上市概况 - 沪上阿姨于5月8日在港交所上市 成为第五家在香港上市的茶饮新股 每股定价113 12港元 共发行241 13万股 每手30股 [1] - IPO认购阶段孖展申购倍数近3400倍 孖展申购额超920亿港元 是香港证监会抬高IPO打新预付门槛至10%后认购最热的新股之一 [1] - 富途暗盘收盘涨幅达62 48% 每手30股不计手续费一手赚约2100港元 截至发稿时股价上涨超40% [1] - 全球发售所得款项净额约1 95亿港元 香港公开发售获3616 83倍认购 国际发售获2 57倍认购 基石投资者包括盈峰控股和华置贸易有限公司 [1] 公司业务与战略 - 公司成立于2013年 以"血糯米奶茶"走红 旗下品牌包括沪上阿姨 沪咖 轻享版 提供现制饮料及现磨咖啡 [2] - 截至2022年及2023年12月31日 公司经营中国第五及第四大现制茶饮店网络 在下沉市场拥有庞大网络 [2] - 创始人表示将聚焦下沉市场渠道网络建设 推进单品类 多品牌全球化战略 提升服务质量 [1] - 经营模式以加盟为主 2024年加盟相关收入占总营收80% 9176间门店中9152间为加盟店 占比99 7% [2] 财务表现 - 2022年 2023年 2024年营业收入分别为21 99亿元 33 48亿元 32 85亿元 净利润分别为1 49亿元 3 88亿元 3 29亿元 [3] - 2024年营收同比微跌1 9% 主要因加盟相关收入及自营店收入减少 [3] - 2022年 2023年 2024年关闭加盟店数量分别为393家 370家 987家 [3] 行业竞争与挑战 - 2024年行业增长放缓及竞争加剧 每间加盟店平均GMV由2023年160万元降至2024年140万元 [3] - 公司持续扩大加盟店网络 但下沉市场竞争激烈 二线城市 三线及以下城市门店占比提升 新一线城市占比下降 一线城市门店最少 [3] 募资用途 - 约25%用于提升数字化能力 优化会员管理体系 升级基础设施及门店系统 强化加盟商平台 [2] - 约20%投入产品研发与原材料升级 推动热销产品创新与设备更新 [2] - 约20%用于强化供应链能力 覆盖生产 仓储与物流体系 [2] - 15%用于品牌建设 10%用于市场营销 剩余10%作为营运资金 [2] 海外扩张 - 2024年2月在马来西亚吉隆坡开设海外首家自营店 截至2024年底海外门店仅此一家 [3]

公司上市计划 - 公司今起招股至5月2日结束，计划于2025年5月8日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"2589" [3] - 本次IPO计划发行2,411,340股H股，其中香港公开发售241,140股，国际发售2,170,200股 [3] - 引入两位基石投资者累计认购921.55万美元，其中盈峰集团认购644.04万美元，华宝股份认购277.41万美元 [3] - IPO前已获得嘉御资本、金镒资本、知壹投资、熠美投资、金鼎资本等知名机构的投资 [3] 公司估值与品牌 - 以每股95.57港元至113.12港元的招股区间计算，公司IPO市值将介于100.20亿港元至118.60亿港元 [4] - 公司旗下拥有主要品牌「沪上阿姨」、2022年推出的「沪咖」以及2023年推出的「轻享版」 [4] - 2024年3月"轻享版"升级至2.0版本，并正式推出"茶瀑布"以捕捉下沉市场需求 [4] 门店网络与市场地位 - 截至2024年12月31日，公司门店网络有9,176家门店，覆盖中国全部四个直辖市及300多个城市 [4] - 截至2025年4月18日，门店网络增至9,367家，其中395家为茶瀑布门店 [4] - 2024年公司在一线、新一线、二线、三线及以下城市门店占比分别为7.5%、20.7%、21.4%与50.4% [4] - 以截至2023年12月31日的门店总数计算，公司在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，在中国中价现制茶饮店品牌中排名第三，在中国现制茶饮店行业排名第四 [4] - 在中国中价现制茶饮店品牌中，公司覆盖的城市数目最多 [4] - 按2022年和2023年门店总数及GMV增长率计算，公司是中国以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中增长最快的品牌 [4] 经营数据 - 2022年至2024年，公司GMV分别为60.68亿元、97.32亿元和107.36亿元 [5] - 2023年新店估计初始投资成本平均约为275,000元，低于行业平均350,000元 [5] - 截至2024年12月31日，公司5,455名加盟商中有30.0%或1,637名开设一家以上门店，2024年有48.8%或1,164家新加盟店由现有加盟商开设 [5] - 2023年和2024年，公司季度平均活跃会员分别为1,630万人和1,760万人，季度复购率由42.2%提升至44.3% [5] - 2022年至2024年，公司营收分别为21.99亿元、33.48亿元和32.85亿元，经调整净利润分别为1.54亿元、4.16亿元和4.18亿元 [5] 资金用途 - IPO募集资金将主要用于提升数字化能力、研发以提高原材料品质、升级设备和机器、提升供应链能力、扩张门店网络、投资营销活动及用作营运资金 [5]