跨境仓储行业核心观点 - 跨境仓储服务商正成为大件商品出海的关键基础设施，尤其在家具、家电、健身器材等领域发挥物流桥梁作用 [1] - 海外仓模式相比直邮在大件商品配送上实现成本砍半（53.6%）、时效提升（1-3天达）和退货便利三大突破 [2][3][4][5] - 行业已进入规模效应竞争阶段，10万平米大仓比1,000平米小仓租金成本降低53%，500万单量可获得尾程运费3折优惠 [6] - 头部企业通过AMR机器人、智能系统将库容利用率提升15%，订单准确率提高至99.5% [8] - 亚马逊推出全链条物流方案将隔日达订单占比提升至76%，Temu开放半托管模式推动大件商品入驻 [9][10] 行业发展驱动因素 - 2023年中国跨境电商出口达1.83万亿元（+19.6%），国际快递业务量30.7亿件（+51.98%）[24][28] - 海外仓数量前十国家达2356个（+30.17%），美/德/英新增仓库面积同比增27%-73% [17][46] - 亚马逊FBA费用2020-2022年上涨30%，2024年大件配送费再涨30-40%，推动第三方海外仓需求 [17] - 行业融资活跃，乐歌股份三年募资超5亿扩建美仓，纵腾获字节跳动投资 [10][18] 商业模式创新 - 海外仓模式使椅子配送成本从45.37美元降至21.04美元，健身器材节省35%运费 [3][17] - 万邑通德国仓采用180台机器人管理8万料箱，处理效率提升300% [8] - 大健云仓通过GIGA IQ系统实现离线产品智能推荐，延伸至B2B交易撮合服务 [8][21] - 纵腾集团提供"揽干关仓配"全链条服务，订单正确率99.5% [20][21] 竞争格局演变 - 亚马逊区域配送网络时效领先，第三方服务商需通过1-3个月免仓租政策争夺客户 [9][10] - 行业呈现"马太效应"：早期布局者锁定低成本仓库（年租金涨幅3% vs 市场价10%）[18] - 乐歌股份自建OMS/WMS/TMS系统实现物流可视化，美仓面积达29万平米 [8][18] - 价格战背景下，具备多元客户结构的企业抗风险能力更强 [19][20] 技术升级方向 - 快仓QuickBin系统实现每小时1500箱处理能力 [8] - 乐歌股份智能系统支持从订单管理到尾程配送全流程追踪 [8] - 纵腾集团AMR机器人替代人工完成上架/分拣等环节 [8] - 数智化转型使头部企业库容利用率提升15个百分点 [20]

这是(全球海运到门，可以留下您的联系方式)整理的信息，希望能帮助到大家 加拿大快递双清包税到门服务简介 在国际贸易日益频繁的今天，跨境电商和海外购物成为了许多消费者的选择。为了满足这一需求，加拿大快递双清包税到门服务应运而生，为广大消费者提 供了一个便捷、高效、省心的国际物流解决方案。 一、什么是加拿大快递双清包税到门服务？ 加拿大快递双清包税到门服务，是指由专业的国际物流公司提供的，从加拿大发货，经过清关和报税环节，直接将货物送至消费者手中的一站式服务。在此 过程中，物流公司会负责处理所有的清关手续和税费问题，消费者无需额外操心。 二、双清包税到门服务的优势 1.便捷性：消费者无需了解复杂的国际物流和报关流程，只需等待货物送达即可。 2.高效性：专业的物流公司具备丰富的经验和高效的物流网络，能够确保货物快速、安全地到达目的地。 1.选择可靠的物流公司：消费者在选择物流公司时，应确保其具有良好的信誉和丰富的国际物流经验。 2.下单并支付：在选定商品并完成支付后，消费者需将收货地址、联系方式等信息提供给物流公司。 3.等待收货：物流公司会负责将货物从加拿大运至中国，并完成所有的清关和报税手续，最终将货物送达消费 ...

宏观热点 - 央行、外汇局拟优化境内企业境外上市资金管理政策，统一本外币管理，允许募集资金、减持或转让股份所得以外币或人民币调回，相关资金可使用资本项目结算账户汇出入，人民币调回还可使用境内企业人民币银行结算账户 [1] - 香港特区行政长官李家超表示将利用香港地理位置和物流基建优势，打造跨境电商物流配送中心，扩展"BUD专项基金"电商易计划资助范围，加强香港品牌境外市场曝光 [2] - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南》，规范平台向经营者收取佣金、抽成等费用行为，促进平台经济健康发展 [3] 新能源与储能 - 我国首个大型锂钠混合储能站南方电网宝池储能站投产，装机容量400兆瓦时，年调节电量5.8亿度，绿电占比98% [4] - 明泰铝业与鹏辉能源签署战略协议，合作研发固态电池和钠离子电池，并计划开展铝回收业务 [11] 人工智能与科技 - 英伟达拟为中国市场推出基于Blackwell架构的新AI芯片，售价大幅低于H20，预计6月量产 [5] - 中国电信与优必选科技合作研发的首款家庭桌面AI机器人全国首发，推动家庭智能生活应用 [6] 公司动态 - 海光信息拟换股吸收合并中科曙光，成为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司吸收合并交易 [7][8] - 海能达在专网芯片领域取得突破，展出初代芯片样片，推进国产替代 [9] - 中际旭创表示光模块在美国关税豁免清单中，生产经营正常且订单饱满 [9] - 润建股份预中标中国移动3.74亿元家集客接入施工服务项目 [10] - 众生药业子公司创新药RAY1225注射液获两项III期临床试验伦理批件，用于2型糖尿病治疗 [12] 股东减持 - 翔港科技实控人拟减持不超过3%股份 [13] - 有研粉材控股股东一致行动人拟减持不超过1%股份 [14] - 农心科技股东、董事拟减持不超过1.35%股份 [15] - 微光股份股东微光投资拟减持不超过1.32%股份 [16][17]

金融监管与市场整治 - 国家网信办依法处置散布资本市场不实信息、非法荐股、炒作虚拟货币的账号和网站，包括"爱股票App"、"侃哥说财经"、"火哥聊加密"等 [1] 区域经济与政策 - 香港特区行政长官李家超表示将利用香港地理位置和物流基建优势，打造跨境电商物流配送中心，推动数字经济和实体经济融合 [2] 公司违规与处罚 - 田汉及关联公司因违反限制性规定转让股票和信息披露违法，被证监会没收违法所得1.93亿元并罚款2250万元，京汉控股被罚800万元，建水泰融被罚298.31万元 [3] 科技与创新 - 马斯克宣布因X、xAI、特斯拉和星舰发射处于关键技术发布期，已恢复全天候工作状态 [4] - 华为终端BG软件部总裁龚体表示开源鸿蒙代码规模达1.3亿行，超1100款软硬件产品通过兼容性测评，华为全系设备今年将搭载开源鸿蒙 [10] 汽车行业动态 - 东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，围绕汽车智能化和企业数字化开展合作，共建联合创新实验室 [9] - 比亚迪宣布22款智驾版车型限时降价，最高补贴5.3万元，秦PLUS DM-i智驾版优惠后价格低至6.38万元起 [12] 国际贸易与关税 - 特朗普威胁对三星和其他手机制造商加征关税，相关政策预计6月底实施 [7] - 特朗普支持日本制铁收购美国钢铁公司，称将带来7万个就业岗位和140亿美元经济效益 [8] 消费品与零售 - 巨子生物发布声明驳斥"可复美产品未添加重组胶原蛋白"的不实指控，强调产品成分标注符合法规要求 [6] 共享经济与管理 - UU跑腿创始人乔松涛回应高管午休时间跑单事件，称公司要求全员跑单以体验基层不易，其个人已接单4000多元 [13]

报告公司投资评级 - 维持公司“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 24年公司营收240.56亿元同比增16.66%，归母净利润26.88亿元同比增8.01%；25Q1营收54.86亿元同比增5.02%，扣非净利润5.45亿元同比降7.40% [1] - 24年航空速运业务收入90.35亿元同比降0.90%，全货机业务利润率因运价提升增加，客机货运业务利润下降致航空速运业务毛利率下降 [1] - 24年综合物流解决方案业务营收124.76亿元同比增36.72%，深耕跨境电商物流解决方案业务是规模快速发展主因 [2] - 24年地面服务业务货邮处理量248.89万吨同比增3.60%，营收25.31亿元同比增6.91%，毛利率略降但仍处较高水平 [2] - 25Q1航空速运与综合物流解决方案业务毛利率提升，地面服务业务毛利率下降，整体盈利向好，但所得税费用提升致归母净利润下降 [2] - 考虑美国新小额包裹免税政策，下调公司盈利预测，预计25 - 27年归母净利润分别为23.0、26.8和29.4亿元 [3] - 公司虽受关税政策短期冲击，但手握优质资源，抗风险能力强，长期竞争力强 [3] 公司简介 - 东方航空物流股份有限公司主营业务分为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案，具备全程物流服务和物流资源整合能力，能提供“一站式”物流解决方案 [4] 交易数据 - 52周股价区间22.14 - 12.08元，总市值200.03亿元，流通市值119.02亿元，总股本/流通A股158,756万股，52周日均换手率2.96 [5] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|20,621.1|24,055.7|25,925.4|27,744.9|29,673.0| |增长率（%）|-12.14%|16.66%|7.77%|7.02%|6.95%| |归母净利润（百万元）|2,488.3|2,687.5|2,302.2|2,682.1|2,938.3| |增长率（%）|-31.58%|8.01%|-14.34%|16.50%|9.55%| |净资产收益率（%）|16.10%|15.35%|12.04%|12.77%|12.74%| |每股收益（元）|1.57|1.69|1.45|1.69|1.85| |PE|8.03|7.46|8.69|7.46|6.81| |PB|1.29|1.14|1.05|0.95|0.87|[8] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|快递3月数据点评：顺丰件量增速超预期，通达系价格竞争依旧激烈|2025 - 04 - 28| |行业普通报告|航空机场3月数据点评：国内市场供给管控提振客座率，国际线淡季依旧承压|2025 - 04 - 17| |行业普通报告|交通运输行业：关税战导致进出口货运承压，建议关注内需板块|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|低空产业：全球首张eVTOL运营证书落地，商业化试运营跨过最后一道槛|2025 - 04 - 01| |行业普通报告|快递1 - 2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈|2025 - 03 - 21| |行业普通报告|航空机场2月数据点评：国内线供给端挤水分，国际淡旺季差异依旧较大|2025 - 03 - 19| |行业普通报告|政府工作报告点评：降低社会物流成本仍是主线，重点关注反内卷与新业态|2025 - 03 - 06| |行业普通报告|航空机场1月数据点评：春运旺季需求回升，上市航司国际线运力投放首次超过19年同期|2025 - 02 - 19| |公司普通报告|东航物流（601156.SH）：运营效率持续优化，中期分红比例超预期|2024 - 09 - 05| |公司普通报告|东航物流（601156.SH）：跨境电商持续景气，24年增长值得期待|2024 - 05 - 07|[10] 分析师简介 - 曹奕丰，复旦大学数学与应用数学学士、金融数学硕士，9年投资研究经验，曾就职于广发证券，2019年加盟东兴证券研究所，专注交通运输行业研究 [11]

报告公司投资评级 - 维持公司“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 24年公司营收240.56亿元，同比增长16.66%，归母净利润26.88亿元，同比增长8.01%；25Q1营收54.86亿元，同比增长5.02%，扣非净利润5.45亿元，同比下降7.40% [1] - 24年航空速运业务收入90.35亿元，同比降0.90%，毛利率24.58%，同比降5.04pct；全货机业务毛利率34.03%，同比增4.15%；客机货运业务利润下降 [1] - 24年综合物流解决方案业务营收124.76亿元，同比增长36.72%，毛利率15.89%，同比提升2.37pct [2] - 24年地面服务业务货邮处理量248.89万吨，同比增3.60%，营收25.31亿元，同比增长6.91%，毛利率36.16%，同比降4.32pct [2] - 25Q1航空速运与综合物流解决方案业务毛利率较24Q1分别提升1.75pct和3.10pct，地面服务业务毛利率下降4.74pct，营业利润提升，归母净利润下降因所得税费用提升 [2] - 考虑美国新小额包裹免税政策，下调25 - 27年公司归母净利润预测分别为23.0、26.8和29.4亿元，对应EPS分别为1.45、1.69和1.85元 [3] 公司简介 - 东方航空物流股份有限公司主营业务分为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案，具备全程物流服务和物流资源整合能力，能提供“一站式”物流解决方案 [4] 交易数据 - 52周股价区间22.14 - 12.08元，总市值200.03亿元，流通市值119.02亿元，总股本/流通A股158,756万股，52周日均换手率2.96 [5] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|20,621.1|24,055.7|25,925.4|27,744.9|29,673.0| |增长率（%）|-12.14%|16.66%|7.77%|7.02%|6.95%| |归母净利润（百万元）|2,488.3|2,687.5|2,302.2|2,682.1|2,938.3| |增长率（%）|-31.58%|8.01%|-14.34%|16.50%|9.55%| |净资产收益率（%）|16.10%|15.35%|12.04%|12.77%|12.74%| |每股收益（元）|1.57|1.69|1.45|1.69|1.85| |PE|8.03|7.46|8.69|7.46|6.81| |PB|1.29|1.14|1.05|0.95|0.87|[9] 相关报告汇总 |报告类型|标题|日期| |----|----|----| |行业普通报告|快递3月数据点评：顺丰件量增速超预期，通达系价格竞争依旧激烈|2025 - 04 - 28| |行业普通报告|航空机场3月数据点评：国内市场供给管控提振客座率，国际线淡季依旧承压|2025 - 04 - 17| |行业普通报告|交通运输行业：关税战导致进出口货运承压，建议关注内需板块|2025 - 04 - 07| |行业普通报告|低空产业：全球首张eVTOL运营证书落地，商业化试运营跨过最后一道槛|2025 - 04 - 01| |行业普通报告|快递1 - 2月数据点评：件量维持高增长，但价格竞争较往年更加激烈|2025 - 03 - 21| |行业普通报告|航空机场2月数据点评：国内线供给端挤水分，国际淡旺季差异依旧较大|2025 - 03 - 19| |行业普通报告|政府工作报告点评：降低社会物流成本仍是主线，重点关注反内卷与新业态|2025 - 03 - 06| |行业普通报告|航空机场1月数据点评：春运旺季需求回升，上市航司国际线运力投放首次超过19年同期|2025 - 02 - 19| |公司普通报告|东航物流（601156.SH）：运营效率持续优化，中期分红比例超预期|2024 - 09 - 05| |公司普通报告|东航物流（601156.SH）：跨境电商持续景气，24年增长值得期待|2024 - 05 - 07|[11] 分析师简介 - 曹奕丰，复旦大学数学与应用数学学士，金融数学硕士，9年投资研究经验，2015 - 2018年就职于广发证券发展研究中心，2019年加盟东兴证券研究所，专注于交通运输行业研究 [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1东航物流收入同比增长稳健，毛利率及费率持续改善，虽受所得税增加影响归母净利率下降，但公司掌握航空物流核心资源，股东回报持续提升，维持“买入”评级[7][8][12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月29日，东航物流近1个月、3个月、12个月相对沪深300表现分别为-14.3%、-25.9%、-32.7%，沪深300对应表现为-3.6%、-1.1%、4.2%；当前价格12.15元，52周价格区间11.61 - 22.35元；总市值192.89亿元，流通市值114.77亿元；总股本158755.56万股，流通股本94459.56万股；日均成交额1.51亿元，近一月换手2.33% [5] 财务数据 - 2025Q1公司实现营业收入54.86亿元，同比增长5.02%，归母净利润5.45亿元，同比下降7.40%，扣非归母净利润5.00亿元，同比下降5.21%；分业务看，航空速运业务收入20.62亿元，同比增长2.87%，地面综合服务业务收入6.18亿元，同比增长4.74%，综合物流解决方案业务收入28.03亿元，同比增长6.72% [7] - 2025Q1公司毛利率为17.47%，同比增长1.66pct，航空速运/地面综合服务/综合物流解决方案毛利率同比分别+1.75/-4.74/+3.10pct至17.32%/34.78%/13.76%；期间费率持续优化，四费占收入比为3.39%，同比下降0.69pct，销售费用/管理费用/研发费用/财务费用同比分别+0.02/-0.002/+0.09/-0.80pct至1.17%/1.46%/ 0.31%/0.45%；最终归母净利率9.94%，同比下降1.33pct [8] 政策影响与分红情况 - 美国计划2025年5月取消小额包裹免税政策，预计冲击跨境电商空运直邮模式，但东航物流作为国内航空货运龙头，有较强抗外部风险能力 [9] - 公司2024年预计分红10.75亿元，占当年归母净利润40%，2024 - 2026年股东分红回报规划中，承诺满足条件时年度现金分红占归母净利润30% - 50% [10] 盈利预测 - 预计东航物流2025 - 2027年营业收入分别为235.29亿元、261.94亿元、286.03亿元，归母净利润分别为22.83亿元、26.16亿元、28.60亿元，2025 - 2027年对应PE分别为8.45倍、7.37倍、6.75倍 [12]

公司概况 - 顺友物流是一家中国一站式跨境电商物流解决方案提供商，成立于2008年，总部位于中国香港，业务覆盖全球220个国家和地区，日均包裹处理量13万件[1][5][7] - 公司控股股东为姚云、殷留安夫妇及其控制的投资实体，姚云担任董事会主席兼CEO[5] - 2022年9月获得国家服贸基金3000万元投资，投后估值达8.3亿元[5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为11.84亿元、15.06亿元、15.22亿元，呈现阶段性增长[7] - 同期毛利从7316万元增至1.58亿元后回落至1.02亿元，毛利率分别为6.2%、10.5%、6.7%[7] - 净利润在2023年达7347万元峰值后，2024年同比下降40%至4388万元，呈现"增收不增利"局面[7] - 经营性现金流由2023年的1.59亿元转为2024年的-2726.3万元，主要因贸易应付款减少和应收款增加[9] - 2024年贸易应收款达1.71亿元，较2023年增长43.6%，周转天数从30天延长至34天[10][11] 业务结构 - 核心业务高度集中于直发物流服务，2024年收入占比达96.1%[13][14] - 在中国B2C出口电商直发物流市场以0.5%份额位列第9，面临DHL、FedEx等国际巨头竞争[13] - 客户集中度较高，2022-2024年前五大客户收入占比分别为60.2%、51.5%、52.4%[14] - 客户规模从2022年2400名增至2024年4000名，客户留存率保持在70%以上[14] 区域市场 - 北美洲收入占比从2022年23.4%提升至2024年37.1%，欧洲市场占比微增至33.8%[16][17] - 美国取消800美元以下"小包免税"政策，5月起需缴纳货值120%或每件100美元关税，6月将上调至200美元[18] - 公司已自2024年下半年战略性缩减美国直发物流服务，转向新兴市场拓展[21] 行业影响 - 美国关税政策导致亚马逊等平台近1000种商品平均涨价30%，形成"供给端缩量-需求端抑制"循环[20][21] - 跨境电商物流行业面临国际政策不确定性挑战，公司正通过全球化布局增强业务韧性[1][21]

公司概况 - 顺友物流是一家中国一站式跨境电商物流解决方案提供商，专注于直发物流服务，业务覆盖全球220个国家和地区，日均包裹处理量13万件 [1][5] - 公司成立于2008年，2021年在深圳前海注册成立股份公司，控股股东为姚云、殷留安夫妇及其控制的投资实体 [3] - 2022年9月获得国家服贸基金3000万元投资，投后估值达8.3亿元 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为11.84亿元、15.06亿元、15.22亿元，呈阶段性增长但增速放缓 [5] - 同期毛利分别为7316万元、1.58亿元、1.02亿元，毛利率从6.2%升至10.5%后回落至6.7% [5] - 净利润在2023年达7347万元峰值后，2024年同比下降40%至4388万元，呈现"增收不增利"局面 [5] - 经营性现金流从2023年的1.59亿元转为2024年的-2726.3万元，主要因贸易应付款减少和应收款增加 [6] 业务结构 - 2024年直发物流收入占比高达96.1%，业务高度集中 [9][10] - 在中国B2C出口电商直发物流市场以0.5%份额位列第9，面临DHL、FedEx等国际巨头竞争 [9] - 客户集中度较高，2022-2024年前五大客户收入占比分别为60.2%、51.5%、52.4% [10] - 客户规模从2022年2400名增至2024年4000名，客户留存率保持在70%以上 [10] 区域市场 - 北美洲收入占比从23.4%提升至37.1%，欧洲市场占比由32.2%微增至33.8% [11][12] - 南美洲、亚洲及大洋洲收入占比均出现不同程度下滑 [11] - 美国取消800美元以下"小包免税"政策，导致部分商品价格上涨近30% [12][13] - 公司已自2024年下半年战略性缩减以美国为目的地的直发物流服务 [13] 战略布局 - 公司计划通过IPO募集资金加速跨境物流业务的全球化布局 [1] - 正在扩大跨境物流服务的地理覆盖范围，渗透新兴市场 [13] - 新布局的海外仓、头程物流等业务尚处投入期，市场拓展进度及盈利预期存在不确定性 [1]

公司上市申请 - 深圳市顺友跨境物流股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司在中国B2C出口电商直发物流服务市场中排名第九 [1] 公司业务概况 - 公司是资深跨境电商物流服务提供商，成立于2008年，提供一站式跨境物流服务 [3] - 公司拥有庞大的物流网络、阶梯式定价、多种配送时间选项及广泛的可运输物品覆盖面 [3] - 公司业务覆盖中国内地多个城市(深圳、广州、东莞、义乌、宁波、苏州)及中国香港、美国 [3] - 按2024年为特货设置的直发物流服务交易额计，公司在中国内地排名第六 [3] 行业竞争格局 - 中国B2C出口电商直发物流服务市场约有5,000名服务提供商 [3] - 2024年前10名参与者仅占总市场份额的21.9% [3] - 2024年为特货设置的直发物流服务市场规模占中国B2C出口电商物流市场的约27.0% [3] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为11.84亿元、15.06亿元、15.22亿元人民币 [3] - 2022-2024年年内利润分别为3187.5万元、7346.5万元、4387.5万元人民币 [3] - 2022-2024年毛利率分别为6.2%、10.5%、6.7% [4] - 2022-2024年税前利润率分别为3.2%、5.8%、3.3% [4] - 2022-2024年净利润率分别为2.7%、4.9%、2.9% [4]