财务表现 - 2024年公司实现营收313亿元，同比+78.13%，归母净利润1.80亿元，同比-66.21%，业绩符合预期 [1] - 2025Q1公司实现营收70亿元，同比+28.65%，营收超预期，归母净利润-1.98亿元，同比减亏28.76% [1] - 预计2025-2027年营收分别为363亿元、414亿元、470亿元，归母净利润分别为4.00亿元、5.56亿元、8.07亿元 [2] 业务发展 - 2024年软件与数字技术服务业务营收181亿元，同比+3%，计算产品与智能电子业务营收129亿元 [1] - 2024Q4公司PC出货量同比+126%，市场份额居国内第二，PC终端业务在党政教育行业稳居第一 [1] - 数字能源与智算服务业务2024年营收2.6亿元，围绕国家新型能源体系建设布局，与地方政府及产业生态深化合作 [1] AI与前沿科技布局 - AI领域与华为盘古大模型、阿里通义千问、微软、百度文心一言、字节火山引擎等达成战略合作 [2] - 算力基础设施领域携手华为昇腾等伙伴，构建软硬一体AI生态服务能力，保险、零售、医疗营销等大模型已实现客户落地 [2] - 具身智能领域成立软通天擎机器人科技有限公司，与智元机器人达成战略合作，打造通用场景人形机器人 [2] 鸿蒙生态 - 公司为国内稀缺的鸿蒙软硬一体化布局厂商，预期将深度受益于鸿蒙生态建设加速 [2] - 华为开发者大会HDC 2025将于6月举办，鸿蒙PC或即将发布 [2] 战略合作 - 与万国数据、科大讯飞、Intel、明阳智慧能源集团等行业龙头达成战略合作 [1] - 在广州黄埔、张家口、芜湖、上海、韶关部署规划算力集群 [1]

报告核心观点 报告围绕2025年5月9日的经济、政策、市场等多方面信息展开分析，涉及民营经济促进法、国际贸易协议、行业政策、市场数据等内容，为投资者提供各领域动态及潜在投资机会参考 政策动态 - 《中华人民共和国民营经济促进法》5月20日起施行，多部门将出台投资融资促进、科技创新等方面配套落实举措，推动民营经济健康发展 [2] - 天津市数据局和财政局联合印发《天津市算力券实施方案（试行）》，以合同金额10%比例提供补贴，单个企业年度补贴上限200万元 [3] 国际贸易 - 北京时间5月8日晚间，美国与英国公布贸易协议大致框架，英国在进口美国食品和农业产品方面让步，美国将英国汽车关税降至10%，钢材和铝材关税降至零，谈判将继续敲定细节 [2] 行业动态 - 4月全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%，今年以来累计零售691.8万辆，同比增长9%，汽车销量增长有望拉动零部件需求 [3] - 华为5月8日召开鸿蒙电脑技术与生态沟通会，鸿蒙电脑正式亮相，未来鸿蒙生态完善或重塑全球操作系统市场格局 [3] - OpenAI计划将5000亿美元的美国数据中心项目“星门”扩展至海外，加强人工智能基础设施建设 [4] 利率汇率 - 10年期国债收益率最新值1.633，变动 -1.28BP；DR007最新值1.611，变动 -6.90BP [5] - USDCNH最新值7.2437，涨幅0.21%；美元指数最新值100.63，涨幅0.73% [7] A股市场 - A股总市值87.17万亿，较年初 +1.31万亿；今年累计成交117.05万亿，日均成交14450.06亿；PE(TTM)为19.00x，PB(MRQ)为4.08x；融资余额17972.93亿，较一月前 -467.00亿；融券余额114.52亿，较一月前 +13.72亿 [13] - 万得全A涨0.68%，收盘价5107，成交额13218亿；上证指数涨0.28%，收盘价3352，成交额5016亿；深证成指涨0.93%，收盘价10198，成交额7918亿等多指数表现 [13] - 近6个月市场成交额最新值为13218亿元，换手率最新值为3.94%；近3个月融资余额最新值为17973亿元（截至2025/5/7） [14][15] 行业表现 - 涨幅前三的行业为国防军工、汽车和电力设备 [17] - 当日资金净流入前三行业为通信、银行和国防军工，尾盘资金净流入行业为国防军工 [19] - 2025年5月8日较5月7日，TMT占比升0.25%，电新升0.58%，周期板块降0.95%，消费升0.11%，非银金融降1.03%，国防军工升0.72%，机械设备升0.75% [23]

华为终端全面进入鸿蒙时代 据介绍，历经五年布局，持续构筑鸿蒙办公新体验，鸿蒙电脑搭载了HarmonyOS 5，采用鸿蒙内核，带 来精致、智能、安全、流畅、互联的体验；鸿蒙电脑从内核开始重构操作系统，构筑鸿蒙办公新体验。 这也是首个从操作系统内核开始重构的国产电脑。 华为在沟通会上部分展示了鸿蒙电脑的技术亮点。智能方面，鸿蒙电脑实现了AI能力与底层硬件、操 作系统、软件应用的融合，支持一句话完成PPT创作、从全盘文档中摘取信息并总结、撰写会议纪要、 一键进行电脑设置等AI功能。 新华财经北京5月8日电（王媛媛） 5月8日，鸿蒙电脑技术与生态沟通发布会在深圳举行，鸿蒙电脑在 此次大会正式亮相。 据悉，鸿蒙电脑搭载了HarmonyOS 5，采用鸿蒙内核，从内核开始重构操作系统，并实现了AI能力与底 层硬件、操作系统、软件应用的深度融合，构筑鸿蒙办公新体验。根据安排，鸿蒙电脑将于5月19日正 式对外发布。 分析指出，鉴于华为的市场号召力以及生态系统的强大，鸿蒙电脑的问世将为AI PC领域的国产软硬件 创新带来全新发展机会和成长土壤。 华为终端BG平板与PC产品线总裁朱懂东表示，头部150个专属应用已经启动开发，300 ...

纪要涉及的行业和公司 行业：国产操作系统行业、PC 行业、手机行业 公司：华为 纪要提到的核心观点和论据 鸿蒙 PC 发布意义 鸿蒙 PC 发布重塑 1+8+n 生态链，弥补此前因芯片和授权问题导致的产品生态闭环缺口，将 PC 作为新型载体融入未来应用市场，实现核心能力自主可控 [1][2] 软件生态进展和规划 - 沿用手机端思路，初期兼容 Windows 设计软件，长期建立全封闭纯净生态；钉钉、WPS 等办公软件已完成适配，ToB/ToG 市场定制化软件在适配中；APP 端适配过的软件迁移工作量约为 APP 端的 1/3 [1][4] - 2025 年底适配量提升至 200 款，2026 年二季度前兼容百万用户级别软件，年底完成设计类软件适配 [1][8][9] 软件适配速度影响因素 受上层规划、软件复杂度和厂商协作影响；基础应用类 APP 适配较快，游戏、设计、社交类 APP 适配较慢；华为提供技术支持，最终取决于厂商资源投入 [1][5] 鸿蒙 PC 推广与软件适配关系 推广受软件适配进度影响，2025 年底重启开发者激励政策，通过资金支持或服务费用减免提高开发者积极性，应用生态直接影响产品市场竞争力 [1][6] 鸿蒙 PC 销售策略和制约因素 - 主要面向轻办公场景，集中在 ToB 和 ToG 领域，定价前期偏高（万元以上），全年目标销量 30 万台 [3][9][10] - 制约因素包括硬件固件更新、BOM 配置整合和产能问题，需寻找外部代工伙伴 [3][9][11] 鸿蒙 OS 与开源鸿蒙 OS 分工 鸿蒙 OS 由华为主导，适配手机、PC 等设备；开源鸿蒙 OS 由合作伙伴负责推广，目标成为通用操作系统 [3][14] 手机端鸿蒙生态现状 常用软件基本完成适配，部分游戏因性能问题适配进度降低，专业类软件逐步适配 [15] 鸿蒙系统与竞品对比 - 短期（三年内）预计超过 iOS，超越安卓需政策支持，预计市场份额安卓约 50%，鸿蒙约 30%，苹果约 20% [16] - 技术优势：对硬件依赖减少，面向开发者友好，收费体系包容 [17] 应用返利和收费标准 与头部应用谈判无统一标准，一线厂商收取少量管理服务费和约 7% - 8%应用分成费用，一般软件基本不收费，开放权限或提供底层数据象征性收费 [20] 鸿蒙系统更新和大会内容 2025 年底有两个大版本更新，集中在交互、系统稳定性和 PC 优化；6 月鸿蒙 HTC 大会展示核心服务、技术链路与架构，重点展示基于鸿蒙 AI 大模型的新产品 [21] 大模型规划 接入开源模型，继续使用盘古架构开发垂直领域模型，面向 AI PC 等提供服务 [22] 鸿蒙 PC 市场定位和时间预期 - 同时面向 ToB、ToG 和 ToC 市场，前期以 ToG 为主，ToC 市场需产品技术和生态成熟 [23][24] - 最快 2026 年底市场相对认可，进展慢则后年二季度左右 [25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 目前鸿蒙 PC 端已完成约 35 款软件适配，主要为轻办公和社交类应用，功能为极简版本 [1][7] - 已关注一家在服务器和 PC 领域有沉淀的合作伙伴，倾向选其作为代工方，PC 代工毛利率可能不到 10 个点 [12][13] - 今天发布的 PC 版本底层有兼容，应用层面通过虚拟机实现兼容，未来计划关闭底层兼容窗口 [18] - PC 端生态建设相对手机端简单，手机端适配过的应用可复用，PC 端对性能要求包容度更高 [19] - 大部分商业化不错的软件厂商积极适配鸿蒙生态，部分厂商因研发资源有限排期靠后 [26]

投资者关系活动记录表 证券代码：300925 证券简称：法本信息 深圳市法本信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 线上参与公司 年度暨 年第一季度业绩说明会的全体投资者 2024 2025 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 5 月 7 日 15:00-16:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | | 董事长兼总经理 严华先生 董事、董事会秘书兼副总经理 吴超先生 | | 上市公司接待 | | | | 财务总监 刘芳女士 | | 人员姓名 | 独立董事 胡振超先生 | | | 保荐代表人 彭西方先生 | | | 1、请问：公司 2024 年鸿蒙生态布局进展如何？ | | | 答:尊敬的投资者，您好！2024 年，法本信息 ...

【导读】鸿蒙电脑技术与生态沟通会举办，首款鸿蒙电脑亮相，产品发布会定档5月19日 中国基金报记者 张燕北 鸿蒙生态迎来新的里程碑。作为原生鸿蒙生态系统最后一块拼图，鸿蒙电脑正式亮相！ 同时，应用开发还在持续加速，Top150+专属生态应用已全部启动开发，融合生态应用已完成适配 300+，同时已支持超过1000款外设，包括800+标准外设等。 5月8日上午， 鸿蒙电脑技术与生态沟通会在深圳举行，华为首款鸿蒙电脑多项核心技术与创新功能正 式公开。 据透露， 鸿蒙电脑产品发布会将于5月19日召开，届时鸿蒙电脑将正式发布，标志着华为"1+8+N"全场 景生态的进一步完善，华为终端全面进入鸿蒙时代。 重构操作系统 鸿蒙电脑五年布局积累超2700项专利 华为鸿蒙OS终于来到电脑端。 华为终端平板与PC线总裁朱懂东介绍，鸿蒙电脑历经五年布局，集结10000多名顶尖工程师，联合20多 家研究所，积累超2700项核心专利。 据介绍，鸿蒙电脑从内核开始重构操作系统，搭载了HarmonyOS 5，带来精致、智能、安全、流畅、互 联的体验。 目前，鸿蒙电脑应用已覆盖多个垂域，满足基本办公及核心场景使用需求。 依托分布式软总线技术 支 ...

港股市场表现 - 恒生指数涨1 10%至22941点 涨250点 恒生科技指数涨1 56% 早盘成交1098亿港元 [1] - 沪上阿姨上市首日早盘涨超52% 成交4 93亿港元 [1] 保险行业 - 内险股普涨 中国太保涨3 69% 中国人寿涨2 70% 新华保险涨3% 中国财险涨1 95% 中国平安涨1 39% 险资入市节奏有望加速 [1] 个股异动 - 好孩子国际涨超15% 美国考虑给予中国进口婴儿车等关税豁免 [1] - 云锋金融盘中涨超14% 近七日累涨1 5倍 蚂蚁集团内部有望实现业务协同 [1] - 长飞光线光缆涨超8% 旗下博创科技拟投建长芯盛印尼生产基地三期扩产项目 [1] - 锅圈盘中涨超17% 股东承诺已转H股6个月禁售 今年店效及开店速度有望回升 [3] - 特海国际盘中涨7% 海外市场需求相对强 机构看好公司稳健经营 [4] - 中芯国际跌超2% 今日将披露一季报 报道称特朗普计划取消AI芯片限制 [5] 旅游及科技行业 - 美团-W涨3% 文旅热度创近三年新高 假期旅游强劲表现带火OTA平台 [2] - 携程集团-S涨2% 与Visit Oman签署合作谅解备忘录 公司海外市场发展前景广阔 [2] - 中国软件国际涨2 6% 华为首款鸿蒙电脑正式亮相 公司鸿蒙生态核心受益 [2]

金融科技展示 - 邮储银行北京分行在科博会展示"未来银行"实景，包括智能激光雕刻机、AI动漫形象一体机、MR眼镜、数字人金融顾问等创新应用 [1] - 展区采用"三星环绕"建筑造型，象征"创新、开放、共享"，通过三层立体架构展示"传统业务筑基、五篇大文章铸魂、科技创新领航"的发展蓝图 [2] - 鸿蒙体验区展示跨设备无缝协同能力，包括鸿蒙ITM业务办理、智能叫号机、智能大屏、手环、Pad等互联互通操作 [2] 企业金融产品 - "易企营"面向中小企业提供一站式财税管理、薪酬管理、进销存管理等九大场景应用，并嵌入金融功能 [3] - U益创科创金融品牌涵盖"U创融""U创投""U创通""U创富""U创慧"五大产品线，满足科创客群资金融通、资本运作等需求 [4] - 小微易贷分为线上和线下渠道，线上通过自动风险识别模型提供网贷产品，线下基于经营数据评估流动资金需求 [4] - 科创贷专为科技型企业设计，解决初创期纳税不足但技术专利优质的融资困境 [4][5] 金融领域创新成果 - 科技金融领域构建"一体多翼"模式，推出身份证倾斜矫正、智能化人像抠图等自研能力，并建立"银+政+企+研+投"生态圈 [6] - 数字金融领域云柜服务模式2024年办理业务17万笔，日均超700笔，覆盖全部自营网点 [6] - 绿色金融领域2024年末绿色贷款余额760.91亿元，较年初增长17.48% [7] - 普惠金融开展"千企万户大走访"，为通州区新质生产力企业发放500万元科创信用贷，为顺义区贸易公司提供402万元流动资金贷款 [7] - 养老金融推广个人养老金客户，设立21家"金晖驿站"特色服务平台 [7]

纪要涉及的公司 华为、智微智能、软通动力、中国软件国际、润和软件、亚信安全、法本信息、常山北明、拓维信息、诚迈科技 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：看好鸿蒙PC重大迭代与OpenHarmony拓展落地更多行业带来的长期生态机会，建议关注相关公司[2] - **论据** - 华为将于5月8日召开鸿蒙电脑技术与生态沟通会，鸿蒙PC正式亮相，涉及介绍、体验及自研和三方生态[1][2] - 鸿蒙PC产品预计5月22日正式发布，全线搭载鸿蒙OS5.0系统，标志华为终端全面进入鸿蒙时代[1][2] - 后续会有搭载OpenHarmony的PC产品，主打信创市场落地发行版[2] - 鸿蒙OS软硬件生态快速成长，已有超2万个原生鸿蒙应用和元服务上架，2025年鸿蒙生态关键目标达10万个应用[2] - 鸿蒙PC预计通过安装虚拟机模式兼容Windows软件，补足用户体验[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 鸿蒙PC可看成是平板 + 键盘[1][2]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2025年4月25日公司发布2024年年报，营业收入313.16亿元，同比增长78.13%；归母净利润1.80亿元，同比下滑 -66.21% [3] - 三大业务齐头并进，PC等产品市场地位不断提升，收入大幅增长 [4] - 鸿蒙相关业务持续取得进展，机器人业务打开长期成长空间 [5] - 公司硬件 +“鸿蒙 + 欧拉 + 高斯”三大基础软件 + AI平台布局形成，向机器人领域布局有望打开长期发展空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.54、7.10、9.83亿元，当前股价对应PE分别为118X、75X、54X [8] 各业务情况总结 软件与数字技术服务业务 - 推出天坊工业互联AI平台等智能化产品及行业大模型，中标多个项目，达成多项战略合作，赋能行业智能化转型，2024年实现营业收入181.21亿元，同比提升3.08% [4] 计算产品与智能电子业务 - 完成同方股份计算机相关业务整合，推进软硬协同，推出软通华方，共建京津冀信创小镇 [4] - 2024年第四季度PC出货量同比增长126%，全年同比增长106%，市场份额翻倍至9%，排名国内第三，PC终端业务在党政教育行业稳居第一 [4] - 推出信创AIPC等智能产品，在基础软件领域开展研发等工作，在具身智能机器人领域成立业务总部并合作研发，2024年实现营业收入129.20亿元 [4] 数字能源与智算服务业务 - 围绕国家战略布局，与地方政府和产业生态深化合作 [4] - 数字能源领域提升辽宁省级虚拟电厂资源聚合能力等，智算服务领域成立总部、发布平台、部署算力集群并达成战略合作，2024年实现营业收入2.59亿元 [4] 鸿蒙相关业务进展总结 操作系统研发与贡献 - 作为OpenHarmony筹备组首批项目共建单位，参与标准发布，实现与HarmonyOS互联互通 [5] - 信创行业应用发布搭载天鸿操作系统的开源鸿蒙AIPC，开源共建贡献代码量超42万行，联合成立x86sig，旗下鸿湖万联成为开源鸿蒙社区重要成员 [5] - 基于自研操作系统发布行业发行版和开发套件，与多家伙伴完成设备适配，在多领域获市场优势 [5] 南向生态合作成果 - 与超500家生态品牌伙伴合作，助力1200余款产品接入HarmonyOS Connect生态，获670多项鸿蒙智联认证 [5] - 在智能家居、智慧出行等领域打造多款鸿蒙智联生态产品 [7] 北向应用开发进展 - 在鸿蒙原生应用领域支撑上千款应用上架，打造多个行业样板间，自研组件平台提升开发效率等 [7] - 在元服务领域提供模版，业务落地多省，覆盖多领域，联合发布解决方案并与多家单位合作 [7] 机器人业务布局总结 - 成立人形机器人业务总部，组建团队统筹工作，与伙伴合作开展技术攻关，提升机器人智能化水平和性能表现 [8] - 研发星云具身智能计算平台，为具身智能机器人提供计算支持，研发涵盖不同场景和功能的机器人产品 [8] 盈利预测与财务指标总结 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|31,316|37,689|44,899|52,649| |增长率（%）|78.1|20.4|19.1|17.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|180|454|710|983| |增长率（%）|-66.2|151.9|56.2|38.6| |每股收益（元）|0.19|0.48|0.74|1.03| |PE|296|118|75|54| |PB|5.1|4.9|4.6|4.3|[9]