科兴控制权争夺战 - 科兴控制权争夺分为两大阵营：创始人尹卫东联合维梧资本和赛富基金的初始董事会 vs 李嘉强控制的强新资本及奥博资本主导的现任董事会 [1] - 7月9日特别股东大会由赛富基金发起 目的为罢免现任董事会并选举10名新董事 但会议未决出胜负 [1] - 争议焦点包括：赛富基金召开会议的合法性 新董事会组建合法性 维梧资本与尚珹资本参会资格 [1] 特别股东大会进程 - 李嘉强宣布安提瓜法院两项裁决后休会 但董事卢毓琳随后重启无李嘉强参与的新会议 [2] - 赛富基金称卢毓琳主持的会议合法 李嘉强方指责其虚构投票结果 强调现任董事会获ISS与Glass Lewis支持 [3] - 赛富基金提名的10人董事会名单包含李嘉强和尹卫东等原成员 声称投票通过两项提案 [4][5] 股东投票权争议 - 李嘉强方引用Georgeson数据称白色委托书获压倒性支持 金色委托书仅少数票源来自"冒名前董事会" [6] - 维梧资本与尚珹资本2018年以7.35美元/股获590万股（各占8.3%） 被质疑通过毒丸计划稀释股权 [7] - 强新资本2013-2017年暗中收购近三分之一股份成为第一大股东 尹卫东方认为其秘密夺取控制权 [7] 法律裁决动态 - 安提瓜法院2018年和2021年两次判定强新资本提名董事会不合法 指其密谋控制权 [9][10] - 英国枢密院2025年1月改判强新资本董事名单合法 李嘉强接替尹卫东主导董事会 [10] - 维梧资本称东加勒比最高法院支持其投票权 强新资本则等待PIPE股份有效性诉讼裁决 [8] 股东互相指控 - 维梧资本指责强新资本通过欺诈手段获取控制权 未提供资金支持 [8] - 强新资本指控维梧资本和尚珹资本股权稀释损害股东利益 质疑PIPE交易合法性 [7][8]

2024年A股IPO与并购重组趋势 - 2024年A股仅完成100家IPO上市，为近十年最低水平[1] - IPO收紧背景下，拟IPO企业、撤材料企业及辅导期企业加速转向并购重组作为替代上市路径[1] - 2025年各行业及央国企专业化整合进程显著加快[1] 《企业并购重组实操手册》内容架构 - 手册包含342页、17.3万字，覆盖11个章节，从买方、卖方及中介机构视角系统梳理并购全流程要点[2] - 提供纸质资料、线上课程（丹纳赫VS爱尔眼科案例解析）及定制笔记本三合一产品[1] 核心章节要点 交易前期准备 - 第1章强调信息对称与沟通，要求买方提前评估卖方财务规范可行性，明确迁移/返投要求、资源分配及股东套现等易纠纷事项[9][10][11] 方案设计与估值 - 第3章整合并购比例、操作周期、业绩对赌、终止条件等设计要素[14] - 第4章详解4种作价方式（投资额/净资产/评估/差异化作价）及3种评估方法（资产基础法/未来收益折现法/市场比较法），提出业绩对赌需涵盖期限、补偿方式等6维度[16] 支付与融资 - 第5章分析现金/股份/零收购等支付方式优劣，配套债务/股权/信托融资操作案例[21][22] 谈判策略 - 第6章通过案例解析谈判全流程，包括情报收集、地点选择、开局策略及攻守技巧[24] 上市公司专项 - 第9章135页深度剖析要约收购（流程/定价/监管）、协议/间接/管理层收购及反收购（毒丸计划案例）[26][27] - 第10章以重大资产重组案例解析股份锁定期分期解锁设计，建议前期低比例+后期递增模式[27] 并购后整合 - 第11章提供团队融合方法论：通过交叉轮岗（如财务人员跨区域调配）、业务协同及文化渗透实现整合，强调收购方需扮演辅助者角色[28][29] 手册特色 - 全流程覆盖尽职调查（财务/法律/业务尽调）、税务处理（所得税/增值税特殊性处理）、上市公司收购合规要点等模块[4][5][6] - 采用大量真实案例辅助理解，如丹纳赫并购逻辑、爱尔眼科扩张路径等实操示例[1][22][26]

公司分红计划 - 公司计划支付三次特别股息，总额最高或达75亿美元，占账上资金的70%以上[1] - 第一阶段每股55美元股息将在2025年7月9日股东大会前支付，第二阶段每股19美元，第三阶段每股20-50美元[2] - 若三阶段股息全部支付，股东可获得相当于停牌时股价(6.47美元/股)14-19倍的现金回报[2] 股东控制权争夺 - 2025年7月9日股东大会将审议董事会成员任免议案，分红计划被视为现任董事会争取股东支持的手段[1][2] - 公司股东斗争始于2016年私有化争议，形成尹卫东阵营(赛富基金、康桥资本等)与潘爱华阵营(未名医药、1Globe资本等)对立[4] - 2019年因"治理失效"被纳斯达克强制停牌，2024年英国枢密院裁定2018年股东大会程序违规[6] - 当前董事会由1Globe代表李嘉强和奥博资本代表主导，但被质疑存在治理缺陷[7] 财务与经营状况 - 2021年净利润达84.6亿美元，但2022年营收14.93亿美元(同比降90%)，净利润1.14亿美元(同比降90%)，2023-2024年上半年转为亏损[3] - 公司现金储备103亿美元，分红后仅预留20亿美元运营资金[8][9] - 新冠疫苗"克尔来福"面临停产，现有产品线包括肠道病毒疫苗等，在研管线包括百白破系列疫苗等[8] 历史背景 - 公司2001年由尹卫东(技术入股24%)与潘爱华(出资76%)创立，2003年核心资产赴美上市[4] - 2016年私有化引发控制权争夺，出现"毒丸计划"、公章抢夺等事件[5] - 潘爱华2024年因职务侵占罪被判刑13年，其盟友1Globe资本2024年获得英国枢密院有利裁决[6]

On昂跑中国市场表现 - 2024年在华新增20余家门店，直营店占比超50%，亚太销售额同比暴涨130%，占集团总销售额16.6% [2] - CEO计划每年新开20-25家店，目标直营店贡献10%销售额 [2] 加拿大鹅亚太市场增长 - 2025财年Q4大中华区营收增长7.9%，全年亚太市场收入增长15.2% [3] - 春节营销与上海张园"溯源之旅"展览拉动客流，直播业务转化率优化 [3] 勒克莱尔与法拉利跨界合作 - 推出限量胶囊系列，涵盖赛车主题卫衣、宠物装及定制配件，首发于法拉利线上商城及全球精品店 [4] - 勒克莱尔个人商业版图已涉足冰淇淋品牌、腕表转售平台及运动员家族办公室 [4] Inditex管理层变动 - 原风险管理主管升任可持续发展总监，财务总监晋升公司总经理并加入执行委员会，税务高管出任首席财务官 [5] - 新团队聚焦财务优化与ESG战略 [5] Swatch集团应对资本干预 - 美国激进投资者试图通过收购0.5%股份进入董事会但遭大股东否决 [6] - 集团2024年净利润同比暴跌70%，股价年内下跌10.94% [6] Chanel业绩下滑 - 2024财年销售额同比下滑5.3%至187亿美元，净利润暴跌28.2%至34亿美元 [7][8] - 亚洲市场销售额下滑7.1%，美洲下滑4.3%，仅欧洲微增0.6% [8] - 全年资本支出达17.5亿美元，同比增43%，主要用于门店扩张和供应链整合 [8] 亚玛芬体育大中华区增长 - 2025年Q1营收同比增长23%至14.73亿美元，调整后净利润激增196% [9] - 大中华区营收4.46亿美元，同比增长43%，始祖鸟带动户外功能性服饰增长28% [9] 资生堂醉象品牌退出日本市场 - 2024年销售额暴跌65%，主因产品定位与日本消费者偏好错位 [10] - 资生堂承认战略摇摆与资源错配是主因 [10] Asics高端化与潮流化策略 - 季度营收首破2000亿日元，净利润增长18% [11] - 高端跑鞋Metaspeed系列推动专业品类增长，潮流子品牌鬼塚虎亚洲销售额暴涨50% [11] 维密品牌价值危机 - 启动"毒丸计划"抵御恶意收购，股价年内跌幅超50% [12] - 2024年净利润暴跌28%，Z世代消费者转向小众品牌 [12]