美日贸易协议分歧 - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正取消访美 原计划8月28日启程 因美日政府事前磋商未能谈妥 [1][4] - 美日未签署官方联合文件 双方分别发表的协议内容存在分歧 [4] 关税税率执行争议 - 日本政府解释 现有税率低于15%的商品总税率应为15% 高于15%的项目不作变动 [3] - 美国政府公告要求 日本已被征税商品需在现有税率之上再加15% [3] - 日本纺织品关税从7.5%提升至22.5% 牛肉关税从26.4%提升至41.4% [3] - 日本计划敦促美国改变15%关税执行方式 并将汽车关税降至15% [4] 日本对美投资承诺 - 日本承诺对美国进行5500亿美元投资 作为交换美国适用15%对等关税税率 [3] - 特朗普称投资资金可随意支配 投资收益90%归美国 [3] - 赤泽亮正表示若投资对日本企业和经济无好处 日方无法合作 [3] 谈判受阻影响 - 美方要求日本就投资承诺发表联合文件 此为赤泽亮正访美主要目的之一 [4] - 日本政府可能未获美方关于改变关税执行方式的承诺 [4]

关税政策对车企的影响 - 日本丰田和本田预计今年合计将承受超125亿美元的关税冲击 [1] - 本田将截至2026年3月的财年营业利润预期上调至7000亿日元(约合47.6亿美元)，但仍较去年盈利水平低40% [1] - 丰田预计当前财年营业利润将下滑三分之一 [1] 政策不确定性 - 美日贸易协议将日本汽车进口关税从27.5%降至15%，但协议尚未形成书面文件，细节仍可能变更 [1] - 本田假设新税率将于9月生效，丰田的测算则基于8月生效的前提 [1] - 两家公司假设从加拿大和墨西哥进口的零部件可获豁免，但这些假设也可能落空 [2] 车企应对措施 - 本田考虑通过增加工厂班次扩大美国产能，并可能外包部分生产至日产汽车的美国工厂 [2] - 制造成本可能上升，企业需为日本产零部件寻找替代供应源 [2] - 丰田对关税引发的涨价问题保持沉默，业绩指引中未纳入涨价因素 [2] 市场反应与行业动态 - 两家车企的股价对关税消息反应平淡，暗示影响基本符合市场预期 [1] - 上半年多数行业同行选择按兵不动，因率先涨价可能失去市场份额或触怒特朗普 [2] - 企业一旦确定涨价，极难再降回去 [2] 预测与假设的局限性 - 最新预测及其背后的假设都不能太过当真，车企和股东面临巨大不确定性 [2]

距离美国和日本官宣达成贸易协议已有两周时间，两国对于协议的关键细节还存在分歧。 美东时间8月6日周三，日本媒体称，美国对日本实行的15%关税将在现有关税的基础上加征。该媒体援引白宫官员的消息称，美国计划对日本加征15%的关 税，无论现有关税税率如何，这将成为美国对多国对等关税的一部分。 这意味着，美国政府认为，日本本月将要面临的关税将是，在现有关税基础上，叠加美日达成协议的15%关税。这和日本方面的说法矛盾。日方认为，新的 关税应该只有15%，换言之，将4月起美国征收的所谓基准关税10%提高到15%。 消息传出后，日元汇率盘中涨幅有所扩大，美元兑日元日内跌约0.2%。 新华社最近的报道指出，本周三，正在美国访问的日本首席贸易谈判代表、日本经济再生大臣赤泽亮正表示，美国方面公布的8月7日开始征收关税的官方公 告与此前日美双方达成的协议不一致，将使日本面临更高关税，日本要求美方予以纠正。 华尔街见闻此前文章指出，美日协议中最具争议的一点是，美方声称，日本将设立5500亿美元的投资基金，用于重建和扩大美国核心工业，投资方向由美方 主导，美国将获得90%投资利润的条款。 而日方称，5500亿美元并非由政府直接拨付的" ...

美国与日本7月下旬宣布达成贸易协议，但由于没有协议文本，再加上8月7日所谓"对等关税"生效日逐 渐临近，日本还是有些不放心。 当地时间5日，日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正再度启程赴美，希望敦促美方按照上月 贸易协议中的承诺降低汽车关税。 这是赤泽亮正在美日贸易协议宣布后首次访问华盛顿，也是他从今年4月美日开始贸易谈判起第八次访 美。据央视新闻，当地时间7月22日，美国总统特朗普通过社交媒体宣布美国与日本达成贸易协议：原 定25%的对等关税税率将下调至15%，日本将向美国投资5500亿美元。特朗普还称，或许最重要的是， 日本将开放其市场进行贸易，包括汽车、卡车、大米以及其他部分农产品和商品。 除了汽车关税，赤泽亮正还表示，芯片、药品对经济安全很重要，"此行将与美国就芯片制造进行密切 合作，还将考虑与美国就药品供应链进行合作，力促美国和日本对于关税协议有共同的理解。" 汽车关税成焦点 4日，日本首相石破茂与赤泽亮正出席国会众议院预算委员会，并就日美关税协议相关问题接受质询。 会上，石破茂称，落实协定条款可能比达成协定本身更具挑战性。在回答有关日美关税协议为何没有书 面文件时，石破茂回应称，"对方（特朗 ...

美日贸易协议核心内容 - 美国与日本7月下旬达成贸易协议 原定25%的对等汽车关税税率将下调至15% 日本将向美国投资5500亿美元 [1] - 日本将开放市场进行贸易 包括汽车 卡车 大米及其他部分农产品和商品 [1] - 协议未签署书面文件 日本担忧执行难度 但为避免25%关税最坏情况而妥协 [1] 汽车行业影响 - 2024年日本对美出口总额21万亿日元 其中汽车及零部件占7.2万亿日元（约34%） 出口量137万辆（占日本汽车出口总量30%以上） [2] - 15%关税下日本七大车企综合负面影响从3.47万亿日元降至1.89万亿日元 但本财年营业利润仍预计同比下降25% [2] - 丰田/本田/日产受关税影响金额分别降至8720亿/3052亿/2561亿日元 [2] - 2024年6月日本车企将美国出口价格削减19%（创2016年以来最大降幅）以维持市场份额 [2] 美国汽车行业反应 - 美国汽车政策委员会（AAPC）批评协议对日系车企有利 指出日本进口车多使用非美零部件且在加拿大/墨西哥组装 [3] - 美国汽车工人联合会（UAW）指责协议未纠正日本车企长期享有的对美市场自由准入优势 [4] - 2024年日本进口美国品牌汽车仅1.6万辆 同期日本品牌在美销量达588万辆 [4] - 美资汽车在日本市场份额不足10% 2016年起已陆续退出该市场 [4] 其他合作领域 - 日本计划与美国在芯片制造和药品供应链领域加强合作 [1]

据彭博调查，42%的经济学家预计日本央行10月会加息，高于前次调查的32%。部分受访者认为最快可 能9月加息，约60%认为下次加息最快在10月。分析师指出，央行上调通胀预期及风险评估，显示利率 调整取得进展。 日本农林中央金库首席执行官Taro Kitabayashi表示，在美国国债投资中亏损约120亿美元后，将更加谨 慎，纠正"失衡问题"，不再过度集中押注，已缩减对美国市场敞口，计划多元化配置投资组合。 日元对美元汇率盘中直线跳水，5年期日本国债收益率下跌9.0个基点至0.99%，金融股集体走低。日本 首相石破茂称美日贸易协议是双赢，但执行比达成更难。首席贸易谈判代表赤泽亮正表示，美日贸易协 议无书面文本，与美欧、美韩协议相同。 日本央行维持政策利率在0.5%不变，连续四次按兵不动，但全面上调2025财年至2027财年的核心CPI通 胀预测，将通胀风险评估从"倾向于下行"调整为"总体均衡"。央行将2025年度不含生鲜食品的消费者物 价上涨率预期从2.2%上调至2.7%。行长植田和男称通胀率走强，重返通缩可能性下降，未来将适时调 整货币政策，包括择机加息。 8月4日，日本股市早盘低开低走，日经225指数一度跌 ...

业绩表现 - 丰田汽车第一财季营业利润可能出现下滑 尽管上半年全球销量创纪录[1] - 本田汽车的营业利润也可能出现小幅下滑[1] - 日本汽车制造商6月将美国出口价格削减19% 创2016年以来最大降幅[1] 关税影响 - 特朗普政府宣布对日本进口汽车加征12.5%关税 加上原有2.5%税率合计15% 较此前25%水平大幅减少[3] - 美日贸易协议将美国对日本商品关税设定为15% 较威胁的25%关税有所缓和[3] - 日本汽车制造商通过降价促销应对关税动荡 牺牲利润率保持北美市场份额竞争力[1] 市场反应 - 美日贸易协议后 本田与丰田在美国股市ADR涨幅超过10%[3] - 日本大型汽车制造商股价涨幅普遍超过10% 出现"解脱式"超级反弹[3] - 军工防务和零售股遭到大幅抛售 出现等幅度下跌[3] 未来展望 - 丰田将2025年度全球汽车生产目标提高到1000万辆[2] - 晨星预计2026财年本田利润将提高28%[2] - 三菱重工航空防务与航天业务部门利润率可能超出市场预期[4] - 川崎重工防务部门有望推动利润率扩张[4]

日本首席谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正：美日贸易协议并非具有法律约束力的承诺，它是政府机构 之间的协议。 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：认为美日贸易协议是政府机构之间的协议。 ...

日本经济再生大臣赤泽亮正：美日贸易协议并不具有法律约束力。 ...