市场策略与仓位管理 - 市场对特朗普关税政策消息反应极为迅速 交易决策窗口极短 凸显高频交易优势 [1] - 采用趋势仓与交易仓结合的仓位管理策略 交易型仓位以心理价位为目标 不依赖基本面分析 [1] - 基于特朗普贸易政策高度不稳定 其在就职100天内修改贸易规则超过50次 作为短期交易逻辑 [1] - 面对美股市场因中东合作协议而大幅上涨（纳斯达克周涨10%+ 标普500周涨近7%）但关税谈判仅处于开始阶段的情况 采取减仓操作 覆盖港股 A股和美股 [4] 港股市场主要公司表现 - 京东集团第一季度营收3010.8亿元 同比增长16% 远超预期 但股价呈现冲高回落走势 [3] - 腾讯控股第一季度经营利润693.2亿元 同比增长18% 其毛利与经营利润增速已连续十个季度超过营收增长 股价同样冲高回落 [3] - 阿里巴巴第一季度营收2365亿元 阿里云收入增长18% 股价未冲高即直接回落 [3] - 网易第一季度营收288亿元 超预期 股价实现冲高 [3] - 小米集团发布自研手机芯片“玄戒” 但未能阻止股价下跌 [3] - 腾讯控股被部分私募基金视为现金仓位 用于防守 其资金流动性优于货币市场基金（MMF） [4] - 腾讯控股5月以来涨幅达到7.47% 其强劲表现使部分进攻型小盘股相形见绌 [4] 投资者情绪与资金流向 - 投资者情绪和资金正在回流中国市场 野村证券和花旗集团上调中国股票评级 [3] - 高瓴资本旗下HHLR Advisors第一季度增持中国资产 其投资组合前几位包括拼多多 阿里巴巴 富途控股和百济神州 [3] 国际合作协议与美股表现 - 特朗普中东之行与沙特达成6000亿美元投资计划 与卡塔尔签订2430亿美元合作协议 与阿联酋达成2000亿美元协议 [4] - 特斯拉 英伟达 波音 亚马逊 GE航天航空 RTX和Openai等公司受益于上述合作 股价表现强劲 [4] 港股新股（IPO）市场 - 绿茶集团IPO暗盘表现不佳 依靠绿鞋机制在开盘竞价阶段平仓离场 [5] - 宁德时代IPO散户可分配股份比例仅为7.5% 加上15%超额配售权后为8.625% 最终认购倍数约200-300倍 获配比例极低（约1/200）但风险可控 [5] - A+H股上市的龙头公司在港股市场具备稀缺性 港股流动性及估值自去年9月以来持续改善 A股公司在港发行流通股有限 叠加纳入互联互通机制的预期 存在估值溢价机会 [7] - 参与恒瑞医药港股发行 参考其A股价格给予约8折定价 并获得部分股份 [7] - 当前港股打新策略强调通过胜率获利 建议持股周期缩短至三天内 以规避风险 [9]

上天天基金APP搜索【777】领98元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 5月7日下午，沪上阿姨港股暗盘开启。富途、辉立两主流暗盘均大幅高开，最终收盘价分别为183.8港元/ 股、183.3港元/股，各自收涨62.48%和62.04%，当天成交额加起来超2亿港元。若以每手30股估算，则中签 一手约赚2120港元。 同时需要注意的是，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅10倍。 此前券商通常会为热门新股提供超高融资杠杆，用以招揽客户。像布鲁可、蜜雪冰城这样动辄5000—6000倍网 上超额认购的背后，是有券商为投资者提供最高200倍的免息打新融资。 能否再掀茶饮行情？ 这一成绩超越了有着港股"冻资王"之称的蜜雪集团，其两大暗盘收盘价涨幅在25%上下。此外，捷利交易宝数 据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证监会限制公众 打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 暗盘大涨超62% 在港股市场，新股上市前夕，一些大型券商内部系统会进行报价撮合，这就是人们常说的暗盘。幸运的中签者 很多会选择在暗盘时间抛售新股，提前锁定收益 ...

沪上阿姨港股IPO暗盘表现 - 5月7日沪上阿姨港股暗盘大幅高开，富途暗盘收于183.8港元/股，涨幅62.48%，成交额1.32亿港元；辉立暗盘收于183.3港元/股，涨幅62.04%，成交额8620万港元，两大暗盘总成交额超2亿港元 [1][2] - 以每手30股计算，中签一手若在暗盘高点抛售可赚约2261.4港元，在收盘价卖出可赚约2120港元 [1][2] - 暗盘涨幅超越此前港股“冻资王”蜜雪集团，后者暗盘收盘涨幅约25% [1] 新股申购市场热度 - 沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元 [1][4] - 该公司成为香港证监会限制公众打新杠杆倍数之后，首只大爆新股 [1][4] - 对比近期热门新股，蜜雪集团融资认购倍数为5295.34倍，认购金额突破1.83万亿港元 [5] - 受新规影响，券商为沪上阿姨提供的打新融资杠杆最高仅10倍，而此前为布鲁可、蜜雪冰城等热门新股可提供最高200倍的免息打新融资 [5] 茶饮板块联动效应 - 历史数据显示，蜜雪集团和霸王茶姬上市前夕，均带动了其他茶饮股上行 [6] - 蜜雪上市前夕，奈雪的茶3个交易日飙升近60%，古茗涨超20%，茶百道涨约10% [6] - 霸王茶姬上市前夕，茶百道涨10%，蜜雪集团和奈雪的茶升超6%，古茗上涨4.5% [6] - 富途一项1799名投资者的投票显示，77%的受访者看好沪上阿姨上市后表现，将锁定该股 [6] 可比公司上市后股价表现 - 蜜雪集团自3月3日上市后股价从256港元/股翻倍，最新收盘价为506港元/股，区间最高探至533港元/股 [6] - 古茗自2月12日上市后股价已暴涨193.55%，最新收盘价为27.3港元/股 [6] 公司近期财务与经营状况 - 2024年财报显示，公司实现营业收入32.85亿元，同比下滑1.9%；实现净利润3.29亿元，同比下降15.2% [6] - 2024年平均单店年GMV从2023年的160万元下滑至140万元，平均单店每日GMV从4277元下滑至3833元 [6] - 公司在IPO前进行了大手笔分红，2023年12月14日和2024年5月13日分别宣派股息6000万元人民币、1.59亿元人民币 [7] - 按持股比例计算，创始人单卫钧、周蓉蓉夫妇所获派息总计高达1.77亿元，超过两次分红总额的八成 [7]

上市信息 - 沪上阿姨将于2025年5月8日在港交所正式挂牌上市 [1] - 截至5月6日孖展申购倍数超3400倍 申购额超940亿港元 跻身港股历史超额认购第8位 [1] - 近期港股茶饮板块热度高 已有古茗 蜜雪集团 霸王茶姬等茶饮股上市 [1] 公司概况 - 以加盟模式为核心 主打中等价位产品 [2] - 截至2023年底拥有中国第四大现制茶饮店网络 被誉为"中国北方第一中价现制茶饮店品牌" [2] - 特色产品为"五谷奶茶"和鲜果茶系列 在北方及三线以下城市市场地位强 [2] 财务表现 - 门店数量从2022年5307家增至2024年9176家 [2] - 2022-2024年GMV分别为60.68亿元 97.32亿元 107.36亿元 [2][3] - 2022-2024年营收分别为21.99亿元 33.48亿元 32.85亿元 [2] - 同期经调整净利润分别为1.54亿元 4.16亿元 4.18亿元 [2] 行业趋势 - 中国现制茶饮市场规模从2018年1085亿元增至2023年2585亿元 预计2028年达5732亿元 [3] - 蜜雪冰城上市首日打新收益约8750港元 持有至5月6日收益约30050港元 [3] - 下沉市场和海外市场仍具巨大潜力 [3] 发展挑战 - 2024年上半年新开门店1184间 同比降20.6% 关闭531间门店 同比增178% [4] - 2024年营收同比增6%至16.58亿元 净利润同比降12.3%至1.68亿元 [4] - 盈利能力较蜜雪冰城 古茗等主要竞争对手弱 [4] - 高度依赖加盟商网络 近期闭店数量和流失率值得关注 [4]

沪上阿姨港股上市概况 - 沪上阿姨计划于5月8日在港交所正式挂牌，成为第六家上市茶饮公司 [1][2] - 公司由中信证券、海通国际和东方证券国际担任联席保荐人、整体协调人和联席全球协调人 [8] - 拟全球发售241.134万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有不超过15%的超额配股权 [8] 发行定价与市值 - 发行定价区间预计在95.57港元/股至113.12港元/股之间，每手30股，认购一手金额为3427.83港元 [8] - 按发行价估算，公司市值约100.2亿港元至118.6亿港元 [8] - 截至最新收盘日，已上市茶饮公司市值对比：蜜雪集团1911亿港元，古茗587亿港元，霸王茶姬491亿港元，茶百道127亿港元，奈雪的茶18亿港元 [8] 市场认购热度 - 截至4月29日18点23分，沪上阿姨网上发行部分已获得近139亿港元孖展融资，超额认购509倍 [2][5] - 按趋势预测，最终网上发行认购倍数或将超过1000倍 [5] - 在已上市四大茶饮品牌中，蜜雪集团IPO网上认购倍数达5258倍，奈雪、古茗和茶百道分别为432倍、195倍和0.5倍，沪上阿姨或将成为仅次于蜜雪集团的人气茶饮新股 [5] - 在139亿港元的孖展额度中，富途证券贡献76.64亿港元，辉立证券和老虎国际分别贡献20亿港元和18.15亿港元 [5] 港股打新市场环境 - 受香港证监会新指引规则影响，券商为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅为10倍 [5][6] - 新规要求持牌机构就未获客户预先缴足资金的IPO认购，应向客户收取最低等于认购金额10%的预付认购资金，即IPO打新融资最高杠杆限额10倍 [6] - 此前券商曾为蜜雪集团提供最高200倍的免息打新融资，新规下类似布鲁可、蜜雪冰城动辄5000-6000倍的网上超额认购恐难再出现 [6] - 2025年港股新股上市首日破发率为27.78%，低于2024年全年的34.29% [2][6] - 2025年18只港股新股中，上市首日破发的共5只 [6] 公司业务与市场地位 - 沪上阿姨是中国前五大现制茶饮店品牌之一，截至2024年底，门店总数达9176间 [8] - 公司2024年GMV超过107亿元 [8] - 公司主要采取加盟业务模式，99.7%的门店为加盟商经营 [8] - 公司战略性聚焦下沉市场，50.5%的门店位于三线及以下城市 [8] 公司财务表现 - 2024年公司门店数量增加了1387家，但收入同比减少1.9%，净利润同比下滑15.2% [8] - 招股价中位数对应2024年市盈率约31倍 [8]

文章核心观点 - 3月3日蜜雪冰城登陆港股引发资本市场热潮，打新竞争激烈，认购倍数刷新港股记录，不同投资者参与打新并分享经历和心态，同时分析了公司投资价值和行业前景 [2][3] 蜜雪冰城上市表现 - 3月3日蜜雪冰城登陆港股，开盘30分钟涨超32%，市值超1000亿港元 [2] - 公开发售3.45亿港元，认购额达1.84万亿，认购倍数5324倍刷新港股记录 [3] - 发行股价202.5港元，远高于奈雪的茶的19.8港元 [4] 投资者打新情况 王歌 - 全职理财人，用80多万本金加200倍杠杆申购1.7亿成“顶头槌”，中2手，暗盘交易赚超一万后卖掉 [10][14] - 投资倾向稳健，打新是重要投资方式，认为好股票有共识时可打满 [13] Vincent - 500强外企高管，全现金2000多万港元认购1000手，中1手，暗盘以每股270多港元卖掉赚7000多元 [17] - 研究港股十几年，认为打新像撞大运，参与是想捞快钱，此次经历让其丧失港股打新兴趣 [19][20] Amy - 香港研究生，股市小白，第一次打新开满108倍杠杆认购200手，中1手 [24] - 因A股行情入坑股市，认为打新像抽盲盒，赚钱后暂不买股票 [22][25] 肖恩 - 互联网创业者，本金50万港元加108倍融资撬动超6000万港元资金，中2手，上市就卖掉 [29] - 认为打新是花钱买开心，风险可控且年化收益高，看好蜜雪冰城发展 [29][30] 奕晨 - 前金融从业者，认购1手100股，中1手，未上杠杆 [32] - 认为蜜雪冰城是超级IPO，是市场公约数，守财比理财更重要 [32][35] 蜜雪冰城投资价值分析 - 市场规模大，开出超4.6万家门店，是全球现制茶饮品牌王者 [5] - 盈利能力强，2024年前三季度净利润35亿 [5] - 成为消费习惯，是人们收紧钱包时的选择 [5] - 基石投资者阵容豪华，5家基石投资者瓜分超45%发售股份，包括红杉资本、高瓴资本等 [39] 行业情况 - 此前茶饮公司上市多破发，如奈雪的茶、茶百道、古茗等 [5] - 茶饮赛道竞争激烈，蜜雪冰城商业模式无革命性变化，加盟商盈利情况不一 [5] - 茶百道、古茗、蜜雪冰城后，霸王茶姬、茶颜悦色等传出筹备IPO消息 [41] 蜜雪冰城发展历程与创始人收益 - 2020年有A股上市计划开始首轮融资，此前未融资，市场估值从4年前200亿涨至700亿 [40][41] - 创始人张红超、张红甫兄弟保留超80%股份，按1000亿市值计算，各自身家超400亿 [41]