核心财务表现 - 营业总收入1.16亿元，同比下降10.65% [1] - 归母净利润-516.73万元，同比下降137.13% [1] - 第二季度营业总收入8300.01万元，同比下降16.12% [1] - 第二季度归母净利润222.69万元，同比下降88.21% [1] - 扣非净利润-714.4万元，同比下降162.17% [1] - 毛利率37.52%，同比下降21.36个百分点 [1] - 净利率-4.46%，同比下降141.55个百分点 [1] - 每股收益-0.1元，同比下降138.46% [1] 费用与现金流 - 三费总额2821.09万元，占营收比24.33%，同比上升41.69% [1] - 每股经营性现金流-0.72元，同比下降205.52% [1] - 经营活动现金流净额下降因出货量增加致供应商付款增加 [3] - 投资活动现金流净额下降619.43%因购买结构性存款增加 [3] - 筹资活动现金流净额上升91.2%因偿还银行借款减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金3.89亿元（注：原文"3.89 Z"推断为亿元单位），同比下降47.39% [1][2] - 应收账款1.84亿元，同比下降15.33% [1] - 有息负债2132.2万元，同比激增2310.11% [1] - 存货同比上升136.48%因出货量增加 [2] - 合同负债同比上升295.83%因未确认收入项目的预收款增加 [2] 特殊项目说明 - 信用减值损失转回98.74%因收到客户回款 [3] - 资产减值损失上升214.72%因计提存货跌价准备增加 [3] - 所得税费用下降2463.28%受利润总额影响 [2] - 研发投入下降10.92%因上年同期股权支付费用较高 [2] 历史业绩与业务特征 - 去年ROIC为2.45%，净利率12.11% [3] - 上市以来ROIC中位数33.95%，2024年为最低水平2.45% [3] - 商业模式依赖研发及营销驱动 [4] - 应收账款/利润比率达410.39% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.19% [5] 业绩展望 - 收入确认受项目验收进度影响较大 [5] - 全年业绩存在不确定性但预计较上年增长 [5]

财务表现 - 营业总收入3.21亿元，同比增长32.2% [1] - 归母净利润-1777.16万元，同比下降262.89% [1] - 第二季度营业总收入1.85亿元，同比增长44.03%，归母净利润-493.99万元，同比下降157.61% [1] - 扣非净利润-2532.75万元，同比下降664.45% [1] - 毛利率16.92%，同比下降44.42%，净利率-5.54%，同比下降223.53% [1] - 每股收益-0.03元，同比下降250%，每股经营性现金流-0.19元，同比下降12.35% [1] 资产负债结构 - 货币资金12.27亿元，同比增长53.73%，主要因理财结构变动 [1][11] - 应收账款3.56亿元，同比增长8.47%，占最新年报归母净利润比例达992.23% [1][13] - 有息负债13.83亿元，同比增长23.98%，有息资产负债率达36.58% [1][13] - 固定资产同比增长71.08%，因数据中心项目转固 [7] - 短期借款同比增长149.92%，因利率下降及6月贷款结构调整 [9] 成本与费用 - 三费总额5646.89万元，占营收比例17.6%，同比增长7.75% [1] - 营业成本同比增长57.89%，因楷德悠云数据中心运营成本增加及产品毛利率下降 [11] - 财务费用同比增长632.06%，因数据中心转固后利息费用化 [11] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额同比增长100.37%，主要因理财结构变动 [11] - 筹资活动现金流量净额同比增长38.95%，因利率下降及贷款结构调整 [11] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为1.19% [13] 业务与运营动态 - 营业收入增长因订单增加 [11] - 预付款项同比增长176.74%，因订单增加备货 [4] - 应收款项融资同比增长88.8%，因客户结算方式变动 [3] - 应付账款同比下降30.1%，因供应商结算方式变动 [11] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为12.27%，2023年ROIC为0.88%，去年ROIC为1.55% [11] - 去年净利率4.46%，产品或服务附加值不高 [11] - 公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动 [12]

财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入10.38亿元，同比增长7.9%，归母净利润1.53亿元，同比增长15.86% [1] - 第二季度营业总收入5.42亿元，同比增长7.47%，归母净利润6219.35万元，同比增长27.28% [1] - 毛利率23.19%，同比增长12.5%，净利率14.3%，同比增长5.55% [1] - 每股收益0.2元，同比增长15.82%，每股经营性现金流0.66元，同比增长31.59% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.54亿元，同比增长16.32% [1] - 三费占营收比8.19%，同比增长7.27%，其中销售费用同比下降3.8%，管理费用同比增长11.94%，财务费用同比增长42.92% [1][3][4] - 营业成本同比增长4.4%，主要因作业量增加导致人工成本、航材、航油等成本上升 [3] 资产负债结构 - 货币资金17.65亿元，同比增长31.28%，主要因经营活动现金流量净增加 [1][3] - 应收账款286.6万元，同比增长10.45%，但应收款项总体同比下降15.14%，因海上石油业务和护林业务客户回款 [1][3] - 有息负债1.68亿元，同比增长16.78% [1] - 固定资产同比下降3.6%，因计提折旧 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长31.59%，因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比增长80.69%，因购置长期资产支付的现金减少 [4] - 现金及现金等价物净增加额同比增长173.26%，因经营净流入超过投资和筹资净流出 [4] 业务运营与投资 - 营业收入增长主要因海油业务收入同比增加 [3] - 新增租赁直升机、无人机、发动机导致使用权资产增长31.12%，租赁负债增长43.64% [3] - 公司ROIC为4.99%，净利率13.4%，历史中位数ROIC为4.96%，2022年最低为3.39% [4] 机构持仓情况 - 永赢低碳环保智选混合发起A持有370.06万股，为最大持仓基金，规模1.77亿元，近一年上涨68.54% [7] - 华安制造升级一年持有混合A持仓119.55万股不变，华安制造先锋混合A增仓至75.02万股 [7] - 招商中证1000增强策略ETF新进十大持仓，持有20.92万股 [7]

核心财务表现 - 营业总收入2.28亿元 同比增长29.88% [1] - 归母净利润4431.69万元 同比增长61.26% [1] - 第二季度营收1.58亿元 同比增长58.64% [1] - 第二季度归母净利润4267.14万元 同比增长212.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率44.72% 同比微增0.16% [1] - 净利率19.77% 同比增长30.8% [1] - 扣非净利润2866.08万元 同比增长19.64% [1] - 三费占营收比19.55% 同比下降6.42% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款3.06亿元 同比增长39.37% [1] - 货币资金3.47亿元 同比下降2.95% [1] - 有息负债3151.93万元 同比下降37.22% [1] - 每股经营性现金流-0.14元 同比下降210.48% [1] 资本回报表现 - 每股收益0.38元 同比增长58.33% [1] - 每股净资产8.75元 同比下降25.43% [1] - 去年ROIC为3.81% 资本回报率不强 [2] - 历史中位数ROIC为10.44% 2024年为最低水平3.81% [2] 现金流量变动原因 - 财务费用变动124.39% 因利息收入减少 [1] - 所得税费用增长66.1% 因利润总额增加 [2] - 经营现金流净额下降254.68% 因采购支付及税费增加 [2] - 投资现金流净额下降107.19% 因参股公司投资 [2] 运营与业务特征 - 应收账款/利润比率达697.63% 需关注应收账款状况 [3] - 商业模式主要依靠研发驱动 [3] - 当前订单充足 产能利用率处于较高水平 [3] - 现金资产状况非常健康 [3]

核心财务表现 - 营业总收入5.88亿元，同比上升35.47% [1] - 归母净利润3505.08万元，同比下降21.91% [1] - 第二季度营业总收入2.66亿元，同比上升13.44%，第二季度归母净利润2109.23万元，同比下降44.04% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.36%，同比减少67.91% [1] - 净利率3.35%，同比减少21.2% [1] - 主营业务利润同比下降49.94%，主要因全资子公司热电公司主营业务毛利减少 [6] - 其他业务利润同比下降108.96%，因上年同期公司处置投资性房地产确认收益较多 [7] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5853.75万元，三费占营收比9.95%，同比减少39.37% [1] - 销售费用同比减少0.1%，因销售代理费及佣金减少 [12] - 管理费用同比减少7.56%，因职工薪酬减少 [13] - 财务费用同比减少43.1%，因利息支出减少 [14] 资产与负债变动 - 应收账款3.91亿元，同比上升35.59% [1] - 货币资金8.86亿元，同比上升1.15% [1] - 有息负债1.7亿元，同比下降61.41% [1] - 预付款项同比上升145.14%，因全资子公司嵊泗宁联公司预付国有建设用地使用权受让款及子公司进出口公司预付采购款增加 [2] - 一年内到期的非流动负债同比下降91.09%，因子公司温州和晟公司偿还银行借款 [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流1.11元，同比上升357.25% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比上升357.25%，因商品销售产生的现金流量净额增加 [15] - 投资活动产生的现金流量净额同比上升19071.48%，因子公司温州和晟公司本期收到其合营企业温州和欣公司偿还的财务资助款较多 [15] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降102.64%，因借款净偿还额增加 [16] 投资收益与减值 - 投资收益同比上升137.84%，因子公司温州和晟公司之合营公司温州和欣公司所开发的商品房续销交付并获利 [7] - 公允价值变动收益同比上升124.62%，因公司持有的其他上市公司股票市值上升 [7] - 信用减值损失同比上升185.44%，因应收账款和长期应收款账面余额减少致使计提的坏账准备减少 [7] 子公司业务影响 - 营业总收入上升主要因子公司进出口公司进口煤炭销售量增加 [10] - 营业成本同比上升67.9%，因子公司进出口公司进口煤炭销售量增加，其成本相应增加 [11] - 在建工程同比上升306.78%，因全资子公司热电公司技改工程投入及子公司温州和晟公司半山半岛运营工程按其进度投入共同增加 [2]

核心财务表现 - 营业总收入9.14亿元，同比下降15.37% [1] - 归母净利润1.58亿元，同比上升9.31% [1] - 第二季度营业总收入4.74亿元，同比下降19.85%，归母净利润9862.32万元，同比上升14.98% [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.09%，同比增幅4.39% [1] - 净利率17.28%，同比增幅28.06% [1] - 扣非净利润1.38亿元，同比上升8.48% [1] - 三费占营收比3.12%，同比减少46.93% [1] 现金流与每股数据 - 每股收益0.35元，同比上升9.38% [1] - 每股经营性现金流0.43元，同比上升86.32% [1] - 每股净资产8.31元，同比上升5.44% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金7.12亿元，同比下降43.84%，主因净偿付银行借款及购买理财产品增加 [1][2] - 有息负债1.18亿元，同比下降77.88% [1] - 应收账款5.4亿元，同比下降1.03% [1] - 短期借款同比下降79.21%因到期归还 [2] - 应付票据同比上升122.41%因银行承兑汇票支付货款增加 [2] 重大投资项目与现金流 - 在建工程同比上升292.7%因上海拜骋三期建设项目投资 [2] - 经营活动现金流量净额同比上升86.38%因上年同期基数较低 [2] - 投资活动现金流量净额同比下降65.48%因购买银行理财产品增加 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降787.85%因净偿付银行借款 [2] 历史业绩与分析师预期 - 公司近10年ROIC中位数5.31%，2024年ROIC为7.11% [3] - 分析师普遍预期2025年归母净利润3.44亿元，每股收益0.77元 [3] 机构持仓动态 - 博时信用债券A/B新进持仓384万股，基金规模45.17亿元 [4] - 博时新收益A等7只基金新进十大持仓，合计持仓超524万股 [4]

核心财务表现 - 营业总收入1.48亿元，同比大幅增长98.03% [1] - 归母净利润亏损收窄至-890.57万元，同比改善67.23% [1] - 第二季度单季度营收9048.43万元，同比增长80.31% [1] - 毛利率29.68%，同比下降15.8个百分点 [1] - 净利率-6.33%，同比大幅改善82.69% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.07元，同比显著提升122.92% [1] - 货币资金1.05亿元，同比增长36.53% [1] - 应收账款2.13亿元，同比下降30.77% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比例高达115.21% [1] - 有息负债3.06亿元，同比大幅增加68.18% [1] 费用控制与运营效率 - 三费（销售、管理、财务费用）总额2322.1万元，占营收比例15.73%，同比下降35.36% [1] - 财务费用同比大幅增长529.89%，主要因利息支出增加 [4] - 营业成本同比增长115.07%，增速高于营收增速 [4] 资产与负债变动原因 - 货币资金变动因投资活动现金流出增加 [1] - 合同资产增长57.02%，因期末在建项目应收款项增加 [2] - 存货增长103.1%，因本期合同履约成本增加 [2] - 使用权资产增长49.17%，因智能算力机柜租赁增加 [2][4] - 短期借款减少100%，因归还银行借款 [2] - 预付款项大幅增长337.51%，因预付账款增加 [3] 业务模式与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [5] - 上市以来中位数ROIC为20.28%，但2023年ROIC为-3.13% [5] - 上市以来已有2份年报，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [5] 机构持仓情况 - 泰信先行策略混合基金持有61.06万股，持仓不变 [6] - 泰信行业精选混合A基金持有59.20万股，减持 [6] - 泰信旗下多只基金持有公司股票，总持股数较高 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.26亿元，同比下降31.14% [1] - 归母净利润-2463.56万元，同比下降619.7% [1] - 第二季度营业总收入6238.33万元，同比下降28.63%，归母净利润-2230.05万元，同比下降6538.03% [1] - 毛利率77.77%，同比下降5.52个百分点，净利率-23.28%，同比下降1140.24个百分点 [1] - 三费占营收比64.7%，同比上升22.94% [1] 关键财务指标变动 - 营业收入下降主要因本期产品销售减少 [3] - 财务费用上升120.33%，主要因利息收入减少 [3] - 经营活动现金流净额下降204.75%，主要因经营活动现金流入减少 [3] - 投资活动现金流净额上升46.96%，主要因投资活动现金流出减少 [3] - 筹资活动现金流净额上升1347.91%，主要因收到无锡金易原力股权投资合伙企业投资款 [3] 资产与负债状况 - 货币资金1.73亿元，同比上升298.17% [1] - 应收账款3846.33万元，同比下降26.56% [1] - 有息负债2007.37万元，同比上升41.38% [1] - 每股净资产2.19元，同比下降0.13% [1] 每股指标与现金流 - 每股收益-0.05元，同比下降400% [1] - 每股经营性现金流-0.14元，同比下降204.75% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-163.33% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4] 业务评价与预期 - 去年净利率-45.48%，显示产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为-3.45%，2023年ROIC低至-33.24% [3] - 公司上市以来13份年报中亏损5次 [3] - 分析师普遍预期2025年业绩为-7552万元，每股收益-0.16元 [4] 机构持仓情况 - 公司被明星基金经理谢治宇持有并加仓 [4] - 谢治宇现任基金总规模392.66亿元，从业12年213天，擅长价值股和成长股挖掘 [4]

核心财务表现 - 营业总收入11.25亿元 同比微增0.17% [1] - 归母净利润1.25亿元 同比增长18.94% [1] - 第二季度归母净利润6432.76万元 同比大幅增长44.29% [1] - 扣非净利润1.23亿元 同比增长19.40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率32.66% 同比增长8.18个百分点 [1] - 净利率12.18% 同比增长17.85个百分点 [1] - 营业成本下降3.37% 主要因产品结构优化 [1] - 每股收益0.28元 同比增长16.67% [1] 费用结构变化 - 销售费用下降7.7% 因销售模式优化 [2] - 管理费用增长11.69% 因人力成本增加 [3] - 财务费用增长36.12% 因融资结构变化 [4] - 三费占营收比16.18% 同比增长1.43个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.17元 同比下降14.43% [1] - 经营活动现金流净额下降15.25% 因管理费用增加 [4] - 货币资金3.3亿元 同比增长3.06% [1] - 应收账款10.02亿元 同比增长6.22% [1] 资本结构优化 - 有息负债6.68亿元 同比下降4.86% [1] - 每股净资产5.95元 同比增长7.4% [1] - 投资活动现金流净额增长27.94% 因上年同期投资支付影响 [4] - 筹资活动现金流净额增长77.56% 因上年同期归还借款影响 [5] 历史业绩对比 - 去年ROIC为7.04% 低于历史中位数10.62% [6][7] - 去年净利率10.34% 显示产品附加值一般 [6] - 业绩主要依靠营销驱动 [7]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入9.14亿元，同比下降0.91% [1] - 归母净利润1.54亿元，同比上升23.47% [1] - 第二季度营业总收入4.93亿元，同比上升3.12%，第二季度归母净利润8936.33万元，同比上升3.22% [1] - 扣非净利润1.45亿元，同比上升26.78% [1] 盈利能力指标 - 毛利率58.58%，同比减少0.25个百分点 [1] - 净利率16.99%，同比上升23.95% [1] - 每股收益0.27元，同比上升23.49% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.34亿元，三费占营收比25.66%，同比下降11.01% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款1.95亿元，同比增长9.56%，占最新年报归母净利润比例达120.26% [1][3] - 每股经营性现金流0.15元，同比下降53.91% [1] - 货币资金7.72亿元，同比下降2.58% [1] - 有息负债699.33万元，同比增长20.98% [1] 现金流变动原因 - 经营活动现金流量净额下降54.07%，主要因本期采购商品现金支出增加 [2] - 投资活动现金流量净额下降50.18%，主要因购买理财及理邦仪器产业大厦支出增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降143.12%，主要因采购商品现金支出及购买理财增加 [2] 历史业绩表现 - 公司去年ROIC为7.77%，净利率为8.88% [2] - 近10年中位数ROIC为8.83%，2016年最低为1.42% [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.02亿元，每股收益均值0.35元 [3]