美国经济现状评估 - 市场定价显示美国经济似乎重回正轨：美债收益率回升至近年高位 股市基本收复年内跌幅 市场波动率回落至疫情后均值以下 [1] - 实际经济仍面临复杂挑战：关税政策持续影响 "大漂亮法案"推动政策重心转向扩大赤字 [1] - 经济尾部风险降低但增长阻力犹存 消费者支出预计放缓但大幅下滑可能性低 [1][3] 经济增长阻力分析 - 消费者支出显现疲软：4月PCE数据和服务业支出显示初步放缓 5月信用卡数据印证可选消费支出放缓趋势 [2][5][7] - 高利率环境抑制借贷：美债收益率走高反映财政刺激预期 但利率敏感行业如房地产已受抑制 [2] - 劳动力市场宽松化：就业增长强劲但招聘势头减弱 失业人群再就业难度增加 [2] 财政政策与私人部门互动 - 公共部门向私人部门"接力"困难：政府高借贷需维持高利率防止私人部门过度支出 [12][13] - 长期生产力风险：私人部门借贷能力不足限制资本流向高生产力领域 仅现金充裕企业持续投资AI [14] - 财政政策路径依赖：政府偿债成本上升将压缩私人部门借贷空间 可能迫使生产力取舍 [14] 经济结构特征 - 总借贷结构异常：公共部门在总借贷中占据主导地位 为健康经济体罕见现象 [15] - 消费放缓扩散：疲软态势从关税影响领域扩展至旅游 娱乐 餐饮等服务类别 [7] - 政策缓冲效应：当前借贷规模使经济接近均衡 短期内财政政策不会显著改变借贷格局 [14]

特朗普关于"大漂亮"法案的声明 - 核心观点为"大漂亮"法案将削减1.6万亿美元的开支 [1]

马斯克与特朗普的公开争执与和解 - 马斯克与特朗普因"大漂亮"法案在社交媒体上公开交锋，马斯克指责特朗普"忘恩负义"并提及爱泼斯坦案 [2] - 特朗普威胁取消马斯克旗下公司获得的政府合同和补贴，否认与爱泼斯坦案有关联 [2] - 马斯克删除多条针对特朗普的批评帖，包括呼吁弹劾特朗普和指其涉嫌爱泼斯坦案的内容 [2] - 马斯克转发特朗普关于洛杉矶反ICE骚乱的帖文，支持特朗普对加州州长和洛杉矶市长的批评 [2] 和解的关键推动因素 - 美国副总统万斯和白宫幕僚长怀尔斯在周五通话中敦促马斯克结束与特朗普的争执 [3] - 万斯采取低调参与方式，既支持特朗普又避免直接批评马斯克，充当调解人角色 [3] - 特朗普态度缓和，祝愿马斯克"一切顺利"，希望结束公开争执，保留星链服务 [3] 双方态度转变 - 马斯克在社交媒体表示对上周发表的一些关于特朗普的帖子感到后悔，称"内容说得太过了" [1] - 特朗普对马斯克的道歉表示认可，称"我认为他这样做很好"，但未明确表态是否愿意重归于好 [1] - 特朗普表示不"责怪"马斯克导致两人关系破裂，但对马斯克抨击"大漂亮"法案感到"有点失望" [1] - 马斯克在特朗普讲话视频下留言红色爱心表情，显示怒气消退并寻求修复关系 [4]

美联储主席继任人选 - 亿万富豪投资人Paul Tudor Jones预测特朗普可能任命"极度鸽派"的美联储主席以配合经济增长政策 [1] - 现任美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束 美国财政部长贝森特被视为特朗普首选继任者 [1] - 贝森特被认为因特朗普对经济增长的执着及对忠诚度的重视而脱颖而出 前美联储理事凯文·沃什也是优秀候选人 [1] - Tudor Investment当前资产管理规模约为160亿美元 [1] "大漂亮法案"影响 - Jones警告特朗普主推的"大漂亮法案"将对股市和债市构成威胁 可能刺激美联储未来12个月内降息 [2] - Jones讽刺法案名称营销巧妙 但平衡预算的对立面可能是"大可怕法案" [2] - Jones建议特朗普推动降息至2.5% 并实施包括对高收入人群加税、削减社保/医疗补助/国防支出的紧缩政策 [2] - Jones预言债券市场终将识破各国政府在债务问题上的虚张声势 [2] 特朗普政策与CPI数据 - 美国5月核心CPI数据低于预期 特朗普呼吁美联储降息一个百分点 [3] - 贝森特称赞特朗普政策推动CPI"大幅"改善 并挑战数十年贸易现状 [3] 人事动态 - 特朗普表示将很快任命鲍威尔继任者 但正式面试尚未开始 [2] - 特朗普政府内外顾问推动贝森特出任美联储主席 贝森特回应称总统会决定最佳人选 [2] - 白宫驳斥媒体关于贝森特可能成为美联储主席人选的报道 [2]

法案影响分析 - 法案将在未来十年新增高达2.8万亿美元赤字，其中三分之二集中在2025-2029年前五年产生 [2][6] - 2026年预计提振经济增长仅0.2个百分点，2028年转为负面拖累 [2][16] - 税收减免措施集中在前期并将于2028年到期 [10] - 支出削减2027年才开始实施，对医疗补助的削减2032年达到峰值 [13] 歧视性税收条款 - 第899条款可能增加外国投资者持有美国资产的成本，带来巨大不确定性 [7][17] - 条款涵盖的"金融资产"定义不明确，可能对固收市场造成广泛影响 [17] - 条款可能被保留并对外国直接投资产生深远影响 [17] 美国国债市场 - 关税收入和支出削减综合影响降低了赤字预期，缓解供给过剩焦虑 [18] - 财政部可通过发行短期国库券为增加赤字融资，因今年短债发行水平较低且需求增长 [23] - 外国官方投资者偏好短期国债，私人投资者偏好长期国债，条款可能对不同期限国债产生差异化影响 [26] 美元走势预测 - 预计到2025年底美元指数下跌4-5%，欧元兑美元升至1.20，美元兑日元跌至140 [29] - 美国经济增长优势将终结，与世界其他地区基本持平 [29] - 美国依赖外国资本弥补经常账户赤字，2024年投资组合资金流入规模是赤字的125% [31] - 第899条款威胁资本流入，特别是来自欧洲的资金 [31] - 条款可能损害美元作为储备资产的吸引力 [33]

核心观点 - 马斯克与特朗普的公开冲突从私下不和迅速升级为社交媒体"核战"，威胁特朗普核心立法议程并动摇硅谷与MAGA联盟 [1] - 马斯克暗示特朗普应被弹劾并声称掌握其与爱泼斯坦的关联，引发市场恐慌 [2] - 冲突导致特斯拉股价暴跌14%，创3月10日以来最大单日跌幅 [17] 冲突升级过程 - **初期阶段**：马斯克首次发难针对"大漂亮"法案赤字预测，干扰特朗普与共和党参议员的关键会议 [6] - **全面爆发**：周四马斯克公开批评特朗普关税政策，椭圆形办公室内双方实时观看其言论并爆发全面战争 [8][9] - **白宫反应**：特朗普称马斯克"失去理智"并考虑卖掉特斯拉，助手试图弄清马斯克动机但未果 [3][10][11] 关键事件节点 - 马斯克密友贾里德·艾萨克曼被撤销NASA局长提名，因特朗普获知其向民主党捐款 [12] - 48小时内双方从盟友变为敌人，冲突轨迹极具戏剧性 [5] - 德克萨斯州参议员Ted Cruz等保守派人士呼吁和解，但特朗普拒绝与马斯克对话 [3] 潜在影响方向 - **立法议程**："大漂亮"法案（保留特朗普任期税收减免）可能面临更大阻力 [15] - **政治阵营**：共和党选民分裂为支持特朗普、支持马斯克或希望和解三派 [16] - **市场反应**：特斯拉股价单日暴跌14%，反映投资者对冲突的负面评估 [17] 双方态度 - 马斯克对和解持开放态度，回应Bill Ackman的调解呼吁 [4] - 特朗普保持克制避免全面宣战，但私下称马斯克"只是个孩子" [7][11]

特马冲突升级 - 马斯克与特朗普的盟友关系在一周内从私下不和演变为公开社交媒体"核战"，威胁特朗普核心立法议程并暗示总统应被弹劾[1] - 冲突导致硅谷与MAGA阵营苦心经营的联盟面临崩塌，市场已嗅到危险信号[1] - 特斯拉股价周四暴跌14%，创3月10日以来最大单日跌幅[12] 冲突发展时间线 - 周三马斯克首次发难，主要针对"大漂亮"法案相关赤字预测，干扰了特朗普与共和党参议员的重要会议[4] - 周四冲突全面爆发：马斯克公开批评特朗普关税政策，特朗普在椭圆形办公室怒斥马斯克[6] - 周五双方和解努力失败，特朗普称没兴趣与"失去理智"的马斯克对话，并考虑卖掉特斯拉[2] 各方反应 - 硅谷金融家和共和党大额捐款人表示马斯克不接任何电话，包括投资数十亿美元的投资者[3] - 德克萨斯州参议员Ted Cruz呼吁双方和解，称"很多保守派都觉得这样不好"[2] - 马斯克对冲基金经理Bill Ackman的"和解"呼吁做出积极回应[2] 冲突影响 - "大漂亮"法案可能面临更大阻力，该法案旨在保留和扩大特朗普第一任期税收减免[11] - 共和党基础选民分裂为支持特朗普、支持马斯克或希望和解三派[11] - 民主党可能获得新的国会监督机会[12] 关键人事变动 - 马斯克密友Jared Isaacman被撤销NASA局长提名，因其向民主党捐款的记录被曝光[8] - 特朗普助手塞尔吉奥·戈尔在椭圆形办公室会议上向总统提交了相关文件[8]

核心观点 - 特斯拉CEO马斯克与美国总统特朗普公开对峙，引发市场剧烈波动，双方正尝试通过通话实现和解 [1][2][6] - 冲突核心围绕特朗普的"大漂亮法案"，该法案预计增加2.4万亿美元赤字，马斯克强烈反对 [16] - 市场反应强烈，特斯拉市值单日蒸发1523亿美元，创历史最大单日跌幅 [19] - 狗狗币因马斯克态度变化暴跌10%，一周累计跌幅达22% [24][26] - 华尔街对特斯拉前景分歧明显，看跌期权达401万份，看涨期权也达330万份 [21][22] 市场影响 特斯拉 - 特斯拉单日市值缩水1523亿美元，马斯克个人财富缩水近200亿美元 [19] - 自马斯克宣布辞去白宫职务以来，特斯拉市值累计损失超过2000亿美元 [19] - 期权市场空头押注空前高涨，401万份看跌期权易手，是20日平均水平的四倍多 [21] - 看涨期权交易同样活跃，超过330万份合约易手，创4月25日以来单日最高纪录 [22] - 华尔街分析师认为特斯拉估值逻辑建立在马斯克"创新者"光环上，而非基本面 [30] 狗狗币 - 狗狗币暴跌10%，一周内累计跌幅达22% [24] - 作为情绪驱动的Meme币，狗狗币对马斯克态度极为敏感 [26] - 此前特斯拉接受狗狗币支付时价格单日暴涨15%，X换logo时飙升超30% [26] 特朗普相关资产 - 特朗普旗下传媒科技集团股价下跌8%，个人财富缩水约2.02亿美元 [32] - SpaceX若退役"龙"飞船可能对美国航天计划造成重大打击 [34] 华尔街观点 - 分析师认为冲突为特斯拉增添不必要复杂性，可能损害"梦想溢价" [30] - 有观点认为特斯拉估值仍然偏高，投资特斯拉"纯粹是赌博" [30] - 部分投资者开始减持特斯拉股票，认为董事会未能保护股东利益 [30] - 市场对特斯拉的"未来愿景"(如无人驾驶出租车)信心动摇 [30]

就在华尔街还在消化"特马"公开撕破脸的冲击波时，白宫内部已悄然启动危机公关——一通定于周五的电话，会实现双方的"世纪和解"吗？ 昨晚，美国政治舞台上演了戏剧性的180度大转弯。就在马斯克对特朗普的"大漂亮法案"狂轰滥炸的同一天，这位美国总统在接受海外媒体采访时 却表现得云淡风轻。 "哦，没关系，"特朗普今日在媒体的电话采访中谈及与这位昔日超级金主的公开决裂时说道，"一切进展顺利，从未如此好过。"随后他开始吹嘘 自己的支持率，称"数字爆表了，这是我有史以来的最高民调"。 这种轻描淡写的态度与几小时前两人在社交媒体上针锋相对的激烈交锋形成鲜明对比。更关键的是，特朗普的幕僚们已经安排了今晚总统与马斯 克的通话，试图斡旋一场和平。 华尔街大佬紧急救火 当两位全球最有权势男人的恩怨威胁到牵涉数万亿美元的立法进程时，金融界的重量级人物坐不住了。对冲基金经理Bill Ackman率先在X平台上 呼吁停火。 "我支持特朗普和马斯克，他们应该为了我们伟大国家的利益而和解。" 马斯克的回应耐人寻味："你说得没错。" 网友Alaska劝两位都冷静下来，各退一步。马斯克回应说：好建议，我不会让龙飞船退役。 这一微妙的表态被市场解读为 ...

美东时间6月5日周四，特斯拉CEO马斯克和美国总统特朗公开撕破脸，两人的"兄弟情"看来连表面上做样子都做不到了。 两人激烈对撕， 特斯拉股价盘中大跌近18%， 最终收跌约14.3% ，创将近三个月来最大日跌幅，收创5月7日以来低位， 市值一日蒸发超1500亿美元 。 先是特朗普在白宫对记者们表示，他 对马斯克"很失望" ，因为马斯克比其他人都了解法案的内容是怎么回事，却"突然之间"掉过头来反对法案。 接着马斯克迅速发帖"反击"，称特朗普说谎、他之前 根本没看过法案 ，只有削减支出一条路可走。 据央视新闻，特朗普表示，他宁愿马斯克批评他，而不是批评他的税改法案。 马斯克对特朗普政府撤销电动汽车"强制令"感到很不高兴。 他了解法案的内部 运作，且对此毫无异议，直到发现要撤销电动汽车"强制令"才意识到问题。 特朗普说： "我对埃隆（·马斯克）很失望。我帮了他很多。他比在座的任何人都更了解这项法案的内部运作。他对此毫无异议。突然之间，他就有意见了，而且是当他发 现我们要削减电动汽车强制令时，才开始产生这种想法。" 之后，特朗普又在社交媒体发帖称，是他提出让马斯克离开"政府效率部"（DOGE）的，就因为撤销了购买电动车 ...