财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比下降39.66% 第二季度营业总收入2.03亿元 同比下降31.94% [1] - 归母净利润3.47亿元 同比上升406.0% 但第二季度归母净利润-1.38亿元 同比下降64.27% [1] - 扣非净利润2177.44万元 同比上升125.11% 实现扭亏为盈 [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.11% 同比增幅42.2% 净利率86.27% 同比增幅613.81% [1] - 三费总额9905.98万元 占营收比24.46% 同比微增0.15% [1] - 每股收益0.38元 同比增290.0% 每股净资产0.57元 同比增513.5% [1] 资产负债结构 - 货币资金42.02亿元 同比增长57.46% 现金资产状况健康 [1][3] - 有息负债大幅减少至6479.68万元 同比下降92.42% [1] - 应收账款1915.99万元 同比下降78.24% 资产质量改善 [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.04元 同比减少132.06% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.75% 现金流覆盖能力较弱 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达68.9% 财务费用压力显著 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.91% 投资回报能力偏弱 [3] - 2024年ROIC为-121.27% 为历史最差水平 [3] - 上市以来13份年报中亏损7次 业绩波动较大 [3]

财务表现 - 营业总收入1.56亿元，同比下降26.21% [1] - 归母净利润1393.43万元，同比上升8.29% [1] - 第二季度营业总收入9034.94万元，同比下降30.36% [1] - 第二季度归母净利润349.15万元，同比下降18.36% [1] - 毛利率25.75%，同比增长11.55% [1] - 净利率8.11%，同比增长34.48% [1] - 每股收益0.03元，同比增长8.2% [1] - 每股净资产2.38元，同比增长2.2% [1] - 每股经营性现金流0.08元，同比增长172.56% [1] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2859.42万元 [1] - 三费占营收比18.31%，同比增长24.33% [1] 盈利能力与回报 - 公司去年的ROIC为0.9%，资本回报率不强 [2] - 去年的净利率为1.99%，产品或服务的附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为1.95%，中位投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为-65.79%，投资回报极差 [2] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 上市来已有年报10份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [2] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债仅为91.81% [2] - 应收账款/利润已达3933.52% [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入17.24亿元，同比增长14.5%，归母净利润2.13亿元，同比增长75.09% [1] - 第二季度单季营业总收入8.97亿元，同比增长10.71%，归母净利润9146.18万元，同比增长86.5% [1] - 毛利率59.11%，同比提升4.54个百分点，净利率12.35%，同比大幅提升52.92% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.74亿元，三费占营收比39.09%，同比下降16.57% [1] - 每股收益1.08元，同比增长24.14%，每股经营性现金流2.49元，同比下降52.39% [1] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为10.25%，近年资本回报率一般，上市以来ROIC中位数7.08% [2] - 2023年ROIC为-19.75%，为历史最差水平，上市9年年报中亏损年份1次 [2] - 2024年净利率1.87%，显示产品或服务附加值不高 [2] - 公司业绩具有周期性特征，主要依靠研发及营销驱动 [2] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债比例为95.93%，现金流状况需关注 [2] - 应收账款/利润比例达354.9%，应收账款状况需要重点关注 [2] - 每股净资产2.13元，同比下降16.09% [1] 机构持仓情况 - 华夏行业景气混合基金持有287.85万股，进行增仓操作，该基金规模72.61亿元，近一年上涨89.39% [3] - 长信量化中小盘股票A新进十大持仓，持有5.46万股 [3] - 华夏中证智选1000成长创新策略ETF新进十大持仓，持有0.75万股 [3] - 华夏国证2000指数增强发起式A增仓0.21万股 [3]

核心财务表现 - 营业总收入3.64亿元 同比下降9.82% [1] - 归母净利润-128.77万元 同比下降144.54% [1] - 第二季度营业总收入1.9亿元 同比下降20.37% [1] - 第二季度归母净利润-339.1万元 同比下降285.03% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.52% 同比下降1.35个百分点 [1] - 净利率0.01% 同比下降99.37个百分点 [1] - 扣非净利润-315万元 同比下降706.22% [1] - 历史净利率中位水平1.66% 产品附加值不高 [3] 成本费用结构 - 三费总额5023.9万元 占营收比例13.79% [1] - 三费占营收比同比上升21.09% [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] 资产质量状况 - 货币资金4.22亿元 同比增长22.05% [1] - 应收账款1.14亿元 同比下降51.61% [1] - 应收账款占归母净利润比例达1015.27% [1][5] - 每股净资产7.27元 同比下降23.28% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.04元 同比上升104.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为93.03% [5] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比例为7.45% [5] 资本回报水平 - 去年ROIC为1.16% 资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为4.88% 投资回报一般 [3] - 2022年ROIC为-8.22% 投资回报极差 [3] 历史业绩表现 - 上市以来发布4份年报 其中亏损年份1次 [3] - 上市时间不满10年 财务数据参考周期有限 [3]

财务表现 - 营业总收入4.32亿元 同比上升72.92% [1] - 归母净利润1322.82万元 同比上升158.02% [1] - 第二季度营业总收入2.52亿元 同比上升94.82% [1] - 第二季度归母净利润-118.82万元 同比上升90.89% [1] - 扣非净利润1325.22万元 同比上升160.43% [1] - 净利率3.02% 同比增312.68% [1] - 每股收益0.12元 同比增140.0% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.95% 同比减11.71% [1] - 三费占营收比20.35% 同比增12.0% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计8799.32万元 [1] 资产负债状况 - 货币资金3.92亿元 同比减13.82% [1] - 应收账款6.05亿元 同比增21.27% [1] - 有息负债3.33亿元 同比增112.10% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比达88.01% [1] - 每股净资产11.69元 同比减1.84% [1] - 每股经营性现金流-1.41元 同比减3.25% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为8.91% [1] - 2024年ROIC为-2.42% [1] - 上市以来已有年报3份 亏损年份2次 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.15亿元 同比增长23.2% [1] - 归母净利润8156.17万元 同比增长143.18% [1] - 第二季度营业总收入3.77亿元 同比增长9.65% [1] - 第二季度归母净利润3954.99万元 同比增长86.55% [1] - 毛利率26.16% 同比提升38.95% [1] - 净利率11.41% 同比提升97.73% [1] - 每股收益0.08元 同比增长145.48% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2975.65万元 [1] - 三费占营收比4.16% 同比下降14.75% [1] 资产质量 - 每股净资产3.02元 同比增长3.91% [1] - 每股经营性现金流0.12元 同比下降37.66% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 应收账款与利润比率达2002.5% 需重点关注 [3] 历史回报表现 - 2024年ROIC为1.51% 资本回报率不强 [2] - 2024年净利率2.47% 产品附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数4.27% 投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为-1.16% 为历史最差水平 [2] - 上市以来13份年报中出现1次亏损 [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入22.62亿元 同比增长5.11% [1] - 归母净利润1.4亿元 同比大幅增长156.6% [1] - 第二季度营业总收入13.77亿元 同比增长9.03% [1] - 第二季度归母净利润-836.28万元 同比改善89.37% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.13% 同比增长2.1个百分点 [1] - 净利率7.13% 同比大幅提升164.97% [1] - 每股收益0.13元 同比增长156.52% [1] - 去年净利率1.12% 产品附加值不高 [3] 成本费用控制 - 三费总额2.18亿元 占营收比例9.62% [1] - 三费占营收比同比下降16.86% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计控制良好 [1] 资产质量状况 - 货币资金10.62亿元 同比增长6.92% [1] - 应收账款6.75亿元 同比下降14.15% [1] - 每股净资产4.14元 同比增长11.33% [1] - 有息负债14.1亿元 同比微增1.14% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.18元 同比下降204.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为80.24% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.51% [3] 投资回报表现 - 去年ROIC为1.24% 资本回报率不强 [3] - 近10年中位数ROIC为1.76% 投资回报较弱 [3] - 2022年ROIC为-5.01% 投资回报极差 [3] 业务特征分析 - 公司业绩具有明显周期性特征 [3] - 上市以来20份年报中出现3次亏损 商业模式较脆弱 [3] - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 应收账款/利润比例高达2797.96% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.42亿元 [3] - 每股收益预期均值0.13元 [3]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.9亿元，同比大幅增长197.92% [1] - 归母净利润4225.91万元，同比上升206.81%，实现扭亏为盈 [1] - 第二季度单季度营业总收入1.13亿元，同比微增2.69% [1] - 第二季度归母净利润-4232.08万元，同比下降191.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.06%，同比增幅达125.58% [1] - 净利率6.1%，同比提升150.31% [1] - 扣非净利润4125.28万元，同比增长174.38% [1] - 每股收益0.09元，同比上升206.86% [1] 成本控制效率 - 三费总额6931.78万元，占营收比例8.77%，同比下降66.49% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较去年同期显著优化 [1] 资产负债结构 - 货币资金4.31亿元，同比下降27.58% [1] - 应收账款2.37亿元，同比减少21.31% [1] - 有息负债4.5亿元，同比增长21.72% [1] - 每股净资产2.6元，同比下降14.08% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.19元，同比下降17.2% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为79.76% [2] - 近三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为3.86% [2] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达126.9% [2] 历史业绩对比 - 公司近10年中位数ROIC为1.01%，投资回报表现较弱 [1] - 2024年ROIC为-12.72%，为历史最低水平 [1] - 上市以来16份年报中出现3次亏损，业务模式存在波动性 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.51亿元 同比下降3.44% [1] - 归母净利润1129.8万元 同比下降16.08% [1] - 第二季度营收6981.15万元 同比上升4.5% 但季度净利润257.27万元同比下降31.1% [1] - 扣非净利润1049.52万元 同比下降14.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.68% 同比下降1.81个百分点 [1] - 净利率7.48% 同比下降13.1% [1] - 历史净利率中位水平为9.66% [3] - ROIC为3.9% 低于上市以来中位数8.43% [3] 成本费用结构 - 三费总额2472.92万元 占营收比16.38% 同比上升6.14% [1] - 有息负债74.35万元 同比增长9.41% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金1.32亿元 同比大幅增长148.44% [1] - 应收账款7861.07万元 同比下降19.85% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达237.74% [1][3] - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅增长623.18% [1] 每股指标 - 每股收益0.08元 同比下降20% [1] - 每股净资产6.03元 同比下降2.26% [1]

核心财务表现 - 营业总收入2.36亿元 同比下降4.61% 其中第二季度营收1.08亿元 同比上升1.37% [1] - 归母净利润6969.63万元 同比下降14.32% 第二季度归母净利润2808.18万元 同比下降21.57% [1] - 扣非净利润6382.6万元 同比下降14.10% [1] 盈利能力指标 - 毛利率60.65% 同比提升0.93个百分点 [1] - 净利率29.51% 同比下降10.18% [1] - 三费总额3014.44万元 占营收比例12.76% 同比上升28.3% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金10.53亿元 同比增长11.67% [1] - 应收账款1.84亿元 同比增长4.33% 占最新年报归母净利润比例达130.71% [1][3] - 有息负债260.53万元 同比下降34.88% [1] - 每股经营性现金流0.48元 同比下降1.03% [1] 股东权益与每股指标 - 每股净资产12.29元 同比增长1.18% [1] - 每股收益0.62元 同比下降15.07% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为7.82% 资本回报率一般 历史中位数ROIC为9.47% [3] - 去年净利率29.98% 显示产品或服务附加值较高 [3] 机构持仓变动 - 兴银兴慧一年持有混合A持仓17.17万股 较上期增持 [4] - 兴银丰运稳益回报混合A持仓14.39万股 较上期减持 [4] - 兴银智选消费混合A持仓12.51万股 较上期增仓 [4] - 兴银竞争优势混合A持仓4.23万股 较上期减持 [4]