报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面美玉米优良率向好且中美贸易关系缓和，市场忧虑远期进口压力；国内东北产区基层粮源见底供应收紧，但有进口玉米拍卖和定向稻谷拍卖传闻，且小麦替代效应预期冲击，价格上涨势头放缓，盘面维持高位震荡，短线参与为主 [2] - 淀粉方面受企业生产持续亏损影响，开机率处近年同期低位，供应压力减弱和玉米价格坚挺支撑下，现货价格表现良好且库存下滑，近日受玉米回落影响同步走弱，短线参与为主 [3] 各目录总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2377元/吨，玉米月间价差9 - 1为104元/吨等；期货持仓量活跃合约黄玉米为997031手，玉米淀粉为135312手等；注册仓单量黄玉米为219477手，玉米淀粉为23463手等 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为411.75美分/蒲式耳，总持仓周为1592477张，非商业净多头持仓数量周为 - 11750张 [2] 现货市场 - 玉米平均价为2426.08元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2720元/吨等；玉米淀粉主力合约基差为41元/吨，玉米主力合约基差为49.08元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为401.85百万公顷，产量为35.37百万吨等；中国预测年度玉米播种面积为295百万公顷，产量为44.3百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为11.9万吨，北方港口为382万吨；淀粉企业周度库存为132.8万吨，进口玉米当月值为19万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2664万吨，山东玉米淀粉加工利润为 - 76元/吨等；酒精企业开机率为43.8%，淀粉企业开机率为51.15% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为6.54%，60日为6.71%；平值看涨期权隐含波动率为10.23%，平值看跌期权隐含波动率为10.23% [2] 行业消息 - 伊朗与以色列冲突使巴西大豆和玉米种植户2025/26种植季化肥成本提高；截至6月21日，巴西2024/25年度二季玉米收获进度为10.3%；截至2025年6月22日当周，美国玉米优良率为70% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕方面，美豆优良率良好且中西部天气利于生长牵制美豆市场，国内进口大豆集中到港使油厂开机率提升，供应宽松压制粕类价格；水产养殖旺季提升菜粕饲用需求，但豆粕替代优势及中加贸易关系缓和预期拖累菜粕价格，盘面增仓下跌表现偏弱 [2] - 菜油方面，棕榈油产地增产牵制价格但出口增加有提振，中东局势影响国际油价使油脂波动增加；国内油厂库存压力高牵制价格，中加贸易关系缓和增添供应压力，但加菜籽价格坚挺提供成本支撑，受原油价格下跌拖累菜油震荡收跌，短期波动或加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9476元/吨，环比-96；菜籽粕期货收盘价2588元/吨，环比-74；ICE油菜籽期货收盘价706.1加元/吨，环比-18.3；油菜籽期货收盘价5000元/吨，环比-71 [2] - 菜油月间差74元/吨，环比-20；菜粕月间价差261元/吨，环比-27 [2] - 菜油主力合约持仓量345260手，环比-27394；菜粕主力合约持仓量550961手，环比34339 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量25071手，环比-10058；菜粕期货前20名持仓净买单量-13119手，环比-34004 [2] - 菜油仓单数量100张，环比0；菜粕仓单数量24014张，环比-697 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9780元/吨，环比-140；南通菜粕现货价2500元/吨，环比-50 [2] - 菜油平均价9800元/吨，环比-136.25；进口油菜籽进口成本价5101.39元/吨，环比-179.58 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.72，环比-0.06 [2] - 菜油主力合约基差208元/吨，环比9；菜粕主力合约基差-88元/吨，环比24 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8210元/吨，环比-20；菜豆油现货价差1550元/吨，环比10 [2] - 广东24度棕榈油现货价8490元/吨，环比0；菜棕油现货价差1290元/吨，环比170 [2] - 张家港豆粕现货价2880元/吨，环比-40；豆菜粕现货价差380元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8956万吨，环比432万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值33.55万吨，环比-15.37万吨；进口菜籽盘面压榨利润125元/吨，环比49元/吨 [2] - 油厂菜籽总库存量15万吨，环比-5万吨；进口油菜籽周度开机率14.26%，环比-4.83% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存12.2万吨，环比-0.73万吨；沿海地区菜粕库存1.01万吨，环比-0.54万吨 [2] - 华东地区菜油库存63.05万吨，环比2.05万吨；华东地区菜粕库存36.83万吨，环比-0.41万吨 [2] - 广西地区菜油库存7.2万吨，环比-0.1万吨；华南地区菜粕库存30.8万吨，环比-0.7万吨 [2] - 菜油周度提货量2.81万吨，环比-0.73万吨；菜粕周度提货量2.87万吨，环比-0.56万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2664万吨，环比-113.2万吨；餐饮收入当月值4167亿元，环比-68亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比-87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20.93%，环比-1.44%；菜粕平值看跌期权隐含波动率20.93%，环比-1.44% [2] - 菜粕20日历史波动率15.72%，环比-0.15%；菜粕60日历史波动率20.93%，环比-0.46% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.34%，环比-0.43%；菜油平值看跌期权隐含波动率15.34%，环比-0.43% [2] - 菜油20日历史波动率15.12%，环比1.12%；菜油60日历史波动率14.95%，环比0.32% [2] 行业消息 - 6月24日ICE油菜籽期货大幅下滑，7月合约收低28.2加元或3.9%，结算价693.40加元/吨；11月合约收低18.8加元或2.6%，结算价706.20加元/吨 [2] - 截至6月22日当周，美国大豆优良率66%，低于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为67% [2]

塑料产业日报 2025-06-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7102 | -4 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7075 | -3 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7066 | -1 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7102 | -4 | | | 成交量(日,手) | 253230 | -71292 持仓量(日,手) | 536103 | 5141 | | | 1月-5月合约价差 | 9 | -2 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 405270 | -709 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 490256 | -5 期货前20名持仓:净买单量:聚乙烯(日,手) | -84986 | -704 | | 现货市场 | LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨) | 7186.52 | 16.96 LLDPE(7042)均价:华东(日, ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周青岛港口保税库去库，一般贸易库累库，总库存小幅累库；海外货源到港量减少致保税库入库量下滑；轮胎企业刚需采购量有限；国内轮胎企业产能利用率环比提升，多数企业排产渐稳，但个别企业为控库存下调排产，少数企业月底有检修计划或拖累整体产能利用率；ru2509合约短线预计在14200 - 14800区间波动，nr2507合约短线预计在12400 - 13000区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14495元/吨，环比95元/吨；20号胶主力合约收盘价12915元/吨，环比270元/吨；沪胶与20号胶价差1580元/吨，环比 - 175元/吨；沪胶主力合约持仓量169229手，环比 - 5403手；20号胶主力合约持仓量64277手，环比4162手；沪胶前20名净持仓 - 27165，环比5779；20号胶前20名净持仓 - 2928，环比1049；沪胶交易所仓单199210吨，环比 - 160吨；20号胶交易所仓单30744吨，环比 - 1311吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格未提及环比；上海市场越南3L价格未提及；泰标STR20价格14350美元/吨，环比 - 10美元/吨；马标SMR20价格15650美元/吨，环比0美元/吨；泰国人民币混合胶价格14350元/吨，环比 - 70元/吨；马来西亚人民币混合胶价格14280元/吨，环比 - 70元/吨；齐鲁石化丁苯1502价格12400元/吨，环比 - 500元/吨；齐鲁石化顺丁BR9000价格12200元/吨，环比 - 500元/吨；沪胶基差 - 145元/吨，环比 - 45元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 50元/吨，环比65元/吨；青岛市场20号胶价格12750元/吨，环比20元/吨；20号胶主力合约基差 - 165元/吨，环比 - 250元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价68.29泰铢/公斤，环比 - 0.7泰铢/公斤；胶片市场参考价66泰铢/公斤，环比3.33泰铢/公斤；胶水市场参考价62.75泰铢/公斤，环比0泰铢/公斤；杯胶市场参考价52.8泰铢/公斤，环比 - 1.15泰铢/公斤；RSS3理论生产利润208美元/吨，环比 - 66美元/吨；STR20理论生产利润 - 112美元/吨，环比 - 59美元/吨；技术分类天然橡胶月度进口量21.61万吨，环比6.69万吨；混合胶月度进口量28.16万吨，环比1.93万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率64.96%，环比 - 0.13个百分点；半钢胎开工率78.22%，环比 - 0.11个百分点；全钢轮胎山东期末库存天数42.86天，环比0.09天；半钢轮胎山东期末库存天数47天，环比1.22天；全钢胎当月产量1369万条，环比309万条；半钢胎当月产量5966万条，环比1156万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率17.52%，环比0.16个百分点；标的历史40日波动率28.02%，环比0.08个百分点；平值看涨期权隐含波动率23.27%，环比0.43个百分点；平值看跌期权隐含波动率23.28%，环比0.43个百分点 [2] 行业消息 - 2025年5月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.46万吨，环比增0.04万吨，增幅0.06%；保税区库存9.05万吨，降幅1.74%；一般贸易库存52.41万吨，增幅0.38%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率降3.54个百分点，出库率降0.27个百分点；一般贸易仓库入库率增1.54个百分点，出库率降0.08个百分点；全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区降雨多胶水上量慢，加工厂收购压力大；海南产区降水扰动割胶受限，原料流通紧张，加工厂加价抢收；5月22日，中国半钢胎样本企业产能利用率73.74%，环比 + 2.53个百分点，同比 - 6.35个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率62.09%，环比 + 2.21个百分点，同比 - 4.11个百分点；多数企业排产渐稳，个别企业为控库存下调排产 [2]

天然橡胶产业日报 2025-05-26 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 14400 | -135 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 12645 | 20 | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -760 | 25 20号胶6-7价差(日,元/吨) | 60 | -35 | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 1755 | -155 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 174632 | 9924 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 60115 | -910 沪胶前20名净持仓 | -32944 | 1773 | | | 20号胶前20名净持仓 | -3977 | 2125 沪胶交易所仓单(日,吨) | 199370 | -170 | | | 20号胶交易所仓单(日,吨) 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) | 32055 ...

，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，受棕榈油下跌拖累，菜油震荡收跌，总体仍维 持区间震荡，短线参与为主。 菜籽系产业日报 2025-05-22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9405 | -35 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2562 | 10 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) | 200 | 1 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) | 226 | 7 | | | 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 333160 | -10213 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 608010 | -7430 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 44778 | -2759 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -34125 | -7516 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 1036 | -67 仓单数量:菜粕(日, ...

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7222 | -16 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7155 | -17 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7135 | -195 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7222 | -16 | | | 成交量(日,手) | 314792 | -6743 持仓量(日,手) | 511907 | -2179 | | | 1月-5月合约价差 | 20 | 178 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 375228 | -5551 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 417811 | -7821 期货前20名持仓 ...

【股指期货周一表现各异，后市操作思路需转变】周一沪指低开回升，震荡收平，量能环比持平。轮动 较快，热点持续性有限，并购重组概念活跃，ST 股等有重组预期集体涨停，带动微盘股指数新高，近 百股涨停，全市场无跌停板。上周领涨的大金融回调，银行板块领跌，保险非银熄火。后市缺少主线， 结合期权市场指标，整体思路应从持仓待涨转向逢高止盈，操作上考虑安全垫策略，暂且半仓持有 IM，考虑吃贴水收敛。【股指期权昨日市场稳定，策略以备兑防御为主】昨日权益市场震荡，沪指上 周三突破 3400 点后走势缓慢回落。期权市场成交额 40.35 亿元较上周五窄幅提升，各品种持仓量 PCR 涨跌互现，整体流动性和 PCR 波动幅度有限，交易情绪稳定。期权隐含波动率方面，各品种平值隐波 均下行，策略建议备兑防御为主。【国债期货昨日全线上涨，后续走势或受多因素影响】昨日国债期货 收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.37%，10 年期主力合约涨 0.13%，5 年期主力合约涨 0.04%，2 年 期主力合约涨 0.02%。央行公开市场操作净投放 920 亿元，资金利率多数下行，资金面边际转松。4 月 多项数据发布，固定资产投资和社零同比增速 ...

市场表现 - 上证指数上涨0 28%，全市场3839只股票上涨 [1] - 创业板指数上涨1 65%，表现最强 [1] - 沪深300指数上涨0 56% [2] - 中证1000指数上涨0 76% [1] 行业板块 - 军工股延续强势 [1] - AI硬件产业链走强，铜缆高速连接、光模块方向活跃 [1] - 家庭用品、电信服务整体偏弱 [1] 成交量与持仓量 - A股全天成交1 32万亿元，较上日缩量1900亿元 [1] - 中证1000指数期权日成交量20 45万张，持仓量25 87万张 [1] - 沪深300指数期权日成交量8 96万张，持仓量18 34万张 [2] - 创业板ETF期权日成交量119 65万张，持仓量131 72万张 [2] 期权市场动态 - 中证1000指数期权成交量PCR值89 69%，持仓量PCR值85%，环比分别上涨25%和3% [1] - 沪深300指数期权成交量PCR值68 67%，持仓量PCR值70 26%，处于近一年90%分位以上 [2] - 创业板ETF期权成交量PCR值80 66%，持仓量PCR值82% [2] - 近月虚值看涨期权全线减仓，行权价6000点和6100点处尤其明显 [1] - 5月IO看涨和看跌期权均出现减仓趋势，持仓最高合约在行权价3800点处 [2] - 创业板ETF期权看涨和看跌期权持仓最高合约分别在行权价2 05和1 9处 [2] 市场格局 - 期权市场整体保持震荡偏强格局 [2] - 创业板ETF期权短期标的预计处于下有强支撑、上有强压力的震荡格局 [2]

，短线参与为主。 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 菜籽系产业日报 2025-05-07 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 9335 | 119 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 2565 | 17 | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 139 302424 | -10 菜粕月间价差(9-1) ...