业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6% [2] - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的扣非净利润95.2亿元，同比增长42.5% [2] - 第三季度单季营业收入120.6亿元，同比增长15.3%，扣非净利润39.4亿元，同比大幅增长73.8% [2] - 公司持续经营业务收入为324.5亿元，持续经营业务在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [4] 业务板块分析 - 化学业务是公司第一大收入来源，前三季度实现收入259.8亿元，同比增长29.3% [3][4] - 化学业务增长主要得益于小分子药物发现（R）业务为下游引流、小分子工艺研发和生产（D和M）业务强劲增长以及TIDES业务高速增长 [4] - 公司业务收入贡献度排序为化学业务、测试业务、生物学业务以及其他业务 [3] 区域市场表现 - 公司收入高度全球化，来自美国客户收入221.5亿元，同比增长31.9% [4] - 来自欧洲客户收入38.4亿元，同比增长13.5% [4] - 来自中国客户收入50.4亿元，同比增长0.5% [4] - 来自其他地区客户收入14.2亿元，同比增长9.2% [4] 盈利能力驱动因素 - 利润总额增长主要系公司持续聚焦CRDMO业务模式、营业收入增长、优化生产工艺和经营效率以及产能利用率提升 [5][6] - 出售持有的联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票的收益也提升了公司利润 [5] 战略调整 - 公司宣布战略瘦身计划，出售其临床研究服务业务子公司康德弘翼及津石医药的全部股份，基准股权转让价款为28亿元 [7][10] - 被出售的临床业务在2025年前三季度产生收入11.6亿元，约占公司总收入的3.5%，产生净利润0.9亿元，约占公司净利润的0.7% [12] - 此次交易旨在使公司更专注于核心CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，即药物发现、实验室测试、工艺开发及生产服务 [12]

交易概述 - 公司全资子公司上海药明拟将持有的康德弘翼和津石医药100%股权转让给受让方，基准股权转让价款为人民币28亿元 [1] - 受让方为高瓴投资通过旗下私募股权基金为本次交易目的新设立的公司 [1] - 交易旨在使公司聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务 [1] 战略聚焦与资金用途 - 本次出售是公司基于聚焦CRDMO业务模式的考虑所实施 [1] - 交易可为公司加速全球化能力和产能的投放提供资金支持，符合公司发展战略和长远利益 [1] 目标公司财务贡献 - 目标公司2025年1月至9月营业收入合计约人民币11.6亿元，约占公司同期营业收入的3.5% [1] - 目标公司2025年1月至9月净利润合计约人民币0.9亿元，约占公司同期净利润的0.7% [1] - 目标公司主要经营临床研究服务业务 [1]

交易概述 - 药明康德拟以28亿元人民币出售其中国临床研究服务业务，交易标的为上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司的100%股权 [1] - 交易接盘方为知名投资机构高瓴旗下私募股权基金为此次交易新设立的公司 [1][7] 出售资产详情 - 出售的资产康德弘翼和津石医药对应药明康德中国临床研究服务业务 [2][5] - 康德弘翼2024年及2025年前三季度营收分别为2.91亿元、1.86亿元，净利润分别为-0.42亿元、-0.75亿元，处于亏损状态 [5] - 津石医药2024年及2025年前三季度营收分别为13.38亿元、9.79亿元，净利润分别为3.13亿元、1.62亿元，表现稳健 [5] - 2025年1-9月，两家公司合计营业收入约11.6亿元，占公司同期总收入的3.5%，合计净利润约0.9亿元，占公司同期净利润的0.7% [6] 战略聚焦与市场反应 - 公司称此次出售旨在进一步聚焦CRDMO（合同研究、开发与生产）核心业务，是推进核心战略的重要一步 [3][6] - 二级市场反应积极，公告后次日药明康德A股开盘上涨逾6%，H股开盘上涨逾7% [3] 财务影响 - 本次交易预计产生的收益将超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，预计对2025年度净利润产生较大积极影响 [8] - 药明康德2024年归母净利润为94.50亿元，净利润的10%对应约9.45亿元 [8] 业务调整历史 - 公司近年来多次出售非核心资产以聚焦主业，包括在2024年底出售细胞治疗服务WuXi ATU业务的美国和英国运营主体，该资产2024年1-11月贡献营收约9.8亿元人民币，占公司2024年营业收入的2.4% [9] - 2025年1月，公司宣布出售美国医疗器械测试业务 [9] - 从2024年第四季度起，公司对业务板块进行重组，不再单列高端治疗CTDMO业务和国内新药研发服务部 [10] 公司近期业绩 - 2025年前三季度，公司实现营收328.57亿元，同比增长18.61%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [11] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计持续经营业务收入增速从13-17%上调至17-18%，公司整体收入预期从425-435亿元上调至435-440亿元 [11]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 公司预计2025年持续经营业务收入增速从13%-17%上调至17%-18% [1] - 公司预计全年整体收入从人民币425亿元-435亿元上调至人民币435亿元-440亿元 [2] 业务运营与战略 - 业绩增长得益于持续聚焦及加强CRDMO业务模式，优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化大项目增长带来的产能效率提升 [1] - 公司持续经营业务在手订单为人民币598.8亿元，同比增长41.2% [2] - 公司聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率 [2] - 全资子公司上海药明拟将持有的康德弘翼和津石医药100%股权转让，交易对价28亿元，此举旨在持续聚焦CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试及工艺开发和生产服务，并加速全球化能力和产能的投放 [2] 收入构成与区域表现 - 2025年前三季度公司持续经营业务收入为人民币324.5亿元 [2] - 来自美国客户收入为人民币221.5亿元，同比增长31.9% [2] - 来自欧洲客户收入为人民币38.4亿元，同比增长13.5% [2] - 来自中国客户收入为人民币50.4亿元，同比增长0.5% [2] - 来自其他地区客户收入为人民币14.2亿元，同比增长9.2% [2] 非经常性损益 - 公司出售持有的联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票的收益提升了公司利润 [1] - 出售康德弘翼和津石医药100%股权的交易，经初步测算，其产生的收益预计将超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，预计将对公司2025年度净利润产生较大积极影响 [2]

公司业务与战略定位 - 公司是全球医药及生命科学行业的一体化、端到端新药研发和生产服务提供商，采用独特的CRDMO业务模式 [1] - 业务运营覆盖亚洲、欧洲、北美等地，致力于通过“跟随客户”和“跟随分子”战略降低研发门槛，提升客户研发效率 [1][6] - 公司计划聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率，并加速全球化能力和产能的投放 [11][29] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入人民币328.6亿元，同比增长18.6%，持续经营业务收入同比增长22.5% [5] - 截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单人民币598.8亿元，同比增长41.2% [5] - 按客户所在地划分，来自美国客户收入人民币221.5亿元，同比增长31.9%；来自欧洲客户收入人民币38.4亿元，同比增长13.5%；来自中国客户收入人民币50.4亿元，同比增长0.5% [5] 各业务板块表现 - 化学业务实现收入人民币259.8亿元，同比增长29.3%，是收入增长的主要驱动力 [5] - 小分子药物发现（R）业务在过去十二个月成功合成并交付超过43万个新化合物，2025年前三季度实现R到D转化分子250个 [6] - 小分子工艺研发和生产（D&M）业务收入人民币142.4亿元，同比增长14.1%，管线总数达3,430个，包括80个商业化项目和87个临床III期项目 [6] - TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入达到人民币78.4亿元，同比增长121.1%，服务分子数量同比提升34% [7] - 测试业务收入人民币41.7亿元，其中实验室分析与测试业务收入人民币29.6亿元，同比增长2.7% [8] - 生物学业务收入人民币19.5亿元，同比增长6.6%，新分子类型药物发现服务贡献收入占该业务总收入超30% [10][11] 产能与运营进展 - 小分子原料药产能持续建设，预计2025年底反应釜总体积将超4,000kL，常州及泰兴基地以零缺陷通过FDA检查 [6] - 多肽固相合成反应釜总体积已提升至超100,000L，TIDES业务产能逐季度爬坡 [7] - 测试业务持续推进自动化，药性评价业务自主开发软件使解谱效率提升83%，苏州设施连续4次通过FDA检查 [8] 2025年业绩展望 - 公司将2025年持续经营业务收入增速预期从13-17%上调至17-18% [11] - 预计全年整体收入从人民币425-435亿元上调至人民币435-440亿元 [11] 资产出售交易 - 公司全资子公司上海药明康德拟以人民币28亿元的基准对价，向高瓴旗下基金出售上海康德弘翼和上海药明津石医药100%股权 [26][29][33] - 此次出售旨在使公司更专注于CRDMO核心业务，交易完成后集团将不再持有目标公司股权 [29][36] - 交易已获董事会批准，最终股权转让价款将根据目标公司运营资本及2026年至2028年业绩完成情况进行调整 [28][30]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为120.76亿元，同比大幅增长84.84% [2] - 截至2025年9月末，持续经营业务在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [2] 收入地域分布 - 来自美国客户收入221.5亿元，同比增长31.9% [2] - 来自欧洲客户收入38.4亿元，同比增长13.5% [2] - 来自中国客户收入50.4亿元，同比增长0.5% [2] - 来自其他地区客户收入14.2亿元，同比增长9.2% [2] 收入业务构成 - 化学业务实现收入259.8亿元，同比增长29.3% [2] - 小分子D&M业务实现收入142.4亿元，同比增长14.1% [2] - 测试业务实现收入41.7亿元 [2] - 实验室分析与测试业务收入29.6亿元，同比增长2.7% [2] - 生物学业务实现收入19.5亿元，同比增长6.6% [2] 业绩增长驱动因素与展望 - 业绩增长得益于持续聚焦CRDMO业务模式、生产效率优化以及临床后期及商业化大项目带来的产能利用率提高 [3] - 出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票产生收益，进一步增厚利润 [3] - 将2025年持续经营业务收入增速预期从13%-17%上调至17%-18% [3] - 将2025年全年整体收入预期从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元 [3] 资产出售交易 - 全资子公司上海药明拟以28亿元基准股权转让价款，出售其持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权 [3] - 交易完成后，公司及合并报表范围内的下属子企业将不再持有目标公司股权 [3] - 受让方为高瓴投资旗下私募股权基金为本次交易目的新设立的公司 [4]

交易概述 - 药明康德全资子公司拟以28亿元人民币的基准股权转让价款，向高瓴投资旗下私募股权基金出售从事临床研究服务业务的资产 [2] - 该交易预计将对公司2025年度净利润产生较大的积极影响 [2] - 交易涉及转让上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司的100%股权 [6] 交易细节 - 交易受让方为上海世和融企业管理咨询有限公司和上海世和慕企业管理咨询有限公司，均为高瓴投资为本次交易新设立的公司 [6][9] - 高瓴投资出具承诺函，同意为本次交易提供资金支持 [9] - 最终股权转让价款将根据标的公司于放款日的运营资本、现金负债等财务情况以及2026年至2028年的业绩完成情况确定 [9] 标的资产财务数据 - 截至2025年9月末，康德弘翼资产总额为2.57亿元，净资产为9829.38万元，2025年前三季度净利润为-7545.30万元 [10][11] - 截至2025年9月末，津石医药资产总额为14.57亿元，净资产为8.71亿元，2025年前三季度净利润为1.62亿元 [10][11] - 2024年度，津石医药净利润为3.13亿元 [10] 交易对业绩的影响 - 本次交易产生的收益预计将超过公司2024年经审计归母净利润94.50亿元的10%，即超过9.45亿元 [12] - 交易旨在助力公司聚焦CRDMO（合同研究、开发与生产）核心业务模式 [14] 公司近期业绩 - 公司2025年前三季度归母净利润为120.76亿元，同比增长84.84% [2][16] - 2025年前三季度扣非后净利润为95.22亿元，同比增长42.51% [16][17] - 业绩增长源于持续聚焦CRDMO业务模式、经营效率优化以及出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc部分股票的收益 [19] 公司业务与战略 - 公司主业涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域，属于医药研发服务行业 [15] - 本次资产出售是基于聚焦CRDMO业务模式的战略考虑，旨在为公司加速全球化能力和产能投放提供资金支持 [14]

业绩预期与财务表现 - 公司年内第二次上调全年收入预期，由425亿至435亿元上调至435亿至440亿元 [1] - 前三季度实现营业收入328.6亿元，同比增长18.6%，归母净利润120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 经调整non-IFRS归母净利润为105.4亿元，同比增长43.4%，经调整non-IFRS归母净利率提升5.6个百分点至32.1% [1] - 公司有信心在2025年进一步提升经调整non-IFRS归母净利率水平 [1] 核心业务板块表现 - 化学业务作为最大收入来源，前三季度收入259.8亿元，同比增长29.3% [2] - 化学业务中的TIDES（寡核苷酸和多肽）业务前三季度收入78.4亿元，同比大幅增长121.1%，该业务涵盖减肥药生产 [2] - TIDES业务在手订单同比增长17.1% [2] - 测试业务前三季度收入41.69亿元，微跌0.04%，主要受市场价格因素影响 [3] - 生物学业务前三季度收入19.47亿元，同比增长6.64% [3] 在手订单与行业环境 - 截至9月末，公司在手订单达598.8亿元，同比增长41.2% [3] - A股和港股生物科技企业再融资市场复苏，市场关注其研发投入增加是否会为医药外包公司带来更多订单 [3] 战略调整与资产剥离 - 公司拟将中国临床研究服务业务（康德弘翼和津石医药）以28亿元总价出售给高瓴投资 [3] - 该被剥离业务在2025年前三季度收入及净利润预计占公司整体比例分别为3.5%和0.7% [3] - 出售业务是基于聚焦CRDMO模式的战略考虑，旨在加速全球化能力和产能的投放 [4]

交易概述 - 公司全资子公司上海药明康德新药开发有限公司于2025年10月24日与高瓴投资订立买卖协议，出售其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司及上海药明津石医药科技有限公司所有股份 [1] - 交易对价为现金，买方高瓴投资为全球领先的私人资产管理公司，着重于医疗健康等领域 [1] 交易标的财务贡献 - 出售的标的公司康德弘翼及津石医药在2025年1月至9月产生共计人民币11.6亿元收入，占公司2025年前三季度未经审计总收入的约3.5% [1] - 标的公司在2025年1月至9月产生共计人民币0.9亿元净利润，占公司2025年前三季度未经审计净利润的约0.7% [1] 战略意图 - 本次交易反映公司的长期战略为持续聚焦核心CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试、工艺开发及生产服务 [1] - 该举措预期能提供财务支持以加速全球化能力及产能发展，更好地服务客户 [1]

公司三季度业绩表现 - 前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 第三季度单季实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26% [1] - 第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为39.40亿元，同比增长73.75% [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为114.13亿元，同比增长36.21% [2] - 截至2025年9月末，公司总资产为946.06亿元，较上年度末增长17.78% [2] 业务运营与在手订单 - 截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增长41.2% [2] - 2025年前三季度持续经营业务收入为324.5亿元，同比增长22.5% [2] - 来自美国客户收入为221.5亿元，同比增长31.9% [2] - 来自欧洲客户收入为38.4亿元，同比增长13.5% [2] - 来自中国客户收入为50.4亿元，同比增长0.5% [2] 2025年业绩展望 - 将2025年持续经营业务收入增速预期从13%—17%上调至17%—18% [3] - 将全年整体收入预期从425亿—435亿元上调至435亿—440亿元 [3] - 公司战略为聚焦CRDMO核心业务，持续提高生产经营效率 [3] 资产出售交易 - 全资子公司上海药明康德拟以28亿元向高瓴投资关联方出售上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科技有限公司100%股权 [3][4] - 此次出售基于公司聚焦CRDMO业务模式的战略考虑 [4] - 目标公司2025年1月至9月营业收入合计约11.6亿元，约占公司同期营业收入的3.5% [4] - 目标公司2025年1月至9月净利润合计约0.9亿元，约占公司同期净利润的0.7% [4] 股价表现 - 公司股价年内自低点最高涨幅超过140% [5] - 截至最新收盘日，A股股价报103.81元/股，总市值超过3000亿元 [5]