农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块于10月29日震荡上行，全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF（159275）盘中场内价格最高涨幅达0.81%，截至发稿时上涨0.51% [1] - 成分股中，食品及饲料添加剂、生猪养殖、种子等板块部分个股涨幅居前，蔚蓝生物涨停，美农生物大涨超8%，罗牛山涨6%，神农种业涨超5% [1] - 截至发稿时，农牧渔ETF（159275）价格为0.992，上涨0.005（0.51%），成交额为492.70万，换手率为2.39% [2] 生猪行业政策与前景 - 中邮证券表示，自5月份以来生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力 [2] - 随着政策执行力度的加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [2] - 华西证券指出，生猪行业反内卷相关举措有望中长期抬升国内生猪价格中枢，未来行业发展以“提质增效”为主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低、财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [4] 板块估值与配置价值 - 当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，截至10月28日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.57倍，位于近10年来30.08%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 国信证券看好牧业大周期反转，具体包括：看好2025年国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行；反内卷支撑生猪长期价格中枢，看好龙头低估值修复；饲料行业白马超额收益明显，有望受益水产景气复苏；禽类中白鸡消费中枢上移，黄鸡或率先受益内需提振 [4] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，其权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股，并覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业 [4][5] - 截至2025年9月末，根据申万三级行业分类，该ETF标的指数中生猪养殖行业占比为40.25%，高于同类ETF所跟踪的中证畜牧指数中的生猪养殖行业占比，为全市场“含猪量最高”的农牧渔ETF [8] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块 [5]

市场表现 - 7月1日A股窄幅整理，上证指数午盘涨0.21%报3451.69点，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.58%，北证50涨0.21%，A股半日成交9813.22亿元 [1] - 银行股重拾升势，军工股再度走强，农业板块走势不俗 [1] 生猪行业现状 - 2024年二季度以来生猪价格持续走弱，能繁母猪和新生仔猪持续增加，产业端集体增重 [1] - 去年三、四季度猪价基数较高，后续猪价若继续下跌或对CPI造成拖累，政府层面存在监管诉求 [1] - 政策干预下市场或受到反转预期的催化 [1] 生猪板块投资观点 - 中泰证券认为随着猪周期变短和预测难度增大，买股价位置（性价比）比博弈猪周期（基本面反转）胜率更高 [1] - 当前生猪板块头均市值底部+关注度底部+持仓底部，可确认股价基本处于底部区域，继续向下风险相对较低 [1] - 股价处于底部时任何风吹草动都可能催化股价大涨 [1] 农业板块投资价值 - 农业是少有的"国内供应不足、过去几年处于价格下降、资产价格底部并有资本退出"的行业 [2] - 农业板块具有"对抗型资产溢价"+"产业逻辑相对独立且通顺"+"保护农民收入需要"+"板块估值整体处于历史低位"等多重属性，配置价值明显上升 [2] - 当前生猪板块投资应从"周期思维"向"优质优价"转化，建议重点关注优质生猪养殖龙头 [2] 农业ETF情况 - 农业50ETF（516810）紧密跟踪中证农业主题指数，覆盖养殖业、农化制品、饲料、种植业等细分领域 [2] - 该ETF汇聚"养殖+种植"龙头，前十大权重股合计占比超60% [2] - 当前农业板块整体估值处于历史较低位置，在猪周期反转和新一代大模型等多重催化下，板块长期投资价值凸显 [2]