核心财务表现 - 2025年中报营业总收入212.57亿元 同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元 同比增长13.93% [1] - 第二季度单季度营收104.16亿元 同比增长7.59% 净利润16.98亿元 同比增长14.22% [1] - 毛利率提升至30.86% 同比增长5.33个百分点 净利率提升至17.15% 同比增长9.94个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益2.04元 同比增长13.97% 每股经营性现金流2.22元 同比增长21.45% [1] - 扣非净利润34.61亿元 同比增长10.40% 净资产收益率同比提升0.68个百分点 [1][6] - 历史ROIC中位数为10.9% 2024年ROIC为11.31% 净利率历史中位数为11.91% [1] 资产负债结构 - 货币资金112.94亿元 较去年同期下降23.27% 应收账款105.14亿元 同比增长4.04% [1] - 有息负债大幅减少至6.9亿元 同比下降62.23% 现金资产状况健康 [1][2] - 应收账款占利润比例达221.37% 需关注应收账款质量 [4] 费用控制与运营效率 - 三费总额28.57亿元 占营收比例13.44% 同比增长10.2% [1] - 每股净资产22.65元 同比增长2.63% 总资产规模542.53亿元 [1][6] 机构持仓与市场预期 - 易方达沪深300医药ETF持有1466.69万股为最大持仓基金 但较上期减仓 [5] - 广发中证全指医药卫生ETF增持201.59万股 嘉实策略混合增持181.98万股 [5] - 分析师普遍预期2025年全年业绩52.25亿元 每股收益2.93元 [4] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需关注营销驱动力背后的实际业务支撑 [3] - 第一季度经营活动现金流同比增长35.39% 显示运营资金管理改善 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.21亿元，同比增长21.62% [1] - 归母净利润亏损909.4万元，同比扩大20.15% [1] - 第二季度营收4.76亿元，同比增长26.6%，季度亏损收窄至318.01万元，同比改善81.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.14%，同比提升1.5个百分点 [1] - 净利率-1.85%，同比改善5.91个百分点 [1] - 历史净利率中位数为负值，2024年净利率为-3.02% [3] 成本费用结构 - 三费总额2.24亿元，占营收比例24.37%，同比上升2.01% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较高 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.44元，同比大幅增长42.74% [1] - 货币资金1.96亿元，同比增长47.26% [1] - 应收账款1.81亿元，同比增长35.05% [1] - 货币资金覆盖流动负债比例仅为23.84% [4] 资本结构与负债 - 有息负债9.47亿元，同比增长24.89% [1] - 有息资产负债率达39.89% [4] - 每股净资产7.83元，同比下降3.79% [1] 投资回报表现 - 上市以来ROIC中位数6.91%，2024年ROIC为-1.29% [3] - 上市四年中亏损年份达1次 [3] 运营模式特征 - 公司业绩主要依赖营销驱动 [3] - 产品附加值表现一般 [3]

财务表现 - 营业总收入6.37亿元同比下降1.46% 归母净利润794.01万元同比上升151.81% [1] - 第二季度营业总收入3.25亿元同比下降2.84% 单季度归母净利润328.13万元同比上升151.21% [1] - 毛利率13.84%同比增幅29.5% 净利率1.25%同比增幅152.58% [1] - 三费总额3241.0万元占营收比5.09%同比增8.86% 每股收益0.0元同比增151.22% [1] 盈利能力分析 - 净利率1.38%显示产品附加值不高 近10年ROIC中位数1.18%投资回报较弱 [2] - 2017年ROIC为-15.72%为历史最差表现 上市16年年报中亏损年份达3次 [2] - 每股净资产1.47元同比增1.53% 每股经营性现金流-0.02元同比减59.84% [1] 运营与风险 - 应收账款与利润比率达657.84%需重点关注 [2] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [2] - 业绩主要依赖研发驱动 需深入分析驱动力的实际成效 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.5亿元 同比增长29.73% [1] - 归母净利润2056.46万元 同比增长0.98% [1] - 第二季度营业总收入1.38亿元 同比增长21.69% [1] - 第二季度归母净利润1026.85万元 同比增长10.69% [1] - 扣非净利润1801.57万元 同比增长14.34% [1] - 净利率8.52% 同比下降19.64个百分点 [1] - 每股收益0.23元 与去年同期持平 [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.33% 同比下降0.94个百分点 [1] - 三费占营收比12.04% 同比上升3.9个百分点 [1] - 三费总额3006.53万元 [1] - 历史净利率中位数为11.76% [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.05亿元 同比增长149.81% [1] - 应收账款9399.63万元 同比增长16.82% [1] - 有息负债1492.81万元 同比下降38.16% [1] - 每股净资产9.74元 同比增长3.11% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.24元 同比下降69.93% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达175.92% [1][3] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.97% 资本回报率不强 [1] - 上市以来ROIC中位数为10.03% [1] - 2023年ROIC为4.12% 投资回报一般 [1] 业务特点与发展预期 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩6700万元 [3] - 预期每股收益均值0.76元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入38.44亿元，同比增长297.81% [1] - 归母净利润6618.39万元，同比增长146.34% [1] - 第二季度营业总收入34.85亿元，同比增长672.43% [1] - 第二季度归母净利润6316.49万元，同比增长154.08% [1] - 净利率2.16%，同比增长115.17% [1] - 每股收益0.06元，同比增长146.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.78%，同比下降4.23% [1] - 去年净利率为-46.81% [2] - 近10年ROIC中位数2.99% [2] - 2024年ROIC为-5.69% [2] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元 [1] - 三费占营收比3.49%，同比下降76.3% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.17元，同比增长142.8% [1] - 货币资金/流动负债仅为24.53% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.02% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 资产负债结构 - 每股净资产3.19元，同比下降17.64% [1] - 有息资产负债率达54.97% [2] - 存货/营收达705.47% [2] 历史表现评估 - 公司上市以来发布年报22份，亏损年份2次 [2] - 生意模式比较脆弱 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.95亿元，同比增长72.3%，其中第二季度单季收入6.0亿元，同比增长68.93% [1] - 归母净利润332.08万元，同比增长103.02%，第二季度单季净利润887.83万元，同比增长132.89% [1] - 毛利率17.3%，同比增长3.82个百分点，净利率0.29%，同比提升101.64% [1] - 三费占营收比15.35%，同比下降50.75%，每股收益0.01元，同比增长102.33% [1] - 每股经营性现金流0.48元，同比大幅增长256.22%，存货同比增加49.9% [1] 历史财务对比 - 公司上市以来ROIC中位数为8.76%，但2024年净利率为-4.37%，去年ROIC仅0.02% [3] - 上市后共披露3份年报，其中3次出现亏损，显示生意模式存在脆弱性 [3] - 历史最差年份2014年ROIC为-11.23%，投资回报极差 [3] 资本结构与现金流 - 货币资金5.45亿元，同比下降28.23%，有息负债21.55亿元，同比微增0.88% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为48.64%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-3.04% [3] - 有息资产负债率达33.55%，近三年经营活动现金流净额均值持续为负 [3] 业务运营 - 公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 第二季度商品猪完全成本为14.7元/公斤，优秀场线可控制在13.5元/公斤 [4] 机构持仓 - 大成景恒混合A新进持仓87.54万股，永赢惠添盈持仓71.61万股不变，创金合信启富新进持仓2.20万股 [4] - 大成景恒混合A规模3.97亿元，近一年净值上涨95.7%，基金经理为苏秉毅 [4]

财务表现 - 营业总收入1.78亿元 同比下降17.05% [1] - 归母净利润452.77万元 同比扭亏为盈增幅102.36% [1] - 扣非净利润-72.21万元 同比亏损收窄99.40% [1] 盈利能力 - 毛利率33.51% 同比提升33.85个百分点 [1] - 净利率2.75% 同比改善103.04个百分点 [1] - 每股收益-0.0元 同比改善101.20% [1] 成本控制 - 三费总额3252.24万元 占营收比18.27% [1] - 三费占营收比同比下降71.42% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达214.4% [3] 资产负债结构 - 货币资金9.15亿元 同比激增624.80% [1] - 有息负债4729.08万元 同比下降81.75% [1] - 应收账款3757.96万元 同比下降46.41% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.01元 同比微增4.10% [1] - 每股净资产0.28元 同比提升141.79% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数为-8.72% [1] - 上市以来28份年报中出现15次亏损 [1] - 2023年ROIC低至-166.46% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入40.2亿元同比增长15.62% 归母净利润4.76亿元同比增长12.41% [1] - 第二季度营业总收入21.92亿元同比增长13.44% 但归母净利润2.35亿元同比下降3.24% [1] - 毛利率30.52%同比下降8.81个百分点 净利率11.84%同比下降3.08个百分点 [1] - 三费占营收比9.12%同比下降7.75% 每股收益0.58元同比增长11.54% [1] - 每股经营性现金流-0.0元同比恶化100.78% 货币资金25.01亿元同比下降5.75% [1] 资产与负债结构 - 应收账款14.34亿元同比增长12.97% 占最新年报归母净利润比例达200.34% [1][2] - 有息负债540.93万元（2024年中报数据） 2025年中报数据未披露 [1] - 货币资金/流动负债比例为88.48% 显示现金流状况需关注 [2] 投资回报指标 - 2024年ROIC为14.72% 资本回报率表现强劲 [1] - 近10年ROIC中位数8.16% 其中2019年最低为3.91% [1] - 2024年净利率10.3% 产品附加值表现一般 [1] 机构持仓动向 - 朱雀恒心一年持有混合基金新进持股593.08万股 规模31.7亿元 近一年上涨35.44% [3] - 朱雀系基金集体新进持仓 包括产业臻选混合A持股459.17万股和企业优选A持股404.70万股 [3] - 招商量化精选股票A新进持股457.02万股 招商中证1000指数增强A增持68.54万股 [3] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩8.44亿元 每股收益1.01元 [2] - 公司商业模式主要依靠研发驱动 需关注研发投入实际效果 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.39亿元 同比下降58.99% [1] - 归母净利润-1.58亿元 同比改善52.61% [1] - 第二季度营业总收入1.59亿元 同比下降45.36% [1] - 第二季度归母净利润-1.02亿元 同比改善55.59% [1] - 毛利率-16.63% 同比下降7.12个百分点 [1] - 净利率-66.23% 同比下降15.54个百分点 [1] - 每股收益-1.0元 同比改善52.15% [1] 成本结构 - 三费总额4299.97万元 占营收比17.98% [1] - 三费占营收比较去年同期增长311.55% [1] - 财务费用 销售费用 管理费用总和占总营收同比增幅达359.21% [1] 资产负债状况 - 货币资金3.72亿元 同比增长25.02% [1] - 应收账款3419.97万元 同比下降84.02% [1] - 有息负债1.55亿元 同比增长637.72% [1] - 每股净资产10.36元 同比下降36.39% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-1.03元 同比下降45.1% [1] - 货币资金/流动负债比例为75.44% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.72% [4] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为6.14% [3] - 2024年ROIC为-28.71% [3] - 上市以来已有年报2份 亏损年份2次 [3] - 去年净利率为-76.59% [3] 商业模式特征 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需要重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 公司产品或服务的附加值不高 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.73亿元 同比增长50.65% [1] - 归母净利润-4071.1万元 同比亏损收窄24.18% [1] - 第二季度营收1.72亿元 同比增长43.8% 单季度亏损1755.78万元 同比收窄24.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.06% 同比下降14.68个百分点 [1] - 净利率-15.79% 同比改善47.16% [1] - 扣非净利润-4229万元 同比改善22.18% [1] 成本费用控制 - 三费总额9398.7万元 占营收比例34.4% 同比下降35.13% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较去年同期显著优化 [1] 资产负债结构 - 货币资金5.16亿元 同比下降12.57% [1] - 应收账款2.69亿元 同比下降11.25% [1] - 有息负债2994.42万元 同比大幅增长178.54% [1] - 每股净资产2.79元 同比下降2.78% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.27元 同比下降11.86% [1] - 每股收益-0.11元 同比改善24.13% [1] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数9.1% 2024年ROIC为-5.88% [3] - 上市以来9份年报中仅1次亏损年份 [3] - 去年净利率-8.7% 显示产品附加值有待提升 [3] 机构持仓动向 - 财通资管数字经济混合发起式A新进持股549.19万股 为最大持仓基金 [4] - 10只基金新进或增持 包括富国创新企业LOF新进115.07万股 [4] - 财通资管数字经济基金规模6.49亿元 近一年收益率150.52% [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2600万元 [3] - 每股收益预期均值0.07元 [3]