Newell Brands (NWL) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 07:30 AM ET Company ParticipantsJoanne Freiberger - SVP - IR & Chief Communications OfficerChris Peterson - CEO, President & DirectorMark Erceg - Chief Financial OfficerAndrea Teixeira - Managing DirectorOlivia Tong - Managing DirectorBill Chappell - Managing DirectorFilippo Falorni - Director - Equity ResearchConference Call ParticipantsBrian McNamara - MD & Senior Analyst - ConsumerPeter Grom - Equity Research AnalystOperatorGood morning and welcom ...

Key Takeaways Ford posted Q2 revenues of $46.9B and EPS of $0.37, beating expectations on both fronts.Tariff costs totaled $800M in Q2, prompting a full-year increase in the expected net impact from $1.5B to $2B.Ford expects 2025 EBIT of $6.5B-$7.5B, down from its initial estimate of $7B-$8.5B due to tariff pressure.U.S. legacy automaker Ford (F) posted better-than-expected results for the second quarter of 2025. Automotive revenues rose nearly 5% to $46.9 billion, beating the Zacks Consensus Estimate of $4 ...

The Vita Coco Company (COCO) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 08:30 AM ET Speaker0Hello, and welcome to the Vida Coco Company Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Michelle. I'll be coordinating your call today. Following prepared remarks, we will open the call to your questions with instructions to be given at that time. I'll now hand the call over to John Mills with ICR.Please go ahead.Speaker1Thank you and welcome to the Vida Coco Company second quarter twenty twenty f ...

H1 2025 RESULTS Citroën C5 Aircross CONFIDENTIAL For Internal Discussion Purposes Only SAFE HARBOR STATEMENT This document, in particular references to "H2 2025 Guidance", contains forward looking statements. In particular, statements regarding future financial performance and the Company's expectations as to the achievement of certain targeted metrics, including revenues, industrial free cash flows, vehicle shipments, capital investments, research and development costs and other expenses at any future date ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收9.65亿美元，较去年增长17%，稀释后每股收益0.93美元，较去年增长24% [8] - 毛利率为55.8%，较去年的56.9%下降110个基点，受不利渠道组合、促销增加和运费上涨等因素影响 [31] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为3.73亿美元，较去年的3.37亿美元增长11%，占营收比例从40.9%降至38.6% [32] - 税率为24%，略高于去年的22.5%，因一次性离散税务项目所致 [33] - 截至6月30日，现金及等价物为17亿美元，库存为8.49亿美元，较去年同期增长13%，无未偿还借款 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 HOKA - 第一季度全球营收6.53亿美元，同比增长20%，批发渠道增长30%，主要由国际业务推动，美国业务也有贡献；DTC业务全球增长3%，国际地区保持增长势头，但美国在线渠道仍面临压力 [10] - 主要型号Bondi、Clifton和Arahi表现良好，Bondi和Clifton在全球市场销售稳定，Arahi 8自本月初推出以来反馈积极 [18] UGG - 第一季度全球营收2.65亿美元，同比增长19%，批发渠道增长30%，美国和国际地区均有增长；DTC业务下降1%，美国市场受消费者情绪和购物偏好影响，国际业务持续增长 [23] - 增长主要来自国际市场、男士鞋类和凉鞋、运动鞋款式，Peak Mod款式受到消费者欢迎 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收增长50%，HOKA和UGG均有贡献，美国消费者环境不稳定 [8] - HOKA在EMEA地区贡献了最大的增量美元增长，欧洲季度批发再订单创纪录，DTC业务受益于消费者获取和留存的增加；APAC地区也实现了显著增长，在中国市场通过单品牌合作店和自有零售店进一步渗透 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键差异化在于打造专注于真实性、创新和目标的高端品牌，遵循消费者至上、品牌引领、创新驱动和全球布局的原则 [9] - HOKA将继续加强设计、创新、颜色和生活方式等方面的能力，推出全球品牌活动“Together We Fly Higher”，扩大品牌影响力 [20] - UGG将继续实施365计划，推出标志性设计活动，为秋季销售季做准备 [27] - 行业竞争激烈，公司通过创新和品牌建设来保持竞争力 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财年2026开局良好，HOKA和UGG均超出第一季度预期，品牌市场份额增加，保持了较高的全价销售率 [7] - 尽管宏观经济不确定性持续存在，但公司团队积极应对，通过投资品牌和团队、严格控制支出等措施，为业务发展提供灵活性 [8] - 由于全球贸易政策和消费者环境的不确定性，公司未提供财年2026的正式展望，但预计HOKA将继续保持最快增长，UGG国际业务将超过美国业务，短期内批发业务将超过DTC业务 [36] - 预计毛利率将因关税、促销、材料升级和运费上涨等因素而下降，但公司将通过价格调整和与工厂合作伙伴分担成本来部分缓解影响 [37] 其他重要信息 - 公司在2025财年第二季度进行了6比1的股票拆分，本次电话会议中提及的每股数据和财务金额已进行调整 [5] - 公司报告了按固定汇率计算的可比直接面向消费者的销售额，认为这些非GAAP财务指标是经营业绩的重要指标 [6] - 公司预计在财年2026面临总计1.85亿美元的未缓解的关税影响，较之前的估计增加了3500万美元，公司将继续评估其他缓解措施 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：HOKA第二季度批发和DTC渠道增长情况、库存情况以及产品创新管道 - 第二季度HOKA整体增长10%，调整后上半年仍有中两位数增长，批发和DTC渠道增长更加平衡，DTC业务表现有所改善 [48] - Bondi 8和Clifton 9的库存基本清理完毕，Arahi 7库存也在快速消化，不影响Arahi 8的销售 [51] - 产品创新管道令人鼓舞，今年推出的Maffate x和Rocket x 3表现良好，Maffate 5将于8月上市，Mark x 3、Skyward、Laceless和Transport Hike GTX Gore Tex将在下半年推出，明年春季将升级Mach 7、Gaviota和Speedgoat等型号，预订情况良好 [52] 问题2：HOKA DTC业务增长是否意味着美国DTC业务重新加速，以及长期DTC业务的门店渗透目标 - 美国DTC业务在4月达到低点后，Q1呈现逐步改善的趋势，Q2预计将继续改善，但增长仍主要来自国际市场 [60] - 公司对零售业务机会感到兴奋，目前拥有48家自营门店和大约两倍数量的合作门店，全球表现良好，未来将在德国柏林开设新店 [63] 问题3：价格上涨策略的范围和比例，以及第二季度库存增长中关税相关成本增加的比例和下半年毛利率是否会扩张 - 价格上涨策略是选择性和阶段性的，涉及不同品牌和业务板块，难以具体说明比例，秋季部分产品价格上涨约5美元，明年春季也会有类似调整 [71] - 下半年毛利率将面临更大压力，主要受关税影响，全年价格上涨无法完全抵消关税和成本上升的影响 [78] 问题4：HOKA加强能力建设和优化产品发布的原因，以及公司运营所需的最低现金和董事会对回购的看法 - 加强能力建设是为了在竞争激烈的市场中保持领先，优化产品发布是为了更好地与商业时机对齐，提高库存管理效率，为各渠道创造更多细分和差异化 [84] - 公司现金状况良好，董事会认为公司业绩出色但股价未充分反映，将继续考虑股份回购机会 [87] 问题5：HOKA国际业务增长的组成部分以及SG&A的展望和可控支出领域 - HOKA国际业务增长不仅来自新渠道拓展，产品销售和再订单表现也很出色，订单情况良好 [91] - SG&A将继续增加，主要用于品牌建设、营销、基础设施和IT等方面，但会根据业务增长进行合理管理 [95] 问题6：HOKA和UGG门店与DTC业务的比较，以及提价后产品销售情况和毛利率对促销活动的预期 - 零售门店表现优于在线业务，但公司未提供具体数据 [102] - 7月1日提价后，相关产品销售未出现明显下降 [110] - 预计今年促销活动将增加，不会达到去年的全价销售水平，但会尽量接近 [111] 问题7：美国和国际市场Q2的增长趋势以及HOKA DTC业务的预测 - Q2国际市场增长将不如Q1强劲，美国市场将有所改善，但增长仍主要来自国际市场 [117] - HOKA DTC业务在Q1末略有改善，Q2预计将继续逐步改善，但短期内仍会受到批发业务扩张的压力 [119]

Tractor Supply Co (TSCO) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsMary Winn Pilkington - Senior Vice President of Investor & Public RelationsHal Lawton - President & CEOKurt Barton - Executive VP, CFO & TreasurerColin Yankee - EVP & Chief Supply Chain OfficerSteven Zaccone - Director, Equity Research, Hardlines RetailSeth Estep - Executive VP & Chief Merchandising OfficerChuck Grom - Managing DirectorRobert Mills - EVP and Chief Technology, Digital & Corporate Strategy OfficerStev ...

股价表现 - 耐克股价在周五交易中飙升14.5%，同期标普500指数仅上涨0.5% [1] - 股价上涨源于第四季度业绩超预期及前瞻指引乐观 [2] 第四季度财务表现 - 营收111亿美元，高于华尔街预期的107.2亿美元，但同比下降12% [4] - 每股收益0.14美元，超出预期的0.12美元，但同比下滑86% [4] - 毛利率下降440个基点至40.3% [4] 供应链与关税应对 - 计划将中国制造的鞋类占比从16%降至个位数高位，以降低关税风险 [5] - 新关税可能导致成本增加约10亿美元 [5] - 通过供应链优化、成本削减和分阶段提价来抵消额外成本 [5] 当前季度展望 - 预计营收将出现中个位数百分比下降 [6] - 毛利率预计下降350-425个基点，其中关税影响约100个基点 [6] - 全年关税对毛利率的负面影响预计降至75个基点 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第三季度，公司收入按报告基础增长6%，达到1.59亿美元；有机基础上，经外汇和DTA收购调整后，增长2% [6] - IT和S业务收入有机同比增长1.5%，产品销售增长1%，服务增长3% [6] - 其他业务板块中的Cortland Biomedical报告增长19% [8] - 毛利润率同比下降140个基点至50.4% [11] - 调整后的SG&A同比改善160个基点，至销售额的25.5% [12] - 调整后EBITDA在第三季度增长3.4%，利润率同比下降50个基点至25.9% [13] - 调整后每股收益增长9%，至0.51美元 [14] - 2025财年全年，净销售额指引为6.1 - 6.25亿美元，总营收增长3% - 6%，有机增长0% - 2%；调整后EBITDA预计在1.5 - 1.6亿美元之间 [14] - 季度末净债务为5000万美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.4；总流动性为5.39亿美元 [15] - 2025财年前三季度，运营现金流为5600万美元，自由现金流为4000万美元，增长24% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT和S业务：收入有机同比增长1.5%，产品销售和服务业务均增长，产品销售增长1%，服务增长3% [6] - Cortland Biomedical业务：报告增长19%，现有产品表现良好，新产品发布市场反响好，在诊断、生物处理和机器人手术等客户销售方面表现强劲 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：实现高个位数有机增长，标准产品和服务需求驱动增长，航空航天、基础设施和核工业服务表现强劲，铁路和一般工业制造部门有一定疲软 [9] - APAC地区：第三季度实现中个位数增长，重型吊装技术（HLT）业务表现突出，受益于泰国、日本和菲律宾的主要铁路项目和维护需求，越南太阳能农场和日本风电项目有增长机会，韩国钢铁行业和中国炼油及石化行业是挑战较大的终端市场 [10] - EMEA地区：有机高个位数下降，HLT业务下降驱动，基础设施市场表现强劲，受益于国防预算增加、石油和天然气部门支出以及正在进行的风电项目，但欧洲服务收入有疲软，西欧整体经济放缓有影响 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Enerpac Commercial Excellence（ECX），为销售流程和漏斗管理增加严谨性和纪律性，以实现高于市场的增长 [7] - 公司专注创新战略，投资新的创新实验室，提升创新和研发能力，新设备和技术使创新速度加快 [20] - 公司通过收购DTA增加水平移动能力，与现有垂直重型吊装技术互补，虽DTA交付爬坡慢，但订单强劲，积压订单增加，公司将交叉销售DTA解决方案并拓展销售范围 [21] - 公司继续推进并购战略，保持活跃并严格筛选项目，以实现整体增长 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入第四季度，鉴于经济和地缘政治不确定性增加，公司持谨慎态度，但相信能在疲软行业中继续超越工业同行 [5] - 公司认为全球布局和多元化供应基地使其能够应对美国关税政策影响，通过价格调整和寻找替代供应商，目标是保持价格成本中性 [17][18] - 公司对风电市场持积极态度，在EMEA地区受益于风电项目，美国市场也有机会，同时继续关注基础设施等核心垂直市场 [40] 其他重要信息 - 公司迁至密尔沃基市中心新总部，旨在创造更有活力的环境和协作文化，推动以客户为导向的创新 [22] - 公司在第三季度回购约33万股普通股，总计1400万美元 [16] - 公司预计美国关税政策年化影响为1800万美元，较2024财年增加1200万美元，还预计美国供应商会有额外成本压力 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：客户对关税和宏观不确定性的实时反应，是否搁置项目或取消订单 - 公司表示情况因客户和终端市场而异，未看到有意义的项目取消，但部分客户在大额资本投资决策上持谨慎态度或进行评估 [25] 问题2：第三季度是否有因预期关税而提前拉动收入，以及渠道库存水平 - 公司称没有明显的提前采购情况 [27] 问题3：季度内重组行动的更多细节及预期成本节约 - 重组行动旨在应对全球不确定性和地缘政治风险，约四分之三的重组费用是人员相关遣散费，四分之一是非现金租赁减值；公司认为这为未来奠定了良好基础 [29][30] 问题4：定价行动是否在季度内实施，以及季度内的积极影响 - 公司在3月和5月采取了定价行动，部分影响在季度内开始显现，实际影响将在第四季度体现 [36] 问题5：北美市场表现中，除航空航天外还有哪些细分领域推动增长 - 公司表示终端市场多元化是竞争优势，各市场表现不同，会持续监测动态环境 [38] 问题6：风电业务市场前景，以及从风电客户处获得的反馈 - 公司对风电市场持积极态度，在EMEA地区受益于风电项目，美国市场也有机会，近期政策变化比预期更有利，公司将继续关注该市场 [40] 问题7：当前关税和工业环境下，并购意愿是否有变化 - 公司表示并购意愿不变，仍积极推进并购漏斗中的机会，潜在卖家有兴趣参与讨论，公司会严格筛选项目 [43] 问题8：美国关税对DTA业务全年2000万欧元收入指引的影响，以及对其交叉销售到美国能力的影响 - 公司认为DTA业务全年收入可能略低于原指引，但订单强劲，超过2000万欧元；DTA设备受美国关税影响，但美国客户需求未减少 [51][53] 问题9：新内部创新实验室的管道规模、可扩展性，以及对整体研发成本的潜在影响 - 公司称创新实验室投资将带来时间优势，加快新产品上市速度，虽可能有成本优势，但更重要的是提高创新速度 [60][61] 问题10：2025财年下半年新产品创新情况，以及第三季度与预期的对比 - 公司在上半年继续商业化2024财年推出的新产品，进展良好；第三季度推出了一些新产品，如铁路行业的钉子拔出解决方案 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益0.60美元，大幅超过指引中点，得益于超预期的销售和强劲的毛利率表现 [20] - 第四季度合并净销售额9.62亿美元，高于指引中点，较去年同期报告基础上增长8.2%，有机增长7.8% [20] - 第四季度合并新订单10.4亿美元，报告基础上增长11.1%，有机增长10.7%，合并积压订单增加7800万美元至7.61亿美元 [21] - 第四季度合并毛利率39.2%，较去年略有下降，但环比上升130个基点，其中关税对销货成本的影响约700万美元 [21][22] - 第四季度经营活动产生的现金流7100万美元，长期债务减少500万美元，季度末流动性为5.76亿美元，净债务与EBITDA比率为2.88倍 [22] - 2025财年全年合并净销售额36.7亿美元，调整后每股收益1.95美元，支付股息约5200万美元，回购股票约8500万美元，总未偿债务减少1.08亿美元，资本支出1.076亿美元 [27] - 2026财年第一季度预计净销售额在8.99 - 9.39亿美元之间，中点较上年增长6.7%，毛利率预计在37.1 - 38.1%之间，调整后营业费用预计在2.9 - 3亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在0.32 - 0.38美元之间，预计关税相关成本将使第一季度税前收益减少900 - 1100万美元，税后每股减少0.09 - 0.11美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 北美合同业务 - 第四季度净销售额4.96亿美元，较去年同期增长近13%，新订单5.68亿美元，较去年增长近16%，预计新订单受益于5500 - 6000万美元的需求提前拉动 [23] - 第四季度运营利润率7.7%，上年同期为盈亏平衡，调整后运营利润率提高90个基点至10%，主要得益于净销售额增加带来的固定费用杠杆效应和有利的产品组合，部分被关税相关成本增加所抵消 [24] 国际合同业务 - 第四季度净销售额1.86亿美元，报告基础上增长6.9%，有机增长5.5%，新订单1.9亿美元，报告基础上增长3.6%，有机增长2.1%，欧洲市场表现强劲，拉丁美洲地区也实现了强劲的销售增长 [24] - 第四季度报告运营利润率11.7%，上年同期为10.9%，调整后运营利润率为12.9%，较去年下降230个基点，主要由于销售的区域和产品组合以及较高的可变激励薪酬 [25] 全球零售业务 - 第四季度净销售额2.8亿美元，报告基础上增长2.2%，有机增长1.4%，新订单2.8亿美元，较去年报告基础上增长7.5%，有机增长6.7% [25][26] - 第四季度运营利润率5.3%，上年同期为6%，调整后运营利润率为6.5%，较去年下降210个基点，主要由于新开店成本、国际地区销售额下降、不利的产品组合和较高的可变激励薪酬 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美合同市场在关税重新征收前连续三个季度实现订单增长，第三季度受关税影响中断，第四季度恢复订单增长 [14][15] - 国际市场中，欧洲和英国表现强劲，5月伦敦设计周期间，公司展厅吸引了数千名客户、设计合作伙伴、经销商等 [15] - 自2024年12月以来，BIFMA行业订单同比持续上升，财富100强公司的办公室工作日自2022年以来增加了68%，甲级写字楼租赁活动增加，租金已完全恢复 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 合同业务方面，公司在北美和国际市场有机会扩大市场份额，开设新的旗舰店，提升客户互动质量，增加客户访问量，投资有针对性的研发和创新，推出新产品和产品线，如Knoll Dividend Skyline和Herman Miller的Gemma Healthcare Seating Family [5][7][8] - 零售业务方面，计划在未来几年内将DWR和Herman Miller门店数量增加一倍以上，2026财年预计在美国开设10 - 15家新门店，通过扩大产品种类、提高电子商务渗透率和提升品牌知名度等方式推动业务增长 [10][11] - 公司具有强大的竞争优势，包括无与伦比的产品套件和强大的分销渠道，与世界级经销商合作，熟悉整个产品系列 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年的强劲收官感到满意，第四季度业绩显著超出预期 [4] - 在合同业务和零售业务中，公司对宏观经济环境持谨慎乐观态度，认为有内部和外部因素有利于业务增长，如更多公司回归办公室、办公租赁活动增加等 [14][16][17] - 公司将继续平衡长期发展战略，利用现金流和资产负债表优势抓住机会，关注客户、谨慎管理成本、持续创新并投资于盈利性增长 [18] 其他重要信息 - 公司在芝加哥富尔顿市场推出新的综合设计中心，展示了品牌和产品的集体实力，在今年的设计活动中推出了30多种新产品，预约量同比增长11% [6][7] - 公司在密歇根总部设立了新的设计档案空间，展示了超过100年的设计历史，受到经销商、客户和设计合作伙伴的好评 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价行动的提前拉动效应在本季度初的情况如何，是否会导致订单同比下降？ - 公司有三周的数据，正如预期，合并层面的订单录入同比下降了中个位数，符合预期，预计后续将恢复增长 [35] 问题2: 对今年零售门店扩张的信心如何，新店成熟并吸收前期成本需要多长时间，近期零售业务的利润率预期如何？ - 公司对零售业务扩张有信心，预计未来12 - 18个月内住房市场会有所改善，且零售业务填补了市场空白，目前门店数量和产品种类与竞争对手相比仍有提升空间，扩张速度谨慎合理 [37][38] - 零售业务长期运营收入目标是达到中两位数，目前运营收入与同规模竞争对手相当，随着产品种类的增长，整个门店网络将更具生产力 [40] - 新店从拥有物业到开业，Herman Miller门店需要2 - 4个月，DWR门店需要3 - 6个月，门店将在第一年内实现盈利，Herman Miller门店由于规模较小，盈利速度更快 [42] - 短期内，零售业务利润率预计将维持在当前水平，随着时间推移，第二年和第三年利润率有望提升 [43] 问题3: 北美订单提前拉动的金额是否为5500 - 6000万美元，这些订单是从哪个时间段提前拉动的，内部指标的趋势如何？ - 北美订单提前拉动的金额估计在5500 - 6000万美元，国际业务没有明显的提前拉动情况 [48] - 订单发货主要集中在第一季度和第二季度，下半年较少，从领先指标来看，漏斗新增量仍然强劲，定价请求同比增长超过35%，合同激活同比增长超过50%，模拟活动仍然活跃 [50][51] 问题4: 北美合同渠道在本季度中，地理区域、终端市场、客户规模或项目规模方面是否有突出表现？ - 公共部门和医疗保健等关键垂直领域表现强劲，项目规模在100 - 500万美元的类别有所增长，各垂直领域整体增长强劲，银行业略有下降，但与去年相比基数较高 [52] 问题5: 由于订单提前拉动，面临关税但没有附加费抵消，这种情况会持续多久？ - 这种情况通常会持续两个季度，第一季度影响最大，第二季度影响会减轻，第三季度和第四季度预计会有较好的覆盖 [55] 问题6: 新财年影响自由现金流的因素有哪些，年底的目标杠杆水平如何？ - 公司在2025财年进行了股票回购，新财年将重点关注两个方面，一是建设新门店导致资本支出增加，二是偿还债务，以应对地缘政治不确定性等因素 [58] 问题7: 北美合同业务的销售和订单增长中，有多少是交易性或现成项目，有多少是大型项目的提前拉动？ - 大部分增长来自项目机会，定价行动也带来了一些日常业务增长，但占比相对较小 [61] 问题8: 零售业务是否有明显的需求提前拉动，市场环境是否更具促销性？ - 零售业务整体没有明显的提前拉动，仅Holly Hunt业务有少量提前拉动，各零售品牌、渠道和地区同比均实现增长，定价上涨抵消了部分折扣 [62]