财务表现 - 2025年中报营业总收入3.8亿元 同比微增0.18% 归母净利润6111.61万元 同比增长4.45% [1] - 第二季度营收2.07亿元 同比增长2.56% 但归母净利润3504.23万元 同比下降1.18% [1] - 扣非净利润5090.84万元 同比增长9.52% 显著高于归母净利润增速 [1] - 净利率16.21% 同比增长3.03% 但毛利率37.33% 同比下降6.86个百分点 [1] - 三费占营收比12.21% 同比下降21.88% 费用控制效果显著 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金8.9亿元 较去年同期5.12亿元大幅增长74.04% [1] - 应收账款1.45亿元 同比增幅达38.99% 应收账款利润占比达103.66% [1][4] - 有息负债6202.63万元 同比下降25.18% 负债结构优化 [1] - 每股经营性现金流0.37元 同比大幅下降41.92% [1] - 每股净资产19.55元 同比增长4.04% 每股收益0.64元 增长4.92% [1] 投资回报能力 - 2024年ROIC为7.34% 资本回报率表现一般 [3] - 历史中位数ROIC达27.19% 投资回报表现良好 [3] - 2024年净利率19.06% 显示产品附加值较高 [3] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2544.48万元 同比下降30.94% [1] - 归母净利润-288.28万元 同比改善46.57% [1] - 第二季度营业总收入1586.3万元 同比下降42.28% [1] - 第二季度归母净利润-168.91万元 同比下降173.78% [1] - 扣非净利润-522.57万元 同比改善37.83% [1] - 每股收益-0.03元 同比改善47.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.2% 同比下降13.48个百分点 [1] - 净利率-11.22% 同比改善24.12个百分点 [1] - 历史净利率-24.48% 显示产品附加值不高 [3] - 三费占营收比38.5% 同比下降10.27个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计979.6万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金3.1亿元 同比下降13.47% [1] - 应收账款1.48亿元 同比微增0.99% [1] - 有息负债409.81万元 同比下降56.56% [1] - 存货同比大幅增长372.64% [1] - 现金资产状况非常健康 [3] 投资回报指标 - 每股净资产7.38元 同比下降2.26% [1] - 上市以来ROIC中位数达20.97% [3] - 2024年ROIC为-3.21% 投资回报极差 [3] - 每股经营性现金流-0.15元 同比下降17.02% [1] 历史表现与风险关注点 - 公司上市以来发布2份年报 其中亏损年份1次 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.42% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值高达320.74% [3]

财务表现 - 营业总收入10.26亿元 同比增长33.5% 其中第二季度单季收入5.2亿元 同比增长29.85% [1] - 归母净利润564.77万元 同比下降78.37% 第二季度单季净利润148.5万元 同比下降86.71% [1] - 扣非净利润570.51万元 同比下降75.41% [1] - 毛利率20.85% 同比下降14个百分点 净利率0.46% 同比下降87.49% [1] 资产负债结构 - 应收账款8.2878亿元 同比增长32.95% 应收账款与利润比率达1263.11% [1][4] - 货币资金2.51亿元 同比增长14.61% [1] - 有息负债4.01亿元 同比增长142.56% [1] - 每股净资产2.5元 同比下降2.26% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.29元 同比下降156.56% [1] - 货币资金与流动负债比率为47.99% [4] - 近三年经营性现金流均值与流动负债比率为14.19% [4] 盈利能力指标 - 销售费用、管理费用、财务费用合计1.31亿元 三费占营收比率12.79% 同比上升2.18个百分点 [1] - 去年ROIC为5.46% 低于上市以来中位数10.31% [3] - 去年净利率4.04% 显示产品附加值不高 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.08亿元 [4] - 预期每股收益均值0.27元 [4] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] - 上市以来最差年份2015年ROIC为2.62% [3]

财务表现 - 营业总收入8.72亿元，同比上升24.66% [1] - 归母净利润-2379.44万元，同比下降339.4% [1] - 第二季度营业总收入4.61亿元，同比上升18.01% [1] - 第二季度归母净利润-1153.82万元，同比下降231.4% [1] - 毛利率4.2%，同比减40.34% [1] - 净利率-2.73%，同比减292.05% [1] - 每股收益-0.11元，同比减320.0% [1] 成本费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2721.56万元 [1] - 三费占营收比3.12%，同比减2.6% [1] - 财务费用状况需关注，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 现金流与资产 - 每股经营性现金流0.02元，同比增103.35% [1] - 每股净资产7.34元，同比减4.24% [1] - 货币资金/流动负债仅为30.97% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.6% [2] 历史业绩与投资回报 - 公司上市以来中位数ROIC为8.18% [2] - 2024年ROIC为-1.49%，投资回报极差 [2] - 公司上市来已有年报7份，亏损年份1次 [2] - 去年净利率为-2.17% [2]

财务表现 - 营业总收入4.72亿元 同比上升2.74% 第二季度营业总收入3.06亿元 同比上升7.29% [1] - 归母净利润-3493.04万元 同比上升60.34% 第二季度归母净利润-906.1万元 同比上升86.68% [1] - 毛利率13.5% 同比减5.6% 净利率-10.77% 同比增48.9% [1] - 每股收益-0.02元 同比增60.32% 每股净资产0.04元 同比减70.57% [1] 现金流与费用 - 每股经营性现金流-0.03元 同比减222.96% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.54亿元 三费占营收比32.66% 同比减4.84% [1] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.47% [2] 资产与债务状况 - 应收账款占最新年报营业总收入比达94.03% [1] - 货币资金/流动负债仅为8.55% 有息资产负债率已达35.51% [2] - 近10年中位数ROIC为-1.52% 2018年ROIC为-21.2% [2] 历史业绩评价 - 公司上市来已有年报13份 亏损年份6次 [2] - 去年净利率为-33.92% 公司产品或服务的附加值不高 [2] - 投资回报极差 价投一般不看这类公司 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.69亿元，同比下降9.41% [1] - 归母净利润3511.24万元，同比下降33.42% [1] - 第二季度营业总收入2.07亿元，同比上升17.97%，但归母净利润1051.46万元，同比下降53.48% [1] - 扣非净利润-432.61万元，同比下降139.94% [1] - 净利率8.67%，同比下降26.15%，而毛利率27.72%，同比上升9.23% [1] - 每股收益0.04元，同比下降33.39% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金17.07亿元，同比增长16.99% [1] - 应收账款5976.45万元，同比增长4.26%，占最新年报归母净利润比例达105.54% [1][3] - 有息负债3925万元，同比增长108.22% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比改善50.07% [1] - 现金资产非常健康 [2] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5799.33万元，三费占营收比15.7%，同比增5.74% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为1.31%，资本回报率不强 [1] - 近10年中位数ROIC为5.06%，投资回报较弱，2019年ROIC为-1.33% [1] - 净利率历史中位数为6.72%，产品或服务附加值一般 [1] 业务驱动与模式 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 机构持仓与预期 - 平安安心灵活配置混合A基金持有5万股，为新进十大持仓 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.61亿元，每股收益均值0.18元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入13.45亿元 同比下降25.85%[1] - 归母净利润1021.39万元 同比下降32.16%[1] - 第二季度营收5.94亿元 同比下降31.12% 净利润352.14万元 同比下降65.56%[1] 盈利能力指标 - 毛利率12.21% 同比提升5.92个百分点[1] - 净利率0.49% 同比下降34.45%[1] - 三费占营收比10.89% 同比上升9.8% 总额达1.46亿元[1] 资产负债结构 - 货币资金2.72亿元 同比减少64.17%[1] - 有息负债25.17亿元 同比下降19.78%[1] - 应收账款3.34亿元 同比下降31.64%[1] 现金流与每股指标 - 每股收益0.03元 同比下降32.18%[1] - 每股净资产0.34元 同比增长20.05%[1] - 每股经营性现金流-0.51元 同比下降11.15%[1] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数3.9% 去年ROIC为3.64%[3] - 历史最差年份2018年ROIC为-21.24%[3] - 上市以来25份年报中出现6次亏损[3] 运营风险提示 - 流动比率0.51 短期债务压力显著[1][4] - 有息资产负债率达75.37%[4] - 货币资金/流动负债仅9.98% 现金流覆盖能力较弱[4] 业务模式特征 - 业绩呈现周期性波动特征[3] - 净利率0.62% 产品附加值偏低[3] - 业绩主要依靠营销驱动[3]

财务表现 - 营业总收入1.31亿元 同比下降2.1% [1] - 归母净利润702.69万元 同比下降59.89% [1] - 第二季度营业总收入6671.75万元 同比下降29.71% [1] - 第二季度归母净利润136.68万元 同比下降92.16% [1] - 扣非净利润320.31万元 同比下降80.55% [1] - 净利率5.35% 同比下降59.03% [1] - 每股收益0.06元 同比下降57.14% [1] 成本费用结构 - 三费总额3692.44万元 占营收比28.13% 同比增幅57.28% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.28% [1] - 毛利率44.42% 同比增10.59% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.14元 同比减509.1% [1] - 货币资金4.38亿元 同比下降30.41% [1] - 应收账款4388.02万元 同比下降18.68% [1] - 有息负债4546.83万元 同比增329.77% [1] - 每股净资产9.69元 同比增0.38% [1] 投资回报指标 - 去年ROIC为2.68% 资本回报率不强 [3] - 去年净利率14.18% 显示产品或服务附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数10.49% 投资回报较好 [3] - 2024年ROIC为2.68% 投资回报一般 [3] 运营风险提示 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.92% [3] - 应收账款/利润达111.7% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩7100万元 [3] - 每股收益预期均值0.58元 [3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入2.25亿元，同比增长49.82% [1] - 归母净利润亏损3410.87万元，同比下降205.48% [1] - 第二季度营业总收入8148.31万元，同比下降8.87% [1] - 第二季度归母净利润亏损3735.52万元，同比下降158.24% [1] - 毛利率16.98%，同比下降35.02个百分点 [1] - 净利率-15.18%，同比下降66.63个百分点 [1] - 每股收益-0.12元，同比下降200% [1] 成本与现金流 - 三费总额6075.95万元，占营收比重27.02%，同比下降24.02% [1] - 每股经营性现金流-0.24元，但同比增长24.51% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-35.74% [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负 [2] 资产与投资回报 - 每股净资产3.98元，同比下降6.65% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比重达42.68% [1] - 近10年ROIC中位数仅1.61%，2023年ROIC低至-5.74% [2] - 公司上市以来13份年报中出现3次亏损 [2] 业务质量 - 净利率持续为负，去年净利率-15.01% [2] - 公司产品或服务附加值较低 [2] - 生意模式表现脆弱 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.11亿元，同比下降9.18%，归母净利润2462.47万元，同比下降8.74% [1] - 第二季度营业总收入5.04亿元，同比下降9.6%，第二季度归母净利润1804.91万元，同比下降7.6% [1] - 扣非净利润1944.93万元，同比大幅增长216.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.13%，同比增长47.9%，净利率3.6%，同比增长1.94% [1] - 公司历史净利率水平较低，去年净利率为3.23% [2] - 近10年ROIC中位数为2.78%，2024年ROIC为2.74%，资本回报率表现较弱 [2] 成本费用结构 - 三费总额1.26亿元，占营收比重17.72%，同比增幅达31.55% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅31.55% [1] 资产负债状况 - 货币资金6.25亿元，同比增长8.95% [1] - 有息负债30.66亿元，同比增长7.01%，有息资产负债率达41.42% [1][3] - 应收账款1586.12万元，同比微增0.17% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为22.37% [3] 每股指标 - 每股净资产2.34元，同比增长0.96% [1] - 每股收益0.02元，同比下降8.65% [1] - 每股经营性现金流0.04元，同比大幅下降64.02% [1]