日本最大的工会组织日本工会总联合会（RENGO）：最终数据显示，2025财年平均工资涨幅为 5.25%，2024财年涨幅为5.10%。 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔表示关税影响通胀，今夏通胀或小幅走高，7月是否降息取决于数据，不排除任何会议降息可能 [160] - 烧碱现货降价未结束，受液氯影响成本抬升，远月估值修复但反弹空间有限，关注液氯对供应传导影响 [10][12][103] - 集运指数（欧线）降价拐点延后，2508合约窄幅震荡，单边交易价值低，可逢高布空2510，上方压力位参考1500点 [13][19][161] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因降息预期升温，白银继续冲高；黄金趋势强度 -1，白银趋势强度 1 [20][24] - 黄金基本面数据显示价格上涨、持仓量等有变动，ETF持仓有增减 [21] 有色金属 - 铜现货坚挺支撑价格，趋势强度 1；基本面数据显示期货价格、成交量、库存等有变化 [26][28] - 锌基本面偏承压，趋势强度 -1；相关数据显示价格、成交量、库存等变动 [29][30] - 铅存旺季预期支撑价格，趋势强度 1；数据体现价格、成交量、库存等情况 [32][33] - 锡受宏观环境带动上行，趋势强度 0；期货及现货数据有相应表现 [35][37] - 镍矿端支撑松动，冶炼端限制上方弹性；不锈钢库存边际去化，钢价修复弹性有限；两者趋势强度均为 0 [39][42] - 碳酸锂现货成交清淡，震荡偏弱运行，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [43][45] 工业硅与多晶硅 - 工业硅上游供应扰动增加，关注市场情绪；多晶硅市场消息持续扰动，关注上方空间；两者趋势强度均为 1 [46][48] - 基本面数据展示期货市场、基差、价格、利润等情况 [46] 黑色金属 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [49] - 螺纹钢和热轧卷板均宽幅震荡，趋势强度均为 0；相关数据及新闻反映市场情况 [51][54] - 硅铁和锰硅受板块情绪影响，偏弱震荡，趋势强度均为 0；基本面数据及新闻展示市场状况 [55][57] - 焦炭和焦煤受下游环保减产扰动，震荡偏弱，趋势强度均为 0；基本面数据及新闻反映市场情况 [59][62] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；基本面数据及新闻体现市场动态 [64][67] - 原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [68][70] 化工品 - 对二甲苯逢低正套，趋势强度 0；PTA 多 PX 空 PTA，趋势强度 0；MEG 多 PTA 空 MEG 止盈，趋势强度 0；相关数据及市场情况展示 [71][75] - 橡胶震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [76][79] - 合成橡胶震荡运行格局延续，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [80][82] - 沥青窄幅震荡，趋势强度 0；基本面数据及市场资讯展示市场状况 [83][93] - LLDPE 短期震荡为主，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场状况分析体现市场情况 [94][97] - PP 现货下跌，成交平淡，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场动态 [99][100] - 烧碱现货降价未结束，关注液氯影响，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场状况分析展示市场情况 [102][105] - 纸浆震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [106][111] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场情况 [112][113] - 甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及现货消息体现市场动态 [115][117] - 尿素短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据、行业新闻及市场分析展示市场情况 [119][122] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场分析体现市场动态 [123][126] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场情况 [127] - LPG 短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据、市场资讯展示市场状况 [129][138] - PVC 趋势偏弱，趋势强度 -1；基本面数据、现货消息及市场状况分析体现市场动态 [141][144] - 燃料油夜盘偏弱震荡，短期波动下降，趋势强度 0；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差上行，趋势强度 0；基本面数据展示市场情况 [145] 农产品 - 棕榈油产地基本面改善有限，震荡磨底；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动；两者趋势强度均为 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [169][176] - 豆粕隔夜美豆收平，连粕或反弹震荡；豆一现货稳定，盘面或震荡；两者趋势强度均为 0；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [177][179] - 玉米震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [180][182] - 白糖偏弱运行，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [183][186] - 棉花缺乏有效驱动，期价震荡走势，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [188][191] - 鸡蛋旺季将至，淘汰难增，趋势强度 0；基本面数据展示市场情况 [193] - 生猪提前交易 7 月社会面去库逻辑，趋势强度 0；基本面数据、市场逻辑体现市场情况 [195][198] - 花生下方有支撑，趋势强度 0；基本面数据、现货市场聚焦体现市场动态 [200][202]

房地产市场表现 - 墨尔本房价截至6月的一年中下跌0.4%，为三年内第二次下跌 [1] - 悉尼房价同比涨幅放缓至1.3%，而一年前的涨幅为6.9% [3] - 全澳季度增长率为1.4%，高于第一季度的0.9%，意味着今年有望实现5.8%的年度涨幅 [3] - 墨尔本房价6月上涨0.5%，季度涨幅为1.1% [8] - 悉尼房价环比上涨0.6%，季度涨幅也为1.1% [8] 区域市场差异 - 达尔文6月房价上涨1.5%，季度涨幅4.9%，中位房价升至537,471澳元创历史新高 [9] - 堪培拉月度涨幅0.9%，季度涨幅1.3% [10] - 珀斯上涨0.8%，布里斯班上涨0.7%，阿德莱德上涨0.5%，霍巴特下跌0.2% [10] 市场驱动因素 - 高借贷成本和低价公寓高度集中导致墨尔本房价中位数低于珀斯和阿德莱德 [3] - 储备银行两次降息推动房价上涨，预计年底基准贷款利率将从3.85%降至3.1% [6] - 投资者和首次购房者在中低价位房屋上的竞争将推动房价上涨 [7] 市场前景 - 预计房价将持续强劲增长，尤其是在低价房源领域 [3] - 全澳市场不太可能回到过去五年中不可持续增长的日子 [8] - 昆士兰银行首席经济学家预测未来两年房价将上涨10-15% [5] 可负担性问题 - 在首府城市家庭平均需要10.6年才能攒够20%购房首付，悉尼需13.1年，阿德莱德需11.8年 [9] - 可负担性将继续成为澳洲房地产市场的塑造力量 [8]

美股市场表现 - 标普500指数上涨0 3% [1] - 纳斯达克指数上涨0 2% [1] 贸易政策动态 - 特朗普宣布将终止与加拿大的所有贸易谈判 [1]

全球城市税后月薪排名 - 瑞士日内瓦以7984美元税后月薪位居全球69个城市之首 [1] - 纽约排名第7位（5128美元） 东京排名第38位（2592美元） [1] - 德国法兰克福（4512美元） 英国伦敦（3974美元） 法国巴黎（3630美元）均高于东京 [1] 东京薪资水平变化 - 东京当前月薪仅为纽约的一半（2592美元 vs 5128美元） [1] - 2012年东京与纽约月薪均超4000美元 但东京因薪资涨幅慢及日元贬值导致美元计价缩水 [1] - 调查指出东京从"最贵城市"降级至"接近全球平均水平" [1] 城市生活成本比较 - 扣除房租后的可支配收入指数 东京（第36位）超过伦敦（第37位）和纽约（第41位） [2] - 市中心三室一厅月租价格 纽约（8388美元）>伦敦（5560美元）>东京（2672美元） [2]

万科美元债表现 - 万科2029年11月到期美元债创4月14日以来最大涨幅 [1] - 该公司3.5%债券每1美元面值上涨2.7美分至72.5美分 [1]

美国房地产市场结构性转变 - 全美房价同比涨幅从3月的3 4%降至4月的2 7% 为近两年最小涨幅 [1] - 即时数据显示全美房价同比几乎持平 价格疲软趋势确立 [1] - 10城与20城综合指数涨幅明显低于近期高点 市场动力呈现短期化特征 [1] 抵押贷款利率影响 - 4月30年期固定房贷利率一度突破7% 目前仍维持多年高位 [1] - 高利率导致潜在购房者月还款额接近历史极值 [1] - 首套房购房者占比降至30% 显著低于历史平均水平40% [1] 供需关系分析 - 待售房源数量增加 但整体供应仍低于疫情前水平 [2] - 仅约6%房主存在亏本出售风险 略高于一年前但属历史低位 [2] - 现有房主不愿放弃低于4%的低利率 新建住房无法及时满足需求 [2]

印度卢比势创一个月内单日最大涨幅。 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：极坐标系价量形态分析模型 - **模型构建思路**：通过极坐标系精确刻画指数价格与成交金额的变化形态，结合历史规律预测未来涨幅[8][11][13] - **模型具体构建过程**： 1. **直角坐标系划分**：将价量变化分为四个象限（放量上涨、放量下跌、缩量下跌、缩量上涨）[9][11] 2. **极坐标转换**： - **极角计算**：$$\theta = \arctan2(\text{成交变化幅度}, \text{价格变化幅度})$$[15] - **极径计算**（马氏距离）：$$\rho={\sqrt{(x-y)^{T}\cdot\Sigma^{-1}\cdot(x-y)}}$$，其中\(x\)为当前价量向量，\(y\)为历史均值向量，\(\Sigma\)为协方差矩阵[14][15] 3. **区域划分**：极径等分5段，极角等分16个区域（共80个区域），统计各区域历史平均未来涨幅[31][42] - **模型评价**：通过多周期历史数据验证，极坐标系能更精准定位价量形态与未来收益的关系[20][35] 2. **模型名称**：位置参数表模型 - **模型构建思路**：建立历史价量形态与未来涨幅的映射关系表，用于预测ETF收益[36][40] - **模型具体构建过程**： 1. **多周期分析**：固定未来20日涨幅，遍历历史5-240日价量周期，筛选有效预测周期[40][47] 2. **参数表生成**：聚合不同时间窗口（全样本、固定窗口、滚动窗口）的历史极坐标区域与未来涨幅均值[53][56][60] - **模型评价**：滚动窗口参数表表现最优，样本外超额收益显著[60][65] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：极径因子 - **因子构建思路**：衡量价量变化的幅度（马氏距离），反映波动强度[14][15] - **因子具体构建过程**：同极径计算公式$$\rho$$[14] 2. **因子名称**：极角因子 - **因子构建思路**：刻画价量变化的方向比例（成交与价格变化的相对关系）[15][20] - **因子具体构建过程**：同极角计算公式$$\theta$$[15] --- 模型的回测效果 1. **极坐标系价量形态分析模型** - **滚动窗口组合**：2021-2025年累计收益358.64%，年化收益17.45%，超额ETF等权组合77.51%[60][65] - **固定窗口组合**：同期累计收益264.93%，年化收益14.65%[57][65] - **全样本组合**：年化收益17.27%，但含未来信息[56][65] 2. **位置参数表模型** - **最优区域预测**：放量下跌且极角特定范围的指数未来20日表现最佳[35][42] --- 因子的回测效果 1. **极径因子**：高极径区域（波动剧烈）与未来涨幅非线性相关，需结合极角分析[31][42] 2. **极角因子**：0°-90°（放量上涨）和180°-270°（缩量下跌）区域历史收益分化显著[20][35] --- 关键数据引用 - 极坐标系划分依据[11][19] - 马氏距离公式[14][15] - 滚动窗口组合超额收益[60][65]

美联储货币政策报告 - 名义薪资涨幅接近与2%通胀率一致的水平 [1]