报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，预计盘面延续宽幅震荡、短期调整走势 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受地缘风险和库存去化支撑，长期面临下行震荡调整风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看日线的5均线1100附近，支撑先关注布林带下轨线1050附近 [1] - 成交量较昨日增58680手，持仓量较昨日增28498手；日内最高1100，最低1064，收盘1066，较昨日结算价跌30元/吨，跌幅2.74% [1] - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 短期燃料和纯碱原料价格下跌，成本端支撑走弱，叠加下游需求恢复不及预期，现货面临高库存压力 [1] - 随着市场对地缘冲突的情绪影响逐渐平缓，预计盘面延续宽幅震荡、短期调整走势，需关注地缘局势以及终端需求恢复情况 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡走弱，120分钟布林带走开口，短期震荡偏弱信号，压力日线的5均线1250附近，盘中支撑先关注日线的60均线1200附近 [4] - 成交量较昨日增10.5万手，持仓量较昨日减864手；日内最高1250，最低1205，收盘1211，较昨日结算价跌32元/吨，跌幅2.57% [4] - 纯碱的核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善 [4] - 短期地缘风险推升能源成本以及库存边际去化，对盘面形成支撑驱动 [4] - 受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱 [4] - 短期纯碱价格变动的关键还在地缘局势对国际能源价格的影响，局势的不确定性加大了价格波动幅度和风险，其本身的基本面驱动也在走弱 [4] - 随着时间推移，市场对冲突的情绪影响逐渐减弱，届时纯碱将回归弱现实、高库存的结构矛盾，面临下行震荡调整的风险，需关注国际能源价格变动以及纯碱高库存能否持续去化 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹最大压力，中期需求预期弱，在供应收缩和成本支撑预期下现货情绪略有回暖，但下游需求恢复不及预期和高库存限制上方空间，短期盘面或将震荡运行 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期地缘风险推升能源成本以及库存边际去化驱动盘面反弹，刚需偏弱，短期价格变动关键在地缘局势对国际能源价格的影响，基本面走弱，短期暂以高位震荡思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内走势震荡，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高附近，支撑关注日线的10均线附近 [1] - 成交量较昨日减46.6万手，持仓量较昨日增5796手，日内最高1106，最低1084，收盘1094，较昨日结算价跌22元/吨，跌幅1.97% [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力关注前高附近，支撑关注前低点附近 [2] - 成交量较昨日减36.5万手，持仓量较昨日减3395手，日内最高1254，最低1231，收盘1243，较昨日结算价跌18元/吨，跌幅1.43% [2] - 国内纯碱厂家总库存190.35万吨，较上周四减少2.82万吨，跌幅1.46%，其中轻碱100.19万吨，环比下跌1.17万吨，重碱90.16万吨，环比降1.65万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期较弱，短期盘面或震荡运行，待宏观影响因素消退后仍将面临高库存与弱现实压力 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪、地缘风险和库存边际去化影响驱动盘面反弹，近日玻璃产线放水使纯碱刚需偏弱，短期以高位震荡思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内震荡走弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高附近，支撑关注日线10均线附近 [1] - 成交量较昨日增52544手，持仓量较昨日减2174手，日内最高1134，最低1096，收盘1102，较昨日结算价跌31元/吨，跌幅2.74% [1] - 玻璃需求预期因商品房销售延续下滑依然较弱，下游需求恢复不及预期，基本面压力较大 [1] - 地缘局势、能源及原料价格等因素对盘面形成支撑驱动，但地缘局势不稳使商品波动和风险加大 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [2] - 成交量较昨日减72手，持仓量较昨日减6183手，日内最高1275，最低1242，收盘1256，较昨日结算价跌21元/吨，跌幅1.64% [2] - 国内纯碱厂家总库存190.35万吨，较上周四减少2.82万吨，跌幅1.46%，其中轻碱100.19万吨，环比下跌1.17万吨，重碱90.16万吨，环比降1.65万吨 [2] - 短期纯碱价格变动关键在地缘局势和市场情绪影响，局势不确定性加大价格波动幅度和风险，本身基本面略有走弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力，中期需求预期仍然偏弱，短期盘面或维持震荡偏强走势，待宏观影响因素消退后或面临高库存与弱现实压力 [2] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪等影响驱动盘面反弹，价格变动关键在地缘局势影响，本身基本面无太大变化，短期以震荡偏强对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨往上，短期震荡偏强信号，压力看前高附近，支撑关注日线的10均线附近，成交量较昨日减58.9万手，持仓量较昨日减60441手，日内最高1146，最低1115，收盘1135，较昨日结算价涨9元/吨，涨幅0.8% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%，折库存天数33.9天，较上期-1.4天 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强信号，压力关注前高附近，支撑关注日线的10均线附近，成交量较昨日减64.5万手，持仓量较昨日减15558手，日内最高1292，最低1258，收盘1277，较昨日结算价涨4元/吨，涨幅0.31% [3] - 国内纯碱厂家总库存193.17万吨，较周一增加0.90万吨，涨幅0.47%，较上周四下降1.55万吨，跌幅0.80%，去年同期库存量为173.52万吨，同比增加19.65万吨，涨幅11.32% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾为“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期偏弱，短期盘面受国际局势影响以震荡思路对待，待宏观因素消退后回归基本面逻辑 [2] - 纯碱的核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期盘面受宏观情绪和能源价格影响，维持震荡偏强思路，后续局势缓和将回归国内供需逻辑 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，日内震荡走强，120分钟布林带三轨向上，短期震荡偏强，压力看前高附近，支撑关注日线60均线附近 [1] - 成交量较昨日减33.3万手，持仓量较昨日减15.6万手，日内最高1163，最低1055，收盘1112，较昨日结算价涨31元/吨，涨幅2.87% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] - 关注地缘局势能否快速缓和结束、国内两会政策以及终端需求恢复情况 [2] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强信号，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [3] - 成交量较昨日减85.5万手，持仓量较昨日减10.6万手，日内最高1330，最低1220，收盘1255，较昨日结算价涨10元/吨，涨幅0.8% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3] - 关注国际能源价格波动以及纯碱高库存能否持续去化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”博弈，高库存是盘面反弹最大压力，中期需求预期偏弱，短期受国际局势影响，先随市场情绪降温和成本支撑减弱而回落调整，后续仍以震荡思路对待，待宏观因素消退后回归基本面逻辑 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱致库存持续累积，行业供需错配格局未改善，近期盘面受宏观情绪和能源价格影响，暂时维持震荡偏强思路，后续局势缓和将回归国内供需逻辑 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日主力低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带三轨往上，短期震荡偏强，压力看前高附近，支撑关注日线60均线附近 [1] - 成交量较昨日减156.7万手，持仓量较昨日减48464手，日内最高1109，最低1055，收盘1076，较昨日结算价跌50元/吨，跌幅4.44% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [3] - 成交量较昨日减126.5万手，持仓量较昨日减45914手，日内最高1278，最低1220，收盘1235，较昨日结算价跌58元/吨，跌幅4.49% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”博弈，高库存是盘面反弹最大压力，需求预期偏弱，近期成本支撑明显，价格震荡走强但核心供需矛盾未改善，预计短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和外围局势 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱致库存累积，行业供需错配未改善，部分装置检修提供一定支撑，近期受宏观和能源价格影响短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和高库存去化情况，短期情绪难扭转供应过剩格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，120分钟布林带走开口，短期震荡偏强，压力看前期高点，支撑关注日内跳空缺口，成交量较昨日增183.8万手，持仓量较昨日减91314手，收盘涨34元/吨，涨幅3.18% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比增362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，120分钟布林带走开口喇叭，短期延续震荡偏强，压力关注前期高点，盘中支撑关注今日低点，成交量较昨日增185.4万手，持仓量较昨日减58855手，收盘涨45元/吨，涨幅3.66% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈 高库存是盘面反弹最大压力 中期需求预期偏弱 预计短期价格震荡运行 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致库存持续累积 行业供需错配格局未改善 近期受宏观情绪和能源价格上涨影响 短期维持震荡偏强 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带走缩口 短期震荡信号 压力看日线60均线附近 支撑关注前低附近 [1] - 成交量较昨日增19.2万手 持仓量较昨日减57661手 日内最高1065 最低1038 收盘1055 较昨日结算价涨8元/吨 涨幅0.76% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱 环比+362.9万重箱 环比+4.77% 同比+14.51% 折库存天数35.3天 较上期+1.5天 各区库存全面增加 总库逼近3年高位 [1] - 元宵后下游需求恢复缓慢 库存延续累积 近期国际能源价格大涨使成本支撑抬升 但核心供需矛盾未改善 上方空间受限 [2] - 后续关注两会政策消息和外围局势 [2] 纯碱 - 主力合约低开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带三轨开口向上 短期震荡偏强信号 盘中压力关注今日高点附近 盘中支撑关注日线60日线附近 [3] - 成交量较昨日减31390手 持仓量较昨日增20265手 日内最高1243 最低1196 收盘1225 较昨日结算价涨15元/吨 涨幅1.24% [3] - 国内纯碱厂家总库存194.72万吨 较周一增加1.77万吨 涨幅0.92% 较上周四增加5.28万吨 涨幅2.79% 去年同期库存量为175.99万吨 同比增加18.73万吨 涨幅10.64% [3] - 目前行业持续亏损 部分装置检修 给价格提供一定支撑 虽需求处于恢复阶段 但企业出货仍不理想 [4] - 短期低多思路为宜 关注前高附近压力 中期关注两会政策消息以及高库存能否持续去化 供大于求和高库存未明显改善时 上方空间受限 [4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期仍然偏弱，短期价格或维持震荡运行，后续关注两会政策消息和外围局势 [1] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪及能源价格大涨影响维持震荡偏强，中期能否打开空间关注两会政策消息及高库存能否持续去化，上方空间受限 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开低走，日内走弱，120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱，压力看日线60均线附近，支撑关注前低附近，成交量较昨日减27.8万手，持仓量较昨日减7904手，收盘1038元/吨，较昨日结算价跌1元/吨，涨幅0.1% [1] - 原片企业多已复工，下游深加工厂元宵节后复工，需求释放节奏缓慢，节后企业拉涨受情绪影响，市场有价无市，这是节后价格冲高回落的原因 [1] - 玻璃需求预期中期偏弱，随着传统消费旺季到来，关注供应回归与下游需求恢复情况及高库存能否去化，短期下游加工厂逐渐复工，需求缓慢恢复，近期盘面受市场情绪和资金博弈影响 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带三轨开口向上，短期震荡偏强，盘中压力关注前高附近，短线支撑关注日线60日线附近，成交量较昨日增22.8万手，持仓量较昨日减47496手，收盘1203元/吨，较昨日结算价涨14元/吨，涨幅1.18% [2] - 国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日增加3.51万吨，涨幅1.85%，其中轻碱101.29万吨，环比增加1.44万吨，重碱91.66万吨，环比增加2.07万吨 [2] - 现货上，纯碱企业装置震荡运行，部分企业产量提升，供应宽松，下游需求一般，观望情绪浓，以适量低价成交为主 [2] - 纯碱行业供强需弱，库存持续累积，行业供需错配格局未改善，部分装置检修给价格提供一定支撑，目前需求处于恢复阶段，但企业出货仍不理想 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期偏弱，短期价格或维持震荡运行，后续关注两会政策消息和外围局势 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期暂保持震荡偏强思路，中期关注两会政策消息以及高库存能否持续去化 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开高走，日内走强，120分钟布林带走缩口喇叭，短期震荡信号，压力看日线的60均线附近，支撑关注前低附近 [1] - 成交量较昨日减36.1万手，持仓量较昨日减36536手，日内最高1055，最低1027，收盘1054，较昨日结算价涨7元/吨，涨幅0.67% [1] - 国内深加工企业多数仍在停工状态，不同地区下游加工企业开工时间不同，目前多数企业接单情况不佳，年后原片企业提涨下，少数加工厂适当采买 [1] 纯碱 - 主力合约日内走强，120分钟布林带走开口喇叭，短期震荡偏强信号，盘中压力关注前高附近，短线支撑关注日线的60日线附近 [3] - 成交量较昨日减10177手，持仓量较昨日增76手，日内最高1221，最低1171，收盘1218，较昨日结算价涨27元/吨，涨幅2.27% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日库存增加3.51万吨，涨幅1.85%，其中轻碱101.29万吨，环比增加1.44万吨，重碱91.66万吨，环比增加2.07万吨 [3] - 重碱需求一般，轻碱需求较好一定程度上对冲重碱需求的减量，但整体还是过剩格局，高库存延续累积，行业持续亏损，部分装置检修给价格提供一定支撑，下游实际开工情况仍不明确 [3]