公司社会责任与ESG战略 - 公司于2025年投入500万元启动“儿童关爱计划”，聚焦偏远地区与城市薄弱学校儿童需求，构建“体育+阅读+心理+环保”多维关爱体系 [1] - 该计划已纳入公司ESG战略核心板块，通过员工志愿者参与构建“全员参与”的公益生态 [2] - 公司秉持“培育人才、创造价值、奉献社会”经营理念，并聚焦公众健康、青少年发展、亲环境经营、社会救助等领域创造共享价值 [1][3] 儿童关爱计划具体实施 - 公司在内蒙古、廊坊、沈阳等地9所学校建成13个规范化篮球场、2个羽毛球场、4个配备塑胶跑道与草坪足球场的标准运动场，直接覆盖13671余名学生 [1] - 公司配套开展“运动嘉年华”、“体艺节”等主题活动，项目实施后校园受伤事件发生率下降，运动社交促进同学关系 [1][2] - 公司在上海闵行区浦江文馨学校打造集阅读、心理支持、环保实践于一体的儿童成长综合体，为1800余名师生提供服务 [2] 环境保护与可持续发展 - 公司高度重视绿色工厂建设，提升设备效率并节能减排，践行“双碳”政策以降低运营对环境的影响 [3] - 公司开展职员参与零碳办公、植树碳汇林项目，并邀请青少年参与活动以强化环保意识与生态文明理念 [3] 灾害救助与社会公益 - 灾害救助是公司社会责任体系的重要组成部分，其积极参与抗洪救灾、抗震救灾、防疫支援等行动 [3]

涉及的公司与行业 * 公司：乐舒氏集团（亦称“乐舒适”），一家专注于非洲等新兴市场卫生用品（纸尿裤、卫生巾）的制造商与销售商，已在港股上市[1][3][12] * 行业：个人卫生用品（纸尿裤、卫生巾）行业，聚焦于非洲、拉美等新兴市场[3][6] 核心观点与论据 市场地位与先发优势 * 公司在非洲纸尿裤和卫生巾市场占有率排名第一，在加纳、喀麦隆、肯尼亚等多个国家市场份额领先[2][3] * 公司自2009年进入非洲，通过快速扩展建厂形成强大制造业壁垒，已在12个国家设立18个销售分支，覆盖超过30个国家，服务超过2,500万客户[2][3][7] * 公司通过全业务链和全价值链条优势，将上游原材料设备、生产工艺、研发创新、人才培养和营销模式全方位带入非洲，形成了立体式先发优势[2][12] 增长潜力与市场机遇 * **人口红利**：非洲每年新增4,500万至4,700万新生儿，占全球新增人口约37%至38%[6] 预计到2050年，非洲人口将达到25亿，其中女性人口可能达到12亿至13亿，使用卫生巾的女性比例预计将达到三分之二，市场容量预计将是当前中国的20倍[9] * **政策驱动**：非洲进口关税高（约25%），促使企业必须本地化生产[2][6] 加纳政府免费向中学生提供卫生巾等支持政策，推动了相关产品需求增长[2][6] * **经济与消费升级**：以加纳为例，从2000年至今GDP总量从50亿美元增至800亿美元，增长了16倍[30] 未来非洲人均GDP可能从现在的一千六七百美元增长到5,000美元左右，市场体量将相当于十个今天的印度尼西亚或三分之二个中国大陆[30] * **卫生巾产品爆发期**：公司预计未来五年将是卫生巾产品的爆发期，长期来看该品类有望超过纸尿裤[39] 财务与运营表现 * **收入增长**：2025年1-6月收入同比增长19%，1-4月同比增长15%[4][18][19] 从2022年到2025年1-4月实现了倍数增长[18] * **盈利能力**：毛利率从2022年的23%提升至2023年的35%，之后基本维持在33%到35.5%之间[4][20] 税后净利润率约为21%[24] * **费用控制**：集团整体费用率约为11%，其中营销费用占比3.5%，行政支出约6%[21] 2024年深圳公司开支相比2023年明显下降了三个多百分点[23] * **现金流**：以2020年为例，公司营收为4.5亿美元，产生了1.1亿美元的现金流[25] 核心竞争优势 1. **高效供应链与成本控制**：在非洲八国布局44条生产线，纸尿裤设计产能超55亿元，卫生巾超25亿元[2][3] 通过本地制造缩短销售周期，采用全球集中采购保证原材料稳定供给[2][3] 与顶级原材料供应商（如日本储能、三代雅及LG）深度合作获得优惠政策，并与前五大船运公司签订年度合同锁定最低运费[4][14] 2. **本地化与数字化运营**：本地化员工培养策略使90.5%的员工为本地招聘[2][5][7] 与IBM、波士顿咨询、德勤等合作建立数字化管理体系，提高决策和运营效率[3][13] 多个国家已实现财务共享[13] 3. **定价权与风险管理**：作为当地龙头企业具有提价能力，例如在货币贬值时能将产品价格提高一倍以维持毛利[27] 通过多国布局、在稳定国家设厂、采用美元结算、每日换汇等方式管理汇率风险[26][35] 有效税率保持在15%到16%之间（非洲普遍税率为25%-30%）[24] 4. **渠道与品牌**：在加纳市场拥有约70%的市占率[57] 通过多层次产品策略（从低端QT系列到高端space、software系列）满足不同消费者需求，并凭借价格优势和本地化设计引领市场[53][54][55] 渠道管理采取“一国一策”，利用品类组合和深度分销建立护城河[31] 其他重要内容 发展战略与未来规划 * **战略定位**：致力于成为新兴市场持续增长的领导者，目标是将自身定位为领先的快消品集团，而不仅仅是卫生用品集团[16][17] * **区域扩张**：未来5-10年非洲市场预计占其业务的70%至80%[36] 同时计划拓展拉美（秘鲁、中美洲）等其他高增长潜力区域[17][30] 预计拉美地区将在2026年成为新的收入贡献点[22] * **品类拓展**：正在研究与现有产品相关的食品领域，并考虑通过绿地投资或并购实现扩展[29] 同时考虑注入洗衣粉等快消品业务[42] * **ESG与人才**：重视ESG和CSR发展，与IFC合作[16] 通过股权激励、期权激励及与专业机构合作吸引和留住人才，上市后形成了巨大品牌效应[12][40][44] 具体市场案例：加纳 * **宏观环境**：西非英语区第二大经济体，政治稳定，新政府上任后经济状况显著改善（经常账户顺差占GDP 10.4%，通胀率6.3%，外汇储备达114亿美元）[45][46][47] * **业务运营**：加纳工厂是国家级战略项目，拥有15条生产线，709名员工，是西北区最大最现代化的卫生用品工厂[49][50] 传统批发渠道（如马库拉市场）重要，经销网络稳固[51][55] * **市场竞争**：主要竞争对手包括样子的卫生巾和Flora的纸尿裤，但公司在价格和产品设计上具有领先优势[54] 面临的挑战与应对 * **市场壁垒**：非洲市场格子化结构明显，存在时间壁垒和对各国市场深度认知的壁垒，公司用了十几年时间耕耘[10][11] * **人才挑战**：非洲市场的不确定性使高端人才引进困难，公司通过沟通、展示成就及上市背书来吸引人才[44] * **运营挑战**：从贸易型向制造型转型，但认为管理相通，难度较低[41] 海外工厂通过全链条管理、本地化员工培养和严格工程管理，使部分国家良品率达到98%以上[34]

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何 損失承擔任何責任。 ENN Natural Gas Co., Ltd. 新奧天然氣股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）與證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求而刊發，僅用 作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代表 閣下知悉、接納 並向新奧天然氣股份有限公司（「本公司」）及其保薦人和顧問表示同意： 本申請版本將不會於美國刊發或派發予美國人士。本申請版本所述的任何證券並無亦不會根據1933年美國證券法（經 修訂）或美國任何州份證券法例登記，亦不可在未根據該證券法登記或未取得該證券法的豁免的情況下在美國發售或出 售，且將不會於美國進行任何證券公開發售。 本申請版本或其內所載資料並不屬於美國或禁止發售或出售證券的任何其他司法管轄區提呈出售或徵求購買任 ...

企业上市后，面临着更复杂的外部环境（如监管要求、股东压力、市场竞争）和内部转型需求（如规范化治理、价值创造）。 其战略规划需围绕"持续创造价值、平衡短期与长期利益、强化核心竞争力"展开，核心目标是实现业绩稳健增长、市值合理提 升、抗风险能力增强，最终成为"公众认可的行业标杆"。以下从战略规划的逻辑框架和核心要点两方面展开分析： 上市后企业的战略需从"生存驱动"转向"价值驱动"，核心逻辑可概括为： 以资本市场为纽带，通过业务升级、资本赋能、治理优化、生态构建，持续提升企业内在价值（IV）和市场估值（MV），最 终实现"内在价值-市场估值"的正向循环。 具体表现为： 一、上市后战略规划的逻辑框架 二、上市后战略规划的核心要点 1. 明确战略定位：聚焦"核心价值主线" 上市后企业易陷入"盲目多元化"陷阱（如追逐热点跨界投资），需回归本质，基于自身资源禀赋明确战略主线： 2. 资本运作：放大"产融协同"效应 上市平台为企业提供了股权融资、债权融资、并购重组等工具，需通过资本运作加速战略落地，但需避免"为资本而资本"： 上市后企业暴露面扩大，需防范业务、财务、合规等多重风险： 6. ESG战略：契合全球资本趋势 ESG ...

人民财讯12月8日电，12月8日，由证券时报主办的"第十九届中国上市公司价值论坛暨2025新质生产力 巡礼宜宾行"在四川省宜宾市举办。价值在线董事长、创始人苏梅在分享中表示，A股上市公司出海业 务收入长期呈增长态势，海外市场ESG监管要求成为出海企业需面临的重要课题。一方面，中国企业曾 为出海ESG合规问题付出过代价；另一方面，海外ESG监管规则升级，中国企业适应成本增加。在她看 来，上市公司应主动制定ESG战略，为ESG治理提供清晰的方向与衡量标准；企业再通过治理体系搭建 执行框架，推动ESG与企业核心业务深度融合，实现社会价值与商业价值的共生共荣。她表示："对于 企业而言，制定ESG战略不是'成本负担'，而是'增长投资'。" ...

论坛概况与十年演进 - 2025年企业家博鳌论坛于12月2日至5日在海南博鳌举行，标志着该论坛成立十周年 [2][5] - 论坛功能已从初期的单一观点交流空间，演进为集“讲台+展台+平台”于一体的“超级连接器” [8] - 十年间论坛主题紧扣国家战略演变：从2016年“融合与共赢·同创丝路新梦想”聚焦“一带一路”，到2019年“创新与高质量发展”，再到近年聚焦“新质生产力”及2025年“链接全球，引领未来：‘十五五’新机遇” [20][21] - 论坛参与者结构反映中国经济变迁，从早期以传统制造业为主，转向汇聚更多数字经济、人工智能等领域的创新企业 [23] - 2025年论坛践行绿色转型，仅允许新能源车进入会场，呼应博鳌亚洲论坛景区打造“零碳岛”的目标 [13] 企业展示与创新实践 - 论坛现场成为企业产品与技术的展示体验场，包括擎朗机器人的服务场景、格力电器的直播带货、波司登的潮流新品等 [7] - 多家企业携新品在论坛首发：岚图追光PHEV纯电续航达262公里，红旗E-HS9展示新高尚精致主义，赣南脐橙“寻乌红”礼盒承载乡村振兴希望 [9] - 企业创新案例贯穿论坛：2023年千机科技使用2023架无人机进行空中秀，并应用AIGC技术进行集群编排 [24] - 高通公司分享技术创新：自2021年以来，已支持近60个中国汽车品牌发布超过160款智能网联车型 [25] - 海尔集团推行“人单合一”模式，通过取消一万多种科层制和中间层，让员工直接面对用户成为创新主体 [26] 企业家精神与经营智慧 - 论坛核心价值在于记录和传承企业家精神，多位知名企业家曾在此分享理念 [30] - 格力电器董明珠多次强调：企业需保持创造力与奉献精神（2018），产品要更得人心（2019），企业家要有家国情怀与社会责任并培养人才（2020） [30] - 娃哈哈集团宗庆后（2021年）提出“坚持主业经营，小步快跑，滚动发展”以及“走创新之路，哪怕领先半步也好”的发展建议 [30] - 新希望集团刘永好提出通过赋能帮助小微企业提升资金能力、管理能力、品牌力及社会资源 [31] - 福耀玻璃曹德旺（2024年）以自身行动展现企业家精神永存，强调务实与节俭 [31] - 论坛讨论从“企业家精神”延伸至ESG战略碰撞，强调商业向上向善的底色，认为赚钱与造福社会是企业家的必选题 [35] 政商对接与跨界融合 - 政商对接模式完成核心蜕变：从早期“我说你听”的单向模式，转向“需求清单+解决方案”驱动的高频对话 [9] - 政商对接成效显著：2024年琼海市通过精准锁定产业需求，一举收获121.76亿元投资意向，项目涵盖低碳科技、智慧农业等前沿领域 [9] - 论坛注重跨界融合，曾邀请诺贝尔文学奖获得者莫言（2019年、2025年）、奥运冠军赵帅（2021年）、邓亚萍等不同领域人士分享，孕育新的叙事 [10][11][19] - 体育健康元素融入论坛，2023年及2024年均组织了健康跑活动，以汇聚人心、奠定共赢基石 [12] 行业洞察与未来展望 - 在主论坛上，贵州茅台集团董事长陈华指出，历史经典产业的现代化必须坚持守正创新 [16] - 海尔集团周云杰认为，真正的机遇在于以开放体系将变化转化为提升组织能力的契机 [18] - 福耀科技大学校长王树国就新技术革命提出“主动应对”的答案 [19] - 2023年论坛深入讨论“新质生产力”，国务院国资委原秘书长彭华岗指出其起点是新、关键在质、落脚于生产力；中国石化钟韧介绍公司攻克了一系列石油天然气领域的世界级技术难题 [22] - 论坛被视为企业家在转型临界点寻找合作者与领路人的平台，紧贴时代关切，回答时代之问 [27]

洪宗华人事任命 - 前水井坊首席公共关系事务官洪宗华正式履新百事公司亚太区公司事务副总裁 [1] - 洪宗华拥有留学背景及长期在外资消费企业从事公共关系、政府关系工作的经验是其被百事看中的重要原因 [2] - 相较于此前主要负责中国区公关事务 此次洪宗华的职务级别有明显提升 [2] 洪宗华在水井坊的业绩 - 洪宗华于2021年10月加入水井坊 担任公共事务副总经理、首席公共关系事务官 负责政府关系、企业传播、社会责任、ESG战略推进等工作 [2] - 在其任职四年多期间 水井坊虽经历多次总经理更迭 但业绩连续增长 2024年营收首次突破50亿人民币关口 [2] - 水井坊在企业传播方面聚焦强化品牌稀缺性和圈层营销 在可持续发展方面是白酒行业ESG领军企业 2024年MSCI ESG评级提升至BBB级 [3] 百事公司2024年架构与高管调整 - 2024年1月百事公司进行全球架构调整 设立国际饮料特许经营板块和独立的亚太食品业务板块 [4] - 原大中华区首席执行官谢长安转任亚太食品首席执行官 原大中华区饮料总经理叶莉退休 由姚炜炜接任大中华区饮料业务首席执行官 [4] - 2024年10月 来自雀巢中国的姜海英出任百事大中华区饮料首席营销官 [6] 百事公司亚太区业务表现 - 2024年百事在华业务呈现“食品增长、饮料承压”局面 食品业务收入实现中个位数增长 饮料业务低个位数下滑 [6] - 2024年百事公司整个亚太市场净收入增长1% 其中食品业务销量增长4% 饮料业务销量增长1% [6] - 2025年前三季度 百事亚太食品业务单位销量增长4% 第三季度净销售收入同比增长2% 营业利润同比增长16% [7] - 2025年前三季度 百事国际饮料业务有机收入增长8% 第三季度增长6% 中国市场对国际饮料业务Q3有机收入增长有贡献 [7] 行业竞争环境 - 中国饮料市场竞争加剧 百事在华合作方康师傅2024年碳酸饮料及其他板块销售收入仅微增0.4% [6] - 竞争对手可口可乐2024年在亚太市场单箱销量增长2% 但在大中华区单箱销量下滑5% [6]

公司ESG战略与目标 - 公司制定了2022-2025年可持续发展战略，其四大支柱为可持续产品、应对气候变化、可持续供应链、赋能员工和社区 [6] - 公司计划到2030年实现100%新品开发经过可持续评估，ESG评估覆盖80%供应商，自身运营碳排放量下降42% [6] - 截至2024年，公司范围1、2温室气体排放量较2021年基准年下降46.4%，可再生能源占比达17%，并入选国家级绿色工厂 [8] - 2024年公司完成对110家供应商的碳数据收集，ESG评估覆盖全部关键供应商，审核供应商整改合格率升至96.3% [8] - 公司2024年获得CDP气候变化B级评级，2025年MSCI ESG评级跃升至AA级，标志其可持续发展实践步入全球先进行列 [9] 可持续产品创新 - 公司与生态环境部宣传教育中心推出珍稀动物系列产品，笔身采用再生塑料制作，笔记本实现全生命周期碳中和，是中国首个获得ISO 14068-1碳中和核查声明的纸类产品 [3] - 公司推出低碳办公eco+office系列，塑料部件均替换为再生塑料，并进行全产品生命周期碳足迹计算，助力企业量化碳减排成果 [8] - 公司书写工具采用再生材料和PLA可降解材料制作，对环境更加友好 [4] - 公司通过可持续产品设计让环保成为触手可及的日常，引导消费者做出绿色选择 [9] 市场推广与消费者互动 - 公司在COP30设立中国青年助力可持续未来互动提问区，展示中国青少年对气候变化的思考，促进国际代际对话 [2] - 公司在上海淮海中路HAI550与一个地球自然基金会举办可持续快闪活动，承诺将环保新品系列销售收入的1%捐赠给基金会 [5] - 公司旗下九木杂物社在全国800多家门店开设可持续绿色专区，上线绿色积分计划，社员购物自带环保袋、购买可持续产品可兑换积分 [5] - 公司善于在关键节点营造集体共鸣，例如在地球一小时期间发起特别活动，将宏大倡议转化为温暖互动 [5] 行业影响力与国际合作 - 公司作为中国文具行业首个发布ESG报告的上市企业，其行动为行业提供了系统性蓝图 [6] - 公司在COP30展示的产品紧扣生物多样性议题，例如以中国大熊猫和巴西美洲豹为设计灵感的文具，体现了生态保护无国界的理念 [4] - 公司通过与国际组织合作，如红树林基金会、一个地球自然基金会等，将可持续理念从产品融入场景，最终沉淀为消费者日常选择 [4][5] - 公司公益基金会的美育计划和金种子计划已累计覆盖全国32个省、138个地级市，受益人次超过123万 [8]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入2.23亿元，归属于上市公司股东的净利润为3426.98万元，较去年同期大幅增长120.49%，成功实现扭亏为盈 [1] - 2025年前三季度公司毛利率显著提升，营业成本较去年下降63%，盈利能力显著提升 [1] - 公司单季度主营收入8770.86万元，单季度归母净利润594.24万元，同比上升106.54%，负债率为32.41%，毛利率为61.48% [6] 业务结构优化与运营效率 - 公司于年初完成亏损光伏业务的彻底剥离，使高毛利率的医疗信息化主业成为主要业绩来源，业务结构及财务表现完成根本性优化 [1] - 公司通过加强项目精细化管理与成本控制，销售费用、管理费用、财务费用等均得到显著优化，经营活动现金流净额同比增加5840万元，由负转正 [2] - 公司资产负债率从74.56%骤降至32.41%，财务结构显著优化，长期借款同比大幅下降74%，货币资金显著增加 [2] 医疗信息化业务优势 - 公司凭借20年行业深耕，构建了覆盖围手术期、急危重症、院前急救等核心临床场景的产品矩阵，形成模块化、可快速适配的解决方案 [2] - 公司持续加大研发投入，推动AI、大数据、5G等技术与核心产品深度融合，在临床业务逻辑建模、系统实用性优化等方面形成综合竞争优势 [2] - 公司已全面完成重症软件国产化适配与信创改造，实现对华为鲲鹏系列服务器及国产操作系统、数据库的深度兼容与优化 [4] 战略合作与业务拓展 - 公司与华为联合推出的"5G+智慧医疗"解决方案已在多家医院落地，构建区域急危重症协同救治网络，三季度入选华为全球医疗伙伴联盟 [3] - 公司旗下海口玛丽医院2025年上半年完成568例取卵周期和630例移植周期，辅助生殖业务经营稳健，且该业务已纳入医保报销范围 [3] - 公司在智慧康养领域联合华为、优必选科技等伙伴，打造群体智能平台解决方案，相关康养机器人产品已在上海、浙江等地部署 [4] 机构预测与市场数据 - 机构预测公司2025年净利润为6100万元，2026年净利润为8700万元，2027年净利润为1.16亿元 [7] - 该股近3个月融资净流入8933.79万元，融资余额增加，近90天内共有1家机构给出买入评级 [6][7]

进博会江苏活动概况 - 第八届中国国际进口博览会是深化友谊、拓展合作、共谋发展的战略平台 [1] - 江苏通过层次高、内容实、成果丰的重点活动展示开放合作共赢 [1] 中国—中亚贸易合作 - 江苏省政府主办中国—中亚贸易畅通合作平台推介会暨经贸合作交流会 [2] - 哈萨克斯坦阿克莫拉州与江苏签署投资发展中心入驻平台协议并与苏豪亚欧互联科技集团、省班列公司达成战略合作 [2] - 江苏与中亚企业围绕食品、金属矿砂、医药材、金属采矿、工程机械、现代农业等项目进行密集磋商 [2] - 哈萨克斯坦贸易和一体化部部长称江苏企业是中亚地区的关键投资者和倡议的架构师和推动力 [2] - 中国—中亚贸易畅通合作平台总面积2.3万平方米是商品展示窗和数字出海口 [3] - 2024年江苏与中亚五国进出口同比增长32% 苏豪自身对中亚贸易额猛增82% [3] - 2024年江苏对中亚协议投资额扩大19倍 [3] - 乌兹别克斯坦投资、工业与贸易部副部长指出中吉乌铁路建设具有战略意义是互联互通新象征 [3] 外资企业在江苏发展 - 西门子在江苏投入在广度、速度和强度上持续加码 在苏州落地中国区总部 在南京揭牌科创赋能中心 在无锡和仪征建设新智能工厂 [4] - 强生医疗科技期待与江苏创新伙伴合作 借助江苏自贸片区优势培育医疗创新生态圈 [5] - 嘉吉农业与贸易亚太集团投资10亿美元的南通新基地项目得益于各级政府高效协同顺利开工 [5] - 伊藤忠商事正与盐城市研究海上风电和绿色燃料项目 [5] 中外友好城市与文化经贸交流 - 南京市与德国斯图加特市在进博会中外友好城市展区携手呈现双城匠心联展 [6] - 联展展示从梅赛德斯—奔驰精密制造到泉峰运营德国品牌等匠心融合深度 [6] - 哈萨克斯坦自2018年每年参加进博会 在南京设常驻办事处 在京东开设哈萨克斯坦国家馆 成功举办阿斯塔纳商品展 [6]