - 截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%；淘汰鸡日龄全国报510天 [45] - 截至2025 - 05 - 22，玉米现货平均价报2374.51元/吨，豆粕防城现货价报2940元/吨 [49] - 截至2025 - 05 - 16，蛋鸡养殖利润报 -0.16元/只，蛋鸡配合料平均价报2.8元/公斤 [55] - 截至2025 - 05 - 16，主产区蛋鸡苗平均价报4.15元/羽，淘汰鸡平均价报10.44元/公斤 [60] - 2025年4月鸡蛋出口总量为12792.51吨，较上年同期增加1680.12吨，同比增加15.12%，较上月同期环比减少110.81吨 [65] 代表性企业 - 提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体数据 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，蛋价跌至当前位置后近期有稳定迹象，建议前期空单获利平仓观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价 2.98 元/斤，较上一交易日下跌 0.03 元/斤，主销区均价 3.17 元/斤，较上一交易日下跌 0.03 元/斤；全国主流价格多数维持稳定，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [3][6] - 4 月全国在产蛋鸡存栏量为 13.29 亿只，较上月增加 0.11 亿只，同比增加 7.2%；4 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量为 4698.5 万羽，环比增加 1.4%，同比增加 2.5%；预计 2025 年 5 - 8 月在产蛋鸡存栏大致为 13.32 亿只、13.37 亿只、13.45 亿只和 13.49 亿只 [7] - 5 月 16 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1856 万只，较前一周增加 7.5%；5 月 15 日当周淘汰鸡平均淘汰日龄 534 天，较前一周减少 1 天 [7] - 截至 5 月 15 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 8716 吨，较上周增加 1.4% [8] - 截至 5 月 15 日当周生产环节周度平均库存 0.92 天，较上周减少 0.27 天，流通环节周度平均库存 1 天，较前一周减少 0.33 天 [8] - 截至 5 月 16 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 -0.12 元/斤，较前一周增加 0.06 元/斤；5 月 9 日，蛋鸡养殖预期利润为 20.15 元/羽，较上一周上涨 0.8 元/斤 [8] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价为 4.99 元/斤，较上个交易日下跌 0.04 元/斤 [3][9] 交易逻辑 预计鸡蛋整体供应充足，在产存栏量较高，蛋价跌至当前位置后近期有稳定迹象，建议前期空单获利平仓观望 [10] 交易策略 - 单边：观望 [11] - 套利：可考虑多 8 月空 9 月合约 [12] - 期权：观望 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一假期后鸡蛋现货价格维持弱势，当前蛋价处于综合成本线下方，逼近当天饲料成本 [4] - 鸡蛋供需仍偏宽松，供应压力较大，虽老鸡淘汰略有加速，但短时间难以有效缓解供应压力 [4] - 蛋鸡产能较大，新鸡开产逐步增加，叠加换羽鸡陆续开产，鸡蛋库存仍处于偏高水平，产量处于偏高水平 [4] - 虽有鸡病问题影响鸡蛋产量，但预计难改鸡蛋供应后市增长态势 [4] - 消费方面，蔬菜价格低不利，但随着蛋价下跌，其他行业鸡蛋促销增多，消费增加，低蛋价下存冷库意愿提升，起到短期支撑蛋价作用 [4] - 预计短期鸡蛋跌势放缓，但中期鸡蛋供需仍偏宽松，建议单边对06 - 10合约维持逢高做空思路，套利关注空7多9反套 [4] 根据相关目录分别进行总结 鸡蛋期现价格数据 - 2025年5月11日馆陶45 - 33斤鸡蛋价格22元/件，较上期涨5元，涨幅0.29；浠水45 - 33斤鸡蛋价格36元/件，较上期涨14元，涨幅0.64 [3] - 粉蛋均价2.8元/斤，较上期跌0.12元，跌幅4.1%；红蛋均价2.83元/斤，较上期跌0.15元，跌幅5.0%；红蛋 - 粉蛋价差0.03元/斤，较上期跌0.03元，跌幅51.5% [3][4] - 06基差 - 26元/500千克，较上期跌174元；09基差 - 887元/501千克，较上期跌199元；6 - 7价差 - 129元/500千克，较上期涨2元，涨幅1.5%；7 - 9价差 - 732元/500千克，较上期跌27元 [4] 鸡蛋供应端数据 - 淘汰鸡价格5.15元/斤，较上期跌0.07元，跌幅1.28%；淘汰鸡出栏量1725万羽，较上期增67万羽，涨幅4.1%；淘汰日龄535天，较上期降1天 [3] - 在产存栏13.29亿羽，较上期增0.11亿羽，涨幅0.8%，4月底同比增加6.7%；产蛋率91.27%，较上期降0.17%，跌幅0.19% [3] - 生产库存1.19天，较上期增0.02天，涨幅1.7%；流通库存1.32天，较上期增0.03天，涨幅2.3%；东莞和广州早上到车数95车，较上期增2车，涨幅2.2% [3] - 蛋鸡苗价格4.14元/羽，较上期涨0.01元，涨幅0.2%；种蛋利用率97%，较上期降2%；样本企业出苗量4597.5万羽，较上期降35万羽，跌幅0.8% [3] 蛋鸡养殖成本、利润 - 鸡蛋饲料成本2.78元/斤，较上期涨0.01元，涨幅0.2%；鸡蛋综合成本3.33元/斤，较上期涨0.03元，涨幅0.8%；上鸡成本34.09元/只，较上期涨0.05元，涨幅0.1% [3] - 养殖综合利润 - 0.55元/羽，较上期降0.25元，跌幅81.7% [3] 鸡蛋消费端数据 - 全国代表城市销量8591.6吨，较上期降224.4吨，跌幅2.5%；样本产区发货量565.83吨，较上期降1.5吨，跌幅0.3% [3] - 寿光蔬菜价格指数90，较上期降3.7，跌幅3.9% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋震荡收跌，06合约收盘价为2942元/500千克，较前一周降70元/500千克 [6] - 中美关税政策影响，饲料原料价格上涨对鸡蛋成本有支撑，但老鸡淘汰放缓，蛋鸡存栏量处于高位，新开产蛋鸡上量，鸡蛋供应充足；节日备货接近尾声，下游终端购买力度减弱，蛋价有止涨回降倾向；现货价格回落拖累盘面走弱，市场波动率增加 [6] - 短期投资策略建议为观望为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收跌，06合约收盘价2942元/500千克，较前一周降70元/500千克 [6] - 行情展望：饲料原料价格上涨支撑鸡蛋成本；老鸡淘汰放缓、蛋鸡存栏高、新开产蛋鸡上量使鸡蛋供应充足；节日备货尾声，终端购买力度减弱，蛋价止涨回降；现货价格回落拖累盘面走弱，市场波动率增加 [6] - 策略建议：短期观望为主 [6] 期现市场 - 期价走势及持仓：鸡蛋期货06合约震荡收跌，持仓量118678手，较前一周降50406手；前二十名净持仓为 -2902，上周为 -1593，净空持仓增加 [13] - 期货仓单：截至周三，鸡蛋注册仓单量为0张 [17] - 现货价格及基差：鸡蛋现货价格3208元/500千克，较前一周降103元/500千克；鸡蛋活跃06合约期价和现货均价基差为 +266元/吨 [23] - 期货月间价差：鸡蛋9 - 1价差为110元/500千克，处于同期中等水平 [27] - 相关品现货价格：截至2025 - 04 - 29，猪肉平均批发价20.78元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价4.5元/公斤 [33] 产业情况 - 供应端：截至2025 - 03 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报112.35，环比下跌3.51%；新增雏鸡指数全国报138.68，环比上涨20.46% [38] - 淘汰情况：截至2025 - 03 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报96.76，环比下跌18.30%；淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 饲料原料价格：截至2025 - 04 - 29，玉米现货平均价2305.29元/吨，豆粕防城现货价3800元/吨 [48] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 04 - 25，蛋鸡养殖利润0.05元/只，蛋鸡配合料平均价2.74元/公斤 [54] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 04 - 25，主产区蛋鸡苗平均价4.25元/羽，淘汰鸡平均价10.38元/公斤 [56] - 鸡蛋出口量：2025年3月鸡蛋出口总量为12903.32吨，较上年同期增加1242.82吨，同比增加10.66%，较上月同期环比增加2188.58吨 [62]