报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力，中期需求预期仍然偏弱，短期盘面或维持震荡偏强走势，待宏观影响因素消退后或面临高库存与弱现实压力 [2] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪等影响驱动盘面反弹，价格变动关键在地缘局势影响，本身基本面无太大变化，短期以震荡偏强对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨往上，短期震荡偏强信号，压力看前高附近，支撑关注日线的10均线附近，成交量较昨日减58.9万手，持仓量较昨日减60441手，日内最高1146，最低1115，收盘1135，较昨日结算价涨9元/吨，涨幅0.8% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7584.9万重箱，环比-378.8万重箱，环比-4.76%，同比+7.96%，折库存天数33.9天，较上期-1.4天 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强信号，压力关注前高附近，支撑关注日线的10均线附近，成交量较昨日减64.5万手，持仓量较昨日减15558手，日内最高1292，最低1258，收盘1277，较昨日结算价涨4元/吨，涨幅0.31% [3] - 国内纯碱厂家总库存193.17万吨，较周一增加0.90万吨，涨幅0.47%，较上周四下降1.55万吨，跌幅0.80%，去年同期库存量为173.52万吨，同比增加19.65万吨，涨幅11.32% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾为“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期偏弱，短期盘面受国际局势影响以震荡思路对待，待宏观因素消退后回归基本面逻辑 [2] - 纯碱的核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期盘面受宏观情绪和能源价格影响，维持震荡偏强思路，后续局势缓和将回归国内供需逻辑 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，日内震荡走强，120分钟布林带三轨向上，短期震荡偏强，压力看前高附近，支撑关注日线60均线附近 [1] - 成交量较昨日减33.3万手，持仓量较昨日减15.6万手，日内最高1163，最低1055，收盘1112，较昨日结算价涨31元/吨，涨幅2.87% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] - 关注地缘局势能否快速缓和结束、国内两会政策以及终端需求恢复情况 [2] 纯碱 - 主力合约高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强信号，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [3] - 成交量较昨日减85.5万手，持仓量较昨日减10.6万手，日内最高1330，最低1220，收盘1255，较昨日结算价涨10元/吨，涨幅0.8% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3] - 关注国际能源价格波动以及纯碱高库存能否持续去化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”博弈，高库存是盘面反弹最大压力，中期需求预期偏弱，短期受国际局势影响，先随市场情绪降温和成本支撑减弱而回落调整，后续仍以震荡思路对待，待宏观因素消退后回归基本面逻辑 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱致库存持续累积，行业供需错配格局未改善，近期盘面受宏观情绪和能源价格影响，暂时维持震荡偏强思路，后续局势缓和将回归国内供需逻辑 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日主力低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带三轨往上，短期震荡偏强，压力看前高附近，支撑关注日线60均线附近 [1] - 成交量较昨日减156.7万手，持仓量较昨日减48464手，日内最高1109，最低1055，收盘1076，较昨日结算价跌50元/吨，跌幅4.44% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比+362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡走低，120分钟布林带三轨向上，短期延续震荡偏强，压力关注前高附近，支撑关注日线10均线附近 [3] - 成交量较昨日减126.5万手，持仓量较昨日减45914手，日内最高1278，最低1220，收盘1235，较昨日结算价跌58元/吨，跌幅4.49% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”博弈，高库存是盘面反弹最大压力，需求预期偏弱，近期成本支撑明显，价格震荡走强但核心供需矛盾未改善，预计短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和外围局势 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱致库存累积，行业供需错配未改善，部分装置检修提供一定支撑，近期受宏观和能源价格影响短期震荡偏强，低多为宜，关注两会政策和高库存去化情况，短期情绪难扭转供应过剩格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走，120分钟布林带走开口，短期震荡偏强，压力看前期高点，支撑关注日内跳空缺口，成交量较昨日增183.8万手，持仓量较昨日减91314手，收盘涨34元/吨，涨幅3.18% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱，环比增362.9万重箱，环比+4.77%，同比+14.51%，折库存天数35.3天，较上期+1.5天，各区库存全面增加，总库逼近3年高位 [1] 纯碱 - 主力合约高开高走，120分钟布林带走开口喇叭，短期延续震荡偏强，压力关注前期高点，盘中支撑关注今日低点，成交量较昨日增185.4万手，持仓量较昨日减58855手，收盘涨45元/吨，涨幅3.66% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.27万吨，较上周四降2.45万吨，跌幅1.26%，其中轻碱101.60万吨，环比降1.13万吨，重碱90.67万吨，环比降1.32万吨 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈 高库存是盘面反弹最大压力 中期需求预期偏弱 预计短期价格震荡运行 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致库存持续累积 行业供需错配格局未改善 近期受宏观情绪和能源价格上涨影响 短期维持震荡偏强 [4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带走缩口 短期震荡信号 压力看日线60均线附近 支撑关注前低附近 [1] - 成交量较昨日增19.2万手 持仓量较昨日减57661手 日内最高1065 最低1038 收盘1055 较昨日结算价涨8元/吨 涨幅0.76% [1] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7963.7万重箱 环比+362.9万重箱 环比+4.77% 同比+14.51% 折库存天数35.3天 较上期+1.5天 各区库存全面增加 总库逼近3年高位 [1] - 元宵后下游需求恢复缓慢 库存延续累积 近期国际能源价格大涨使成本支撑抬升 但核心供需矛盾未改善 上方空间受限 [2] - 后续关注两会政策消息和外围局势 [2] 纯碱 - 主力合约低开高走 日内震荡偏强 120分钟布林带三轨开口向上 短期震荡偏强信号 盘中压力关注今日高点附近 盘中支撑关注日线60日线附近 [3] - 成交量较昨日减31390手 持仓量较昨日增20265手 日内最高1243 最低1196 收盘1225 较昨日结算价涨15元/吨 涨幅1.24% [3] - 国内纯碱厂家总库存194.72万吨 较周一增加1.77万吨 涨幅0.92% 较上周四增加5.28万吨 涨幅2.79% 去年同期库存量为175.99万吨 同比增加18.73万吨 涨幅10.64% [3] - 目前行业持续亏损 部分装置检修 给价格提供一定支撑 虽需求处于恢复阶段 但企业出货仍不理想 [4] - 短期低多思路为宜 关注前高附近压力 中期关注两会政策消息以及高库存能否持续去化 供大于求和高库存未明显改善时 上方空间受限 [4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯期现价格共振上行，主要驱动是供应端收缩预期及成本端大幅抬升 [2] - 美伊冲突影响原料供应，国内烯烃企业或降负，市场提前交易供应端减负缩量预期 [2] - 地缘冲突带动国际油价和外盘丙烷价格上涨，丙烯成本端抬升提振价格 [2] - PDH利润亏损加深，检修高峰或延续，后期供应端缩量提供价格支撑 [2] - 需求端节后下游开工逐步回升，买盘积极，丁辛醇利润较好补库意愿强，新产能投放或带动需求提升 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价7088元/吨（+98），丙烯华东现货价7000元/吨（+350），丙烯华北现货价7015元/吨（+375），丙烯华东基差 -88元/吨（+252），丙烯山东基差 -73元/吨（+277） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR143美元/吨（-2），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR -94美元/吨（+20），进口利润 -586元/吨（-188） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24%（+1.99%），生产利润55元/吨（-115） [1] - 环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 -234元/吨（+0） [1] - 正丁醇开工率85%（-3%），生产利润629元/吨（-142） [1] - 辛醇开工率97%（-2%），生产利润77元/吨（-70） [1] - 丙烯酸开工率80%（-7%），生产利润830元/吨（+52） [1] - 丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润 -1315元/吨（-194） [1] - 酚酮开工率88%（-1%），生产利润 -158元/吨（+100） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44970吨（-200） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期仍然偏弱，短期价格或维持震荡运行，后续关注两会政策消息和外围局势 [1] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期受宏观情绪及能源价格大涨影响维持震荡偏强，中期能否打开空间关注两会政策消息及高库存能否持续去化，上方空间受限 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开低走，日内走弱，120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱，压力看日线60均线附近，支撑关注前低附近，成交量较昨日减27.8万手，持仓量较昨日减7904手，收盘1038元/吨，较昨日结算价跌1元/吨，涨幅0.1% [1] - 原片企业多已复工，下游深加工厂元宵节后复工，需求释放节奏缓慢，节后企业拉涨受情绪影响，市场有价无市，这是节后价格冲高回落的原因 [1] - 玻璃需求预期中期偏弱，随着传统消费旺季到来，关注供应回归与下游需求恢复情况及高库存能否去化，短期下游加工厂逐渐复工，需求缓慢恢复，近期盘面受市场情绪和资金博弈影响 [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带三轨开口向上，短期震荡偏强，盘中压力关注前高附近，短线支撑关注日线60日线附近，成交量较昨日增22.8万手，持仓量较昨日减47496手，收盘1203元/吨，较昨日结算价涨14元/吨，涨幅1.18% [2] - 国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日增加3.51万吨，涨幅1.85%，其中轻碱101.29万吨，环比增加1.44万吨，重碱91.66万吨，环比增加2.07万吨 [2] - 现货上，纯碱企业装置震荡运行，部分企业产量提升，供应宽松，下游需求一般，观望情绪浓，以适量低价成交为主 [2] - 纯碱行业供强需弱，库存持续累积，行业供需错配格局未改善，部分装置检修给价格提供一定支撑，目前需求处于恢复阶段，但企业出货仍不理想 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期偏弱，短期价格或维持震荡运行，后续关注两会政策消息和外围局势 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，短期暂保持震荡偏强思路，中期关注两会政策消息以及高库存能否持续去化 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开高走，日内走强，120分钟布林带走缩口喇叭，短期震荡信号，压力看日线的60均线附近，支撑关注前低附近 [1] - 成交量较昨日减36.1万手，持仓量较昨日减36536手，日内最高1055，最低1027，收盘1054，较昨日结算价涨7元/吨，涨幅0.67% [1] - 国内深加工企业多数仍在停工状态，不同地区下游加工企业开工时间不同，目前多数企业接单情况不佳，年后原片企业提涨下，少数加工厂适当采买 [1] 纯碱 - 主力合约日内走强，120分钟布林带走开口喇叭，短期震荡偏强信号，盘中压力关注前高附近，短线支撑关注日线的60日线附近 [3] - 成交量较昨日减10177手，持仓量较昨日增76手，日内最高1221，最低1171，收盘1218，较昨日结算价涨27元/吨，涨幅2.27% [3] - 国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日库存增加3.51万吨，涨幅1.85%，其中轻碱101.29万吨，环比增加1.44万吨，重碱91.66万吨，环比增加2.07万吨 [3] - 重碱需求一般，轻碱需求较好一定程度上对冲重碱需求的减量，但整体还是过剩格局，高库存延续累积，行业持续亏损，部分装置检修给价格提供一定支撑，下游实际开工情况仍不明确 [3]

报告行业投资评级 - 玻璃短线震荡偏强，预计短期维持震荡运行 [1][2] - 纯碱短线震荡偏强思路对待为宜，中期走势需关注两会政策消息以及高库存能否持续去化 [3][4] 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹的最大压力，中期需求预期仍然偏弱，短期盘面更多反应市场资金的博弈 [2] - 纯碱核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积，行业供需错配格局未改善，虽部分装置检修给价格提供一定支撑，但下游实际开工情况仍不明确 [4] 玻璃情况总结 - 今日玻璃主力低开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带走紧口喇叭，短期震荡信号，压力关注日线的60均线附近，支撑关注布林带下轨线附近 [1] - 成交量较昨日减11.4万手，持仓量较昨日增5898手，日内最高1064，最低1044，收盘1062，较昨日结算价涨7元/吨，涨幅0.66% [1] - 国内深加工企业多数仍在停工状态，不同地区开工时间不同，目前多数企业接单情况不佳，少数加工厂适当采买 [1] 纯碱情况总结 - 主力合约今日低开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带有走开口喇叭迹象，短线震荡偏强信号，盘中压力先关注日线的60均线附近，支撑关注日线的10日线附近 [3] - 成交量较昨日增16879手，持仓量较昨日增4055手，日内最高1195，最低1176，收盘1194，较昨日结算价涨11元/吨，涨幅0.93% [3] - 国内纯碱厂家总库存189.44万吨，较2月12日库存增加30.64万吨，涨幅19.29%，去年同期库存量为181.55万吨，同比增加7.89万吨，涨幅4.35% [3] - 中盐昆山碱厂装置降负运行，四川和邦90万吨产线自2月25日起停车技改，预计影响半年左右，中盐昆山计划3月25日进行检修 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱短期均震荡运行 玻璃中期需求预期偏弱 纯碱中期供强需弱格局难改 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日主力低开高走 日内震荡偏强 120 分钟布林带走缩口喇叭 短期震荡 压力关注日线的 60 均线附近 支撑关注前低附近 [1] - 成交量昨日增 38.6 万手 持仓量较昨日增 32787 手 日内最高 1073 最低 1049 收盘 1064 较昨日结算价涨 16 元/吨 涨幅 1.53% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈 高库存是盘面反弹的最大压力 [1] - 中期需求预期仍然偏弱 节前部分产线冷修 产能收缩 供需格局略有改善 [1] - 随着 3 月重要会议临近 关注市场对宏观预期以及北方主产地环保的影响 往上空间打开仍需房产企稳 [1] - 短期预计维持震荡运行 关注后期房产政策以及主产地产线检修情况 [1] 纯碱 - 主力合约今日高开高走 日内走强 120 分钟布林带走缩口喇叭 短期震荡信号 盘中压力关注布林带上轨线附近 支撑关注日线的 5 日线附近 [2] - 成交量较昨日增 46.6 万手 持仓量较昨日增 9945 手 日内最高 1193 最低 1169 收盘 1191 较昨日结算价涨 30 元/吨 涨幅 2.58% [2] - 核心矛盾是供强需弱导致的库存持续累积 行业供需错配格局未改善 [2] - 重碱需求一般 轻碱需求较好一定程度上对冲重碱需求的减量 整体还是过剩格局延续 [2] - 行业持续亏损 下方面临较强成本支撑 [2] - 下月初重要会议 注意宏观政策及情绪影响 随着节后资金回流 节前主动减仓的资金重新进场 短线盘面震荡偏强 [2] - 中期供强需弱格局难改 上方空间受限 整体短期以震荡思路对待 后续关注玻璃冷修情况 [2]