美俄关系动态 - 美国总统特朗普考虑本周对俄罗斯实施新制裁，因不满普京持续攻击乌克兰及和平谈判进展缓慢 [1] - 新制裁可能不包括银行业限制，但其他选项如推动乌克兰支持的30天停火正在讨论中 [1] - 特朗普也可能决定不实施制裁，其态度存在不确定性 [1] - 特朗普近期对普京措辞强硬，称其"在屠杀很多人"并表达对俄方袭击乌克兰城市的不满 [2] - 特朗普对俄乌谈判感到厌倦，考虑若最后努力失败将彻底退出调解 [1] 俄乌冲突升级 - 俄罗斯在特朗普发表评论数小时后发动最大规模无人机和导弹袭击，发射350多架爆炸无人机和至少9枚巡航导弹 [2] - 美国、德国、法国和英国取消对乌克兰使用西方武器射程限制，允许乌军打击俄境内更深目标 [2] - 拜登政府此前反对取消射程限制，担忧冲突升级 [2] 特朗普对俄策略演变 - 特朗普上任初期试图通过个人关系改善美俄关系，但未能说服普京在乌克兰问题上让步 [1] - 特朗普对俄政策反复，曾考虑制裁也讨论过减少贸易壁垒 [2] - 特朗普认为额外制裁无法遏制俄军事行动，反会阻碍美俄经济关系恢复 [3] - 特朗普对普京看法恶化，认为其并非真正想要和平 [4] 美国国内政治动向 - 参议院推动对俄新制裁法案，拟对购买俄能源的国家征收高额关税，获80多名议员支持 [4] - 共和党参议员格雷厄姆等人向特朗普施压，主张只有惩罚才能让普京认真谈判 [2] 历史背景 - 特朗普延续了前几任美国总统对普京从合作期望到失望的模式 [4] - 小布什和奥巴马任内均尝试与普京合作，但最终面临俄方军事扩张 [4] - 特朗普在竞选时承诺快速解决俄乌冲突，但未能实现 [5] 国际反应 - 德国总理默茨证实西方盟国解除对乌克兰武器使用限制 [2] - 前美国驻乌大使泰勒质疑特朗普对俄强硬表态是否会导致实际制裁行动 [2]

特朗普对俄乌和谈的态度变化 - 特朗普因俄乌和平谈判进展缓慢感到不满，考虑放弃和谈并对莫斯科实施制裁 [1] - 拟议措施可能不包括对俄罗斯银行业的新制裁，但讨论其他施压选项 [1] - 特朗普最终也可能决定不采取任何新制裁 [1] 白宫及特朗普的公开立场 - 白宫发言人表示特朗普希望通过谈判达成和平协议，同时保留所有选项 [3] - 特朗普曾承诺"上任第一天就能结束冲突"，放弃和谈将标志其立场显著变化 [3] - 特朗普批评普京对乌克兰的军事行动，称其变得"疯狂"，但此前与普京关系良好 [3] 俄方回应及谈判进展 - 俄总统新闻秘书佩斯科夫称特朗普的言论是"情绪过载"，普京的决定是为确保国家安全 [3] - 俄乌和平协议备忘录准备工作仍在推进，但尚未向乌方提交草案 [3] - 下一次俄乌谈判的时间和地点尚未确定 [3]

报告行业投资评级 - 看空：铜、热卷、锰硅、焦煤、焦炭、美豆、短纤、苯乙烯 [1] - 震荡：股指、国债、黄金、白银、铝、氧化铝、镍、不锈钢、工业硅、螺纹钢、铁矿石、硅铁、玻璃、纯碱、棕榈油、豆油、菜油、棉花、玉米、纸浆、生猪、燃料油、乙二醇、尿素、甲醇、PE、PVC、烧碱、其他 [1] - 震荡偏弱：国内棉价、美豆盘面 [1] 报告的核心观点 - 市场对关税冲击的波动与政策护盘动能衰减，股指反弹至区间上沿，短期或转入震荡整固阶段 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制国债上涨空间 [1] - 黄金多空交织，短期盘整震荡，中长期上涨逻辑未变；白银跟随黄金宽幅震荡，中期上方空间有限 [1] - 铜受宏观数据和下游需求影响，短期偏弱运行；铝低库存有支撑，但上行空间受限，近期震荡运行 [1] - 氧化铝价格反弹，生产利润好转，部分企业将复产，限制价格上行空间 [1] - 镍矿供应和市场情绪影响镍价，短期震荡，中长期一级镍过剩有压制 [1] - 不锈钢期货短期震荡，中长期供给压力仍存 [1] - 佤邦未复产前，锡价基本面支撑较强 [1] - 螺纹钢、热卷、铁矿石等钢材品种受成本、供需等因素影响，价格反弹驱动力不足 [1] - 玻璃供需双弱，梅雨季节需求或向弱；纯碱五月检修多，中期供给过剩，价格承压 [1] - 焦煤焦炭供需相对过剩，可把握期现正套和卖出套保机会 [1] - 油脂类受天气、政策等因素扰动，预计震荡运行 [1] - 巴西甘蔗和糖产量有变化，原油走势或影响产糖量 [1] - 谷物受多种因素影响，盘面预期偏震荡，玉米维持回调做多思路 [1] - 美豆种植暂无炒作驱动，国内消化压力，盘面震荡偏弱 [1] - 纸浆期货利多兑现后基本面缺乏上涨动力，预计震荡运行 [1] - 生猪存栏修复，期货整体稳定 [1] - 燃料油受伊核协议、经贸谈判等因素影响 [1] - 橡胶受成本、收储传闻等因素影响，关注套利策略 [1] - 能源化工品受装置检修、需求、成本等因素影响，价格走势各异 [1] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：近期国内外宏观数据偏弱，下游需求转弱，铜价短期偏弱运行 [1] - 铝：电解铝低库存支撑铝价，但铝价走高后上行空间受限，预计近期震荡运行 [1] - 氧化铝：价格反弹，生产利润好转，部分企业将复产，限制价格上行空间 [1] - 镍：市场情绪反复，关注宏观政策变化；印尼镍矿升水高企，短期震荡，中长期一级镍过剩有压制 [1] - 不锈钢：市场情绪和镍铁价格影响，短期期货震荡，中长期供给压力仍存 [1] - 锡：佤邦未复产前，基本面支撑较强 [1] - 工业硅：供给走强，需求走弱，进入低估值区间，库存压力未缓解 [1] - 螺纹钢：现货处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动，供需宽松，价格反弹驱动力不足 [1] - 热卷：出口潜在风险未探明，成本松动，供需宽松，价格反弹驱动力不足 [1] - 铁矿石：铁水见顶预期，但供给端暂无故事，关注钢材压力 [1] - 锰硅：锰矿过剩预期下有下降预期，且仓单压力重 [1] - 硅铁：成本受动力煤拖累，但产区减产力度大，供需转为偏紧 [1] 能源化工 - 乙二醇：装置检修，江苏和浙江大型装置降负，市场基差有所变动 [1] - PTA：利润修复使PX采购需求走强，但聚酯负荷下降，PTA需求走弱 [1] - 短纤：PTA紧张局面缓解，高基差下短纤成本跟随紧密，看空 [1] - 苯乙烯：市场投机需求走弱，装置负荷回升，大型工厂积极出货，看空 [1] - 尿素：工厂报盘稳定，市场交投降温，但需求尚存，价格暂高位整理运行 [1] - 甲醇：短期现货市场区间整理，中长期进口增量预期提升，或由强转偏弱震荡 [1] - PE：季节性需求转弱或部分检修装置回归，结合宏观利好，价格震荡或震荡偏强 [1] - PVC：基本面较弱，宏观利好，短期反弹 [1] - 烧碱：现货需求偏弱，上涨驱动不足，但宏观利好支撑盘面，价格震荡 [1] - LPG：关税缓和、需求淡季，区域间价差收窄，短期盘面价格持续震荡下跌 [1] 农产品 - 棕榈油：产地基本面驱动基本计价，受印尼天气、美生柴提案等扰动，预计震荡运行 [1] - 豆油：中美和谈从情绪上利空，短期拖累豆棕价差，单边建议观望 [1] - 菜油：欧菜籽降水好转，新作单产暂无忧，中加关系不确定，单边建议观望 [1] - 棉花：美棉有贸易谈判、天气升水等扰动，国内棉纺进入消费淡季，下游成品累库，预计震荡偏弱 [1] - 糖：巴西2025/26年度甘蔗产量下滑，糖产量创纪录增长，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米：盘面预期偏震荡，等待港存压力去化，关注小麦减产和新作种植，年度供需趋紧，维持回调做多思路 [1] - 美豆：种植暂无炒作驱动，国内消化现货和巴西卖压利空，盘面震荡偏弱 [1] - 纸浆：期货利多兑现后基本面缺乏上涨动力，预计震荡运行 [1] - 生猪：存栏持续修复，出栏体重增加，养殖利润较好，期货整体稳定 [1] 其他 - 燃料油：受伊核协议、经贸谈判、俄乌和平谈判等因素影响 [1] - 沪胶：短期产区降雨多，原料成本支撑强，收储传闻扰动，关注多RU空NR套利策略 [1] - BR橡胶：关税利好和装置检修支撑成本，但需求弱势，中长期基本面宽松，价格有阴跌风险 [1]

特朗普与普京就俄乌问题通话 俄乌，传来大消息。 美国总统特朗普19日与俄罗斯总统普京就俄乌问题通电话。特朗普在通话后说，俄罗斯和乌克兰将立即 启动谈判，以实现停火。 泽连斯基对美称愿与俄签署和平备忘录 当地时间19日，乌克兰总统泽连斯基在与美国总统特朗普通话后的简报会上表示，他在当天与特朗普的 第一次通话中强调了三点关键诉求：必须实现停火、对俄罗斯实施制裁，以及美国"不要在没有乌克兰 参与的情况下对与乌克兰相关事宜做出任何决定"。 特朗普在社交媒体发文说，他刚刚同普京结束2个小时的通话，通话"挺顺利"。"俄乌将立即启动旨在实 现停火的谈判，更重要的是，这是旨在结束战争的谈判。具体条件将由双方协商确定，因为他们掌握着 其他人无法知晓的谈判细节"。 特朗普说，此次通话"基调和气氛都非常好"，俄方表示希望在俄乌冲突结束后与美开展大规模贸易，他 赞同这一想法。"俄罗斯拥有巨大机会创造大量就业和财富，潜力无限。同样，在国家重建过程中，乌 克兰也能从贸易中受益匪浅"。 特朗普说，梵蒂冈已表示"非常乐意主持谈判"。 特朗普说，他在与普京通话后，还与乌克兰总统泽连斯基、欧盟委员会主席冯德莱恩以及法国、意大 利、德国和芬兰领导 ...

特朗普说，梵蒂冈已表示"非常乐意主持谈判"。 新华社北京5月20日电 美国总统特朗普19日与俄罗斯总统普京就俄乌问题通电话。特朗普在通话后说，俄罗斯和乌克兰将立即启动谈判，以 实现停火。普京表示，俄方将提议并准备与乌方就两国未来可能达成的和平协议研究起草一份备忘录。特朗普当天还与乌克兰总统泽连斯基通 话。泽连斯基表示，乌方不会在领土问题上妥协。 特朗普：俄乌将立即启动旨在实现停火的谈判 特朗普在社交媒体发文说，他刚刚同普京结束2个小时的通话，通话"挺顺利"。"俄乌将立即启动旨在实现停火的谈判，更重要的是，这是旨 在结束战争的谈判。具体条件将由双方协商确定，因为他们掌握着其他人无法知晓的谈判细节"。 特朗普说，此次通话"基调和气氛都非常好"，俄方表示希望在俄乌冲突结束后与美开展大规模贸易，他赞同这一想法。"俄罗斯拥有巨大机会 创造大量就业和财富，潜力无限。同样，在国家重建过程中，乌克兰也能从贸易中受益匪浅"。 普京19日在俄西南部城市索契与特朗普通电话。据克里姆林宫官网发布的消息，这次通话持续了两个多小时。 普京在通话结束后发表的声明中说，通话"内容很丰富且相当坦率"，总的来说非常有益。特朗普表达了其关于俄乌休 ...

金十数据5月20日讯，据俄罗斯官方媒体报道，俄罗斯总统普京表示，他于周一与美国总统特朗普进行 了富有成效的电话交谈。特朗普在谈话中表达了他对停火的立场。普京对美国参与恢复俄乌之间的直接 对话表示感谢，并称莫斯科已准备好与乌克兰就未来和平谈判的相关备忘录展开合作。一旦达成相关协 议，俄乌停火是可能的。俄罗斯赞成停止战斗，但必须找到最有效的和平道路。俄乌之间的备忘录可能 包括停火和解决原则等问题。总体而言，我们走在正确的轨道上。俄乌必须找到对双方都合适的妥协方 案。我们应该消除危机的根源。 普京：俄罗斯已准备好与乌克兰就和平谈判的备忘录展开合作 ...

俄罗斯总统普京：俄罗斯愿与基辅就未来和平谈判的备忘录展开合作。一旦达成相关协议，俄乌停火是 可能的。 ...

土耳其总统埃尔多安：土耳其决心继续发挥调解作用，推动俄罗斯与乌克兰之间的和平进程。我希望在 俄乌和平谈判中取得最终成果。 ...

可能会安排与俄罗斯总统普京的会面。 美国总统特朗普：乌克兰总统泽连斯基并没有降低平谈判的难度。 本周的中东之行是繁忙的，受到可能经停土耳其的影响。 ...

为何在土耳其重启俄乌谈判？日前，兰州大学政治与国际关系学院副教授韦进深向南都记者分析，2022 年俄乌冲突发生后，俄罗斯与乌克兰曾在白俄罗斯和土耳其举行过多轮谈判和会谈。"土耳其在俄乌冲 突问题上的中立性、与俄乌双方的友好关系以及积极斡旋冲突的政策取向，使土耳其成为俄乌双方都能 接受的谈判场地。" 当地时间5月16日下午，俄罗斯与乌克兰代表团在土耳其开始谈判。南都记者注意到，这是时隔三年 多，俄乌再次直接对话，但两国元首均未出席此次谈判。据悉，在俄乌直接谈判前，美国、乌克兰和土 耳其代表先行举行了会谈。美国总统特朗普于15日公开表示，就俄乌和平谈判进展，在他与俄罗斯总统 普京见面前，"一切都不会发生"。 5月16日，美国、乌克兰和土耳其代表在土耳其伊斯坦布尔多尔玛巴赫切宫总统府进行会谈。新华社发 据悉，当地时间16日下午，在土耳其方面主持下，俄罗斯和乌克兰代表团在土耳其伊斯坦布尔开始关于 和平解决乌克兰危机的会谈。据悉，俄乌直接谈判开启后，作为东道主的土耳其方面代表预计将在问候 寒暄后离场。此次会谈是自2022年以来，时隔三年多，俄乌首次直接对话。截至发稿前，两国元首均未 出席此次谈判。 采写：南都记者梁令菲 ...