来源：北京商报 沪深北交易所将融资保证金比例由最低80%提高至最高100%，意味着投资者通过融资购买股票的杠杆 率有所下降，对于降低股票投资风险很有好处，能够增强价值投资型股市的安全性。 融资业务中的保证金比例，直接关系到融资交易过程中投资者用单位资金理论上能够融资获得资金的高 低。此前较低的保证金比例，使得投资者可以用相对较少的自有资金进行较大规模的融资交易，在放大 收益的同时，也放大了投资风险。当市场行情向好时，投资者可能获得丰厚利润。一旦市场转向，高杠 杆则意味着更高的投资风险，甚至引发强制平仓，进一步加剧市场波动。 将融资保证金比例提高至最高100%，直接降低了投资者通过融资业务购买股票的杠杆率。投资者需要 投入更多的自有资金才能进行相同规模的交易，从而降低投资风险，并进一步提高融资业务的安全区 间。 来源：北京商报 沪深北交易所将融资保证金比例由最低80%提高至最高100%，意味着投资者通过融资购买股票的杠杆 率有所下降，对于降低股票投资风险很有好处，能够增强价值投资型股市的安全性。 融资业务中的保证金比例，直接关系到融资交易过程中投资者用单位资金理论上能够融资获得资金的高 低。此前较低的保证金比例 ...

政策调整核心内容 - 沪深北交易所将融资保证金最低比例由80%提高至最高100% [1] - 政策直接降低了投资者通过融资业务购买股票的杠杆率 [1] - 新规实施采取新老划断的过渡措施 新开立融资合约采用新标准 存量合约及展期按原规定执行 [3] 政策调整的直接市场影响 - 投资者需要投入更多自有资金才能进行相同规模的交易 [1] - 投资者用单位资金理论上能够融资获得的资金量下降 [1] - 此前较低的保证金比例允许投资者以较少自有资金进行大规模融资交易 同时放大收益与风险 [1] 政策调整的风险管理目标 - 提高融资保证金比例有助于降低股票投资风险 增强价值投资型股市的安全性 [1] - 防止市场行情转向时 高杠杆引发强制平仓并加剧市场波动 [1] - 当前适度提升融资保证金比例是监管层面的防患于未然 [2] - 防止部分投资者在市场乐观时过度使用杠杆、盲目追高 避免潜在的非理性泡沫积聚 [2] 政策对市场行为与结构的预期影响 - 降低杠杆率后 投资者交易将更加谨慎 盲目性交易减少 [1] - 有助于减少证券市场的非理性波动 使股价更真实反映公司基本面和市场供求 [1] - 有助于引导投资者摒弃短期投机思维 转向关注公司基本面和长期发展 [2] - 促使资金流向优质企业 优化资源配置 提高股市整体质量 [2] - 新老划断的安排有助于鼓励存量融资持仓继续持有更长时间 [3] 政策出台的市场背景 - 今年以来A股市场在政策利好和经济复苏预期下呈现快速回暖迹象 市场情绪持续升温 [2] - 部分两融标的短期内股价快速飙涨 对应的投资风险也有所放大 [2] 政策的长期意义 - 为A股市场多系了一条安全带 长期而言极大提升了A股市场的安全系数和市场韧性 [2] - 有助于A股市场稳健发展 [2] - 对于强调长期投资、理性投资的价值投资型股市具有重要意义 [2]

融资业务中的保证金比例，直接关系到融资交易过程中投资者用单位资金理论上能够融资获得资金的高 低。此前较低的保证金比例，使得投资者可以用相对较少的自有资金进行较大规模的融资交易，在放大 收益的同时，也放大了投资风险。当市场行情向好时，投资者可能获得丰厚利润。一旦市场转向，高杠 杆则意味着更高的投资风险，甚至引发强制平仓，进一步加剧市场波动。 将融资保证金比例提高至最高100%，直接降低了投资者通过融资业务购买股票的杠杆率。投资者需要 投入更多的自有资金才能进行相同规模的交易，从而降低投资风险，并进一步提高融资业务的安全区 间。 沪深北交易所将融资保证金比例由最低80%提高至最高100%，意味着投资者通过融资购买股票的杠杆 率有所下降，对于降低股票投资风险很有好处，能够增强价值投资型股市的安全性。 北京商报评论员 周科竞 适度收紧杠杆，其实是为A股市场多系了一条安全带。短期来看，或许会刺激部分短期获利筹码出逃， 市场也可能因此产生小幅波动，长期而言，则极大提升了A股市场的安全系数，大大提升其安全性和市 场韧性，有助于A股市场稳健发展。 对于价值投资型股市而言，适度提高融资保证金比例具有重要意义。价值投资强调长期投 ...

记者丨 杨坪 1月14日中午，沪深北三大交易所同步发布通知，宣布经中国证监会批准， 将投资者融资买入 证券时的融资保证金最低比例从现行的80%上调至100%。 编辑丨张星 视频丨柳润瑛 随着市场行情持续走热，监管"逆周期"调节如约而至。 也正是在这一天，A股再度刷新历史纪录，单日成交额达到3.99万亿元，较上一日成交额放量 2881亿元。 连日来，A股两融余额也创下历史新高。 所谓 融资保证金比例 ，是指投资者融资买入证券时，需缴纳的保证金与融资交易金额的比 率，计算公式为：融资保证金比例 = 保证金 / (融资买入证券数量 × 买入价格) × 100%。 玄甲金融CEO林佳义向21世纪经济报道记者介绍道，假如投资者拥有100万元保证金，当融资 保证金比例为80%时，投资者可向券商融资125万元，加上100万元自有资金，其总买入市值为 225万元。而当融资保证金比例调整为100%时，投资者融资可买入的市值变为100万元，减少 25了万元，总买入市值为200万元。 " 理论上， 单位保证金的融资购买力下降了20% （从125万元降至100万元）。这意味着在同 等自有资金规模下，市场的新增杠杆资金'弹药'被直接削 ...

依赖融资炒作的高波动板块可能存在回调压力。 21世纪经济报道记者杨坪 随着市场行情持续走热，监管"逆周期"调节如约而至。 1月14日中午，沪深北三大交易所同步发布通知，宣布经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的 融资保证金最低比例从现行的80%上调至100%。 也正是在这一天，A股再度刷新历史记录，单日成交额达到3.99万亿元，较上一日成交额放量2881亿 元。 连日来，A股两融余额也创下历史新高。数据显示，截至2026年1月13日，A股两融余额已达到2.68万亿 元，其中融资余额达到2.67万亿元。2026年开年仅7个交易日，融资净买入规模就突破1400亿元，杠杆 资金入市节奏明显加快。 "这一典型的'逆周期调节'举措，其核心逻辑在于防范系统性风险与引导市场回归理性。从学理层面分 析，当市场融资交易过度活跃，杠杆水平攀升至历史高位时，金融体系的脆弱性便会显著增加。近期A 股两融余额突破2.68万亿元，创历史新高，且伴随天量成交，市场已显现出明显的过热苗头。"南开大 学金融发展研究院院长田利辉对21世纪经济报道记者指出。 所谓融资保证金比例，是指投资者融资买入证券时，需缴纳的保证金与融资交易金额的比率 ， ...

政策调整核心内容 - 沪深北交易所于1月14日发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整仅限于新开融资合约，不影响存量合约 [1] 政策历史演变 - 2006年8月，融资保证金比例不得低于50%，即最高可达两倍杠杆 [1] - 2015年11月，融资保证金比例从50%上调至100%，即最高一倍杠杆 [1] - 2023年8月，融资保证金比例从100%降低至80% [1] - 2024年1月，融资保证金比例从80%提高至100% [1] 政策调整原因 - 近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕 [1] - 根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100% [1] - 调整旨在适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展 [1]

回溯历史调整脉络，此次调整是融资保证金比例的第三次重要变动。自A股两融业务开展至2015年11 月，融资保证金最低比例为50%，对应最高2倍杠杆；2015年11月市场异常波动后，监管将该比例上调 至100%以压降杠杆风险；2023年8月，为提振市场流动性，交易所将比例降至80%，随后融资规模和交 易额稳步上升。 近期，融资交易明显活跃，市场风险偏好显著上升。截至2026年1月13日，两市融资余额已达26562.8亿 元，融资交易占A股成交额比例超11%；1月12日、13日，融资买入金额分别达到4263亿元和4043亿 元，创出历史新高。 从市场交易层面来看，此次融资保证金比例上调将直接影响新增融资交易的规模和结构。对于新增融资 需求而言，杠杆空间的收缩意味着投资者需投入更多自有资金才能实现同等规模的融资买入，这将在一 定程度上减缓新增融资资金的入市节奏。 交易所在通知中明确，此次调整是根据法定逆周期调节安排作出的部署，核心目的在于适当降低市场杠 杆水平，切实保护投资者合法权益，促进资本市场长期稳定健康发展。 融资保证金比例是衡量融资交易杠杆水平的核心指标，指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金 额的比例， ...

| स्त्रीय | 五日 日K 周K 月K 季K 年K 120分 60分 30分 15分 5分 1分 | 区间统计 | 全屏显示 | | --- | --- | --- | --- | | 最新:4132.11 -6.65 -0.16% | | | | | 4190.87 | | | 1.26% | | 4177.84 | | | 0.94% | | 4164.81 | | | 0.63% | | 4151.79 | | | 0.31% | | 4138.76 | | | 0.00% | | 4125.73 | | | -0.31% | | 4112.70 | | | -0.63% | | 4099.68 | | | -0.94% | | 4086.65 | | | -1.26% | | 成交量: 6.18亿手 | | | | 【导读】午间突发 中国基金报记者 泰勒 1月14日，午间突发！ A股 午后快速回落，上证指数翻绿，此前一度涨超1%！ | 高: 4190.87 | 今开:4138.65 | 成交量: 6.18亿 | | --- | --- | --- | | 低: 4132.11 | 昨收:413 ...

格隆汇1月14日｜A股三大股指短线下挫，沪指涨幅收窄至0.6%，深证成指涨幅收窄至0.8%，创业板指 涨幅收窄至0.7%。消息面上，沪深北交易所提高融资保证金最低比例至100%。 ...

交易所政策调整 - 沪深北交易所于1月14日发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整仅限于新开融资合约，不影响存量合约 [1] - 交易所称调整原因为近期融资交易明显活跃、市场流动性相对充裕，根据逆周期调节安排，适度提高比例以降低杠杆水平、保护投资者权益、促进市场稳定健康发展 [1] 融资保证金比例历史演变 - 2006年8月，沪深交易所发布融资融券交易试点实施细则，规定融资保证金比例不得低于50%，即最高可达两倍杠杆 [1] - 2015年11月，沪深交易所修订细则，将融资保证金比例从50%上调至100%，即最高一倍杠杆 [1] - 2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80% [1] - 本次调整是自2023年8月下调后，再次将比例从80%提高回归至100% [1]