核心财务表现 - 营业总收入3.44亿元，同比增长19.77%，归母净利润5835.55万元，同比增长40.15% [1] - 第二季度营业总收入1.76亿元，同比增长16.14%，归母净利润1983.59万元，同比增长8.19% [1] - 净利率16.99%，同比增长17.02%，毛利率30.97%，同比下降2.77% [1] - 每股收益0.15元，同比增长25%，每股净资产2.66元，同比增长21.34% [1] 现金流与资金状况 - 经营活动现金流量净额同比增长29.77%，主要由于回款率加速 [7] - 投资活动现金流量净额同比下降2663.31%，因对外权益工具投资及理财定期存款增加 [7] - 筹资活动现金流量净额同比增长30547.93%，因募集资金到账置换 [7] - 货币资金同比下降90.34%，因资金用于投资理财及定期存款 [2][8] 成本费用结构 - 营业成本同比增长21.31%，因收入增长带动成本上升 [3] - 管理费用同比增长23.04%，因支付首发上市发行费用 [4] - 财务费用同比增长63.02%，受汇率损益及利息影响 [5] - 三费总额3220.04万元，占营收比9.37%，同比增长21.48% [1] 资产质量与运营效率 - 应收账款同比增幅达39.42%，应收账款与利润比率达315.35% [1][9] - 每股经营性现金流0.15元，同比增长10.3% [1] - 历史ROIC中位数为10.2%，2020年最低为7.17%，去年ROIC为9.87% [9] - 净利率历史水平为15.75%，显示产品附加值较高 [9]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.34亿元，同比增长4.77%，归母净利润3057.62万元，同比增长43.65% [1] - 第二季度营业总收入4.01亿元，同比增长1.51%，归母净利润1472.73万元，同比增长5.43% [1] - 毛利率24.07%，同比增长25.36%，净利率4.15%，同比增长36.91% [1] - 三费占营收比9.46%，同比下降5.55%，每股收益0.06元，同比增长50.0% [1] - 每股经营性现金流0.01元，同比增长159.41%，每股净资产2.64元，同比增长4.13% [1] 盈利能力与效率 - 公司去年ROIC为3.36%，近年资本回报率不强，净利率3.15% [2] - 近10年ROIC中位数3.53%，投资回报较弱，2018年ROIC最低为-36.88% [2] - 公司上市以来17份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [2] 现金流与资产质量 - 货币资金/流动负债为39.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.9% [2] - 应收账款/利润达970.47% [2] 业务特征 - 公司业绩具有周期性 [2] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入2.85亿元 同比上升13.1% [1] - 归母净利润617.85万元 同比上升36.98% [1] - 扣非净利润560.06万元 同比大幅增长250.35% [1] - 第二季度营业总收入1.8亿元 同比上升6.74% [1] - 第二季度归母净利润276.32万元 同比下降5.0% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.81% 同比减少11.99个百分点 [1] - 净利率4.06% 同比减少4.08个百分点 [1] - 去年净利率为3.31% 产品附加值不高 [3] - 每股收益0.02元 同比增长36.52% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金1.25亿元 同比增长27.83% [1] - 应收账款2.5亿元 同比下降9.74% [1] - 每股经营性现金流0.04元 同比大幅改善151.05% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为42.99% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率为18.29% [3] 资本结构与费用控制 - 有息负债4279.39万元 同比大幅增长435.14% [1] - 三费总额2384.56万元 占营收比8.36% 同比下降3.45% [1] - 每股净资产0.2元 同比增长18.07% [1] 投资回报与历史表现 - 去年ROIC为17.62% 资本回报率表现强劲 [3] - 近10年中位数ROIC仅为1.05% 投资回报较弱 [3] - 2020年ROIC低至-45.77% 投资回报极差 [3] - 上市以来15份年报中亏损年份达7次 [3] 业务运营特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 应收账款/利润比率高达2510.99% [3] - 现金资产状况非常健康 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入10.18亿元，同比增长4.68% [1] - 归母净利润4064.56万元，同比增长689.39% [1] - 第二季度营业总收入5.11亿元，同比增长1.3% [1] - 第二季度归母净利润1647.16万元，同比增长8.97% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.95%，同比增长30.01% [1] - 净利率3.99%，同比增长654.08% [1] - 每股收益0.17元，同比增长687.91% [1] - 历史净利率中位数1.32%，显示产品附加值偏低 [2] 成本控制与现金流 - 三费总额6541.62万元，占营收比6.43%，同比下降7.79% [1] - 每股经营性现金流0.18元，同比下降22.12% [1] - 货币资金/流动负债仅12.97%，现金流状况需关注 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为16.58% [2] 投资回报与周期特性 - 2024年ROIC为2.28%，资本回报率偏弱 [2] - 上市以来ROIC中位数12.4%，2020年最低达-7.67% [2] - 上市9年年报中亏损2次，显示生意模式脆弱性 [2] - 公司业绩具有明显周期性特征 [2] 资产与运营质量 - 每股净资产5.72元，同比增长1.83% [1] - 应收账款/利润达288.56%，应收账款状况需重点关注 [2] - 公司业绩主要依赖研发驱动，需验证实际驱动力 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入2.0亿元，同比增长30.9% [1][4] - 归母净利润3146.32万元，同比增长11.41% [1] - 扣非净利润3021.27万元，同比增长16.41% [1] 季度业绩分化 - 第二季度营业总收入9920.49万元，同比增长16.3% [1] - 第二季度归母净利润1545.58万元，同比下降12.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.78%，同比下降9.47个百分点 [1] - 净利率15.7%，同比下降14.89个百分点 [1] - 每股收益0.14元，同比增长12.27% [1] 成本费用控制 - 三费总额1419.5万元，占营收比例7.08%，同比下降9.9% [1] - 财务费用同比下降34.49%，主要因利息收入增加 [6] 资产质量变化 - 货币资金8043.34万元，同比下降37.25%，主要因现金分红及设备采购 [1][3] - 应收账款613.88万元，同比下降71.25% [1] - 每股净资产1.51元，同比增长2.98% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.17元，同比下降51.32%，主要因支付货款及工资增加 [1][8] - 投资活动现金流净额同比下降836.08%，主要因固定资产和理财投资增加 [9] - 筹资活动现金流净额同比增长33.82%，因上年同期有股份回购支出 [10] 历史回报表现 - 2024年ROIC为16.61%，资本回报率强劲 [11] - 历史中位数ROIC为14.53%，2021年最低为2.8% [11][12] 机构持仓情况 - 申万菱信红利量化选股股票A基金新进持仓4.23万股，为最大持仓基金 [13] - 该基金规模0.13亿元，近一年收益率16.92% [13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.77亿元 同比微增0.96% [1] - 归母净利润1920.99万元 同比下降4.3% [1] - 第二季度营收1.04亿元 同比下降3.14% 但归母净利润1395.99万元 同比大幅上升57.5% [1] - 毛利率提升至25.45% 同比增长6.57个百分点 [1] - 净利率10.84% 同比下降5.21% [1] - 三费占营收比28.6% 同比微降0.13% [1] - 每股收益0.04元 同比下降20% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金2.8亿元 较2024年中报的2.27亿元有所增加 [1] - 应收账款1.16亿元 较去年同期1.2亿元略有下降 [1] - 有息负债2.03亿元 较去年同期1.24亿元显著增加 [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善24.62% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达2657.19% [1][3] 历史业绩与投资回报 - 2023年ROIC低至-2.3% 为历史最差水平 [3] - 近10年ROIC中位数4.44% 投资回报偏弱 [3] - 去年ROIC仅0.47% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率1.25% 产品附加值不高 [3] - 上市以来30份年报中出现2次亏损 生意模式较脆弱 [3] 业务模式与风险关注点 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 提供从涂料配方设计到涂装工艺的全流程定制服务 [3] - 服务案例包括重庆朝天门长江大桥、寸滩长江大桥等重点桥梁工程 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅3.58% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达54.85% [3] 财务数据对比 - 扣非净利润1294.44万元 较去年同期1734.06万元下降 [1] - 每股净资产2.89元 与去年同期持平 [1]

财务业绩 - 公司2025年上半年营业总收入达1677.11亿元，同比增长11.5%，归母净利润232.92亿元，同比增长54.41% [1] - 第二季度单季度营业总收入887.83亿元，同比增长17.38%，归母净利润131.25亿元，同比增长48.75% [1] - 毛利率同比提升24.01%至23.75%，净利率同比提升39.05%至17.08%，每股收益0.88元，同比增长52.79% [1] 盈利能力指标 - 公司去年ROIC为13.63%，资本回报率表现强劲，净利率达12.97%，显示产品附加值较高 [2] - 近10年ROIC中位数为7.32%，2016年最低为3.03%，历史盈利能力波动较大 [2] - 每股净资产5.29元，同比增长12.52%，每股经营性现金流1.08元，同比增长41.0% [1] 费用与资本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计58.16亿元，三费占营收比例3.47%，同比增长1.79% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为45.46%，现金流状况需关注，有息资产负债率达38.24% [2] 机构持仓与预期 - 3位明星基金经理持有公司股票并加仓，大成基金韩创持仓最受关注，其管理规模161.21亿元，擅长成长股挖掘 [2] - 华夏上证50ETF持有32289.47万股且增仓，规模654.44亿元，近一年净值上涨29.59% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为427.01亿元，每股收益均值1.61元 [2] 基金持仓动态 - 前十大持仓基金中6只增仓（含华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等），2只减仓（兴全趋势LOF、易方达上证50增强A），2只持仓不变 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持有29277.30万股，易方达沪深300发起式ETF持有20919.04万股，均呈增仓态势 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.42亿元，同比增长4.17%，归母净利润1.3亿元，同比增长8.88% [1] - 第二季度营业总收入5.32亿元，同比下降6.07%，归母净利润8020.91万元，同比下降13.91% [1] - 毛利率36.03%，同比增长5.85%，净利率15.23%，同比增长2.07% [1] 资产负债与现金流 - 应收账款同比增幅达46.06%，期末余额6.97亿元 [1] - 有息负债36.5亿元，同比大幅上升75.34% [1] - 每股经营性现金流-0.29元，同比改善48.93%，但连续三年均值为负 [1][4] 盈利能力与效率指标 - 扣非净利润1.27亿元，同比增长8.60% [1] - 三费占营收比9.9%，同比增2.88% [1] - 历史ROIC中位数9.08%，2024年ROIC为7.94%，资本回报率一般 [3] 资本结构与投资回报 - 有息资产负债率达40.74% [4] - 每股净资产5.0元，同比减少15.09% [1] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本支出项目效益 [3] 机构持仓情况 - 环境治理LOF(501030)新进持有39.44万股，为最大持仓基金 [5] - 民生加银旗下三只基金新进持仓，合计超43万股 [5] - 环境治理LOF基金规模2.08亿元，近一年上涨16.54% [5] 业绩预期与业务评价 - 分析师普遍预期2025年业绩5.0亿元，每股收益0.74元 [4] - 公司产品或服务附加值较高，净利率16.87%体现成本控制能力 [3] - 应收账款/利润比率达209.26%，需关注回款风险 [4]

财务表现 - 营业总收入1.58亿元，同比上升101.99% [1] - 归母净利润-1792.33万元，同比下降550.84% [1] - 扣非净利润-1857.23万元，同比下降543.84% [1] - 第二季度营业总收入8201.07万元，同比上升135.96% [1] - 第二季度归母净利润-1574.91万元，同比下降385.87% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.49%，同比减少33.28% [1] - 净利率-10.37%，同比减少185.56% [1] - 去年净利率22.11%，产品或服务附加值高 [3] - 去年ROIC为5.72%，近年资本回报率一般 [3] - 上市以来ROIC中位数6.61%，投资回报一般 [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5773.73万元 [1] - 三费占营收比36.53%，同比减少28.26% [1] 资产负债状况 - 货币资金9944.21万元，同比增加55.81% [1] - 应收账款2460.1万元，同比增加109.47% [1] - 有息负债3347.82万元，同比增加813.49% [1] - 每股净资产2.35元，同比增加2.38% [1] - 现金资产非常健康 [4] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.01元，同比减少203.27% [1] - 每股收益-0.05元，同比减少400.0% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.18% [5] 业务特性与风险 - 公司业绩具有周期性 [3] - 最惨年份2022年ROIC为-9.7%，投资回报极差 [3] - 上市以来已有年报9份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入29.34亿元，同比下降5.18% [1] - 归母净利润2.19亿元，同比上升3.85% [1] - 第二季度营业总收入19.39亿元，同比下降6.86%，归母净利润2.49亿元，同比上升12.18% [1] - 扣非净利润2亿元，同比微增0.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.33%，同比下降0.83个百分点 [1] - 净利率7.45%，同比提升9.95% [1] - 三费占营收比15.16%，同比下降7.01%，费用总额4.45亿元 [1] - 每股收益0.19元，同比增长5.56% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金28.02亿元，同比增长13.46% [1] - 应收账款9.226亿元，同比下降12.24% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅增长95.67% [1] - 每股净资产6.48元，同比增长0.37% [1] 资本结构与负债 - 有息负债3.71亿元，同比激增133.11% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达280.78% [1][3] - 历史ROIC中位数为12.15%，2024年ROIC为3.51% [3] 市场预期与资金动向 - 分析师普遍预期2025年归母净利润3.72亿元，每股收益0.32元 [3] - 平安均衡优选基金持有87万股并增仓，该基金规模1.63亿元 [4][5] - 基金近一年涨幅28.19%，最新净值0.5903（8月27日） [5] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 上市以来财报相对良好，最差年份2021年ROIC为1.24% [3] - 净利率历史水平为5.04%，产品附加值一般 [3]