财务表现 - 2025年中报营业总收入7.15亿元 同比增长23.2% [1] - 归母净利润8156.17万元 同比增长143.18% [1] - 第二季度营业总收入3.77亿元 同比增长9.65% [1] - 第二季度归母净利润3954.99万元 同比增长86.55% [1] - 毛利率26.16% 同比提升38.95% [1] - 净利率11.41% 同比提升97.73% [1] - 每股收益0.08元 同比增长145.48% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2975.65万元 [1] - 三费占营收比4.16% 同比下降14.75% [1] 资产质量 - 每股净资产3.02元 同比增长3.91% [1] - 每股经营性现金流0.12元 同比下降37.66% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 应收账款与利润比率达2002.5% 需重点关注 [3] 历史回报表现 - 2024年ROIC为1.51% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率2.47% 产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数4.27% 投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为-1.16% 为历史最差水平 [2] - 上市以来13份年报中出现1次亏损 [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入22.62亿元 同比增长5.11% [1] - 归母净利润1.4亿元 同比大幅增长156.6% [1] - 第二季度营业总收入13.77亿元 同比增长9.03% [1] - 第二季度归母净利润-836.28万元 同比改善89.37% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.13% 同比增长2.1个百分点 [1] - 净利率7.13% 同比大幅提升164.97% [1] - 每股收益0.13元 同比增长156.52% [1] - 去年净利率1.12% 产品附加值不高 [3] 成本费用控制 - 三费总额2.18亿元 占营收比例9.62% [1] - 三费占营收比同比下降16.86% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计控制良好 [1] 资产质量状况 - 货币资金10.62亿元 同比增长6.92% [1] - 应收账款6.75亿元 同比下降14.15% [1] - 每股净资产4.14元 同比增长11.33% [1] - 有息负债14.1亿元 同比微增1.14% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.18元 同比下降204.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为80.24% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.51% [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为1.24% 资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为1.76% 投资回报较弱 [3] - 2022年ROIC为-5.01% 投资回报极差 [3] 业务特征分析 - 公司业绩具有明显周期性特征 [3] - 上市以来20份年报中出现3次亏损 商业模式较脆弱 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 应收账款/利润比例高达2797.96% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.42亿元 [3] - 每股收益预期均值0.13元 [3]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.9亿元，同比大幅增长197.92% [1] - 归母净利润4225.91万元，同比上升206.81%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度单季度营业总收入1.13亿元，同比微增2.69% [1] - 第二季度归母净利润-4232.08万元，同比下降191.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.06%，同比增幅达125.58% [1] - 净利率6.1%，同比提升150.31% [1] - 扣非净利润4125.28万元，同比增长174.38% [1] - 每股收益0.09元，同比上升206.86% [1] 成本控制效率 - 三费总额6931.78万元，占营收比例8.77%，同比下降66.49% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较去年同期显著优化 [1] 资产负债结构 - 货币资金4.31亿元，同比下降27.58% [1] - 应收账款2.37亿元，同比减少21.31% [1] - 有息负债4.5亿元，同比增长21.72% [1] - 每股净资产2.6元，同比下降14.08% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.19元，同比下降17.2% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为79.76% [2] - 近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为3.86% [2] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达126.9% [2] 历史业绩对比 - 公司近10年中位数ROIC为1.01%，投资回报表现较弱 [1] - 2024年ROIC为-12.72%，为历史最低水平 [1] - 上市以来16份年报中出现3次亏损，业务模式存在波动性 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.51亿元 同比下降3.44% [1] - 归母净利润1129.8万元 同比下降16.08% [1] - 第二季度营收6981.15万元 同比上升4.5% 但季度净利润257.27万元同比下降31.1% [1] - 扣非净利润1049.52万元 同比下降14.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.68% 同比下降1.81个百分点 [1] - 净利率7.48% 同比下降13.1% [1] - 历史净利率中位水平为9.66% [3] - ROIC为3.9% 低于上市以来中位数8.43% [3] 成本费用结构 - 三费总额2472.92万元 占营收比16.38% 同比上升6.14% [1] - 有息负债74.35万元 同比增长9.41% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金1.32亿元 同比大幅增长148.44% [1] - 应收账款7861.07万元 同比下降19.85% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达237.74% [1][3] - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅增长623.18% [1] 每股指标 - 每股收益0.08元 同比下降20% [1] - 每股净资产6.03元 同比下降2.26% [1]

核心财务表现 - 营业总收入2.36亿元 同比下降4.61% 其中第二季度营收1.08亿元 同比上升1.37% [1] - 归母净利润6969.63万元 同比下降14.32% 第二季度归母净利润2808.18万元 同比下降21.57% [1] - 扣非净利润6382.6万元 同比下降14.10% [1] 盈利能力指标 - 毛利率60.65% 同比提升0.93个百分点 [1] - 净利率29.51% 同比下降10.18% [1] - 三费总额3014.44万元 占营收比例12.76% 同比上升28.3% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金10.53亿元 同比增长11.67% [1] - 应收账款1.84亿元 同比增长4.33% 占最新年报归母净利润比例达130.71% [1][3] - 有息负债260.53万元 同比下降34.88% [1] - 每股经营性现金流0.48元 同比下降1.03% [1] 股东权益与每股指标 - 每股净资产12.29元 同比增长1.18% [1] - 每股收益0.62元 同比下降15.07% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为7.82% 资本回报率一般 历史中位数ROIC为9.47% [3] - 去年净利率29.98% 显示产品或服务附加值较高 [3] 机构持仓变动 - 兴银兴慧一年持有混合A持仓17.17万股 较上期增持 [4] - 兴银丰运稳益回报混合A持仓14.39万股 较上期减持 [4] - 兴银智选消费混合A持仓12.51万股 较上期增仓 [4] - 兴银竞争优势混合A持仓4.23万股 较上期减持 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.61亿元 同比上升11.02% 归母净利润3239.97万元 同比下降37.84% [1] - 第二季度营业总收入4.11亿元 同比上升16.07% 归母净利润1356.92万元 同比下降49.61% [1] - 毛利率18.65% 同比减21.83% 净利率4.26% 同比减44.01% [1] - 每股收益0.08元 同比减33.33% 每股经营性现金流0.05元 同比减50.58% [1] 盈利能力与回报 - 去年ROIC为3.44% 净利率5.01% 产品或服务附加值一般 [2] - 上市以来ROIC中位数6.01% 投资回报一般 最差年份2024年ROIC为3.44% [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债为16.19% 近3年经营性现金流均值/流动负债为6.91% [3] - 有息资产负债率达32.59% 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.18% [3] 应收账款状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比达932.44% [1][3] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6364.18万元 三费占营收比8.37% 同比减13.8% [1] 资产状况 - 每股净资产4.62元 同比增0.18% [1] 商业模式特点 - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 需关注资本开支项目效益及资金压力 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.26亿元 同比增长2.24% [1] - 归母净利润-1746.76万元 同比减亏46.58% [1] - 第二季度单季营收7402.63万元 同比增长0.9% [1] - 第二季度单季归母净利润-1482.97万元 同比扩大亏损26.12% [1] 盈利能力 - 毛利率53.43% 同比提升4.54个百分点 [1] - 净利率-19.39% 同比改善44.34% [1] - 扣非净利润-1977.23万元 同比减亏40.09% [1] - 历史净利率中位水平为-7.04% 产品附加值偏低 [3] 成本控制 - 三费总额6779.28万元 占营收比例53.64% [1] - 三费占营收比同比下降19.87% [1] - 每股经营性现金流-0.22元 同比改善54.18% [1] 资产质量 - 货币资金2.46亿元 同比增长4.96% [1] - 应收账款2.23亿元 同比增长13.02% [1] - 有息负债5317.77万元 同比增长15.88% [1] - 每股净资产8.42元 同比下降2.94% [1] - 应收账款状况需重点关注 [3] 投资回报 - 上市以来ROIC中位数12.77% [3] - 2022年ROIC最低达-2.96% [3] - 上市7个完整年度中4年出现亏损 [3] 市场预期 - 分析师普遍预期2025年全年业绩900万元 [3] - 每股收益预期均值0.08元 [3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入599.53亿元，同比下降8.98% [1] - 归母净利润39.04亿元，同比上升13.15% [1] - 第二季度营业总收入333.76亿元，同比下降4.42%，归母净利润19.73亿元，同比上升24.27% [1] - 毛利率10.72%，同比增长25.93%，净利率8.26%，同比增长29.96% [1] - 每股收益0.33元，同比增长22.22%，每股经营性现金流1.42元，同比增长75.45% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金67.85亿元，同比增长22.73% [1] - 应收账款121.27亿元，同比增长19.69% [1] - 有息负债1328.61亿元，同比增长16.63% [1] - 三费占营收比4.11%，同比下降1.31% [1] - 每股净资产4.1元，同比增长2.55% [1] 历史回报与投资表现 - 2024年ROIC为5.01%，近10年中位数ROIC为4.62%，2021年ROIC为-1.34% [3] - 2024年净利率6.05%，近10年亏损年份2次 [3] - 预估股息率4.32% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩70.93亿元，每股收益0.62元 [3] 机构持仓情况 - 交银施罗德基金杨金金持有公司股份，现任基金总规模89.63亿元，从业5年116天 [4] - 交银趋势混合A持有3003.02万股，为最大持仓基金，规模38.22亿元，近一年上涨29.47% [5] - 多只基金出现减仓操作，包括交银趋势混合A、华泰柏瑞富利混合A等 [5] - 部分基金增仓，包括交银国企改革灵活配置混合A和申万菱信多策略灵活配置混合A [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.77亿元 同比增长9.81% [1] - 归母净利润1948.08万元 同比微增0.87% [1] - 第二季度单季度营收5.17亿元 同比增长7.34% 但净利润581.03万元 同比下降28.64% [1] - 扣非净利润1094.19万元 同比大幅下降33.97% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.76% 同比提升0.89个百分点 [1] - 净利率1.99% 同比下降8.14% [1] - 三费占营收比4.91% 同比上升11.88% 三费总额4795.3万元 [1] - 历史ROIC中位数9.77% 2024年ROIC为3.29% 资本回报率不强 [1] 资产负债结构 - 货币资金4.12亿元 同比下降10.93% [1] - 应收账款5.35亿元 同比增长12.67% 占最新年报归母净利润比例高达955.99% [1][3] - 有息负债3.4亿元 同比大幅增长287.42% [1] - 每股净资产6.18元 同比增长4.13% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流-0.25元 同比暴跌579.73% [1] - 每股收益0.09元 同比微增0.87% [1] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8435.33万元 同比增长0.93% 其中第二季度营业收入5154.0万元 同比增长4.89% [1] - 归母净利润-952.73万元 同比大幅改善55.35% 第二季度单季度实现盈利275.31万元 同比上升130.06% [1] - 扣非净利润-1881.06万元 同比改善30.85% 显示主营业务亏损幅度收窄 [1] - 毛利率84.8% 同比下降3.1个百分点 净利率-11.29% 同比大幅改善55.76% [1] 资产负债结构 - 货币资金4.93亿元 同比大幅增长78.87% 现金资产非常健康 [1][3] - 应收账款2.23亿元 同比增长5.07% 占最新年报营业总收入比例高达116.88% [1] - 有息负债162.4万元 同比下降30.51% 负债水平极低 [1] - 每股净资产13.22元 同比下降1.46% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.38元 同比改善32.11% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.93% 现金流状况需关注 [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 财务费用状况需留意 [3] 基金持仓 - 国新国证新锐A基金持有9.00万股 持仓不变 该基金规模1.37亿元 近一年上涨102.7% [4] - 华夏稳兴增益一年持有混合A新进十大股东 持有0.20万股 [4] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为9.46% 投资回报较好 但2018年ROIC曾低至-24.15% [3] - 上市以来已有2次亏损年份 生意模式相对脆弱 [3] - 去年净利率为-15.01% 产品或服务附加值不高 [3]