公司概况与市场地位 - 佳腾电业成立于2006年 聚焦扁线研发生产 是中国率先具备全尺寸扁线量产能力的供应商 国内微细型及中型扁线市场占有率稳居前列 部分细分领域市场份额超60% 服务全球2000多家客户包括ASML、宝马、太阳诱电 [2] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业 获得深圳高新投、国投创合、小米长江产业基金等多轮投资 [2] - 公司已构建全球10000余种规格扁线产品矩阵 覆盖0.001mm²–50mm²全尺寸扁线规模化量产 是业内极少数实现该能力的制造商 [6] 技术突破与产品优势 - 2018年公司锚定800V高压平台技术 联合威格斯突破核心瓶颈 2021年实现耐高温耐高压PEEK绝缘扁线量产 应用于路特斯Eletre实现"充电5分钟续航150公里" [3][9] - PEEK材料具有260℃长期耐热性 大于30kV/mm介电强度 能同步抵御高电压击穿、高温降解和化学腐蚀 被称为"特种工程塑料黄金" [8] - 2023年公司完成行业首款TPI扁线开发 补足高柔性应用场景缺口 形成PEEK扁线与TPI扁线两大支柱产品组合 [15] 客户合作与订单情况 - 公司已获得宝马、奥迪、奔驰等超80%全球一线车企800V项目定点 业绩呈指数级增长 [3][13] - 核心产品产能订单排期已规划至2026年 显示全球市场对技术产品的旺盛需求 [3] - 2024年7月获得全球光刻技术领导者ASML颁发的全球供应商卓越奖 [6] 产能布局与全球化战略 - 公司正加速推进江西赣州未来三期工厂投建计划 全面投产后预计年产值突破20亿元 [3] - 2024年成功实现中国、东南亚、欧洲、美洲四大制造基地产能扩张 全球供应链网络韧性显著增强 [3][15] - 2024年开启美国德州、德国斯图加特和泰国春武里府三个海外生产基地建设 构建"中国创新、全球交付"体系 [15] 行业趋势与市场前景 - 800V高压平台从高端车型普及至20万级市场 2025年迎来产能爆发与供应链业绩兑现期 [5] - 扁线电机功率密度跃升30% 散热性能优化 2025年全球新能源车扁线电机渗透率将超90% [5] - 2025年全球800V车型渗透率预计突破35% 伯恩斯坦分析师David Dai预测 [13] 研发投入与增长战略 - 过去三年研发投入持续超7500万元 营收占比超5% 构建系统化创新能力 [14] - 公司形成三维增长引擎：扁线成熟业务为现金牛 PI/PEEK/TPI等尖端材料业务以近90%预期年均复合增长率崛起 高分子复合材料为新增长曲线 [14] - 技术触角延伸至人工智能、低空经济、具身智能等万亿级新兴市场 战略性新兴业务成为强劲"第三增长极" [4][16]

新能源汽车市场结构性变化 - 2025年4月中国新能源汽车市场中增程式与插混车型合计销量占比首次突破50% [1] - 2024年新能源汽车总销量1126.2万辆，其中插混与增程式车型贡献451.9万辆，同比增速85.2%，远超纯电车型15%的增速 [1] - 2025年混动车型市场份额逼近50%，纯电渗透率从60%降至58% [1] 用户需求驱动因素 - 增程式车型通过大容量电池（CLTC纯电续航200公里左右）和燃油增程器组合，满足城市通勤低成本与长途出行无焦虑需求 [3] - 理想L系列综合续航突破1000km，纯电模式下每公里成本不足0.1元，精准匹配家庭用户经济性与实用性需求 [3] - 插混车型如比亚迪DM-i在馈电状态下油耗控制在3L/100km以内，兼顾动力性与经济性 [3] 技术路线与成本优势 - 增程式结构研发成本较插混低40%，生产线改造成本仅为插混三分之一 [5] - 理想汽车2024年凭借单一增程路线实现年销超50万辆，问界M7单车型交付量突破19万辆 [5] - 插混技术通过规模化降本优势价格下探至10万元区间，比亚迪DM-i车型年销超百万辆 [5] 环保争议与技术博弈 - 增程式技术因"油→电→动能"两次能量转换，高速工况能耗较插混高15%-20%，引发碳排放争议 [6] - 中国工程院院士杨裕生指出增程产品节油率可达30%-50%，在三四线城市充电基建不足时仍是用户刚需 [6] - 欧盟政策支持插混而对增程式施加更严格碳排放核算标准，大众中国CEO批评增程式为"最糟糕的解决方案" [6] 车企战略分化与融合 - 新势力如理想、问界、零跑以增程式为突破口，传统车企如比亚迪、吉利深耕插混技术构建专利壁垒 [7] - 理想推出纯电车型Mega，小鹏、极氪加码增程赛道，比亚迪计划将800V高压平台与DM-i技术结合 [9] 未来技术迭代影响 - 800V高压平台普及可将充电时间缩短至15分钟，续航提升20%，阿维塔07增程版已支持3C快充且纯电续航达245公里 [9] - 固态电池若2027年量产可能解决纯电续航焦虑，但2025-2030年混动技术仍将是市场主流 [11][12] 行业共识与市场选择 - 增程与插混的爆发是用户需求与技术现实妥协的产物，填补纯电车型短板但陷入环保争议 [12] - 充电基建完善前市场选择"最优解"而非"完美技术"，混动技术共存竞合将是短期常态 [12]

新车上市概览 - 本月将有4款重磅新车上市，分别是吉利银河星耀8、智己L6、尊界S800和传祺向往M8 [1][3] 吉利银河星耀8 - 定位为中大型插电混动轿车，5月9日上市 [3] - 提供雷神EM-i和EM-P两种电混系统，EM-i车型CLTC纯电续航60/130公里，EM-P车型CLTC纯电续航130公里 [4] - 搭载银河Flyme Auto智能座舱系统，接入DeepSeek大模型，配备116TOPS算力的双智驾芯片和激光雷达 [4] - 内饰配置包括悬浮式液晶仪表屏、横向大尺寸中控屏、AR-HUD抬头显示系统及VIP座椅 [4] 智己L6 - 2025款智己L6将于5月13日上市，预售价21.99-28.99万元 [6] - 全系升级800V高压平台，搭载灵蜥数字底盘2.0和智慧四轮转向系统，转弯半径仅4.69米 [6][7] - 标配激光雷达和英伟达Orin-X芯片，支持无图城市领航功能 [6] - 新增马蒂斯红车漆，优化前脸设计，配备分段式调节全景天幕和贝果舒压系统座椅 [6] 尊界S800 - 华为与江淮合作推出的首款车型，定位百万级超豪华车，5月31日上市 [7][8] - 搭载途灵Ⅱ龙行平台，实现智能驾驶、智能座舱和智能域控的"三智"融合 [7] - 配备L3级智能驾驶和8项黑科技，包括超级巡航、超机动性等功能 [7] - 内饰采用浅色调和天然材质，配备星空顶设计 [7] 传祺向往M8 - 广汽传祺与华为合作的中大型MPV，5月上市 [8][9] - 搭载华为鸿蒙座舱HarmonySpace，配备多块显示屏和智慧场景功能 [9] - 采用2+2+3七座布局，第二排为双零重力座椅，配备多项豪华功能 [9] - 动力系统采用2.0T插电混动，CLTC纯电续航248公里，综合续航1200公里 [9] 行业趋势 - 新车在智能驾驶方面部分达到L3级标准 [10] - 智能座舱集成前沿系统并融合大模型技术 [10] - 部分车型升级800V高压平台 [10] - 内饰设计注重舒适豪华，打造高品质驾乘空间 [10]