智通财经APP获悉，若想推动参议院通过第二任期核心立法议程，唐纳德·特朗普不得不直面更严苛的"选民"——日益膨胀的美国国债持有者。这 位总统刚在众议院以微弱优势通过特朗普"大而美"减税法案，却可能陷入参议院更复杂的博弈：蓝州共和党人就税收优惠讨价还价，保守派议员 在支出问题上临阵倒戈，而债券市场正用收益率飙升发出赤字警报。 据了解，法案通过过程充满戏剧性：为争取纽约、加州等高税州共和党人支持，2017年税改中设定的州和地方税抵扣上限从1万美元被抬升至4万 美元。但周三30年期美债收益率跳涨12个基点，为共和党强硬派提供了新筹码。俄亥俄州议员沃伦·戴维森作为两名反对者之一表示："债券市场 已表明态度。" 参议院多数党领袖约翰·图恩定下6月攻坚时间表，但强调最终法案必须"实质性削减支出"。无党派国会预算办公室此前预警，即便没有新税改， 2029年债务/GDP比也将创历史新高。穆迪在降级声明中直言，美国经济实力"难以抵消财政指标恶化"。 图1 众议院通过的法案包含针对小费工作者、购车族、老年人等关键选民群体的税收减免，但参议院共和党人已放出削减开支的风声。南卡罗来纳州 议员拉尔夫·诺曼直言："我们需要多少次警钟才能 ...

美国5月商业信心有所改善 前景悲观情绪得到缓解 金十数据5月22日讯，标普全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示，美国5月份商业 信心从4月份令人担忧的低迷中有所改善，对未来一年前景的悲观情绪有所缓解，这主要归功于暂停上 调关税。由于需求回升，目前的产出增长也从4月份的近期低点回升。然而，市场情绪和产出增长仍然 相对低迷，至少5月份的部分回升可能与企业及其客户寻求提前应对进一步可能出现的关税相关问题有 关。特别是，对与关税相关的供应短缺和价格上涨的担忧，导致自18年前首次有调查数据以来，投入品 库存的累积达到了有史以来的最高水平。 ...

智通财经5月22日电，法国5月INSEE商业信心指数为96，预期97；5月INSEE制造业信心指数为97，预 期99。 ...

法国5月INSEE商业信心指数 - 法国5月INSEE商业信心指数为96，与预期97相比略低，与前值96持平 [1]

商业信心与商业状况指数 - 2025年4月澳大利亚商业信心指数回升至-1点，但仍处于负值区域且低于长期平均水平 [1] - 商业状况指数回落至2点，主要受企业盈利能力下降影响 [1] - 构成商业状况指数的分项指标中，交易指标从6点降至5点，盈利能力指标从0点降至-4点，用工指标保持4点不变 [1] 经济领先指标与成本数据 - 远期订单指数从-2点降至-3点，显示经济前景承压 [1] - 产能利用率从82 8%降至81 4% [1] - 劳动力成本三个月涨幅保持1 6%，采购成本涨幅从1 4%升至1 7%，成品价格涨幅从0 6%升至0 8%，零售成品价格涨幅从0 9%升至1 4% [1] 分行业表现 - 采矿业、运输业和公用事业的商业状况在4月显著恶化，与3月改善形成反差 [2] - 采矿业和休闲及个人服务业的商业状况趋势性表现最佳，制造业和零售业最差 [2] 经济韧性分析 - 全球关税冲击对澳大利亚商业状况和商业信心的影响微乎其微 [2] - 澳大利亚大选未对企业产生重大影响 [2]

澳大利亚4月NAB商业信心指数 -1，前值 -3。 ...

英国央行委员泰勒：英国商业信心的持续减弱在零售销售和采购经理人指数调查中仍然明显。 ...

英国消费者支出 - 英国零售商协会数据显示3月份会员商店销售额同比增长1.1% 与2月增幅持平 但受复活节假期时间影响可能低估了实际增长潜力 [1] - 巴克莱银行数据显示3月整体消费者支出同比仅增长0.5% 低于2月的1.0%且不及通胀率 该数据同样受复活节时间差异影响 [1] - 食品和非食品销售额呈现微弱增长 但掩盖了需求基础面增强的迹象 [1] 行业销售表现 - 温暖天气推动园艺中心和特色食品饮料商店销售增长 [2] - 超市销售额同比下降2.6% [2] - 67%消费者担心进口商品价格上涨 71%计划增加购买英国制造商品 [2] 经济前景 - 商业信心指数从+0.2降至-3 为2022年底以来首次转为负面 [2] - 就业增长创近四年来新低 反映雇主社保缴款提升的影响 [3] - 预计消费者支出疲软将持续至2025年中期 2026年可能随利率下降而回升 [2]

美国贸易政策波动对投资决策的影响 - 美国贸易政策急剧波动导致投资者更多依赖"软数据"如情绪调查和传闻来辅助决策 因官方"硬指标"如失业率 新增就业 零售销售和通胀等在发布时已过时 [1] - 特朗普4月2日宣布的关税计划在几周内多次修改 扩大和撤销 打破了华尔街的常规分析模式 [1] - Cresset Capital首席投资官表示缺乏实时信息迫使公司依赖消费者信心 投资者前景和商业信心水平等软数据进行客户演示 [1] 软数据与硬数据的对比与应用 - 硬数据如就业和消费者物价显示经济韧性 而软数据如消费者信心及商业活动水平呈现不同景象 投资者在不确定性时期更倾向软数据 [2] - Reflection Asset Management指出消费者信心调查近乎实时发布 若消费者感觉不好将减少支出并损害经济 [2] - Stratos Investment Management认为软数据能预示未来 但需结合背景分析否则会变成噪音 [2] 软数据的扩展应用与替代指标 - 嘉信理财预计硬数据将证实情况恶化 但需过滤大量"古怪数据" [3] - 杜克大学教授关注区块链预测市场Polymarket的押注数据 认为其反映商业伙伴间的真实交流 [3] - Glenmede通过监测访问美国的海外游客数量等非传统指标评估关税影响 3月外国旅游支出下降13亿美元创疫情后最大跌幅 [3][4] 对软数据的争议与保留意见 - 美国财政部长贝森特强调35年投资经验中只关注硬数据而忽略调查类软数据 [5] - 美联储主席鲍威尔表示正密切关注硬软数据间的紧张关系 即将公布的利率决定受此影响 [5] - 高盛经济学家指出软数据如2022年消费者信心暴跌曾误判经济衰退 因其反映感觉而非实际经济活动 [5]

意大利4月Istat商业信心指数 - 意大利4月Istat商业信心指数为85 7，低于预期的85 9 [1] - 前值为86，显示商业信心指数环比下降 [1]