核心要点 这一现象也对房价形成支撑。11 月房屋销售中位价达到 40.92 万美元，同比上涨 1.2%，创下历年 11 月 的最高纪录。需要注意的是，全国房地产经纪人协会采用中位价统计口径，该数据可能会受市场不同价 位房屋销售占比的影响。当前房地产市场的高端房源表现远好于低端房源：售价在 10 万至 25 万美元区 间的房屋销量同比下滑近 8%，而百万美元以上的高端房屋销量同比则上涨 1.4%。 劳伦斯・云表示："当前薪资增速已经超过房价涨幅，住房可负担性有所改善。但如果未来住房供应增 速无法跟上需求增长步伐，住房可负担性或将再度承压。" 房屋挂牌周期进一步拉长，从去年 11 月的 32 天增至 36 天。首次购房者的成交占比为 30%，与去年同 期持平，但从历史数据来看，这一群体的正常成交占比约为 40%。与此同时，投资者重新回流市场， 高企的房价、持续处于高位的抵押贷款利率，再加上当前收紧的房源供应，多重因素正压制着潜在购 房者的入市意愿。 美国全国房地产经纪人协会的数据显示，11 月成屋销售量环比仅增长 0.5%，同比则下滑 1%，折合年 销量为 413 万套。 该数据统计以房屋交易完成量为基准，反映的 ...

伯克利集团财报与运营 - 上半财年营收下降7.8%至11.8亿英镑，去年同期为12.8亿英镑，税前利润下降7.7% [6] - 房屋销售量下降4%至2,022套，低于市场预期的2,081套，平均售价下降5%至57万英镑，主要受销售物业组合影响 [1][6] - 税前利润超出市场共识2%，利润率提升60个基点，运营成本削减6%，管理层重申2026和2027财年税前利润指引约为4.5亿英镑 [1][6][7] - 公司开始建立“建成出租”投资组合，预计首批租赁单元将于2026年春季交付，此举短期将影响回报，但长期有望通过持有物业直至租金成熟来创造价值 [2] 英美资源与泰克资源合并 - 英美资源公司与泰克资源的股东均批准了拟议的“对等合并”，为创建Anglo Teck铺平道路，合并完成仍需加拿大及其他司法管辖区的监管批准 [4][5] - 新集团总部将设在加拿大，合并后将成为全球前五大铜生产商之一，铜业务敞口将超过70% [5] 美联储会议与全球货币政策 - 市场普遍预期美联储将宣布降息25个基点，概率约为88%，市场焦点在于美联储成员对明年利率路径的“点阵图”预测 [10] - 支持降息的鸽派理由包括：美国劳动力市场疲软、目前缺乏关税带来的通胀压力以及政治层面的降息呼声 [11] - 市场存在担忧，认为降息可能重新推高通胀，从而限制美联储进一步降息甚至迫使加息，美国10年期国债收益率自9月美联储开始降息以来已攀升 [13] - 全球多家央行转向鹰派立场：澳洲联储本周讨论了“延长暂停或加息”，加拿大央行预计今日按兵不动，但市场几乎完全定价其将在2026年底前加息，加拿大10年期收益率已从约3%升至近3.50% [14] - 欧洲央行明年预计不会降息，其官员对市场定价的下一次行动可能是加息表示认可，欧洲10年期收益率目前约2.85%，高于10月的约2.50% [15] - 日本央行普遍预期将于下周加息，日本10年期收益率正试探2%水平，这增加了日本养老基金和保险公司（美国国债主要持有者）将资本回流国内的风险 [16] 金融市场表现 - 富时100指数开盘上涨19点，报9,660.95点，WPP集团股价早盘领涨3% [3][9] - 前一交易日，富时100指数微跌3点，收于9,642点；道琼斯指数下跌0.4%，受摩根大通因警告明年成本可能上升而股价下跌4%拖累；标普500指数相对持平，纳斯达克指数微涨0.1%，罗素2000小型股指数上涨0.2%至历史新高 [18][19]

情形？ 本期图文就帮你理清房屋赠与的"税务 账"，让爱意传递更顺畅、手续办理更省心。 欢迎扫描下方二维码关注: 微信搜 樓 Q 蓝色柳林财税室 立看懂 将个人房屋赠与他人 需要缴纳哪些税 将房子赠与家人是一件温情的事，但在税务上 也有不少讲究。房屋赠与要交哪些税?有没有免税 增值税及附加税费 倍倉案件的尾征 《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改 征增值税试点的通知 》 ( 财税 〔 2016 〕36号 ) 下列项目免征增值税: 涉及家庭财产分割的个人无偿转让不动产、土 地使用权。家庭财产分割，包括下列情形：离婚财产 分割;无偿赠与配偶、父母、子女、祖父母、外祖父 母、孙子女、外孙子女、兄弟姐妹；无偿赠与对其承 担直接抚养或者赡养义务的抚养人或者赡养人；房屋 产权所有人死亡，法定继承人、遗嘱继承人或者受遗 赠人依法取得房屋产权。 土地增值税 资合政策情形, 四赠与方式 > 无偿转让房屋的爪征 1.基本规定 《中华人民共和国土地增值税暂行条例 》（ 国务 院令第138号 ) 第二条：转让国有土地使用权、地上的建筑物及 其附着物（以下简称转让房地产 ）并取得收入的单位 和个人，为土地增值税的纳税义务人（以下简 ...

文章核心观点 - 设计在全球化与科技浪潮中的角色已超越传统审美与功能范畴 成为串联全球创意资源、推动产业升级与生态重构的重要纽带 当前的核心议题是如何在AI时代突破“工具革新”局限 并在技术效率与人文温度间找到平衡以释放长期创新价值 [1] - “设计头脑风暴大会2025”在澳门举办 汇聚超过三十位国际设计师、企业领导者与学者 围绕人工智能、可持续设计、跨文化创新等议题展开对话 为大湾区设计产业的进阶提供全球视野下的实践参照 [1] 行业趋势与理念演进 - 设计领域正呈现从“工具革新”向“系统重构”的演进趋势 一方面聚焦AI如何成为“创意伙伴”而非替代工具 探讨在自动化时代坚守设计原创性与人文温度 另一方面 设计边界持续突破 延伸至组织文化重塑及城市生态构建等更广泛系统 [2] - 三星总裁兼首席设计官提出 下一个品牌领导力时代核心取决于“人工智能x情商+人文温度”的公式 即“AI×(EI+HI)” 设计能为技术产品赋予叙事性与深层意义 在自动化导致同质化的时代塑造独树一帜的品牌立场 技术驱动型企业必须加倍重视人文关怀维度 [3] - 战略城市规划师指出 城市设计与治理需关注隐藏的生态系统 如根系、河流、土壤、微风与微生物 运用智能工具识别这些非人类主体的需求与节律 有望催生全新的城市治理模式与设计范式 [3] - 建筑事务所的分享打破了空间设计的传统尺度与地缘限制 通过与3D打印公司合作 不仅探索在地球上建造可负担、可定制的房屋 更将目标指向为NASA在月球上建造房屋 将“超凡脱俗的建筑”从科幻带入严肃讨论范畴 [4] 会议价值与行业倡导 - 《财富》亚洲编辑强调 设计绝非商业的事后补充环节 企业必须重视产品、服务及用户互动的设计逻辑 这是其当下及AI时代实现长期成功的关键 举办大会旨在向全球企业传递“严肃对待设计”的信号 [5] - 该大会自2018年创办以来拥有独特核心定位 旨在传递全球最成功企业均重视设计的理念 呼吁各地企业给予设计同等程度的重视 [5] 区域定位与产业协同 - 澳门连续第三年举办“设计头脑风暴大会” 其兼具东西文化积淀 是东西方设计理念交汇的天然试验场 既适合开展跨文化设计对话 也能为大湾区设计链接全球资源提供支点 [6] - 美高梅中国控股有限公司致力引入高端国际会议资源 通过“会展+”平台强化澳门国际交流格局 推动多元产业与文旅升级 自2023年将大会引入澳门 进一步促进本地创意经济与全球连结 使其成为国际设计与商业对话的重要桥梁 [6] - 澳门作为连接大湾区与全球创意资源的独特枢纽 为区域乃至全球的设计创新提供鲜活对话平台 未来依托其文化积淀与开放视野 有望进一步打通大湾区与全球创意资源的转化通道 成为中西方设计思想交汇、产业协同与价值共创的重要支点 [6]

境外债务重组完成 - 境外债务重组方案已获香港高等法院正式批准，规模约177亿美元 [2] - 此前一日，股东特别大会高票通过涉及境外债务重组的全部十项普通决议案，赞成票占比均超过99% [2] - 境外债重组从1月9日披露关键条款到12月4日法院裁定通过，全程历时329天 [3] 境内债务重组完成 - 共计9笔境内债券的重组方案已获相关债券持有人会议表决通过，合计规模约137.7亿元人民币 [2] - 9笔债券的本息偿付安排将进行调整，发行人提供包括购回选项、股票选项、一般债权选项等重组方案选项 [2] - 境内债重组从9月19日方案公布到12月3日全部通过，全程历时85天 [3] 债务重组整体影响与收益 - 随着境内外债务重组完成，公司整体降债规模将超900亿元人民币 [3] - 未来5年内兑付压力将极大缓解，重组后新债务工具融资成本大部分大幅降至1%-2.5%，将节省巨额利息支出 [3] - 重组完成后预计确认超700亿元人民币重组收益，将显著增厚公司净资产，实现资产负债表的实质性修复 [3] 重组方案特点与关键因素 - 重组方案设计多元与灵活，采用“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”组合包，提供多种选项满足不同债权人诉求 [4] - 重组方案的核心是削债而非单纯展期，并大幅降低利率 [4] - 控股股东带头将11.48亿美元股东贷款全额转股，并签署不可撤回承诺，展现了大股东与公司共渡难关的决心 [4] - 大股东率先承担损失，能极大增强债权人的信心，是方案获得通过的“强心针” [5] 保交付工作进展 - 2022年起至今，公司连续四年完成大量房屋交付，交付量分别为近70万套、超60万套、38万套、2025年前11月再交付14万套，累计突破180万套 [5] - 若公司今年的保交房计划能够顺利进行，其也将于2025年大致完成整体的保交楼任务 [5] 经营重心转变与未来展望 - 随着境内外债务重组成功与保交房冲刺收官，公司经营重心将从过往的保交房转向资债修复与正常经营阶段 [5] - 债务重组完成标志着公司债务重组正式全部完成，企业经营真正进入新阶段，增强了购房者、上下游供应商及金融机构对公司的信心，有助于快速恢复正常经营 [3] - 公司董事会主席表示，重组通过是债权人对公司未来的认可，将为公司恢复正常经营争取了更宽松的空间，接下来将系统性推进转段，并称之为公司的“二次创业” [5]

市场表现与数据 - 2025年11月大多伦多地区房屋交易量为5,010套，同比下降15.8% [3] - 11月大多伦多地区平均售价为1,039,458加元，同比下降6.4%，MLS房价指数综合基准同比下降5.8% [3] - 11月新挂牌房源数量同比下降4% [3] - 温哥华11月房屋销量同比下降15.4%，价格下降3.9% [10] - 卡尔加里11月房屋销量同比下降13.4% [10] - 蒙特利尔10月房屋销量同比下降4.6% [10] 市场动态与参与者行为 - 经济不确定性导致许多买家选择观望，买家需要长期就业前景的信心 [5] - 库存保持健康，为买家提供了充足选择，促使卖家接受反映新市场现实的定价 [8] - 当前市场为潜在买家提供了更多选择和议价空间，卖家则需要调整预期以更现实的态度面对市场变化 [10] 经济背景与驱动因素 - 2025年10月加拿大全国新增就业岗位67,000个，远超预期，失业率降至6.9% [5] - 2025年第三季度加拿大国内生产总值增长2.6%，经济成功避免了衰退 [5] - 强劲的就业和经济增长报告显示加拿大经济可能比预期更好地抵御了贸易相关的不利因素 [5] 未来展望与预测 - 如果当前经济积极势头持续，消费者信心将增强，更多人将有能力在2026年考虑购房 [8] - 从季节性调整数据看，11月市场呈现企稳迹象，房屋销量和价格与10月数据基本持平 [8] - 如果贸易方面能提供更多确定性，加上近期宣布的基础设施项目的积极影响，购房者信心有望改善 [5] - 随着经济数据改善和市场自身调整，加拿大房地产市场可能在2026年迎来新的平衡点 [10]

房价表现 - 英国平均房价在截至11月份的一个月内上涨0.3%至272,998英镑，为连续第三个月上涨，且涨幅强于经济学家预期的0.1% [1] - 此前10月份房价涨幅修正后为0.2% [1] 市场韧性 - 房价上涨表明市场在消费者信心低迷和劳动力市场出现疲软迹象的背景下表现出韧性 [1] - 10月份抵押贷款批准数量的下降低于预期，是需求具有韧性的另一个迹象 [1] 政策影响评估 - 工党预算案中宣布的房产措施被评估为不太可能对房地产市场产生重大影响 [1]

公司2025年第三季度业绩表现 - 每股收益为1.39美元，低于市场普遍预期的1.71美元，同比下降48% [4] - 总收入为14.24亿美元，低于去年同期15.97亿美元 [4] - 总结算收入为14.2亿美元，同比下降11%，并低于市场预期的15.2亿美元 [5] 房屋建造业务细分表现 - 房屋结算收入为14亿美元，同比下降12%，主要受平均售价下降和结算量减少影响 [6] - 房屋结算量为3,685套，同比下降7% [7] - 房屋结算平均售价为38万美元，同比下降5%，主要因融资激励措施使用增加 [7] 订单与积压情况 - 总房屋订单量为3,636套，同比增长4% [7] - 订单金额为14.2亿美元，同比下降1% [7] - 季度末积压订单为1,699套，同比下降26%，积压订单价值为6.7亿美元，同比下降28% [8] 盈利能力与成本 - 房屋结算毛利率为19.1%，同比收缩570个基点 [8] - 调整后房屋结算毛利率为20.1%，同比收缩480个基点，主要因买家激励措施、地块成本增加及资产减值 [8] - 销售及行政费用占房屋结算收入比例为10.8%，高于去年同期的9.9% [9] 财务状况与股东回报 - 季度末现金及等价物为7.29亿美元，高于2024年底的6.52亿美元 [11] - 债务与资本比率为25.7%，净债务与资本比率从11.7%上升至17.2% [11] - 本季度通过股票回购和股息向股东返还8500万美元，年内累计返还2.37亿美元，占收益的64% [12] 2025年第四季度业绩指引 - 预计房屋结算量在3,800至4,000套之间，高于去年同期的3,304套 [13] - 预计房屋结算收入在14.6亿至15.4亿美元之间，低于去年同期的16亿美元 [13] - 预计每股收益在1.51至1.70美元之间，低于去年同期的2.36美元 [13] 市场表现与行业对比 - 公司股价在过去一个月内上涨约10.2%，表现优于标普500指数 [1] - 行业另一公司PulteGroup同期股价上涨7.9%，其上一季度收入为44亿美元，同比下降1.6%，每股收益为2.96美元，低于去年同期的3.35美元 [17]

房地产市场供需现状 - 国内现有住房存量高达6亿栋，假设每栋容纳10人即可满足60亿人口的居住需求，远超实际居住需求 [1] - 每年仍有至少1400万套新建商品房涌入市场，房屋供应似乎已远超实际需求 [1] 开发商持续建设动因 - 开发商深陷债务泥潭，为维持运营和获得银行资金支持，必须不断投入新项目以避免流动性危机 [3] - 即使希望消化库存，银行也可能因担心其偿还能力而抽贷，迫使开发商继续依赖新建项目维持资金链 [3] 地方政府角色 - 许多地方政府高度依赖土地出让金收入，若开发商停止拿地建房将直接影响地方财政收入，进而影响公务员工资和基础设施建设等重要支出 [6] - 地方政府鼓励开发商拿地建房以刺激当地GDP增长和解决大量就业问题 [6] 投资需求影响 - 在银行存款利率走低和生活成本攀升的背景下，资金充裕群体将房产视为投资增值手段，催生炒房客群体，其买房目的为投机而非自住或出租 [7] - 投机行为使房地产市场难以摆脱投资属性，征收房产税可增加房屋持有成本以抑制投资需求，并为地方财政提供新收入来源 [7] 市场核心矛盾 - 房地产市场现状是存量房明显过剩与新建商品房持续涌入市场并存 [9] - 市场的投资属性导致房屋供需关系并非完全由居住需求决定 [9]

契税政策 - 2024年第16号公告自2024年12月1日起执行 2024年12月1日前已缴纳契税的原则上不予退税 但符合法定退税情形可申请退税 [3] - 法定契税退税情形包括权属登记前合同不生效或无效 法院或仲裁裁决导致权属转移行为无效且变更回原权利人 土地使用权交付时因容积率调整或面积小于合同需退还土地出让价款 新建商品房交付时因实际面积小于合同需返还房价款 [4] - 夫妻因离婚分割共同财产发生土地 房屋权属变更的免征契税 [5] - 2024年第16号公告契税优惠政策以申报缴纳契税时间为判断标准 若纳税人在2023年购房已完成合同备案且符合家庭唯一住房条件 在2025年办理房产证时可适用新政策 [5] 二手车经销增值税政策 - 从事二手车经销的纳税人销售其收购的二手车 可按照简易办法依3%征收率减按0.5%征收增值税 [12] - 优惠政策执行至2027年12月31日 [13] - 二手车是指从办理完注册登记手续至达到国家强制报废标准之前进行交易并转移所有权的车辆 [12]