中韩自贸区概念板块表现 - 截至5月23日收盘中韩自贸区概念下跌3.07%位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内连云港*ST锦港跌停青岛金王青岛港日照港等跌幅居前 [1] - 中韩自贸区概念板块获主力资金净流出4.54亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 可控核聚变概念涨幅居首达2.38% [2] - 兵装重组概念跌幅最大为-3.52% [2] - CRO概念细胞免疫治疗仿制药一致性评价分别上涨1.51%1.35%1.31% [2] 中韩自贸区概念资金流出明细 - 青岛金王主力资金净流出2.60亿元今日跌幅6.88%换手率26.28% [2] - 连云港主力资金净流出1.15亿元今日跌停换手率12.50% [2] - 日照港辽港股份主力资金分别净流出2934.61万元1306.32万元 [2] - 13只个股获主力资金净流出其中6股净流出超千万元 [2]

航运概念板块表现 - 航运概念板块出现短线拉升行情 [1] - 重庆港(600279)股价涨停 [1] - 南京港(002040) 连云港(601008) 珠海港(000507) 宁波海运(600798) 盐田港(000088)等港口航运股集体走高 [1] 资金动向 - 部分航运概念股出现暗盘资金流入迹象 [2]

航运概念板块表现 - 截至5月20日收盘，航运概念下跌1.44%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内凤凰航运、连云港、宁波远洋等跌停，锦江航运、宁波海运、中远海发等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有24只，涨幅居前的有南京港、华东重机、*ST锦港等，分别上涨6.49%、5.83%、5.43% [1] 资金流向 - 今日航运概念板块获主力资金净流出16.57亿元 [2] - 58股获主力资金净流出，7股主力资金净流出超5000万元 [2] - 净流出资金居首的是连云港，今日主力资金净流出4.10亿元 [2] - 净流出资金居前的还有宁波海运、厦门港务、珠海港等，主力资金分别净流出4.02亿元、1.27亿元、1.13亿元 [2] - 今日主力资金净流入居前的概念股有华东重机、华测检测、天津港等，主力资金分别净流入1.06亿元、2400.39万元、2334.55万元 [2] 个股表现 - 连云港今日跌停，换手率24.57%，主力资金净流出4.10亿元 [2] - 宁波海运下跌8.11%，换手率31.79%，主力资金净流出4.02亿元 [2] - 厦门港务下跌1.03%，换手率17.94%，主力资金净流出1.27亿元 [2] - 珠海港下跌2.92%，换手率17.40%，主力资金净流出1.13亿元 [2] - 凤凰航运跌停，换手率11.14%，主力资金净流出7129.66万元 [2] - 宁波远洋跌停，换手率21.48%，主力资金净流出6880.42万元 [2] - 华东重机上涨5.83%，换手率10.65%，主力资金净流入1.06亿元 [4] - 华测检测上涨0.98%，换手率1.54%，主力资金净流入2400.39万元 [4] - 天津港下跌3.85%，换手率2.31%，主力资金净流入2334.55万元 [4]

市场整体表现 - 沪指平收报3367.58点，深证成指跌0.08%报10171.09点，创业板指跌0.33%报2032.76点，北证50指数涨超2% [1] - 沪深北三市合计成交11191亿元，成交额与前一交易日大致相当 [1] - 超3500股上涨，并购重组概念爆发，ST板块走强，航运概念延续强势，消费股集体上扬 [1] 并购重组概念 - 并购重组概念盘中强势拉升，金利华电、天元宠物、光智科技20%涨停，综艺股份、天汽模、本钢板材等涨停 [3] - 中国证监会发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，建立重组简易审核程序，符合条件的上市公司吸收合并或发行股份购买资产申请审核时间大幅缩短 [5] - 平安证券指出并购重组改革持续升级激发市场活力，建议关注科技、高端制造等新质生产力企业及传统产业中的大型龙头企业 [5] ST板块表现 - ST板块走强，*ST天喻涨超11%，ST香雪涨近10%，ST泉为、*ST新元涨超8% [5] - *ST亚振斩获10连板，累计涨幅达62.75%，公司公告称生产经营正常但触及退市风险警示 [12][14] 航运概念 - 航运概念延续强势，连云港、宁波海运、南京港涨停并斩获5连板，盐田港、宁波港、珠海港亦涨停 [7] - 中美互降关税后7天平均订舱量较5月5日飙升277%，美线运力较去年同期下降6%，未来2-3个月运价或大幅上涨 [9] - 机构预计中美关税窗口期将带来美线量价齐升，亚洲支线集运运价也有望受溢出效应带动 [10] 强势股连板 - *ST亚振斩获10连板，累计涨幅62.75% [12] - 成飞集成斩获9连板，收盘报39.48元/股，涨停板上封单超3.8万手，公司提示股票波动严重异常 [15][17] - 利君股份近9个交易日斩获8个涨停板，公司提示股票可能存在军工概念炒作风险 [18][20]

5月16日，上市公司重大资产重组新规落地，政策给重组松绑。 今天，多只重组题材概念股涨停，成为了市场的一大风景线。 那么，如何寻找重组题材的潜力公司呢？今天达哥给大家分享几个选股思路。 首先，大股东实力雄厚，未上市的优质资产多。这一点，我相信大家都理解，就不展开谈了。 其次，上市公司的大股东或实控人是央国企。 截至目前，已有多份引导规范央国企市值管理的制度文件出炉，旨在提升上市公司发展质量，增强核心 竞争力，推动上市公司积极运用市场化工具回馈投资者。 从"乌鸡变凤凰"的角度来说，在达哥看来，大股东或实控人是央国企的上市公司，其大股东持股比例在 30%左右或以下，以及业绩较差，那么其就有动力进行并购重组。 再次，上市公司是大股东少有或仅有的上市平台，这类公司也有一定的重组预期。 因此，炒并购重组与炒垃圾股，虽然两者有较大的交集，但不能简单地画上等号。 比如中航黑豹通过重大资产出售及发行股份购买资产的方式，实现了沈飞集团的上市。 在重组之前，大股东金城集团持有中航黑豹的股份比例不到20%，这正是达哥上文提到的大股东持股比 例在30%左右或以下的情况。 我们回到市场。 今天，A股三大指数震荡整理。截至收盘，上证指数 ...

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略** - **模型构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率MA2构建轮动策略，选择周度热度变化率最高的宽基指数进行投资[13][16] - **模型具体构建过程**： 1. 计算各宽基组内成分股的总热度指标（浏览、自选与点击次数之和的归一化值）[7] 2. 计算周度热度变化率并取MA2平滑处理[11] 3. 每周最后一个交易日买入总热度变化率MA2最大的宽基指数，若为"其他"组则空仓[13] - **模型评价**：策略2017年来年化收益率8.74%，最大回撤23.5%，2025年来收益8.32%[16] 2. **模型名称：热门概念组合策略** - **模型构建思路**：筛选高热度概念中的低关注度个股，利用市场行为偏差获取超额收益[31][33] - **模型具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念[31] 2. 排除概念成分股中流通市值最小的20%股票[31] 3. 构建两个组合： - TOP组合：每个概念中总热度排名前10的个股等权持有 - BOTTOM组合：每个概念中总热度排名最后10的个股等权持有[31] - **模型评价**：BOTTOM组合年化收益15.71%，最大回撤28.89%，2025年收益18%[33] 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**：年化收益率8.74%，最大回撤23.5%，2025年收益8.32%[16] 2. **热门概念BOTTOM组合**：年化收益15.71%，最大回撤28.89%，2025年收益18%[33] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度指标** - **因子构建思路**：通过个股浏览、自选与点击行为的归一化聚合，反映市场情绪[7] - **因子具体构建过程**： $$ \text{总热度} = \left(\frac{\text{浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总值}}\right) \times 10000 $$ 取值区间[0,10000]，按日计算[7] 2. **因子名称：热度变化率MA2** - **因子构建思路**：捕捉宽基/行业/概念层面的关注度边际变化[11][20] - **因子具体构建过程**： 1. 计算周度热度变化率：$$\frac{H_t - H_{t-1}}{H_{t-1}}$$ 2. 取2周移动平均（MA2）平滑处理[11][20] 3. **因子名称：估值历史分位数** - **因子构建思路**：监控宽基/行业估值相对于历史水平的区位[40][43] - **因子具体构建过程**： 1. 宽基采用滚动5年PE/TTM分位数[40] 2. 行业采用2015年至今的PE/TTM分位数[43] 因子的回测效果 1. **总热度指标**：国防军工本周热度变化率+90.2%（正向最大），房地产-33.4%（负向最大）[27] 2. **宽基估值分位数**：沪深300（56%）、中证500（85%）、中证1000（76%）[41] 3. **行业估值分位数**： - 80%以上：电力设备、计算机、国防军工等[42] - 20%以下：家用电器、农林牧渔、公用事业等[42] 关键数据取值 1. **宽基热度变化率MA2**： - 沪深300 +2.96%（本周最高） - 中证2000 -1.84%（本周最低）[18] 2. **概念热度TOP5**：航运概念（+221.1%）、自由贸易港（+136.1%）、中韩自贸区（+129.9%）、工业大麻（+109.6%）、C2M概念（+77.6%）[35][37] 3. **二级行业热度变化TOP5**：航运港口、航空装备Ⅱ、地面兵装Ⅱ、纺织制造、军工电子Ⅱ[27]

航运概念板块表现 - 截至5月16日收盘，航运概念下跌1.00%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内14只个股上涨，涨幅居前的有宁波海运(10.07%)、连云港(10.04%)、南京港(10.00%) [1] - 跌幅居前的个股包括锦江航运(-8.89%)、中远海发(-6.62%)、海程邦达(-6.41%) [1][2] 资金流向 - 航运概念板块获主力资金净流出11.54亿元 [2] - 50只个股获主力资金净流出，8只个股净流出超5000万元 [2] - 净流出资金居首的是连云港(-2.22亿元)，其次是中远海发(-1.71亿元)、宁波远洋(-1.31亿元) [2] - 主力资金净流入居前的个股有华东重机(5300.63万元)、天海防务(4105.32万元)、飞力达(3036.01万元) [2][4] 个股表现 - 宁波海运今日换手率14.69%，主力资金净流入1523.63万元 [4] - 中远海控主力资金净流入3023.65万元，股价微跌0.06% [4] - 锦江航运今日换手率41.68%，主力资金净流出5205.07万元 [2] - 宁波远洋今日换手率67.73%，主力资金净流出13069.11万元 [2]

有机硅概念板块表现 - 截至5月16日收盘，有机硅概念上涨1.92%，位居概念板块涨幅第9，板块内28股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括集泰股份（涨停）、宜安科技（+14.40%）、远翔新材（+11.08%）、华密新材（+10.24%） [1] - 跌幅居前的个股包括ST宏达（-2.17%）、宏柏新材（-2.12%）、ST新亚（-1.86%） [1] 资金流动情况 - 有机硅概念板块获主力资金净流入6.02亿元，20股获主力资金净流入 [1] - 6股主力资金净流入超千万元，宜安科技净流入3.84亿元居首，中旗新材（8799.18万元）、兴发集团（7638.82万元）、新安股份（5608.42万元）紧随其后 [1] - 主力资金净流入比率最高的个股为新安股份（22.24%）、兴发集团（19.35%）、宜安科技（16.89%） [2] 个股资金明细 - 主力资金净流入较高的个股包括回天新材（2592.97万元，流入比率9.23%）、大全能源（1159.69万元，流入比率7.82%） [2] - 主力资金净流出的个股包括集泰股份（-3132.99万元，流出比率3.12%）、ST新亚（-828.77万元，流出比率13.19%）、宏柏新材（-274.64万元，流出比率6.19%） [3][4] 市场对比 - 其他涨幅居前的概念板块包括PEEK材料（+3.40%）、可控核聚变（+2.76%）、草甘膦（+2.72%） [1] - 跌幅居前的概念板块包括赛马概念（-1.41%）、自由贸易港（-1.12%）、养鸡（-1.06%） [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：航运、外贸、金融、科技（AI、机器人、算力、芯片等）、军工、大消费、医药、化工、农业、房地产、固态电池、稀土、数据中心、机器人供应链、低空经济、反无人机、涨价题材等 [2][3][5][8][9][11][12][14][15][16][18][19][20] - **公司**：雷迪克、中远海发、金河生物、福星股份 [1][8][9] 纪要提到的核心观点和论据 - **市场整体情况** - 市场处于轮动行情，且向边缘板块轮动，操作难度提升，下半月策略以防守为主 [2] - 市场风格多变，有从纯投机转向价值投机的可能，关注新题材和风格切换 [3][12][19][20] - 市场情绪波动，高位抱团出现亏钱效应，需关注中毅达反馈情况及亏钱效应是否扩大 [2] - **各行业板块情况** - **航运、外贸**：中美关税政策调整，多家外贸企业重启美国市场供应，外贸物流迎来美国线出货高峰，船公司舱位接近满舱且运价上涨，中远海发在航运业有规模优势 [8] - **科技**：AI产业链受企业支持消息刺激全线走高，算力军备竞赛激烈，机器人概念反复活跃，科技品种后市有回流可能 [3][5][11][12][14][17][18][19][20] - **军工**：有望成为5月主线，新质战斗力背景下关注AI + 军工，板块有反复活跃机会，但回流强度有待观察 [14] - **大消费**：食品等消费股有反弹表现 [2][9][10][11][14] - **医药**：医药分支合成生物概念股逆势大涨，中医药股集体走强 [2][9][10][11][14] - **化工**：化工股持续活跃，涨价题材卷土重来 [11][14][18] - **农业**：农业股逆势大涨，养鸡概念表现突出 [3] - **房地产**：福星股份作为旧改标杆企业，受益于城市更新政策 [9] - **固态电池**：尾盘固态电池出现筹码异动 [6] - **稀土**：海外囤货逻辑下，稀土等海外对国内依赖度较高的产品持续异动 [11] - **重点公司情况** - 中远海发：在航运业经营多年，集装箱制造业务产能全球第二，集装箱租赁和航运租赁业务规模居行业前列 [8] - 金河生物：金霉素预混剂在美国市场占比超50%，上调美国终端售价，产品有望量价齐升 [9] - 福星股份：旧改标杆企业，主要通过“城中村改造”和“旧城改造”开发 [9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 全球反无人机市场发展迅速，某公司实现从器件到激光器再到整机的全产业链布局，产高功率泵浦源打破国外技术封锁 [15] - 未来三年中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求至少翻倍，某公司发布适用于数据中心的磁悬浮变频离心式冷水机组 [16] - 奇瑞人形机器人全球批量交付，某公司深度绑定奇瑞且布局机器人业务，有望成为供应链重要一环 [16]

宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔表示美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2% [8] - 李强强调把做强国内大循环作为推动经济行稳致远的战略之举 [10] - 央行拟进一步丰富"互换通"产品类型，延长利率互换合约期限至30年 [10] - 商务部敦促美方尽快停止232关税措施，通过平等对话妥善解决各方关切 [10] 国际局势与地缘政治 - 哈马斯官员表示若实现永久停火，可交出加沙地带控制权 [3][10] - 俄乌会谈推迟至16日举行，泽连斯基表示在技术层面达成停火协议就可以跳过与普京的会晤 [8] - 克宫表示普京没有前往土耳其的计划，未做普京与特朗普会唔的准备 [3][8] - 伊朗方面表示尚未收到美国关于解决核争端未决分歧的最新提议 [10] 金融市场表现 - 美元指数下跌0.22%收报100.79，10年期美债收益率收报4.4350%，两年期美债收益率收报3.9820% [3] - 现货黄金上涨1.97%收报3239.21美元/盎司，现货白银上涨1.30%收报32.62美元/盎司 [3][6] - WTI原油下跌2.63%收报61.17美元/桶，布伦特原油下跌1.89%收报64.53美元/桶 [3][6] - 美股道指上涨0.65%，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.18% [4][6] - 纳斯达克中国金龙指数下跌2.37%，阿里巴巴下跌7.5%，网易上涨超14% [4] 行业与公司动态 - 伯克希尔Q1大笔卖出银行股，维持苹果持仓不变，建仓新股数量为0 [10] - Coinbase称客户数据遭窃，已拒绝黑客2000万美元勒索，同时SEC正调查其涉嫌指虚报用户数量 [3][10] - 阿里巴巴第四财季营收2364.5亿元，将派发46亿美元股息，预告淘天利润或受即时零售等投资影响 [10] - 乐华娱乐上涨超32%，微盟集团上涨19.3%，腾讯音乐上涨6.8% [4] - 京东、网易云音乐下跌超4%，中芯国际、舜宇光学科技、华润置地下跌超3% [4] 商品与能源市场 - IEA将2025年平均石油需求增长预测小幅上调至74万桶/日，将供应增长预期上调至160万桶/日 [10] - 因市场预期美伊将达成核协议导致供应增加，WTI原油和布伦特原油价格下跌 [3] 中国资本市场 - A股三大指数低开震荡，沪指下跌0.68%，深证成指下跌1.62%，创业板指下跌1.91% [5][6] - 恒指下跌0.79%收报23453.16点，恒生科技指数下跌1.56%收报5297.84点 [4][6] - 日用化工板块逆市大涨，合成生物概念走强，航运概念延续强势，ST板块活跃 [5]