报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置复产使国内尿素日产量提升，因生产利润丰厚，短期尿素开工率或维持高位 [2] - 全国陆续进入农业需求淡季，仅局部农业追肥有少量需求，复合肥企业秋季预收较好，开工率上行采购增加，三聚氰胺开工率有所回升，但下游需求偏弱或抑制其继续上行 [2] - 近期尿素出口订单继续执行，部分尿素企业库存加速下降，虽局部库存增减不一，但整体库存仍下降，不过当下尿素企业库存远高于往年同期，随着农业需求增量减少且出口前期订单执行进入后期，尿素整体去库速度或减弱 [2] - UR2509合约短线建议在1720 - 1770区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1733元/吨，环比涨2；9 - 1价差23元/吨，环比降1 [2] - 主力合约持仓量197633手，环比降3755；前20名净持仓 - 20853，环比增3554 [2] - 交易所仓单2630张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽地区尿素价格分别为1780元/吨、1830元/吨、1820元/吨、1790元/吨、1840元/吨，环比分别降10、10、20、20、10 [2] - 郑州尿素主力合约基差57元/吨，环比降22 [2] - FOB波罗的海、FOB中国主港价格分别为427.5美元/吨、410美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存48.9万吨，环比增4.9；企业库存96.77万吨，环比降5.08 [2] - 尿素企业开工率85.26%，环比涨0.94；尿素日产量197400吨，环比增2200 [2] - 尿素出口量为0，环比无变化；当月尿素产量6031340吨，环比降261890 [2] 下游情况 - 复合肥开工率29.83%，环比涨0.58；三聚氰胺开工率62.56%，环比降0.43 [2] - 复合肥周度利润134元/吨，环比降11；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 646元/吨，环比降216 [2] - 当月复合肥产量416.82万吨，环比降64.08；当周三聚氰胺产量31000吨，环比降300 [2] 行业消息 - 截至7月16日，中国尿素企业总库存量89.55万吨，较上周减少7.22万吨，环比减少7.46% [2] - 截至7月10日，中国尿素港口样本库存量48.9万吨，环比增加4.9万吨，环比涨幅11.14% [2] - 截至7月10日，中国尿素产量138.18万吨，较上周增加1.53吨，环比涨1.12%；周均日产19.74万吨，较上周增加0.22万吨，产能利用率85.26%，环比涨0.94% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置复产致国内尿素日产量提升，因生产利润丰厚，短期开工率或维持高位 [2] - 全国陆续进入农业需求淡季，仅局部农业追肥有少量需求，复合肥企业秋季预收好，开工率上行、采购增加，三聚氰胺开工率有所回升，但下游需求偏弱或抑制其继续上行 [2] - 近期尿素工厂出货差异明显，库存涨跌不一，上周国内尿素企业库存整体延续下降，部分工厂继续执行前期出口订单，本周工业需求预期走弱、农业需求增量减少，出口前期订单执行进入后期，尿素整体去库速度或减弱 [2] - 印度尿素招标价格远超市场预期，提振国内市场信心，短期关注第二批尿素出口配额落地时间、数量及下放企业等，UR2509合约短线建议在1720 - 1750区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1731元/吨，环比降33元/吨；9 - 1价差24元/吨，环比降9元/吨 [2] - 主力合约持仓量201388手，环比增3396手；前20名净持仓 - 24407手，环比降2450手 [2] - 交易所仓单2630张，环比无变化 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽等地现货价格分别为1790元/吨、1840元/吨、1840元/吨、1810元/吨、1850元/吨，环比分别降20元/吨、10元/吨、20元/吨、10元/吨、10元/吨 [2] - 主力合约基差79元/吨，环比增23元/吨 [2] - FOB波罗的海427.5美元/吨、FOB中国主港410美元/吨，环比均无变化 [2] 产业情况 - 港口库存48.9万吨，环比增4.9万吨；企业库存96.77万吨，环比降5.08万吨 [2] - 尿素企业开工率85.26%，环比增0.94%；日产量197400吨，环比增2200吨 [2] - 尿素出口量为0，无环比变化；当月产量6031340吨，环比降261890吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率29.83%，环比增0.58%；三聚氰胺开工率62.56%，环比降0.43% [2] - 复合肥周度利润134元/吨，环比降11元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 646元/吨，环比降216元/吨 [2] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比降64.08万吨；三聚氰胺当周产量31000吨，环比降300吨 [2] 行业消息 - 截至7月9日，中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减少5.08万吨，环比减少4.99% [2] - 截至7月10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.94%，环比增0.55% [2] - 截至7月10日，中国尿素产量138.18万吨，较上周增加1.53吨，环比涨1.12%，周均日产19.74万吨，较上周增加0.22万吨，产能利用率85.26%，环比涨0.94% [2] 提示关注 关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格偏强运行，企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升；需求端农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化；出口预期扰动频繁，内外价差高，港口库存环比增至48.9万吨；农需补货及出口带动企业库存去化，宏观及出口预期扰动盘面，短期尿素期价或震荡整理，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面，尿素企业装置检修与复产并存，供应预计短时下降后回升 [4] - 需求方面，关注秋季肥预收与开工情况，农业追肥需求边际转弱，复合肥企业产能利用率窄幅提升，开工下旬后或低位回升，成品库存高位去化 [4] - 库存方面，港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解，企业库存96.77万吨环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日环比增10.82% [4][31] - 成本与利润方面，煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比增加 [4] - 基差与价差方面，9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 [4] - 策略建议，UR2509合约上方关注1780 - 1800元/吨附近压力位表现 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格偏强运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价变化图表 [6][7][8] 国际尿素价格大幅上调 - 展示2019 - 2025年国际尿素价格（CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国）变化图表，以及FOB中国与FOB阿拉伯海湾、FOB波罗的海价差和出口价差变化图表 [10][11][12] 供给-装置检修与复产并存，供应预计在短时下降以后将有所回升 - 尿素周产量138.18万吨（+1.12%），煤头尿素产量107.23万吨（+0.21%），气头尿素产量30.95万吨（+4.42%），平均日产量19.7万吨 [20] - 列出尿素样本企业检修计划，涉及中国石油宁夏石化分公司等企业 [23][24] - 对比中国尿素装置样本检修周数据 [25][26] 库存-港口库存延续增加态势，尿素企业库存压力缓解 - 尿素企业库存96.77万吨，环比降5.08万吨，港口库存48.9万吨，环比增4.9万吨，企业主流预收天数5.94日，环比增10.82% [31] 需求-关注秋季肥预收与开工情况 - 复合肥企业开工率29.83%（+0.58%），成品库存67.26万吨（环比+0.62万吨），开工环比窄幅提升，成品库存延续去化；三聚氰胺开工率62.56%（ - 0.22%），开工环比下降，下游按需采购 [34] 原料端-煤炭价格稳中偏强运行 - 展示榆林动力煤、阳泉烟煤末、鄂尔多斯动力煤、晋城无烟小块2021 - 2025年价格变化图表 [36][37][38] 价差分析- 9 - 1价差偏强震荡运行，09基差变化有限 - 展示2021 - 2025年9 - 1价差和09基差变化图表 [45][46][47] 尿素相关品价差 - 展示液氨 - 尿素（山东）、液氨、氯化铵、尿素 - 氯化铵（折纯氮）2021 - 2025年价格变化图表 [50][51][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期检修装置复产使国内尿素日产量提升，因生产利润丰厚，短期开工率或维持高位；全国陆续进入农业需求淡季，仅局部农业追肥有少量需求；复合肥企业秋季预收较好，开工率上行采购增加，三聚氰胺开工率有所回升但下游需求偏弱或抑制其继续上行；近期尿素工厂出货差异明显，库存涨跌不一，上周企业库存整体延续下降，部分执行前期出口订单，但本周工业需求预期走弱、农业需求增量减少、出口前期订单执行进入后期，尿素整体去库速度或减弱；印度尿素招标价格远超市场预期，提振国内市场信心，短期关注第二批尿素出口配额的落地时间、数量及下放企业等；UR2509合约短线建议在1750 - 1800区间交易 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1764元/吨，环比 - 9；9 - 1价差33元/吨，环比 - 6；主力合约持仓量197992手，环比206；前20名净持仓 - 21957；交易所仓单2630张，环比 - 15 [2] 现货市场 - 河北地区尿素价格1810元/吨，环比10；河南1850元/吨，环比0；江苏1860元/吨，环比0；山东1820元/吨，环比 - 40；安徽1860元/吨，环比0；郑州尿素主力合约基差56元/吨，环比 - 31 [2] - FOB波罗的海427.5美元/吨，环比32.5；FOB中国主港410美元/吨，环比27.5 [2] 产业情况 - 港口库存48.9万吨，环比4.9；企业库存96.77万吨，环比 - 5.08，截至7月9日较上周减少5.08万吨，环比减少4.99% [2] - 尿素企业开工率85.26%，环比0.94；日产量197400吨，环比2200；截至7月10日，中国尿素产量138.18万吨，较上周增加1.53吨，环比涨1.12%，周均日产19.74万吨，较上周增加0.22万吨，产能利用率85.26%，环比涨0.94% [2] - 尿素出口量0，环比0；当月产量6031340吨，环比 - 261890 [2] 下游情况 - 复合肥开工率29.83%，环比0.58；三聚氰胺开工率62.56%，环比 - 0.43 [2] - 复合肥周度利润134元/吨，环比 - 11；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 646元/吨，环比 - 216 [2] - 复合肥当月产量416.82万吨，环比 - 64.08；三聚氰胺当周产量31000吨，环比 - 300 [2] 行业消息 - 截至7月10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.94%，环比 + 0.55% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡，国际局势波动使尿素供应紧张、印度招标价预计抬升、国际尿素价格偏强，国内供应开工率有所回落但仍偏高、库存总体偏高，需求端工业和农业需求均不佳，整体供过于求明显且出口政策未超预期放开，预计UR今日走势震荡 [4] - 利多因素为国际价格偏强，利空因素为开工日产高位和国内需求弱，主要逻辑是国际供应和国内需求边际变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素基本面 - 近期尿素盘面震荡，国际尿素价格偏强，国内供应开工率有所回落但仍偏高、库存总体偏高，需求端工业中复合肥和三聚氰胺开工回落、农业需求预期转淡，整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，交割品现货1840（-10），基本面整体中性 [4] 基差情况 - UR2509合约基差67，升贴水比例3.6%，偏多 [4] 库存情况 - UR综合库存118.6万吨（+6.5），偏空 [4] 盘面情况 - UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] 主力持仓情况 - UR主力持仓净空，减空，偏空 [4] 现货行情 - 现货交割品价格1840，变化-10；山东现货价格1850，变化-20；河南现货价格1840，变化0；FOB中国价格2581 [6] 期货盘面 - 09合约价格1773，变化0；基差67，变化-10；UR01价格1734，变化0；UR05价格1738，变化0；UR09价格1773，变化0 [6] 库存情况 - 仓单数量2645，变化0；UR综合库存118.6，变化6.5；UR厂家库存98.1，变化未提及；UR港口库存20.5，变化未提及 [6] 供需平衡表 - 2018 - 2024年尿素产能、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量及消费增速等数据有变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场震荡向上，山东中小颗粒主流出厂均价环比上涨60元/吨至1810 - 1850元/吨 [6] - 前期检修装置复产使国内尿素日产量提升，短期产量或趋于稳定 [6] - 近期农业需求继续推进，复合肥企业开工率或缓慢回升，工业需求偏弱，本周尿素企业库存整体延续下降，但下周工业需求预期走弱，农业需求增量减少，出口前期订单执行进入后期，尿素整体去库速度或减弱 [6] - 建议UR2509合约短线在1750 - 1800区间交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场震荡向上，截止本周四山东中小颗粒主流出厂上涨至1810 - 1850元/吨，均价环比上涨60元/吨 [6] - 行情展望：前期检修装置复产使国内尿素日产量提升，短期产量或趋于稳定；近期农业需求推进，复合肥企业开工率或缓慢回升，工业需求偏弱，本周尿素企业库存整体延续下降，下周工业需求走弱，农业需求增量减少，出口前期订单执行进入后期，尿素整体去库速度或减弱 [6] - 策略建议：UR2509合约短线建议在1750 - 1800区间交易 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅2.19% [10] - 跨期价差：截止7月11日，UR 9 - 1价差为39 [13] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至7月10日，郑州尿素仓单2645张，较上周增加2145张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至7月10日，山东地区主流价1860元/吨，较上周上涨60元/吨；江苏地区主流价1860元/吨，较上周上涨50元/吨 [27] - 外盘价格走势：截至7月10日，尿素FOB中国382.5美元/吨，较上周持平 [31] - 基差走势：截至7月10日，尿素基差为83元/吨，较上周增加20元/吨 [35] 产业链分析 上游情况 - 煤炭及天然气价格走势：截至7月9日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价660元/吨，较上周下降5元/吨；截至7月10日，NYMEX天然气收盘3.37美元/百万英热单位，较上周下降0.4美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至7月10日，中国尿素产量138.18万吨，较上周增加1.53万吨，环比涨1.12%；周均日产19.74万吨，较上周增加0.22万吨，陕西、新疆等省产量增加，河南、山西、黑龙江等省产量减少 [41] - 企业库存及港口库存变动：截至7月10日，中国尿素港口样本库存量48.9万吨，环比增加4.9万吨，环比涨幅11.14%；截至7月9日，中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减少5.08万吨，环比减少4.99% [44] - 出口情况：2025年5月尿素出口2436.99吨，环比涨8.18%；出口均价209.07美元/吨，环比跌29.54% [47] 下游情况 - 复合肥及三聚氰胺开工率：截至7月10日，国内复合肥产能利用率在29.83%，环比增加0.56个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.56%，较上周减少0.22个百分点 [50]

报告行业投资评级 - 尿素行业投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 7月上旬尿素基本面预计边际小幅改善，供应端集中检修开工率和日产下降，需求端贸易商出口提货使库存难大幅累库，工厂待发订单及库存压力不大，现货报价小幅探涨 [3][4] - 出口信息扰动多需验证，在上游生产企业库存累库前，因基本面短期韧性和出口政策不确定性，市场投机情绪主导 [4] - 国内农业需求进入尾声，基本面压力增加，压制价格上方空间 [4] - 日内波动观察现货成交活跃度能否延续和宏观情绪回暖对大宗商品市场的宏观类驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力09合约收盘价1777元/吨较前日涨7元，结算价1777元/吨较前日涨6元，成交量253398手，持仓量208229手较前日减2957手，仓单数量2645吨较前日增400吨，成交额900403万元较前日增311459万元；山东地区基差83较前日增13，丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 57较前日增33，东光 - 盘面（最便宜可交割品）为23较前日减7，UR09 - UR01为44较前日增10 [2] - 现货市场：河南心连心、山西丰喜、江苏灵谷工厂价分别为1880元/吨、1720元/吨、1920元/吨，较前日各涨20元/吨；兖矿新疆、山东瑞星、河北东光工厂价分别为1500元/吨、1820元/吨、1800元/吨，与前日持平；山东、山西地区贸易商价格分别为1860元/吨、1720元/吨，较前日各涨20元/吨 [2] - 供应端指标：开工率84.99%较前日增0.86%，日产量196760吨较前日增2000吨 [2] 行业新闻 - 2025年7月9日中国尿素企业总库存量96.77万吨，较上周减5.08万吨，环比减4.99%，部分工厂执行前期出口订单，国内工业需求偏弱，局部农业需求推进增量，工厂出货差异化明显，库存涨跌不一 [3] 趋势强度 - 尿素趋势强度为1，强弱程度分类偏强 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素盘面震荡，国际尿素价格偏强，国内整体供过于求明显且出口政策未超预期放开，预计UR今日走势震荡 [4] 各部分总结 尿素概述 - 基本面：国际局势波动致尿素供应紧张、印度招标价预计抬升使国际尿素价格偏强，国内开工率回落但仍偏高、库存小幅波动，工业需求中复合肥和三聚氰胺开工回落，农业需求预期转淡，国内整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，交割品现货1850（-0），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2509合约基差87，升贴水比例4.7%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存118.6万吨（+6.5），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际价格偏强，国内供过于求明显、出口政策未超预期放开，预计今日走势震荡 [4] - 利多因素：国际价格偏强 [5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求弱 [5] - 主要逻辑：国际供应和国内需求边际变化 [5] - 主要风险点：出口政策变化 [5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货交割品|1850|0|09合约|1763|15| |山东现货|1870|0|基差|87|-15| |河南现货|1850|0|UR01|1723|11| |FOB中国|2583|/|UR05|1727|11| [6] 库存情况 |类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | |仓单|2607|1330| |UR综合库存|118.6|/| |UR厂家库存|98.1|/| |UR港口库存|20.5|/| [6] 供需平衡表 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/| [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期新增装置检修使国内尿素日产量下降，考虑短时企业故障，产量略增概率较大 [3] - 农业需求继续推进，苏皖以及北方局部区域追肥用量持续释放，国内工业有刚需 [3] - 复合肥企业装置开工率继续下降，短期或维持低位，中下旬随着预收推进，部分企业为秋季肥建仓，开工率或缓慢回升 [3] - 上周国内尿素企业库存继续下降且降幅扩大，集港速度加快，国内局部农业需求推进使企业库存高位下降，近期处于集港阶段，国内需求缓慢推迟，预计尿素企业仍有去库可能 [3] - UR2509合约短线建议在1740 - 1780区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1763元/吨，环比涨15元/吨；9 - 1价差40元/吨，环比涨4元/吨 [3] - 郑州尿素主力合约持仓量214386手，环比增1128手；前20名净持仓 - 22144手 [3] - 郑州尿素交易所仓单2607张，环比增1330张 [3] 现货市场 - 河北尿素价格1780元/吨，环比降10元/吨；河南1810元/吨，环比持平 [3] - 江苏1840元/吨，环比涨20元/吨；山东1820元/吨，环比持平 [3] - 安徽1840元/吨，环比涨10元/吨；郑州尿素主力合约基差57元/吨，环比降15元/吨 [3] - FOB波罗的海395美元/吨，环比持平；FOB中国主港382.5美元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 港口库存44万吨，环比增5.9万吨，增幅15.49%；企业库存101.85万吨，环比降7.74万吨，降幅7.06% [3] - 尿素企业开工率84.32%，环比降1.46%；尿素日产量195200吨，环比降3400吨 [3] - 尿素出口量为0；当月尿素产量6031340吨，环比降261890吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率29.25%，环比降0.86%；三聚氰胺开工率62.99%，环比降0.22% [3] - 复合肥周度利润145元/吨，环比降28元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 430元/吨，环比降25元/吨 [3] - 当月复合肥产量416.82万吨，环比降64.08万吨；当周三聚氰胺产量31300吨，环比降100吨 [3] 行业消息 - 截至7月2日，中国尿素企业总库存量101.85万吨，较上周减少7.74万吨，环比减少7.06% [3] - 截至7月3日，中国尿素港口样本库存量44万吨，环比增加5.9万吨，环比涨幅15.49% [3] - 截至7月3日，中国尿素生产企业产量136.65万吨，较上期跌2.37万吨，环比跌1.70%，产能利用率84.32%，较上期跌1.46%，趋势继续下降 [3] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 市场情绪一般主流地区尿素现货出厂报价提涨成交转弱 短期内尿素期现预计震荡运行 需关注出口政策 [5] 各目录总结 市场回顾 - 期货市场尿素期货震荡 最终报收1748（-6/-0.34%） [3] - 现货市场主流地区尿素出厂价窄幅提涨 成交平平 河南出厂报1750 - 1760元/吨 山东小颗粒出厂报1770 - 1780元/吨等 [3] 重要资讯 7月7日 尿素行业日产19.94万吨 较上一工作日增加0.35万吨 较去年同期增加2.26万吨 开工率86.13% 较去年同期回升4.48% [4] 逻辑分析 - 市场情绪与成交情况主流地区尿素现货出厂报价提涨 但成交转弱 不同地区市场情绪和成交情况有差异 如山东地区市场情绪一般 成交转弱 河南地区市场情绪偏低 成交乏力等 [5] - 供应情况部分装置检修 日均产量降至20万吨以下 但仍位于同期最高水平 本周尿素生产企业库存继续降至102万吨附近 但依旧偏高 [5] - 需求情况中东冲突影响消退 国际市场价格回落 不过国内外价差大 印度发布招标计划对国内市场有一定提振 华中、华北地区复合肥生产积极性低 基层抵制高价货 复合肥厂开工率降至年底最低水平 整体需求下滑 [5] - 价格走势预计山东地区出厂报价坚挺 河南地区出厂报价暂稳 交割区周边区域出厂价坚挺 [5] 交易策略 - 单边震荡 [6] - 套利观望 [6] - 期权反弹卖看涨 [6]