港股通资金流向 - 5月6日北水成交净买入134.75亿港元，其中港股通(沪)净买入76.9亿港元，港股通(深)净买入57.85亿港元 [1] - 北水净买入前三名：盈富基金(02800)、美团-W(03690)、恒生中国企业(02828) [1] - 北水净卖出前三名：小米集团-W(01810)、腾讯(00700)、中海油(00883) [1] 个股买卖数据 - 盈富基金(02800)获净买入14.83亿港元，买卖总额15.88亿港元 [2] - 美团-W(03690)获净买入22.01亿港元，买卖总额48.21亿港元 [2] - 恒生中国企业(02828)获净买入13.12亿港元，买卖总额13.20亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出4.73亿港元，买卖总额51.71亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)遭净卖出3.39亿港元，买卖总额32.22亿港元 [2] - 中芯国际(00981)遭净卖出2653.78万港元，买卖总额18.77亿港元 [2] 行业及公司动态 - 美团-W(03690)获净买入34.56亿港元，中信证券认为外卖行业竞争格局将保持稳定 [5] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入15.03亿港元，蚂蚁集团计划将海外板块蚂蚁国际单独在香港上市 [5] - 建设银行(00939)获净买入5.24亿港元，一季度净利润按年下降4% [5] - 山东墨龙(00568)获净买入5017万港元，因A股被撤销其他风险警示调入港股通标的 [6] - 中海油(00883)遭净卖出3.09亿港元，OPEC+决定在6月份增产41.1万桶/日 [6] - 小米集团-W(01810)遭净卖出4.91亿港元，小米汽车更改新车订购宣传页面 [6] ETF资金流向 - 北水继续加仓港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中国企业(02828)分别获净买入45.51亿、23.11亿港元 [4] - 交银国际表示港股后续走势具备韧性，主要得益于多方面支持 [4]

饿了么"饿补超百亿"活动 - 饿了么宣布开启"饿补超百亿"活动 通过每日包红包等形式提供低价福利 强调"不打口水仗 只发真福利"[1] - 活动内容包括周三折上折 新人专属优惠 补贴叠加等 部分商品如塔斯汀香辣鸡腿中国汉堡标价13.9元(原价33元) 茶百道黑糖珍珠奶茶3张兑换券共59.7元[5] - 平台推出超值抢购套餐 如合悦·江南小馆单人套餐售价12.7元 比店内节省16.2元 部分商品已售400+份[8] 京东外卖百亿补贴策略 - 京东外卖宣布投入超百亿元 通过"全民补贴+爆品直降"双重机制 面向全体用户发放最高20元补贴 覆盖所有餐饮门店[10] - 针对PLUS会员和大学生推出差异化补贴 可抽25-20元"外卖百亿补贴金券" 每日限量10万张[10] - 设立"超级爆品"专区 实现价格直降+免运费 4月22日单日单量突破1000万单[13] - 具体补贴案例显示 库迪咖啡多肉葡萄标准杯补贴9.1元后售价6.9元 杨枝甘露补贴5.1元后售价8.9元[12] 美团外卖千亿投入计划 - 美团外卖宣布未来三年投入1000亿元 重点扶持餐饮商户 包括首年0佣金 AI选址系统免费开放等[13] - 已联合480多个连锁品牌探索"卫星店"模式 2025年将为1000家"卫星店"提供系列扶持[13] - 推动3万家门店开通"明厨亮灶"直播 通过品质标签(如"24小时现熬骨汤")提升透明度[19] 行业竞争格局分析 - 外卖行业从"两虎相争"演变为"三国杀"局面 百亿补贴成为核心竞争手段[1] - 市场进入成熟阶段 平台通过补贴争夺有限份额 消费者对价格敏感度维持高位[20][22] - 竞争推动行业创新 如美团"卫星店"模式 京东"超时20分钟免单"等服务升级[24] - 饿了么面临市场份额压力 需通过补贴巩固地位 但效果取决于资金实力与差异化策略[24]

外卖行业竞争分析 - 京东外卖近期单量增长亮眼 引发行业热议 [1] - 竞争将激发市场活力 推动主要玩家加强生态建设 对行业发展有积极价值 [1] - 伴随单量规模扩张 竞争将呈现全方位 多要素的局面 [1] 竞争关键因素 - 补贴短期内对单量增长拉动效应明显 但并非决定竞争走向的胜负手 [1] - 配送效率 商家供给 用户复购和提频等多维度系统性变量更为核心 [1] 行业影响 - 竞争加剧下 各方资本消耗或难以避免 短期或对市场情绪造成扰动 [1] - 长期视角看 行业竞争格局将趋于稳定 市场生态良性发展 平台价值有望长期释放 [1]

文章核心观点 - 京东和美团“外卖大战”引发关注，致两家公司股价下跌，虽美团外卖业务优势明显，但京东有实力和潜力，双方财务有能力边界，战局走向存在变数，良性竞争或促进行业发展 [1][2][3][4] 外卖大战影响 - 京东和美团“外卖大战”使两家公司近期股价大幅下跌，4月以来京东集团港股累计下跌约两成，美团港股累计下跌逾17%，投资者持股损失可能均已过千港元 [1] 外卖大战背景 - 外卖行业存在骑手社会保障不足、商家抱怨平台抽成较高等痛点，京东切入既是找新业务增长点，也是“防守反击”，因美团闪购业务与京东核心品类有竞争 [1] 双方企业优势 - 美团在外卖业务上优势明显，在激烈竞争中存活并成长为行业巨头，有强大市场适应和竞争能力，用户黏性强 [2] - 京东有自建物流和骑手优势，资金实力雄厚，有持续投入能力，切入外卖行业顺理成章 [2] 双方财务情况 - 京东2019年开始年度盈利，2021年转亏，2022年持续盈利，2024年净利润414亿元；美团2019年盈利，2021 - 2022年亏损，2023年重新盈利，2024年溢利358亿元，大额补贴会对资金面造成压力 [3] 竞争展望 - 京东推出“百亿补贴”，美团未“认怂”，外卖市场战局走向存在很大变数 [3] - 良性竞争不损害消费者权益、不搞垄断或排他性竞争则无可厚非，更多入局者为消费者提供更多选择和实惠价格，平衡各方利益或促进行业长期良性发展 [4]

海报新闻记者 周凌峰 报道 从美团暗讽京东，再到京东"不打口水仗，但会坚持说实话"，看似"楚汉争霸"的外卖之争，实则早 已"三国演义"。 近日，美团和京东的"对喷"频频登上热搜，引发广泛讨论。双方围绕外卖骑手的新政和官方表态在几小 时内迅速对外公开。有网友戏称："在争抢骑手和消费者面前，平台间的反应速度比送餐时效还要快。" 目前，关于外卖平台、消费者和骑手的议题已触及多方利益。记者梳理发现，争执焦点主要集中在骑手 如何选择平台以维护自身权益。 据工业和信息化部旗下《人民邮电报》4月报道，我国外卖骑手数量已超1000万人，规模与合肥市常住 人口相当。该报道指出，这一群体长期面临劳动关系模糊、社保覆盖不足、职业伤害风险高等问题。近 期各平台推出的"骑手新政"意在解决哪些痛点？海报新闻记者对此展开分析。 4月15日，一段京东创始人、董事会主席刘强东2024年内部讲话的线上会议视频流出。刘强东谈到："我 给京东外卖定一条规矩，京东外卖永远赚的净利润不允许超过5%。超过5%，我要处分人的。我们一定 要在行业里面，按照三毛五的理论，来约束自己的赚钱能力、赚钱欲望。" 京东外卖或是围绕刘强东定下的规矩和其本人对外卖的行业当 ...

4月22日，中国证券报记者在北京、四川、浙江、江苏、辽宁等地对两大外卖平台展开实地测评。调研 结果显示：在商家端，京东外卖入驻的知名餐饮品牌数量较少，多个城市可供消费者选择的优质商家有 限；在用户端，受益于京东"百亿补贴"政策，记者实测的多个订单实际支付价格均低于美团；在配送 端，骑手普遍采用多平台接单模式，未发现"二选一"限制，同时京东通过提高接单奖励等方式，正吸引 更多骑手优先承接其平台订单。 ● 本报记者联合报道 当前外卖市场竞争格局正迎来新变局：新锐入局者京东以差异化策略挑战行业龙头美团，双方在用户体 验和运力管理方面究竟有怎样差异？两家平台是否通过差异化激励政策影响骑手接单偏好？ 未发现兼职骑手"二选一"情况 中国证券报记者在本次跨平台实测中，累计完成12份外卖订单，除其中一单京东平台的外卖是由京东达 达专职骑手配送以外，其余均是由在多个平台兼职配送的外卖骑手配送。 中国证券报记者在成都进行同步实测时发现，在同时下单同款酸菜鱼套餐的情况下，京东外卖的送达时 间较美团快14分钟。值得注意的是，完成该京东订单的骑手同时承接美团配送业务，其向记者证 实："目前允许跨平台兼职接单。" 中国证券报记者在杭州实 ...

导 语：兼顾效率、公平与可持续性，是万亿外卖行业下半场的议题。 天还没热，外卖行业的争论先热闹了起来。 4月15日，京东高调宣布扩招外卖员，并再度强调了"全额足额为骑手缴纳五险一金""京东外卖利润率不高于5%"等重磅消息。这样一个庞然大物的 到来，结结实实地赚足了一波眼球和一群簇拥。 与之对应的，是"苦高佣金久矣"的外卖商家和被平台算法追着跑的外卖骑手们对当前外卖生态利益分配不均的诟病，外卖龙头美团毫无意外地站在 了风尖浪口上。 美团2013年以颠覆者姿态重塑外卖市场，通过资本驱动拿下70%市占率；而2024年争议焦点转向其17%经营利润率背后的利益分配机制。这一转变 折射出互联网企业从"攻城略地"到"守城治理"的普遍困境——当市场格局固化后，龙头企业如何避免"屠龙者终成恶龙"的命运？ 外卖巨头故事讲到中场，京东入局翻开了新的篇章。 赚钱的真相 外卖到底赚不赚钱？ 由摩根大通的这份报告开始，"外卖平台到底赚不赚钱"的话题开始甚嚣尘上。 外卖平台不赚钱？商家很疑惑，佣金抽成、流量推广、订单补贴等一堆技术服务、履约服务费用能抽走20%以上的营业额，难不成钱被骑手赚了？ 骑手也很疑惑，一天跑10个小时，接了40单， ...

" 我问强东，京东搞外卖是认真的吗？他说，必须的， 京东要做父母、孩子、客人都能放心 吃的品质外卖。以后点外卖就点京东外卖。" 2月11日，京东宣布京东外卖上线，并启动"品质堂食餐饮商家"招募，2 0 2 5年5月1日前入驻的 商家，全年免佣金。 3月2 0日，京东外卖宣布，目前已与超1 0 0 0 0名全职骑手签署正式劳动合同，正逐步落实五险 一金的缴纳工作。 作 者丨陶力 易佳颖 编 辑丨包芳鸣 刘雪莹 4月9日，蔚来创始人李斌晒出与京东创始人刘强东一起吃外卖的合影。李斌表示："蔚来ET9 上市后，强东总问我，什么时候能给他看车。到京东总部的时候正赶上午饭时间， 我们先吃 了一顿京东外卖，吃得挺好 。" 3月2 4日，京东外卖宣布，上线4 0天，日订单量已突破1 0 0万。 京东的社保、低佣金能否撼动美团护城河？ 京东选择从最核心的骑手资源切入，试图以此为突破口，从美团和饿了么盘踞已久的市场中分 得一杯羹。与此同时，美团今年已多次举办商家恳谈会，致力于打通沟通渠道，快速响应并解 决商家问题，这已成为其当前的重中之重。 在这些举措的背后，美团、饿了么和京东三大平台不约而同地将焦点放在了为外卖骑手缴纳社 保上 ...